請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分基本基本狀況行業(yè)總市值(百萬元)行業(yè)流通市值(百萬元)1,723,8944,669行業(yè)-市行業(yè)-市場走勢對比相關(guān)報相關(guān)報告AI2023.04.0304.10股價EPSPE簡稱PEG評級股價EPSPE (元)2020202120222023E2020202120222023E 三七互娛28.801.311.301.331.5221.9822.1521.6518.951.37無 紫天科技41.351.861.911.081.2522.2321.6538.2933.082.12無 巨人網(wǎng)絡(luò)15.540.510.490.420.6130.4731.7137.0025.480.59無 分眾傳媒7.200.270.420.190.3326.6717.1437.8921.820.30無新華網(wǎng)32.700.320.410.470.56102.279.7669.5758.392.99無投資要點投資要點-2-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)點評報告8日，2023世界人工智能大會在上海舉辦。工業(yè)和信息化部副部長徐曉蘭出席開幕式并表示，堅持需求牽引，形成一批示范性強、帶動性廣的重大應(yīng)用場景。發(fā)布《生成式人工智能服務(wù)管理暫行辦法》，《辦監(jiān)管原則靈活包容，鼓勵A(yù)I應(yīng)用場景探索。《辦法》明確堅持發(fā)展和安全并重、促進創(chuàng)新和依法治理相結(jié)合的主要原則，采取有效措施鼓勵生成式人工智能創(chuàng)新發(fā)展，對生成式人工智能服務(wù)實行包容審慎和分類分級監(jiān)管。具體治理細則中，首先，鼓勵生成式人工智能技術(shù)在各行業(yè)、各領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用，生成積極健康、向上向善的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，探索優(yōu)化應(yīng)用場景，構(gòu)建應(yīng)用生態(tài)體系。其次，推動生成式人工智能基礎(chǔ)設(shè)施和公共訓(xùn)練數(shù)據(jù)資源平臺建設(shè)，推動公共數(shù)據(jù)分類分級有序開放，擴展高質(zhì)量的公共訓(xùn)練數(shù)據(jù)資源。最后，開展預(yù)訓(xùn)練、優(yōu)化訓(xùn)練等訓(xùn)練數(shù)據(jù)處理活動時，需使用具有合法來源的數(shù)據(jù)和基礎(chǔ)模型；不得侵害他人依法享有的知識產(chǎn)權(quán)。《辦法》條例指引更加明確，底層數(shù)據(jù)重要性凸顯。此次《辦法》相較先前征求意見稿版本，對治理細則和服務(wù)規(guī)范部分進行了細化和更明確的闡述及指引，尤其在底層數(shù)據(jù)方面再次強調(diào)了數(shù)據(jù)的真實性、準確性、客觀性、多樣性等要求。同時，《辦法》對于AIGC在多領(lǐng)域應(yīng)用明確了鼓勵支持態(tài)度。行業(yè)重磅信息頻出，看好AI+應(yīng)用發(fā)展機遇。近期人工智能行業(yè)重磅信息頻出，我們持續(xù)看好國內(nèi)人工智能發(fā)展趨勢，及AI+應(yīng)用的發(fā)展機遇。我們認為，伴隨AI底層數(shù)據(jù)的邊界不斷拓展，AI可影響環(huán)境范圍持續(xù)擴大，大模型知識與能力的涌現(xiàn)有望加速推動應(yīng)用變革。同時，政策端對于AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展釋放積極信號，后續(xù)相關(guān)政策出臺有望持續(xù)催化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加速推動相關(guān)應(yīng)用場景落地。P游戲領(lǐng)域：2023年月度游戲版號持續(xù)穩(wěn)定發(fā)放，我們預(yù)計游戲行業(yè)Q3有望進入項目上線窗口期，優(yōu)質(zhì)供給更加豐富，疊加618電商節(jié)結(jié)束進入游戲買量周期，我們看好游戲行業(yè)月度環(huán)比改善趨勢。另外，AI+游戲持續(xù)催化，輕度休閑互動類游戲有望率先結(jié)合AI落地，中重度游戲具有長線價值機會。我們看好AI技術(shù)發(fā)展對游戲行業(yè)的促進及提升，建議關(guān)注AI+游戲方向具備落地確定性的相關(guān)公司。建議關(guān)注：三七互娛、巨人網(wǎng)絡(luò)、紫天科技、掌趣科技、世紀華通、冰川網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、游族網(wǎng)絡(luò)等。數(shù)字營銷領(lǐng)域：新技術(shù)突破及媒介可能出現(xiàn)變革時，對于孕育數(shù)字營銷新業(yè)態(tài)有望起催化作用，新業(yè)態(tài)發(fā)展有望提升公司利潤率及經(jīng)營指標(biāo)改善。建議關(guān)注：分眾傳媒、藍色光標(biāo)、浙文互聯(lián)、三人行、易點天下等。版權(quán)及數(shù)據(jù)領(lǐng)域：我們看好AIGC趨勢下模型訓(xùn)練對底層合規(guī)優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)的需求提升，認為版權(quán)保護為產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展根基，具備優(yōu)質(zhì)IP和數(shù)據(jù)資源的公司有望受益于需求提升，對現(xiàn)有商業(yè)模式進行優(yōu)化。建議關(guān)注：視覺中國、華策影視、捷成股份、中國科傳、中國出版、新華網(wǎng)、人民網(wǎng)等。IP內(nèi)容創(chuàng)作領(lǐng)域：AIGC技術(shù)發(fā)展將提升內(nèi)容創(chuàng)作生產(chǎn)力及天花板，同時降低IP內(nèi)容衍生領(lǐng)域的入門門檻。后續(xù)IP資源方有望借助AIGC技術(shù)嘗試更多衍生內(nèi)容，提升IP變現(xiàn)能力。建議關(guān)注：光線傳媒、上海電影、奧飛動漫、中文在線、掌閱科技、果麥文化電商領(lǐng)域：AIGC技術(shù)可提高電商行業(yè)圖片及文案創(chuàng)作效率，同時賦能選品、投放策略、語種翻譯。此外，隨ChatGPT技術(shù)發(fā)展，虛擬客服及電商導(dǎo)購體驗有望提升，進而提升電商業(yè)務(wù)效率。建議關(guān)注：返利科技、吉宏股份等。1風(fēng)險提示事件：文化監(jiān)管政策風(fēng)險；AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期；AIGC賦能內(nèi)容生態(tài)落地周期較長帶來的不確定性；項目進展不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟發(fā)展承壓；研報使用信息更新不及時的風(fēng)險。-3-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)點評報告 -4-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)點評報告-5-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)點評報告-6-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)點評報告投資評級說明：級明~12個月內(nèi)相對同期基準指數(shù)漲幅在5%~15%之間有行業(yè)評級中A股市場以滬深300指數(shù)為基準；新三板市場以三板成指(針對協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的)或三板做市指數(shù)(針對做市基準(另有說明的除外)。-7-請務(wù)必閱讀正文之后的重要聲明部分行業(yè)點評報告中泰證券股份有限公司(以下簡稱“本公司”)具有中國證券監(jiān)督管理委員會許可的證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報告基于本公司及其研究人員認為可信的公開資料或?qū)嵉卣{(diào)研資料，反映了作者的研究觀點，力求獨立、客觀和公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響。本公司力求但不保證這些信息的準確性和完整性，且本報意見、預(yù)測均反映報告初次公開發(fā)布時的判斷，可能會隨時調(diào)整。本公司對本報告所含信息可料、工具、意見、提供給客戶作參考之用，不構(gòu)成任何投資、法律、會計或稅務(wù)的最終操作建議，本公司不就報內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保。本報告中所指的投資及服務(wù)可能不適合個別客戶，