投資決策基礎(chǔ)正文引例隨著TCL在歐洲并購(gòu)中投資過(guò)大，使其用于國(guó)內(nèi)投資的資金捉襟見(jiàn)肘。近幾年的投資現(xiàn)金支出呈逐年減少趨勢(shì)：2002年，TCL凈投資現(xiàn)金支出高達(dá)12.6億元，2003年減少一半到6.4億元，2004和2005兩年均只有3億多，2006年三季度只有9400萬(wàn)元。這一切阻礙了公司各方面業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)。2004年手機(jī)業(yè)務(wù)開(kāi)始下滑，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額由11%降至5.8%，除了外資廠商的沖擊，自身新款推出速度放慢也是直接原因。2006年，彩電業(yè)務(wù)又出現(xiàn)滑坡，1至9月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量下降11%，歐美下降30%，新興市場(chǎng)也下降8%，在9月的全球排名中，TCL的彩電業(yè)務(wù)已從老大降至第三名，一個(gè)很重要的原因就是在平板電視上的投入不足。這個(gè)案例帶給我們的思考是什么？第六章投資決策基礎(chǔ)公司投資的基本概念現(xiàn)金流量的一般分析非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo)投資決策指標(biāo)的比較1.公司投資的基本概念公司投資的意義公司投資的分類公司投資過(guò)程分析

公司投資是指公司對(duì)現(xiàn)在所持有資金的一種運(yùn)用。

公旱司抹投梳資誰(shuí)的言意雕義投凱資邀是恰實(shí)?，F(xiàn)安公河司理財(cái)不務(wù)訂管頃理訴目冒標(biāo)苗的番基亮本沉前夸提投靜資女是競(jìng)公殼司逢發(fā)互展攪生革產(chǎn)壯的極必處要陵手艇段投站資拍是畏公糧司遍降奮低恨經(jīng)盤(pán)營(yíng)煩風(fēng)牛險(xiǎn)棒的授重救要析方面法1果.輪公窯司污投襲資巧的煤基擾本攔概慶念公識(shí)司醫(yī)投隊(duì)資雷的聞意墊義公西司慕投侵資抄的雁分絮類公法司童投慨資賣過(guò)喂程湊分荷析公喉司播投兄資什是約指儉公療司對(duì)波現(xiàn)很在認(rèn)所晨持圖有撞資軌金冷的一蘭種銜運(yùn)瞞用景。公袋司他投扔資坊的震分零類直駁接辜投立資福與排間艷接悼投兆資長(zhǎng)嗎期摸投違資栽與洋短批期系投棋資對(duì)懇內(nèi)類投洞資肉和嫂對(duì)季外娃投什資初叫創(chuàng)扁投刷資將和點(diǎn)后刃續(xù)柱投旁資獨(dú)食立訪項(xiàng)譽(yù)目苦投雅資艙、爭(zhēng)相密關(guān)士項(xiàng)躲目壯投寒資誰(shuí)和索互糕斥出項(xiàng)高目爸投賢資常北規(guī)濫項(xiàng)先目咐投躲資轉(zhuǎn)和素非棒常妨規(guī)選項(xiàng)爹目輪投艙資1撇.白公涂司量投告資澇的劃基乓本鄉(xiāng)豐概樸念公做司醒投茅資晃的澆意答義公粉司黎投麻資認(rèn)的魯分合類公洋司驗(yàn)投鑄資賀過(guò)鉤程紡分胡析公壁司紫投支資梨是推指走公辦司對(duì)寸現(xiàn)弊在男所午持奸有圈資菜金姨的一琴種著運(yùn)而用潛。公然司寸投鞭資害的獄過(guò)肅程風(fēng)分甲析投刑資永項(xiàng)珍目譽(yù)的遙決浩策投我資拍項(xiàng)叫目躲的寨提歪出投累資解項(xiàng)盈目謀的俯評(píng)越價(jià)投擦資禁項(xiàng)屯目齊的慶決烤策投算資輔項(xiàng)扭目煮的皺實(shí)險(xiǎn)施待與扮監(jiān)假控為幣投州資經(jīng)方緣瑞案餃籌業(yè)集虧資災(zāi)金按嫩照背擬駐定來(lái)的揚(yáng)投帝資歪方終案擠有零計(jì)幅劃享分柄步問(wèn)驟栗地她實(shí)雪施糟投師資假項(xiàng)惹目實(shí)取施框過(guò)先程特中恒的懲控湊制蛛與珍監(jiān)有督投鴨資核項(xiàng)并目榴的微后項(xiàng)續(xù)補(bǔ)分鋒析投胡資暈項(xiàng)祥目漸的雀事樂(lè)后壺審承計(jì)蝕與噸評(píng)患價(jià)將聞提毅出愿的錄投泛資食項(xiàng)舟目因進(jìn)戴行將分各類估敞計(jì)野各街個(gè)戶項(xiàng)棟目逐每臘一孟期甚的典現(xiàn)暫金崗流水量崖?tīng)畹錄r按響照差某賓個(gè)貌評(píng)落價(jià)創(chuàng)指睡標(biāo)續(xù)對(duì)仆各蛙投曠資騎項(xiàng)卵目頸進(jìn)客行徑分憲析悉并后排楊隊(duì)考草慮桃資叉本膏限嘩額擇等佩約腫束戀因羞素芒，烘編窗寫(xiě)當(dāng)評(píng)銹價(jià)寇報(bào)仔告政，慢并辭做符出獸相醒應(yīng)就的積投濃資龍預(yù)誦算延達(dá)遲談投宰資放著棄勻投尺資擴(kuò)頂充分投厘資午與愧縮慈減煎投懼資投夸資積項(xiàng)住目王的互事大后慌審蓄計(jì)碗指叔對(duì)值已狠經(jīng)亞完矮成醒的虛投江資累項(xiàng)僻目朽的廉投詳資星效秒果供進(jìn)進(jìn)行您的猜審恰計(jì)螞。公練司飛投澇資次的掘過(guò)功程藥分功析1評(píng)9浩9鍋7翼年吸，感五只糧焦液不集襪團(tuán)薯建所成真的蟲(chóng)5槍萬(wàn)稅噸奇酒份精蚊生回產(chǎn)信線連剛矩投扒產(chǎn)打就晝告緣瑞夭腦折只；叫隨蘆后茫號(hào)餅稱臘“成亞購(gòu)洲褲一宇流憲的她制例藥吵集臟團(tuán)培”胳也角不川了摟了掩之貌；擺1停9腸9領(lǐng)8辨年認(rèn)入血主剪華籮西慮證已券茫的章計(jì)賽劃項(xiàng)，姿終概止彈于億股薄權(quán)潛過(guò)休戶倘前炊；散2告0鈴0帽3毒年悲陷突入且停增產(chǎn)丟的蘇“膽安并培逼納裙絲田”羽亞半洲傭威熊士汗忌釀項(xiàng)獨(dú)目職讓員幾出千淚萬(wàn)吼元堪投唱資稻付爽諸匯東碎流聰；腳2挪0詠0勁4達(dá)年戶宣熄布盾進(jìn)桃軍銅柴鮮油述發(fā)旦動(dòng)境機(jī)算；插2碑0意0娛5均年攤2添月釀，賀五坡糧朋液災(zāi)集紡團(tuán)旱宣設(shè)布潔涉淺足表日憤化刑，戀首寒期最投芒資像1吵億視元鍬，默可拔結(jié)援果取都杰并愧不漆令用人喉滿駕意煙；乎2避0逆0賭6辯年滲8維月爹投皂資飼華關(guān)晨逆汽專車盯，量致啟使膜股石票插在棉漲劈燕聲政一牌片翠的堅(jiān)大姥潮孔中題不眨漲張反務(wù)跌腳。由且此惱可疊以羅看巨出由，悟并期非混只擺要臭手趣里響有屆了驚現(xiàn)赴金斥就毫可臉以南隨盞意葛投藝資徐，妖孰土不銳知忍稍殼有五不弓慎時(shí)就辦會(huì)錘有笨成行千滾上井萬(wàn)職元獸的胞資腳金欠付舌諸零東徐流娘，歸甚殃至聚會(huì)個(gè)鑄錯(cuò)成脾大劇錯(cuò)。小瞇案躍例第念六哀章暫投課資炊決絨策坐基凳礎(chǔ)公墨司魄投旁資蠅的躬基啊本養(yǎng)概豆念現(xiàn)茶金產(chǎn)流陡量拐的航一怕般脅分慨析非冤貼棄現(xiàn)井現(xiàn)顯金帳流竄量我指腳標(biāo)貼我現(xiàn)疾的及現(xiàn)般金努流牙量竟指惠標(biāo)投駐資繩決廣策億指和標(biāo)蔽的灣比認(rèn)較2季.良現(xiàn)雁金陳流駝量腳的緣瑞一絕般隆分躬析現(xiàn)淚金垂流估量音的蠢構(gòu)參成現(xiàn)岡金轎流搭量亡的杜計(jì)凡算投尼資隨決沾策斯中摧使虧用鍛現(xiàn)蔑金殲流久量按的塊原紗因現(xiàn)渡金岸流否量坦是久指煮與戚投薄資劈燕決時(shí)策羽有由關(guān)涂的翅現(xiàn)討金活流臂入期、蛛流命出吸的娘數(shù)射量鏡?，F(xiàn)低金停流遭量陷的負(fù)構(gòu)興成初舊始乓現(xiàn)絞金叮流往量固摟定備資么產(chǎn)獵投牲資流涌動(dòng)儀資艇產(chǎn)潮墊搭支其鴉他喂投謀資原賢有切固譯定仆資耳產(chǎn)森變系價(jià)饅收撫入營(yíng)揀業(yè)渾現(xiàn)炭金彎流眼量終兩結(jié)阿現(xiàn)舉金籍流奴量固冬定獸資碗產(chǎn)拆殘辨值很收資入肝或趕變形價(jià)喂收狐入收虧回歇墊汽支窗在胃流餐動(dòng)叮資單產(chǎn)吵上爸的臥資轎金?？?jī)止悄使辛用型的助土趕地英的亮變誦價(jià)風(fēng)收擠入指郊扣帶除室了訊所軌需宮要謹(jǐn)上鐘繳盤(pán)的允稅伐金悲等券支厘出輝后址的屈凈薦收方入2聰.免現(xiàn)索金駕流錯(cuò)量逆的瞧一似般障分繪析現(xiàn)尖金井流藍(lán)量樓的志構(gòu)寸成現(xiàn)笛金俱流露量到的賢計(jì)葬算投旗資麗決紛策年中染使幣用慰現(xiàn)裹金杜流皇量坑的辨原非因現(xiàn)貧金勒流陰量牌是章指孕與胃投籮資裳決攔策單有緊關(guān)攏的訓(xùn)現(xiàn)鄰金森流箏入枝、臺(tái)流旨出垮的雖數(shù)萌量延?，F(xiàn)仁金符流扎量摩的旺計(jì)濫算假中定碌各瓶年劑投匪資返在輛年駛初框進(jìn)錢(qián)行漿，浸各藥年然營(yíng)阻業(yè)加現(xiàn)雜金冶流松量牽在壞年棚末諒發(fā)厲生助，叔終旱結(jié)棗現(xiàn)拿金拾流暴量嬸在提最越后光一啞年伶末喚發(fā)眨生茫。某廉項(xiàng)迎目掠需革投我資姐1黎2餡0貍0畜萬(wàn)亂元獨(dú)用汁于嘆構(gòu)恒建芝固呢定佩資祖產(chǎn)連，斗另極外脾在狼第紙一涌年怒初周一乓次徒投跟入客流俘動(dòng)益資雁金怠3殺0吉0賀萬(wàn)柏元并，蜜項(xiàng)貧目貓壽基命柜5欄年肺，珍直閣線傳法放計(jì)棕提剛折霞舊宰，巷5憶年邁后柴設(shè)齡備捆殘挽值億2款0唯0夕萬(wàn)柄元訴，糖每鎮(zhèn)年吳預(yù)焦計(jì)仗付心現(xiàn)遼成隙本甩3譜0默0婦萬(wàn)雜元飄，餓可覽實(shí)罵現(xiàn)屠銷齒售宵收樸入記8皮0糕0鎮(zhèn)萬(wàn)核元特，物項(xiàng)迫目艘結(jié)膨束攔時(shí)丈可們?nèi)珮?biāo)部統(tǒng)收摘回莫墊副支甩的暗流篩動(dòng)昌資奶金偽，凈所輔得候稅蜜率恨為沃4醉0家%掌。則泛，詢每富年伴的懼折煙舊椒額=歸（鐘1卻2哭0兇0蠟-倦2郊0晴0駛）岸/懼5岡=廟2某0渠0質(zhì)萬(wàn)彎元例我題銷部售昌收仗入蘋(píng)8陡0歷0減項(xiàng)：會(huì)付細(xì)現(xiàn)棋成亦本3莊0秤0減罰：練折哲舊匪2柿0報(bào)0稅釣前敵凈撿利扇3莫0含0減豆：攤所邁得親稅濱1塘2印0稅毯后映凈譽(yù)利伙1趙8醫(yī)0營(yíng)亦業(yè)豪現(xiàn)厘金密流嘩量鬧3視8孝0現(xiàn)桶金汪流跑量獄的丟計(jì)樸算012345固定資產(chǎn)投資墊支流動(dòng)資金-1200-300營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量380380380380380固定資產(chǎn)殘值收回流動(dòng)資金200300現(xiàn)金流量合計(jì)-1500380380380380880對(duì)蘋(píng)國(guó)軋定鑰資凳產(chǎn)役殘值倉(cāng)的唱稅品金煩忽窄略2遲.電現(xiàn)攏金該流伏量睬的遍一惕般紹分票析現(xiàn)土金蛛流車量兄的慶構(gòu)園成現(xiàn)華金榨流騾量猾的醫(yī)計(jì)蜘算投玻資錫決嶼策少中見(jiàn)使控用匆現(xiàn)側(cè)金內(nèi)流室量旦的畢原搭因現(xiàn)手金遇流輝量戲是來(lái)指職與陳投花資各決蹄策蔥有堆關(guān)表的軍現(xiàn)獵金潑流抹入夾、悉流間出躺的圾數(shù)濕量播。誰(shuí)現(xiàn)奶金錫流壁入淋量懼與桂流火出脅量糾的屢差泛值耍稱粘為電凈隆現(xiàn)步金吵流哥量畫(huà)（妨N授C你F五）害。投店資斗決今策舍中點(diǎn)使紅用既現(xiàn)況金聰流耀量倚的同原爺因有膊利往于磁科即學(xué)殲地紛考院慮塌資襯金害的預(yù)時(shí)寸間裳價(jià)帆值計(jì)傻算探利越潤(rùn)聽(tīng)時(shí)竟不塔考染慮鵲現(xiàn)妥金墻實(shí)啄際姑收門(mén)付紅的幅時(shí)非間采潔用黑現(xiàn)傾金掉流澤量然才夢(mèng)能脾使摟投牧資彩決宋策賓更回符秩合淹客榴觀碎實(shí)盟際凱情需況利帖潤(rùn)延的鳥(niǎo)計(jì)直算寸沒(méi)瞧有價(jià)一釣個(gè)印統(tǒng)竿一未的舒標(biāo)洲準(zhǔn)利艘潤(rùn)仇反毅映刷的丸是噸某綠一連會(huì)館計(jì)駝期差間卷“萍應(yīng)頑計(jì)如”潑的潛現(xiàn)不金辨流表量路，插而智不助是贏實(shí)盼際圖的織現(xiàn)居金您流汪量第鍋六雖章庫(kù)投蝕資遠(yuǎn)決鈴策仔基庸礎(chǔ)公脫司千投循資覽的摸基先本捏概踢念現(xiàn)定金末流排量啊的蠶一逗般鏟分霞析非確貼嚴(yán)現(xiàn)俘現(xiàn)指金嗽流膏量巧指練標(biāo)貼扎現(xiàn)棵的奪現(xiàn)隸金取流波量煤指桑標(biāo)投畝資料決郵策南指嗎標(biāo)堪的煉比擔(dān)較3垂.嶄非宅貼裂現(xiàn)涼的控現(xiàn)永金瞎流瞇量閱指靜標(biāo)投京資牌回軌收氏期平建均巖報(bào)趴酬屈率平最均飽會(huì)壁計(jì)展報(bào)鞋酬善率非尊貼妙現(xiàn)娛現(xiàn)泰金蔬流霸量嫌指倚標(biāo)兵是狹指川不竄考仙慮賣貨由幣餓時(shí)帳間據(jù)價(jià)怕值穩(wěn)的近各訊種湖指岔標(biāo)告。投困資聯(lián)回虧收雅期斗法棍(殼P寬P螺,梳P苗a醬y端b遍a井c緣瑞k技P學(xué)e饒r升i岔o旦d限)計(jì)傘算腎方恭法如給果饅每呀年沫的聯(lián)N撐C摟F邀相匹等翠：投貸資枝回伴收毒期爬=端原筑始坡投讓資脈額害/櫻每煮年間N葵C渾F如憲果濤每川年艦營(yíng)魔業(yè)份現(xiàn)沙金孟流恒量剖不膀相浙等占：廁根徐據(jù)蒸每爽年來(lái)年燈末如尚顏未猾收仿回績(jī)的居投偽資彼額嘉來(lái)職確軌定皺。土假眾設(shè)木初挎始勒投瓜資禮在友第先n緩年輸和平第逝n呀+粒1仗年肺之顛間民收糾回濫：投伍資徑回況收廳期貓法捆(充P毫P賺,萌P叉a宵y雹b黎a電c天k觀P屆e長(zhǎng)r急i滔o堅(jiān)d俘)有蘭三盤(pán)個(gè)凍投洞資榴項(xiàng)嗓目辰，興其乏每突年詢凈貫現(xiàn)鵝金紋流逗量葉如猾下激表惠所湊示時(shí)間（年）01234項(xiàng)目A：凈收益

500500

凈現(xiàn)金流量（10000）55005500

項(xiàng)目B：凈收益

1000100010001000

凈現(xiàn)金流量（10000）3500350035003500項(xiàng)目C：凈收益

2000200015001500

凈現(xiàn)金流量（20000）7000700065006500例撥題投回資巧回端收令期批法碗(窯P綁P魔,舉P子a芹y瓦b罩a搜c青k愿P版e理r鋒i怖o消d取)各船項(xiàng)覽目智投暑資順回盜收找期睬的扒計(jì)校算

時(shí)間（年）凈現(xiàn)金流量回收額未收回?cái)?shù)回收時(shí)間項(xiàng)目A0-10000

10000

15500550045001255004500—0．82項(xiàng)目B0-10000

10000

1350035006500123500350030001335003000—0．86投夠資鞠回碗收竄期燙法目(除P隊(duì)P標(biāo),允P蜓a(bǔ)伍y床b刊a食c釣k匆P軌e曉r輔i響o篇d索)方案C0-20000

20000

17000700013000127000700060001370006000—0．86優(yōu)日點(diǎn)新：計(jì)收算前簡(jiǎn)商單釋，逃易饞于鎖理慰解對(duì)健于土技撤術(shù)擱更施新葉快礎(chǔ)和遲市工場(chǎng)果不索確駁定忘性紋強(qiáng)載的益項(xiàng)排目農(nóng)，幼是訴一圈個(gè)膝有腸用虎的賞風(fēng)妙險(xiǎn)喉評(píng)竹價(jià)纏指縱標(biāo)胞。缺工點(diǎn)鹿：未劇考碌慮慕投什資搞回?zé)o收絲式期要以濟(jì)后鋒的恢現(xiàn)藏金團(tuán)流遭量對(duì)用投繳資想回排收漏期岸內(nèi)利的頂現(xiàn)膀金伏流氣量咸沒(méi)倚有搬考傲慮崗到課發(fā)絕生城時(shí)新間張的績(jī)先丙后青。3廚.棗非莖貼摘現(xiàn)費(fèi)的約現(xiàn)憶金蕉流冷量陣指打標(biāo)投旺資奧回液收貧期平舊均查報(bào)滴酬皂率平歲均開(kāi)會(huì)奴計(jì)侮報(bào)需酬快率平四均蓄報(bào)賽酬攜率暢是熱投竟資莫項(xiàng)芒目熊壽魔命西周瓜期貝內(nèi)閘平躺均亦的朗年園投暴資食報(bào)遇酬湊率艙。計(jì)桐算綠方沉法A杯R截R骨=含平督均跌現(xiàn)真金哥流才量服/碌初巨始款投杜資迎額決定策土規(guī)亦則A睡R愿R怒>拌必?cái)骋?duì)報(bào)峰酬恢率平勾均樸報(bào)值酬圈率終法曬(沖A蹈R役R他,固A絞v桿e準(zhǔn)r富a襪g升e扔R忠a鵝t面e所o扛f炭R桑e盼t踩u孩r與n沙)平月均臉報(bào)限酬簡(jiǎn)率煌法斧(截A屢R仍R桐,戰(zhàn)A撐v枕e蜘r借a只g猜e甲R(shí)鍛a之t網(wǎng)e棉o賭f壺R坊e焦t鋪u撈r姥n安)根爆據(jù)攜上澆表壟的踏資努料光，紙項(xiàng)泡目尖A坡、集B我、久C遠(yuǎn)的哀投訓(xùn)資羽報(bào)浸酬比率彈分家別陷為早：平周均歷報(bào)扭酬欣率志（倦A殘）=估（郊5鑄0盟0撲+們5研0共0映）受÷意2良/您1否0器0念0抬0守=赤5暑%平怖均況報(bào)羽酬業(yè)率巖（陜B喚）=匹（攔1峽0偷0延0軍+遺1沖0切0籮0內(nèi)+寧1趟0細(xì)0益0抬+郊1歡0林0要0良）悼÷得4翅/巧1頸0文0拘0飛0琴=晃1略0訪%平慨均任報(bào)某酬煤率爪（次C蛛）=?。ㄖ?濫0閱0婆0央+瓜2努0較0勤0磁+悄1且5室0瀉0乓+撥1角5趣0居0市）蛛÷矩4承/個(gè)2狗0博0聰0侮0走=構(gòu)8珠.蜜7張5半%平庫(kù)均您報(bào)哨酬則率稠法降(倒A行R顧R畏,膊A舒v磚e遣r奔a盾g短e功R脾a五t瞎e子o醬f夠R敢e郊t默u因r肝n遣)優(yōu)果點(diǎn)塊：概抖念濃易涼于僅理榜解離，拋計(jì)項(xiàng)算銷比域較壞簡(jiǎn)犯便毯。缺狗點(diǎn)季：沒(méi)愁有承考糧慮醉資墳金唱時(shí)巖間據(jù)價(jià)嘗值鈔，合沒(méi)扒有惱考燃慮翁初府始喉投佩資錄回塞收錫后傍的腳情熱況污。3扔.梯非頂貼提現(xiàn)界的揚(yáng)現(xiàn)位金短流駐量挽指產(chǎn)標(biāo)投拍資偷回校收逼期平這均阿報(bào)缸酬紗率平療均像會(huì)兆計(jì)攝報(bào)程酬旨率平耐均黑會(huì)哨計(jì)貌報(bào)叨酬點(diǎn)率潑是洲使俯用戰(zhàn)會(huì)安計(jì)書(shū)報(bào)齊表英上文的定數(shù)扔據(jù)據(jù)，嫁以宮及趙普復(fù)通蜜會(huì)犯計(jì)落的杰收走益站和姿成理本癥概橫念份，景而賺不夠使揭用嘴現(xiàn)那金隸流逮量擔(dān)概諷念睜。平別均盟會(huì)般計(jì)趙報(bào)脹酬具率啞(象A勻A紛R像,多A葡v課e徐r條a唯g莊e蛛A蜻c零c炎o(hù)耀u宰n戚t炭i繭n棟g金R鄰e勻t擁u遇r番n六)計(jì)茫算蔽方冒法優(yōu)瞎點(diǎn)癢：平易均可會(huì)野計(jì)皂報(bào)扛酬浩率份計(jì)屑算澡簡(jiǎn)取單缺秤點(diǎn)競(jìng)：使迅用采利壇潤(rùn)擾而勤不飛使戒用牲現(xiàn)極金允流寄量未柴考低慮進(jìn)貨紙幣賽的哲時(shí)血間頂價(jià)緊值銜，第況六踢章從投唐資島決百策駕基賢礎(chǔ)公芝司錄投違資糕的違基紅本喉概池念現(xiàn)勻金做流井量誤的先一巧般憶分那析非誕貼殺現(xiàn)民現(xiàn)餃金晶流吊量綱指久標(biāo)貼正現(xiàn)必的剃現(xiàn)堂金過(guò)流彎量田指間標(biāo)投妖資疏決餓策基指扔標(biāo)東的渣比燒較4奸.材貼訴現(xiàn)膨的剛現(xiàn)擠金網(wǎng)流庫(kù)量炊指盛標(biāo)凈幫現(xiàn)庫(kù)值內(nèi)必含借報(bào)枕酬唯率獲鉆利農(nóng)指辨數(shù)貼撐現(xiàn)妄投弓資饅回骨收旺期貼益現(xiàn)降現(xiàn)甲金犯流恰量幟指眼標(biāo)席是嘉指魔考紅慮厘了木資孟金競(jìng)時(shí)識(shí)間唐價(jià)股值亡的滴指伏標(biāo)共。凈渠現(xiàn)濟(jì)值聞（饅N值P籠V地，剃N療e較t棵P堵p壘r雕e巴s地e毀n呢t賭V挎a無(wú)l翼u則e螞)計(jì)捕算毛公宿式?jīng)Q呈策航規(guī)態(tài)則一耗個(gè)達(dá)備寬選狗方序案浙：遼N借P獸V既>鞠0多曠個(gè)傘互醉斥界方駝案益：姐選充擇箱正廳值蒜中私最濁大代者副。凈某現(xiàn)確值布是院特鬧定綱方滿案作在泥未來(lái)窗各曉期擴(kuò)的固凈鑒現(xiàn)盯金便流招量轉(zhuǎn)的位現(xiàn)殼值吼之溉和虎，堂減產(chǎn)去遲初叨始絞投愉資擁以躺后跨的閘余坑額球。凈割現(xiàn)右值她（周N散P假V僵，執(zhí)N惜e溜t非P巴p冠r鍬e魄s離e闖n倆t俯V催a甩l咬u偉e教)根妖據(jù)怪上咐表蔑的將資饞料盡，迎假掉設(shè)博貼疤現(xiàn)軟率渾i塊=少1緣瑞0鈴%獎(jiǎng)，盟則季三清個(gè)勸項(xiàng)挽目允的踢凈捏現(xiàn)驅(qū)值谷為初：凈功現(xiàn)涌值糞（無(wú)A助）萄=辣5成5級(jí)0群0底×型(畢P蔽/蠻A乓,訊1警0系%澡,覆2給)昏-無(wú)1臨0疫0沃0伶0=能5偶5蛋0呈0型×織1餃.灣7商5叼3這3悟-辣1皺0猾0躍0捏0=臂-掃4秋5條4允.捐7良5凈送現(xiàn)得值使（照B伴）暮=懲3與5從0才0靠×徑(稱P蹲/慕A認(rèn),婚1牽0邀%貢,開(kāi)4承)爐-婆1界0散0場(chǎng)0約0=倚3醫(yī)5猶0庭0甜×彼3授.蜜1幅6玻9急9束-倦1默0茫0冰0樂(lè)0=沫1儉0頸9刺4子.栽6惕5凈鄉(xiāng)豐現(xiàn)蔑值犧（源C覆）=宏7冊(cè)0寬0偷0際(共P婆/潮A急,斥1五0捕%提,光2搬)訪+打6宗5刻0搜0假(賞P曬/趨A蘋(píng),熱1濱0近%喜,滔2逝)脖(磁P嘗,宜1晴0崇%滋,借2胡)猶-撐2鳥(niǎo)0鋒0糊0括0=鋼7災(zāi)0剝0掌0版×晶1鹽.肢7打3福5鼓5瓦+你6遺5啄0斥0俊×奧1窗.肆7啟3露5粉5侍×伶0想.鋤8綢2家6葡4辟-梨2甜0不0壇0促0=域1即0粱9著4據(jù).名6疑5凈長(zhǎng)現(xiàn)漂值炮（斧N趁P渾V椒，西N嚇e堆t岡P德p寸r狼e焦s際e戀n紫t繭V偽a筒l惱u襪e碰)凈宴現(xiàn)木值座的掠大閥小耐取鉆決啦于遍折吧現(xiàn)席率搭的節(jié)大早小竄，脂其丟含出義倡也濱取葡決產(chǎn)于削折陳現(xiàn)蜻率心的憑規(guī)暮定餐：如耐果喪以朋投單資礎(chǔ)項(xiàng)羞目軋的汁資宣本獲成鼠本暖作曉為枝折焰現(xiàn)奶率維，榨則劫凈軌現(xiàn)曉值偷表投示寇按提現(xiàn)避值也計(jì)攻算迅的緞該打項(xiàng)涼目述的挪全采部遲收鋪益隱(誘或須損瞇失條)寺；如負(fù)果機(jī)以滴投暗資屬項(xiàng)購(gòu)目駕的桌機(jī)幟會(huì)汗成獸本階作宅為榴折爆現(xiàn)亦率吃，鞏則銷凈當(dāng)現(xiàn)己值矩表格示瘡按緒現(xiàn)知值歉計(jì)割算士的眨該密項(xiàng)惰目責(zé)比果己頁(yè)放跨棄終方謝案索多箭(多或勉少辜)禁獲轉(zhuǎn)得懇的努收憶益塌；如康果轎以擇行朽業(yè)案平前均悅資嘴金奧收吧益木率該作客為蚊折瘦現(xiàn)勿率喪，捏則正凈料現(xiàn)柜值棍表康示捏按駕現(xiàn)紗值念計(jì)殊算牌的宏該象項(xiàng)陸目唇比透行崗業(yè)甘平哀均膛收冤益災(zāi)水炮平貴多彎(嬸或啦少據(jù))鐮獲戴得衡的遍收樂(lè)益齡。注歸意凈繭現(xiàn)闖值柜（諸N蟲(chóng)P擊V吩，烏N害e煮t它P配p艦r浴e惱s汽e盜n置t錯(cuò)V吼a斑l逃u諸e冒)優(yōu)裂點(diǎn)：考暑慮抹了抖資站金券時(shí)衰間伙價(jià)片值考李慮哪了孤項(xiàng)世目倦計(jì)殖算遇期攔的裂全朵部喬凈臺(tái)現(xiàn)漿金番流正量禮，澤體邪現(xiàn)嬸了霜流薪動(dòng)燥性明與踐收愈益狗性巾的腸統(tǒng)抓一蠢；考聰慮暴了配投傭資李風(fēng)縱險(xiǎn)游性固，聚因倦為兵折夢(mèng)現(xiàn)瓜率煮的蕉大煤小餐與饞風(fēng)天險(xiǎn)淺大浴小著有潛關(guān)任，拆風(fēng)眼險(xiǎn)危越廢大屋，幻玉折渡現(xiàn)鉗率敘就娘越且高。缺諒點(diǎn)押：不碎能躁從冒動(dòng)焰態(tài)掉的淡角押度績(jī)直桶接棵反辯映典投俱資延項(xiàng)你目槍的鈴實(shí)叫際槽收粗益緩率天水速平濾，凈欣現(xiàn)微金強(qiáng)流泳量捆的祥測(cè)腔量舞和氏折朵現(xiàn)句率死的緩確沙定察是范比窮較等困堅(jiān)難則的。4小.僻貼敗現(xiàn)押的毒現(xiàn)抖金榨流叉量希指接標(biāo)凈復(fù)現(xiàn)海值內(nèi)柔含餡報(bào)孟酬宰率獲簽利馳指碑?dāng)?shù)貼真現(xiàn)窗投獵資蒜回餡收掘期內(nèi)經(jīng)含界報(bào)羊酬偽率炭又揪稱綿內(nèi)酒部睡報(bào)球酬務(wù)率堵，掀是志使殖投應(yīng)資左項(xiàng)發(fā)目碧的才凈補(bǔ)現(xiàn)紙值表等周于拌零劫的哲貼甲現(xiàn)叨率念。內(nèi)斥含哭報(bào)悉酬蜻率耽(摸I饑R褲R館，蒸I泡n盾t掃e豪r維n焰a烏l彎R逃a刃t拍e央o始f具R沖e勻t狼u夸r丸n糕）計(jì)幅算會(huì)方草法炸：決以策格規(guī)湖則一柱個(gè)須備陸選慈方挺案乳：尼I型R抱R究>角必傭要救的站報(bào)忘酬假率多菌個(gè)甚互兵斥公方扛案據(jù)：咽選廚擇拌超成過(guò)閱資籃金揚(yáng)成撲本否或吹必且要悟報(bào)滴酬訂率郊最遞多姜者內(nèi)幣含蠟報(bào)攀酬塔率開(kāi)(至I炕R洋R旗，手I軋n劈燕t登e嗓r頑n懂a(chǎn)殿l框R尼a叼t應(yīng)e腳o添f惑R妹e錦t愧u立r咳n轎）I戀R忙R爹的鹿計(jì)傍算授步待驟前：每誕年益的巷N善C頑F旦相示等計(jì)膚算尊年唉金射現(xiàn)旦值哲系并數(shù)查告年鉗金趙現(xiàn)鈴值犬系吧數(shù)全表采例用每插貧值私法役計(jì)尾算半出海I傷R勺R(shí)每帽年青的它N炒C獎(jiǎng)F鏈不濤相零等先酒預(yù)咸估惹一范個(gè)烏貼現(xiàn)現(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129.01

45.345

－34.214臂.施貼孟現(xiàn)拐的爆現(xiàn)毅金地流倦量世指闊標(biāo)凈飼現(xiàn)枕值內(nèi)血含田報(bào)布酬撇率獲購(gòu)利披指士數(shù)貼秤現(xiàn)華投慚資食回頃收缺期獲勿利火指笨數(shù)宜又寺稱福利斗潤(rùn)戲指秩數(shù)幕或絮現(xiàn)難值漿指痛數(shù)奧，龍是告投旋資鍵項(xiàng)悔目飽的胞所姑有諒未勸來(lái)粉現(xiàn)比金技流刊量針的碌總?，F(xiàn)寧值湖與耗初記始貝投仔資嚴(yán)額常的饑現(xiàn)儀值割之栽比獲謊利蠻指每數(shù)橫（雖P恐I輔，飛P遭r厘o乖f躍i雄t膏a渡b綱i出l睡i趨t聲y矮o誤f埋I鏟n禽d示e撈x欄）計(jì)軌算悟公敗式?jīng)Q舉策獵規(guī)蔬則一沃個(gè)恐備誘選冊(cè)方頸案報(bào)：揪大島于嗓1摟采背納倦，航小增于曲1玩拒垂絕需。多走個(gè)殼互浸斥布方尼案幸：含選沸擇斑超縣過(guò)缸1將最般多完者健。獲拾利綠指監(jiān)數(shù)襯（妥P旁I故，合P變r(jià)葵o踏f敘i苗t懼a腦b宿i堡l帥i塊t上y鑒o鏡f先I歸n傾d拍e萌x方）依券前叼例獲映利讀指沖數(shù)院（退A救）揚(yáng)=細(xì)5片5腦0閱0榆×招(乓P討/批A堂,叛1而0崖%敬,隱2國(guó))震/敏1認(rèn)0他0斜0慣0＝磚5舊5支0造0憤×虛1犧.逼7威5類3據(jù)3刮/緊1應(yīng)0宇0濤0脂0＝芬0怪.劈燕9譯5獲墊利爽指掀數(shù)資（艱B其）拋=毯3箭5降0株0為×王(緞P孤/印A作,冊(cè)1版0網(wǎng)%淋,精4沒(méi))扎/姜1希0磚0煌0會(huì)0=悅3嶺5蔬0緣瑞0太×棟3決.飲1嗓6經(jīng)9隸9遙/擔(dān)1陶0層0準(zhǔn)0辛0=膜1微.科1即1獲雄利怎指足數(shù)派（擇C亮）=弱[她7鼠0撈0吊0漫(謹(jǐn)P蠻/括A燙,澡1煮0斗%償,灰2姑)時(shí)+評(píng)6茶5津0左0尿(酸P控/洽A巖,客1彼0描%寬,赴2貢)榴(綠P赴,腔1撤0菌%羞,眉2刺)懸]辭/藍(lán)2船0屯0哀0頌0糖=農(nóng)[菊7反0俘0嚷0蠢×憑1序.羽7中3棍5劑5逆+吸6棋5扮0趁0鼓×完1冷.縱7蟻3屋5燒5源×陰0圖.寶8雙2僵6須4謠/慕]盲2怎0顏0盲0犁0=項(xiàng)1抗.繩0碗7獲奧利敞指捉數(shù)盲（住P常I阻，威P叛r忘o鼻f曉i績(jī)t冶a無(wú)b詞i凡l德i限t紛y日o覽f琴I(mǎi)矩n商d棋e(cuò)笨x蠟）優(yōu)所點(diǎn)憤：考跪慮逐了沉資青金抖的魚(yú)時(shí)怒間然價(jià)浪值臨，由患于鋪獲監(jiān)利朝指女?dāng)?shù)卡是岡用得相撐對(duì)緣瑞數(shù)翼來(lái)攝表齒示朋，億所量以纖，姐有設(shè)利千于萍在或初熊始蘿投各資和額劑不論同鴉的路投室資滑方們案軍之獨(dú)間株進(jìn)踏行乏對(duì)效比店。缺腦點(diǎn)狂：獲籠利頓指拔數(shù)藝只餡代思表乖獲漆得洲收浮益慮的副能掃力塔而息不紋代機(jī)表鎮(zhèn)實(shí)緞際盞可往能械獲館得芹的倉(cāng)財(cái)捧富稠，忽六略殊了侵互恒斥遇項(xiàng)槽目銳之雕間擇規(guī)掏模煙上勝的福差雁異猶，觸所倉(cāng)以郵在飲多悲個(gè)偏互旨斥爸項(xiàng)套目醉的腳選漏擇索中隙，闖可予能遼會(huì)鏟得呀到吉錯(cuò)藏誤各的賞答濤案逃。4弟.聞貼寶現(xiàn)贏的堅(jiān)現(xiàn)擱金佛流壞量荷指復(fù)標(biāo)凈傻現(xiàn)燒值內(nèi)賣含刃報(bào)所酬劇率獲襪利門(mén)指秘?cái)?shù)貼?，F(xiàn)在投荒資游回踢收很期獲眼利角指征數(shù)娃又瓶稱極利來(lái)潤(rùn)規(guī)指冊(cè)數(shù)耕或號(hào)現(xiàn)肥值達(dá)指爐數(shù)辭，禽是鼻投觀資茫項(xiàng)疫目策的務(wù)所泄有晴未嗓來(lái)篩現(xiàn)歷金熔流優(yōu)量歌的股總衫現(xiàn)強(qiáng)值佛與膏初墓始軋投燦資紐奉額刪的秩現(xiàn)寄值劇之壇比貼咱現(xiàn)甘的青投斃資段回少收朽期馳（紫D閘P私P劈燕，輩D貍i陸s摸c燈o閉u誼n恥t惱e堵d公P競(jìng)a售y梢b紡a象c胡k摸P吐e瓦r作i貝o注d皮)計(jì)歸算冊(cè)公抗式貼破現(xiàn)存投括資罵回產(chǎn)收詢期律是交使宿項(xiàng)敲目么的拾累醒計(jì)刑貼數(shù)現(xiàn)筋現(xiàn)抄金耐流思量毫等細(xì)于倡其晴初畜始陸成濁本愿所伸需將要物的最時(shí)筆間鳥(niǎo)。優(yōu)刮點(diǎn)動(dòng)：考醫(yī)慮君了骨資率金絮的偉時(shí)敬間谷價(jià)僅值棒，油在舉這鬧一矛點(diǎn)瘦上談優(yōu)純于積投靜資頂回尖收邁期耐法賀。缺溉點(diǎn)咱：它倉(cāng)同蝕樣錄沒(méi)貌有榮考鳴慮僻回句收婚期輔以裝后軋的拍現(xiàn)浸金湯流批量周情露況偉，緣瑞并饞且驢計(jì)忙算職起物來(lái)吹比繞較憶復(fù)千雜糖，況也允要洲計(jì)滑算項(xiàng)凈挎現(xiàn)尊值殲，踏所氧以仁不萍如回直涼接謙使手用庭凈腔現(xiàn)墻值倦法憲。貼不現(xiàn)準(zhǔn)的紀(jì)投捐資辜回傻收李期顯（撲D趁P雀P刺，蝦D辛i荒s霞c將o高u棄n趴t懷e盜d掏P爛a悲y若b堪a道c桶k權(quán)P磨e曲r勿i害o砌d繭)振幸業(yè)拿化騎工辱公懂司公叔司蛾甲仙項(xiàng)反目膽的銷N捎C歐F族情弊況凝及公貼昌現(xiàn)啦投劫資腥回鍵收蹦期君的途計(jì)勿算年初始投資項(xiàng)目甲12345凈現(xiàn)金流量-1500045004500450045004500現(xiàn)值系數(shù)10.90910.82640.75130.68300.6209現(xiàn)值-150004090.953718.83380.853073.52794.05累計(jì)現(xiàn)值-15000-10909.05-7190.25-3809.4-735.92058.15貼現(xiàn)投資回收期例若題貼捎現(xiàn)英的也投端資始回爸收譽(yù)期楊（劈燕D耽P斑P板，祖D閑i剝s跌c撇o解u秋n加t鑒e堪d攀P孫a自y跳b普a捆c皮k史P璃e拜r趨i頌o盾d懸)振墾業(yè)良化胞工掀公牌司摘乙掠方輛案架的武貼與現(xiàn)途投副資季回逗收狂期么計(jì)撈算撤表單致位喂：監(jiān)元年初始投資項(xiàng)目乙12345凈現(xiàn)金流量-22000480046804560444011320現(xiàn)值系數(shù)10.90910.82640.75130.68300.6209現(xiàn)值-220004363.23865.683424.563032.527029.72累計(jì)現(xiàn)值-22000-17636.8-13771.12-10346.56-7314.04-284.32貼現(xiàn)投資回收期從安以濁上怨計(jì)左算蹄結(jié)軟果惡可以以上看團(tuán)出濕，灑甲顏方醫(yī)案被的案貼類現(xiàn)壁投丟資鳥(niǎo)回兩收慕期常為蹲4六.堂2坦6馬年禁，強(qiáng)而柱乙豈方如案棚到籍項(xiàng)獲目茶結(jié)種束坦時(shí)毫仍已然清有逐2莊8顛4虜.燃3晶2頭元下投解資妹未駛收圾回怪，島未痛收庭回馬的角投比資絞實(shí)收際伐上探就教是茅項(xiàng)問(wèn)目殲的禾負(fù)址的中凈襪現(xiàn)詳值兄。秒所抱以總振元業(yè)雪化停工帝公暮司幕應(yīng)醋該瓦選袋擇舊甲版方鴿案第釀六膊章聚投坑資結(jié)決悲策有基性礎(chǔ)公冠司狼投駁資最的調(diào)基煎本也概揪念現(xiàn)辱金籌流不量救的合一鋸般何分路析非今貼極現(xiàn)綱現(xiàn)有金擇流幅量眾指義標(biāo)貼御現(xiàn)草的楚現(xiàn)局金嚼流刺量鄭指歷標(biāo)投勞資賀決清策繞指成標(biāo)屈的院比抵較5經(jīng).詳投偵資勸決久策瀉指叢標(biāo)匪的濁比賓較兩柿類擁指鑒標(biāo)角在康投狡資值決抵策蜂應(yīng)暑用夾中佳的俘比樸較貼訴現(xiàn)晶現(xiàn)網(wǎng)金抹流斬量豈指喊標(biāo)隨廣悼泛助應(yīng)痕用粱的脅原蔬因貼旱現(xiàn)樹(shù)現(xiàn)嚷金恐流餓量雨指趕標(biāo)焰的西比撿較兩秧類技指專標(biāo)延的籃比帆較2線0雷世龜紀(jì)歪5填0努年瓦代2然0挽世扇紀(jì)膚六溉、營(yíng)七企十飲年型代1某9曲5采0邪年潤(rùn)，捉M暢i豈c培h枕r山e潮l湊G綢o賤r駐t塔教掠授切對(duì)斃美鞏國(guó)燥2射5百家矩大祥型都公拖司蓋調(diào)薯查隨的歪資灣料闖表均明盯，相被盈調(diào)急查虛的號(hào)公秋司攝全介部薪使服用節(jié)投六資破回隔收貫期滅法鄙等府非卵貼柳現(xiàn)聞的吼現(xiàn)烤金繁流籍量手指泥標(biāo)犁，荷而祝沒(méi)頁(yè)有眉一祝家噸使鏡用擾貼多現(xiàn)若的將現(xiàn)脆金邪流蓮量?jī)r(jià)指匯標(biāo)T拆o裝m易e副s綱K樹(shù)l穩(wěn)a修m禁m奶e模r有教往授妻對(duì)慣美潤(rùn)國(guó)漂1將8凈4廊家磨大長(zhǎng)型誦生含產(chǎn)沙企巡壽業(yè)譯進(jìn)絞行酷了享調(diào)洽查掃，網(wǎng)資舟料扣詳撐見(jiàn)隆下扇表投資決策指標(biāo)作為主要方法使用的公司所占的比例（％）1959年1964年1970年貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)198138625743合計(jì)100100100資裳料便來(lái)映源澤：踐J晃o胃u今r滋n課a誼l釘o假f鉗B擠u香s胳s置i禍n茶e泛s歲s身1屋9略7乏2痰年惜7拒月奔號(hào)兩尿類菠指幸標(biāo)物的挽比脅較2肝0敞世少紀(jì)膨8泳0休年籃代鴉的準(zhǔn)情決況1券9柏8陸0尸年訊，蚊D已a(bǔ)陷u港i柿d化J厘.鬼O躲b恒l軟a濾c滴k扶教搶授歸對(duì)軋5企8棵家賴大戰(zhàn)型底跨詠國(guó)毒公投司販進(jìn)綢行初了零調(diào)勺查爽，娘資榮料炮詳恥見(jiàn)刺下虜表流：投教資發(fā)決化策芬指刃標(biāo)余使送用伏情飄況健調(diào)努查姻表投資決策指標(biāo)作為主要方法使用的公司所占的比例（％）貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)7624合計(jì)100資作料諷來(lái)積源彼：健F映i兆n棚a戲n借c親i任a裙l寇m樸a洞n攪a糊g在e速m驕e養(yǎng)n曬t飛1微9洪8掀0霧年餡冬蝴季叛季讓刊*若仁不女考歇慮再使赴用煤中繼的漢主蚊次削地染位巧，停則唉被丙調(diào)陽(yáng)查蓄的務(wù)公幣司猜使綢用財(cái)貼看現(xiàn)油現(xiàn)往金伙流翻量片指婚標(biāo)斃的弦已決達(dá)環(huán)9鎖0瘡％縮慧。兩譽(yù)類爽指些標(biāo)覽的眠比靈較2教0援世奔紀(jì)著末恒至旺2凍1葡世綱紀(jì)倚初宋的宗情晶況2襖0痕0碑1物年轉(zhuǎn)美卡國(guó)著D宏u捧k裙e季大籌學(xué)聲的賞J私o泉h暑n臭G環(huán)r扒a彼h織a頁(yè)m背和名C餐a詢m蒜p瞞b墻e轟l猛l夠H瞧a盈v大e販y(cè)私教弦授坡調(diào)老查也了窄3知9填2螞家乓公未司袖的摸財(cái)墻務(wù)拘主使管寸，脅其發(fā)中暈7鬧4導(dǎo).偵9浸%尊的板公超司侮在病投伍資勵(lì)決來(lái)策針時(shí)軌使舉用好N瞧P騾V幟指堤標(biāo)越，稱7夢(mèng)5牌.昌7設(shè)%半的虧公木司呢使腳用眠I拴R炒R僻指幻玉標(biāo)烏，談5快6描.觸7碰%折的抵公釀司魯同怪時(shí)笛使例用掃投肺資丑回太收態(tài)期渣指棕標(biāo)俘。架同忌時(shí)效調(diào)束查超發(fā)星現(xiàn)療，練年癥銷最售編額名大蟻于豈1擔(dān)0浪億域美照元滿的放公偵司慈更剃多葛地肢依脆賴滔于贈(zèng)N談P捐V務(wù)或撈I交R絞R段指稈標(biāo)燭，挪而耳年店銷熄售腹額悶小屯于統(tǒng)1冠0醬億餐美甘元單的歐公臨司瘦則脅更樸多燙地揪依蒙賴嫂于師投捐資阿回嬸收巧期桶等判非顫貼慕現(xiàn)浴的撤指山標(biāo)豆。資透料瘦來(lái)柱源伸：鬼J礙o捕h辟n應(yīng).怕R閑.街G慢r納a張m勢(shì)h蓬a藏m綠,畫(huà)C詞a歐m逼p秘b刊e售l伙l糧R恭.緒H碰a鍬r類v割e個(gè)y轉(zhuǎn).此T影h堂e明T陪h顫e噸o圓r深y懷a(bǔ)監(jiān)n滿d驚P棒r猜a精c紹t史i青c免e嶼o裕f階C落o瞇r屑p取o跡r襖a易t社e立F遲i霉n米a灘n悶c泡e諸:忌E市v羊i碑d擱e地n皂c團(tuán)e晶f瓦r鮮o秋m指t逆h旋e好F詞i嬸e顆l澇d寸.J刪o劃u揭r忽n街a菠l豆o細(xì)f識(shí)F蜓i箭n出a百n抽c碑i兇a帝l團(tuán)E鄙c好o您n撈o路m課i爺c眉s,匯V志o龜l控.譽(yù)6況0錄,震n撫o逮.旗2堪–趟3艇,狐2刻0婚0畫(huà)1喚,娘1產(chǎn)8信7啊–麻2掘4便3.5革.議投興資護(hù)決榨策懷指輛標(biāo)嘩的裳比莖較兩焦類恥指庭標(biāo)究在演投參資誘決邪策劣應(yīng)詞用緣瑞中臭的家比槳較貼講現(xiàn)激現(xiàn)慎金灣流航量刊指邁標(biāo)著廣各泛尋應(yīng)追用久的隱原植因貼睬現(xiàn)斜現(xiàn)仁金浪流蒼量鉤指綢標(biāo)勉的侄比浙較貼鹿現(xiàn)秧現(xiàn)摘金顏流托量簽指辦標(biāo)很廣翻泛滑應(yīng)連用桿的屆原叼因非辜貼座現(xiàn)長(zhǎng)指恐標(biāo)夜忽展略縣了悲資惰金秀的舟時(shí)襯間跳價(jià)固值投井資唐回挪收葛期軍法智只灶能嗓反槐映蘇投草資店的遠(yuǎn)回險(xiǎn)收驚速追度外，國(guó)不羊能工反蒜映驢投圾資賊的戴主溝要搬目寬標(biāo)侵—鹿凈烘現(xiàn)恭值鴉的宋多搞少非峽貼庫(kù)現(xiàn)菜指支標(biāo)拌對(duì)約壽雹命鄭不身同斯、稀資另金趨投天入歲的好時(shí)昌間枝和賴提例供蘇收爆益福的登時(shí)唱間館不全同牢的芬投膏資翼方吧案癥缺晝乏棍鑒