二OO七年二月二十二日中國(guó)陽(yáng)光房地產(chǎn)投資集團(tuán)公司

戰(zhàn)略報(bào)告中國(guó)北京第1頁(yè)新華信中國(guó)陽(yáng)光項(xiàng)目組總共訪談人數(shù)34人中國(guó)陽(yáng)光總部公司領(lǐng)導(dǎo)財(cái)務(wù)部人力資源部5152312監(jiān)察部投資部綜合管理部合計(jì)2192華星大廈木材流通協(xié)會(huì)陽(yáng)光新景杜仲奧科亞天津中木上海陽(yáng)光222133華東公司3浦東木業(yè)1北京天津上海合計(jì)34總計(jì)第2頁(yè)目錄中國(guó)陽(yáng)光戰(zhàn)略摘要中國(guó)陽(yáng)光公司理念中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略商業(yè)模式房地產(chǎn)投資前景分析戰(zhàn)略性行業(yè)選擇投行和信托金融服務(wù)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展策略附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析第3頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略概述以利潤(rùn)為中心，搞好公司管理和公司文化建設(shè)基礎(chǔ)工作，走產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新之路，立足京津滬,逐漸向全國(guó)拓展，通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資和資本運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)跳躍式迅速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化、社會(huì)奉獻(xiàn)最大化、員工個(gè)人價(jià)值最大化。一年內(nèi)，完成公司改制、產(chǎn)業(yè)重組，完善基礎(chǔ)管理工作，立足于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和實(shí)業(yè)投資，實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型；三年內(nèi)，在整合集團(tuán)資源基礎(chǔ)上，培育、發(fā)展具有較大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，形成規(guī)模；五年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)公司上市融資，并進(jìn)入信托投資領(lǐng)域，將中國(guó)陽(yáng)光打造為國(guó)內(nèi)一流綜合性投資集團(tuán)。第4頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)一、確定以房地產(chǎn)為關(guān)鍵業(yè)務(wù)以北京、上海、天津?yàn)橹饕l(fā)展地域，逐漸向全國(guó)輻射。房地產(chǎn)項(xiàng)目采取滾動(dòng)開(kāi)發(fā)策略，重視樹(shù)立陽(yáng)光品牌。二、調(diào)整現(xiàn)有業(yè)務(wù)組合改組天津、華東公司為房地產(chǎn)公司。選擇時(shí)機(jī)退出天津奧科亞和北京杜仲項(xiàng)目。天津中發(fā)木業(yè)和浦東木業(yè)改制，引入職員和管理層持股，實(shí)現(xiàn)自負(fù)盈虧。全面調(diào)查木材協(xié)會(huì)組員單位可開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)資源。三、有選擇進(jìn)入戰(zhàn)略投資產(chǎn)業(yè)新投資項(xiàng)目要保持控股地位。進(jìn)入與房地產(chǎn)有關(guān)新型建材領(lǐng)域。以房地產(chǎn)金融為起點(diǎn)，進(jìn)入信托投資業(yè)務(wù)。四、建立健全管理體制和機(jī)制建立內(nèi)部管理體制：內(nèi)部管理文獻(xiàn)、人力資源管理文獻(xiàn)建立中國(guó)陽(yáng)光和下屬公司管理體系，包括戰(zhàn)略管理、運(yùn)行監(jiān)控管理、投資管理、重大決策管理等。第5頁(yè)為了打造國(guó)內(nèi)一流投資公司品牌，保持長(zhǎng)期發(fā)展，中國(guó)陽(yáng)光必須建立起三個(gè)層面業(yè)務(wù)組合第一層面關(guān)鍵業(yè)務(wù)第二層面新興業(yè)務(wù)第三層面候選業(yè)務(wù)沒(méi)有開(kāi)發(fā)將來(lái)：沒(méi)有第三層面源源不停提出新待開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，第二層面業(yè)務(wù)會(huì)逐漸枯竭，最后是第一層面業(yè)務(wù)喪失，無(wú)法增加在穩(wěn)步推進(jìn)房地產(chǎn)項(xiàng)目同時(shí)，加快對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)整合，改組改造現(xiàn)有子公司，完善管理體系，積極尋找新項(xiàng)目進(jìn)入戰(zhàn)略性投資行業(yè)，如高新材料領(lǐng)域和文化體育產(chǎn)業(yè)，嘗試投資基金業(yè)務(wù)積極開(kāi)展信托投資業(yè)務(wù)，成立控股集團(tuán)公司，上市融資第6頁(yè)短期發(fā)展目標(biāo)：明確戰(zhàn)略與定位，完善管理體系，改組改造現(xiàn)有業(yè)務(wù)，拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域目標(biāo)主要策略提議實(shí)行時(shí)間確定戰(zhàn)略與公司定位中國(guó)陽(yáng)光確立本身發(fā)展戰(zhàn)略與公司定位組織子公司開(kāi)展戰(zhàn)略研究2023年3月前改組改造現(xiàn)有公司拓展新業(yè)務(wù)領(lǐng)域華東、天津公司、浦東公司業(yè)務(wù)重組華東、天津公司、浦東公司改制，引入管理層和員工持股，轉(zhuǎn)變機(jī)制2023年6月后穩(wěn)步推進(jìn)房地產(chǎn)、華星大廈項(xiàng)目積極尋找新項(xiàng)目，建立投資業(yè)務(wù)流程，進(jìn)行行業(yè)研究開(kāi)展投資咨詢類(lèi)業(yè)務(wù)建立融資渠道全年完善管理體系重新設(shè)計(jì)中國(guó)陽(yáng)光組織構(gòu)造和業(yè)務(wù)流程建立公司本部和集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)管理制度體系吸納投資專(zhuān)業(yè)人才，塑造公司文化2023年3-6月第7頁(yè)中期發(fā)展目標(biāo)：培育戰(zhàn)略性投資業(yè)務(wù)，整合集團(tuán)資源目標(biāo)主要策略提議實(shí)行時(shí)間培養(yǎng)戰(zhàn)略性投資業(yè)務(wù)以參股方式投資進(jìn)入新材料等業(yè)務(wù)領(lǐng)域通過(guò)進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè)，實(shí)行品牌戰(zhàn)略發(fā)起設(shè)置房地產(chǎn)投資信托基金，成立基金管理公司2年內(nèi)整合集團(tuán)資源整合協(xié)會(huì)資源，建立會(huì)員網(wǎng)絡(luò)，聯(lián)合成立有限公司在集團(tuán)內(nèi)形成各具側(cè)重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)北京房地產(chǎn)進(jìn)入收獲期，并開(kāi)工新項(xiàng)目北京杜仲進(jìn)入市場(chǎng)推廣階段或退出傳統(tǒng)木材經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展，自負(fù)盈虧天津中發(fā)木業(yè)進(jìn)入迅速成長(zhǎng)階段，考慮擴(kuò)張以投資咨詢業(yè)為依靠，進(jìn)入資本市場(chǎng)發(fā)展新集團(tuán)單位，擴(kuò)大集團(tuán)規(guī)模2-3年內(nèi)第8頁(yè)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)：進(jìn)入信托投資領(lǐng)域，上市融資，成立控股集團(tuán)目標(biāo)主要策略提議實(shí)行時(shí)間進(jìn)入信托投資領(lǐng)域成立控股集團(tuán)公司上市融資實(shí)行買(mǎi)殼上市，控股一上市公司上市公司資產(chǎn)置換，改善上市公司業(yè)績(jī)上市公司增發(fā)/配股融資通過(guò)上市公司實(shí)行產(chǎn)業(yè)整合3-5年內(nèi)成立房地產(chǎn)投資信托公司在政策允許前提下，逐漸介入其他信托投資業(yè)務(wù)將公司投資銀行業(yè)務(wù)整合進(jìn)入房地產(chǎn)信托投資公司房地產(chǎn)信托投資公司增資擴(kuò)股申請(qǐng)成立信托投資公司，全面進(jìn)入信托投資領(lǐng)域公司組織架構(gòu)重組，成立控股集團(tuán)公司3-5年內(nèi)第9頁(yè)新華信有關(guān)戰(zhàn)略性行業(yè)選擇提議新材料農(nóng)業(yè)體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)入時(shí)機(jī)主業(yè)房地產(chǎn)確立后一年之內(nèi)中期戰(zhàn)略進(jìn)入行業(yè)，2-3年后中期戰(zhàn)略進(jìn)入行業(yè)，2-3年后進(jìn)入領(lǐng)域新材料（新型建材）農(nóng)產(chǎn)品深加工體育經(jīng)紀(jì)、媒體進(jìn)入方式合資公司收購(gòu)兼并戰(zhàn)略聯(lián)盟風(fēng)險(xiǎn)有內(nèi)部市場(chǎng)支持，風(fēng)險(xiǎn)較小市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及收購(gòu)帶來(lái)公司間文化沖突財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、著名品牌競(jìng)爭(zhēng)注意問(wèn)題合作搭檔選擇、合資公司控制權(quán)是否具有經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)加工公司專(zhuān)業(yè)能力合作搭檔選擇、專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)提議進(jìn)入新材料行業(yè)，將新材料發(fā)展成第二主業(yè)，作為上市儲(chǔ)藏不作為優(yōu)選行業(yè)，若有機(jī)會(huì)，進(jìn)入也要謹(jǐn)慎進(jìn)入，作為品牌品牌戰(zhàn)略主要載體，為品牌宣傳服務(wù)第10頁(yè)新華信對(duì)中國(guó)陽(yáng)光進(jìn)入投資銀行和信托投資業(yè)提議進(jìn)入時(shí)間發(fā)展目標(biāo)進(jìn)入策略注意問(wèn)題投資銀行信托投資2023年上六個(gè)月。視國(guó)家定向募集基金（私募基金）管理政策準(zhǔn)許程度。服務(wù)我司需要，鍛煉與培養(yǎng)隊(duì)伍，最后進(jìn)入信托投資公司。在現(xiàn)有投資部人員基礎(chǔ)上，繼續(xù)引進(jìn)某些高素質(zhì)人才，先期開(kāi)展公司投、融資，公司兼并、收購(gòu)、重組，財(cái)務(wù)顧問(wèn)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。重視人才引進(jìn)與培養(yǎng)，社會(huì)資源積累。成立信托投資公司。先期進(jìn)入房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)視國(guó)家政策放開(kāi)進(jìn)程而逐漸開(kāi)展。關(guān)注國(guó)家政策，重視信托產(chǎn)品創(chuàng)新。第11頁(yè)新華信對(duì)于中國(guó)陽(yáng)光在房地產(chǎn)投資方面提議中國(guó)陽(yáng)光優(yōu)勢(shì)進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)中國(guó)陽(yáng)光優(yōu)勢(shì)有兩點(diǎn)政府資源股東支持注意問(wèn)題進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)是中國(guó)陽(yáng)光主業(yè)創(chuàng)新主要一步，培養(yǎng)作為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商專(zhuān)業(yè)能力和專(zhuān)業(yè)人才，建立運(yùn)作得力和管理有效房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍提議發(fā)展地域：立足京、津、滬，逐漸向華北、華東地域拓展發(fā)展模式：滾動(dòng)式經(jīng)營(yíng)，一種項(xiàng)目一種項(xiàng)目踏踏實(shí)實(shí)地做品牌定位：針對(duì)高、中、低三個(gè)消費(fèi)層次，推出不一樣品牌，根據(jù)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略，此后品牌主要定位在中等偏高消費(fèi)層次第12頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光在經(jīng)營(yíng)發(fā)展策略上要堅(jiān)持一種中心，兩條腿走路，形成三大品牌系列一種中心兩條腿走路三大品牌系列目前業(yè)務(wù)組合上以房地產(chǎn)為中心，在資金、人力、組織上向房地產(chǎn)業(yè)傾斜，依靠房地產(chǎn)發(fā)展為其他產(chǎn)業(yè)提供資金，對(duì)于其他產(chǎn)業(yè)要有進(jìn)有退，最后將中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展成為以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、高新技術(shù)（控股上市公司）、信托投資為主業(yè)大型控股集團(tuán)公司。資本經(jīng)營(yíng)要依靠?jī)蓷l腿走路，一是實(shí)業(yè)投資，進(jìn)入新型建材領(lǐng)域，在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市融資，二是以房地產(chǎn)信托基金為起點(diǎn)，發(fā)展信托投資業(yè)務(wù)。中國(guó)陽(yáng)光選擇多樣化品牌策略，針對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、高新技術(shù)（控股上市公司）、信托投資，形成以陽(yáng)光新景、陽(yáng)光高新、陽(yáng)光鑫融三大品牌為關(guān)鍵品牌系統(tǒng)第13頁(yè)目錄中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略摘要中國(guó)陽(yáng)光公司理念中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略商業(yè)模式房地產(chǎn)投資前景分析戰(zhàn)略性行業(yè)選擇投行和信托金融服務(wù)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展策略附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析第14頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光公司理念要通過(guò)愿景、使命與關(guān)鍵價(jià)值觀來(lái)體現(xiàn)愿景使命關(guān)鍵價(jià)值觀成為中國(guó)最富有發(fā)明力、生機(jī)和活力投資公司以實(shí)業(yè)投資為主導(dǎo)，做市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新者，搭建知識(shí)與資本價(jià)值平臺(tái)求實(shí)創(chuàng)新，團(tuán)結(jié)協(xié)作，以人為本，誠(chéng)信為先第15頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光愿景論述成為中國(guó)最富有發(fā)明力、生機(jī)和活力投資公司愿景使命關(guān)鍵價(jià)值觀中國(guó)陽(yáng)光積極進(jìn)取、努力創(chuàng)新，以制度激發(fā)員工創(chuàng)新能力，以組織確保資本增值，尊重知識(shí)、尊重資本，推進(jìn)公司迅速成長(zhǎng)，發(fā)明一流投資業(yè)績(jī)，成為國(guó)內(nèi)最有影響力和著名度，最有發(fā)展機(jī)會(huì)和發(fā)展前景投資公司。第16頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光使命論述以實(shí)業(yè)投資為主導(dǎo)，做市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新者，搭建知識(shí)與資本價(jià)值平臺(tái)從房地產(chǎn)起步，以實(shí)業(yè)投資取得資本增值，逐漸進(jìn)入新材料、金融信托領(lǐng)域，實(shí)業(yè)與資本齊頭并進(jìn)拉動(dòng)中國(guó)陽(yáng)光事業(yè)大步前進(jìn)在前進(jìn)歷程中，中國(guó)陽(yáng)光積極創(chuàng)新，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新，以創(chuàng)新釋放公司每一次變革產(chǎn)生能量，以創(chuàng)新抓住市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)每一次變化帶來(lái)機(jī)遇，成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)卓有成效創(chuàng)新者知識(shí)和資本是中國(guó)陽(yáng)光成為創(chuàng)新者確保，中國(guó)陽(yáng)光要搭建一種自由平臺(tái)，以資本吸引知識(shí)加盟，以知識(shí)推進(jìn)資本運(yùn)作，煉就知識(shí)和資本完美組合，推進(jìn)公司螺旋式增加，實(shí)現(xiàn)知識(shí)、資本和公司最后價(jià)值。愿景使命關(guān)鍵價(jià)值觀第17頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光關(guān)鍵價(jià)值觀論述求實(shí)創(chuàng)新中國(guó)陽(yáng)光以實(shí)業(yè)投資為主導(dǎo)，追求資本價(jià)值實(shí)際體現(xiàn)，同步，作為改制國(guó)有公司，要不停追求經(jīng)營(yíng)機(jī)制、投資方式和管理創(chuàng)新。團(tuán)結(jié)協(xié)作齊心協(xié)力，追求新輝煌，中國(guó)陽(yáng)光重視培育一支高素質(zhì)、具有團(tuán)體精神管理和投資專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍，在公司中鼓勵(lì)形成一種協(xié)同、互助公司文化。以人為本吸引、培養(yǎng)和留住具有高素質(zhì)、敬業(yè)精神和愿與公司共同發(fā)展人才，認(rèn)真負(fù)責(zé)和管理有效員工是中國(guó)陽(yáng)光最大財(cái)富。尊重知識(shí)、尊重個(gè)性，尊重個(gè)人價(jià)值實(shí)現(xiàn)，是我們事業(yè)可連續(xù)成長(zhǎng)內(nèi)在要求。誠(chéng)信為先中國(guó)陽(yáng)光以老實(shí)守信為在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)交往中道德關(guān)鍵，立足公司長(zhǎng)期發(fā)展，發(fā)明與合作搭檔雙贏局面。求實(shí)創(chuàng)新，團(tuán)結(jié)協(xié)作，以人為本，誠(chéng)信為先愿景使命關(guān)鍵價(jià)值觀第18頁(yè)目錄中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略摘要中國(guó)陽(yáng)光公司理念中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略商業(yè)模式房地產(chǎn)投資前景分析戰(zhàn)略性行業(yè)選擇投行和信托金融服務(wù)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展策略附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析第19頁(yè)新華信提議中國(guó)陽(yáng)光采取“實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)＋投資”商業(yè)模式戰(zhàn)略性投資進(jìn)入實(shí)業(yè)選擇成長(zhǎng)性行業(yè)成長(zhǎng)期或成熟期項(xiàng)目；重視投資項(xiàng)目具有較強(qiáng)連續(xù)賺錢(qián)能力；集中投資，形成規(guī)模，避免投資分散。規(guī)?；?jīng)營(yíng)形成優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品生產(chǎn)、服務(wù)規(guī)模擴(kuò)大；產(chǎn)品多樣化，產(chǎn)品、服務(wù)向上下游延伸；構(gòu)造關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)力，形成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。利潤(rùn)最大化實(shí)行資本運(yùn)作，產(chǎn)業(yè)重新整合；公司超常規(guī)發(fā)展。項(xiàng)目培育實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)重組資本運(yùn)行開(kāi)始新一輪投資第20頁(yè)國(guó)內(nèi)幾個(gè)不一樣類(lèi)型投資公司經(jīng)營(yíng)范圍主要業(yè)務(wù)或很重視次要業(yè)務(wù)或一般重視幾乎不開(kāi)展業(yè)務(wù)或不重視資料起源：新華信調(diào)查分析第21頁(yè)大型公司組建公司－－聯(lián)想投資公司模式聯(lián)想投資公司成立于2023年4月26日，由聯(lián)想集團(tuán)出資設(shè)置，總資金規(guī)模1億美元，首期資金3000萬(wàn)美元。以項(xiàng)目投資為主，投資重點(diǎn)為IT行業(yè)，其意在于與聯(lián)想集團(tuán)有限公司、神州數(shù)碼公司形成大聯(lián)想戰(zhàn)略，公司利潤(rùn)主要起源于投資項(xiàng)目資本增值。項(xiàng)目選擇項(xiàng)目投資項(xiàng)目培育母公司社會(huì)資金回收項(xiàng)目投資過(guò)程示意圖轉(zhuǎn)讓發(fā)售資料起源：新華信調(diào)查分析第22頁(yè)實(shí)業(yè)公司轉(zhuǎn)型－－光彩事業(yè)投資集團(tuán)模式光彩事業(yè)投資集團(tuán)成立于2023年7月，注冊(cè)資金5億元人民幣，房地產(chǎn)是公司主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，控股了上市公司光彩建設(shè)股份有限公司，公司同步涉足高科技與金融證券領(lǐng)域，公司運(yùn)作以產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，資本運(yùn)作為伎倆。公司以實(shí)業(yè)投資為主，投資時(shí)充足考慮本身實(shí)際情況，通過(guò)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)獲取利潤(rùn)，資本運(yùn)作獲取資本增值。項(xiàng)目選擇項(xiàng)目投資集團(tuán)內(nèi)部整合通過(guò)控股上市公司資產(chǎn)置換擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入新產(chǎn)業(yè)獲取經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)獲取資本增值實(shí)業(yè)投資過(guò)程示意圖資料起源：新華信調(diào)查分析第23頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司－－清華紫光科技創(chuàng)新投資公司模式清華紫光科技創(chuàng)新投資有限公司是一家專(zhuān)門(mén)致力于高新技術(shù)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)投資公司，成立于2023年3月，注冊(cè)資本2.5億元人民幣，由清華紫光股份有限公司等十余家公司出資組建。公司投資領(lǐng)域?yàn)樾虏牧?、生物醫(yī)藥和IT業(yè)。投資時(shí)重視投資項(xiàng)目標(biāo)成長(zhǎng)性，通過(guò)項(xiàng)目退出，獲取資本增值。項(xiàng)目選擇項(xiàng)目投資項(xiàng)目培育資金回收項(xiàng)目退出風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程示意圖資料起源：新華信調(diào)查分析第24頁(yè)三種投資公司模式比較聯(lián)想投資公司模式光彩投資集團(tuán)模式紫光科技創(chuàng)投模式公司人員規(guī)模投資行業(yè)選擇范圍投資項(xiàng)目選擇賺錢(qián)方式主要投資方式經(jīng)營(yíng)模式投資項(xiàng)目投資主要為投資收益主要為成長(zhǎng)期項(xiàng)目較小小投資+實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)投資實(shí)業(yè)投資經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+投資收益成長(zhǎng)期及成熟期項(xiàng)目較小較大風(fēng)險(xiǎn)投資投資收益成長(zhǎng)期及種子期項(xiàng)目較大小資料起源：新華信調(diào)查分析第25頁(yè)不一樣投資方向機(jī)會(huì)與威脅分析實(shí)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)投資證券/金融投資綜合投資機(jī)會(huì)威脅投資收益比較穩(wěn)定，可同步追求實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與資本增值高收益，分散投資，享有科技進(jìn)步帶來(lái)好處市場(chǎng)容易進(jìn)入，資金周轉(zhuǎn)快投資領(lǐng)域廣，資金利用靈活投資回收期長(zhǎng)，投資額較大、較集中，受投資行業(yè)發(fā)展影響大投資成功率較低，存在公司信用風(fēng)險(xiǎn)，投資退出渠道不暢國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)不夠規(guī)范，受政策影響大，不定原因較多投資易分散，控制較難，對(duì)公司運(yùn)作能力、資金量有較高要求資料起源：新華信調(diào)查分析第26頁(yè)采取“實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)＋投資”經(jīng)營(yíng)發(fā)展模式最符合中國(guó)陽(yáng)光實(shí)際三種投資公司模式與中國(guó)陽(yáng)光現(xiàn)狀及發(fā)展目標(biāo)匹配性評(píng)價(jià)表注：評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)按照三種模式與中國(guó)陽(yáng)光符合程度，從低到高按照1－5分打分資料起源：新華信專(zhuān)家獨(dú)立打分后確定第27頁(yè)光彩事業(yè)投資集團(tuán)是以房地產(chǎn)起步，走“實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)+投資”道路，對(duì)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展模式有借鑒意義房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)是光彩集團(tuán)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)有關(guān)產(chǎn)業(yè)：酒店、物業(yè)管理資料起源：新華信調(diào)查分析其他金融證券投資多元化投資---高科技第28頁(yè)光彩事業(yè)投資集團(tuán)發(fā)展歷程(萬(wàn)元)公司成立設(shè)置山東齊魯商會(huì)大廈有限公司公司增資擴(kuò)股，吸取山東泛海建設(shè)有限公司；參股浙江通普電氣有限公司；收購(gòu)上市公司深圳南油物業(yè)發(fā)展股份有限公司收購(gòu)中國(guó)電子發(fā)展有限公司投資參股河北草本藥業(yè)有限公司資料起源：新華信調(diào)查分析實(shí)例主營(yíng)業(yè)務(wù)收入年均增加率72%凈利潤(rùn)年均增加率87%第29頁(yè)目錄中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略摘要中國(guó)陽(yáng)光公司理念中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略商業(yè)模式房地產(chǎn)投資前景分析戰(zhàn)略性行業(yè)選擇投行和信托金融服務(wù)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展策略附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析第30頁(yè)新華信對(duì)于中國(guó)陽(yáng)光在房地產(chǎn)投資方面提議中國(guó)陽(yáng)光優(yōu)勢(shì)進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)中國(guó)陽(yáng)光優(yōu)勢(shì)有兩點(diǎn)政府資源股東支持注意問(wèn)題進(jìn)入房地產(chǎn)行業(yè)是中國(guó)陽(yáng)光主業(yè)創(chuàng)新主要一步，培養(yǎng)作為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商專(zhuān)業(yè)能力和專(zhuān)業(yè)人才，建立運(yùn)作得力和管理有效房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍提議發(fā)展地域：立足京、津、滬，逐漸向華北、華東地域拓展發(fā)展模式：滾動(dòng)式經(jīng)營(yíng)，一種項(xiàng)目一種項(xiàng)目踏踏實(shí)實(shí)地做品牌定位：針對(duì)高、中、低三個(gè)消費(fèi)層次，推出不一樣品牌，根據(jù)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略，此后品牌主要定位在中等偏高消費(fèi)層次第31頁(yè)房地產(chǎn)行業(yè)行業(yè)特性：周期性、關(guān)聯(lián)性、地域性、政策性周期性關(guān)聯(lián)性地域性政策敏感性房地產(chǎn)業(yè)屬于固定資產(chǎn)投資范圍，與宏觀經(jīng)濟(jì)同樣具有顯著周期性作為基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，具有高度綜合性和關(guān)聯(lián)度，產(chǎn)業(yè)投資乘數(shù)為2.3房地產(chǎn)市場(chǎng)供求情況主要受本地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響，區(qū)域發(fā)展不平衡，級(jí)差收益顯著政策對(duì)房地產(chǎn)業(yè)影響主要體目前土地資源供應(yīng)、各項(xiàng)稅費(fèi)、房地產(chǎn)流通政策和貨幣政策上。資料起源：新華信分析與研究第32頁(yè)目錄中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略摘要中國(guó)陽(yáng)光公司理念中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略商業(yè)模式房地產(chǎn)投資前景分析戰(zhàn)略性行業(yè)選擇投行和信托金融服務(wù)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展策略附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析第33頁(yè)新華信有關(guān)戰(zhàn)略性行業(yè)選擇提議新材料農(nóng)業(yè)體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)入時(shí)機(jī)主業(yè)房地產(chǎn)確立后一年之內(nèi)中期戰(zhàn)略進(jìn)入行業(yè)，2-3年后中期戰(zhàn)略進(jìn)入行業(yè)，2-3年后進(jìn)入領(lǐng)域新材料（新型建材）農(nóng)產(chǎn)品深加工體育經(jīng)紀(jì)、媒體進(jìn)入方式合資公司收購(gòu)兼并戰(zhàn)略聯(lián)盟風(fēng)險(xiǎn)有內(nèi)部市場(chǎng)支持，風(fēng)險(xiǎn)較小市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)以及收購(gòu)帶來(lái)公司間文化沖突財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、著名品牌競(jìng)爭(zhēng)注意問(wèn)題合作搭檔選擇、合資公司控制權(quán)是否具有經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)加工公司專(zhuān)業(yè)能力合作搭檔選擇、專(zhuān)業(yè)人才培養(yǎng)提議進(jìn)入新材料行業(yè)，將新材料發(fā)展成第二主業(yè)，作為上市儲(chǔ)藏不作為優(yōu)選行業(yè)，若有機(jī)會(huì)，進(jìn)入也要謹(jǐn)慎進(jìn)入，作為品牌品牌戰(zhàn)略主要載體，為品牌宣傳服務(wù)第34頁(yè)從行業(yè)平均凈利潤(rùn)率和平均凈資產(chǎn)收益率來(lái)篩選，中國(guó)陽(yáng)光可選擇戰(zhàn)略業(yè)務(wù)有：房地產(chǎn)、新材料、信息技術(shù)、金融資料起源：上市公司行業(yè)資料分析信息技術(shù)房地產(chǎn)金融新材料食品家俱貿(mào)易商業(yè)醫(yī)藥運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)家電0246810121405101520253035凈利潤(rùn)率（%）凈資產(chǎn)收益率（%）平均凈資產(chǎn)收益率8.8%平均凈利潤(rùn)率17.2%第35頁(yè)在房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中，中國(guó)陽(yáng)光處于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商步驟供應(yīng)（供應(yīng)商）開(kāi)發(fā)（開(kāi)發(fā)商）服務(wù)（服務(wù)商）消費(fèi)（最后顧客）產(chǎn)業(yè)鏈：土地建材安裝設(shè)備營(yíng)銷(xiāo)、廣告房地產(chǎn)金融物業(yè)管理中介代理中國(guó)陽(yáng)光在房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中，中國(guó)陽(yáng)光處于“開(kāi)發(fā)商”這一步驟上，向上游延伸，包括產(chǎn)業(yè)有土地開(kāi)發(fā)，建材業(yè)，安裝設(shè)備行業(yè)等；向下游延伸，包括有房地產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)、廣告，房地產(chǎn)金融，物業(yè)管理，中介代理等。資料起源：新華信分析與研究第36頁(yè)從開(kāi)發(fā)商價(jià)值鏈看，中國(guó)陽(yáng)光經(jīng)營(yíng)活動(dòng)包括各行各業(yè)市場(chǎng)調(diào)研規(guī)劃設(shè)計(jì)采購(gòu)建筑安裝裝修銷(xiāo)售建材行業(yè)（如水泥、鋼材）咨詢業(yè)制造業(yè)（如中央空調(diào)）裝修業(yè)家俱行業(yè)建筑設(shè)計(jì)行業(yè)房地產(chǎn)籌劃建筑業(yè)房地產(chǎn)金融水、電、煤氣業(yè)運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)物業(yè)管理商業(yè)服務(wù)業(yè)營(yíng)銷(xiāo)廣告業(yè)評(píng)定業(yè)資料起源：新華信分析與研究第37頁(yè)結(jié)合上市公司業(yè)績(jī)體現(xiàn)和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，中國(guó)陽(yáng)光選擇房地產(chǎn)、新材料、房地產(chǎn)金融為戰(zhàn)略性行業(yè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈得出上市公司分析得出信息技術(shù)金融運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)家俱新材料房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)…………房地產(chǎn)金融第38頁(yè)新材料行業(yè)行業(yè)特點(diǎn)技術(shù)與投資高度密集高風(fēng)險(xiǎn)高收益行業(yè)創(chuàng)新效應(yīng)顯著新材料行業(yè)包括自然科學(xué)和工程技術(shù)，多學(xué)科交叉滲入，知識(shí)和技術(shù)高度密集；新材料研發(fā)和產(chǎn)品生產(chǎn)上需要投入巨大資金研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)高，存在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品更新?lián)Q代快，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)高附加值高，能夠帶來(lái)很高投資收益新材料產(chǎn)品是各行業(yè)發(fā)展推進(jìn)力，是高新技術(shù)行業(yè)發(fā)展支撐和先導(dǎo)，帶動(dòng)其他高新技術(shù)行業(yè)突破和發(fā)展資料起源：新華信分析與研究新材料是指近來(lái)發(fā)展起來(lái)或正在發(fā)展之中具有傳統(tǒng)材料所不具有優(yōu)秀性能材料，它具有高性能、多功能、復(fù)合化和低成本特點(diǎn)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增加有巨大推進(jìn)作用。主要有金屬材料、復(fù)合材料、半導(dǎo)體及顯示材料、建筑新材料等組成，主要應(yīng)用領(lǐng)域有汽車(chē)產(chǎn)業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等新材料農(nóng)業(yè)體育第39頁(yè)新型墻體材料是新型建材興起排頭兵，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展和住宅產(chǎn)業(yè)當(dāng)代化為新型墻體材料發(fā)展帶來(lái)了機(jī)遇1.962.573.474.467.007.357.728.1002468102023202320232023年份新型墻體墻體總量估計(jì)新型墻體材料產(chǎn)量在全國(guó)墻體材料總量比重產(chǎn)量（億塊）5.044.784.243.65其他墻體資料起源：中國(guó)建材報(bào)第40頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光進(jìn)入新型建材行業(yè)應(yīng)注意問(wèn)題認(rèn)清行業(yè)特點(diǎn)理解產(chǎn)品情況重視技術(shù)創(chuàng)新選擇進(jìn)入方式新型建材行業(yè)具有“高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、高收益、高科技”特點(diǎn)進(jìn)入新型建材行業(yè)應(yīng)當(dāng)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)聘任新型建材技術(shù)專(zhuān)業(yè)人才理解新產(chǎn)品市場(chǎng)前景關(guān)注新型建材產(chǎn)品和技術(shù)最新研究成果重視與新型建材技術(shù)研究機(jī)構(gòu)聯(lián)合技術(shù)和產(chǎn)品不停創(chuàng)新內(nèi)部開(kāi)發(fā)兼并與收購(gòu)合資公司新材料農(nóng)業(yè)體育第41頁(yè)基于中國(guó)陽(yáng)光現(xiàn)狀，選擇合資公司方式進(jìn)入新型建材行業(yè)是最佳選擇戰(zhàn)略方案優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)內(nèi)部開(kāi)發(fā)合并和收購(gòu)合資公司取得必要技能和知識(shí)最佳辦法更加好地挖掘產(chǎn)品潛能，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)成本分?jǐn)傄苍S是有利和現(xiàn)實(shí)迅速進(jìn)入新產(chǎn)品和市場(chǎng)領(lǐng)域避開(kāi)有關(guān)知識(shí)與資源障礙減少進(jìn)入新市場(chǎng)遭到競(jìng)爭(zhēng)性反抗合資各方優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)取得上述兩種方式優(yōu)勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)最后成本較高、風(fēng)險(xiǎn)大有關(guān)資源支持相配套技術(shù)和專(zhuān)業(yè)人才需要大量資源支持并購(gòu)過(guò)程中產(chǎn)生文化問(wèn)題很強(qiáng)資本運(yùn)作能力（人才）經(jīng)營(yíng)決策權(quán)分散新材料農(nóng)業(yè)體育第42頁(yè)在選擇合資公司進(jìn)入方式時(shí)中國(guó)陽(yáng)光需要考慮下列幾個(gè)原因合作搭檔項(xiàng)目選擇股權(quán)控制風(fēng)險(xiǎn)控制項(xiàng)目運(yùn)作選擇實(shí)力較強(qiáng)可信任合作搭檔，在合作中實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)項(xiàng)目選擇三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品化程度高產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)好市場(chǎng)化速度快圍繞公司戰(zhàn)略目標(biāo)，選擇公司具有專(zhuān)業(yè)能力領(lǐng)域進(jìn)入，選擇控股方式控制合資公司經(jīng)營(yíng)管理權(quán)風(fēng)險(xiǎn)躲避標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)最小化回報(bào)最大化項(xiàng)目運(yùn)作中三項(xiàng)注意項(xiàng)目前調(diào)查評(píng)定項(xiàng)目中經(jīng)營(yíng)管理項(xiàng)目后擴(kuò)張或退出新材料農(nóng)業(yè)體育第43頁(yè)新華信提議農(nóng)業(yè)不作為中國(guó)陽(yáng)光優(yōu)選行業(yè)，中短期內(nèi)不介入農(nóng)業(yè)進(jìn)入全面調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)時(shí)期農(nóng)業(yè)發(fā)展遲緩農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)低迷農(nóng)業(yè)公司競(jìng)爭(zhēng)日益加劇農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)整體下滑16%農(nóng)業(yè)上市公司主業(yè)將轉(zhuǎn)型15%農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)嚴(yán)重滑坡農(nóng)產(chǎn)品缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，加入WTO后受到?jīng)_擊較大農(nóng)業(yè)與中國(guó)陽(yáng)光業(yè)務(wù)有關(guān)性很小中國(guó)陽(yáng)光上市融資戰(zhàn)略發(fā)展方向決定了農(nóng)業(yè)不是陽(yáng)光優(yōu)選行業(yè)中國(guó)陽(yáng)光不具有在農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)方面專(zhuān)業(yè)能力和專(zhuān)業(yè)人才行業(yè)環(huán)境與陽(yáng)光匹配性第44頁(yè)農(nóng)業(yè)進(jìn)入全面調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)時(shí)期，投資農(nóng)業(yè)有發(fā)展前景也有較大風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)業(yè)發(fā)展遲緩，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格連續(xù)低迷，農(nóng)業(yè)公司效益連續(xù)下降，農(nóng)業(yè)公司競(jìng)爭(zhēng)由產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)力競(jìng)爭(zhēng)，農(nóng)業(yè)發(fā)展已經(jīng)從單純地由市場(chǎng)需求支撐轉(zhuǎn)向由資本和高科技來(lái)推進(jìn)仍然是一種很有發(fā)展?jié)摿π袠I(yè)，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持，人們消費(fèi)水平提升要求有更高附加值農(nóng)產(chǎn)品在產(chǎn)業(yè)全面調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)過(guò)程中蘊(yùn)含著巨大商機(jī)，綠色食品、反季農(nóng)產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品深加工等方面資本和技術(shù)成為農(nóng)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)，農(nóng)業(yè)公司必須要上規(guī)模和資金實(shí)力，還要由連續(xù)融資能力農(nóng)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)農(nóng)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀資料起源：新華信分析與研究新材料農(nóng)業(yè)體育第45頁(yè)加入WTO后，蔬菜業(yè)、種子業(yè)、果業(yè)、花卉業(yè)是前景較好農(nóng)業(yè)子行業(yè)，該類(lèi)農(nóng)產(chǎn)品深加工具有較好發(fā)展前景種子業(yè)果業(yè)花卉業(yè)蔬菜業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力發(fā)展前景勞動(dòng)密集型很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力科技密集型基本不占優(yōu)勢(shì)勞動(dòng)密集型有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)勞動(dòng)密集型具有較大競(jìng)爭(zhēng)力出口增加勢(shì)在必行，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也不停增加加入WTO為蔬菜業(yè)打入國(guó)際市場(chǎng)，擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額發(fā)明了絕好條件在稻種技術(shù)上占優(yōu)勢(shì)，國(guó)際、國(guó)內(nèi)稻種市場(chǎng)容量非?？捎^面臨國(guó)外優(yōu)質(zhì)果品競(jìng)爭(zhēng)壓力，提升果品質(zhì)量是關(guān)鍵資料起源：新華信分析與研究第46頁(yè)民間資本投資農(nóng)業(yè)能夠取得國(guó)家資金支持，還能夠取得稅收、利息等方面優(yōu)惠，國(guó)家支持農(nóng)業(yè)項(xiàng)目是較好進(jìn)入選擇資本積極參與財(cái)政資金投入引導(dǎo)大量社會(huì)資金投入農(nóng)業(yè)建立對(duì)農(nóng)業(yè)投入鼓勵(lì)機(jī)制，提升投資農(nóng)業(yè)吸引力。國(guó)家將在稅收、補(bǔ)貼、貼息、補(bǔ)貼等方面向農(nóng)業(yè)投資給予優(yōu)惠或獎(jiǎng)勵(lì)秦嶺水泥投資5,000萬(wàn)元參股農(nóng)業(yè)高科技投資領(lǐng)域新疆德隆集團(tuán)注資1,000萬(wàn)收購(gòu)貴州、重慶種子銷(xiāo)售公司，另投資3,000萬(wàn)，加大種子研發(fā)力度浙江紹興市鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司和個(gè)體戶投資效益農(nóng)業(yè)總額已達(dá)三億元，其中四十五家鄉(xiāng)鎮(zhèn)公司投資就達(dá)二億元國(guó)家政策引導(dǎo)資料起源：新華信市場(chǎng)調(diào)查新材料農(nóng)業(yè)體育第47頁(yè)農(nóng)業(yè)上市公司兩極分化現(xiàn)狀表白，投資農(nóng)業(yè)難度和風(fēng)險(xiǎn)加大主業(yè)轉(zhuǎn)移受農(nóng)業(yè)行業(yè)環(huán)境影響，農(nóng)業(yè)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降，部分農(nóng)業(yè)上市公司轉(zhuǎn)變主業(yè)，謀求新利潤(rùn)增加點(diǎn)。16%農(nóng)業(yè)上市公司主業(yè)將轉(zhuǎn)型，如新希望、金果實(shí)業(yè)，另有15%公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)嚴(yán)重滑坡，如藍(lán)田股份和中農(nóng)資源主業(yè)深入農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)調(diào)整也使得資源配備愈加優(yōu)化，使得規(guī)模大、實(shí)力雄厚公司加大投資，深入主業(yè)，使用新技術(shù)、開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品市場(chǎng)擁有率、延伸農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條，如羅牛山、順鑫農(nóng)業(yè)、隆平高科、豐樂(lè)種業(yè)資料起源：上市公司行業(yè)資料分析新材料農(nóng)業(yè)體育第48頁(yè)借鑒農(nóng)業(yè)上市公司投資方向，農(nóng)產(chǎn)品深加工領(lǐng)域是相對(duì)較好進(jìn)入方向投資農(nóng)業(yè)主業(yè)，進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品深加工領(lǐng)域羅牛山投資8億人民幣興建小麥加工廠,將帶動(dòng)飼料、糧食深加工行業(yè)全面發(fā)展順鑫農(nóng)業(yè)收購(gòu)“牽手”果蔬汁生產(chǎn)公司，介入水果蔬菜加深工領(lǐng)域投資農(nóng)產(chǎn)品銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有量隆平高科和豐樂(lè)種業(yè)加強(qiáng)市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品市場(chǎng)擁有率資料起源：農(nóng)業(yè)上市公司分析新材料農(nóng)業(yè)體育第49頁(yè)基于品牌建設(shè)和投資回報(bào)綜合考慮，新華信提議中國(guó)陽(yáng)光積極進(jìn)入體育文化產(chǎn)業(yè)，在投資方向上首選體育媒體服務(wù)體育產(chǎn)業(yè)框架體育用具體育服務(wù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)體育器材類(lèi)儀器設(shè)備類(lèi)運(yùn)動(dòng)休閑服飾其他場(chǎng)地服務(wù)經(jīng)紀(jì)服務(wù)媒體服務(wù)技術(shù)培訓(xùn)競(jìng)賽器材、訓(xùn)練器材、運(yùn)動(dòng)健身器材、康復(fù)器材、運(yùn)動(dòng)休閑器材、漁具、學(xué)校體育器材、幼兒體育器材等體育運(yùn)動(dòng)用儀器、儀表、體育醫(yī)療器材和儀器、場(chǎng)地計(jì)時(shí)計(jì)分設(shè)備、體育場(chǎng)館設(shè)備、體育場(chǎng)地營(yíng)造等運(yùn)動(dòng)服裝、運(yùn)動(dòng)鞋、休閑服裝、休閑鞋、休閑帽等有關(guān)紀(jì)念品、獎(jiǎng)牌、運(yùn)動(dòng)飲料、保健用具等體育類(lèi)期刊、雜志、電腦軟件、體育科技發(fā)明發(fā)明、信息咨詢、體育專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站等場(chǎng)館出租、管理、維護(hù)、經(jīng)營(yíng)等賽事組織、推廣、代理，體育明星代理等廣告、電視轉(zhuǎn)播、賽事、明星宣傳等體育院校、訓(xùn)練班等體育金融體育保險(xiǎn)、彩票、基金資料起源：新華信調(diào)查分析新材料農(nóng)業(yè)體育第50頁(yè)體育服務(wù)業(yè)附加值高，發(fā)展前景廣，由于受民族文化影響大，體現(xiàn)出一定地域性，國(guó)內(nèi)公司發(fā)展體育服務(wù)業(yè)有一定先天優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)體育用具生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售體育場(chǎng)館設(shè)施建設(shè)、開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)體育健身項(xiàng)目標(biāo)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)體育俱樂(lè)部投資、經(jīng)營(yíng)承接體育賽事等體育服務(wù)體育賽事承接、推廣與代理體育彩票銷(xiāo)售體育專(zhuān)業(yè)人才培訓(xùn)體育信息咨詢體育網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型中體產(chǎn)業(yè)股份有限公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型示意圖資料起源：新華信調(diào)查分析新材料農(nóng)業(yè)體育第51頁(yè)文化體育產(chǎn)業(yè)投資進(jìn)入門(mén)檻越來(lái)越高，需要大資金支持和長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)理念，WTO加入更是加劇了這種情形。對(duì)于中國(guó)陽(yáng)光而言，由于投資額度不會(huì)太大，因此必須注意細(xì)分行業(yè)選擇。中國(guó)中信文化體育產(chǎn)業(yè)有限公司3年投資10億元進(jìn)軍文化體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)業(yè)務(wù)框架投資理念運(yùn)行模式四種經(jīng)營(yíng)方式成為中國(guó)最大、最具影響力文化體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)之一影視劇制作、有線電視增值服務(wù)、體育產(chǎn)業(yè)、報(bào)刊雜志、廣告足量、長(zhǎng)期、智慧投資將“文化(包括體育）”產(chǎn)業(yè)觀念付諸實(shí)踐，即實(shí)行“產(chǎn)業(yè)化、市場(chǎng)化、大眾化”運(yùn)行模式概念運(yùn)作、市場(chǎng)運(yùn)作、資本運(yùn)作、國(guó)際運(yùn)作資料起源：新華信調(diào)查分析新材料農(nóng)業(yè)體育第52頁(yè)作為一種可取投資方向，中國(guó)陽(yáng)光進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè)應(yīng)注意下列幾個(gè)方面問(wèn)題長(zhǎng)期投資投資方向品牌建設(shè)合作搭檔人才戰(zhàn)略品牌建設(shè)是一種長(zhǎng)期過(guò)程，因此在體育產(chǎn)業(yè)上投資也應(yīng)當(dāng)作長(zhǎng)期投資、長(zhǎng)期發(fā)展準(zhǔn)備，避免短線投資行為選擇附加值高體育服務(wù)行業(yè)，如體育經(jīng)紀(jì)、媒體、金融服務(wù)加大品牌建設(shè)力度，以品牌贏得市場(chǎng)選擇在體育服務(wù)業(yè)內(nèi)具有先天優(yōu)勢(shì)及廣泛社會(huì)資源合作搭檔建立良好競(jìng)爭(zhēng)鼓勵(lì)機(jī)制，引進(jìn)人才、培養(yǎng)人才新材料農(nóng)業(yè)體育目明確主要服務(wù)于公司品牌建設(shè)，并有所回報(bào)第53頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè)主要目標(biāo)是為了塑造公司品牌，投資額度不宜過(guò)大品牌樹(shù)立投資收益回報(bào)社會(huì)體育作為深受大眾愛(ài)慕一種活動(dòng)，參與者眾多，影響面廣。通過(guò)投資體育產(chǎn)業(yè)，能夠有效利用體育名人效應(yīng)和媒體廣泛宣傳，從而以一種快捷方式迅速樹(shù)立起中國(guó)陽(yáng)光形象。通過(guò)投資某些具有高投資回報(bào)項(xiàng)目，中國(guó)陽(yáng)光能夠取得一份不菲投資回報(bào)。體育產(chǎn)業(yè)作為社會(huì)文化生活一種主要方面，與群眾生活息息有關(guān)，中國(guó)陽(yáng)光通過(guò)投資體育產(chǎn)業(yè)，能夠豐富人民群眾文化生活，實(shí)現(xiàn)中國(guó)陽(yáng)光回報(bào)社會(huì)良好意愿。新材料農(nóng)業(yè)體育第54頁(yè)目錄中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略摘要中國(guó)陽(yáng)光公司理念中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略商業(yè)模式房地產(chǎn)投資前景分析戰(zhàn)略性行業(yè)選擇投行和信托金融服務(wù)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展策略附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析第55頁(yè)公司投、融資服務(wù)公司兼并、收購(gòu)與重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)資產(chǎn)管理中國(guó)陽(yáng)光開(kāi)展部分投資銀行業(yè)務(wù)是對(duì)公司其他業(yè)務(wù)發(fā)展一種有益補(bǔ)充本身需要投入不多多種收益公司目前主要業(yè)務(wù)(投、融資，資產(chǎn)管理)本身就有金融服務(wù)需求。已有人員基礎(chǔ)，不需增加太多額外成本。增加一種收入起源，拓寬公司信息渠道，培養(yǎng)和鍛煉公司業(yè)務(wù)人員。投資銀行是一種充滿創(chuàng)新業(yè)務(wù)：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)：證券發(fā)行與承銷(xiāo)、證券交易中介策略型業(yè)務(wù)：公司兼并、收購(gòu)與重組，橋式資金收購(gòu)，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，資產(chǎn)證券化創(chuàng)新、引申型業(yè)務(wù)：金融衍生工具發(fā)明與交易、財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)管理、基金管理與投資顧問(wèn)機(jī)會(huì)中國(guó)陽(yáng)光目前可開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)第56頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光實(shí)業(yè)投資應(yīng)堅(jiān)持戰(zhàn)略性投資標(biāo)準(zhǔn)戰(zhàn)略性投資選擇成長(zhǎng)性行業(yè)投資項(xiàng)目具有連續(xù)賺錢(qián)能力確保投資得到有效控制集中投資形成規(guī)模第57頁(yè)投資方向不明確、發(fā)展模式不清是投資機(jī)構(gòu)走向失敗主要原因－－廣東國(guó)際信托投資公司破產(chǎn)案例分析1980--85年起步階段1986--88年成長(zhǎng)階段1989--95年膨脹階段2023--99年危機(jī)階段1980年公司成立。取得近4.2億美元境外信貸額度。定位廣東政府境外發(fā)債“窗口公司”。政府＋公司“窗口”模式得到深入確認(rèn)。成為具有相對(duì)獨(dú)立性,也部分聽(tīng)從廣東省政府調(diào)度指揮融資機(jī)構(gòu)。

成為大型金融集團(tuán)，擁有資產(chǎn)上百億。毫無(wú)控制投資：先后投資了3,000多種項(xiàng)目。多元化投資走入歧途：進(jìn)入金融、證券、貿(mào)易、酒店旅游、投資顧問(wèn)以及交通、能源、通訊、原材料、化工、紡織、電子、醫(yī)療、高科技等工業(yè)生產(chǎn)幾十個(gè)領(lǐng)域。公司失去控制，資產(chǎn)情況混亂。2023年，公司經(jīng)營(yíng)危機(jī)初露，高層人員發(fā)生變動(dòng)。2023年，公司進(jìn)入還償高峰年。2023年1月10日，申請(qǐng)破產(chǎn)。破產(chǎn)清算：總資產(chǎn)為214.71億元，負(fù)債361.65億元，資不抵債146.9億元。資料起源：新華信調(diào)查分析實(shí)例第58頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光可通過(guò)買(mǎi)殼上市方式控股一種上市公司，作為此后一種主要融資窗口和實(shí)行資本運(yùn)作基礎(chǔ)公司需要股份制改造并試運(yùn)行三年，上市周期較長(zhǎng)；有收益率等方面賺錢(qián)要求；發(fā)行費(fèi)用較高；發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)較大。不受公司發(fā)展現(xiàn)狀約束；操作較簡(jiǎn)單，周期短；需要較強(qiáng)運(yùn)作能力；對(duì)上市公司重組成本較高。低高與中國(guó)陽(yáng)光現(xiàn)狀及需求匹配性有較強(qiáng)資金實(shí)力實(shí)業(yè)基礎(chǔ)較差追求迅速發(fā)展IPO買(mǎi)殼上市第59頁(yè)買(mǎi)殼上市是指非上市公司購(gòu)買(mǎi)一家上市公司一定百分比股權(quán)來(lái)取得上市地位，然后通過(guò)“反向收購(gòu)”注入自己有關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)間接上市目標(biāo)方案制定目標(biāo)選擇與談判收購(gòu)與受讓股權(quán)資產(chǎn)置換增發(fā)/配股確定買(mǎi)殼所要達(dá)成目標(biāo)；選擇合適收購(gòu)時(shí)機(jī)；確定用于收購(gòu)資金或資產(chǎn)；確定對(duì)收購(gòu)目標(biāo)基本要求；確定收購(gòu)成本與股權(quán)要求。調(diào)查目標(biāo)公司股權(quán)、債權(quán)構(gòu)造；接洽目標(biāo)公司所在地政府部門(mén)及主要股東；確定股權(quán)收購(gòu)百分比、收購(gòu)價(jià)格、支付方式、付款步驟等。股權(quán)受讓?zhuān)蔀榭毓晒蓶|；改組上市公司董事會(huì)。剝離不良資產(chǎn)；盤(pán)活存量資產(chǎn)；注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；上市公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型；改善上市公司業(yè)績(jī)。上市公司申請(qǐng)?jiān)霭l(fā)或配股；上市公司實(shí)行增發(fā)或配股；上市公司資產(chǎn)再重組。資料起源：新華信調(diào)查分析第60頁(yè)北大青鳥(niǎo)通過(guò)買(mǎi)殼北京天橋上市，實(shí)現(xiàn)零成本收購(gòu)北京天橋北大青鳥(niǎo)以1,264萬(wàn)元收購(gòu)北大青鳥(niǎo)商用信息系統(tǒng)有限公司98％股權(quán)；以5,323萬(wàn)元收購(gòu)北大青鳥(niǎo)兩項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)。以6,587萬(wàn)元總價(jià)格分別受讓北京天橋原五家股東所持有公司法人股，計(jì)15,349,870股，占公司總股本16.7%，北大青鳥(niǎo)成為北京天橋第一大股東。資金流入6,587萬(wàn)元資金流出6,587萬(wàn)元資料起源：新華信調(diào)查分析實(shí)例第61頁(yè)買(mǎi)殼上市收益分析通過(guò)證券市場(chǎng)增發(fā)/配股融資樹(shù)立公司品牌形象二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作獲利上市公司溢價(jià)增發(fā)/配股，集團(tuán)持有股份凈資產(chǎn)增加，獲利資本增值；上市公司購(gòu)買(mǎi)集團(tuán)資產(chǎn)，集團(tuán)資產(chǎn)變現(xiàn)；上市公司取得發(fā)展資金。上市公司更名“陽(yáng)光”，5000多萬(wàn)股民關(guān)注，收購(gòu)過(guò)程新聞媒體報(bào)導(dǎo)。上市公司重組，造成二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)變動(dòng)。資料起源：新華信調(diào)查分析第62頁(yè)在控股上市公司方面，德隆國(guó)際基本遵循了受讓法人股，控股上市公司，調(diào)整上市公司產(chǎn)品構(gòu)造，變化上市公司主業(yè)，整合上市公司所處行業(yè)，進(jìn)而整合銷(xiāo)售渠道和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)運(yùn)作方式入主上市公司資產(chǎn)置換產(chǎn)業(yè)整合銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)整合新疆屯河湘火炬合金投資96年10月，德隆受讓部分集體股，成為新疆屯河第四大股東。出讓水泥資產(chǎn)，主業(yè)轉(zhuǎn)向番茄、胡羅卜、枸杞等果蔬資源加工。收購(gòu)匯源集團(tuán)51%股權(quán)，屯河番茄醬市場(chǎng)份額占全國(guó)85%，全球6%。收購(gòu)一家有20數(shù)年番茄醬經(jīng)營(yíng)資歷外國(guó)銷(xiāo)售公司，并與美國(guó)亨氏集團(tuán)加強(qiáng)合作。97年，德隆受讓國(guó)有股，成為湘火炬第一大股東。97年德隆受讓法人股，成為合金投資第一大股東。產(chǎn)品擴(kuò)展到合金材料下游產(chǎn)品－－電開(kāi)工具。從只有火花塞等幾樣產(chǎn)品發(fā)展到生產(chǎn)系列汽車(chē)零配件及其他機(jī)電產(chǎn)品，汽車(chē)零部件出口排名全國(guó)第一。連續(xù)收購(gòu)上海星浩特等多家電開(kāi)工具制造公司，成為全國(guó)最大電開(kāi)工具制造商和出口商。收購(gòu)美國(guó)最大剎車(chē)系統(tǒng)進(jìn)口商MAT公司。2023年與著名美國(guó)Murry公司結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟。資料起源：新華信調(diào)查分析實(shí)例第63頁(yè)中國(guó)信托業(yè)發(fā)展歷史、現(xiàn)狀1979年1980--1987年1988--1994年2019--2023年1979年10月4日，中國(guó)第一家信托投資公司中國(guó)國(guó)際信托投資公司經(jīng)國(guó)務(wù)院同意成立。1985年，國(guó)務(wù)院要求銀行停頓辦理信托貸款和信托業(yè)務(wù)，中國(guó)人民銀行對(duì)信托業(yè)開(kāi)展了第一次與第二次整頓工作。信托業(yè)第三次與第四次整頓工作結(jié)束，全國(guó)信托投資公司由1993年700多家，縮減到200多家。中國(guó)信托業(yè)第五次整頓，信托投資公司深入縮減到50余家，實(shí)現(xiàn)信托業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理。2023年1月10日，《信托投資公司管理措施》頒布，4月28日，《中華人民共和國(guó)信托法》頒布，并于10月1日起生效。資料起源：新華信調(diào)查分析第64頁(yè)《信托投資公司管理措施》要求信托投資公司業(yè)務(wù)框架信托投資公司業(yè)務(wù)框架財(cái)產(chǎn)委托資金委托投資基金中介業(yè)務(wù)債券承銷(xiāo)中間業(yè)務(wù)有形資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)動(dòng)產(chǎn)、房產(chǎn)、地產(chǎn)版權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)起設(shè)置產(chǎn)業(yè)、證券及風(fēng)險(xiǎn)投資基金管理公司公司重組并購(gòu)、項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)國(guó)債、公司債券承銷(xiāo)代理財(cái)產(chǎn)管理、利用與處罰，代保管業(yè)務(wù)信用見(jiàn)證、資信調(diào)查及經(jīng)濟(jì)咨詢業(yè)務(wù)信托業(yè)務(wù)投資銀行業(yè)務(wù)自有資金投資、擔(dān)保業(yè)務(wù)第65頁(yè)信托投資公司在創(chuàng)業(yè)投資基金管理及新型新型信托開(kāi)發(fā)方面具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)資料起源：新華信調(diào)查分析第66頁(yè)我國(guó)信托業(yè)面臨新發(fā)展機(jī)遇政策市場(chǎng)資金產(chǎn)品《信托投資公司管理措施》和《中華人民共和國(guó)信托法》相繼頒布，為信托投資公司發(fā)展奠定了法律基礎(chǔ)；信托業(yè)第五次整頓基本結(jié)束，信托業(yè)與銀行業(yè)、證券業(yè)實(shí)現(xiàn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理。大量需要實(shí)行有效管理國(guó)有資產(chǎn)(約4--5萬(wàn)億元)，相稱(chēng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)剩下(到2023年終，金融機(jī)構(gòu)備項(xiàng)存款為123,864億元，其中公司存款44,094億元，居民存款64,352億元)，以及伴隨社會(huì)福利制度改革出現(xiàn)需要尤其管理龐大基金；整頓后信托投資公司只有50余家，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)程度減少。整頓后信托投資公司資產(chǎn)情況普遍良好，《信托投資公司管理措施》允許信托投資公司進(jìn)入同業(yè)拆借市場(chǎng)，增加了信托投資公司在調(diào)度資金方面能力和潛在擴(kuò)張伎倆。信托投資公司在新型信托產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面領(lǐng)先地位，有助于其及時(shí)抓住將來(lái)出現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。資料起源：新華信調(diào)查分析第67頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光在信托投資領(lǐng)域進(jìn)入策略選擇策略一不注冊(cè)信托投資公司，先期開(kāi)展房地產(chǎn)信托投資業(yè)務(wù)《中華人民共和國(guó)信托法》要求受托人能夠是自然人、法人，從法律上明確了“委托”關(guān)系存在；房地產(chǎn)投資信托具有廣泛公眾基礎(chǔ)，在國(guó)內(nèi)還基本上是空白，但個(gè)人或公司投資房地產(chǎn)情形已越來(lái)越多；房地產(chǎn)是中國(guó)陽(yáng)光目前主業(yè)。新華信提議中國(guó)陽(yáng)光采取策略一策略二參股一信托投資公司目前直接注冊(cè)信托投資公司也許性不大；參股是一種直接、簡(jiǎn)單做法；但中國(guó)陽(yáng)光將難以保持控制權(quán)。第68頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光房地產(chǎn)投資信托實(shí)行策略發(fā)起設(shè)置房地產(chǎn)或住房投資基金成立基金管理公司成立房地產(chǎn)信托投資公司成立信托投資公司《投資基金法》將放寬對(duì)發(fā)起設(shè)置投資基金要求；通過(guò)發(fā)行受益憑證或基金股份募集投資者資金；投資房地產(chǎn)獲取經(jīng)營(yíng)收入，發(fā)放住房抵押貸款，政府債券等。聘任專(zhuān)業(yè)化人員和經(jīng)理人員來(lái)負(fù)責(zé)公司日常事務(wù)和投資業(yè)務(wù)；實(shí)行多樣化投資策略，選擇不一樣地域和不一樣類(lèi)型房地產(chǎn)項(xiàng)目及業(yè)務(wù)。在原有投資基金及基金管理公司基礎(chǔ)上，進(jìn)行公司改組，成立專(zhuān)業(yè)性信托投資機(jī)構(gòu)；專(zhuān)業(yè)性信托投資公司實(shí)行增資擴(kuò)股。申請(qǐng)成立信托投資公司，中國(guó)陽(yáng)光全面進(jìn)入信托行業(yè)。注：詳細(xì)進(jìn)程將視國(guó)家政策放開(kāi)情況而定第69頁(yè)目錄中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略摘要中國(guó)陽(yáng)光公司理念中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展戰(zhàn)略商業(yè)模式房地產(chǎn)投資前景分析戰(zhàn)略性行業(yè)選擇投行和信托金融服務(wù)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展策略附錄：現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析第70頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光在經(jīng)營(yíng)發(fā)展策略上要堅(jiān)持一種中心，兩條腿走路，形成三大品牌系列一種中心兩條腿走路三大品牌系列目前業(yè)務(wù)組合上以房地產(chǎn)為中心，在資金、人力、組織上向房地產(chǎn)業(yè)傾斜，依靠房地產(chǎn)發(fā)展為其他產(chǎn)業(yè)提供資金，對(duì)于其他產(chǎn)業(yè)要有進(jìn)有退，最后將中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展成為以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、高新技術(shù)（控股上市公司）、信托投資為主業(yè)大型控股集團(tuán)公司。資本經(jīng)營(yíng)要依靠?jī)蓷l腿走路，一是實(shí)業(yè)投資，進(jìn)入新型建材領(lǐng)域，在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市融資，二是以房地產(chǎn)信托基金為起點(diǎn)，發(fā)展信托投資業(yè)務(wù)。中國(guó)陽(yáng)光選擇多樣化品牌策略，針對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、高新技術(shù)（控股上市公司）、信托投資，形成以陽(yáng)光新景、陽(yáng)光高新、陽(yáng)光鑫融三大品牌為關(guān)鍵品牌系統(tǒng)第71頁(yè)從資本經(jīng)營(yíng)形式和內(nèi)容來(lái)劃分，資本經(jīng)營(yíng)有四種形式實(shí)業(yè)資本經(jīng)營(yíng)金融資本經(jīng)營(yíng)產(chǎn)權(quán)資本經(jīng)營(yíng)無(wú)形資本經(jīng)營(yíng)經(jīng)營(yíng)對(duì)象形式舉例產(chǎn)業(yè)/產(chǎn)品貨幣產(chǎn)權(quán)，包括工業(yè)產(chǎn)權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)重組，產(chǎn)品組合公司融資，投資參股資產(chǎn)發(fā)售與購(gòu)買(mǎi)品牌、專(zhuān)利投資入股或授權(quán)經(jīng)營(yíng)資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第72頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光資本經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化，體現(xiàn)為公司規(guī)模、收益不停增加目標(biāo)策略不停循環(huán)公司產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整；公司通過(guò)買(mǎi)殼上市方式最后實(shí)現(xiàn)上市融資；公司發(fā)起成立并控股一信托投資公司。公司價(jià)值最大化：公司規(guī)模擴(kuò)張；公司收益增加；公司資本增值。資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第73頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光目標(biāo)是形成以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、高新技術(shù)（控股上市公司）、信托投資為主業(yè)大型控股集團(tuán)公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)高新技術(shù)信托投資中國(guó)陽(yáng)光資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第74頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光資本經(jīng)營(yíng)兩條主線：上市融資，發(fā)起設(shè)置信托投資公司2023年2023年2023年2023年2023年上市融資信托投資公司房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)不停發(fā)展，提供鈔票流支持現(xiàn)有資產(chǎn)處置，中國(guó)陽(yáng)光回收資金以控股方式進(jìn)入一成長(zhǎng)期后新材料生產(chǎn)項(xiàng)目項(xiàng)目培育：規(guī)模擴(kuò)大，穩(wěn)定賺錢(qián)實(shí)行買(mǎi)殼上市，新材料項(xiàng)目置換進(jìn)入上市公司，中國(guó)陽(yáng)光培育新項(xiàng)目上市公司增發(fā)配股，中國(guó)陽(yáng)光產(chǎn)業(yè)不停整合開(kāi)展投資咨詢類(lèi)業(yè)務(wù)，吸納人才發(fā)起設(shè)置房地產(chǎn)投資信托基金，成立基金管理公司成立房地產(chǎn)信托投資公司房地產(chǎn)信托投資公司增資擴(kuò)股，并逐漸介入其他信托投資業(yè)務(wù)成立信托投資公司，中國(guó)陽(yáng)光組織架構(gòu)重組，成立控股集團(tuán)公司資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第75頁(yè)房地產(chǎn)信托投資基金和基金管理公司作為兩個(gè)互相獨(dú)立實(shí)體，它們之間是一種委托管理關(guān)系?；鹨?guī)模可安排為1－2億元人民幣，管理公司注冊(cè)資本為1000萬(wàn)元人民幣房地產(chǎn)信托投資基金（規(guī)模1－2億元）基金管理公司（注冊(cè)資本1000萬(wàn)元）委托管理股東中國(guó)陽(yáng)光上海陽(yáng)光其他投資者出資百分比出資百分比30%30%合計(jì)40%，其中任何一方不超出20%50%20%30%資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第76頁(yè)基金管理公司團(tuán)體組成與實(shí)際操作能力對(duì)基金順利發(fā)起、后期賺錢(qián)具有重大影響，在團(tuán)體組建上，新華信提議中國(guó)陽(yáng)光選擇方式一，同步充足利用大股東在房地產(chǎn)領(lǐng)域豐富經(jīng)驗(yàn)方式一方式二可控制性經(jīng)驗(yàn)市場(chǎng)影響長(zhǎng)期發(fā)展中國(guó)陽(yáng)光自己新建一種管理及專(zhuān)家團(tuán)體中國(guó)陽(yáng)光與一種房地產(chǎn)中介機(jī)構(gòu)合作易于控制易于失控缺乏較小有利有較大也許出現(xiàn)問(wèn)題資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第77頁(yè)房地產(chǎn)信托投資基金主要投資于京、津、滬三地范圍內(nèi)下列業(yè)務(wù)房地產(chǎn)投資基金房地產(chǎn)權(quán)益類(lèi)投資房地產(chǎn)證券類(lèi)投資房地產(chǎn)其他業(yè)務(wù)租金收益較好工建物業(yè)二手房經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)尾盤(pán)業(yè)務(wù)投資債權(quán)房房地產(chǎn)類(lèi)上市公司股票場(chǎng)外交易房地產(chǎn)證券房地產(chǎn)債券房地產(chǎn)股權(quán)憑證等金融業(yè)務(wù)房地產(chǎn)有關(guān)投資業(yè)務(wù)地皮、停車(chē)位、車(chē)房等房地產(chǎn)抵押貸款業(yè)務(wù)房地產(chǎn)融資中擔(dān)保業(yè)務(wù)房地產(chǎn)抵押貸款證券化業(yè)務(wù)購(gòu)物中心、辦公樓、倉(cāng)庫(kù)等資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第78頁(yè)公司業(yè)務(wù)組合重點(diǎn)要考慮兩個(gè)方面內(nèi)容穩(wěn)定鈔票流業(yè)務(wù)不一樣生命周期業(yè)務(wù)組合作為投資公司，只有不停產(chǎn)生穩(wěn)定鈔票流，才能實(shí)現(xiàn)連續(xù)發(fā)展。短期內(nèi)以房地產(chǎn)為關(guān)鍵業(yè)務(wù)，產(chǎn)生利潤(rùn)，并以此為支撐，進(jìn)入其他產(chǎn)業(yè)和信托投資業(yè)務(wù)。日本學(xué)者簡(jiǎn)井信行和瀧澤正雄曾指出，一種公司最抱負(fù)產(chǎn)業(yè)構(gòu)造應(yīng)當(dāng)是：屬于引人期產(chǎn)業(yè)占2％屬于成長(zhǎng)前期產(chǎn)業(yè)占15％屬于成長(zhǎng)后期產(chǎn)業(yè)占66％屬于成熟期產(chǎn)業(yè)占15％屬于衰退期產(chǎn)業(yè)占2％資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第79頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光目前最大問(wèn)題是缺乏成長(zhǎng)后期鈔票牛業(yè)務(wù)？木業(yè)杜仲房地產(chǎn)奧科亞引入期成長(zhǎng)期成熟期衰退期資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第80頁(yè)通過(guò)對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)組合分析，明確行動(dòng)方案有潛力成為主要業(yè)務(wù)增加市值若不能改善則應(yīng)撤資北京杜仲、新材料主要業(yè)務(wù)繼續(xù)投資及增加業(yè)務(wù)房地產(chǎn)放棄結(jié)束或撤資傳統(tǒng)木材發(fā)明鈔票流能力公司市值價(jià)值銀行應(yīng)當(dāng)發(fā)售以賺取其市值天津奧科亞資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第81頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光缺乏在穩(wěn)定發(fā)展行業(yè)中有競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)業(yè)組合中等回報(bào)高投入鈔票流入≥0低回報(bào)高投入鈔票流入＜0低回報(bào)中等投入鈔票流入≤0高回報(bào)中等投入鈔票流入＞0高市場(chǎng)增加低市場(chǎng)增加競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)木才高科技產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)？資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第82頁(yè)在業(yè)務(wù)組合中，首先應(yīng)當(dāng)明確房地產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)地位房地產(chǎn)業(yè)組織確保資金確保人力資源確保新型建材房地產(chǎn)擴(kuò)張信托投資業(yè)務(wù)資金提供資金提供滾動(dòng)發(fā)展上市融資資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第83頁(yè)新華信提議中國(guó)陽(yáng)光以控股方式投資進(jìn)入新型建材領(lǐng)域三個(gè)理由支持中國(guó)陽(yáng)光投資新型建材領(lǐng)域行業(yè)成長(zhǎng)性新型建材屬于成長(zhǎng)性行業(yè)，行業(yè)平均利潤(rùn)率較高。股市號(hào)召力新型建材行業(yè)具有高科技概念，同步由于其與人們生活息息有關(guān)，投資者更易理解與接收。內(nèi)部市場(chǎng)新型建材與公司及公司大股東目前主營(yíng)業(yè)務(wù)－房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)具有良好有關(guān)性，公司及公司大股東本身就存在一種內(nèi)部應(yīng)用市場(chǎng)。資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第84頁(yè)收購(gòu)成功（進(jìn)入）關(guān)鍵原因戰(zhàn)略上匹配或增加價(jià)值能力最佳收購(gòu)候選單位最低價(jià)格最佳融資成功一體化流程★★★★★★★★★★★★★★★★★★★資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第85頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光在業(yè)務(wù)組合中必須重視建立退出機(jī)制公司業(yè)務(wù)退出為公司賺錢(qián)提供了幾個(gè)也許：假如業(yè)務(wù)處于衰退期或其他原因造成利潤(rùn)下降至長(zhǎng)期虧損狀態(tài)，此時(shí)退出便能夠避免損失，增強(qiáng)公司整體獲利能力；雖然公司仍然處于賺錢(qián)狀態(tài)，不過(guò)假如有買(mǎi)主樂(lè)意出高價(jià)收購(gòu)本公司業(yè)務(wù)，此時(shí)退出便同樣能夠增加公司利潤(rùn)率；假如公司發(fā)覺(jué)市場(chǎng)上有發(fā)展前景更加好業(yè)務(wù)，此時(shí)通過(guò)業(yè)務(wù)退出（如發(fā)售），然后進(jìn)入到新業(yè)務(wù)，進(jìn)行業(yè)務(wù)重組也能夠提升公司潛在獲利水平。

資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第86頁(yè)韓國(guó)公司集團(tuán)教訓(xùn)不重視賺錢(qián)組織構(gòu)造混亂不重視業(yè)務(wù)組合過(guò)度強(qiáng)調(diào)公司成長(zhǎng)高負(fù)債率支撐賺錢(qián)水平低不能抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)有形成簡(jiǎn)單透明分部門(mén)構(gòu)造沒(méi)有形成控股型公司構(gòu)造沒(méi)有明確戰(zhàn)略指揮和決策中心造成管理失控不能辨別不一樣競(jìng)爭(zhēng)力業(yè)務(wù)集團(tuán)沒(méi)有發(fā)揮經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合管理作用過(guò)渡多元化，沒(méi)有進(jìn)入和退出產(chǎn)業(yè)有效機(jī)制資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第87頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光發(fā)展在業(yè)務(wù)組合方面要尤其注意三個(gè)方面問(wèn)題重視賺錢(qián)高效指揮系統(tǒng)建立進(jìn)入與退出機(jī)制每個(gè)業(yè)務(wù)單元都要強(qiáng)調(diào)賺錢(qián)性每個(gè)業(yè)務(wù)單元都要強(qiáng)調(diào)鈔票流控制負(fù)債率，不能以高負(fù)債換取公司高增加集團(tuán)總部要發(fā)揮發(fā)展戰(zhàn)略研究中心、決策中心、投資運(yùn)行中心、財(cái)務(wù)管理中心作用形成科學(xué)高效投資決策機(jī)制對(duì)子公司充足控制權(quán)經(jīng)常性對(duì)業(yè)務(wù)組合進(jìn)行分析，建立業(yè)務(wù)進(jìn)入與退出機(jī)制選準(zhǔn)主業(yè)，將所包括產(chǎn)業(yè)控制在4－5個(gè)之內(nèi)資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第88頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光品牌分析一：品牌力分析中國(guó)陽(yáng)光品牌力提升道路：新品牌→上升品牌→領(lǐng)導(dǎo)品牌上升品牌新品牌衰退品牌領(lǐng)導(dǎo)品牌品牌活力品牌知覺(jué)優(yōu)勢(shì)低低高高中國(guó)陽(yáng)光資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第89頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光品牌分析二：品牌認(rèn)知分析品牌無(wú)意識(shí)品牌識(shí)別品牌記憶深入人心中國(guó)陽(yáng)光中國(guó)陽(yáng)光品牌認(rèn)知提升道路：品牌識(shí)別→品牌記憶→品牌深入人心資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第90頁(yè)中國(guó)陽(yáng)光品牌策略提議：多樣化品牌策略中國(guó)陽(yáng)光代表先進(jìn)、一流、富有發(fā)明力投資公司，其目標(biāo)是形成以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、高新技術(shù)（控股上市公司）、信托投資為主業(yè)大型控股集團(tuán)公司，由此我們提議中國(guó)陽(yáng)光選擇多樣化品牌策略，形成以陽(yáng)光新景、陽(yáng)光高新、陽(yáng)光鑫融三大品牌為關(guān)鍵品牌系統(tǒng)陽(yáng)光新景(房地產(chǎn))陽(yáng)光高新(高新技術(shù))陽(yáng)光鑫融(信托投資)陽(yáng)光體育(體育文化)陽(yáng)光…(儲(chǔ)藏產(chǎn)業(yè))中國(guó)陽(yáng)光集團(tuán)資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第91頁(yè)品牌多樣化公司股東總收益相對(duì)于各行業(yè)股東總收益平均水平要高出五個(gè)百分點(diǎn)130家公司實(shí)力較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)品牌品牌多樣化品牌專(zhuān)門(mén)化實(shí)力較弱劣勢(shì)品牌1.9%-3.1%0.9%5.0%對(duì)130家公司品牌實(shí)力和公司業(yè)績(jī)之間關(guān)系進(jìn)行研究后發(fā)覺(jué)：實(shí)力強(qiáng)優(yōu)勢(shì)品牌返還給股東總收益比行業(yè)平均數(shù)高出1.9%，在這些強(qiáng)勢(shì)品牌中，專(zhuān)門(mén)化品牌（如戴爾、吉列等）比平均數(shù)高0.9%，而多樣化品牌（如迪斯尼、美國(guó)運(yùn)通等）則最少比平均數(shù)高出5%。資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第92頁(yè)串起業(yè)務(wù)黃金線——中國(guó)陽(yáng)光品牌承諾愿景使命業(yè)務(wù)品牌承諾富有發(fā)明力、生機(jī)和活力投資公司以實(shí)業(yè)投資為先導(dǎo)，搭建知識(shí)與資本平臺(tái)，做市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新者房地產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)（新型建材）、信托投資（房地產(chǎn)信托）、體育文化為居住者提供方便資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)組合品牌經(jīng)營(yíng)第93頁(yè)投資體育產(chǎn)業(yè)，以統(tǒng)一有力廣告形象迅速樹(shù)立中國(guó)陽(yáng)光品牌可信性和領(lǐng)先性體育產(chǎn)業(yè)框架體育用具體育服務(wù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)體育器材類(lèi)儀器設(shè)備類(lèi)運(yùn)動(dòng)休閑服飾其他場(chǎng)地服務(wù)經(jīng)紀(jì)服務(wù)媒體服務(wù)技術(shù)培訓(xùn)體育金融廣告電視轉(zhuǎn)播賽事贊助明星宣傳中國(guó)陽(yáng)光集團(tuán)陽(yáng)光新景(房地產(chǎn))陽(yáng)光高新(高新技術(shù))陽(yáng)光鑫融(信托投資)陽(yáng)光體育(體育文化)陽(yáng)光…(儲(chǔ)藏產(chǎn)業(yè))有效地廣告樹(shù)立中國(guó)陽(yáng)光品牌形象利用體育賽事巨大廣告效應(yīng)，深化和拓展中國(guó)陽(yáng)光品牌形象利用體育觀眾對(duì)體育明星偶像崇敬心理，使中國(guó)陽(yáng)光品牌深入人心資本經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)