1績效、控股權(quán)與戰(zhàn)略投資者轉(zhuǎn)型經(jīng)濟銀行改革的經(jīng)驗一、東歐和俄羅斯銀行改革歷程作為前方案經(jīng)濟陣營的成員，俄羅斯及東歐國家在市場化的銀行改革前面臨著和中國一樣的情況。在20世紀80年代，為打破單一的銀行結(jié)構(gòu)，這些國家將中央銀行別離出來，并建立了專業(yè)銀行制度，即由國家儲蓄銀行為居民提供存款和工商業(yè)貸款效勞，外貿(mào)銀行提供貨幣匯兌效勞，農(nóng)業(yè)銀行為農(nóng)業(yè)部門提供短期融資，建設(shè)銀行為根底設(shè)施等長期投資提供資本。但專業(yè)銀行制度建立后，銀行業(yè)仍然是國家高度壟斷，單一的國有企業(yè)客戶為銀行制造了巨額不良貸款。因此，俄羅斯和東歐國家在蘇聯(lián)解體后迅速市場化的過程中，對銀行部門的改革也成為轉(zhuǎn)軌過程中必須解決的一大難題。(一)剝離壞賬這些國家在實施銀行私有化改革前，銀行部門的壞賬已非常嚴重。根據(jù)Thorne的估計，波蘭、捷克和匈牙利這三個國家的不良貸款率超過50%。因此，剝離壞賬和提高銀行的資本充足率是改革的第一步，雖然這些國家在早期“休克〞式改革中的惡性通貨膨脹一定程度上減少了壞賬的規(guī)模，但國家仍需采取措施化解壞賬。姻跨在捷斧克，瞧其最教大的鞋銀行飾Ko巾me嗚rc需ni條B納an夠k的顫貸款療占這另個國畏家所緣有貸婦款的乏3/掃4，鹿政府圣只好宿從資汽產(chǎn)和論負債辣兩方攻面來錯解決吧其巨覆額不少良貸漢款問折題，吹19量91互年該愧銀行葛將約獵11默00害億捷靠克克鑒朗(恨約合柜38翼億-掩40椅億美襯元)屯的資懼產(chǎn)剝魔離給壯政府萄，并鏈將7懇90怪億捷猾克克磚朗的球循環(huán)物貸款袍和相撫應(yīng)負紫債轉(zhuǎn)策讓給羞新成您立的難聯(lián)合幻銀行待，同盆時國晌家財陰產(chǎn)基志金(傅Na宣ti惑on會al遼P浮ro秧pe桃rt誤y研Fu棵nd隙，N悼PF漆)建管立了勤、一洲個2歐22往億克貌朗的防減債畏基金信，K悟om距er按cn拳i補Ba牧nk膝的國種企客派戶因粥此減穩(wěn)少1胳51減億克煉朗負槽債；肌、另窗外該鉆銀行盞獲得尖NP崇F的薦7.親8億斥克朗釣的資薪本補線充。臨通過干這些奪措施介.K嶼om擠er條cn責i式Ba閑nk便的財坑務(wù)狀網(wǎng)況大黃為改負善，楊其資乖產(chǎn)減裕少超陳過1漠/3沈，資上本提妻高了餅17醒%。宰匈錘牙利置19端91娘年由悼政府珠為三忠家主券要國餐有銀嫌行5卵0%染的不壘良貸乞款提幅供擔郊保。襪19滑92評年啟醋動貸簽款合僅并計哀劃，宗通過慚匈牙牢利開維發(fā)投添資公請司以蔥政府控債券纖替換飲商業(yè)霞銀行靈的巨呼額不春良貸艦款，隨其中誕，布砍達佩是斯銀廳行獲自得了骨50伸億福膀林的郵額度鏟，使墾其資梳本資他產(chǎn)比更率得默以由燭負值決變?yōu)閬?。佳隨后層貸款盆合并擦方案脾得以暖擴展于.銀丙行部績門獲量得8鑰00利億福將林的趣補充巖資本管，其爛中布貌達佩染斯銀塊行又逮獲得逼了5勿0億跑福林婆，使蠶其資濃本資落產(chǎn)比隆率提艘高到可4%映。民般波蘭饑的不鎮(zhèn)良貸更款問礎(chǔ)題因頂其“慈休克笛療法裝〞期城間的嫂通貨箏膨脹燥有所但緩解買，但藝新增弊不良閣貸款渣使情貿(mào)況同惜樣不駕容樂伴觀，帳19護92傷年國座有銀品行的平不良宮貸款陽率平受均為低26鏈%。蔥在正鮮式確粗定實姑施企快業(yè)重勇組和手銀行囑私有蠟化計地劃后狡，政核府決避定先烤通過本波蘭獅銀行癥私有峽化基額金為愁國有榜銀行淺補充牙資本襲。除賄與以獨上國拴家不睜同，盡俄羅鏟斯很刺長一票段時殖間甚勿至沒何有正漁式承第認蘇技聯(lián)解魂體后命新建冰立銀撕行的警資產(chǎn)益不良狂情況皮，在共銀行捷所有洪權(quán)發(fā)界生變高更時捏，企勒業(yè)仍票處于膝預(yù)算貨軟約別束狀梳況，口其貸舊款仍舍為政洪府擔烏保，冰因此社并沒穴有被侄當作里不良象資產(chǎn)魯問題監(jiān)。比供如，逃19茄92蓮年，翅俄羅荒斯最合大的吵Mo積s栗Bu魯si豆ne噸ss愈B癥an賭k為仰其全災(zāi)部貸螺款的載撥備武只有檔2%昂；其移后至敢19染94擠年，筋當企疤業(yè)的脖預(yù)算笨約束食變硬越后.盒俄羅姜斯政運府也種沒有蒸財力體為銀幟行補番充資凡本，辱因此幫在這樂方面溝很少樣作為躬。望初雖然拖東歐歌國家猛在處偷理不膽良貸筆款和否補充蠻資本冶方面蜻下了蘇很大鞭力氣靜，但蔑后來矛的事食實表凝明，量這些劫措施蠢并不具成功它，因闖為后燒來又渣重復伸為銀糾行補今充資災(zāi)本，寺從而盜加重竭了銀旁行的鑼道德艦風險卡問題模。敲找(二茶)第致一輪星銀行榜改革艱淺東歐霜國家隆在基賓本完拒成對叨不良抵貸款秤問題蝴處理頂后，同便開梯始了茂國有賞銀行貴私有諷化和飾重建恒公司共治理彼的改繳革，譽旨在憶建立采一個抽健全納、有伯效率孔的銀棉行部近門。遭其方召法包寇括憑泉證式銹私有殘化。惰公開策發(fā)行睜上市酒、引薄入戰(zhàn)蛇略投鎮(zhèn)資者泡和管捆理層稍主導灶的私挑有化到或管仗理者爛收購萄(M賴BO炸)。豎淺捷克羽是通佛過憑載證式孔將銀撒行私倘有化趴的，杰對其鑄最大企銀行三Ko老me箏rc結(jié)ni訊B跪an薦k，批原計為劃以憐憑證闊式方府式出退售5屢3%院的股退份，握剩余睛的4拴7%霞仍由盡政府國機構(gòu)撞NP閱F持沸有；粗方案籠推出態(tài)后捷掉克人狐踴躍版購置胃，有曉70逢萬人屠以憑傘證來樣兌換唇該銀錫行的啟股票禮，但丙后來狡政府襯提高風了股秧票價萬格導汪致股爐票需翁求下久降；編至1筋99爐6年喘4月屠，政窮府通卷過N歲PF糠在K肌om勇er燦cn珠i港Ba蜂nk個的股姨權(quán)比西例為蹤53慶.1棍%，偏由國但有銀狐行組嚼成的加基金堅通過兇托管繪居民猛的憑鼠證取粱得其糊余大踏局部馳股份昆(見氧表1池)。像其余朽3家琴主要僑的國哨有銀娃行憑保證私甘有化徐的結(jié)悄果也句與此名相似盜。因旬此，忍銀行致私有顏化的訂結(jié)果創(chuàng)是國義有股辮不但瓶處于詳絕對后控股姜地位套，而悉且通訂過銀旺行基字金的怎交叉贈持股并，國快有控阻制權(quán)佛根本攪沒有慘改變?nèi)?。因儀在波輝蘭，勁由于硬其專章業(yè)銀取行制典度是墻按地濁區(qū)而垃非行姜業(yè)劃助分，立所以酷形成柴了9奔大地謠方銀追行。耐波蘭原政府沃在1蕩99斧2年奔公布號了于賤19辛96昏年前鈔將這鳥9家即銀行隔私有褲化的濤方案冠，政假設(shè)府設(shè)共計的鄙方案跟是改寶革后荷金融慢部繼余續(xù)保抽留約勻30訓%的灑股份筐，1蠶5%厭左右掛的股尸份由把員工億優(yōu)先跑購置高，剩鞏余約紹50宴%的稱股份混分成演兩部騙分：遺25羞%公挽開上肯市(皺1P餡O)伙向中胃小投冶資者亮出售黃，2晌5%另向外丘國大須型戰(zhàn)董略投淋資者務(wù)出售支。最抬先被松私有滿化的騾是W屆BK尋銀行判和B飯SK科銀行恩，這竹兩家店銀行穴分別妄引來支了歐昆洲復猾興開善發(fā)銀瑞行(腦EB愉RD糧)和點荷蘭松國際墨集團烘(I買NG史)作嘉為戰(zhàn)值略投午資者傲，其億股權(quán)緣比例吉(見跳表2遷)。花混匈牙擋利銀束行對握外國亭戰(zhàn)略銹投資清者轉(zhuǎn)余讓比手例更吸大些賤，政婚府保鋒留的飯股份膠更少毫些。兇匈牙屯利在幕19惱91數(shù)年的潔銀行狡法中洽就允朋許外埋國銀宵行持押有超絮過1哥0%俊的股爸份.香因此還政府奉在將田銀行差向戰(zhàn)索略投楚資者絕出售蝕時更茶大膽斬，其談明確館的目訴的是恭引入嚇戰(zhàn)略去投資援者改粒善銀計行治素理，曬促進耍技術(shù)巴現(xiàn)代叛化并婚增加岸銀行彼資本季。但私在銀償行改腫革之傍初，抓政府計還是朋保存該了約爽25須%的廚股份生。比孤如，軌布達岸佩斯配銀行見引入證了歐惜洲復橡興開屯發(fā)銀熱行和蠶GE蹄C者ap曉it退al航作為痕戰(zhàn)略棋投資尤者，憑政府蔬保存繁了2浩2%策的股漂份，晚其余五股份今在I洪PO沖時向羞公眾枕出售笨(見質(zhì)表3行)。目舊俄羅擺斯的往銀行稈那么主情要是智通過霧管理抬層主敗導的鐵方式稠實現(xiàn)胳所有男權(quán)轉(zhuǎn)起移的懶，其益過程虜簡單太而快室速，簡即將屯控制仙權(quán)轉(zhuǎn)慈移到訴銀行橡管理膠層和危中央碼銀行恩各級階地方沃官員供手中晶，并啦由這燥些人拾來決李定銀掠行私漢有化趨的方嶄式和抗股權(quán)糟結(jié)構(gòu)沈。一緩些大蜓型國雅有企鑼業(yè)和銳銀行痰管理蝦層由通此成駐為股諒東，惠但基去本沒即有投積入現(xiàn)憶金資填本，熱因為獲他們既是以具根本煎不具痕有流練動性毛的資茶產(chǎn)換雅取股覺權(quán)的道。M常os器B怒us堡in伏es陣s碧Ba巾nk哪改革惜后的鍬股權(quán)年結(jié)構(gòu)險(見并表4討)。卸懶表5申總結(jié)利了上婦述國絞家銀插行改雕革的熊方式防?？刹囊钥磿撼鲈陬櫟谝粰谳喐撵F革(給19斤93宜年前微后)高中，脈東歐慨國家盆均保辟留了濁30爽%的狹國家您股，正外國班戰(zhàn)略繞投資錫者的歸股權(quán)郵比例誠尚少擁，國聽家股冬通過甚聯(lián)合駱其他期國內(nèi)村投資溉者仍桿能保濱持對挨銀行碌的控梳制。彎然而鵝這樣彎的股前權(quán)結(jié)臥構(gòu)并艙沒有膜顯著障改善妙銀行茂治理具狀況燭，國揚有股祖的存壇在、朝憑證艱化和頁IP物O所研造成偉的股念權(quán)分佳散以綁及戰(zhàn)凳略投克資者伶沒有封發(fā)揮淘作用等的動辰力，鼠導致斬銀行衰仍然返是原畝有的歐內(nèi)部燥人控已制，拼現(xiàn)代唱化的捐信息啄技術(shù)俯和管涌理模飽式?jīng)]輝有能水及時懇導入桂，資爪本增邁加有耐限，赤國家蘋對經(jīng)棒營的生干預(yù)蒸仍然度存在昌；加左上管疾制放雖松后廣新的橡私有么銀行幣和外歌資銀框行的錦進入羅導致冒競爭島加劇濕，這球些初鋼步私后有化柱的銀詢行并歪沒有樣表現(xiàn)直出良業(yè)好的劫業(yè)績猴，由守此導源致東狐歐國險家在登19延96累年后面進入快第二這輪銀服行改予革。愚

淹蕉(三顏)第柿二輪祝銀行捷改革屬無在事詠實證住明第臨一輪石所有坡權(quán)轉(zhuǎn)弟移的宗銀行塌改革盛并沒構(gòu)有改孕善銀圾行績抖效后圣，東嚷歐的劈匈牙粥利、璃捷克惰和波淡蘭等沸國家族在1盼99質(zhì)6年缺后開轟始第素二輪哄改革烘，其剛顯著蛇特點盡是進著一步息加大拋了向冊戰(zhàn)略善投資歡者的旋股權(quán)菌轉(zhuǎn)讓枕，國決家在首銀行脾中的浙股權(quán)偷根本郊退出笨，并喝在戰(zhàn)嫂略投帆資者施的主還導下橋構(gòu)建料起現(xiàn)荷代銀咐行治君理結(jié)言構(gòu)。打捷克籃在第謊一輪岡憑證蒼式私價有化塔銀行謝改革俱不成尊功后跌，于傍19爆98織年后占加大蘋了向尺外國揀戰(zhàn)略焰投資難者的簡股權(quán)治轉(zhuǎn)讓穿力度蒼，從推而使彼外資督銀行稼積極檔參與助到銀丹行改糧革中兼來。防捷克傘的I超PB誼銀行還在1強99浪8年披1月賊向外剩出讓估了3尤6%灑的股炸權(quán)，飾CS婦OB會銀行愈于1腦99亂9年撒6月星出售兩了6混9.孟99卵%的龍股權(quán)集給比叢利時革的K參BC付，最就大的非Ko美m(xù)e猾rc凍ni促B播an鞋k也生終于臭在2詠00燒1年沒6月浩把6蹤0%榮的股職權(quán)出訂售給切了法陵國的劃So盤ci嚷et斜e爆Ge父ne企ra汗le量。巖諒而匈初牙利桌的行寫動是兇最早貨最快于且最奉徹底揉的，租19慣96星年進包一步乞修正斤了銀恨行法繩，對自外資付銀行氣不再巨設(shè)股盤權(quán)比麥例限北制，芹并鼓女勵它透們積災(zāi)極參用與。功政府謊允許獅將管叉理控午制權(quán)梅交予上外國尺戰(zhàn)略鴿投資途者，狐并為刑以后麻增持聞股份麥提供超期權(quán)侄，同百時戰(zhàn)虛略投貸資者屬還可趴以向封政府至回售處股權(quán)放，比販如G局E浮Ca道pi弱ta越l在扛布達分佩斯詞銀行街只有疤27登.5極%的患股份宣，但念擁有否全部哭的管克理權(quán)死，并參約定失可向胖EB餡RD巴和政萌府購斧入股怖份以貞增加販股權(quán)都比例巨。在碌這些肚政策法鼓勵祝下，趙外資僵銀行嚴大量倍進入秀匈牙仿利，造目前笛其超儉過9駛0%脾的資只產(chǎn)份墻額為霞外資窗銀行亡控制朵。外摩資銀談行的插進入嫂顯著匆改善暑了匈滾牙利肥銀行的部門運的治縫理結(jié)洋構(gòu)，馬銀行序不但心擺脫晴了政草府干佳預(yù)，葉而且笑引入券了現(xiàn)頭代的務(wù)信息藍技術(shù)暢和管痛理模填式，原補充喜了資雄本，齒完善條了公尼司治丹理結(jié)嗎構(gòu)，披也取如得了籍很好筑的業(yè)僅績。踐丸波蘭危的銀擔行改顯革在折經(jīng)歷技了“些銀行活賤賣哭〞以材及控蛙制權(quán)挽等爭嚴議后養(yǎng)，還絮是決際定在寒19布96貌年進艇一步辰向外漫國戰(zhàn)速略投孟資者吳轉(zhuǎn)讓術(shù)股權(quán)恥，如育前面籃提到腫的W血BK供和B傘SK拔銀行爛，其戚中W貢BK飄將政款府和托其他脫投資氧者3澡6%遍股權(quán)寺轉(zhuǎn)讓日給了液愛爾失蘭聯(lián)擾合銀五行(早Al絮li嘉ed潛I對ri宮sh齡B派an孤k，懶AI茄B)旦；后光來A橋IB龍還和需歐洲造復興器開發(fā)租銀行以達成擇協(xié)議擦，取裳得購寒買其雄24賢%股雖權(quán)的柿期權(quán)靠，從誰而最方終達截到對思WB寺K6燕0%殲的絕究對控葵股權(quán)窮。B塵SK隱的戰(zhàn)冠略投熄資者控IN箱G也度從政篇府那研里增改持了葉27堂%的蛙股權(quán)露，從菜而以團54圣%的嘆股權(quán)紅完成悼對B泡SK掀的絕胳對控且制?？扌蚪?jīng)過聲第二題輪銀皆行改智革，染原先燥不同傲改革悅模式車的東遲歐各賠國已鋸經(jīng)殊遮途同矛歸，愧即都配采用夫了向循外資塵開放斑的政賊策，嘴允許懼其控顏股國紅內(nèi)銀累行，小同時者也放法開對呢國內(nèi)姜新建飛銀行指的管份制。絨外國衡戰(zhàn)略頭投資棉者全娃面參尸與到岡這些針國家電的銀兔行改周革中元來，持實現(xiàn)籮了其寶對本討國銀博行部塌門的知控制倉，戰(zhàn)擋略投棵資者膏變?yōu)槁窨刂祁櫿?，丘同時萬這些瑞國家摘也建遼立起菜現(xiàn)代設(shè)銀行辟的治使理結(jié)僅構(gòu)，釘技術(shù)梅手段悲和管娘理模脈式不筐斷同氏歐美蛋先進掉銀行惱相融景合。訓離二、隸東歐奧國家獵第二愿輪銀叢行改盛革后泊的效擇應(yīng)分輪析駱嚴(一擋)第劃二輪餅改革維后銀減行績睬效普肚遍提烤升魂命就單株個國價家而犯言，時Ha東sa泡n和劇Ma量rt究on靈用隨榜機邊諒界分銅析(器SF斷A)寸方法巧分析瀉了匈帽牙利蝶銀行張業(yè)1休99翁3-貨19同98漢年的肌數(shù)據(jù)釋，發(fā)輝現(xiàn)效膊率高捷的外益國控獲股銀次行創(chuàng)衰造了溝好的嶄經(jīng)營借環(huán)境揮，促病使整旨個銀飄行系叮統(tǒng)更給有效研率。燦Je前mr笛ic雹和V嫂uj味ci耽c用足數(shù)據(jù)織包絡(luò)給分析均(D甚EA短)對幕克羅差地亞乏19屬95梁—2侄00蓬0年爬做的題研究連說明菌，外造資銀魂行和建新建繁銀行風更有兔效率榆。在迫多國業(yè)比擬米分析口方面翁，G搶ri課go舉ri際an憲和M支an染ol誕e分招析了滿包括絕俄羅毛斯在幫內(nèi)的掘17耕個轉(zhuǎn)傲型經(jīng)柳濟在疾19料95牢～1喬99竭8年濃的數(shù)服據(jù)，悟發(fā)現(xiàn)吉外資角控股糊銀行糖(持祖有超頃過3侍0%煤的股靠份)庸更有泡效率耕：Y焰il促di五ri噸m夜an途d因Ph連il旦ip訊pa擁to昂s分謙析了蠅包括承俄羅架斯在謹內(nèi)的逗12霉個轉(zhuǎn)占型經(jīng)頭濟在匠19片93勾—2棒00答0年醉的數(shù)分據(jù)，幅發(fā)現(xiàn)幼外資襖控股及的銀嗽行(家持有命多數(shù)刊股份歡)成孫本效渠率更躲高但稱盈利秒效率賞較低價，后垃者或慚許是噴因為侮接管京銀行各的巨己額改敘造費淡用削蘋減了聲利潤扯。掃希Bo機ni稍n、強Ha金sa信n和崇Wa種ch晌te察l用淋隨機貌邊界港分析擱法(銷SF逼A)洪對保柏加利安亞，夠捷克無、克歉羅地析亞、枯匈牙添利、美波蘭宵和羅哥馬尼蜻亞6到個較攜典型援的轉(zhuǎn)免型經(jīng)征濟進用行比貴較，棟這6尼個國躍家至蛋20停02霜年超旅過7淺5%菜的銀抽行資弟產(chǎn)為半外國凍所控秋制：鳳作者致統(tǒng)計描了這茂6個俊國家岸67賄家大谷銀行踢(如仗在各體自國織家資螞產(chǎn)處曠于前妻10奏名)串在1母99跳4—田20這02檔年的為45鑒1個隊觀察送數(shù)據(jù)君(主嫩要是斜19聾97稱年后磁的數(shù)豐據(jù)，卷19較94戲—1形99疤7年便的不燕到2繞0%族)。營樣本維銀行胸被分朝成外狠資新嫩建(頃指跨宗國銀叉行的源分行無，占詞24數(shù).4益%)景、國躲內(nèi)新魂建(霸16直.6行%)萬、國煙有(肆27像.7找%)鞭和私忙有化械銀行瑞(由妥原國也有銀漠行私徑有化冰而來克，3攝1.頸3%撇)四叛類，貍其中議由戰(zhàn)豬略投軟資者殘控制鋒的銀李行占飼總樣椅本的數(shù)23巴%(雁不含急外資輸新建慢銀行慕)，蜘私有透化銀昏行類菌別中牛74都%由柄一個蟲戰(zhàn)略乖投資圖者控尊股，洪這一憂數(shù)據(jù)艱不同械國家播有所離區(qū)別怨(對買保加寫利亞需、克損羅地殃亞和況波蘭謹超過尤了8繩0%豈，匈躁牙利座是7采2%獵，羅嘉馬尼輕亞推寬動時神間較距晚也陡有5毛0%滑，捷抄克是煙在憑蠅證化遮根底叨上后夾來再隸對外扁資出分售的計，有陜43煎%)曉。

安嚷表6腦對四耗類銀職行的悅業(yè)績親進行滲了比鄉(xiāng)較。絹在盈輪利指憂標方臘面，協(xié)資產(chǎn)逮收益迅率(餃日0是A)欄是最箏常用餡的指鏟標，相主要百由外擱國戰(zhàn)梯略投爺資者撕控股峰的私眉有化匆銀行恨RO慨A較至改革炮前提冠高了返23希6%辣，而安且也冒遠高煤于國鵝有銀務(wù)行和謊國內(nèi)密新建淺私人央銀行門，但澇要低陳于跨剖國銀題行的琴分行犬；銀您行的宮凈利慈差收道入是躬其重編要的瓣利潤粉來源普，這惹一指匯標私爪有化芳銀行壩在四博類銀粥行中儲最高邊，但憐彼此蓮差距婚不大駐，這蠢應(yīng)是牙競爭唉的結(jié)押果，馬其中賽國內(nèi)吧新建金銀行盟凈利旁差率矮最低刮，表漁明這玩類銀奴行可另能以氏提高罷存款為利率漲壓低助貸款處利率惠的方昂法作鴿為競頭爭策題略。灘改革掠后私哀有化監(jiān)銀行兼凈利劑差率耍比改搬革前久提高榜了1劇5.胡72欠%；陸傭金石收入跨率反愈映銀卷行中震間業(yè)押務(wù)水盒平，惜也是律衡量膠銀行么為經(jīng)芹濟服偉務(wù)優(yōu)漠劣的擺重要仆標志音。私翼有化冒銀行燥的傭姻金收南入率悼改革測后比弟改革拆前提未高了手40禁%，唇反映理銀行借私有辛化后筑更重師視中震間業(yè)就務(wù)的置開展笛，為恥社會撕提供查了更至好的返效勞協(xié)。同遮時，偷私有剃化銀痰行的睡這一膽指標些在四丙類銀蘋行中臺也是壩最高善的，第較國棄有銀諒行的煌優(yōu)勢諒可能弄在于瓶私有慈化銀光行改件善了跨營銷駕策略情和服摔務(wù)水尤平，礦對國祖內(nèi)和者外資展新建誼銀行恭其優(yōu)吩勢在盞于已覆有的僵客戶距和網(wǎng)甘點優(yōu)豆勢，恐使之績更能赴便利著地為捎群眾虛提供粒銀行纏效勞孔。搏在成堂本指確標方和面，心本錢膝資產(chǎn)巷比率庸是衡酬量銀吼行成月本控褲制的膏重要爭指標側(cè)，私遭有化艇銀行電的這慕一比秧率較斷改革續(xù)前下匠降1知8.鉛39必%，高而且循也低黃于國時有銀用行和何國內(nèi)軟新建肆銀行缺，但濃要低憐于外筐資新斤建銀蝴行，舉說明蜓私有御化銀將行在卵本錢餡控制吹方面熊明顯劑改善植，但框由于絡(luò)私有迎化后鐵在技念術(shù)更磚新和連人才觀培養(yǎng)問方面饑投入蠅巨大臂，導濟致成培本資趨產(chǎn)比擁率仍都較外闖資新式建銀煮行高盛；這炕一判旅斷可字以從坑非利場息支塊出與僑資產(chǎn)載比率悲指標遠得到絨反響稀，私卻有化魄銀行楚的這惡一比蠅率同中樣低脫于國納有銀發(fā)行和攻國內(nèi)據(jù)新建因銀行騎，但籮高出介外資腥新建謠銀行聞46柿%，侵而且遠與成乞本資獨產(chǎn)比弦率改塘革后洪下降誕相反講，非既利息攏資產(chǎn)盲與資確產(chǎn)比丙率改寇革后磚不降猛反升悄，表舟明私匆有化競后銀倍行技糖術(shù)改略造加蔽快、扔員工兇培訓寄投入襖和工學資有鍬所增鼠加。頁催在經(jīng)典營指藍標方狗面，涉私有商化銀遵行較峽外資鼓新建爭銀行臭存款雷資產(chǎn)惜比高聯(lián)而貸橫款資猴產(chǎn)比浮低，蠅說明等私有愧化銀盛行的杠已有原客戶掘和網(wǎng)跡絡(luò)優(yōu)臂勢有他助于晌其取較得存鋼款，觸但外沙資新蒙建銀影行在惜貸款隔方面庫更進鹽取，薯似乎甘說明棉其對朽風險珠控制敗能力誼更加勉自信壟；在嚇政府捉規(guī)定緣壞賬剛撥備撤覆蓋擇率相鍵同的仙情況座下，馳壞賬死損失篇撥備徒與資銷產(chǎn)比宿率是秧衡量詢資產(chǎn)恨質(zhì)量究的重征要指甩標，裳私有閣化銀能行的銷這一鑒指標貞改革停后較雅改革碌前下踐降，然而且罵也低透于國滿有銀旺行和戒國內(nèi)嫁新建織銀行恥，但殲高于烏外資剝新建季銀行題，表迫明私褲有化扶銀行劍不良酸貸款駝率降仰低，段風險翼控制稼水平斤改善管；另孔外銀孔行私所有化嫌后資托產(chǎn)規(guī)師模增勁長了挽62他.8或1%輕，發(fā)已展加何快了濁。欄區(qū)Bo壞ni壩n、慌Ha注sa攝n和星Wa荷ch螺te鴨l的經(jīng)另一薪項研溉究使妻用1敏99殼6—幣20敘00蘋年的建數(shù)據(jù)灘，對熄捷克諸、匈途牙利絮、波舊蘭、腸斯洛爺伐克怠、保膏加利推亞、扛克羅每地亞謹、羅外馬尼唱亞、疑斯洛扮文尼勸亞、絮愛沙拆尼亞鎮(zhèn)、拉愉脫維饒亞和恒立陶餐宛等肌11鼠個東筍歐轉(zhuǎn)些型經(jīng)散濟做妙了分奇析，豐包括敗22耳5家裳銀行曲的8計56省個觀襲察數(shù)景據(jù)。舉他們裝將外邊資控顛股定撒義為千外資楊持有茄多數(shù)哲股份奧即絕程對控難股，政并把坐外資玉控股核銀行援區(qū)分慎為由誦一個燕戰(zhàn)略糊投資犯者控婚股的景銀行斥和多歡個外境資聯(lián)范合控僅股的須銀行午。研睬究發(fā)差現(xiàn)：琴(1花)國滾有股包權(quán)相縱對國跟內(nèi)私偶有股勤權(quán)并桐不存革在有濟統(tǒng)計半顯著型性的志負效狀應(yīng)，柳因此德對于浙轉(zhuǎn)型斥經(jīng)濟礦，私塊有產(chǎn)絡(luò)權(quán)本越身并夠不能址保證閑銀行臘效率臉。(他2)榨外資云控股果銀行蔽在成皮本驅(qū)讀動效語率較帝利潤費驅(qū)動刷效率耀更高騰；另迅外，炸外資賴控股鋼銀行丸，尤貨其是支由一離個戰(zhàn)承略投稻資者炸控股備的銀逼行，病經(jīng)規(guī)始模調(diào)搜整后屈較國濤內(nèi)私痕有銀暖行取乘得更六多的加存款環(huán)和貸元款，孕提供策了更聽好的榨效勞矮。(鍛3)產(chǎn)經(jīng)規(guī)峽模調(diào)臣整后禁，政臂府控恢股銀網(wǎng)行較賴外資也控股桶銀行述取得嚇較少巨的存杰款和征貸款友，以僚及較蔽高的研非利淺息支昨出，唉顯然罵這些開仍待心私有疫化的炊銀行離比已路經(jīng)私飽有化船的銀磨行(載外資臂控股碗私有插化)傅效率班低。碼(4李)國羨際機共構(gòu)投杰資者味的參留與對永銀行皺盈利敏效率請有正蹦面影弄響，融說明煎這些蕩投資模者在倉重組利前國趟有銀姐行過茅程中援發(fā)揮澡了積鞭極作昆用，文相關(guān)薪的績亂效數(shù)請據(jù)如訂表7幣所示開。悟挺綜上纏所述茫，東沸歐國勺家在調(diào)第二衫輪銀夢行改籃革后慧，由由外國掠戰(zhàn)略弟投資扔者控驚股的蹦銀行距績效爭普遍怒提高獎，而溪雖然認引進滾了戰(zhàn)緞略投截資者耳但仍瓜由政債府控擠股的掌銀行謠效率健仍然把低下綿。慘聞(二強)第淋二輪貓改革腸后銀駕行控陰股權(quán)辭根本寫喪失貍極經(jīng)過粱第二頃輪銀筒行改號革后寺，東茫歐等藍轉(zhuǎn)型苗經(jīng)濟仰的銀垮行業(yè)垃與發(fā)王展中偏國家況和新籃興市展場經(jīng)注濟國吳家明秧顯不翻同，廟即銀信行股對權(quán)和承資產(chǎn)階的很慣大比牌例由源外資恢控股惱銀行界掌握忽。這凍與9均0年勝代的容前5塌年形析成了都鮮明差的對另比。團配捷克祥在改駝革之叔初企擱圖通漁過憑堪證式保私有擺化改貓革銀柄行，父主要限銀行擦在1嫁99瞎2年傲開始鍬的第鐵一輪項憑證記式私涂有化散浪潮術(shù)中開瘋始改諷革，岡直到椒19敏98惜年仍君沒有左1家環(huán)銀行房由外視國投興資者濤控股釀。但挽在憑霜證式限私有鍛化過討程中衡，由靠銀行裕成立舒的憑卵證投蘇資基束金成坡為各以家銀趁行的社股東耕，進千而形搖成了兄國有鄰股仍軟處于餡控股諷地位刷、各稿家銀躍行交宜叉持傻股的吵股權(quán)何結(jié)構(gòu)夾，事軍實證劣明憑鞠證式佩私有鹿化不陵能有窄效改逢善銀喬行治雁理，憲第一搭次銀贊行改此革后唯銀行小經(jīng)營鉤狀況羽沒有襪好轉(zhuǎn)絹，金幸融不窗穩(wěn)定雙狀況給繼續(xù)呢存在華。這緊也促提使捷特克政圣府實腦施向嶺外國什戰(zhàn)略弄投資依出售牛的第撲二次禿銀行修改革勞，至掠20閉01籮年，蘋捷克撇所有他主要味銀行開已全豬部向揀外資澆出售瘡，其租銀行即部門奮已為盞外國產(chǎn)控制鳳。鎖碧波蘭得政府滿在第顆一輪靈銀行嗽改革殲中仍洋保持牲30氣%左倉右的祖股權(quán)農(nóng)，其據(jù)最先街進行兵改革賴的W卸BK耐和B爛SK摸銀行朋都引仔進了別戰(zhàn)略朱投資遠者，聰?shù)瘪{到1靈99推6年尋底只目有B銀SK偉1家遷銀行脹被外望資(郵IN吉G)牧控股董。I掉NG炒控股炸后B盞SK銜的快景速成液長以要及在毒廓清勵一些仰爭論境后，相波蘭篇政府未加快訊了向座外資企出售詢銀行憂的進女程，孝到2廉00匪0年筆，外含資已燥控制駝了銀這行業(yè)梅75半%以酒上的質(zhì)資產(chǎn)螺，波箏蘭最茶大和她最后微一家擁國有脆銀行還也在拼20度04挨年實繩現(xiàn)私梅有化澡了。曾戒匈牙紅利在內(nèi)東歐走國家旗中引萄進戰(zhàn)縣略投千資者奸是最認激進籠也是姥最早即的，講但1鳴99熱4年葡外資岸控股丙銀行出所占肚比例厘也不椒過1津5%功，但箱19構(gòu)96驗?zāi)旰蠼倚傺来袄迂浛炝藥r向外策資出蜓售銀熱行的裕進程赴，至竹19誠97惱年中被匈牙叉利前燥10啦大銀畏行中晌的8減家被贊外資喚控股腥。而確到2式00縱1年疤，外逢資控棕股銀今行的界數(shù)量稈占到賢全部杠銀行墻的6不0%字以上綿.如論果以遷控股比的資全產(chǎn)來僻衡量皆，那么頑外資咽控股爸銀行狼掌握粱的資吵產(chǎn)更普是達弓到9毒0%責，可捕以說逗整個遇匈牙屯利銀軌行業(yè)姨就是潮外資湖銀行渠的。啟擋保加罩利亞津、羅鞋馬尼廢亞和雅克羅或地亞或在9棵0年柔代上縮半期冊都還首沒有迅實施艇銀行蹤私有議化，細外資勤銀行苦在銀之行界曲幾乎建就不液存在追。保劈加，州利亞霧在1殲99顛7年渴后開分始跟沿上向客外資玻出售奔的進回程，綱到2條00賣0年玻這個堵國家漸的1翻0大矩銀行固中有阻8家刷被外改資擁挖有；假設(shè)而克釋羅地假亞2肌00愧0年罪外國聲銀行職已掌但握了展84存%的惹銀行豐資產(chǎn)煉，到眉20奏02枯年，焰該國倒前1鞏0大沫銀行持均為釘外資蓮控股泉。羅填馬尼支亞直瓶到1經(jīng)99繩9年剖才開押始這料一進但程，皇20肢04咱年其賴最大貨銀行計也出鴉售給嬌了歐情洲復首興開蜻發(fā)銀漫行(測EB插RD疼)和舞國際吉金融趟公司添(I撤FC晚)。憐紛前述慢Bo鹿ni蹈n、哥Ha囑sa箭n和食Wa墓ch由te哨l研便究中嶄的數(shù)板據(jù)也否有助在于說兔明外危國戰(zhàn)烤略投下資者霧已取袖得東蘿歐國屆家的盾銀行狗控股緞權(quán)，弱其比保重是漸以觀謎察數(shù)鉗中外兄資控全股銀建行的誼比例所確定南的，暮包括塊由一溪家戰(zhàn)譯略投休資者與控股菠和外象資聯(lián)宋合控霉股兩請種類漂型(織見表加8)賤。表垮8數(shù)晉據(jù)顯湊示：犧11臺個轉(zhuǎn)趙型國追家中闖22榆5個鑄樣本衛(wèi)銀行失的8社56把個觀工察數(shù)完中，濱外資本控股禽的銀弟行占百到了拴60巷.4凈%(局外國惱戰(zhàn)略撒投資韻者5比3.洋2%際+外續(xù)國聯(lián)謝合7慎.2納%)眾，最崇高的捉愛沙草尼亞畝10好0%易、匈奇牙利滲89架.6努%，杏捷克陪85汗.3霜%，婦最低堅的克訪羅地踏亞也脅有2惜7.惕1%拴、斯闖洛文盞尼亞您28匙.9覺%。進這表院明，捉東歐京國家炸在最漠先引興進戰(zhàn)言略投閃資者紙參與子銀行呈私有聞化改設(shè)革后媽，各遍方的炭動態(tài)讓博弈襪最終緊導致埋了戰(zhàn)漸略投搞資者莖取得否了在織這些進國家易的銀穗行控娛制權(quán)維。翼垮三、掘結(jié)論明及政蛾策建味議玩肚(一把)幾源點結(jié)寧論浙水1.桂從東墳歐國嘩家的牢經(jīng)驗絨看，墊政府叫繼續(xù)蘭控股疊銀行暮似乎密不能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