目錄TOC\o"1-3"\h\u4269前言 表7和圖4：表SEQ表\*ARABIC7海螺新材公司相關財務指標值（次）項目2019202020212022總資產周轉率0.480.420.340.31存貨周轉率7.026.375.755.66應收賬款周轉率5.113.852.862.80從表7可以發(fā)現(xiàn)總資產周轉率的變化呈下滑態(tài)勢,四年以來逐年減少,最低至0.31,說明海螺新材使用資金效率低,總體上公司的總資產周轉能力還是較差的。應收賬款周轉率與存貨周轉率的同樣是下滑,四年以來房產建材企業(yè)逐漸下降,說明海螺新材公司的應收賬款周轉能力與存貨變現(xiàn)能力愈來愈差。所以,為了增加海螺新材總資產周轉率就必須提高對應收帳款的管理,以及存貨的流通效率，而加強總資產周轉率是使企業(yè)現(xiàn)金的運營及變現(xiàn)能力增強的關鍵，能夠加快投資的回報效率。4.權益乘數(shù)權益乘數(shù)是財務杠桿比率之一，反映了企業(yè)的負債水平，通過已知財務數(shù)據(jù)算出各年的權益乘數(shù)以及海螺新材權益乘數(shù)變動趨勢，如表8：表8海螺新材公司各年的權益乘數(shù)項目2019202020212022權益乘數(shù)2.452.302.292.38注：數(shù)據(jù)來源：海螺新材公司年報從表8可以看出，海螺新材公司的權益乘數(shù)先降低后升高，前三年逐年降低，在2021年達到最低值2.29,2022年略微升高到2.38，2022年權益乘數(shù)相比2019年時有所降低，說明公司對外債務減少，財務杠桿率降低，財務風險略微降低，但海螺新材的權益乘數(shù)到底是不是過高，還需要通過下一部分與房產建材行業(yè)的對比得出結論。綜上所述，海螺新材公司的銷售凈利率在2020年以來逐步上升，成本逐漸下降，銷售成本率降低，這主要是由于運輸成本和原材料成本的降低、公司的管理費用和銷售費用的降低，使得近兩年來海螺新材公司的生產經營管理和銷售業(yè)績良好，從而海螺新材公司整體的盈利能力向好發(fā)展。在房產建材企業(yè)總資產周轉率上，由于應收賬款周轉率和存貨周轉率下降的影響，總資產周轉率逐年下滑，海螺新材公司還需要加強資產管理。在權益乘數(shù)上，海螺新材的負債水平雖有些微下降，但還需要進一步比較分析?？傮w上，由于代表盈利能力的凈資產收益率主要與銷售凈利率有關，銷售凈利率對其影響程度最大，因此整體上海螺新材的盈利能力表現(xiàn)良好，不過還存在一些不足。（二）海螺新材公司與房產建材行業(yè)企業(yè)的杜邦分析比較為了更好的評價海螺新材公司的盈利能力，找出公司在房產建材行業(yè)中的優(yōu)勢與不足，選取了房產建材行業(yè)的七家公司，下面進行海螺新材公司與房產建材行業(yè)企業(yè)盈利能力指標進行分析。1.銷售凈利率的對比分析表11海螺新材公司與房產建材行業(yè)其他企業(yè)的銷售凈利率比較（%）公司名稱2019202020212022海螺新材15.4910.1211.8915.20MD房產建材0.853.901.701.45HX發(fā)展7.518.045.483.74YX房產建材9.1218.3611.351.64xt實業(yè)6.966.955.811.99SC房產建材10.664.968.490.005CC房產建材集團11.9313.0512.7612.79SX國際13.7014.6812.5212.30房產建材行業(yè)公司均值9.5310.018.756.14注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經從表11可以看出，2019年海螺新材公司的銷售凈利率較高，排名第一，2020年的銷售凈利率呈下降趨勢，2021年和2022年呈上升趨勢，海螺新材公司在2020和2021這兩年的銷售凈利率是偏低的且波動不大，但海螺新材公司在房產建材行業(yè)企業(yè)中的排名基本在前列，2020年排名房產建材企業(yè)第四，2021年排名房產建材企業(yè)第三，但是其銷售凈利率高于房產建材行業(yè)公司的平均值，說明海螺新材公司在這兩年的銷售盈利能力在房產建材行業(yè)企業(yè)中表現(xiàn)良好。在2022年海螺新材公司的銷售凈利率有較大幅度的提升，排位為第一，這說明海螺新材公司的銷售盈利能力高于房產建材行業(yè)企業(yè)。2.總資產周轉率的對比分析通過將海螺新材公司的總資產周轉率和房產建材行業(yè)企業(yè)對比，可以知道海螺新材公司在房產建材行業(yè)企業(yè)中的資產使用效率，海螺新材公司與房產建材行業(yè)其他企業(yè)的總資產周轉率如表12所示：表12海螺新材公司與房產建材行業(yè)其他企業(yè)的總資產周轉率比較（次）公司名稱2019202020212022海螺新材0.480.420.340.31MD房產建材1.161.010.790.60HX發(fā)展0.790.870.770.68YX房產建材0.470.390.330.33xt實業(yè)0.310.380.340.34SC房產建材0.360.460.430.36CC房產建材集團0.600.550.600.53SX國際1.601.491.190.81房產建材行業(yè)公司均值0.720.700.600.50注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經從表12可看出，海螺新材公司2019年到2022年的總資產周轉率逐年下降，并且全都低于房產建材行業(yè)企業(yè)均值，2019處在第五名，2020年處在第六名，2021年處在第七名，2022年處在第八名，這說明海螺新材公司的資產使用效率在房產建材行業(yè)中表現(xiàn)較差，且近幾年來越來越差，海螺新材漸漸與房產建材行業(yè)間產生了差距。房產建材行業(yè)企業(yè)的總資產周轉率平均值也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，表明行業(yè)的資產從投入到產出之間的資金周轉速度流下降，也體現(xiàn)了資產的管理質量和運用效率不高的問題。經過對該指標的比較分析，隨著公司總資產的經營效益下降，企業(yè)應該發(fā)掘發(fā)展?jié)摿Α⒅鲃觿?chuàng)收、提高商品占有率、增加資產利用效率高的新產品，以提升資產使用效率。以下將用海螺新材存貨周轉率和應收賬款周轉率進一步研究總資產周轉速率變動的主要因素。首先是存貨周轉率的對比，通過將海螺新材公司的存貨周轉率和房產建材行業(yè)企業(yè)對比，可以知道海螺新材公司在房產建材行業(yè)企業(yè)中的存貨變現(xiàn)能力，海螺新材公司與房產建材行業(yè)企業(yè)的存貨周轉率如表13所示：表13海螺新材公司與房產建材行業(yè)企業(yè)的存貨周轉率（次）公司名稱2019202020212022海螺新材7.026.365.755.66MD房產建材10.909．798.126.07HX發(fā)展3.083.903.543.52YX房產建材32.7117.1610.7013.10xt實業(yè)2.052.492.241.91SC房產建材3.674.413.884.38CC房產建材集團5.345.304.955.72SX國際35.3441.5137.4125.12房產建材行業(yè)公司均值12.5111.379.578.19注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經從表13可看出，2019年至2022年海螺新材公司的存貨周轉率逐年下降，2019年到2021年排名第四，2022年排名第五，且四年都低于房產建材行業(yè)企業(yè)均值，說明這幾年海螺新材公司的存貨變現(xiàn)能力較差，海螺新材落后于房產建材行業(yè)企業(yè)，也說明了海螺新材公司在這四年的存貨變現(xiàn)能力在房產建材行業(yè)企業(yè)中表現(xiàn)較差。應收賬款周轉率的對比，通過將海螺新材公司的應收賬款周轉率和房產建材行業(yè)企業(yè)對比，可以知道海螺新材公司在房產建材行業(yè)企業(yè)中的資金周轉能力，海螺新材公司和房產建材行業(yè)企業(yè)的應收賬款周轉率如表14所示：表14海螺新材公司與房產建材行業(yè)企業(yè)的應收賬款周轉率（次）公司名稱2019202020212022海螺新材5.113.852.862.80MD房產建材21.2721.4217.5813.71HX發(fā)展5.706.646.306.44YX房產建材32.7530.3729.9941.06xt實業(yè)2.813.453.513.61SC房產建材5.298.019.188.10CC房產建材集團6.705.675.626.60SX國際30.0229.9327.7320.97房產建材行業(yè)公司均值13.7113.6712.8512.91注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經從表14可以看到，海螺新材公司在2019年至2022年的應收賬款周轉率呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，且排名都較低，2019年處在第七名，2020年至2022年都處在第八名，都低于房產建材行業(yè)的均值。說明這四年里海螺新材公司對應收賬款的管理能力不強，營運資金過多呆滯于應收賬款上，嚴重影響了正常資金周轉和還款能力。其應收賬款周轉能力在房產建材行業(yè)公司中表現(xiàn)欠佳。3.權益乘數(shù)的對比分析通過將海螺新材公司的權益乘數(shù)和房產建材行業(yè)企業(yè)對比，可以知道海螺新材公司在房產建材行業(yè)企業(yè)中的負債程度，進而對自身的經營管理進行優(yōu)化，海螺新材公司和房產建材行業(yè)企業(yè)的權益乘數(shù)如表15所示：表15海螺新材公司與房產建材行業(yè)企業(yè)各年的權益乘數(shù)公司名稱2019202020212022海螺新材2.452.302.292.38MD房產建材1.942.232.312.25HX發(fā)展1.431.411.431.43YX房產建材2.182.051.971.93xt實業(yè)2.132.492.992.41SC房產建材31.28CC房產建材集團1.961.801.731.53SX國際1.861.411.261.20房產建材行業(yè)公司均值1.891.861.901.80注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經從表15顯示，海螺新材公司2019年至2021年的權益乘數(shù)逐年下降，在2022年有所上升，但是在排名上，在這四年里海螺新材公司的權益乘數(shù)都排在前三名，且都超過房產建材行業(yè)公司的均值，這說明海螺新材這幾年的負債程度較高，海螺新材的財務杠桿率較高，財務風險較大，這四年內海螺新材公司的權益乘數(shù)呈波動性變動，說明其正在優(yōu)化本公司的資產負債結構，但是仍然需要關注財務方面的風險。4.凈資產收益率的對比分析利用財務數(shù)據(jù)計算總結出海螺新材公司和房產建材行業(yè)企業(yè)的各年的凈資產收益率，分析海螺新材公司在房產建材行業(yè)中的凈資產收益率情況，從而可以知道海螺新材公司的盈利能力。海螺新材公司和房產建材行業(yè)企業(yè)的凈資產收益率如表16所示：表16海螺新材公司與房產建材行業(yè)企業(yè)各年的凈資產收益率（%）公司名稱2019202020212022海螺新材17.3510.038.6610.92MD房產建材1.918.803.101.94HX發(fā)展8.469.946.043.60YX房產建材9.2614.717.301.04xt實業(yè)4.636.505.901.64SC房產建材4.582.654.470.03CC房產建材集團13.9712.9813.2810.44SX國際40.7730.8518.9012.11房產建材行業(yè)公司均值12.6212.068.465.22注：數(shù)據(jù)來源：新浪財經從表16可以看出，海螺新材公司2020年和2021年的凈資產收益率下降，2022年上升。除了2020年，其他年份的凈資產收益率都高于房產建材行業(yè)企業(yè)均值，且排名都較靠前，2019年和2022年為第二名，2020年的排名為第四，2021年排名第三名，說明這幾年海螺新材公司的凈資產收益率雖然處于波動狀態(tài)，但在房產建材行業(yè)中總體表現(xiàn)良好。進一步說明海螺新材的盈利能力在房產建材行業(yè)企業(yè)中表現(xiàn)良好。海螺新材公司的銷售凈利率呈波動變動，在房產建材行業(yè)中處于優(yōu)勢地位，表現(xiàn)良好；在總資產周轉率上，受到應收賬款周轉率和存貨周轉率持續(xù)下降的影響，總資產周轉率低于行業(yè)平均水平；權益乘數(shù)高于房產建材行業(yè)企業(yè)，說明海螺新材的財務風險在房產建材行業(yè)中仍處于較高水平，需要引起注意。近幾年的海螺新材公司的凈資產收益率雖略有波動，但在房產建材行業(yè)中仍表現(xiàn)較佳。（三）海螺新材公司營業(yè)績效及劣勢分析通過以上分析我們可以看出杜邦分析法相比上一部分中的盈利能力一般分析更加綜合、深入、系統(tǒng)和科學。接下來通過以上分析總結海螺新材公司的營業(yè)績效以及存在的劣勢。1.海螺新材公司的營業(yè)績效海螺新材公司在房產建材行業(yè)中的盈利能力總體處在前列位置，2020年受到宏觀市場經濟的影響，經歷了經營上的困難，銷售凈利率下降明顯，2021年略微上升，在2022年時業(yè)績有所回升。海螺新材公司在2020年和2021年的銷售凈利率和成本費用利潤率都相比2019年有所下降，除2020年的銷售成本率略微上升外，其他年份的成本逐年下降，成本控制方面取得成效，具體原因是由于運輸成本、原材料成本、管理費用等的下降。在此期間，海螺新材公司加強對生產經營的管理，降低了單位營業(yè)成本，使得在2022年時銷售凈利率回升，因此海螺新材公司經營管理有所提升，銷售收入的收益水平提高，企業(yè)盈利能力增強。其次海螺新材公司的資本利用效率良好，海螺新材公司近幾年的總資產報酬率和凈資產收益率都呈現(xiàn)先大幅下降后小幅上升的趨勢，凈資產收益率雖有所波動，但都高于房產建材行業(yè)企業(yè)，仍維持一定水平。企業(yè)的股東獲利能力有所保障。最后海螺新材公司的財務風險降低。海螺新材公司的權益乘數(shù)近幾年相比2019年略有減低，負債程度有所減輕，財務風險略有降低，債權人的權益保護程度提高。2.海螺新材公司的劣勢分析首先海螺新材公司的經營風險較高。海螺新材的總資產周轉率較低且低于房產建材行業(yè)企業(yè)均值，主要源于應收賬款周轉能力和存貨周轉能力較差并逐年降低，應收賬款周轉率和存貨周轉率排名基本處于末位，且低于房產建材行業(yè)企業(yè)均值。這說明企業(yè)在應收賬款和存貨的管理上存在不足，需進一步改善存貨變現(xiàn)能力以及加強應收賬款管理，現(xiàn)金的流通能力有待提高。其次海螺新材公司的資產使用效率還有提升的空間。海螺新材公司在2020年時總資產報酬率大幅度下降，隨后兩年里緩慢回升，但還未回到2019年的水平，企業(yè)還需提高資產的使用效率，優(yōu)化資產經營管理，提高企業(yè)單位資產的收益水平。最后海螺新材公司財務風險處于較高水平。海螺新材公司的權益乘數(shù)近幾年雖然略有下降，但都大于房產建材行業(yè)企業(yè)均值，說明海螺新材公司的負債程度一直處于較高水平，海螺新材公司需要再根據(jù)本公司情況調整企業(yè)的資產負債水平，利用好財務杠桿，為企業(yè)創(chuàng)造更高的盈利能力。五、進一步提高海螺新材公司盈利能力的對策建議（一）加大控制經營風險海螺新材公司要想控制經營風險，必須提高應收賬款周轉能力和存貨周轉能力。增強應收賬款的資金周轉管理能力,應抓好對事前、事中、事后的管理工作。事前管理可提出科學合理的應收賬款信貸政策,以規(guī)范信貸標準,對客戶的信用狀況提出的評估準則等,如以壞賬損失率為政策制定的基礎等;事中管理則可給出適當優(yōu)惠的信貸條款,具體如折扣期限、現(xiàn)金折扣方式等,并合理規(guī)定賒銷期限，也可以根據(jù)自身實力和市場情況制定信用額度，對不同海螺新材客戶的信用等級進行評價并適用對應的額度，根據(jù)評價系統(tǒng)里的等級對不同的賒銷客戶采取不同的賒銷力度，在賒銷后對賒銷對象的財務狀況保持關注，采取銷售折讓或加強催收力度等方式適度加快應收賬款的回收速度。海螺新材的事后控制可通過加強企業(yè)的科學性，對應收賬款的管理制度進行監(jiān)控。增加存貨周轉率可通過合理規(guī)范整個產業(yè)鏈的生產供銷流程,使企業(yè)生產從原料供應到半成品加工制造再到成品銷出,各個環(huán)節(jié)都緊緊相連,減少浪費，從而提高存貨周轉率。（二）提高資產運營效益海螺新材公司應提升資產運營效率，可采取優(yōu)化資本經營管理、提高產業(yè)資本流轉速度,以及優(yōu)化資產配置來增強公司的獲利能力，從而提升利潤總額。具體來說，海螺新材公司應建立好資產管理的風險意識、提高資產效率、對固定資產定期清查、盤活海螺新材既有資本、充分利用閑置資本、提升資本利用效益，還應該優(yōu)化資產配置、完善資產結構、將資產效益與資產風險結合考慮。在提升資產效益的同時，對于資產進行科學合理的選擇與組合盡可能避免經營風險，將利益最大化。同時，海螺新材可以通過優(yōu)化自身產品結構及質量，提高營業(yè)收入，控制成本，從而提高利潤，提高海螺新材總資產報酬率及資產運營效率。（三）控制財務風險海螺新材公司近幾年的權益乘數(shù)都大于房產建材行業(yè)企業(yè)均值，存在財務風險。要想控制財務風險，首先應該實現(xiàn)合理負債,合理設定資產構成,以實現(xiàn)財務結構均衡。具體的應該合理利用財務杠桿作用,合理調節(jié)資產負債比率,利用各種財務管理策略,盡可能減少風險損失,平衡風險與融資成本之間的相互關系,確定最佳的資產構成。然后還應該構建海螺新材全面成本管理體系,合理預估現(xiàn)金流量狀況。同時應維持高利潤水準,有效保障海螺新材償債能力高、財務風險相對低。因此,做好公司的資產管理工作,提升資產經營實力對于一個公司的負債能力來講至關重要。最后,海螺新材必須樹立風險預防意識,構建起全面、有效的財務風險管控制度，這樣才能幫助公司能夠更好地發(fā)展，提高企業(yè)在市場上的競爭力。結語本文通過對海螺新材公司的業(yè)務獲利能力、資產獲利能力、市場獲利能力及相關指標進行分析，得出海螺新材公司的盈利情況，接下來基于杜邦分析法，通過凈資產收益率、銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數(shù)等指標,結合海螺新材股份有限公司近幾年的財務數(shù)據(jù)對其盈利能力進行研究并與房產建材行業(yè)公司均值進行比較研究，從而針對性地提出相應的對策建議。本文分析得出海螺新材公司的運營狀況較為良好，但同時存在一些問題，如存在經營風險，應收賬款和存貨的周轉能力較差，存在資產運營效率較低和財務風險略高的風險。為進一步提升海螺新材公司的盈利能力，提高其在房產建材行業(yè)中的競爭優(yōu)勢，本文建議海螺新材公司加大控制經營風險，提高應收賬款和存貨的周轉能力，提高資產運營效益，優(yōu)化資產結構，并加強財務風險的控制力度。通過本文的研究，希望能夠幫助企業(yè)不斷地優(yōu)化自身管理結構和資產結構，提高資產運營效率，用創(chuàng)新和發(fā)展的眼光改變陳舊思維，以擴大企業(yè)的市場份額，促進企業(yè)更好的發(fā)展。參考文獻[1]李佳.基于杜邦分析法的財務能力對比研究—以陜西煤業(yè)與露天煤業(yè)為例[J].福建茶葉,2020,42(04):91-92.[2]王宏偉.海螺新材引入戰(zhàn)略投資者提高公司績效了嗎？[J].商業(yè)會計,2022,(06):56-60.[3]趙雨薇.杜邦分析法在海螺新材財務中的應用[J].區(qū)