第二章貸款調(diào)查與分析1第三節(jié)借款人財務分析一、財務分析的一般步驟和常用方法（一）一般步驟收集報表和相關信息

①+附表和附注②相關資料

③注重報表及信息的質(zhì)量進行整理加工（棋盤式的分析簡表）分析、比較、歸納形成結論第二章貸款調(diào)查與分析2第三節(jié)借款人財務分析（二）常用分析方法

財務報表之間的項目是相互關聯(lián)的。通過財務報表了解客戶的經(jīng)濟活動，要借助于財務報表的分析方法，將各報表之間以及報表項目之間的聯(lián)系表達出來，使表面上雜亂無章的財務數(shù)據(jù)變得富有邏輯，揭示企業(yè)經(jīng)濟活動的實質(zhì)。

實務中，財務報表分析的具體方法運用是不拘形式的，只要能達到目的就是可行的。常用方法有比較分析法、結構分析法、趨勢分析法、財務比率分析法及因素分析法等等。第二章貸款調(diào)查與分析3第三節(jié)借款人財務分析增減分析法：把兩個或兩個以上有關的可比數(shù)字進行對比，從數(shù)量上確定差異。結構分析法：研究某一總體中各部分占總體結構的比重，可以觀察和了解總體內(nèi)容的構成和變化的影響程度。

趨勢分析法：通過比較企業(yè)連續(xù)數(shù)期的會計報表相關數(shù)據(jù)，分析企業(yè)經(jīng)營成果與財務狀況的變化趨勢。財務比率分析法：

信貸分析所關注的財務比率？因素分析法：

利

潤

表增減分析第二章貸款調(diào)查與分析4項

目上年度本年度差異額差異率

銷售收入

銷售成本

費用總額20000012000040000240000160000300004000040000－1000020%33.3%－25%

稅前利潤40000500001000025%第二章貸款調(diào)查與分析5銷售收入結構分析項

目上年度本年度上年結構%本年結構%差異（%）

銷售成本

費用總額

稅前利潤1200004000040000160000300005000060202066.6712.5020.836.67

－

7.500.83

銷售收入200000240000100100.00第二章貸款調(diào)查與分析6

3年來雖然收入增加了9%，但費用增加幅度更大，增加了15%，所以凈利潤減少了28%。趨勢分析比較利潤表

項

目2003年2004年2005年金額趨勢（%）金額趨勢（%）金額趨勢（%）收入374200010038542601034078780109費用321812010033790261053700838115凈利潤5238801004752349137994272第二章貸款調(diào)查與分析7A.流動性比率流動比率=流動資產(chǎn)／流動負債[2]銀行家比率，每1元流動負債有多少流動資產(chǎn)準備抵償速動比率=速動資產(chǎn)／流動負債[1]速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預付帳款等，即易變現(xiàn)資產(chǎn)。

該比率更能體現(xiàn)短期償債能力，但要關注應收帳款。

現(xiàn)金比率=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物)／流動資產(chǎn)[5%～10%]

或=(現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物)／流動負債[10%～20%]

該比率更為謹慎地反映企業(yè)在緊急情況下的償債能力。第二章貸款調(diào)查與分析8B.財務杠桿比率資產(chǎn)負債率=負債總額／資產(chǎn)總額[＜75%]權益比率=所有者權益／資產(chǎn)總額[＞？]產(chǎn)權比率=負債總額／所有者權益[＜？]利息保障倍數(shù)=息稅前利潤／利息費用

反映企業(yè)以其經(jīng)營收益償付借款利息的能力。[3～6]固定支出保障倍數(shù)=(稅前利潤+固定支出)／固定支出固定支出=利息費用+租賃支出+…

是利息保障倍數(shù)更完善的擴展形式（考慮了固定支出）。

第二章貸款調(diào)查與分析9C.盈利能力比率總資產(chǎn)收益率=凈利潤／資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)收益率=凈利潤／所有者權益銷售利潤率=利潤總額／銷售收入成本費用利潤率=利潤總額／成本費用總額注：①凈利潤、利潤總額、銷售利潤、主營業(yè)務利潤

在計算上述比率時均可運用，但要注意同比口徑

②成本費用總額=產(chǎn)品銷售成本+銷售費用+管理費用+財務費用第二章貸款調(diào)查與分析10D.資產(chǎn)運作效率總資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額／平均資產(chǎn)總額流動資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額／平均流動資產(chǎn)固定資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額／平均固定資產(chǎn)凈值存貨周轉率=銷售成本／存貨平均余額

（存貨周轉天數(shù)=365

／存貨周轉率）

應收帳款周轉率=銷售收入凈額／應收帳款平均余額

（應收帳款周轉天數(shù)=365

／應收帳款周轉率）←

第二章貸款調(diào)查與分析11第三節(jié)借款人財務分析因素分析法：根據(jù)分析指標與其多項構成因素之間的關系，從數(shù)值上來分別確定各因素變化對整個分析指標影響程度。

舉例

注：采用因素分析法時，因素替代順序一經(jīng)確定，不能隨意改變。一般情況下，替代的基本原則應該是：實物量因素在先，價值量因素在后。根據(jù)具體要求，也可采用重要因素在先，次要因素在后的方式。第二章貸款調(diào)查與分析12假定XX公司2006年的凈資產(chǎn)收益率下降了，根據(jù)有關數(shù)據(jù)分析如下：

凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)收益率×權益乘數(shù)

2005年14.94%＝7.39%×2.02182006年13.14%＝6.5%×2.0218凈資產(chǎn)收益率下降的原因是總資產(chǎn)收益率下降造成的，對總資產(chǎn)收益率進一步分解：

總資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉率2005年7.39%＝4.53%×1.63042006年6.5%＝3.42%×1.9雖然資產(chǎn)的使用效率提高了，但帶來的收益不足以抵補銷售凈利率下降造成的損失。進一步分解銷售凈利率，以揭示其下降原因?

銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入是銷售價格下降？還是成本費用上升？…第二章貸款調(diào)查與分析13第三節(jié)借款人財務分析二、財務報表分析

教材第五章：ABC公司的財務報表分析

練習：xx股份公司的財務報表分析

第二章貸款調(diào)查與分析14第三節(jié)借款人財務分析補充:現(xiàn)金流量表的分析

※

利潤是償還貸款的來源，但不能直接用以償還；

權責發(fā)生制導致利潤表與現(xiàn)金流量的差別。→

現(xiàn)金流量是一個綜合財務指標，它既能體現(xiàn)流動性，同時也能體現(xiàn)盈利性。借款人充足的現(xiàn)金流量既需要一定的盈利能力來支持，也需要一定的流動性。

如果產(chǎn)品銷售出去之后，貨款不能按時收回，資產(chǎn)缺乏流動性，那么即使帳面上銷售收入很多，其現(xiàn)金流量也不會多。如果產(chǎn)品沒有一定的盈利能力，銷售利潤率低，現(xiàn)金流量也難以充足或持續(xù)。第二章貸款調(diào)查與分析15權責發(fā)生制導致利潤表與現(xiàn)金流量表的差別

假設：xx公司2005年售出了200000萬元的產(chǎn)品全部是現(xiàn)貨銷售時60%現(xiàn)貨銷售，40%賒銷收回80%貨款，并收回了部分上年應收賬款余額利潤表“銷售收入”

+200000

+200000

+200000資產(chǎn)負債表“現(xiàn)金”+200000+120000+260000

資產(chǎn)負債表“應收賬款”0+80000－100000現(xiàn)金流量表

“銷售商品收到的現(xiàn)金”+200000

+120000+260000第二章貸款調(diào)查與分析16第三節(jié)借款人財務分析1.“現(xiàn)金”的概念現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是特有的、廣義化的，包括：現(xiàn)金：庫存現(xiàn)金、活期存款和其他貨幣性資金現(xiàn)金等價物：指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額的現(xiàn)金、價值變動風險很小的投資。

一般是指從購買之日起，3個月到期的債務投資。通常投資日起三個月到期或清償?shù)膰鴰烊⒇泿攀袌龌?、CDs、商業(yè)本票及銀行承兌匯票等皆可列為現(xiàn)金等價物。第二章貸款調(diào)查與分析172.現(xiàn)金流量的構成

現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出①經(jīng)營活動的：

銷貨或勞務現(xiàn)金收入購貨或勞務現(xiàn)金支出

收到的稅費返還支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金

其他業(yè)務現(xiàn)金收入支付各項稅費支付其他與經(jīng)營有關的現(xiàn)金支出②投資活動的：

取得投資收益購建固定資產(chǎn)等

處置固定資產(chǎn)對外投資收回對外投資本金③融資活動的：

取得短期與長期貸款償還借款、債券本金發(fā)行股票或債券分配現(xiàn)金股利、利潤或償付利息現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金流入－現(xiàn)金流出=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+投資活動現(xiàn)金凈流量+融資活動現(xiàn)金凈流量第二章貸款調(diào)查與分析18項目200820092010金額（萬元）金額（萬元）金額（萬元）經(jīng)營活動現(xiàn)金流量流入小計26,758.1417,869.2230,874.15流出小計23,956.1316,881.3027,828.77凈額2,802.01987.933,045.38投資活動現(xiàn)金流量流入小計3,003.901,059.502,024.21流出小計886.43405.01245.56凈額2,117.47654.491,778.65籌資活動現(xiàn)金流量流入小計9,250.008,720.0010,500.00流出小計11,716.4611,329.6414,312.36凈額-2,466.46-2,609.64-3,812.36匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響-31.09-0.50-5.05

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額2,421.92-967.721,006.61第二章貸款調(diào)查與分析19第三節(jié)借款人財務分析3.現(xiàn)金流量分析

分析現(xiàn)金流量狀況，找出與貸款風險密切相關的信息，以判斷借款人能否還款以及還款來源。

（1）現(xiàn)金流量狀況分析的背景因素：了解不同借款人的現(xiàn)金流量特點

不同的行業(yè)以及處于資產(chǎn)轉換循環(huán)不同階段的企業(yè)，其現(xiàn)金流量的特點是不同的。

以制造業(yè)企業(yè)為例：考察借款人的經(jīng)營管理方式與其現(xiàn)金流量的關系，清楚其還款能力能否持續(xù)或者經(jīng)營管理中存在的問題；同時，也不能忽略宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)狀況等背景因素。第二章貸款調(diào)查與分析20第三節(jié)借款人財務分析（2）分析現(xiàn)金流量，判斷借款人能否還款以及還款的來源。

首先，從總量上分析得出初步結論：

＋：能還。分析還款來源？

－：是否能還？不一定，要作進一步分析。其次，從結構和現(xiàn)金流出順序分析，可進一步判斷借款人能否還款和還款來源?

例：教材P155-156對此問題的分析及結論

注意：經(jīng)營活動現(xiàn)金流入首先要滿足其經(jīng)營現(xiàn)金流出需要，而不是先用于還款。

更細致的分析及結論舉例第二章貸款調(diào)查與分析21第三節(jié)借款人財務分析4.現(xiàn)金流量的預測

通過計算和分析企業(yè)的現(xiàn)金流量表，我們可以得出關于企業(yè)歷史的現(xiàn)金流量狀況以及還款情況，但是歷史現(xiàn)金流量表并不能確保企業(yè)不會在將來陷入財務危機。因為與企業(yè)有關的內(nèi)外部因素變化，會影響其未來現(xiàn)金流量。

例如企業(yè)計劃擴建增加生產(chǎn)能力30%，其未來現(xiàn)金流量將會怎樣變化?

示例：須對企業(yè)的未來現(xiàn)金流量進行預測，在研究有關歷史數(shù)據(jù)的基礎上，結合新獲取的信息，測算未來現(xiàn)金流量狀況。第二章貸款調(diào)查與分析22第三節(jié)借款人財務分析

5.現(xiàn)金流量分析小結：企業(yè)有兩種現(xiàn)金來源可以用來償還貸款：一是來自于業(yè)務經(jīng)營的內(nèi)部現(xiàn)金來源，二是來自于新債務和注入資本的外部現(xiàn)金來源。

其中償還短期貸款的現(xiàn)金主要來自于資產(chǎn)負債表的流動性資產(chǎn)。而償還長期貸款的現(xiàn)金來源則要復雜一些，需進行企業(yè)的歷史現(xiàn)金流量分析和未來現(xiàn)金流量預測*。如果歷史現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流量預測的核查結果顯示，借款人沒有足夠的現(xiàn)金流入來滿足必要的現(xiàn)金支出，這意味著企業(yè)的償債能力較弱，發(fā)放給企業(yè)的貸款很可能成為不良貸款。第二章貸款調(diào)查與分析23第三節(jié)借款人財務分析三、財務報表分析的局限性

1.外部環(huán)境的變化

——會對比較不同時期的財務報表構成一種限制

2.會計處理方法的不同

——如存貨估價的先