2023/7/17星期一ChinaSecuritiesDailyReview:CPImayreach2%inDecembernextyear中證午評:明年12月CPI或達2%REPORT-沉默之間BetweenSilenceTEAM影響因素：經(jīng)濟復(fù)蘇、貨幣寬松目錄catalog消費預(yù)期：人們對物價上漲預(yù)期加強政策調(diào)控：適度提高利率，遏制通脹風(fēng)險VISITUS影響因素：經(jīng)濟復(fù)蘇、貨幣寬松Influencingfactors:economicrecovery,monetaryeasing01NEXT經(jīng)濟復(fù)蘇推動物價上漲1.就業(yè)市場改善經(jīng)濟復(fù)蘇帶來了更多的就業(yè)機會，降低了失業(yè)率。隨著就業(yè)市場的改善，工人的收入增加，消費水平提高，從而助推了物價上漲。2.貨幣供應(yīng)增加為了刺激經(jīng)濟復(fù)蘇，央行采取了寬松的貨幣政策，增加了貨幣供應(yīng)量。此舉使得更多的貨幣進入市場流通，導(dǎo)致物價上漲的壓力增加。3.原材料價格上漲隨著全球經(jīng)濟復(fù)蘇，原材料需求量增加，供應(yīng)鏈緊張，導(dǎo)致全球范圍內(nèi)原材料價格上漲。這些上漲的原材料價格在一定程度上傳導(dǎo)到最終產(chǎn)品價格，進而推動了物價上漲。1.貨幣供應(yīng)量增加貨幣寬松政策下，央行通過增加貨幣供應(yīng)量來推動經(jīng)濟發(fā)展和穩(wěn)定金融體系。然而，當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加過快時，將導(dǎo)致市場上的貨幣過剩，進而推動物價上漲，增加通脹壓力。2.貨幣貶值效應(yīng)貨幣寬松政策下，通常會伴隨著貨幣貶值的趨勢。當(dāng)國家的貨幣貶值時，進口商品價格上漲，從而導(dǎo)致整體物價水平上升。這種貨幣貶值效應(yīng)也是貨幣寬松政策導(dǎo)致通脹壓力增加的一個重要原因。3.資產(chǎn)價格泡沫貨幣寬松政策可能會導(dǎo)致資產(chǎn)價格上漲，特別是房地產(chǎn)市場和股票市場等領(lǐng)域。資產(chǎn)價格的上漲會帶動相關(guān)行業(yè)的成本上升，最終反映在商品和服務(wù)價格上。因此，貨幣寬松政策間接地增加了通脹壓力。貨幣寬松導(dǎo)致通脹壓力VISITUS消費預(yù)期：人們對物價上漲預(yù)期加強Consumerexpectations:People'sexpectationsforpriceincreaseshavestrengthened02消費預(yù)期：人們擔(dān)憂物價上漲1.經(jīng)濟復(fù)蘇推動需求增加隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐漸復(fù)蘇，人們對商品和服務(wù)的需求逐漸增加。這種需求的增加可能導(dǎo)致供需失衡，從而推動物價上漲，引發(fā)人們擔(dān)憂。2.國際原材料價格上漲國際市場上，許多原材料的價格都在快速上漲，如石油、鋼材和農(nóng)產(chǎn)品等。這些價格上漲不僅會導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加，還可能傳導(dǎo)到最終商品和服務(wù)的價格上，給消費者帶來壓力。3.貨幣政策調(diào)整考慮到通脹風(fēng)險，央行可能調(diào)整貨幣政策，例如加息或緊縮貨幣供應(yīng)。這些政策的調(diào)整可能會對消費者的購買力產(chǎn)生影響，從而引發(fā)人們對物價上漲的擔(dān)憂。1.宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇經(jīng)濟在2022年可能繼續(xù)復(fù)蘇，經(jīng)濟增長速度加快，這可能會導(dǎo)致價格上漲壓力增加。復(fù)蘇過程中，企業(yè)活動和消費需求的恢復(fù)可能導(dǎo)致商品和服務(wù)的需求上升，從而推高價格水平。此外，政府的經(jīng)濟刺激政策和貨幣政策的寬松可能進一步促使價格上漲。2.物價上漲壓力隨著經(jīng)濟活動逐漸恢復(fù)，各種生產(chǎn)要素的成本上升，特別是原材料和能源等價格的上漲，可能會對商品和服務(wù)的價格產(chǎn)生影響。此外，國內(nèi)外供應(yīng)鏈的供需關(guān)系也可能對價格產(chǎn)生影響，如果供應(yīng)鏈?zhǔn)艿酱驍嗷蚺で?，可能?dǎo)致某些商品供應(yīng)不足，進而推高價格。2023年12月CPI同比達2%VISITUS政策調(diào)控：適度提高利率，遏制通脹風(fēng)險Policyregulation:moderatelyraisinginterestratestocurbinflationrisks03其他主題國內(nèi)生產(chǎn)總值宏觀經(jīng)濟狀況就業(yè)情況財政狀況政府政策調(diào)控國際市場因素經(jīng)濟形勢：通脹風(fēng)險上升1.全球物價上漲當(dāng)前全球范圍內(nèi)物價上漲壓力持續(xù)增大，主要受到原材料、能源和運輸成本的上升以及供應(yīng)鏈短缺的影響。這些因素導(dǎo)致生產(chǎn)成本上升，企業(yè)難以完全承擔(dān)，轉(zhuǎn)嫁給消費者的可能性較高，從而推動CPI上漲。2.政府貨幣政策寬松為了穩(wěn)定經(jīng)濟增長和應(yīng)對新冠疫情的影響，許多國家采取了寬松的貨幣政策。這種政策導(dǎo)致貨幣供應(yīng)增加，流動性加大，進而刺激了消費需求。隨著消費者購買力的提高，商品和服務(wù)價格上漲的壓力也逐漸增大，可能對CPI形成一定的推動作用。3.勞動力市場緊缺隨著全球經(jīng)濟的恢復(fù)和就業(yè)形勢的改善，勞動力市場的供需關(guān)系也發(fā)生了變化。勞動力短缺導(dǎo)致企業(yè)為了留住人才