企業(yè)財(cái)務(wù)管理以及特征學(xué)習(xí)目標(biāo)

財(cái)務(wù)管理是利用價(jià)值形式，以提高經(jīng)濟(jì)效益為中心而對企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)及其所引起的經(jīng)濟(jì)關(guān)系進(jìn)行的綜合管理。通過本章的學(xué)習(xí)，對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的過程和特點(diǎn)以及企業(yè)財(cái)務(wù)控制的方法進(jìn)行較為深入的認(rèn)識(shí)和掌握。

2023/6/252第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述

一、企業(yè)財(cái)務(wù)管理及企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的概念企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)（或資金運(yùn)動(dòng)過程）包括：資金的籌集→投資→耗資→收入→分配的過程企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)是針對這一過程進(jìn)行的。2023/6/253企業(yè)的財(cái)務(wù)管理：是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是組織企業(yè)資金活動(dòng)、處理企業(yè)同各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理工作，是企業(yè)管理的重要組成部分。2023/6/254企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特征

①財(cái)務(wù)管理的基本屬性是價(jià)值管理。②財(cái)務(wù)管理的職能具有多樣化。③財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容具有廣泛性。④財(cái)務(wù)管理是一項(xiàng)綜合性管理工作。2023/6/255財(cái)務(wù)目標(biāo)

財(cái)務(wù)目標(biāo)又稱理財(cái)目標(biāo)，是指企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的目標(biāo)，是評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是否合理的標(biāo)準(zhǔn)，它決定著財(cái)務(wù)管理的基本方向。2023/6/256最具代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種提法：利潤最大化資本利潤率最大化或每股利潤最大化企業(yè)價(jià)值最大化最具代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)2023/6/257財(cái)務(wù)管理的對象財(cái)務(wù)管理的對象是企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，以及由此產(chǎn)生的財(cái)務(wù)關(guān)系。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)具體體現(xiàn)為資金的運(yùn)動(dòng)，包括資金的籌集、資金的使用、耗費(fèi)資金的回收以及分配。2023/6/258二、財(cái)務(wù)觀念財(cái)務(wù)觀念是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)，它決定著財(cái)務(wù)管理的行為和方法。從總體上看，財(cái)務(wù)管理應(yīng)具備的觀念有很多，如時(shí)間價(jià)值觀念、風(fēng)險(xiǎn)收益均衡的觀念、機(jī)會(huì)損益觀念、邊際觀念、彈性觀念、預(yù)期觀念等等。2023/6/259三、現(xiàn)代工業(yè)的基本特征時(shí)間價(jià)值觀念時(shí)間價(jià)值觀念是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)觀念。資金的時(shí)間價(jià)值：一定量的資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的價(jià)值增值額的部分（如銀行利息）。資金的時(shí)間價(jià)值是資金所有權(quán)與資金使用權(quán)分離后，資金使用者向資金所有者支付的一種報(bào)酬或代價(jià)，因而借貸關(guān)系的存在是資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的前提。2023/6/2510風(fēng)險(xiǎn)收益均衡觀念資金的時(shí)間價(jià)值是在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹下的投資收益率，沒有涉及風(fēng)險(xiǎn)問題。但是在財(cái)務(wù)活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，由此，還應(yīng)考慮這樣的問題：企業(yè)冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資時(shí)，能否獲得額外的收益？這也就要求我們應(yīng)當(dāng)樹立風(fēng)險(xiǎn)收益均衡的財(cái)務(wù)觀念。2023/6/2511風(fēng)險(xiǎn)投資價(jià)值，是指投資者冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過資金時(shí)間價(jià)值的額外收益，也稱為風(fēng)險(xiǎn)收益或風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。它是人們對可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)的一種價(jià)值補(bǔ)償。不同的籌資和投資以及分配活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)是有很大區(qū)別的，相應(yīng)的就應(yīng)取得不同的收益。風(fēng)險(xiǎn)與收益是一種對稱的關(guān)系，它要求等量風(fēng)險(xiǎn)帶來等量收益，也就是風(fēng)險(xiǎn)收益均衡。2023/6/25122023/6/2513第二節(jié)資產(chǎn)管理

資產(chǎn)——是指由于過去交易或事項(xiàng)形成的，為企業(yè)擁有或控制的，能夠給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)資源。

資產(chǎn)是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)必不可少的基礎(chǔ)。一般情況下，我們可將企業(yè)的資產(chǎn)按其流動(dòng)性分為流動(dòng)資產(chǎn)、長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和其他資產(chǎn)六大類。

2023/6/2514一、流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)資產(chǎn)具有如下兩個(gè)特點(diǎn)：第一，周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)；第二，獲得能力強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)相對較小。

管理的主要內(nèi)容：現(xiàn)金、應(yīng)收帳款和存貨的管理2023/6/2515現(xiàn)金的管理現(xiàn)金管理的目標(biāo)

如何在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間作出合理的選擇，即在保證企業(yè)正常經(jīng)營業(yè)務(wù)順利進(jìn)行以及償還債務(wù)和繳納稅款需要的同時(shí)，降低現(xiàn)金的占用量，并從暫時(shí)閑置的現(xiàn)金中獲得最大的投資收益。

2023/6/2516企業(yè)持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)，即企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)當(dāng)保持的現(xiàn)金支付能力。預(yù)防機(jī)制，即企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力。投機(jī)動(dòng)機(jī)，即企業(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場機(jī)會(huì)，獲取最大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金余額。2023/6/2517確定現(xiàn)金最佳持有量的方法式中：Q：為最佳現(xiàn)金持有量；

A：為預(yù)期現(xiàn)金需要總量；

F：平均每次證券變現(xiàn)的費(fèi)用；

R：證券市場利率。2023/6/2518應(yīng)收賬款的管理

商品價(jià)值與使用價(jià)值的相對分離是應(yīng)收賬款產(chǎn)生的主要原因。

具體原因是：1、由于結(jié)算手段落后而對商品銷售與款項(xiàng)收回之間會(huì)產(chǎn)生一定的時(shí)間差距；2、由于企業(yè)出于市場競爭的需要而采取賒銷方式。這種由競爭引起的應(yīng)收賬款，是一種商業(yè)信用。2023/6/2519應(yīng)收帳款管理的目標(biāo)在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭、擴(kuò)大銷售功能效應(yīng)的同時(shí)，盡可能降低投資的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。2023/6/2520存貨管理

存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或銷售而儲(chǔ)備的物資，包括商品、材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、包裝物等。對存貨進(jìn)行控制和管理的方法主要有：合理控制存貨的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量、制定合理的儲(chǔ)存限額和儲(chǔ)存期、ABC分類管理等。2023/6/2521二、固定資產(chǎn)管理

固定資產(chǎn)具有如下特征：1）投資時(shí)間長，技術(shù)含量高。2）收益能力高，風(fēng)險(xiǎn)較大。3）價(jià)值的雙重存在。4）投資的集中性和回收的分散性。2023/6/2522

現(xiàn)行制度對共按經(jīng)濟(jì)用途和使用情況進(jìn)行綜合分類，形成七大類固定資產(chǎn)：生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)、非生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)、租出固定資產(chǎn)、不需用固定資產(chǎn)、未使用固定資產(chǎn)、土地和融資租入固定資產(chǎn)。2023/6/2523固定資產(chǎn)使用效率管理

經(jīng)營杠桿是指企業(yè)在決策時(shí)，對經(jīng)營成本中固定成本的利用。通過這種利用，可以給企業(yè)帶來額外利益，即可以獲得一定的經(jīng)營杠桿利益。2023/6/2524隨著增加一個(gè)單位的銷售量，企業(yè)單位銷售額所提供的經(jīng)營利潤將以更快的速度增加，之所以這樣，是因?yàn)閱挝怀杀驹谙嚓P(guān)業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)隨營業(yè)額或業(yè)務(wù)量的增加而減少，即獲取經(jīng)營杠桿的利益。同時(shí)也說明，在一定的限定條件下，單位成本的降低，本質(zhì)上不決定于單位變動(dòng)成本的降低，而決定于單位產(chǎn)品固定成本的降低。要使單位固定成本降低，必須擴(kuò)大業(yè)務(wù)量。2023/6/2525第三節(jié)利潤管理

一、利潤及其構(gòu)成

利潤是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)全部收入抵減全部支出后的余額（若為負(fù)數(shù)則為虧損）?？陀^存在是生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的最終成果。企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤或發(fā)生虧損的大小，在一定程度上反映了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的經(jīng)濟(jì)效益，是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理各方面工作的重要綜合指標(biāo)。2023/6/2526利潤的構(gòu)成企業(yè)的利潤就其構(gòu)成來看，既有通過生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)而獲得的，也有通過投資活動(dòng)而獲得的，還包括那些與生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)無直接關(guān)系的事項(xiàng)所引起的。根據(jù)我國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)的利潤一般包括營業(yè)利潤、投資凈收益、營業(yè)外收支凈額三部分。即利潤總額=營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額2023/6/2527二、利潤的分配利潤分配是指企業(yè)按照國家的有關(guān)法律法規(guī)和企業(yè)章程，對所實(shí)現(xiàn)的凈利潤在企業(yè)與投資者之間、利潤分配各項(xiàng)目之間和投資者之間進(jìn)行分配。

按照稅法的規(guī)定，企業(yè)取得利潤后，先要向國家繳納所得稅，剩余部分為凈利潤，然后再進(jìn)行分配。

2023/6/2528三、股利政策廣義的股利政策包括的內(nèi)容是：1、選擇股利的宣告日、股權(quán)登記日以及股利發(fā)放日；2、確定股利發(fā)放比例；3、發(fā)放現(xiàn)金股利所需要的籌資方式。狹義的股利政策僅指股利發(fā)放比率的問題。2023/6/2529

派息分紅是股東權(quán)益的具體體現(xiàn)，也是股份公司有關(guān)權(quán)益分配和資金運(yùn)作方面的重要決策。企業(yè)應(yīng)該通過股利政策的制訂與實(shí)施，實(shí)現(xiàn)以下目的：1、保障股東權(quán)益，平衡股東間的利益關(guān)系。2、促進(jìn)行公司成長發(fā)展。3、穩(wěn)定股票價(jià)格。2023/6/2530

企業(yè)財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容可歸納為四個(gè)方面：營運(yùn)能力分析償債能力分析獲利能力分析社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析

第四節(jié)

財(cái)務(wù)分析

2023/6/2531營運(yùn)能力

1、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：2023/6/25322、存貨周轉(zhuǎn)率：

2023/6/25333、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：2023/6/25344、營業(yè)周期：

2023/6/25355、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：

2023/6/2536

2023/6/2537三、盈利能力分析盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力，是衡量企業(yè)經(jīng)營效果的重要指標(biāo)。不論是投資者、債權(quán)人，還是企業(yè)管理者，都非常關(guān)心和重視企業(yè)的盈利能力。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)很多，通常使用的有銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率。2023/6/25381、銷售凈利率：就是指凈利潤與銷售收入的百分比，該指標(biāo)反映每一元銷售收入所帶來的凈利潤的多少，表示銷售收入的收益水平。其計(jì)算公式為：2023/6/25392、資產(chǎn)凈利率：該指標(biāo)是把企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤與資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。資產(chǎn)凈利率的公式為：

2023/6/25403、凈資產(chǎn)收益率：它是凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率，也叫凈值報(bào)酬率或權(quán)益凈利率。其計(jì)算公式為：2023/6/25414、社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析1）社會(huì)貢獻(xiàn)率：企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額與平均資產(chǎn)總額的比值。社會(huì)貢獻(xiàn)總額包括：工資（含獎(jiǎng)金、津貼等工資性收入）、利息支出凈額、已交的各項(xiàng)稅款等。2023/6/25422）社會(huì)積累率：企業(yè)上交的各項(xiàng)財(cái)政收入與企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額的比值。上交的財(cái)政收入包括各項(xiàng)稅款、如增值稅、所得稅、產(chǎn)品銷售稅金及附加、其他稅款等。2023/6/2543五、償債能力分析

償債能力是企業(yè)對債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度。具體來說就是企業(yè)對各種到期債務(wù)償付的能力。如果到期不能償付債務(wù)，則表示企業(yè)償債能力不足，財(cái)務(wù)狀況不佳，情況嚴(yán)重時(shí)，還將危及到企業(yè)的生存。2023/6/2544短期償債能力的分析

短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。

短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率三項(xiàng)。2023/6/25451、流動(dòng)比率：即流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。這一指標(biāo)主要用于揭示流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的對應(yīng)程度，考察短期債務(wù)償還的安全性。一般說來流動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力就越強(qiáng)。其公式為：2023/6/25462、速動(dòng)比率：

指企業(yè)的速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。速動(dòng)比率比流動(dòng)比率能更加準(zhǔn)確、可靠地評價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及其償還短期債務(wù)的能力。2023/6/25473、現(xiàn)金比率：指現(xiàn)金（各種貨幣資金）和短期有價(jià)證券與流動(dòng)負(fù)債的比值。2023/6/2548長期償債能力分析企業(yè)長期償債能力分析指標(biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)等。

2023/6/25491、資產(chǎn)負(fù)債率：是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，即資產(chǎn)總額中有多大比例是通過負(fù)債籌資形成的。計(jì)算公式為：這一指標(biāo)主要反映資產(chǎn)與負(fù)債的依存關(guān)系，即負(fù)債償還的物資保證。2023/6/25502、產(chǎn)權(quán)比率：負(fù)債總額與主權(quán)資本的比值，是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健的重要標(biāo)志，也是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一。其計(jì)算公式如下：2023/6/25513、已獲利息倍數(shù)：又稱利息保障倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與債務(wù)利息的比值，反映了企業(yè)獲利能力對債務(wù)償付的保證程度。其計(jì)算公式為：2023/6/2552本章思考與練習(xí)2023/6/2553思考題：

1、什么是財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)管理？2、企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)管理時(shí)應(yīng)該樹立哪些財(cái)務(wù)觀念？3、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有哪些？4、流動(dòng)資產(chǎn)管理和固定資產(chǎn)管理分別包括哪些內(nèi)容？5、企業(yè)利潤總額包括哪些內(nèi)容？6、企業(yè)財(cái)務(wù)分析有哪些內(nèi)容？7、對企業(yè)的償債能力進(jìn)行分析時(shí)，主要使用哪些指標(biāo)？8、如何反映企業(yè)的盈利能力？2023/6/2554案例分析

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聯(lián)通發(fā)展之謎：資產(chǎn)如何增值150倍?

——把握發(fā)展契機(jī)打通資金瓶頸2023/6/2556在競爭日益激烈的移動(dòng)通信市場，中國聯(lián)合通信成立10年來，資產(chǎn)由13.4億元增加到2050億元，10年增值150多倍，手機(jī)用戶總數(shù)逼近1億戶大關(guān)?！爸袊?lián)通從誕生之日起，就擔(dān)負(fù)著打破電信壟斷堅(jiān)冰的重任。要完成這一歷史使命，就必須成為與對手旗鼓相當(dāng)并獨(dú)具特色的競爭主體。”信息產(chǎn)業(yè)部一位負(fù)責(zé)人說。但是，要建設(shè)覆蓋全國的移動(dòng)通信網(wǎng)和數(shù)據(jù)固定業(yè)務(wù)網(wǎng)，對2000年以前的中國聯(lián)通來說，可以算是一項(xiàng)難以企及的目標(biāo)。當(dāng)時(shí)，23億元的凈資產(chǎn)只是杯水車薪。國家投資和聯(lián)通集團(tuán)15家股東投資極其有限，國內(nèi)資本市場也無法滿足聯(lián)通的資本需求。2023/6/2557盡管中國聯(lián)通原董事長楊賢足提出了“建立新機(jī)制、建設(shè)新網(wǎng)絡(luò)、采用高技術(shù)、實(shí)現(xiàn)高增長、