請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分證券研究報告·行業(yè)月報·環(huán)保證券研究報告·行業(yè)月報·環(huán)保證券分析師袁理yuanl@環(huán)衛(wèi)新能源銷量同增22%，滲透率同比提升1.77pct至6.87%。 環(huán)保滬深3002023M8新能源環(huán)衛(wèi)車單月銷量658輛，同比變動+6.65%，環(huán)比變動《生環(huán)部通過新版CCER管理《生環(huán)部通過新版CCER管理候適應型城市建設試點的通改革+核心資產(chǎn)盤活價值重估》2023M1-8，環(huán)衛(wèi)車CR3/CR6分別為36.53%/47.3%，同比變動衛(wèi)車銷售2292輛，同比變動-7.66%。新能源善，環(huán)衛(wèi)裝備行業(yè)將迎來需求放量及盈利能>【宇通重工】環(huán)衛(wèi)新能源龍頭彈性最大&產(chǎn)品力領先，我們預計請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 5 73.新能源環(huán)衛(wèi)清潔類裝備放量，中高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升 134.江蘇新能源銷量大增，上海新能源滲透率高達40% 17 19 19 20 22 24 25請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 5 5 5 6 6 6 7 7 8 8 8 9 9 9 10 10 11 11 11 11 12 12 12 12 13 13 13 14 14 14 15 15 16 16 16 17 17 18 18 19 19 20請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 21 22 23 24 25請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分60,00040,00020,000060,00040,00020,0000圖1：環(huán)衛(wèi)車銷量與增速（單位：輛）-9.28%40%20%-10%-20%-30%45%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖2：新能源環(huán)衛(wèi)車銷量與增速（單位：輛）6,0005,0004,0003,0002,000081%26%9%81%26%9%23%22.24%100%80%60%40%20%0%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖3：環(huán)衛(wèi)車單月銷量與2023M8單月銷量同環(huán)比數(shù)據(jù)（單位：輛）2000050000JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec2017201820192020202120222023單月同比單月環(huán)比60%40%20%0%-20%-40%-60%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分圖4：新能源環(huán)衛(wèi)車單月銷量與2023M8單月銷量同環(huán)比數(shù)據(jù)（單位：輛）0JanFebMarAprMayJunJulAugSep2017201820192020202120212023單月同比單月環(huán)比40%20%0%-20%-40%-60%-80%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖5：環(huán)衛(wèi)新能源滲透率8%7%6%5%4%3%2%1%0%1.25%1.82%3.19%6.87%3.92%5.94%1.59%2.56%20172018201920162020202120222023M1-82017201820192016新能源滲透率同比變動（pct）新能源滲透率2.52.00.50.0(0.5)(1.0)數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖6：環(huán)衛(wèi)新能源滲透率（單月）8%6%4%2%0%JanFebMarAprMayJunJulAugSepOctNovDec20172018201920202021202220232022年滲透率數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分年新能源裝備銷量復增44%~65%，較2022年2.新能源集中度下滑，盈峰&宇通市占率領先2023M1-8環(huán)衛(wèi)新能源集中度同比下滑。2023M1-8，環(huán)衛(wèi)車CR3/CR6分別為圖7：環(huán)衛(wèi)車與新能源環(huán)衛(wèi)車銷量CR380%70%60%50%40%30%20%0%20162017201820192020202120222023M1-8環(huán)衛(wèi)車新能源環(huán)衛(wèi)車數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖8：環(huán)衛(wèi)車與新能源環(huán)衛(wèi)車銷量CR6100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%20162017201820192020202120222023M1-8環(huán)衛(wèi)車新能源環(huán)衛(wèi)車數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分圖9：盈峰環(huán)境環(huán)衛(wèi)車銷量與增速（單位：輛）20,00015,00010,0005,0000環(huán)衛(wèi)車（輛）環(huán)衛(wèi)車YOY50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖10：盈峰環(huán)境新能源環(huán)衛(wèi)車銷量與增速（單位：輛）5000新能源環(huán)衛(wèi)車（輛）新能源YOY700%600%500%400%300%200%100%0%-100%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖11：盈峰環(huán)境環(huán)衛(wèi)車單月銷量與2023年單月銷量同環(huán)比數(shù)據(jù)（單位：輛）3000250020005000FebAprMayJun20172018FebAprMayJun20172018201920202021JanMar20222023單月同比單月環(huán)比數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分圖12：盈峰環(huán)境新能源環(huán)衛(wèi)車單月銷量與2023年單月銷量同環(huán)比數(shù)據(jù)（單位：輛）2502000FebJanMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecFebJanMar2017201820192020202120222023單月同比單月環(huán)比300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖13：宇通重工環(huán)衛(wèi)車銷量與增速（單位：輛）0數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖14：宇通重工新能源環(huán)衛(wèi)車銷量與增速（單位：輛）01000%800%600%400%200%0%-200%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分圖15：宇通重工環(huán)衛(wèi)車單月銷量與2023年單月銷量同環(huán)比數(shù)據(jù)（單位：輛）6005004003002000FebJanMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecFebJanMar2017201820192020202120222023單月同比單月環(huán)比100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖16：宇通重工新能源環(huán)衛(wèi)車單月銷量與2023年單月銷量同環(huán)比數(shù)據(jù)（單位：輛）350300250200500FebJanMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecFebJanMar2017201820192020202120222023單月同比單月環(huán)比600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所福龍馬：環(huán)衛(wèi)車總銷量同減7.66%，新能源銷量同增1馬環(huán)衛(wèi)車銷售2292輛，同比變動-7.66%，其中新能源環(huán)衛(wèi)車銷售377輛，同比變動請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分圖17：福龍馬環(huán)衛(wèi)車銷量與增速（單位：輛）0數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖18：福龍馬新能源環(huán)衛(wèi)車銷量與增速（單位：輛）40035030025020004000%3000%2500%2000%1500%1000%0%-500%-1000%新能源環(huán)衛(wèi)車（輛）新能源YOY數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖19：福龍馬環(huán)衛(wèi)車單月銷量與2023年單月銷量同環(huán)比數(shù)據(jù)（單位：輛）9008007006005004003002000FebJanMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecFebJanMar2017201820192020202120222023單月同比單月環(huán)比80%60%40%20%0%-20%-40%-60%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖20：福龍馬新能源環(huán)衛(wèi)車單月銷量與2023年單月銷量同環(huán)比數(shù)據(jù)（單位：輛）604020FebJanMarAprMayJunJulAugSepOctNovDecFebJanMar2017201820192020202120222023單月同比單月環(huán)比500%400%300%200%0%-100%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分環(huán)衛(wèi)裝備：湖北程力市占率第一。2023M1-8，環(huán)衛(wèi)車銷售中，市占率前六的分別圖21：2023M1-8環(huán)衛(wèi)裝備銷售市占率52.70%3.18%16.51%14.92%5.11%4.27%3.31%湖北程力盈峰環(huán)境東風汽車福龍馬宇通重工徐州徐工其他數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖22：2022年環(huán)衛(wèi)裝備銷售市占率17.45%16.66%49.96%16.66%4.75%4.73%3.01%3.45%4.73%湖北程力盈峰環(huán)境福龍馬宇通重工東風汽車徐州徐工其他數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所環(huán)衛(wèi)新能源：盈峰環(huán)境、宇通重工、福龍馬市占率保持前三。2023M1-8，新能源圖23：2023M1-8新能源環(huán)衛(wèi)裝備銷售市占率32.97%27.76%32.97%2.25%2.34%18.93%10.24%5.51%18.93%10.24%盈峰環(huán)境宇通重工福龍馬徐州徐工北汽福田奇瑞商用車其他數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖24：2022年新能源環(huán)衛(wèi)裝備銷售市占率22.72%22.72%29.28%3.33%28.77%7.17%盈峰環(huán)境宇通重工福龍馬北汽福田徐州徐工奇瑞商用車其他數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分3.新能源環(huán)衛(wèi)清潔類裝備放量，中高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升圖25：環(huán)衛(wèi)清潔與垃圾轉(zhuǎn)運銷量增速（環(huán)衛(wèi)車）60,00040,00020,000040%20%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖26：環(huán)衛(wèi)清潔與垃圾轉(zhuǎn)運銷量增速（新能源環(huán)衛(wèi)車）0數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖27：環(huán)衛(wèi)車與新能源環(huán)衛(wèi)車環(huán)衛(wèi)清潔、垃圾轉(zhuǎn)運占比40%20%20162017201820192020202120222023M1-8數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分825輛，同比變動+50.27%，中高端圖28：低、中高端銷量增速（環(huán)衛(wèi)車）120,000100,00080,00060,00040,00020,000020162017201820192020202120222023M1-760%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖29：低、中高端銷量增速（新能源環(huán)衛(wèi)車）700%4,0004,000400%2,000200%2,0000020162018201720202021201920222023M1-72016201820172020202120192022數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖30：環(huán)衛(wèi)車與新能源環(huán)衛(wèi)車低、中高端占比80%60%40%20%0%2018201920162017202020212018201920162017中高端占比（環(huán)衛(wèi)車）低端占比（環(huán)衛(wèi)車）中高端占比（環(huán)衛(wèi)車）低端占比（環(huán)衛(wèi)車）數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分圖31：2023M1-8環(huán)衛(wèi)車各車型銷售情況及占比（單位：輛）7,0004,0002,000020%4%2%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖32：2023M1-8環(huán)衛(wèi)車各車型銷售增量與同比增速（單位：輛）6004002000-200-400-600-800-1,000-1,200.銷售同比增量（輛）.同比增速40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所新能源環(huán)衛(wèi)市場中，洗掃車占比最高，洗掃車同比增速最快。2023M1-8，新能源請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分圖33：2023M1-8新能源環(huán)衛(wèi)車各車型銷售及占比（單位：輛）40020025%20%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖34：2023M1-8新能源環(huán)衛(wèi)車各車型銷售增量與同比增速（單位：輛）35030025020050-50-100-150900%700%500%300%-100%-300%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖35：2023M1-8各車型新能源滲透率數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分4.江蘇新能源銷量大增，上海新能源滲透率高達40%圖36：2023M1-8環(huán)衛(wèi)車各地區(qū)銷售情況及占比（單位：輛）數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖37：2023M1-8環(huán)衛(wèi)車各地區(qū)銷售增量與同比增速（單位：輛）數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分新能源環(huán)衛(wèi)銷售江蘇增量第一，上海新能源滲透率最高達40.4%。2023M1-8，新圖38：2023M1-8新能源環(huán)衛(wèi)車各地區(qū)銷售及占比（單位：輛）數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖39：2023M1-8新能源環(huán)衛(wèi)車各地區(qū)銷售增量與同比增速（單位：輛）數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分20100032608720107912010003260872010791圖40：2023M1-8各地區(qū)新能源滲透率數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所圖41：2023M1-8盈峰環(huán)境新能源環(huán)衛(wèi)市場成長分析（地區(qū)）地區(qū)純電銷量：盈峰環(huán)境△公司銷量（輛）公司YOY△地區(qū)銷量（輛）地區(qū)YOY市占率△市占率（pct)北部大區(qū)%-6-63-3%99655%%3-2-37%%5黑龍江0%遼寧--5--6%%010%天津58%東部大區(qū)安徽1339%福建34%%00湖北1990%2%%3700%2%-770%--66%65%-上海466111%-浙江 8-5 -1 -16-1% -1 -17南部大區(qū)廣東-9-90-2-2-2-3%%廣西 -1020%3貴州--6湖南2-1--%%-77云南177677%西部大區(qū)甘肅%6-0%重慶 -3%42002000%1%%44%-四川211%47%%新疆20%-2-25請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所注：“△公司銷量”指公司銷量同比增量，“△地區(qū)銷量”指全行業(yè)銷量同比增量，“△市占率”指公司市占率的同比增量，空白表示同比無數(shù)據(jù)，去年同期基數(shù)為零新能源清洗車增量最大，成功開拓垃圾轉(zhuǎn)運車市場。2023M1-8，新能源環(huán)衛(wèi)車銷公司清洗車增量最大，掃路車增速最高，公司開拓垃圾轉(zhuǎn)運車市場，市占率達16%。圖42：2023M1-8盈峰環(huán)境新能源環(huán)衛(wèi)市場成長分析（品類）車型盈峰環(huán)境△公司銷量（輛）公司YOY△車型銷量（輛）車型YOY市占率△市占率（pct）環(huán)衛(wèi)除雪車02200綠化噴灑車00灑水車013%0%0洗墻車00洗掃車7033% 30148%31%-4護欄清洗車222%00%61%路面養(yǎng)護車54%6617%35%9清洗車59%27%48%掃路車39300%234%31%5吸塵車233%-2-7%74%抑塵車412%3132%29%-5垃圾擺臂式垃圾車00車廂可卸式垃圾車-26-68%-42-46%24%-17垃圾轉(zhuǎn)運車300%3396%16%-4桶裝垃圾運輸車-70-56%-92-27%22%-14吸糞車-1-100%-11-73%0%-7吸污車010%下水道綜合養(yǎng)護車00壓縮式對接垃圾車0150%0%0自裝卸式垃圾車-56-47%-56-15%19%-12餐廚垃圾車2175%-32-26%54%31壓縮式垃圾車2450%366%28%-3數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所注：“△公司銷量”指公司銷量同比增量，“△車型銷量”指全行業(yè)銷量同比增量，“△市占率”指公司市占率的同比增量，空白表示同比無數(shù)據(jù)，去年同期基數(shù)為零四川地區(qū)貢獻新能源最大增量，成功開拓上海、甘肅區(qū)域市場。2023M1-8，公司請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分19000304260128723000007966141900030426012872300000796614圖43：2023M1-8宇通重工新能源環(huán)衛(wèi)市場成長分析（地區(qū)）地區(qū)純電銷量：宇通重工△公司銷量（輛）公司YOY△地區(qū)銷量（輛）地區(qū)YOY市占率△市占率（pct)北部大區(qū) 5-4-6-63-3% 1--4-8655%6%6--17%%-2-25黑龍江0%遼寧--10--6%0%01%50%東部大區(qū)安徽 -19%-5-57福建--74%5%6%2%9%7%2%-2-22 -10 -60%0255226%0上海255111%-2-220-5 -1 -16-1% -2 -24南部大區(qū)0-1-2-2-3%%-1-1020%3貴州--60% -6 77%1% 6770%西部大區(qū)甘肅0%%-6-60-1-10-0%--4---3%-881%%--1040%-73%47%%新疆0%數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所注：“△公司銷量”指公司銷量同比增量，“△車型銷量”指全行業(yè)銷量同比增量，“△市占率”指公司市占率的同比增量，空白表示同比無數(shù)據(jù)，去年同期基數(shù)為零壓縮式垃圾車增量最多，市占率最高。2023M1-8，公司新能源環(huán)衛(wèi)車銷量同比增請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分圖44：2023M1-8宇通重工新能源環(huán)衛(wèi)市場成長分析（品類）車型宇通重工△公司銷量（輛）公司YOY△車型銷量（輛）車型YOY市占率△市占率（pct）環(huán)衛(wèi)除雪車02200%0%0綠化噴灑車00%灑水車013%0%0洗墻車00洗掃車-52-22%30130148%19%-18護欄清洗車-4-80%00%6%-22路面養(yǎng)護車-5-6%6617%16%-4清洗車-65-33%27%17%-15掃路車6150%77234%6%-2吸塵車0-2-7%0%0抑塵車53%3132%23%3垃圾擺臂式垃圾車00車廂可卸式垃圾車0-42-46%0%0垃圾轉(zhuǎn)運車62%396%26%-54桶裝垃圾運輸車-17-20%-92-27%27%2吸糞車0-11-73%0%0吸污車010%下水道綜合養(yǎng)護車00壓縮式對接垃圾車0150%0%0自裝卸式垃圾車-11-13%-56-15%22%0餐廚垃圾車-37-77%-32-26%12%-27壓縮式垃圾車43116%366%31%7數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會交強險數(shù)據(jù)，東吳證券研究所注：“△公司銷量”指公司銷量同比增量，“△車型銷量”指全行業(yè)銷量同比增量，“△市占率”指公司市占率的同比增量，空白表示同比無數(shù)據(jù)，去年同期基數(shù)為零5.3.福龍馬：廣東區(qū)域銷量增量最大，洗掃車銷量增幅最高請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分10003026010108370200310007-911-910003026010108370200310007-911-9圖45：2023M1-8福龍馬新能源環(huán)衛(wèi)市場成長分析（地區(qū)）純電銷量：福龍馬△公司銷量（輛）公司YOY△地區(qū)銷量（輛）地區(qū)YOY市占率△市占率（pct)北部大區(qū)北京-6-63-3%0河北%655%3%河南 -100%7%0% 3黑龍江0%吉林遼寧--6%0%內(nèi)蒙古--100%1600%-1-10000天津600556%9東部大區(qū)安徽9440%福建-9-54%%4湖北2%2%江蘇42270%29%江西--60%山東60%上海%111381%-浙江12 6-1%南部大區(qū)廣東64453-2-2-3%%1廣西20%貴州海南--100%