編號：時間：2023年x月x日財務管理資料大全頁碼：第頁《高級財務管理》教學大綱一、使用說明（一）課程性質(zhì)本課程規(guī)范名稱為“高級財務管理”，為財務管理專業(yè)的專業(yè)基礎課，是初級、中級財務管理的后續(xù)課程。（二）教學目的本課程應比較全面相關系統(tǒng)地講授現(xiàn)代財務理論的基本框架，并對一些重要理論進行重點、深入的學習，做到理論聯(lián)系實際。通過本課程和前兩門課程的學習，使學生能比較全面、相關系統(tǒng)地掌握現(xiàn)代財務管理的基本理論、基本方式方法，并能應用于實踐，解決較為復雜的實際相關問題。（三）教學時數(shù)68學時。（四）教學方式方法課堂講授。（五）面向?qū)I(yè)財務管理專業(yè)。二、教學合適的內(nèi)容第一章財務理論概述（一）教學目的和要求本章對現(xiàn)代財務理論框架進行概括性介紹，為后續(xù)章節(jié)的學習奠定基礎。通過本章教學，要求學生了解完美資本市場下的儲蓄和投資、代理理論、信號理論、現(xiàn)代公司控制論、金融中介理論、市場微觀結(jié)構(gòu)理論，重點掌握投資組合理論、資本結(jié)構(gòu)理論、股利政策、資本資產(chǎn)定價模型、有效資本市場理論、期權(quán)定價理論。（二）教學合適的內(nèi)容本章的主要教學合適的內(nèi)容包括：財務管理發(fā)展演變、現(xiàn)代財務管理理論框架、財務理論與實踐。教學重點投資組合理論、資本結(jié)構(gòu)理論、股利政策、資本資產(chǎn)定價模型、有效資本市場理論、期權(quán)定價理論。難點為各種理論的發(fā)展軌跡。第一節(jié)現(xiàn)代財務理論的基本框架一、完美資本市場下的儲蓄和投資二、投資組合理論三、資本結(jié)構(gòu)理論四、股利政策五、資本資產(chǎn)定價模型六、有效資本市場理論七、期權(quán)定價理論八、代理理論九、信號理論十、現(xiàn)代公司控制論十一、金融中介理論十二、市場微觀結(jié)構(gòu)理論第二節(jié)運用財務基本理論解決企業(yè)實際相關問題一、金融資產(chǎn)定價只須考慮相關系統(tǒng)風險二、信任市場價格三、注重投資而不是籌資四、重視現(xiàn)金流量而不是會計利潤五、財務管理的國際化（三）教學方式方法與形式課堂講授為主、課堂討論與自學為輔，項目案例、多媒體課件，網(wǎng)絡教學。（四）教學時數(shù)6學時第二章資本市場功能的經(jīng)濟學考察（一）教學目的和要求本章學習從經(jīng)濟學角度討論資本市場的基本功能及其對企業(yè)財務管理理論與政策的影響。通過本章教學，要求學生重點掌握費雪爾分離定理及其政策含義。（二）教學合適的內(nèi)容本章的主要教學合適的內(nèi)容包括：有無資本市場條件下消費和投資、費雪爾分離定理及其政策含義、交易成本和分離失敗；難點主要是費雪爾分離定理及其政策含義、交易成本和分離失敗。第一節(jié)無資本市場條件下消費和投資一、基本假設1、決策者在單期內(nèi)做出消費與投資決策2、收益已知，風險忽略不計3、不存在交易成本和稅金4、消費者的總效用是遞增的，邊際效用大于零且遞減二、無生產(chǎn)—投資機會下的消費決策1、期初消費的總效用曲線2、期初消費和期末消費的權(quán)衡3、消費量時間偏好的無差異曲線三、存在生產(chǎn)—投資機會下的消費決策1、單個決策者的生產(chǎn)/投資機會曲線2、生產(chǎn)機會曲線第二節(jié)存在資本市場條件下消費和投資一、無生產(chǎn)機會條件下資本市場上的借與貸1、資本市場的基本功能2、無生產(chǎn)機會條件下資本市場上的借貸與消費者效用二、存在生產(chǎn)機會條件下資本市場上的借與貸三、費雪爾分離定理及其政策含義1、費雪爾分離定理2、費雪爾分離定理的政策含義第三節(jié)交易成本和分離失敗一、交易成本和費雪爾分離定理失敗二、費雪爾分離定理失敗的政策含義三、資本市場的其他功能（三）教學方式方法與形式課堂講授為主、課堂討論與自學為輔，多媒體課件，網(wǎng)絡教學。（四）教學時數(shù)8學時第三章有效資本市場理論（一）教學目的和要求本章學習有效資本市場理論。通過本章教學，要求學生了解資本市場有效性的含義、信息價值與有效資本市場、理性預期與資本市場的有效性，重點掌握三種形式的有效市場理論。（二）教學合適的內(nèi)容本章的主要教學合適的內(nèi)容包括：資本市場有效性的含義、信息價值與有效資本市場、理性預期與資本市場的有效性。難點主要是信息價值與有效資本市場之間的關系。第一節(jié)資本市場有效性的含義一、有效資本市場理論的提出二、有效市場的含義三、有效市場理論所隱含的假設四、三種形式的有效市場理論1、弱式效果市場2、半強式效果市場3、強式效果市場第二節(jié)信息價值與有效資本市場一、信息價值的定義二、信息價值與有效資本市場的關系三、附有信息成本的市場有效性第三節(jié)理性預期與資本市場的有效性一、預期的類型1、靜態(tài)預期2、外推預期3、適應性預期4、理性預期二、理性預期與有效資本市場三、理性預期框架內(nèi)有效資本市場理論的發(fā)展四、分形市場理論（三）教學方式方法與形式課堂講授為主、課堂討論與自學為輔，多媒體課件，網(wǎng)絡教學。（四）教學時數(shù)6學時第四章資產(chǎn)定價理論（一）教學目的和要求本章主要對投資風險與收益原理的介紹，深入學習資產(chǎn)定價的主要合適的內(nèi)容。通過本章教學，要求學生了解投資風險與收益的基本原理，掌握投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價理論、期權(quán)定價理論與方式方法。（二）教學合適的內(nèi)容本章的主要教學合適的內(nèi)容包括：投資風險與收益的基本原理，掌握投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、套利定價理論、期權(quán)定價理論。難點主要是多項資產(chǎn)投資組合、資本資產(chǎn)定價模型、資本市場線、證券市場線、特征線、相關系數(shù)、貝他系數(shù)、協(xié)方差、套利定價模型、二項樹等概念的理解與計算。第一節(jié)投資組合理論一、理論概述和主要假設二、單個風險證券的選擇三、兩個風險證券構(gòu)成的投資組合選擇1、投資組合收益率及其標準差2、相關系數(shù)與協(xié)方差四、由全部風險證券構(gòu)成的投資組合五、市場投資組合和資本市場線第二節(jié)資本資產(chǎn)定價模型一、資本資產(chǎn)定價模型的理論假設二、資本資產(chǎn)定價模型的推導1、相關系統(tǒng)風險的度量——貝他系數(shù)（β）2、投資組合的貝他系數(shù)3、證券特征線三、資本資產(chǎn)定價模型的擴展形式四、資本資產(chǎn)定價模型的作用第三節(jié)套利定價理論一、兩因素模型二、多因素模型三、套利定價理論第四節(jié)期權(quán)定價理論一、期權(quán)概述二、期權(quán)價格的決定因素1、與標的資產(chǎn)相關的因素2、與期權(quán)和約相關的因素3、與金融市場相關的因素三、期權(quán)價格的上下限1、看漲期權(quán)的上下限2、看跌期權(quán)的上下限四、期權(quán)定價模型1、模型的假設條件2、布萊克——斯科爾斯模型3、二項樹定價模型五、期權(quán)定價模型的擴展1、分布假設的變更2、特殊形式的期權(quán)定價（三）教學方式方法與形式課堂講授為主、課堂討論與自學為輔，多媒體課件，網(wǎng)絡教學。（四）教學時數(shù)20學時第五章資本結(jié)構(gòu)理論與政策（一）教學目的和要求通過本章教學，要求學生了解資本結(jié)構(gòu)理論、資本結(jié)構(gòu)變化與公司價值關系。通過本章教學，使學生掌握資本結(jié)構(gòu)理論、MM理論與CAPM理論的結(jié)合。（二）教學合適的內(nèi)容本章的主要教學合適的內(nèi)容包括：資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展、MM理論與CAPM理論的結(jié)合、財務風險、債務的期限結(jié)構(gòu)。教學重點為資本結(jié)構(gòu)理論、資本結(jié)構(gòu)變化與公司價值關系。難點主要是MM理論與CAPM理論的結(jié)合，資本結(jié)構(gòu)變化與公司價值關系。第一節(jié)資本結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展一、資本結(jié)構(gòu)理論發(fā)展概述二、早期資本結(jié)構(gòu)理論1、凈收益理論2、營業(yè)收益理論3、傳統(tǒng)理論第二節(jié)現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論一、MM資本結(jié)構(gòu)理論1、一些符號的含義及公式2、理想環(huán)境下的MM理論3、存在公司所得稅條件下的MM理論二、米勒模型三、權(quán)衡模型1、財務危機和代理成本2、權(quán)衡模型及其圖示3、權(quán)衡模型的意義第三節(jié)MM理論與CAPM理論的結(jié)合一、兩種理論的基礎二、MM與CAPM資本成本公式的比較三、MM理論與CAPM理論的結(jié)合第四節(jié)財務風險一、權(quán)益回報率和企業(yè)風險二、財務風險第五節(jié)契約設計與融資決策一、訂約與控制權(quán)的分配二、權(quán)益契約設計三、債務契約設計四、首次公開發(fā)行股票（三）教學方式方法與形式課堂講授為主、課堂討論與自學為輔，多媒體課件，網(wǎng)絡教學。（四）教學時數(shù)8學時第六章股利理論與政策（一）教學目的和要求本章學習股利理論的基本概念、基本原理和基本方式方法。通過本章教學，使學生掌握傳統(tǒng)的股利理論及現(xiàn)代股利理論，熟悉實際股利政策。（二）教學合適的內(nèi)容本章的主要教學合適的內(nèi)容包括：傳統(tǒng)的股利理論、現(xiàn)代股利理論、及實際股利政策。難點主要是稅差理論、追隨者效應及其機理、行為學派、實際股利政策的運用。第一節(jié)傳統(tǒng)股利理論一、股利與企業(yè)價值無關論二、在手之鳥論三、所得稅差異論第二節(jié)現(xiàn)代股利理論一、追隨者效應及其機理二、信號傳遞理論三、代理成本理論四、行為學派第三節(jié)實際股利政策一、影響股利政策的因素二、實際股利政策（三）教學方式方法與形式課堂講授為主、課堂討論與自學為輔，多媒體課件，網(wǎng)絡教學。（四）教學時數(shù)6學時第七章風險管理與企業(yè)價值（一）教學目的和要求本章學習風險管理與企業(yè)價值的基本概念、基本原理。通過本章教學，使學生了解完全市場下風險管理與企業(yè)價值是否相關，非完全市場下公司套期保值策略與價值創(chuàng)造；掌握常用的套期保值衍生工具。（二）教學合適的內(nèi)容本章的主要教學合適的內(nèi)容包括：風險管理與企業(yè)價值、套期保值策略與價值創(chuàng)造、套期保值衍生工具。難點主要是用于風險管理的衍生金融工具的應用。第一節(jié)完全市場下風險管理與企業(yè)價值無關一、用于減少公司可分散風險的風險管理政策二、用于減少公司相關系統(tǒng)風險的財務風險管理政策三、通過經(jīng)營決策來降低風險是否有用第二節(jié)非完全市場下公司套期保值策略與價值創(chuàng)造一、風險管理與財務危機成本二、風險管理與稅收三、風險管理與大股東利益四、風險管理與投資決策五、風險管理與信息不對稱第三節(jié)常用的套期保值衍生工具一、遠期及期貨合約二、互換合約三、期權(quán)合約第四節(jié)企業(yè)風險管理的框架及一般流程一、企業(yè)風險管理的框架二、企業(yè)風險管理的一般流程（三）教學方式方法與形式課堂講授為主、課堂討論與自學為輔，多媒體課件，網(wǎng)絡教學。（四）教學時數(shù)6學時第八章并購與公司控制權(quán)市場（一）教學目的和要求本章學習并購理論及實務。通過本章教學，使學生掌握并購的理論發(fā)展脈絡、并購的價值評估方式方法，并購的財務決策分析。（二）教學合適的內(nèi)容本章的主要教學合適的內(nèi)容包括：并購的理論、并購的價值評估方式方法、并購的財務決策分析。難點主要是并購的價值評估方式方法、并購的財務決策分析。第一節(jié)并購與公司控制權(quán)市場一、公司控制權(quán)的含義二、公司控制權(quán)市場三、公司控制權(quán)市場的主要方式第二節(jié)并購的理論叢林一、效果理論二、壟斷理論三、信息理論四、代