茅臺公司現(xiàn)金流量表分析茅臺公司現(xiàn)金流量表分析11.公司概況2.現(xiàn)金流量表分析3.結(jié)論4.措施與建議目錄CHUANGYISHOUHUI1.公司概況目錄CHUANGYISHOUHUI2公司概況THEONE公司概況THEONE3公司概況經(jīng)營范圍：貴州茅臺酒股份有限公司為核心企業(yè)，涉足產(chǎn)業(yè)包括白酒、保健酒、葡萄酒、金融、文化旅游、教育、酒店、房地產(chǎn)及白酒上下游等。公司主要業(yè)務(wù)是茅臺酒及系列酒的生產(chǎn)與銷售。經(jīng)營范圍和主營業(yè)務(wù)貴州茅臺酒股份有限公司成立于1999年，注冊資本為一億八千五百萬元。2001年7月31日，茅臺公司在上交所掛牌交易，其股票代碼為：600519。至2018年末總資產(chǎn)為159,846,674,736.01元在2019中國制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)排名第112位。公司概述公司概況經(jīng)營范圍：貴州茅臺酒股份有限公司為核心企業(yè)，涉足產(chǎn)業(yè)4公司將按照“做足酒文章，擴(kuò)大酒天地”的戰(zhàn)略要求，以茅臺品牌為核心，聚焦醬香酒業(yè)務(wù)，深入推進(jìn)“133”品牌戰(zhàn)略，加快推進(jìn)營銷體制的理順和完善，著力調(diào)整產(chǎn)品體系結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)面向中端及以上價(jià)格帶培育大單品，打造品牌集群，持續(xù)鞏固茅臺酒中國高端白酒第一品牌、世界蒸餾酒第一品牌地位。大力推進(jìn)“文化茅臺”建設(shè)，豐富品牌內(nèi)涵，引領(lǐng)公司在新時(shí)代的高質(zhì)量發(fā)展。公司戰(zhàn)略公司將按照“做足酒文章，擴(kuò)大酒天地”的戰(zhàn)略要求，以茅臺品牌為5現(xiàn)金流量表分析THETWO現(xiàn)金流量表分析THETWO6現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表分析

項(xiàng)目201320142015201620172018經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入97.96%99.36%99.68%99.97%99.96%99.99%投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入2.03%0.35%0.26%0.01%0.03%0.01%籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流0.02%0.29%0.05%0.02%0.01%現(xiàn)金流入合計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出64.07%69.89%74.41%75.92%81.82%93.59%投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出16.24%14.39%7.10%2.82%2.07%3.20%籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出19.69%15.73%18.49%21.26%16.11%3.21%現(xiàn)金流入出合計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)表分析項(xiàng)目201320142015201627茅臺公司2013—2018年，現(xiàn)金流入量主要來源于“經(jīng)營活動(dòng)”，占現(xiàn)金流入總量的99.5%左右，投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入量對現(xiàn)金流入總額的影響微乎其微。由此可以看出茅臺公司的收入幾乎完全依賴于經(jīng)營活動(dòng)的收入，但經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量充足。資金來源的結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)營狀況的好壞將直接影響企業(yè)的發(fā)展，一旦經(jīng)營管理不善，茅臺公司將面臨危機(jī)。茅臺公司2013—2018年，現(xiàn)金流出量中經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流出占了主要部分，并從2013年以來，占比呈上升趨勢。而投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出的占比都呈波動(dòng)下降趨勢。這說明茅臺公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，加大了對自身企業(yè)廠房，設(shè)備等投資。茅臺公司2013年至2018年現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析茅臺公司2013—2018年，現(xiàn)金流入量主要來源于“經(jīng)營活動(dòng)8茅臺公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析茅臺公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析91總體分析公司的現(xiàn)金流非常強(qiáng)勁，一般不需要關(guān)注，但是由于茅臺財(cái)務(wù)公司的存在，吸收存款和相關(guān)同業(yè)存款科目，使得公司現(xiàn)金流出現(xiàn)一些干擾項(xiàng)，使得公司經(jīng)營現(xiàn)金流凈額變動(dòng)較大。1總體分析公司的現(xiàn)金流非常強(qiáng)勁，一般不需要關(guān)注，但是由于茅臺102主要項(xiàng)目分析

銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金處于逐年上升的階段，主要是由于銷量增加及收到經(jīng)銷商預(yù)付貨款，說明茅臺公司的現(xiàn)金流非常強(qiáng)勁。2主要項(xiàng)目分析銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金處于逐年上升的階112主要項(xiàng)目分析2013-2015年收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金減少主要是本期公司及各子公司收到商業(yè)銀行存款利息較上期減少所致。2016-2017年收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金增加主要是公司控股子公司貴州茅臺酒銷售有限公司收取經(jīng)銷商保證金。2主要項(xiàng)目分析2013-2015年收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)122主要項(xiàng)目分析購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加主要是本期采購的原輔材料增加及使用銀行承兌匯票辦理采購業(yè)務(wù)減少。2主要項(xiàng)目分析購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金增加主要是本期采購132主要項(xiàng)目分析支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增加主要是本年支付上年應(yīng)付未付年終績效所致。2主要項(xiàng)目分析支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金增加主要是本年支142主要項(xiàng)目分析2013-2014支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金增加主要是公司控股子公司貴州茅臺酒銷售有限公司支付本期及以前年度商標(biāo)使用費(fèi)等所致。2014-2015支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金減少主要是本期退付的基本建設(shè)履約保證金較上年同期少所致。2015-2017年支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金減少主要是本期退付的基本建設(shè)履約保證金較上期少。2018年又較2017年減少，主要是本期退付的基本建設(shè)資格預(yù)審保證金較上年同期少所致。2主要項(xiàng)目分析2013-2014支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金15茅臺公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析茅臺公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析16201820172016201520142013收回投資收到的現(xiàn)金60,050,000.005,000,000.00取得投資收益收到的現(xiàn)金

3,869,172.053,095,265.753,010,000.00處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金流量1645092,084.508,772,937.3910,226,939.39收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金11,244,181.3021430672.955,562,351.1933,357,886.05106,726,852.00756,386,234.64投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)11,244,181.3021,447,122.955,654,435.69106,049,995.49125,049,057.14759,396,234.64購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金流量160675022611250171921,019,178,136.922,061,470,481.324,431,065,066.055,405,740,026.23投資支付的現(xiàn)金25,050,000.0015,000,000.00支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金33456659.5817075145.188,977,102.9768,319,778.76259,143,571.28692,967,608.36投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)1,640,206,885.861,142,092,337.551,108,155,239.892,154,840,260.084,705,208,637.336,098,707,634.59投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-1,628,962,704.56-1,120,645,214.60-1,102,500,804.20-2,048,790,264.59-4,580,159,580.19-5,339,311,399.95201820172016201520142013收回投資收到17收回投資所收到的現(xiàn)金在2013年至2018年中只有2014年和2015年有金額，說明這兩年茅臺公司收回了長期債權(quán)投資本金，但收回金額不大，說明企業(yè)的投資重心并沒有在長期股權(quán)投資上。取得投資收益收到的現(xiàn)金在2013年至2015存在發(fā)生額說明茅臺公司進(jìn)入了投資回報(bào)期，且與2013年至2015年利潤表的投資收益所計(jì)算出來的投資收益收現(xiàn)率大致為1，表明其投資收益獲取現(xiàn)金能力強(qiáng)，投資收益的質(zhì)量較好。茅臺公司現(xiàn)金流量表分析ppt課件18將處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金流量與購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金流量相比較，2013年至2018年茅臺公司在進(jìn)行擴(kuò)張式發(fā)展，通過不斷購買廠房和設(shè)備等固定資產(chǎn)而對內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張，來搶占市場份額，進(jìn)而提升競爭能力。但2013年至2016年其購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金流量逐年波動(dòng)下降，說明其擴(kuò)張規(guī)模有所放緩。

將處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金流量與購建固19投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:13年至18年投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量都大于現(xiàn)金流入量，原因是該企業(yè)的投資方向主要是購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金。但從2013年至2016年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出量和現(xiàn)金流入量差額呈階梯式下降，原因是茅臺公司近年來固定資產(chǎn)投資規(guī)模不斷下降，2016年至2018年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額呈負(fù)增長趨勢，但增長幅度并不大，說明茅臺公司對內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張已經(jīng)達(dá)到了它的對內(nèi)生產(chǎn)擴(kuò)張發(fā)展戰(zhàn)略的目標(biāo)。同時(shí)通過凈利潤在利潤表的體現(xiàn)可以看出茅臺公司的盈利能力在不斷增強(qiáng)。

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:13年至18年投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量都20茅臺公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析茅臺公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分析21籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量都為負(fù)，而且每年都在減少。說明貴州茅臺還在繼續(xù)投資，但是籌資規(guī)模的擴(kuò)大趨勢已經(jīng)停止，企業(yè)生命周期已經(jīng)進(jìn)入成熟期。所以，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量成為貴州茅臺擴(kuò)大投資的主要資金來源，其在一定程度上決定了企業(yè)未來的命運(yùn)。貴州茅臺籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其現(xiàn)金流出，而貴州茅臺籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出主要是分配股利、利潤所支付的現(xiàn)金，而其他產(chǎn)生現(xiàn)金流入的籌資活動(dòng)較少。說明貴州茅臺通過本身白酒行業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)創(chuàng)造出來的現(xiàn)金收益能力較強(qiáng)，公司呈良性發(fā)展。同時(shí)可以看出對籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入的依賴明顯降低。

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量都為負(fù)，而且每年都在減少。說明貴州茅臺還在繼22現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比201320142015201620172018經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量12655024862.0012632522437.0017436340142.0037451249647.0022153036084.0041385234407.00流動(dòng)負(fù)債11307288404.0010543844383.5120051723001.4837020425425.6938574919400.0042438186813.48現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比1.121.200.871.100.570.98現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比20132014201520162017201231現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比分析

2013年—2018年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比總體呈下降趨勢，到2017年開始有所回升。一般該指標(biāo)大于1，表示企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的償還有可靠保證。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)，但也并不是越大越好，該指標(biāo)過大則表明企業(yè)流動(dòng)資金利用不充分，盈利能力不強(qiáng)。從圖表中看出茅臺公司2013、2014年該指標(biāo)是大于1的，表明該公司流動(dòng)負(fù)債的償還具有一定的可靠保證。1現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比分析2013年—2018年現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比總24現(xiàn)金債務(wù)總額比201320142015201620172018經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量126550248621263252243717436340142374512496472215303608441385234407負(fù)債合計(jì)113250584041056161438420067293001370359954263859048940042438186813現(xiàn)金債務(wù)總額比1.121.200.871.100.570.98現(xiàn)金債務(wù)總額比20132014201520162017201251現(xiàn)金債務(wù)總額比分析近五年茅臺公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比也是呈一個(gè)下降趨勢。這一比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)，破產(chǎn)的可能性越小。這一比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性越差，破產(chǎn)的可能性越大。1現(xiàn)金債務(wù)總額比分析近五年茅臺公司的現(xiàn)金債務(wù)總額比也是呈一個(gè)26每元銷售現(xiàn)金流入201320142015201620172018經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量367131250033548784967740013906850672791456386736946251289345635399主營業(yè)務(wù)收入332338706043338483571437083071836610129641036442147934384268695733每元銷售現(xiàn)金流入1.101.161.181.101.551.06每元銷售現(xiàn)金流入2013201420152016201720271此指標(biāo)反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。從圖表看出該指標(biāo)呈一個(gè)下降的趨勢，到2017年開始回升每元銷售現(xiàn)金流入1此指標(biāo)反映企業(yè)通過銷售獲取現(xiàn)金的能力。從圖表看出該指標(biāo)呈一28全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率

201320142015201620172018經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量126550248621263252243717436340142374512496472215303608441385234407全部資產(chǎn)554541506776587316522586301463423112934538280.41134610116875.08159846674736.01全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率0.230.190.200.330.160.26全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率20132014201520162017291茅臺公司2013年—2016年該指標(biāo)呈上升趨勢，2016—2017年間有所下降，在2017年開始回升。比值越大說明資產(chǎn)利用效果越好，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的現(xiàn)金流入越多，整個(gè)企業(yè)獲取現(xiàn)金能力越強(qiáng)，經(jīng)營管理水平越高。反之，則經(jīng)營管理水平越低，經(jīng)營者有待提高管理水平，進(jìn)而提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率分析1茅臺公司2013年—2016年該指標(biāo)呈上升趨勢，2016—30經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)

2013201420152016

20172018經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量36713125003354878496774001390685067279145638

6736946251289345635399營業(yè)利潤21791544952221029732512215899196324265625169

3894000753351342987681經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)1.681.611.812.77

1.731.74經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)2013201420152016

201720311此指標(biāo)接近“1”時(shí)，企業(yè)的盈利質(zhì)量是比較高的。說明茅臺公司比較穩(wěn)定經(jīng)營現(xiàn)金指數(shù)分析1此指標(biāo)接近“1”時(shí)，企業(yè)的盈利質(zhì)量是比較高的。說明茅臺公司32銷售收現(xiàn)率

201320142015201620172018銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金332.3333.8370.8610.1644.2842.7主營業(yè)務(wù)收入309.2315.7326.6388.6582.2736.4銷售收現(xiàn)率1.071.061.141.571.111.14銷售收現(xiàn)率201320142015201620172018331當(dāng)比值小于1時(shí)，說明本期的收入有一部分沒有收到現(xiàn)金；

當(dāng)比值大于1時(shí)，說明本期的收入不僅全部收到了現(xiàn)金，而且還收回了以前期間的應(yīng)收款項(xiàng)或預(yù)收賬款增加。

如果比值很小，則說明銷售工作不正常，企業(yè)的經(jīng)營管理肯定存在問題，企業(yè)可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實(shí)虧。茅臺公司近幾年的銷售收現(xiàn)率比值都大于1，表明企業(yè)的收入質(zhì)量越好，資金利用效果越好。銷售收現(xiàn)率分析1當(dāng)比值小于1時(shí)，說明本期的收入有一部分沒有收到現(xiàn)金；銷售收34結(jié)論THETHREE結(jié)論THETHREE35茅