大型民營企業(yè)債務(wù)融資的風險防范研究目錄TOC\o"1-3"\h\u78131前言 前言1.1研究背景通過向銀行或其他金融機構(gòu)借款來進行資金的籌集，以維持企業(yè)資金運轉(zhuǎn)的方式為債務(wù)融資。除了貸款以外，發(fā)行債券、民用融資、租賃融資等都是有效的融資方式，都可以為企業(yè)帶來充足的資金。但是運用此方式企業(yè)不僅需要承擔本金和利息的償還，面臨一筆不小的利息金額，也會使企業(yè)的負債率大大上升，在給企業(yè)帶來經(jīng)濟壓力的同時也使其風險性大大提高。債務(wù)融資又可以分為兩種，一是直接債務(wù)融資，二是間接債務(wù)融資。由于債務(wù)融資的方式不僅快速高效，能夠在最短時間內(nèi)解決企業(yè)的資金問題，還可以使資金的利用率大大提高，從而使企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)得到進一步的優(yōu)化和完善，因此債務(wù)融資的方式受到了大多數(shù)民營企業(yè)的運用，目前已成為民營企業(yè)籌集資金的主要方式。改革開放以來，我國實行開放型的經(jīng)濟政策，是加速我國的經(jīng)濟發(fā)展的重要原因，眾多的的民營企業(yè)也隨之建立發(fā)展。隨著民營企業(yè)數(shù)量的增加，民營企業(yè)逐漸成為我國國民經(jīng)濟發(fā)展的主力軍。在市場經(jīng)濟中具有不可替代的作用。通過2017年的數(shù)據(jù)我們可以看出，我國的民營企業(yè)持續(xù)不斷增多，已達到了1000萬家以上，占據(jù)了我國企業(yè)的絕大多數(shù)，成為市場經(jīng)濟發(fā)展的動力源泉，無論在銷售盈利還是為國內(nèi)生產(chǎn)總值所做的貢獻都遠遠超過了一些大型企業(yè)。更重要的是，大量民營企業(yè)的出現(xiàn)提供了更多的工作崗位，有效解決了我國人多就業(yè)機會少的問題，使更多的人都得到了工作，有了穩(wěn)定的收入來源。但民營企業(yè)的出現(xiàn)在為我國帶來眾多利益的同時也面臨著一些問題，雖然民營企業(yè)的數(shù)量越來越多，但是占據(jù)的銀行貸款數(shù)卻明顯減少，我們可以發(fā)現(xiàn)民營企業(yè)在債務(wù)融資方面仍面臨著巨大的困難。由于債務(wù)融資涉及到的資金數(shù)量龐大，會給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風險，因此應(yīng)受到企業(yè)的重視，建立風險防范意識，制定風險管理政策，使融資風險問題早日得到解決。隨著我國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，民營企業(yè)已經(jīng)成為促進經(jīng)濟發(fā)展和保持社會穩(wěn)定的重要力量，民營企業(yè)在緩解就業(yè)壓力、活躍市場、增加收入和擴大出口等方面起著不可忽視的作用。中小企由于受到我國市場經(jīng)濟發(fā)展中現(xiàn)行體制的缺陷和民營企業(yè)自身發(fā)展等諸多因素影響，我國的民營企業(yè)的發(fā)展仍存在很多問題。其中主要的就是民營企業(yè)債務(wù)融資的問題，我們必須提出解決對策，民營企業(yè)能夠解決債務(wù)融資的風險。1.2研究意義（1）理論意義：民營企業(yè)在發(fā)展中國家和發(fā)達國家都扮演者重要的地位，但是民營企業(yè)由于規(guī)模小、穩(wěn)定性差發(fā)展緩慢。資金短缺是民營企業(yè)普遍面臨的問題，企業(yè)能否健康良性地發(fā)展，債務(wù)融資是非常重要的決定性因素。通過分析當前民營企業(yè)籌資方面的現(xiàn)狀，找出債務(wù)融資的風險及其對策，完善小企業(yè)金融服務(wù)體系做出進一步研究，促進我國民營企業(yè)的發(fā)展。（2）現(xiàn)實意義：改革開放以來，隨著經(jīng)濟突飛猛進的發(fā)展，民營企業(yè)已成為我國經(jīng)濟發(fā)展中重要的組成部分，在緩解居民就業(yè)壓力、推動技術(shù)創(chuàng)新和專業(yè)化生產(chǎn)、穩(wěn)定國內(nèi)外市場、發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)起了相當大的作用。但是債務(wù)融資為了影響民營企業(yè)發(fā)展的重要因素，由于民營企業(yè)自身的局限性以及外部經(jīng)濟環(huán)境的制約，債務(wù)融資成為一大風險。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀民營企業(yè)融資的主要來源有：股權(quán)融資、按時兌現(xiàn)的貿(mào)易信貸融資、中長期銀行信貸融資、延遲兌現(xiàn)的貿(mào)易信貸融資以及其他債務(wù)融資，每種融資方式的邊際成本取決于與其滯納金相關(guān)的信息不對稱成本和交易成本。根據(jù)啄食理論，企業(yè)在融資時，會優(yōu)先選擇成本最低的融資方式；而根據(jù)靜態(tài)權(quán)衡理論，企業(yè)在進行融資時，各種資金來源的邊際成本都是相同的；再者，根據(jù)優(yōu)序融資理論，企業(yè)進行融資時要結(jié)合企業(yè)自身具體情況，是考慮多重因素下的優(yōu)序融資。在本文中，我們認為，以上這些理論都忽略了一點，那就是邊際成本的確定主要依賴于融資資金的使用，以及資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)方作為融資來源的重要影響作用。一個來自葡萄牙民營企業(yè)的數(shù)據(jù)分析證實，企業(yè)資產(chǎn)負債表資產(chǎn)方對于融資方式的選擇有著重要的影響，而這是靜態(tài)權(quán)衡理論和優(yōu)序融資理論所不能接受的。甘華鳴在《哈佛商學院MBA課程一理財:資金籌措與使用》中指出在信息不對稱的條件下,信貸市場必然存在逆向選擇和道德風險,貸款人對利益與風險的均衡選擇導(dǎo)致信貸配給不可避免,即使剔除政府驅(qū)動變量。純粹的市場行為也將使信貸配給成為一種長期均衡。只要銀行不停止信貸業(yè)務(wù),那么信貸配給也是信貸市場的均衡狀態(tài)之一,只不過信貸配給不是信貸市場的價格(利率)均衡。這揭示了信息不對稱是信貸配給的直接原因。成長階段的企業(yè),外源融資的約束越緊,融資渠道也越窄,反之則相反。這彌補了融資順序理論的缺陷，對于解釋在特定的制度約束條仿下企業(yè),較全面論述了中小企業(yè)融資困難的癥結(jié)。丁慧平、王若佼在《企業(yè)負債經(jīng)營與風險分析》中將貸款技術(shù)分為財務(wù)報表型貸款、抵押擔保型貸款、信用評分型貸款、關(guān)系型貸款。從關(guān)系融資的角度對關(guān)系型貸款進行了分析，將信息披露規(guī)范、易于量化和傳遞的大企業(yè)的信息稱為硬信息，而將那些中小企業(yè)的模糊信息稱為軟信息,并在此基礎(chǔ)上提出關(guān)系型融資假說,關(guān)系型借貸所涉及的信息主要是難以量化和傳遞的軟信息，具有強烈的人格化特征,因而對于內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜的大銀行來說,其傳遞成本增加。而如果把決策權(quán)配置給地方分支機構(gòu),又會在銀行內(nèi)部產(chǎn)生仿理問題。所以,中小金融機構(gòu)在發(fā)放這種關(guān)系型貸款上就比大銀行具有成本優(yōu)勢。莫易嫻在《美國企業(yè)如何融資的》中主要探討了美國政府如何創(chuàng)造開發(fā)何種最適合美國中小企業(yè)發(fā)展的政府融資項目,以便使中小企業(yè)能得到更多的資金來源與支持。作者通過建立理論模型來分析政府融資項目對中小企業(yè)融資所產(chǎn)生的效益,介紹了美國政府扶持小企業(yè)融資的項目及其經(jīng)驗,指出美國政府融資項目對中國政府支持中小企業(yè)融資有很好參考價值,比如,信貸擔保項目被證實比政府直接貸款更能有助于降低中小企業(yè)的借貸風險,也能更有效地貸款給中小企業(yè)。民營企業(yè)的融資主要來源于股權(quán)（內(nèi)部融資），商業(yè)信用，銀行信貸和其他債務(wù)。融資方式的選擇取決于資金成本，而資金成本又是由信息不對稱成本和基于無債務(wù)負擔情況下的預(yù)期成本決定的。信息不對稱成本主要是為了支持管理決策而收集和分析信息所產(chǎn)生的費用，無債預(yù)期成本主要產(chǎn)生于企業(yè)為收回債務(wù)而收集和出售抵押品時的費用。由于民營企業(yè)的管理層和股東往往是同一個人，股權(quán)和內(nèi)部產(chǎn)生的資金沒有信息不對稱成本，因此股權(quán)融資是成本最低的融資渠道。在前面的論述中，我們曾建議，葡萄牙的民營企業(yè)多采用內(nèi)部資金、廉價貿(mào)易信貸、中長期銀行信貸、高價貿(mào)易信貸和其他貸款進行融資。接下來，我們將對以上各種類型的融資動機進行討論。首先，我們將討論的是貿(mào)易信貸。貿(mào)易信貸很有意思，因為它們代表的非金融企業(yè)與金融中介機構(gòu)在提供金融服務(wù)方面的競爭。這一領(lǐng)域內(nèi)的早期研究關(guān)注于貿(mào)易信貸同的信貸渠道的作用（或所謂的“梅爾策”影響）之間的關(guān)系，以及同貨幣政策的效率之間的關(guān)系。第一種理論是關(guān)于公司產(chǎn)品的信息不對稱。貿(mào)易信貸是由賣方提供，使買方可以在付款前確認產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量。通過提供貿(mào)易融資，供應(yīng)商想證明的是，他們可以為買家提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。由于民營企業(yè)在一般情況下信譽不高，因此這些企業(yè)迫于無奈，往往使用貿(mào)易信貸的方式以證明其產(chǎn)品質(zhì)量。第二個戰(zhàn)略動機是定價。以優(yōu)惠條件提供貿(mào)易融資，其作用同商品降價類似。因此，企業(yè)可以利用貿(mào)易信貸，間接的降低產(chǎn)品價格或作為不同買家之間的價格歧視工具，以促進銷售。相比于風險借款而言，貿(mào)易信貸是有利的，因此，貿(mào)易信貸可以被用來作為直接的價格歧視的工具，或者作為低信譽借款人的間接工具。沒有嚴格意義上的戰(zhàn)略動機，最終動機都是基于交易成本。貿(mào)易信貸作為進行交易有效方式，可以明確地區(qū)分貨物交割和帳款支付。從最基本的方面講，卡車司機運送貨物，不必再四處找相關(guān)負責人支付帳單，買方還可以節(jié)約交易成本所需的現(xiàn)金。這種觀點的基本內(nèi)容是，企業(yè)與金融機構(gòu)在為其他公司提供信貸業(yè)務(wù)上進行競爭。金融機構(gòu)的傳統(tǒng)觀點是，他們在向企業(yè)提供信用時的主要問題是信息不對稱。金融機構(gòu)在收集和分析來自企業(yè)，特別是受制與信息不對稱影響的中小型企業(yè)的信息時，具有一定優(yōu)勢。但隨著貿(mào)易信貸逐漸流行，非金融企業(yè)同金融機構(gòu)在解決這些問題及拓展信貸渠道方面，展開了激烈的競爭。非金融機構(gòu)如何能夠在這個市場進行競爭？彼得森和拉詹（1997）就此簡要討論幾種方式，并提出供應(yīng)商對金融機構(gòu)可能存在的優(yōu)勢。相比于金融機構(gòu)，供應(yīng)商同借款人之間有著更加密切的工作關(guān)系和更加頻繁的溝通交流。供應(yīng)商和貸款人之間所達成訂單的時間及規(guī)模，使供應(yīng)商及早的同借款人達成了一種信用關(guān)系，因此供應(yīng)商能夠比金融機構(gòu)更快，更方便地取得相關(guān)業(yè)務(wù)信息供應(yīng)商在收款方面也存在一定的優(yōu)勢。如果供應(yīng)商至少能在一個地方形成供貨的壟斷，那么他們就能對客戶公司支付賬款形成強有力的督促。這種督促作用很明顯，特別是當借款人的業(yè)務(wù)只占供應(yīng)商業(yè)務(wù)中的很小一部分時。鑒于信息不對稱是產(chǎn)生貿(mào)易信貸的因素之一，那么客戶企業(yè)就要明白，供應(yīng)商在授予他們貿(mào)易信貸的同時，也能夠為自己爭取到更多的銀行信貸。銀行業(yè)會把供應(yīng)商的貿(mào)易信貸質(zhì)量的優(yōu)劣，作為對他們授信的重要參考。貿(mào)易信貸通常以貨物的供應(yīng)作為擔保，客戶企業(yè)在獲取貿(mào)易信貸的額度上也有一定的限制，因此他們就不能隨意利用貿(mào)易信貸，以達到為其整個生產(chǎn)經(jīng)營提供融資支持的目的?？偠灾捎趯蛻羝髽I(yè)及其所屬行業(yè)的了解畢竟還存在欠缺，貿(mào)易信貸的提供者同借款人之間的信息不對稱程度還比較低。貿(mào)易信貸發(fā)展至今，經(jīng)驗告訴我們貿(mào)易信貸的實施主要是基于企業(yè)商譽風險和產(chǎn)品銷售成本。由于以貨物供應(yīng)作為擔保，使企業(yè)的貿(mào)易信貸額度始終控制的貨物總價值之內(nèi)。相比于貿(mào)易信貸的提供者，銀行能夠獲取的信息更少，獲取信息的成本也更高。在使用貨物作為抵押時，貿(mào)易信貸提供者比銀行具有優(yōu)勢；然而，受交易的數(shù)量和規(guī)模的影響，銀行往往以諸如建筑、機械設(shè)備等大宗資產(chǎn)作為抵押，在這個方面反而是銀行更具優(yōu)勢。因此，銀行更傾向于以有形資產(chǎn)作為信貸擔保，而且由于信息不對稱，他們也不愿意向信息不透明的公司。銀行在收集和評價債務(wù)人應(yīng)收賬款方面的相對優(yōu)勢，是發(fā)放短期銀行貸款的基礎(chǔ)。當然現(xiàn)金及其等價物也可以用作擔保，但由于存在現(xiàn)金流動和市場安全方面的風險，相比于其他信貸提供者，銀行在收集和研究這些信息并沒有任何優(yōu)勢。在存貨抵押方面，情況也是如此。因此，我們在解釋銀行短期信貸行為時，將會把債務(wù)人的數(shù)量作為主要的變量因素來研究。目前關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的理論主要有兩種。第一種是優(yōu)序融資理論，即企業(yè)要首先選擇成本最低的融資來源，其次是成本較低的，然后以此類推?；谛畔⒉粚ΨQ而進行的逆向選擇，是產(chǎn)生資金成本差異的主要原因。第二種是權(quán)衡理論，即企業(yè)債務(wù)增加的前提是其能帶來更多的利潤增加。債務(wù)的好處在于它可以作為企業(yè)的“抵稅盾牌”、“積極代理成本”以及“負代理成本”。這些理論的論述，對于企業(yè)資產(chǎn)負債表資產(chǎn)方的組成也有著重要影響。由于企業(yè)在融資中所采用的債務(wù)類型不同，企業(yè)資產(chǎn)負債表的資產(chǎn)方組成對負債方組成也有著重要影響，或者說資金的用途很大程度上決定著企業(yè)的融資類型。我們可以進一步認為，這是信息不對稱和抵押品因素在資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)和負債雙方關(guān)系的反映。這種認知對于廉價貿(mào)易信貸和長期銀行信貸來講是合理的，但卻不能應(yīng)用在短期銀行貸款上。2民營企業(yè)債務(wù)融資概述2.1民營企業(yè)融資方式公司的融資形式稱為融資模式，可分為債務(wù)融資和股權(quán)融資。股權(quán)融資主要是指股權(quán)融資的概念，通過向銀行借款和發(fā)行債券。債權(quán)人只需保證公司在償債過程中按時償還本息，不影響資源使用或公司經(jīng)營經(jīng)營，以及自身利潤。公司資產(chǎn)，包括公司內(nèi)部控制。債權(quán)人有權(quán)干預(yù)。但是，股權(quán)融資也有一定的優(yōu)勢。除了現(xiàn)金還款外，企業(yè)還可以通過利潤分享讓投資者受益，大大減輕企業(yè)的財務(wù)壓力。2.2民營企業(yè)的主要特征民營企業(yè)是比大企業(yè)更小的單位，大昌塑料就是典型的民營企業(yè)。日本大部分民營企業(yè)的特點是規(guī)模小、員工少，經(jīng)濟和管理都無法與大公司相提并論。大公司有專門的管理和決策團隊，而民營企業(yè)的經(jīng)濟能力相對較弱，完全依靠管理經(jīng)驗和能力來規(guī)劃業(yè)務(wù)發(fā)展和做項目決策，你可以做到。很多民營企業(yè)都是由幾名到幾十名員工組成的，公司的發(fā)展完全是靠這些人的力量來驅(qū)動的。我國民營企業(yè)的主要特點如下。一是私有化有發(fā)展趨勢。二是民營企業(yè)多以輕工業(yè)為主，產(chǎn)業(yè)鏈較為單一。第三，大多數(shù)私營公司位于我國沿海或城市地區(qū)。四是我國民營企業(yè)開始優(yōu)化轉(zhuǎn)型。民營企業(yè)規(guī)模小，但這也是一大優(yōu)勢。一些被大公司忽略的小領(lǐng)域，可以被私營公司用來努力贏得和占領(lǐng)更多市場。另外，由于規(guī)模小，民營企業(yè)的權(quán)利更加集中，只要企業(yè)相信主動管理，就能給企業(yè)帶來利潤和價值。今天的人們越來越個性化，力求產(chǎn)品的個性和獨特的吸引力。因此，他們生產(chǎn)的產(chǎn)品必須一絲不茍，而不是一味追求產(chǎn)品的數(shù)量。產(chǎn)品質(zhì)量和性能是人們現(xiàn)在所追求的。這很重要。要做到這一點，企業(yè)需要準確了解市場情況，了解消費者需求，生產(chǎn)出符合人民口味的產(chǎn)品。2.3債務(wù)融資的風險資金對于公司來說是必不可少的。資金是保證企業(yè)正常運轉(zhuǎn)和運轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)和關(guān)鍵。融資問題是民營企業(yè)發(fā)展的致命弱點。由于籌資難，民營企業(yè)面臨資金困難，國家對這一現(xiàn)象采取觀望態(tài)度，不予管控。因此，民營企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)資金問題，阻礙了它們的進一步發(fā)展。在民營企業(yè)發(fā)展艱難、資金流動不暢、經(jīng)營不善、經(jīng)營不善等情況下，企業(yè)無法按時償還債務(wù)，面臨巨大的債務(wù)風險。逐漸增加債務(wù)借貸的風險，不僅顯著增加了私營企業(yè)的融資成本，而且降低了它們的經(jīng)濟效益，以及它們的籌資能力造成的破產(chǎn)危機。3大昌塑膠公司債務(wù)融資現(xiàn)狀分析3.1大昌塑膠公司的簡介大昌塑膠有限公司隸屬于河北保定，一方面它與京九鐵路與朔黃鐵路相連，另一方面它緊靠107國道與京石高速路，交通十分便利，地理位置的優(yōu)越為大昌塑膠公司的發(fā)展提供了外部支撐。因此在建廠之后，大昌塑膠公司就一直保持著高速的發(fā)展，利潤頗豐，目前已經(jīng)賺有固定總產(chǎn)三千萬元，隨著公司的盈利公司員工以及技術(shù)人員的數(shù)量也在不斷增加。公司創(chuàng)造了自己的品牌“日日昌”，主要就是生產(chǎn)這些輸送帶、平膠帶等一系列的產(chǎn)品，隨著公司能力的增強，目前年產(chǎn)輸送帶近三百萬平方米，托輪三十多萬套?？紤]到公司傳送帶種類不能過于單一，于是生產(chǎn)了很多種類的傳送帶，如普通傳送帶、耐寒、耐油、耐酸堿、耐高溫、耐腐蝕的傳送帶，以及各種不同的傳動帶、環(huán)形帶等。公司有著最前線的技術(shù)和水平，生產(chǎn)過程也會有專業(yè)人員進行層層把關(guān)，產(chǎn)品質(zhì)量是能夠得到保障的。幾年來，此公司一直被中國橡膠工業(yè)學會會員單位評為省級先進企業(yè)，從建廠一直到現(xiàn)在一直得到著消費者的高度評價和深深的信任，被評為了“河北品牌”產(chǎn)品。3.2民營企業(yè)債務(wù)融資現(xiàn)狀民營企業(yè)具有規(guī)模小，員工人數(shù)少的特點，業(yè)務(wù)范圍也比較宅，因此盈利情況也并不可觀，經(jīng)濟效益較低。我國一些民營企業(yè)只由十幾個人組成，甚至有些只有幾個人，沒有眾多的人群力量支撐，再加上民營企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展較慢，所具有的資金也較少，因此不能像大型企業(yè)一樣雇傭?qū)I(yè)的管理團隊來進行專業(yè)化管理，僅僅只能依靠管理者的經(jīng)驗及能力來制定決策，來規(guī)劃公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略。而我國民營企業(yè)大多以輕型化產(chǎn)品為主，產(chǎn)業(yè)鏈也較為單一，業(yè)務(wù)范圍不夠廣，因此經(jīng)濟發(fā)展受到了很大的限制。改革開放以來，我國的經(jīng)濟快速發(fā)展，民營企業(yè)也得到了發(fā)展的契機，迅速崛起，逐漸成為了我國國民經(jīng)濟的重要支撐。如今，民營企業(yè)的數(shù)量越來越多，遍布于世界各地，據(jù)調(diào)查，在2017年我國中小型企業(yè)已快達到了一千萬家，成為了就業(yè)崗位的主要集聚地，它在很大程度上促進了中國市場經(jīng)濟的發(fā)展。然而，融資已成為民營企業(yè)發(fā)展的重要障礙。近年來，國家越來越重視民營企業(yè)。如表所示：表1民營企業(yè)貸款對比額單位：萬元2017年2018年2019年2020年2021年國有銀行貸款額115166.6131602.9147434.51112314.71131293.9民營企業(yè)貸款額115.6134.1153.81191811058.8民營企業(yè)貸款比重%10.80.8數(shù)據(jù)來源：巨潮網(wǎng)2017年-2021年民營企業(yè)財務(wù)報表從表1我們可以從中看出，民營企業(yè)的貸款額在逐年增加，貸款比重相比往年上升了很多，即使國家對民營企業(yè)的發(fā)現(xiàn)有一定的關(guān)注，但是還是面臨著越來越大的融資難的問題，貸款比重的上升給企業(yè)帶來巨大壓力，資金無法得到滿足。國家應(yīng)該加大對民營企業(yè)扶持力度。3.3大昌塑膠公司債務(wù)融資存在的風險3.3.1企業(yè)自身的風險一是經(jīng)驗風險，這主要是由資金流動的不確定性造成的。主要包括內(nèi)部資本管理風險和外部資本管理風險，導(dǎo)致大廠塑料股份有限公司債務(wù)融資風險較高，根本原因是自身融資的局限性。其次，在信用風險方面，一些大廠塑料公司本身也存在一定的風險，信用度低，導(dǎo)致融資成本高，另一方面，融資渠道狹窄，阻礙了大昌塑料公司拓展自身發(fā)展模式。造成此次信用危機的根本原因是大昌塑膠公司自身的信息不對稱，導(dǎo)致債務(wù)融資過程中不良信用記錄和企業(yè)成本的提高。最后是財務(wù)管理風險，因為大昌塑料公司的財務(wù)管理水平較低，結(jié)果是抗風險能力低，這將不會得到融資機構(gòu)的支持，這也在一定程度上阻礙了銀行的信貸。3.3.2外部的風險主要包括以下問題：一是大昌塑料公司信息不對稱和銀行信息不對稱，這種不對稱會導(dǎo)致銀行不愿貸款大型塑料公司，因為投資者信息較少，缺乏科學知識。集成電路和可靠性。收集大量信息需要很多錢。其次，由于企業(yè)的業(yè)務(wù)性質(zhì)有限，企業(yè)的類型復(fù)雜多變，貸款規(guī)模小，大昌塑料公司的數(shù)量大。這違背了銀行的經(jīng)濟目標，也增加了銀行經(jīng)營管理的難度，從而降低了銀行對大昌塑料公司的融資熱情。最后，由于市場的不穩(wěn)定性和利率的高波動，企業(yè)融資風險增加，導(dǎo)致其融資信心降低。3.3.3制度方面的風險法律制度不完善，法律滯后。在不公平的市場競爭中，一些大廠塑料公司不能使用法律武器保護自己，保護自己的利益。隨著中國經(jīng)濟的快速發(fā)展，政策也有了一定的變化。導(dǎo)致了大昌塑料公司在不同的控制手段下的管理，在實施一些政策的同時，也迫使大昌塑膠公司不斷地進行管理。進一步對其管理策略有所糾正，增加了管理成本。這些問題的出現(xiàn)，使中國大昌塑料公司債務(wù)融資面臨著巨大的困難和風險，這是中國民營企業(yè)亟待解決的主要問題。4大昌塑膠公司債務(wù)融資存在風險成因分析4.1內(nèi)部因素4.1.1企業(yè)融資比例的失調(diào)大昌塑膠公司在決定融資的時候，可以有多種途徑來獲取資金。但是由于一些因素的限制，大昌塑膠公司只取得了\t"/item/%E5%B9%BF%E4%B8%9C%E5%A4%AA%E5%8F%A4%E5%8F%AF%E5%8F%A3%E5%8F%AF%E4%B9%90%E6%9C%89%E9%99%90%E5%85%AC%E5%8F%B8/_blank"中糧飲料有限公司的投資，其融資比例沒有判斷好，企業(yè)將首先考慮采用內(nèi)部融資方式。與其他融資方式相比，內(nèi)生融資更加直接便捷，沒有繁瑣的手續(xù)和高門檻，資金獲取的速度越來越快，這無疑是迫切需要資金扶持的民營企業(yè)的最佳選擇。但這種方法也有局限性,即投入的資金有限,民營企業(yè)員工,從員工甚至籌集資金,這就是為什么數(shù)量是有限的,這就是為什么在操作中,民營企業(yè)往往打破資金鏈,整個企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。因此，企業(yè)必須控制資金來源的比例，并盡可能利用各種方式獲取原始資本，使資金的注入將處于持續(xù)狀態(tài)。4.1.2企業(yè)的信用等級低公司實力不夠，規(guī)模太小，投資資金少。金融系統(tǒng)的管理往往被忽視，以進一步降低成本和最大化利潤。公司通常有大量的收銀員。公司只有一名會計師。一切由同一個會計師安排，沒有完整的財務(wù)管理和監(jiān)督。部。另外，從成本上看，除了存貨和原材料外，一家公司真正的固定資產(chǎn)很少，因為私人公司通常會接手辦公、租賃和工廠生產(chǎn)設(shè)備的租賃。但是，眾所周知，銀行在發(fā)放貸款時會考慮信用評級、財務(wù)狀況和有擔保的固定資產(chǎn)。私營公司幾乎很難遵守這些判決的要求。因此，從自身風險的角度來看，銀行不愿為這些“三無”公司提供資金。4.1.3企業(yè)管理體制落后大昌塑膠公司是一家家族企業(yè)，管理體制相對落后。首先，我們經(jīng)常看到這樣的公司，從決策到管理再到生產(chǎn)，都類似于手工作坊。他們中的大多數(shù)是指定的親戚。以民營企業(yè)為例，公司處于發(fā)展階段，需要爭取成本控制。任命這些人可以有效地做到這一點。二是民營企業(yè)早期經(jīng)常使用“可疑經(jīng)營”。換句話說，你不能完全放心地被外界聘用。他們喜歡相信“他們自己的人”是他們的直系親屬。其實主要是缺錢，缺錢。一個公司很難請到職業(yè)經(jīng)理人，當然也很難形成一個專業(yè)的管理體系來有效地管理各個方面。在企業(yè)管理制度不規(guī)范、管理不完善、管理質(zhì)量低下、企業(yè)文化不好的情況下，企業(yè)很難推出自己的核心產(chǎn)品。同時，核心產(chǎn)品開發(fā)是一個獨特的、可申請專利的、有投資風險的、長周期的項目。由于一般民營企業(yè)無法應(yīng)對這樣的風險和資金壓力，為了更快的發(fā)展，他們愿意模仿或干脆實施某些勞務(wù)加工產(chǎn)品。他們不愿創(chuàng)新和發(fā)展。由于經(jīng)營權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度集中，經(jīng)營實踐和理論水平低，缺乏對公司長遠發(fā)展的思考，員工積極性低，產(chǎn)品的獨特之處。容易復(fù)制。并且沒有自己的腳手架。因此，企業(yè)在市場經(jīng)濟中很容易被打敗或壓垮。4.2外部因素4.2.1擔保機構(gòu)的缺失大昌塑膠公司因為自身的固定資產(chǎn)不充足，所以需要一些中介機構(gòu)在貸款的時候為其做擔保。可以說擔保公司“商業(yè)是信用，管理是風險”的商業(yè)擔保公司是自利盈虧、自擔風險、利潤最大化和風險控制的原則，損失需要由自己的資金彌補。因此，風險控制是商業(yè)擔保機構(gòu)生存和發(fā)展的關(guān)鍵因素和決定性因素。一方面，這些組織應(yīng)該充分了解企業(yè)的運作。另一方面，要與銀行進行良好的溝通和信息交流，使民營企業(yè)能夠順利獲得貸款。因此企業(yè)有了擔保機構(gòu)，才能保證資金的充足。但是，從目前的發(fā)展狀況來看，能夠為民營企業(yè)作為擔保的金融機構(gòu)也并不多，即使有一些這樣的機構(gòu)，也會因為制度的不健全，資金的不充足而難以運作。4.2.2國家政策對民營企業(yè)的支持力度不夠由于我國長期處于一個發(fā)展中國家的狀態(tài)，我國資本市場發(fā)展不完善，層次少，定位高。為了快速、良好地發(fā)展社會主義經(jīng)濟，國家促進了GDP的快速增長。國家把主要資源放在一些大中型國有企業(yè)上。只有少數(shù)創(chuàng)新型民營企業(yè)或小型小贏利企業(yè)才能得到國家稅收的支持。對于大多數(shù)民營企業(yè)，國家采取“放養(yǎng)”政策，允許民營企業(yè)自行生存和死亡。因此，在對民營企業(yè)信用評級的評價中，國家沒有出臺相關(guān)的政策，這種政策是可靠的，可以實施，使得一些銀行、金融機構(gòu)等金融機構(gòu)很難篩選好的民營企業(yè)。信貸機構(gòu)的“M”型企業(yè)，導(dǎo)致銀行和其他金融機構(gòu)“惜貸”為自己的資金。另一方面，信用良好的民營企業(yè)也失去了資金配給的機會。在無形中，也可能扼殺一些中小型企業(yè)的發(fā)展前景。5抵御債務(wù)融資風險的應(yīng)對措施以上我們有債務(wù)融資的風險，對原因的分析確定你可以對案件進行補救，一個接一個地解決問題帶來的風險，盡快采取預(yù)防措施。然而，為了更好地控制債務(wù)融資的風險，我們必須對風險進行估計和度量。數(shù)據(jù)是最令人信服的證據(jù)。也是最容易直觀感受到的，有了切實的數(shù)據(jù)，我們就能夠?qū)芾碚甙l(fā)出預(yù)警，提早做好應(yīng)對風險的準備，減少風險帶來的損失。5.1制定發(fā)展規(guī)劃，完善內(nèi)部結(jié)構(gòu)要想解決民營企業(yè)融資比例問題，制定一份專門針對企業(yè)自身、實際的發(fā)展計劃才是重中之重，由于其中會傳遞出關(guān)于企業(yè)的數(shù)據(jù)，因此會吸引潛在投資人的投資意向，對企業(yè)來說，也可以從中對自身的發(fā)展和經(jīng)營情況進行監(jiān)督、分析。這在無形之中增加了民營企業(yè)獲得資金支持的機會。高速發(fā)展的經(jīng)濟對企業(yè)提出了更高的要求，現(xiàn)代化的制度，完善的內(nèi)部結(jié)構(gòu)對企業(yè)發(fā)展前景的影響力越來越大，而現(xiàn)實情況卻是大部分民營企業(yè)根本不具備上述要求，進而導(dǎo)致各種操作不嚴謹，手續(xù)不正規(guī)，財務(wù)數(shù)據(jù)不可信，究其原因是制度的問題。管理層的管理知識儲備量是否足夠影響著企業(yè)以后的發(fā)展狀況。5.2加大政府對企業(yè)信用管理的制度政府在實施和完善企業(yè)信用管理體系中發(fā)揮著重要作用。一方面，政府應(yīng)建立健全相關(guān)法律法規(guī)的信用管理，完善國家宏觀體系，為企業(yè)信用管理創(chuàng)造良好的環(huán)境，加強對企業(yè)信用的執(zhí)法和處罰。一個惡意的騙子。有數(shù)據(jù)顯示，目前我國應(yīng)收賬款超過一年，其中多數(shù)屬于故意欺詐，因此，政府必須加強管理和執(zhí)法制度，以促進良好信用環(huán)境的培養(yǎng)和維護。只有政府加大執(zhí)法力度，企業(yè)才能規(guī)范自己的行為。強化企業(yè)信用等層級制度。為了提高自身的信用等級，民營企業(yè)必須不斷學習各個層次和每個成員企業(yè)的信用文化，樹立信用觀念。在完善的信用體系下，要不斷完善企業(yè)財務(wù)會計制度。樹立“還債”觀念，增強信用意識。銀行難以籌集信貸，高信用成本使得民營企業(yè)難以從銀行獲得所需的貸款。這種現(xiàn)象在民營企業(yè)中較為普遍。民營企業(yè)應(yīng)牢固樹立舉債意識，強化企業(yè)的信用意識和觀念，建立更加完善的信用體系，提高企業(yè)的信息化水平。輕薄、真實，在銀行、稅務(wù)、工商等相關(guān)部門建立良好的信用檔案，為銀行等金融機構(gòu)申請貸款獲得優(yōu)先權(quán)。5.3加強銀行等金融機構(gòu)的改革同時，國家聯(lián)系不同經(jīng)營情況的民營企業(yè)，出臺相關(guān)法律法規(guī)，為一些有信譽的企業(yè)簡化放貸手續(xù)，提高審批效率，我需要你們。對于一些可能存在問題的商業(yè)貸款，銀行必須嚴格要求?？梢砸氲谌綋Ｖ贫?，融資時必須有第三方介入解決問題。另一方面，企業(yè)需要與銀行聯(lián)系，了解相關(guān)銀行的貸款要求和程序。如果您需要貸款，您可以進行相關(guān)的認證，省時、省力、安全。貸款順利獲批。企業(yè)需要具有全球和經(jīng)濟意識，并密切關(guān)注利率和匯率的變化。當市場利率處于高預(yù)期時，固定利率用于向銀行貸款。相反，您需要采用浮動利率，及時調(diào)整各種貸款計劃，降低借貸成本。應(yīng)對外幣暴漲風險。管理者應(yīng)時刻關(guān)注匯率變化，觀察匯率走勢，制定貨幣管理策略，根據(jù)匯率變化規(guī)律尋求安全可靠的防范措施。為使銀行有效發(fā)揮對大中型企業(yè)的監(jiān)管作用，考慮建立銀行參與制度，包括銀行參與民營企業(yè)管理，提高銀行管理水平。我可以。銀行。同時，從銀行的角度來看，要加強貸款及時監(jiān)控體系的建設(shè)。關(guān)鍵是要加強對銀行放款人的外部監(jiān)管，防止壞賬帶來債務(wù)。危險。例如，高杠桿企業(yè)積極申請關(guān)鍵債權(quán)人的關(guān)鍵決策會議，獲取經(jīng)營管理和投資決策的信息，或許能夠?qū)崿F(xiàn)更好的風險管理。5.4建立有效的擔保資金補償機制為實現(xiàn)建立有效的擔?；鹧a償機制的目標，政府可能需要將部分稅收資源用于擔保公司的風險補償。中央銀行可以借錢給其他銀行，主要是私營公司，減輕銀行吸收存款的壓力，減少對經(jīng)濟自籌資金的限制。為領(lǐng)先的履約擔保人提供政策支持，加強風險監(jiān)控，抵消市場風險造成的損失，減少擔保人的顧慮。為分散擔保人擔保貸款的風險，日本積極借鑒國外成功案例總結(jié)的經(jīng)驗，建立和完善擔保人與銀行、保險責任風險分擔機制，需自行決定份額。它基于“共享利潤，共擔風險”的原則。同時，擔保人需要引入更多擔保方式，建立靈活多樣的反擔保制度。擔保人根據(jù)擔保金額和擔保人的信用狀況提供反擔保，以提高被保險人的風險意識和責任意識。證券業(yè)的發(fā)展與政府風險管理息息相關(guān)。政府需要積極籌備在我國設(shè)立信用擔保公司，建立完善的再保證體系，這是識別和化解風險的重要途徑。成立保修行業(yè)協(xié)會。在政府支持下，加強自律，擁抱監(jiān)管，有效緩解私營部門融資問題。5.5國家加大對民營企業(yè)的扶持力度社會主義市場經(jīng)濟的快速發(fā)展，使民營企業(yè)成為一股不容小覷的經(jīng)濟力量。隨著這些企業(yè)的發(fā)展，國家將合理制定促進民營企業(yè)成長的政策，建立完善的民營企業(yè)信用評價體系，成為創(chuàng)新型、