第三章中央銀行類型、結構與獨立性第一節(jié)中央銀行的類型與結構一、中央銀行制度的基本類型（一）單一式中央銀行制度是最主要、最典型的中央銀行制度形式，它是指國家設立專門的中央銀行機構，使之與一般的商業(yè)銀行業(yè)務相分離，而純粹的行使各項中央銀行職能。它又可以分為一元式、二元式兩種類型。

1.一元式中央銀行制度，它是指一國由獨家中央銀行及其眾多的分支機構來執(zhí)行中央銀行職能。這種由總分行構成的中央銀行的特點是：權利集中，職能齊全，分支機構眾多。世界上大多數國家，如英國、日本、法國等國家的中央銀行都采取這種形式。中國自1984年之后也實行這種中央銀行制度。

2.二元式中央銀行制度，它是指在一國建立中央和地方兩級相對獨立的中央銀行機構。中央級機構是最高權力或管理機構，地方級機構受中央級機構的監(jiān)督管理，但是它們在各自的轄區(qū)內有較大的獨立性。實行聯(lián)邦制的國家多采取這種中央銀行制度形式。（二）復合中央銀行制它是指在一國之內，不設立專門的中央銀行，而是由一家大銀行來同時執(zhí)行中央銀行和商業(yè)銀行兩種職能，也就是所謂“一身二任”。這種制度主要存在于中央銀行早期以及前蘇聯(lián)和東歐國家。我國1984年以前也實行這種中央銀行制度形式。（三）跨國中央銀行制

它是指兩個以上的主權國家設立共同的中央銀行。它一般與一定的貨幣聯(lián)盟以及多國經濟的一致性相聯(lián)系。二戰(zhàn)后，一些在地域上相鄰、經濟上與某一發(fā)達國家聯(lián)系密切的欠發(fā)達國家，為促進共同的經濟發(fā)展，組成了貨幣聯(lián)盟，在聯(lián)盟內發(fā)行共同的貨幣，執(zhí)行共同的金融政策，并建立共同的中央銀行。這些中央銀行有西非貨幣聯(lián)盟成立的西非中央銀行，中非貨幣聯(lián)盟成立的中非中央銀行，以及東加勒比海管理局等。此外，目前最受到矚目的跨國中央銀行是歐洲中央銀行。（四）準中央銀行制

它是指某些國家或地區(qū)沒有建立通常意義上的中央銀行，而只設有類似中央銀行的機構，以及由政府授權某個或某幾個商業(yè)銀行與政府機構一起共同行使中央銀行的職能。如新加坡、香港就實行準中央銀行制。二、中央銀行的資本結構（一）全部資本國家所有即中央銀行的全部自有資金都來自于政府。這類中央銀行也叫國有化中央銀行。目前大多數國家的中央銀行都是如此。如英國、過去的法國、德國等（二）公私混合所有即國家持有中央銀行的一部分資本金，一般至少占總資本的一半以上，其余的則由私人提供，它也叫半國家性質的中央銀行。如日本（三）全部資本非國家所有這類中央銀行的股份主要是由一些金融機構持有，而非政府持有。如美國。（四）無資本金唯一的韓國。（五）多國所有跨國中央銀行的資本不為某一個國家單獨所有，而是有跨國中央銀行的各成員國共同所有，如歐洲中央銀行股份是由各成員國根據人口數量和國內生產總值認購的。總結：中央銀行無論歸誰所有，都不會對中央銀行的業(yè)務、職能產生影響，因為，國家對中央銀行擁有直接控制監(jiān)督的權力，私人股東既無決策權，也無經營管理權。因此，從這個意義上講，任何一個國家的中央銀行從本質上講都是政府機構。三、中央銀行最高權力機構的組織結構（一）中央銀行最高權力機構的類型

1.決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權有一個機構統(tǒng)一掌握。比如英國、美國等。

2.決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權分屬不同的機構。比如日本等上述差別主要是由各國中央銀行的傳統(tǒng)決定的，對行使其職能并無實質性區(qū)別。美聯(lián)儲的結構聯(lián)邦儲備委員會12家聯(lián)邦儲備銀行聯(lián)邦公開市場委員會聯(lián)邦咨詢委員會幾千家成員商業(yè)銀行公開市場業(yè)務法定準備率貼現率專欄：分權制衡的美聯(lián)儲位于華盛頓的聯(lián)邦儲備委員會是美國聯(lián)邦政府的一部分，但12家聯(lián)邦儲備銀行不屬于聯(lián)邦政府機構，而是非營利性組織。公開市場政策是由聯(lián)邦儲備委員會和各個地區(qū)的聯(lián)邦儲備銀行共同制定，這和中國人民銀行完全不同，中國人民銀行的分支機構是總行的下屬機構，對于指定貨幣政策的影響非常有限。聯(lián)邦儲備銀行不屬于聯(lián)邦政府機構，而是非營利性組織，在制定貨幣政策時代表私營部門的聲音，因此，每個聯(lián)邦儲備銀行都有來自私營部門的董事會。董事會監(jiān)督地區(qū)聯(lián)儲的預算，經過委員會同意后選出其行長，向地區(qū)聯(lián)儲主席提供有關本地區(qū)經濟運行情況的信息。董事會有九名成員，分為Ａ、Ｂ、Ｃ三類，每類三人這主要考錄到董事會成員背景要多元化，以免被少數行業(yè)和少數人控制，這些董事一般來自銀行業(yè)，工商業(yè)與公共部門。

專欄：紐約聯(lián)邦儲備銀行的特殊作用第一，美國許多大的商業(yè)銀行都位于紐約地區(qū)，這些銀行的安全性和健康性對于美國金融體系的健康發(fā)展至關重要，紐約聯(lián)邦儲備銀行對它們有監(jiān)管職能；第二，它設有公開市場交易室，負責實施公開市場操作。還設有外匯交易室，代表聯(lián)儲和財政部干預外匯市場；第三，它是聯(lián)邦儲備銀行中唯一一家成為國際清算銀行會員的銀行。第四，紐約聯(lián)邦儲備銀行行長是唯一一位公開市場委員會的永久成員，擔任該委員會的副主席，同聯(lián)邦儲備體系的主席與副主席一道，成為體系最重要的三位官員。專欄：美國聯(lián)邦儲備委員會的特殊權力20世紀30年代后，獲得操作貨幣政策的控制權，近年來，其權利進一步增強，雖然由聯(lián)邦儲備銀行的董事（經過委員會同意后）選出其行長，但委員會有時推薦行長人選，董事通常聽從建議，由于委員會制定行長的工資標準，審查聯(lián)邦儲備銀行的預算，因此，對儲備區(qū)銀行的業(yè)務活動可以實施更大的影響。委員會主席的權力：對委員會的特殊控制（未經法律授權），通過擔任美聯(lián)儲的發(fā)言人以及與總統(tǒng)與國會協(xié)商，通過制定委員會和聯(lián)邦公開市場委員會會議議程，通過職位和個人魅力實現。專欄：美聯(lián)儲的股東與美聯(lián)儲美國的全國性銀行必須成為美聯(lián)儲的會員銀行，州內銀行可以選擇是否愿意成為美聯(lián)儲的會員銀行。《聯(lián)邦儲備法》中明確規(guī)定，每個地區(qū)聯(lián)儲的會員銀行就是它的股東。各個會員銀行根據自己資產的比例認購所在地區(qū)聯(lián)邦儲備銀行的股權。但這些股權和一般公司的股權不同，這些股票不能對外出售或轉讓，股東也不能參與美聯(lián)儲每年利潤的分紅，美聯(lián)儲只是每年按照6%的固定利率向股東發(fā)利息。

美聯(lián)儲的收入主要來自持有資產（主要是持有政府債券）的利息，在支付正常的運營開支和股息后，美聯(lián)儲將所有盈利上繳財政部。每年美聯(lián)儲的股東從美聯(lián)儲獲得的利息大概有十幾億美元，遠小于美聯(lián)儲每年上繳到國庫的超過兩百億美元的利潤，對于會員銀行的主營收入也是微不足道。專欄：沒有實際權力的成員銀行雖然擁有聯(lián)邦儲備銀行的股票，但是它們沒有通常情況下所有者的利益。第一，它們對美聯(lián)儲的收益沒有索取權，不論美聯(lián)儲的收益有多少，他們每年只能獲取6%的股利。第二，同私人企業(yè)的股東不同，它們對美聯(lián)儲如何使用自己的財產沒有發(fā)言權。第三，成員銀行在選舉董事時，通常每個職位只有一名候選人，而他通常由聯(lián)邦儲備銀行行長提名（轉由委員會批準）。結果是，成員銀行被排除在美聯(lián)儲的政治程序之外，幾乎沒有實際權力。雖然如此，它們發(fā)揮重要而微妙的作用。見注釋。聯(lián)邦咨詢委員會只具有咨詢職能，對聯(lián)儲決策沒有干預權。

龐大的研究團隊：不僅就美國而言，而且從全世界范圍看，聯(lián)儲雇傭的經濟學家的人數都是最多的，聯(lián)儲的研究團隊有1000人左右，大約一半是職業(yè)經濟學家。聯(lián)邦公開市場委員會會議上的三種有色文件：“綠皮書”，關于未來兩年國民經濟預測報告；“藍皮書”，關于貨幣總量計劃；“灰皮書”，描述從調查或與重要工商界和金融機構人士談話中收集的關于各儲備區(qū)經濟狀況的說明材料，是唯一向公眾發(fā)布并受到媒體關注的材料。（二）中國人民銀行的權力分配結構：屬于決策權、執(zhí)行權、監(jiān)督權和一并權力高度集中的中央銀行。見《中國人民銀行法》。

(25頁)四、中央銀行的內部機構設置（一）中央銀行的內部機構大致可以分為以下幾類1.與執(zhí)行中央銀行職能直接關聯(lián)的部門。比如：中國人民銀行的貨幣政策司、金融市場司、金融穩(wěn)定局等2.為中央銀行執(zhí)行職能提供咨詢、調研、分析的部門。比如：中國人民銀行的調查統(tǒng)計司、研究局等。3.為中央銀行執(zhí)行職能提供行政管理和后勤保障的部門,比如：中國人民銀行的辦公廳、內審司等。（二）中國人民銀行的內部機構設置(38頁)

中國人民銀行現有的職能部門，分別是：辦公廳(黨委辦公室)條法司貨幣政策司貨幣政策二司金融市場司金融穩(wěn)定局調查統(tǒng)計司會計財務司支付結算司科技司貨幣金銀局國庫局國際司(港澳辦公室)內審司人事司(黨委組織部)研究局征信管理局反洗錢局(保衛(wèi)局)黨委宣傳部(黨委群工部)機關黨委紀委、派駐監(jiān)察局離退休干部局參事室工會

五、中央銀行分支機構的設置（一）中央銀行分支機構設置的三種類型1.按經濟區(qū)劃設置。世界上大多數國家都是如此。2.按行政區(qū)劃設置。前計劃經濟國家。3.以經濟區(qū)劃為主，兼顧行政區(qū)劃。日本是典型。（二）中國人民銀行分支機構的設置屬于第三種類型（見教材27頁）。中國人民銀行分支機構

上海分行天津分行沈陽分行南京分行濟南分行武漢分行廣州分行成都分行西安分行營業(yè)管理部(北京)重慶營業(yè)管理部

石家莊中心支行太原中心支行呼和浩特中心支行長春中心支行哈爾濱中心支行杭州中心支行福州中心支行合肥中心支行鄭州中心支行長沙中心支行南昌中心支行南寧中心支行海口中心支行昆明中心支行貴陽中心支行拉薩中心支行蘭州中心支行西寧中心支行銀川中心支行烏魯木齊中心支行深圳市中心支行大連市中心支行青島市中心支行寧波市中心支行廈門市中心支行

專欄：央行上?？偛恳弧⒃O立央行上?？偛康闹匾饬x2005年，人民銀行設立上?？偛?，是我國中央銀行體制的一次自我完善，是更好地發(fā)揮中央銀行在宏觀調控中作用的重要制度安排。成立上?？偛?，主要是圍繞金融市場和金融中心的建設來加強中央銀行的調節(jié)職能和服務職能。目前上海已成為各類金融機構在我國內地的主要集聚地。設有全國統(tǒng)一的銀行間同業(yè)拆借市場、債券市場和外匯市場，擁有證券、商品期貨和黃金三個交易所。建設上海國際金融中心已成為一項國家戰(zhàn)略。二、央行上?？偛康慕ㄔO目標上?？偛康慕ㄔO目標可以概括為兩個平臺、一個窗口、一個中心，即：盡快把上?？偛拷ㄔO成為總行公開市場操作的平臺、金融市場運行監(jiān)測的平臺、對外交往的重要窗口和一部分金融服務與研究和開發(fā)業(yè)務的中心。三、央行上?？偛康闹饕毮苌虾？偛砍袚闹饕氊熡幸韵聨醉棧焊鶕傂刑岢龅牟僮髂繕耍M織實施中央銀行公開市場操作；承辦在滬商業(yè)銀行及票據專營機構再貼現業(yè)務；管理銀行間市場，跟蹤金融市場發(fā)展，研究并引導金融產品的創(chuàng)新；負責對區(qū)域性金融穩(wěn)定和涉外金融安全的評估；負責有關金融市場數據的采集、匯總和分析；圍繞貨幣政策操作、金融市場發(fā)展、金融中心建設等開展專題研究；負責有關區(qū)域金融交流與合作工作，承辦有關國際金融業(yè)務；承擔上海地區(qū)人民銀行有關業(yè)務的工作等。

上?？偛砍袚墓芾砺毮馨▽ΜF有上海分行轄區(qū)內人民銀行分支機構的管理，即繼續(xù)履行大區(qū)行的職能，轄區(qū)包括浙江、福建的共二十個中心支行；此外還承擔人民銀行部分駐滬企事業(yè)單位的管理和協(xié)調，直接管理的單位包括中國外匯交易中心、中國反洗錢監(jiān)測分析中心、中國人民銀行數據處理中心、中國人民銀行征信服務中心等，協(xié)調管理的單位是中國銀聯(lián)和上海黃金交易所。第二節(jié)中央銀行的相對獨立性“我讓格林斯潘連任了，但他卻沒有給我連任的機會”

美國總統(tǒng)老布什一、含義：主要指中央銀行制定和實施貨幣政策時相對于政府的自主權。分為工具獨立性（使用貨幣政策工具的獨立性）與目標獨立性（設定貨幣政策目標的獨立性兩類）

以美國為例：規(guī)范央行的法律有國會頒布，并且可以隨時調整；總統(tǒng)可以通過影響國會影響央行，他也可以任命央行行長和決策機構的其他人員。央行的獨立性只能是相對的。二、中央銀行保持相對獨立性的原因分析（一）獨立性較弱的中央銀行將加劇政治性經濟周期政治性經濟周期的過程是：每當選舉來臨時，政府就實行旨在降低失業(yè)率和利率的擴張性政策。當選舉結束之后，上述政策的不良后果---高通貨膨脹和高利率便出現了，需要采取緊縮性政策加以對付，這恰恰又是政治家們希望公眾在下次選舉之前就會忘掉的。而當下次選舉來臨時，過程又開始重復。一個處在政府控制下的中央銀行，可能使這種周期變得更為劇烈。專欄:政治性經濟周期美國一些經濟學家認為，在選舉過程和經濟波動之間存在緊密聯(lián)系首先，選民對經濟狀況非常敏感，如果經濟處于高失業(yè)率水平，人們傾向于對于在任者投反對票。將經濟惡化的責任歸咎于他們。其次，經濟學家認為政治家們了解這一點，由于政治家們希望再次當選，因此總是做好計劃，在選舉期間推行一些討人喜歡的經濟政策。

最后，經濟學家認為，選民目光短淺，這將使政治家們過度刺激經濟，討好選民，即使在選舉結束后可能出現反作用。即過熱的經濟產生通貨膨脹。選舉過后，為了平息通脹，政府又要減緩經濟的發(fā)展，造成失業(yè)。但是選民的記憶有限，怨恨不會持久，只要在下一次選舉之前經濟有所好轉，他們就會變得寬宏大量，因此，選舉過程是經濟波動的一個主要誘因。（二）中央銀行追求的長期目標與政府追求的短期目標之間的矛盾性假如生活中出現高失業(yè)和高利率時，政府為了追求贏得下次選舉的目標，可能采取過度增加貨幣的政策，而這種政策最終經過較長的時間后會導致將來的通貨膨脹和更高的利率。而一個獨立性強的中央銀行可以對政府的過度增加貨幣的政策有所抑制，從而實現長遠的穩(wěn)定物價的目標。（三）避免中央銀行為財政部彌補赤字提供方便（四）事實已經反復證明，政治家缺乏解決復雜經濟事務的才能，而貨幣政策又如此重要，當然不能交給政治家。專欄1：貨幣增長與利率變動的復雜關系貨幣供給增長產生的流動性效應短期內可以降低利率水平，但是，貨幣供給增長在一段時間后會引起物價水平和收入水平以及預期通貨膨脹率的變化，后三種效應都會引起利率的上升。

專欄2：中央銀行獨立性的另一種視角

金融部門通過政治游說促成中央銀行獨立性的形成會獲得一勞永逸的收益:首先,金融部門只需要游說獨立的中央銀行,而不必投入無休止的精力去游說龐大的政治官僚體系;其次,獨立的中央銀行與私人銀行之間有著頻繁的人事往來,金融部門的呼聲便更容易得到貨幣當局的重視。正是出于利益的互補性,金融部門和中央銀行結成聯(lián)盟,支持相互的需求,從而既取得了中央銀行獨立性又保持較低的通貨膨脹率，總之，貨幣政策深受金融部門政治游說的影響。

弗里德曼(Friedman)說,貨幣政策效果的顯現帶有非均勻和不確定的時滯,并會對經濟系統(tǒng)產生很多間接性的影響,由此,貨幣政策經常導致出乎政府意料的結果,政治家有動機規(guī)避這種不確定性對其執(zhí)政地位的威脅。同時,貨幣政策的改變會對經濟的不同部門產生再分配效應,政治家也有動機規(guī)避這種由再分配而產生的政治壓力。金融市場和金融技術的復雜化加大政治家管理貨幣的難度,使得政治家傾向于將貨幣管理權交給獨立的中央銀行，因此，獨立的中央銀行以及中央銀行獨立性的程度是政治家理性選擇的結果

隨著金融市場的發(fā)展,資產貨幣化程度提高,人們有意識或無意識地被卷入金融市場。金融市場日益成為人們創(chuàng)造和積累財富的場所,也成為財富分化和社會力量分化的場所,中央銀行的任何貨幣政策調整都會打破金融市場中的現有收入分配格局,從而可能招致來自不同利益集團的不滿,如果政府將貨幣政策管理權委托給獨立的中央銀行,那么,追求選票最大化的政府就可免于來自不同利益集團的政治壓力。中央銀行獨立性這一制度設計為政治家提供了一種規(guī)避政治風險的機制——這種政治風險來自于金融市場中特定貨幣政策所引發(fā)的不對稱性收入分配?？傊醒脬y行的獨立性是由政治家、金融利益集團和公眾的理性行動所共同匯集的,是不同利益相互博弈與妥協(xié)的產物。專欄3：中央銀行獨立性產生的更廣視角

無論原因是什么，各國對通貨膨脹的偏好不盡相同，這又進一步影響到貨幣制度的構成和貨幣政策的使用。從各國的偏好不同到特定的貨幣制度建立，比如中央銀行獨立性，這中間存在著因果關系。中央銀行獨立性的程度并不是導致各國通貨膨脹差異的原因，相反，各國現有的通脹文化才是通脹水平差異的決定因素，而這又進一步決定了是否賦予中央銀行獨立性。

經濟學家對中央銀行獨立性與一國政治上的分權和非一黨執(zhí)政特征之間的關系進行了實證分析。他們發(fā)現這二者之間存在著正相關關系，即在那些以政治自由化、分權和輪流執(zhí)政為特征的國家中，中央銀行獨立性都比較高。由此可以推測，當一國政治體制由缺乏民主的狀態(tài)向更富于民主性的體制轉換時，中央銀行獨立性也會隨之發(fā)生改變。我們可以認為，這表明中央銀行獨立性直接依賴于一國的政治體制本質，政治體制的改變將引發(fā)中央銀行獨立性的改變。

一個國家基礎的法律制度和法律環(huán)境，還包括人們的法律意識，是確認和選擇中央銀行相關法律制度和獨立性地位的前提，是一種必要條件。由上所述，中央銀行獨立性決不是一個孤立的、外生的經濟變量，而具有相當強的內生性，不可能脫離一國的其他制度環(huán)境而單獨運行。三、反對中央銀行保持相對獨立性的理由（一）主張將美聯(lián)儲置于總統(tǒng)或國會控制下的人認為，有一批不對任何人負責的精英分子控制貨幣政策是不民主的，會帶來嚴重的后果。（二）總統(tǒng)和國會應當對國家的經濟福利負責，但它們卻對決定經濟健康運行至關重要的某個政府機構缺乏控制；此外，只有將貨幣政策交由管理財政政策的政治家控制，這兩種政策才能相互協(xié)調，才不至于背道而馳。

（三）獨立的美聯(lián)儲并不總是成功運用了它的自主權，大蕭條期間，美聯(lián)儲并沒能像它宣稱的那樣很好的承擔最后貸款人職能；獨立性也未能阻止20世紀60年代和70年代推行擴張性的貨幣政策，該政策導致了那個時期居高不下的通貨膨脹率。實際上，美聯(lián)儲不能完全擺脫政治壓力，它的獨立性可能鼓勵其追求狹隘的自身利益，而非公共利益。

小結：雖然沒有達成共識，但是支持央行獨立性的人越來越多。其次，喜歡美聯(lián)儲政策的人支持它的獨立性，反對其政策的則主張降低其獨立性。四、支持中央銀行獨立性的實證研究擁有最獨立中央銀行制度的德國和瑞士，同時也是1973---1988年間通貨膨脹最低的國家。相反，通貨膨脹最高的幾個國家---西班牙、新西蘭、澳大利亞、意大利，同時也是中央銀行最不具獨立性的國家。而且，具有獨立中央銀行制度的國家的失業(yè)率或GDP波動并不比中央銀行不獨立國家大。（見美國金融學家米仕金的教材《貨幣金融學》第六版361—362頁）（也有經濟學家對中央銀行獨立性與通貨膨脹改善之間的關系提出懷疑。）五、向更大獨立性邁進的趨勢過去，除了德國和瑞士外，聯(lián)儲比世界上幾乎所有的中央銀行獨立性都強?，F在，新成立的歐洲中央銀行比美聯(lián)儲更獨立，而且英格蘭銀行和日本銀行的獨立性也在增強，幾乎同美聯(lián)儲不相上下。同時，新西蘭、瑞典和歐元區(qū)國家等許多國家的中央銀行也具有更大的獨立性。理論和實踐都說明，央行越獨立，就越能制定出更好的貨幣政策，而這又反過來推動了獨立化的趨勢。

加拿大銀行：1967年修訂的銀行法賦予政府貨幣政策的最終決策權，但事實上，中央銀行控制了貨幣政策，原因是，當中央銀行與政府出現分歧時，中央銀行必須遵從財政部長的指令，然而，指令必須是書面和具體的，還要適用于特定時期，所以發(fā)出這樣的指令是不可能的，迄今還沒有出現過。貨幣政策目標（通貨膨脹目標）由加拿大銀行和政府共同確定?？傊幽么筱y行的目標而不是工具獨立性遜于美聯(lián)儲。英格蘭銀行：1997年以前，英格蘭銀行的獨立性最差，因為變動利率的決策權在財政大臣手中，1997年后，英格蘭銀行擁有了制定利率的權利，然而，政府在“緊急狀態(tài)”中，可以在“有限期間”內否決英格蘭銀行，并決定利率，盡管如此，同加拿大銀行一樣，因為否決中央銀行的決策必須公開，而且只有在不同尋常情況的有限期間發(fā)生，所以幾乎不可能實行。英格蘭銀行的膨脹目標由財政大臣決定，因此，英格蘭銀行也是在目標而不是工具獨立性方面遜于美聯(lián)儲。日本銀行：1998年生效的新銀行法使得55年來日本銀行的權力首次發(fā)生變動，除了規(guī)定貨幣政策的目標是物價穩(wěn)定外，該法律還賦予日本銀行更大的目標獨立性和工具獨立性。在此之前，政府在貨幣政策委員會中有兩位投票員，一位來自大藏省，一位來自經濟計劃署?，F在，他們