第二章互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)基礎(chǔ)教學(xué)目標(biāo)與要求1.了解境內(nèi)外移動(dòng)支付的發(fā)展，掌握當(dāng)前支付行業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)措施2.了解與投融資相關(guān)的一些概念，了解境外互聯(lián)網(wǎng)投融資發(fā)展?fàn)顩r，掌握股權(quán)眾籌的運(yùn)營(yíng)模式、優(yōu)劣勢(shì)分析及發(fā)展趨勢(shì)3.了解財(cái)富管理的起源及特征，了解互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理發(fā)展趨勢(shì)，掌握互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理的投資原則及特征；4.了解傳統(tǒng)投資顧問和智能投顧的優(yōu)劣勢(shì)，了解境內(nèi)外相關(guān)智能投顧平臺(tái)，掌握智能投顧的特征。知識(shí)架構(gòu)隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、信息技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，尤其是近幾年來大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的應(yīng)有，金融科技應(yīng)運(yùn)而生，催生了基于互聯(lián)網(wǎng)的新型金融業(yè)務(wù)。如網(wǎng)絡(luò)支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌以及互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)?，傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化程度逐步提高，業(yè)務(wù)范圍更加廣泛，業(yè)務(wù)種類更加多樣化。2.1支付

2.1.1境內(nèi)移動(dòng)支付的發(fā)展1.發(fā)展現(xiàn)狀目前，支付本身已經(jīng)趨于工具化，境內(nèi)移動(dòng)支付行業(yè)寡頭壟斷的格局已經(jīng)形成，以第三方為主體的移動(dòng)支付模式迅速在國(guó)內(nèi)興起。支付寶和微信支付已成為絕大多數(shù)人的支付首選方式。此外，移動(dòng)支付行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)依然激烈，隨著金融科技浪潮的到來，移動(dòng)支付行業(yè)還將迎來新一輪的技術(shù)、業(yè)務(wù)模式變革。2.1支付2.發(fā)展趨勢(shì)（1）趨于平衡發(fā)展（2）趨于專業(yè)化（3）完善相關(guān)配套法規(guī)（4）移動(dòng)支付與網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷相結(jié)合2.1支付

2.1.2境外移動(dòng)支付的發(fā)展1.美國(guó)：美國(guó)作為互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)源地，開始移動(dòng)支付時(shí)間也比較早，通信技術(shù)以及智能技術(shù)都領(lǐng)先于全球，但是美國(guó)移動(dòng)支付的發(fā)展卻十分緩慢，更多的還是使用信用卡支付。2.歐盟：歐盟的移動(dòng)支付業(yè)務(wù)大部分還處于試用階段，特別是以NFC近場(chǎng)支付技術(shù)支持的移動(dòng)支付更是如此。新技術(shù)的出現(xiàn)和帶來支付方式的變化、新的市場(chǎng)主體的加入、消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的變化和對(duì)新生事物的接受等，都引起了市場(chǎng)各個(gè)角色和相關(guān)監(jiān)管部門的積極關(guān)注，也適時(shí)對(duì)相關(guān)法規(guī)進(jìn)行了修訂，以推動(dòng)支付業(yè)務(wù)的發(fā)展。目前，歐盟的移動(dòng)支付商業(yè)模式共有4種類型，分別是銀行主導(dǎo)模式、移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商主導(dǎo)模式、獨(dú)立第三方推動(dòng)模式和合作模式。2.1支付3.日本：日本是開始移動(dòng)支付最早的國(guó)家，日本早在2004年就已經(jīng)大面積普及NFC近場(chǎng)支付的模式。經(jīng)過十多年的發(fā)展，日本的移動(dòng)支付普及率已經(jīng)遠(yuǎn)超美國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，形成了相對(duì)成熟的商業(yè)模式

另外，在日本，手機(jī)的標(biāo)準(zhǔn)度很高，這主要是因?yàn)槭謾C(jī)的購(gòu)買都是通過運(yùn)營(yíng)商，所以很多的軟件應(yīng)用和支付產(chǎn)品都能夠在市場(chǎng)主流的手機(jī)上完美運(yùn)行，這也使得移動(dòng)支付在日本全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行大規(guī)模的商業(yè)應(yīng)用，其應(yīng)用范圍的廣泛性以及支付產(chǎn)品的多樣性都領(lǐng)先于美國(guó)和歐洲其他地區(qū)。

2.1.2境外移動(dòng)支付的發(fā)展2.1支付

2.1.3當(dāng)前支付業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)措施

1.支付業(yè)存在的安全隱患與安全風(fēng)險(xiǎn)

由于網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)系統(tǒng)以及網(wǎng)絡(luò)支付系統(tǒng)自身就存在了安全風(fēng)險(xiǎn)和安全隱患，使得支付業(yè)面臨著艱難的挑戰(zhàn)。隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)詐騙犯以及網(wǎng)絡(luò)黑客變得越來越狡猾，支付服務(wù)供應(yīng)商的擔(dān)憂也不斷加深。下面是支付業(yè)面臨的五大主要風(fēng)險(xiǎn)：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)人為風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)2.1支付

2.1.3當(dāng)前支付業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)措施

2.支付業(yè)面臨的挑戰(zhàn)網(wǎng)絡(luò)支付面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)網(wǎng)絡(luò)安全及隱私保護(hù)缺乏規(guī)范及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)2.1支付

2.1.3當(dāng)前支付業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)措施

3.支付業(yè)面對(duì)金融科技浪潮的應(yīng)對(duì)措施

傳統(tǒng)的支付類企業(yè)怎樣才能在這波金融科技浪潮中存活下來，并提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力呢？主要有以下幾個(gè)方面的應(yīng)對(duì)措施：利用金融科技推陳出新完善相關(guān)法律法規(guī)成為行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力積極設(shè)立子公司涉足金融科技領(lǐng)域2.2投融資

中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型期，呈現(xiàn)出新常態(tài)，增幅放緩，經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，城鄉(xiāng)差距不斷縮小。

但同時(shí)也面臨產(chǎn)能過剩，消費(fèi)低迷，人口老齡化等問題。在金融科技興起的環(huán)境中，新興的互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)應(yīng)運(yùn)而生，對(duì)于現(xiàn)在的企業(yè)家而言，靠膽識(shí)和運(yùn)氣賺錢的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，投融資的粗放式發(fā)展時(shí)代也已結(jié)束。企業(yè)要進(jìn)行投融資業(yè)務(wù)，必須深思熟慮，積極擁抱金融科技技術(shù)，目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，不能“摸著石頭過河”，更不能墨守成規(guī)，不接受新科技、新技術(shù)所帶來的變革。2.2投融資

2.2.1投融資及其與之相關(guān)的概念投融資投融資，顧名思義包含投資和融資兩個(gè)概念，對(duì)于企業(yè)來講，投資和融資具有同等重要的地位，雖然相較于生產(chǎn)、銷售等企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，投融資一般三五年進(jìn)行一次，但這對(duì)于企業(yè)之后的生存發(fā)展至關(guān)重要。2.增資擴(kuò)股與股權(quán)轉(zhuǎn)讓增資擴(kuò)股和股權(quán)轉(zhuǎn)讓是股權(quán)投資的兩種主要方式3.兼并、收購(gòu)與合并兼并、收購(gòu)與合并是并購(gòu)的三種形式4.資產(chǎn)證券化實(shí)體資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化、證券資產(chǎn)證券化、現(xiàn)金資產(chǎn)證券化2.2投融資

2.2.2互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)（基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌）目前，各國(guó)對(duì)于眾籌尚沒有一致的定義，國(guó)內(nèi)“眾籌”是翻譯自美國(guó)“crowdfunding”一詞，即大眾籌資；而在歐盟委員會(huì)的表述是：“一種向公眾公開地為特定項(xiàng)目通過網(wǎng)絡(luò)籌集資金的行為”；英國(guó)金融行為監(jiān)管局的表述是：“一種人們可以通過在線門戶（眾籌平臺(tái)）為了他們的活動(dòng)或企業(yè)進(jìn)行融資的方式”；法國(guó)則將眾籌命名為“參與性金融”。2.2投融資

2.2.2互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)（基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌）（1）產(chǎn)品眾籌

產(chǎn)品眾籌，也稱為回報(bào)眾籌，是指投資人將資金投給籌款人用以開發(fā)某種產(chǎn)品（或服務(wù)），等到該產(chǎn)品（或服務(wù)）開始對(duì)外銷售或已經(jīng)具備對(duì)外銷售的條件的情況下，籌款人按照約定將開發(fā)的產(chǎn)品（或服務(wù)）無償或低于成本的方式提供給投資人的一種眾籌方式。通俗地來講就是我給你錢你給我產(chǎn)品或服務(wù)。2.2投融資

2.2.2互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)（基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌）（1）產(chǎn)品眾籌產(chǎn)品眾籌具有三點(diǎn)特點(diǎn)：產(chǎn)品具有預(yù)售性，即出資人先付款，籌資人經(jīng)過一段時(shí)間的生產(chǎn)制造或進(jìn)行服務(wù)前期準(zhǔn)備工作后，再給予出資人產(chǎn)品回報(bào)或服務(wù)回報(bào)產(chǎn)品具有排他性，即處于眾籌期限內(nèi)的產(chǎn)品僅在單一渠道發(fā)售，在其他渠道享受不到相同的產(chǎn)品回報(bào)和服務(wù)回報(bào)有目標(biāo)金額，即眾籌項(xiàng)目的成立需要募集的資金到達(dá)一定的規(guī)模，否則項(xiàng)目不能成功啟動(dòng)2.2投融資

2.2.2互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)（基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌）

（2）捐贈(zèng)眾籌

捐贈(zèng)眾籌，也稱為公益眾籌，是指通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)布籌款項(xiàng)目并募集資金。相對(duì)于傳統(tǒng)的公益融資方式，捐贈(zèng)眾籌更為開放，只要是網(wǎng)友喜歡的項(xiàng)目，都可以通過捐贈(zèng)眾籌方式獲得項(xiàng)目資金，為更多公益機(jī)構(gòu)提供了無限的可能。通俗地來講就是“我給你錢你什么都可以不用給我”。2.2投融資

2.2.2互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)（基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌）

（3）債券眾籌

債權(quán)眾籌即P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，將在本節(jié)第六章進(jìn)行單獨(dú)介紹，此處不再贅述。2.2投融資

2.2.2互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)（基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌）

（4）股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌融資主要是指通過互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行公開小額股權(quán)融資的活動(dòng)。股權(quán)眾籌融資必須通過股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)平臺(tái)（互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站或其他類似的電子媒介）進(jìn)行。融資中介機(jī)構(gòu)可以在符合法律法規(guī)規(guī)定前提下，對(duì)業(yè)務(wù)模式進(jìn)行創(chuàng)新探索，發(fā)揮股權(quán)眾籌融資作為多層次資本市場(chǎng)有機(jī)組成部分的作用，更好服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；融資方應(yīng)為小微企業(yè)，應(yīng)通過股權(quán)眾籌融資中介機(jī)構(gòu)向投資人如實(shí)披露企業(yè)的商業(yè)模式、經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)、資金使用等關(guān)鍵信息，不得誤導(dǎo)或欺詐投資者；投資者應(yīng)當(dāng)充分了解股權(quán)眾籌融資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)承受能力，進(jìn)行小額投資。股權(quán)眾籌融資業(yè)務(wù)由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管。2.2投融資

2.2.2互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)（基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌）

（4）股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌按照不同的標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類：2.2投融資

2.2.2互聯(lián)網(wǎng)投融資平臺(tái)（基于互聯(lián)網(wǎng)的眾籌）

（4）股權(quán)眾籌

股權(quán)眾籌主要有兩種模式：合投模式領(lǐng)投+跟投模式2.2投融資

2.2.3境外眾籌以KickStarter為例，其商業(yè)運(yùn)作流程如下：創(chuàng)業(yè)者展示自己的創(chuàng)意和構(gòu)想。這一環(huán)節(jié)主要是介紹項(xiàng)目及團(tuán)隊(duì)情況，以及可能的風(fēng)險(xiǎn)。Kickstarter來審核創(chuàng)業(yè)者的申請(qǐng)。審核的主要內(nèi)容是創(chuàng)業(yè)者的身份及項(xiàng)目所屬的類別。項(xiàng)目被平臺(tái)審核通過后，就可以發(fā)布在眾籌平臺(tái)上。發(fā)布在平臺(tái)上的項(xiàng)目的融資時(shí)間和融資額度是比較重要的兩項(xiàng)內(nèi)容。創(chuàng)業(yè)者可以進(jìn)行一系列的路演活動(dòng)來推介自己的項(xiàng)目，如利用Facebook、Twitter、微博、博客等社交平臺(tái)進(jìn)行廣泛的宣傳，讓更多的潛在的投資者了解項(xiàng)目信息。當(dāng)?shù)搅嗽O(shè)定的融資時(shí)間時(shí)，達(dá)到預(yù)設(shè)融資額度的項(xiàng)目被認(rèn)定為項(xiàng)目成功，創(chuàng)業(yè)者將獲得資金，平臺(tái)獲得傭金。反之則為失敗項(xiàng)目。2.3財(cái)富管理

金融科技的興起讓金融和科技的分界線變得越來越模糊，傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)也因此發(fā)生了天翻地覆的變化。財(cái)富管理行業(yè)新的革命也正在拉開帷幕，由財(cái)富管理1.0時(shí)代向2.0、3.0不斷邁進(jìn)。對(duì)于這個(gè)幾百年來根深蒂固的行業(yè)來說，由于技術(shù)發(fā)展、代際變化、投資者行為變化、監(jiān)管嚴(yán)格化以及傳統(tǒng)財(cái)富管理模式下收益的縮水，其格局正逐漸從方方面面開始發(fā)生著變化。2.3財(cái)富管理

2.3.1財(cái)富管理概述

財(cái)富管理起源于瑞士日內(nèi)瓦，最早的私人銀行業(yè)務(wù)出現(xiàn)于16世紀(jì)中期。

財(cái)富管理圍繞“以客戶為中心”的服務(wù)理念，為個(gè)人、家庭、機(jī)構(gòu)乃至國(guó)家的財(cái)富提供保全、增值和傳承的綜合解決方案。2.3財(cái)富管理1.財(cái)富管理的特征私密性。能為人們提供一對(duì)一的一站式理財(cái)服務(wù)，它涵蓋了個(gè)人、家庭和事業(yè)的一攬子綜合金融和增值服務(wù)解決方案；高端性?？梢詾槿藗儗ふ业竭m合自己的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資產(chǎn)品，確保資產(chǎn)能帶來可預(yù)期的增長(zhǎng)；優(yōu)雅性。財(cái)富管理能讓我們了解到投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)；輕松性。通過財(cái)富管理可以讓我們的資產(chǎn)運(yùn)作起來的更加輕松自如，選擇一個(gè)很好的理財(cái)團(tuán)隊(duì)就能解決所有的煩惱。2.3財(cái)富管理2.我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展

改革開放以來，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)及社會(huì)財(cái)富都得到了快速增長(zhǎng)，人們的理財(cái)需求也逐漸增強(qiáng)，但當(dāng)時(shí)由于中國(guó)國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)才剛開始起步，身為財(cái)富管理主力軍的銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)也還停留在金融產(chǎn)品代銷的初級(jí)階段，缺乏可以主動(dòng)提高盈利的經(jīng)營(yíng)模式。同時(shí)資本市場(chǎng)大部分人的金融意識(shí)淡薄，市場(chǎng)也容易受到稅收、通貨膨脹等不確定因素的影響，加上當(dāng)時(shí)產(chǎn)品多樣化程度低，資產(chǎn)證券化也受到限制，造成投資者對(duì)財(cái)富管理行業(yè)喪失信心。

2.3財(cái)富管理2.我國(guó)財(cái)富管理行業(yè)的發(fā)展不過這種情況多年以后終于迎來了轉(zhuǎn)機(jī)，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，GDP指標(biāo)不斷刷新，國(guó)內(nèi)人均財(cái)富快速上漲以及互聯(lián)網(wǎng)的興起，使得國(guó)內(nèi)財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。以余額寶為代表的財(cái)富管理2.0時(shí)代和以宜人財(cái)富為代表的的財(cái)富管理3.0時(shí)代相繼到來，他們不僅為大眾富裕人群提供專業(yè)化的服務(wù)，而且還有意識(shí)地培養(yǎng)財(cái)富人群，創(chuàng)造更多更大不同的財(cái)富群體，他們借助大數(shù)據(jù)與人工智能技術(shù)，通過降低金融機(jī)構(gòu)的管理與運(yùn)行成本、信息的不對(duì)稱程度以及增強(qiáng)風(fēng)控能力，帶領(lǐng)中國(guó)金融進(jìn)行深度變革，幫助用戶實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值，創(chuàng)造出一個(gè)全新的金融時(shí)代。

2.3財(cái)富管理

2.3.2互聯(lián)網(wǎng)+財(cái)富管理1.概述

互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理又稱互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，是通過電腦或者手機(jī)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)買金融市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品或者對(duì)自身的資產(chǎn)進(jìn)行投資的行為稱之為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?；ヂ?lián)網(wǎng)理財(cái)與傳統(tǒng)理財(cái)?shù)脑硐囝愃?，都是人們以閑置資金的增值保值為目的，以購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品或者財(cái)富管理為手段，從金融機(jī)構(gòu)或者互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)獲得服務(wù)和產(chǎn)品的一種金融消費(fèi)方式。

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融服務(wù)行業(yè)同步發(fā)展，消費(fèi)者對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的需求日益增大，個(gè)人理財(cái)開始嘗試以新渠道、新途徑進(jìn)行升級(jí)和創(chuàng)新。尤其是2013年以來，伴隨大量互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的誕生和普及，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)引起大眾的強(qiáng)烈關(guān)注，形成一股線上投資的熱潮，宣示著互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)時(shí)代的來臨。2.3財(cái)富管理2.以目標(biāo)為導(dǎo)向的財(cái)富管理行業(yè)投資原則

以目標(biāo)為導(dǎo)向的投資原則就是要使財(cái)富管理個(gè)性化。傳統(tǒng)意義上，財(cái)富管理行業(yè)都是圍繞著產(chǎn)品或項(xiàng)目為導(dǎo)向的分銷體系，但是隨著國(guó)內(nèi)財(cái)富管理行業(yè)的逐漸發(fā)展，當(dāng)下市場(chǎng)涌現(xiàn)出了一些新的特點(diǎn)，如今客戶已經(jīng)不在滿足于簡(jiǎn)單的產(chǎn)品需求。財(cái)富管理行業(yè)正在由產(chǎn)品或項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)逐漸過渡到由目標(biāo)驅(qū)動(dòng)。2.3財(cái)富管理2.以目標(biāo)為導(dǎo)向的財(cái)富管理行業(yè)投資原則

以目標(biāo)為導(dǎo)向的投資原則要求財(cái)富管理行業(yè)為用戶描述實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)富目標(biāo)的可能性，其提倡風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算方式的改變，即將實(shí)現(xiàn)或錯(cuò)失某項(xiàng)目標(biāo)的可能性作為目標(biāo)導(dǎo)向的投資組合建構(gòu)的核心目標(biāo)，并將風(fēng)險(xiǎn)模擬以及概率場(chǎng)景最優(yōu)引入目標(biāo)導(dǎo)向的投資理財(cái)框架，因此提升了財(cái)富管理行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，也為理財(cái)顧問和投資者提供了更多有價(jià)值的洞見，并提高了合規(guī)能力。2.3財(cái)富管理2.以目標(biāo)為導(dǎo)向的財(cái)富管理行業(yè)投資原則

客戶需求的多樣化，對(duì)于財(cái)富管理機(jī)構(gòu)提出了更多的要求。在金融科技的時(shí)代背景下，客戶的科技素養(yǎng)以及金融知識(shí)提升，財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的服務(wù)將以盡可能發(fā)掘客戶個(gè)性化需求并最大化滿足為目標(biāo)，客戶對(duì)資產(chǎn)配置的需求也將占領(lǐng)主導(dǎo)地位，機(jī)構(gòu)在其中主要扮演的應(yīng)該是服務(wù)者的角色——以滿足用戶的個(gè)性化財(cái)富管理需求為目標(biāo)，向用戶提供多元的增值服務(wù)。這也為智能投顧的誕生創(chuàng)造了條件。2.3財(cái)富管理3.特征用戶第一，體驗(yàn)第一：互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)有效優(yōu)化了消費(fèi)者體驗(yàn)，不論是理財(cái)產(chǎn)品還是日常消費(fèi)品，對(duì)于消費(fèi)者的主觀判斷來說最重要的一點(diǎn)就是便捷。空間跨越：互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)充分體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)帶給人們空間上的跨越這一特點(diǎn)，不管消費(fèi)者身處何時(shí)何地，都能進(jìn)行理財(cái)投資。碎片化的理財(cái)方式：既可以當(dāng)做現(xiàn)金寶使用隨時(shí)購(gòu)買商品，又沒有時(shí)間與規(guī)模的制約。這樣擁有大量小額閑錢的用戶就會(huì)選擇互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品。高收益：互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品收益高于銀行活期利息收益的10倍，如此高的的差價(jià)足以徹底改變目前的金融格局。2.3財(cái)富管理

2.3.3發(fā)展趨勢(shì)1.消費(fèi)者理財(cái)行為角度

由于大量缺乏相關(guān)理財(cái)經(jīng)驗(yàn)、財(cái)富規(guī)劃、繁忙而忽略理財(cái)?shù)南M(fèi)者存在，互聯(lián)網(wǎng)可以憑借信息的迅捷推送、清晰明了和整個(gè)操作的方便快捷來搶占這一市場(chǎng)份額，將整個(gè)市場(chǎng)細(xì)化，著重對(duì)中產(chǎn)階級(jí)和有一部分閑錢的客戶群體進(jìn)行定向拓展，這是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)現(xiàn)在正在做且將繼續(xù)做下去的事情。

現(xiàn)今消費(fèi)者更喜歡6月以下的短期投資，而且喜好多平臺(tái)多產(chǎn)品分散投資，這也代表了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)今后的一個(gè)發(fā)展的脈絡(luò)，即短線理財(cái)和分散投資將成為互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)闹饕Ｊ?，這對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)進(jìn)一步推出多元特色的短期產(chǎn)品和嘗試跨平臺(tái)合作具有借鑒意義和指導(dǎo)意義。2.3財(cái)富管理

2.3.3發(fā)展趨勢(shì)2.新興理財(cái)方式-票據(jù)理財(cái)

票據(jù)理財(cái)以銀行承兌匯票作為抵押，其主要平臺(tái)分三類：一類是以阿里招財(cái)寶、京東小銀票為代表的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)；第二類是銀行系平臺(tái)，如平安銀行小票通、民生易貸(e票通)；第三類是專業(yè)票據(jù)理財(cái)平臺(tái)，如金銀貓、票據(jù)寶、投儲(chǔ)在線等。

盡管票據(jù)理財(cái)多以銀行信用支持，但并不表示沒有風(fēng)險(xiǎn)，其高收益多為產(chǎn)品收益加平臺(tái)補(bǔ)貼構(gòu)成，很難持久。但目前票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)，總的來說是起點(diǎn)低、收益高、風(fēng)險(xiǎn)低、期限短，恰好迎合了投資者的需求，頗受資金量大且對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性要求較高的投資者歡迎。2.4智能投顧智能投顧是近幾年來金融科技領(lǐng)域最炙手可熱的概念。從美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家投資顧問行業(yè)發(fā)展歷程來看，大致經(jīng)歷了如下四個(gè)階段：2.4智能投顧

2.4.1傳統(tǒng)投資顧問模式

投資顧問是一個(gè)很古老的行業(yè)，傳統(tǒng)投資顧問是以投資顧問的專業(yè)素養(yǎng)和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，結(jié)合投資者的資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好、預(yù)期收益等，為投資者提供專業(yè)的投資建議，并從中獲取一定的報(bào)酬。

投資顧問，有廣義和狹義之分。廣義的投資顧問，可以是指為金融投資、房地產(chǎn)投資、商品投資等各類投資領(lǐng)域提供專業(yè)建議的專業(yè)人士。狹義的投資顧問，特指在證券行業(yè)為證券投資者（通常為股民）提供專業(yè)證券投資咨詢服務(wù)的人員。2.4智能投顧1.投資顧問團(tuán)隊(duì)的職責(zé)客戶經(jīng)理的職責(zé)：傳統(tǒng)理財(cái)行業(yè)的客戶經(jīng)理，是與客戶直接面對(duì)面交流的服務(wù)者，其主要的工作就是了解客戶投資需求，文化背景，家庭情況，風(fēng)險(xiǎn)偏好等，并幫助客戶理解財(cái)務(wù)知識(shí)和投資常識(shí)，了解證券投資業(yè)務(wù)，幫助客戶理解投資機(jī)會(huì)和一般的投資誤區(qū)，以此來為客戶推薦最適合的投資策略。投資組合經(jīng)理的職責(zé)：投資組合經(jīng)理主要有兩個(gè)方面的職責(zé)：一是解讀投資管理報(bào)告，報(bào)告的內(nèi)容包括投資組合在過去的時(shí)間段內(nèi)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)；二是根據(jù)對(duì)客戶過去時(shí)間段的投資決策做一個(gè)階段性的回顧，確定是否要維持目前的資產(chǎn)配置或根據(jù)客戶的財(cái)務(wù)目標(biāo)或投資期限的改變做出相應(yīng)的調(diào)整。2.4智能投顧2.傳統(tǒng)投資顧問模式優(yōu)劣勢(shì)分析優(yōu)勢(shì)：

傳統(tǒng)的投資顧問是人與人之間的交流與溝通，使得理財(cái)過程更加人性化。要了解客戶的個(gè)性化投資需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好甚至性格特點(diǎn)是一項(xiàng)很復(fù)雜的工程。因?yàn)橄蛑T如風(fēng)險(xiǎn)偏好這一類比較虛的東西來說，是毫穩(wěn)定性和一致性的，主要有以下幾個(gè)方面的原因：

①投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響較大。

②同一個(gè)投資者，在對(duì)待不同事物上的風(fēng)險(xiǎn)偏好很可能會(huì)不一致。

③投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好取決于我們的財(cái)富的來源以及某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是如何被描述的。

④投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好還會(huì)受到環(huán)境和其所處的朋友圈影響的。

所有這些因素都會(huì)使得傳統(tǒng)的以人為基礎(chǔ)的投資顧問模式相較于機(jī)器顧問模式有其天然的優(yōu)勢(shì)，特別是對(duì)于那些投資額度較大的富裕家庭來說，傳統(tǒng)的投資顧問模式不失為一種較好的選擇。2.4智能投顧2.傳統(tǒng)投資顧問模式優(yōu)劣勢(shì)分析劣勢(shì)：

①道德風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)投資顧問有較大的人為因素在里面，有時(shí)候理財(cái)經(jīng)理不是從客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資需求出發(fā)為客戶提供投資理財(cái)建議，而是站在自己的角度，從提高自己的傭金收入出發(fā)向客戶推薦各種不合適的理財(cái)產(chǎn)品，從而造成客戶資金損失，影響行業(yè)聲譽(yù)。

②需要的人力、技術(shù)成本較高。一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的客戶經(jīng)理，加上一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)和技能的投資組合經(jīng)理，再加上一些支持他們的后臺(tái)團(tuán)隊(duì)，這樣的團(tuán)隊(duì)組合需要的人力和技術(shù)成本都比較高。

③門欄高、覆蓋率低。一個(gè)專業(yè)的、成熟的投資顧問團(tuán)隊(duì)的時(shí)間和精力都是有限的，并且由于高昂的服務(wù)費(fèi)，也決定了傳統(tǒng)的投資顧問模式只適合于高凈值或超高凈值人群，對(duì)于一些零售用戶來說，只能是望而止步。2.4智能投顧

1.基本概念

“智能投顧”一詞來源于博客，是人工智能和專業(yè)投顧相結(jié)合的產(chǎn)物，英文名稱是RobotAdvisor，是一種在線的財(cái)富管理服務(wù)。

目前來說，智能投顧是全球化的產(chǎn)業(yè)，在亞太地區(qū)和歐洲都有相應(yīng)的企業(yè)存在，但就企業(yè)數(shù)量和資產(chǎn)管理規(guī)模而言，美國(guó)仍然是智能投顧領(lǐng)域最大的市場(chǎng)。

2.4.2智能投顧概述2.4智能投顧

2.智能投顧業(yè)務(wù)流程

智能投顧的業(yè)務(wù)流程一般包括：投資者調(diào)查（客戶個(gè)性化）、投資組合選擇（賬戶整合）、交易執(zhí)行（簡(jiǎn)化）、自動(dòng)賬戶再平衡（更少?zèng)_動(dòng)性交易）、稅收規(guī)則（增值服務(wù)）、表現(xiàn)匯報(bào)（參與溝通）。

2.4.2智能投顧概述2.4智能投顧

3.智能投顧的優(yōu)勢(shì)分析相較于傳統(tǒng)的投資顧問模式，智能投顧投顧具有以下四個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)：降低服務(wù)門檻及交易費(fèi)用

傳統(tǒng)的投資顧問模式主要針對(duì)的是高凈值和超高凈值人群，而智能投顧有一套標(biāo)準(zhǔn)的模型和算法，交易費(fèi)用較低，普遍在0.25%~0.5%之間，智能投顧平臺(tái)對(duì)客戶的最低投資金額要求普遍在1萬元-10萬元左右，部分智能投顧如Betterment或錢景私人理財(cái)甚至實(shí)現(xiàn)了零門檻，這就使得中產(chǎn)及以下人群也能成為智能投顧的客戶群體。同時(shí)由于智能投顧的邊際成本遞減，隨著客戶群的增大，交易費(fèi)用將會(huì)越來越低。

2.4.2智能投顧概述2.4智能投顧個(gè)性化決策

針對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資期限為其個(gè)性化定制最佳投資組合，提供豐富的定制化場(chǎng)景。智能投顧為投資者提供了基于多種場(chǎng)景的資產(chǎn)配置計(jì)劃，顛覆了傳統(tǒng)投顧的資產(chǎn)管理模式。

2.4.2智能投顧概述2.4智能投顧投資標(biāo)的范圍廣闊

智能投顧