1告科技LLM入告科技LLM入華泰研究動(dòng)態(tài)點(diǎn)評(píng)增增持(維持)增持(維持)計(jì)算機(jī)計(jì)算機(jī)應(yīng)用知識(shí)圖譜與LLM結(jié)合或持續(xù)推進(jìn)知識(shí)圖譜是一種以圖結(jié)構(gòu)的方式存儲(chǔ)、管理和查詢知識(shí)的方法，它通過(guò)對(duì)海量非結(jié)構(gòu)化的信息進(jìn)行形式化建模，構(gòu)建一個(gè)相互關(guān)聯(lián)、層次分明、可理解每條邊為實(shí)體與實(shí)體之間的“關(guān)系”。知識(shí)圖譜本質(zhì)上是語(yǔ)義網(wǎng)絡(luò)，把所有不同種類的信息連接在一起而得到一個(gè)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，知識(shí)圖譜產(chǎn)品主要涵蓋智能搜索、智能問(wèn)答、輔助大數(shù)據(jù)分析、協(xié)同合作與API等功能，與LLM有豐富的結(jié)合場(chǎng)景；LLM對(duì)于非結(jié)構(gòu)化信息的理解能力有助于進(jìn)一步拓展知識(shí)圖譜的應(yīng)用場(chǎng)景。知識(shí)圖譜可為L(zhǎng)LM提供客觀事實(shí)支持LLM可以利用知識(shí)圖譜進(jìn)行知識(shí)增強(qiáng)，提供精準(zhǔn)的結(jié)構(gòu)化的知識(shí)，從而提高知識(shí)的準(zhǔn)確性和豐富度，增強(qiáng)模型對(duì)領(lǐng)域知識(shí)的理解和應(yīng)用能力，有望改善LLM缺乏事實(shí)知識(shí)、幻覺(jué)和解釋性等問(wèn)題，從而改善模型的推理效果和生成質(zhì)量，并提供對(duì)知識(shí)的精準(zhǔn)操作和分析能力。如，Golden產(chǎn)品覆蓋多領(lǐng)域的最新事實(shí)數(shù)據(jù)，為用戶提供截至2023年4月的當(dāng)前事實(shí)數(shù)據(jù)，使用ChatGPT的Golden插件可以以對(duì)話方式查詢Golden知識(shí)圖譜內(nèi)的事實(shí)、實(shí)體和主題，為ChatGPT提供實(shí)時(shí)的事實(shí)數(shù)據(jù)支持，提升ChatGPT的準(zhǔn)確性與可靠性。研究員SACNo.S0570519080006SFCNo.BQZ938聯(lián)系人SACNo.S0570121070173春生xiechunsheng@+(86)2129872036penggang@+(86)2128972228行業(yè)走勢(shì)圖計(jì)算機(jī)計(jì)算機(jī)應(yīng)用(%)滬深3005637(2)(21)Jul-22Nov-22Mar-23Jul-23資料來(lái)源：Wind，華泰研究LLM通過(guò)自然語(yǔ)言能力賦能知識(shí)圖譜LLM或通過(guò)泛化能力、非結(jié)構(gòu)知識(shí)理解能力為知識(shí)圖譜賦能。1)真實(shí)世界知識(shí)圖譜往往是不完備，而且還在不斷地動(dòng)態(tài)變化，使得知識(shí)圖譜不完整；2)當(dāng)前知識(shí)圖譜構(gòu)建方法無(wú)法有效建模未見(jiàn)過(guò)的實(shí)體以及表征新知識(shí)；3)知識(shí)圖譜中豐富的文本信息往往會(huì)被忽視。LLM在泛化能力，非結(jié)構(gòu)化信息理解方面具有較強(qiáng)的能力，可用于增強(qiáng)知識(shí)圖譜，使其能考慮文本信息，從而提升在下游任務(wù)上的表現(xiàn)，如用LLM增強(qiáng)知識(shí)圖譜補(bǔ)全、利用LLM來(lái)填補(bǔ)自然語(yǔ)言問(wèn)題與結(jié)構(gòu)化知識(shí)圖譜之間的空白。知識(shí)圖譜+LLM的協(xié)同有望進(jìn)一步深入LLM通過(guò)參數(shù)化的方式存儲(chǔ)知識(shí)，但在可解釋性上存在一定的不足，可利用知識(shí)圖譜增強(qiáng)LLM可解釋性。現(xiàn)有的LLM主要依靠在大規(guī)模語(yǔ)料庫(kù)上執(zhí)行無(wú)監(jiān)督訓(xùn)練，缺少與現(xiàn)實(shí)世界相關(guān)的實(shí)際知識(shí)，知識(shí)圖譜可以增強(qiáng)LLM的的幻覺(jué)、將知識(shí)圖譜用于編輯LLM中的知識(shí)、將多模態(tài)LLM用于知識(shí)圖譜、將LLM用于理解知識(shí)圖譜的結(jié)構(gòu)、將LLM和知識(shí)圖譜協(xié)同用于雙向推理等環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為L(zhǎng)LM與知識(shí)圖譜的協(xié)同有望持續(xù)推進(jìn)。整理，不代表提及公司的覆蓋與推薦。技提示宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)可能影響下游需求釋放節(jié)奏，若宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)較大，可能對(duì)相關(guān)企業(yè)收入增速產(chǎn)生負(fù)面影響。AI應(yīng)用落地不及預(yù)期。生成式AI應(yīng)用的商業(yè)化落地受算力、算法、數(shù)據(jù)、場(chǎng)景、用戶等多因素共同影響，若商業(yè)化落地不及預(yù)期，可能導(dǎo)致相關(guān)公司收入增長(zhǎng)不及預(yù)期。本報(bào)告基于公開(kāi)客觀信息整理，不代表提及公司的覆蓋與推薦。公司代碼公司簡(jiǎn)稱公司簡(jiǎn)稱未上市Golden資料來(lái)源：Bloomberg、華泰研究技分析師聲明本人，謝春生，茲證明本報(bào)告所表達(dá)的觀點(diǎn)準(zhǔn)確地反映了分析師對(duì)標(biāo)的證券或發(fā)行人的個(gè)人意見(jiàn)；彼以往、現(xiàn)在或未來(lái)并無(wú)就其研究報(bào)告所提供的具體建議或所表迖的意見(jiàn)直接或間接收取任何報(bào)酬。一般聲明及披露本報(bào)告由華泰證券股份有限公司(已具備中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，以下簡(jiǎn)稱“本公司”)制作。本報(bào)告所載資料是僅供接收人的嚴(yán)格保密資料。本報(bào)告僅供本公司及其客戶和其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)使用。本公司不因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。本報(bào)告基于本公司認(rèn)為可靠的、已公開(kāi)的信息編制，但本公司及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)(以下統(tǒng)稱為“華泰”)對(duì)該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告所載的意見(jiàn)、評(píng)估及預(yù)測(cè)僅反映報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的觀點(diǎn)和判斷。在不同時(shí)期，華泰可能會(huì)發(fā)出與本報(bào)告所載意見(jiàn)、評(píng)估及預(yù)測(cè)不一致的研究報(bào)告。同時(shí)，本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能會(huì)波動(dòng)。以往表現(xiàn)并不能指引未來(lái)，未來(lái)回報(bào)并不能得到保證，并存在損失本金的可能。華泰不保證本報(bào)告所含信息保持在最新?tīng)顟B(tài)。華泰對(duì)本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司不是FINRA的注冊(cè)會(huì)員，其研究分析師亦沒(méi)有注冊(cè)為FINRA的研究分析師/不具有FINRA分析師的注冊(cè)資華泰力求報(bào)告內(nèi)容客觀、公正，但本報(bào)告所載的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成購(gòu)買或出售所述證券的要約或招攬。該等觀點(diǎn)、建議并未考慮到個(gè)別投資者的具體投資目的、財(cái)務(wù)狀況以及特定需求，在任何時(shí)候均不構(gòu)成對(duì)客戶私人投資建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不應(yīng)視本報(bào)告為做出投資決策的唯一因素。對(duì)依據(jù)或者使用本報(bào)告所造成的一切后果，華泰及作者均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。任何形式的分享證券投資收益或者分擔(dān)證券投資損失的書面或口頭承諾均為無(wú)效。除非另行說(shuō)明，本報(bào)告中所引用的關(guān)于業(yè)績(jī)的數(shù)據(jù)代表過(guò)往表現(xiàn)，過(guò)往的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不應(yīng)作為日后回報(bào)的預(yù)示。華泰不承諾也不保證任何預(yù)示的回報(bào)會(huì)得以實(shí)現(xiàn)，分析中所做的預(yù)測(cè)可能是基于相應(yīng)的假設(shè)，任何假設(shè)的變化可能會(huì)顯著影響所預(yù)測(cè)的回報(bào)。華泰及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的不存在法律禁止的利害關(guān)系。在法律許可的情況下，華泰可能會(huì)持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，為該公司提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問(wèn)或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)或向該公司招攬業(yè)務(wù)。華泰的銷售人員、交易人員或其他專業(yè)人士可能會(huì)依據(jù)不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)、采用不同的分析方法而口頭或書面發(fā)表與本報(bào)告意見(jiàn)及建議不一致的市場(chǎng)評(píng)論和/或交易觀點(diǎn)。華泰沒(méi)有將此意見(jiàn)及建議向報(bào)告所有接收者進(jìn)行更新的義務(wù)。華泰的資產(chǎn)管理部門、自營(yíng)部門以及其他投資業(yè)務(wù)部門可能獨(dú)立做出與本報(bào)告中的意見(jiàn)或建議不一致的投資決策。投資者應(yīng)當(dāng)考慮到華泰及/或其相關(guān)人員可能存在影響本報(bào)告觀點(diǎn)客觀性的潛在利益沖突。投資者請(qǐng)勿將本報(bào)告視為投資或其他決定的唯一信賴依據(jù)。有關(guān)該方面的具體披露請(qǐng)參照本報(bào)告尾部。本報(bào)告并非意圖發(fā)送、發(fā)布給在當(dāng)?shù)胤苫虮O(jiān)管規(guī)則下不允許向其發(fā)送、發(fā)布的機(jī)構(gòu)或人員，也并非意圖發(fā)送、發(fā)布給因可得到、使用本報(bào)告的行為而使華泰違反或受制于當(dāng)?shù)胤苫虮O(jiān)管規(guī)則的機(jī)構(gòu)或人員。本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得以翻版、復(fù)制、發(fā)表、引用或再次分發(fā)他人(無(wú)論整份或部分)等任何形式侵犯本公司版權(quán)。如征得本公司同意進(jìn)行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內(nèi)使用，并需在使用前獲取獨(dú)立的法律意見(jiàn)，以確定該引用、刊發(fā)符合當(dāng)?shù)剡m用法規(guī)的要求，同時(shí)注明出處為“華泰證券研究所”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。本公司保留追究相關(guān)責(zé)任的權(quán)利。所有本報(bào)告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為本公司的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記。中國(guó)香港本報(bào)告由華泰證券股份有限公司制作,在香港由華泰金融控股(香港)有限公司向符合《證券及期貨條例》及其附屬法律規(guī)定的機(jī)構(gòu)投資者和專業(yè)投資者的客戶進(jìn)行分發(fā)。華泰金融控股(香港)有限公司受香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)監(jiān)管，是華泰國(guó)際金融控股有限公司的全資子公司，后者為華泰證券股份有限公司的全資子公司。在香港獲得本報(bào)告的人員若有任何有關(guān)本報(bào)告的問(wèn)題,請(qǐng)與華泰金融控股(香港)有限公司聯(lián)系。技香港-重要監(jiān)管披露?華泰金融控股(香港)有限公司的雇員或其關(guān)聯(lián)人士沒(méi)有擔(dān)任本報(bào)告中提及的公司或發(fā)行人的高級(jí)人員。?有關(guān)重要的披露信息，請(qǐng)參華泰金融控股(香港)有限公司的網(wǎng)頁(yè).hk/stock_disclosure其他信息請(qǐng)參見(jiàn)下方“美國(guó)-重要監(jiān)管披露”。美國(guó)在美國(guó)本報(bào)告由華泰證券(美國(guó))有限公司向符合美國(guó)監(jiān)管規(guī)定的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行發(fā)表與分發(fā)。華泰證券(美國(guó))有限公司是美國(guó)注冊(cè)經(jīng)紀(jì)商和美國(guó)金融業(yè)監(jiān)管局(FINRA)的注冊(cè)會(huì)員。對(duì)于其在美國(guó)分發(fā)的研究報(bào)告，華泰證券(美國(guó))有限公司根據(jù)《1934年證券交易法》(修訂版)第15a-6條規(guī)定以及美國(guó)證券交易委員會(huì)人員解釋，對(duì)本研究報(bào)告內(nèi)容負(fù)責(zé)。華泰證券(美國(guó))有限公司聯(lián)營(yíng)公司的分析師不具有美國(guó)金融監(jiān)管(FINRA)分析師的注冊(cè)資格，可能不屬于華泰證券(美國(guó))有限公司的關(guān)聯(lián)人員，因此可能不受FINRA關(guān)于分析師與標(biāo)的公司溝通、公開(kāi)露面和所持交易證券的限制。華泰證券(美國(guó))有限公司是華泰國(guó)際金融控股有限公司的全資子公司，后者為華泰證券股份有限公司的全資子公司。任何直接從華泰證券(美國(guó))有限公司收到此報(bào)告并希望就本報(bào)告所述任何證券進(jìn)行交易的人士，應(yīng)通過(guò)華泰證券(美國(guó))有限公司進(jìn)行交易。美國(guó)-重要監(jiān)管披露?分析師謝春生本人及相關(guān)人士并不擔(dān)任本報(bào)告所提及的標(biāo)的證券或發(fā)行人的高級(jí)人員、董事或顧問(wèn)。分析師及相關(guān)人士與本報(bào)告所提及的標(biāo)的證券或發(fā)行人并無(wú)任何相關(guān)財(cái)務(wù)利益。本披露中所提及的“相關(guān)人士”包括FINRA定義下分析師的家庭成員。分析師根據(jù)華泰證券的整體收入和盈利能力獲得薪酬，包括源自公司投資銀行業(yè)務(wù)的收入。?華泰證券股份有限公司、其子公司和/或其聯(lián)營(yíng)公司,及/或不時(shí)會(huì)以自身或代理形式向客戶出售及購(gòu)買華泰證券研究所覆蓋公司的證券/衍生工具，包括股票及債券(包括衍生品)華泰證券研究所覆蓋公司的證券/衍生工具，包括股票及債券(包括衍生品)。?華泰證券股份有限公司、其子公司和/或其聯(lián)營(yíng)公司,及/或其高級(jí)管理層、董事和雇員可能會(huì)持有本報(bào)告中所提到的任何證券(或任何相關(guān)投資)頭寸，并可能不時(shí)進(jìn)行增持或減持該證券(或投資)。因此，投資者應(yīng)該意識(shí)到可能存在利益沖突。評(píng)級(jí)說(shuō)明投資評(píng)級(jí)基于分析師對(duì)報(bào)告發(fā)布日后6至12個(gè)月內(nèi)行業(yè)或公司回報(bào)潛力(含此期間的股息回報(bào))相對(duì)基準(zhǔn)表現(xiàn)的預(yù)期(A股市場(chǎng)基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)，香港市場(chǎng)基準(zhǔn)為恒生指數(shù)，美國(guó)市場(chǎng)基準(zhǔn)為標(biāo)普500指數(shù))，具體如下：行業(yè)評(píng)級(jí)增持：預(yù)計(jì)行業(yè)股票指數(shù)超越基準(zhǔn)中性：預(yù)計(jì)行業(yè)股票指數(shù)基本與基準(zhǔn)持平減持：預(yù)計(jì)行業(yè)股票指數(shù)明顯弱于基準(zhǔn)公司評(píng)級(jí)預(yù)計(jì)股價(jià)超越基準(zhǔn)15%以上增持：預(yù)計(jì)股價(jià)超越基準(zhǔn)5%~15%持有：預(yù)計(jì)股價(jià)相對(duì)基準(zhǔn)波動(dòng)在-15%~5%之間股價(jià)弱于基準(zhǔn)15%以上暫停評(píng)級(jí)：已暫停評(píng)級(jí)、目標(biāo)價(jià)及預(yù)測(cè)，以遵守適用法規(guī)及/或公司政策無(wú)評(píng)級(jí)：股票不在常規(guī)研究覆蓋范圍內(nèi)。投資者不應(yīng)期待華泰提供該等證券及/或公司相關(guān)的持續(xù)或補(bǔ)充信息技法律實(shí)體披露1J香港：華泰金融控股(香港)有限公司具