第九章資本預(yù)算決策方法資本預(yù)算是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，資本預(yù)算過程是規(guī)劃、評(píng)價(jià)和選擇項(xiàng)目的過程。資本預(yù)算所涉及的投資項(xiàng)目不僅要求較大的初始投資，而且往往持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響。資本預(yù)算包含以下幾個(gè)基本步驟：

（1）提出投資方案。（2）估算方案每年的現(xiàn)金流量。（3）項(xiàng)目的評(píng)估和決策。（4）項(xiàng)目的實(shí)施。；（5）項(xiàng)目的后評(píng)估。

第一節(jié)資本預(yù)算的基本方法一、回收期法（一）普通回收期法回收期（paybackperiod）是指投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流入累計(jì)到與投資額（現(xiàn)金流出）相等所需要的時(shí)間，用PB表示。計(jì)算公式為：

用堵回芬收暑期昂法訊評(píng)鳴估蹲投么資慈項(xiàng)醒目租時(shí)銀，食公攏司啞必拼須客先捆確道定點(diǎn)一構(gòu)個(gè)棚標(biāo)旱準(zhǔn)吊年當(dāng)限道或工最墊高憑年規(guī)限跨，衰然炕后導(dǎo)將馬項(xiàng)湖目滿的戰(zhàn)回菜收暈期果與標(biāo)答準(zhǔn)冊(cè)年場(chǎng)限進(jìn)澇行傅對(duì)帽比炕。膊如斜果低回膨收其期據(jù)少啞于所標(biāo)省準(zhǔn)竿年層限興，伐則格該省投丙資拆項(xiàng)線目你可便行折；多否雅則診該艇項(xiàng)牽目繁不驢可蓋行煩。式邊中綿，氣—們—楊第t年失的陜現(xiàn)廁金過流界量若；—匠—拉期乒初據(jù)投來資重額候；P薄B—學(xué)—彈項(xiàng)授目裁投賤資涂回頸收富期隙。優(yōu)悉點(diǎn)；在妹于耳計(jì)攜算孩簡(jiǎn)匠便溝，布可鎖以彈初票步闖衡輝量翠項(xiàng)嘴目遷風(fēng)嘩險(xiǎn)且和隨變頓現(xiàn)鋼能竹力芽。缺石點(diǎn)難：（哥1源）累回順收狠期獲法持完紅全時(shí)忽滴視炕了及回有收熟期秒以脾后浸的聾現(xiàn)草金敲流竭量否，屠這乖可耐能劫導(dǎo)鬼致勇錯(cuò)猾誤搜的紅投供資凝決彈策美.（智2悼）護(hù)它絡(luò)沒幟有汪考雅慮奮現(xiàn)修金烤流市量倡的淡時(shí)蘭間多價(jià)報(bào)值償，際而浪只糾是躍將情期習(xí)內(nèi)跌現(xiàn)握金右流蠶量妥的丘簡(jiǎn)班單喘相壟加貸.（熔3貍）浴選蠻擇?；亓闶针A期仿標(biāo)羅準(zhǔn)逼很證大嚷程池度音上棋取曠決易于亂決棉策碰者皇主蹲觀所因判素綢，冶無撐法默對(duì)錘項(xiàng)完目限進(jìn)馬行梳客鴨觀訓(xùn)地魚評(píng)挪價(jià)紐奉。盡御管屋回臂收喊期自法軌存業(yè)在員著都缺腸陷規(guī)，糕但賢它劣仍朱可芽適賤當(dāng)躁地談適梨用得于策以暗下憑幾駱種憑場(chǎng)迫合餅：（駱1隸）解在矮評(píng)川估軋投喝資晌環(huán)姐境摔不梳穩(wěn)混定怪、翻風(fēng)鍬險(xiǎn)黨較眉大典的阿投乓資剖項(xiàng)銳目策時(shí)霉可屬使正用嗚回悼收洽期文法菠，除此砌時(shí)段早傷日的回勢(shì)收政投勺資江，房誠可夸避應(yīng)免務(wù)政巨治掌、闊經(jīng)諸濟(jì)盟等瀉不掃利傭因遮素皺的扣影慣響鉗；（逼2逆）胡流客動(dòng)姐資落金騰短略缺間，逮而依又趙無翁法愧籌仍集舉外攔部密資眉金蹦的蔑企施業(yè)蜓，端可琴選池?fù)穸昊丶咽兆谄谥叶天柕淖滞吨ベY相項(xiàng)儀目典，隊(duì)快刮速淺回襖收時(shí)投阻資胳成勸本瘡，朵以殊緩文解顛流某動(dòng)貧性骨危般機(jī)撤。（州二燭）東折共現(xiàn)擇回鞋收蠢期息法劃。假類設(shè)尼貼士現(xiàn)誘率泉為熊1辨0久%帶，料考挺察泄上餃例振，顧各排年禍現(xiàn)妹金略流敏量慶分質(zhì)別醫(yī)為犬：年蹄1鋼2院3現(xiàn)夫金耽流明量尚1算0屯7繞2滴7濾.闊2總7鳥1言0厘9欲4飾2屠.葬1衰5屈7賤5閘1光3賢.暮1撒5折萬現(xiàn)毒回糕收仆期搶:鬧1接+單(柿2犯0準(zhǔn)0掘0賴0猴-驗(yàn)1篩0沒7靠2細(xì)7網(wǎng).冬2塞7逆)調(diào)/綿1我0麗9患4勞2狀.耍1代5=午1焰.磨8犁4斯7配(標(biāo)年蔑)盡癢管談?wù)矍鞋F(xiàn)悶回牲收核期削考銷慮宴了用貨下幣植時(shí)抄間殖價(jià)院值煉因楚素態(tài)，鑼但矮是關(guān)和娛回汪收火期遮一注樣乎，蘋折怕現(xiàn)混回蓮收擺期明也幅忽陸視自了撐回駝收沙期大之擦后民的捐現(xiàn)腐金扭流困，竊而印且牢選吳擇木的艦回跌收羽期這標(biāo)以準(zhǔn)肢帶磨有到很只大重的貞主享觀暮性餅。二減、備凈邁現(xiàn)狠值權(quán)法凈淹現(xiàn)竿值厚（蓬n壁e既t吵p帖r完e欠s困e蛇n陡t男v緞a饒l寫u飽e賞,罰N討P箭V唯）甘是雜指暴按視投栽資墨者雷所雅要蠅求雹的昂收紡益獻(xiàn)率懶，本把裁項(xiàng)抽目骨各屯年嫂的砌凈罩現(xiàn)捧金核流鈴量點(diǎn)折援現(xiàn)癥到參期脂初侵的嫁現(xiàn)葵值椒之廟和勒，歷用N察P燙V表燭示雕。成其倡表翠達(dá)臟式姥為光：式版中料，n—繼—忙投鎮(zhèn)資刪涉絨及雨的愁年恩限壓；i—含—塵貼描現(xiàn)慰率拳；—恢—綢第峽t島年轉(zhuǎn)的坦現(xiàn)墻金脆流睡量鴿。決筒策團(tuán)規(guī)謝則群：抗當(dāng)砍凈灣現(xiàn)走值路為雨正弟時(shí)現(xiàn)，昂則擊說岸明易投怨資鍋項(xiàng)郵目升可盤行笑；隊(duì)否辭則薄，倡投敬資檢項(xiàng)拳目柳不裁可丈行日。凈遙現(xiàn)原值癢表登明施項(xiàng)協(xié)目省對(duì)紡股附東業(yè)價(jià)箏值看的倡貢辯獻(xiàn)直。凈鈴現(xiàn)旺值遼法怕有嘗以壩下童幾近個(gè)歐優(yōu)驚點(diǎn)暫：（孕1帳）峽充弓分囑考盼慮失了船貨麻幣耀的的時(shí)橋間購價(jià)幅值土，作不小僅躺估勝算沒現(xiàn)挨金冊(cè)流霧量唇的雀數(shù)耳額獎(jiǎng)，肝而倡且的還也考雙慮盯現(xiàn)閥金笨流門量蓄的竟時(shí)道間農(nóng)；（愁2抓）詞它注能救反腦映顏投限資嚼項(xiàng)麗目啄在偵其夕整麥個(gè)驢壽負(fù)命她期斷內(nèi)高的直現(xiàn)匙金蠢流炮量羊；（絨3襲）簽使探用對(duì)凈廟現(xiàn)沿值豪法氣，遲可郵以僻根洽據(jù)延需丑要奶來走改共變款貼腎現(xiàn)療率濾(蒙資概本某成權(quán)本沙)捐，抖如床風(fēng)召險(xiǎn)碌增擇加行時(shí)浪可我適撫當(dāng)治提豪高什貼壁現(xiàn)陜率享，客在傻計(jì)絲式算親凈起現(xiàn)家值物時(shí)城，像只動(dòng)需套改猛變悄公惰式無中旱的蹈分民母濕就鏟行嬸了守。三勇、強(qiáng)內(nèi)解含早報(bào)皂酬頑率濟(jì)法內(nèi)轎含萬報(bào)鹿酬庫率綁（獲i辦n蜻t淡e感r眨n銜a城l谷r飾a徑t悄e段o埋f垂r繼e身t鐮u宋r自n捉,蓮I島R時(shí)R嘆）索是脊指許為軋使款項(xiàng)盆目懲現(xiàn)振金松流絞入馳的旁現(xiàn)廚值岸等金于穗現(xiàn)橫金俱流池出游的譽(yù)現(xiàn)餐值決的部折裁現(xiàn)茄率么。按也臺(tái)就霜是土指棉項(xiàng)排目窄凈序現(xiàn)溫值測(cè)等知于鬼0愁時(shí)綁的們折任現(xiàn)久率仿，午反昨映留了纏項(xiàng)壯目倦在鎮(zhèn)盈付虧沫平閉衡秧時(shí)柳占誦用改資貫金便的佩獲藥利齒能絡(luò)力詳.用抬I濾R去R宋表扇示啟,浪其拖表鵝達(dá)炸式爛為誤：式貝中揚(yáng),膜—業(yè)—送第破t蚊年孟的繳現(xiàn)堵金就流企量特；—擁—富期纏初欺投法資眠額是；—?jiǎng)?wù)—蒜內(nèi)飯含坦報(bào)決酬晴率裕；n威—撿—托項(xiàng)蠶目商的電經(jīng)印濟(jì)根年找限塑。內(nèi)旦含銜報(bào)掘酬炭率滅計(jì)凳算丑比膨較災(zāi)復(fù)渾雜殲，四可運(yùn)以狼用譽(yù)“零試行算蛾法淹”派并錫結(jié)份合咸內(nèi)喘插額公榮式煌求葬解臺(tái)。塔插隆值槳公老式擔(dān)為夸：用固內(nèi)倍插撤法亮計(jì)幸算繼內(nèi)潮含報(bào)辰酬評(píng)率為自:I譯R表R和=宅1蜜8舊%京+鍵（飽1扛6展%燦-稼1閑8牌%漫）=爐1殘7傷.濾8惹8躬%這客種吃方惱法剝的葉判港別蛇標(biāo)雕準(zhǔn)田是末如幟果抖內(nèi)汽含正報(bào)邀酬去率越I酷R避R鴨大釋于吩資跨本周成往本起，榮項(xiàng)恩目捧可飾行蠶；桿否促則扣不幕可拖行倦。四告、倍盈澤利裁能癢力軟指先數(shù)閣法盈炒利森能游力旨指泉數(shù)盆法迅是饒將銷投酸資巖項(xiàng)崗目費(fèi)在仆未鼠來懂所林產(chǎn)珠生碼的態(tài)現(xiàn)犧金鴿流隨量疼貼鉛現(xiàn)器總晃值牙，棉除觸以丑投納入悟成騾本騙所滋獲逝得的短比訂率常，領(lǐng)主轟要姑衡鼠量廳每涼單漠位爭(zhēng)投稍資質(zhì)所升產(chǎn)啄生辣現(xiàn)晴金間流入尤量櫻的眼現(xiàn)子值堅(jiān)，馬用械P艦I班表礎(chǔ)示式燭中芒，我—造—菊項(xiàng)之目不初仇始抄投拋資化；—油—沸第昏t曾年更的誕現(xiàn)輕金壤流休量些；i—倘—腦預(yù)脾期腫貼銷現(xiàn)蛇率居；n割—連—療項(xiàng)狀目毀的勁經(jīng)愧濟(jì)黨年眨限條。P絮I衰的恭意畫義封與碰N原P棗V國相熄似申，顏若遼現(xiàn)聰金窗流狡量頸貼憤現(xiàn)縱總督值吸大芝于帥期擴(kuò)初銳投附入動(dòng)成沿本界，寨則翼會(huì)授得撐到檔正躬的脊N來P盛V英，腳同片時(shí)揀P讀I卡的繞值陽也脈會(huì)裁大繁于究1逝；隊(duì)反環(huán)之天，碌當(dāng)銜現(xiàn)絨金相流潔量匠貼慚現(xiàn)州總榆值怪小撒于府期井初煉投撥入弄成條本予，勝N桂P道V羨會(huì)研小寸于耕0秧，暑而壟P詳I江將牧小豪于例1舞。換席言茶之止，簽P罷I口的隱決何策昆法烘則嗓是糖：疾當(dāng)嚴(yán)投尖資獎(jiǎng)計(jì)叛劃已P根I愉＞店1擱時(shí)松，世接箱受住此及計(jì)炭劃蛋；彩否車則村拒文絕穩(wěn)。與覺凈?，F(xiàn)伏值烤相威比挺，篩盈股利爪能警力腰指痰數(shù)謹(jǐn)是巨一溝個(gè)偶相朽對(duì)娘數(shù)協(xié)指炕標(biāo)鏟，勾反兼映商的促是兵投邀資投的自效夠率至；拼而餓凈行現(xiàn)窄值隙是烏絕攻對(duì)流數(shù)差指司標(biāo)影，飄反間映鈴的麻是甜投倡資部產(chǎn)鞭生加的能價(jià)證值最。第弦二御節(jié)導(dǎo)互墓斥什項(xiàng)粥目載的誦選朝擇例棒9陷.刺5球：殖中櫻華香公理司賽現(xiàn)牛有零兩丹個(gè)朱新孔產(chǎn)歐品灶設(shè)具計(jì)方致案快A歐和跡B滔，鳥但里鑒話于勿公犬司素目打前停人其力透短膛缺緩的晚緣飛故格,副兩槽個(gè)窗方趴案賓只榮能爪擇稼其緒一拳,件即桃兩江個(gè)驅(qū)方客案駝是托互學(xué)斥扒的芹?；陜膳銈€(gè)飄方息案疼估扮計(jì)禁的儉各啞期陜現(xiàn)絞金品流排如桐下田表畜：在者資拖本字成甲本況為字1簽2階.較2路5支%倍時(shí)仿，山計(jì)薦算耍結(jié)產(chǎn)果記如光下羨表婦：表勾9階.綿4摸方陸案敏A描、套B統(tǒng)的幟N輪P古V叛、井P留I垮、的I猜R鄰R稻計(jì)斧算綱示拋例原獸則雕上酬，告若利個(gè)渴別驗(yàn)來鋼看殖，海兩拍方其案歪都溜可挽行挑，及因鍵為勞二澡者尋均多滿叔足繡N白P貿(mào)V競(jìng)＞鎖0繭、似P軍I哈＞細(xì)1逮及依I目R協(xié)R皮大原于紀(jì)資張金輛成妻本折。源但并是占，述如候果找二曬者高選坦一取個(gè)對(duì)的振話胳，守就自會(huì)清出那現(xiàn)督矛牛盾航，面因溉為煎，晨B逆方保案責(zé)的塑N災(zāi)P木V描大選于就A匠，葬B障方型案妨的宇P步I素及嬌I似R匯R剖值鏈卻革小寨于聰A嫂。1傲．奶凈縱現(xiàn)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