中級(jí)會(huì)計(jì)師-財(cái)務(wù)管理-高頻考點(diǎn)題-第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)[單選題]1.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)矩陣，下列說法中不正確的是()。A.適用于表示企業(yè)各類風(fēng)險(xiǎn)重要性等級(jí)B（江南博哥）.不適用于各類風(fēng)險(xiǎn)的分析評(píng)價(jià)和溝通報(bào)吿C.為企業(yè)確定各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)重要性等級(jí)提供可視化的工具D.需要主觀判斷，可能影響使用的準(zhǔn)確性正確答案：B參考解析：風(fēng)險(xiǎn)矩陣適用于表示企業(yè)各類風(fēng)險(xiǎn)重要性等級(jí)，也適用于各類風(fēng)險(xiǎn)的分析評(píng)價(jià)和溝通報(bào)吿。掌握“風(fēng)險(xiǎn)矩陣”知識(shí)點(diǎn)。[單選題]5.A進(jìn)行一項(xiàng)投資，收益好、中、差的概率分別為30%、60%、10%，相應(yīng)的投資收益率分別為20%、10%、－5%，則該項(xiàng)投資的預(yù)期收益率為()。A.10%B.11.5%C.9.25%D.12%正確答案：B參考解析：投資的預(yù)期收益率＝20%×30%＋10%×60%＋（－5%）×10%＝11.5%。[單選題]6.下列關(guān)于證券投資組合理論的表述中，正確的是()。A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大C.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為正1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)D.當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：證券投資組合不能消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤；證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)與組合中各資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、相關(guān)系數(shù)和投資比重有關(guān)，與投資總規(guī)模無關(guān)，因此選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；當(dāng)相關(guān)系數(shù)為負(fù)1時(shí)，表明兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系，組合能夠最大程度地降低風(fēng)險(xiǎn)，因此選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確?！咎崾尽肯嚓P(guān)系數(shù)的取值范圍為－1～1：（1）相關(guān)系數(shù)為1，為完全正相關(guān)，說明兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同。所有資產(chǎn)與其本身的相關(guān)系數(shù)為1。（2）相關(guān)系數(shù)為0，說明兩只股票的收益率不相關(guān)，即一只股票的收益率發(fā)生變動(dòng)，另一只股票的收益率不受影響。所有風(fēng)險(xiǎn)股票或投資組合與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)為0。（3）相關(guān)系數(shù)為－1，為完全負(fù)相關(guān)，說明兩只股票的收益率變化方向相反，但變化幅度相同。（4）相關(guān)系數(shù)為0～1，是正相關(guān)，說明兩只股票的收益率變化方向相同，但變化幅度不同。（5）相關(guān)系數(shù)為－1～0，是負(fù)相關(guān)，說明兩只股票的收益率變化方向相反，且變化幅度不同。[單選題]7.已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，10）＝15.937。則期限是10年、利率是10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為()。A.17.531B.19.531C.14.579D.12.579正確答案：A參考解析：10年、利率是10%的預(yù)付年金終值系數(shù)＝（F/A，10%，10）×（1＋10%）＝15.937×（1＋10%）＝17.531?！咎崾尽款A(yù)付年金終值，是在普通年金終值基礎(chǔ)上，乘以1＋i。掌握“預(yù)付年金終值”知識(shí)點(diǎn)。[單選題]8.現(xiàn)有一項(xiàng)永續(xù)年金需要每年年末投入3000元，若其現(xiàn)值為100000元，則其利率應(yīng)為()。A.2%B.33.33%C.2.5%D.3%正確答案：D參考解析：100000＝3000/i，即i＝3000/100000＝3%。掌握“永續(xù)年金現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)。[單選題]9.一項(xiàng)1000萬元的借款，期限為3年，年利率為4%，如果每季度付息一次，那么實(shí)際利率將比名義利率()。A.高0.02%B.低0.02%C.高0.06%D.低0.06%正確答案：C參考解析：根據(jù)名義利率與實(shí)際利率之間的關(guān)系式：i＝（1＋r/m）m－1＝（1＋4%/4）4－1＝4.06%，因此實(shí)際利率高出名義利率4.06%－4%＝0.06%，本題的正確答案為選項(xiàng)C。[單選題]10.某投資者購買債券，在名義利率相同的情況下，對(duì)其最有利的計(jì)息期是()。A.1年B.半年C.1季度D.1個(gè)月正確答案：D參考解析：在名義利率相同的情況下，計(jì)息的次數(shù)越多越有利，正確答案是D選項(xiàng)?！咎崾尽繉?shí)際利率＝（1＋名義利率／n）n-1，在名義利率相同的情況下，計(jì)息次數(shù)越多，n越大，實(shí)際利率越大，對(duì)投資者越有利。[單選題]11.張先生獲得資金20000元，準(zhǔn)備存入銀行。在銀行利率為5%的情況下（復(fù)利計(jì)息），其3年后可以從銀行取得()元。[已知（F/P，5%，3）＝1.1576]A.23398B.23152C.25306D.24000正確答案：B參考解析：20000×（F/P，5%，3）＝20000×1.1576＝23152（元）。掌握“復(fù)利終值”知識(shí)點(diǎn)。[單選題]12.某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益指的是()。A.實(shí)際收益率B.預(yù)期收益率C.必要收益率D.風(fēng)險(xiǎn)收益率正確答案：D參考解析：風(fēng)險(xiǎn)收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”。掌握“必要收益率”知識(shí)點(diǎn)。[單選題]13.一項(xiàng)投資從第三年年末開始連續(xù)5年每年收回現(xiàn)金200萬元，投資收益率9%，則其收回現(xiàn)金的現(xiàn)值為()萬元。[已知：（P/A，9%，5）=3.8897，（P/F，9%，2）=0.8417]A.689.67B.654.79C.622.78D.778.99正確答案：B參考解析：遞延年金現(xiàn)值P=200×（P/A，9%，5）×（P/F，9%，2）=200×3.8897×0.8417=654.79（萬元）。[單選題]14.已知（F/A，10%，10）=15.937，則10年期、利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)為()。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579正確答案：A參考解析：預(yù)付年金終值系數(shù)是在普通年金終值系數(shù)的基礎(chǔ)上乘以（1+折現(xiàn)率）得到的，10年期、利率為10%的預(yù)付年金終值系數(shù)=（F/A，10%，10）×（1+10%）=15.937×（1+10%）=17.531。[單選題]15.在下列各項(xiàng)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)的是()。A.復(fù)利終值系數(shù)B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C.普通年金終值系數(shù)D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)正確答案：D參考解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)。[單選題]16.某公司年初向銀行借入50000元，借款期為6年，每年年末的還本付息額為10000元，則借款利率為()。[已知：（P/A，5%，6）=5.0757，（P/A，6%，6）=4.9173]A.5.15%B.5.48%C.4.64%D.5.96%正確答案：B參考解析：本題的考點(diǎn)是利用插值法求利率。據(jù)題意可得：50000=10000×（P/A，i，6）（P/A，i，6）=5當(dāng)i=5%時(shí)，（P/A，5%，6）=5.0757當(dāng)i=6%時(shí)，（P/A，6%，6）=4.9173所以有：（i-5%）/（6%-5%）=（5-5.0757）/（4.9173-5.0757）解得：i=5.48%。[單選題]17.某企業(yè)從銀行借款200萬元，借款期是5年，季度利率是3%，一年復(fù)利四次，那么實(shí)際年利率是()。A.12.55%B.0.55%C.11.25%D.0.25%正確答案：A參考解析：實(shí)際年利率=（1+i/m）m-1=（1+3%）4-1=12.55%。[單選題]18.直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤屬于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策中的()。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.減少風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.接受風(fēng)險(xiǎn)正確答案：D參考解析：接受風(fēng)險(xiǎn)包括風(fēng)險(xiǎn)自保和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)是指風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生時(shí)，直接將損失攤?cè)氤杀净蛸M(fèi)用，或沖減利潤；風(fēng)險(xiǎn)自保是指企業(yè)預(yù)留一筆風(fēng)險(xiǎn)金或隨著生產(chǎn)經(jīng)營的進(jìn)行，有計(jì)劃地計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等。[單選題]19.風(fēng)險(xiǎn)矩陣坐標(biāo)圖的縱坐標(biāo)是()。A.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性B.風(fēng)險(xiǎn)的重要性C.風(fēng)險(xiǎn)的敏感性D.風(fēng)險(xiǎn)后果的嚴(yán)重程度正確答案：D參考解析：風(fēng)險(xiǎn)矩陣坐標(biāo)，是以風(fēng)險(xiǎn)后果嚴(yán)重程度為縱坐標(biāo)、以風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性為橫坐標(biāo)的矩陣坐標(biāo)圖。[單選題]20.如果有兩個(gè)證券，它們收益率的變化方向、變化幅度都一樣，則()。A.可以分散部分風(fēng)險(xiǎn)B.可以分散全部風(fēng)險(xiǎn)C.不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)D.風(fēng)險(xiǎn)的大小等于兩個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)之和正確答案：C參考解析：收益率的變化方向、變化幅度都一樣，說明二者相關(guān)系數(shù)是1，則不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]21.已知某公司股票的β系數(shù)為0.8，短期國債收益率為5%，市場(chǎng)組合收益率為10%，則該公司股票的必要收益率為()。A.5%B.8%C.9%D.10%正確答案：C參考解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型：必要收益率=5%+0.8×（10%-5%）=9%。[單選題]22.下列關(guān)于酌量性固定成本的說法中，正確的是()。A.厲行節(jié)約、精打細(xì)算，可以降低酌量性固定成本B.合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，降低酌量性固定成本C.對(duì)企業(yè)來說，酌量性固定成本可有可無D.房屋租金屬于酌量性固定成本正確答案：A參考解析：要想降低酌量性固定成本，只有厲行節(jié)約、精打細(xì)算。所以，選項(xiàng)A正確。合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，是降低約束性固定成本的基本途徑。所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。酌量性固定成本并非可有可無，它關(guān)系到企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。房屋租金屬于約束性固定成本。所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[單選題]23.某企業(yè)業(yè)務(wù)量和總成本情況，見下表：則采用高低點(diǎn)法確定的固定成本總額為()萬元。A.43.75B.63.55C.42.56D.53.68正確答案：A參考解析：單位變動(dòng)成本=（64-56）/（75-45）=0.27（元），代入高點(diǎn)數(shù)據(jù)的計(jì)算公式為：a+0.27×75=64，解得a=43.75（萬元），所以選項(xiàng)A是正確的。[單選題]24.下列混合成本分解的方法中，利用歷史資料計(jì)算最為精確的是()。A.合同確認(rèn)法B.技術(shù)測(cè)定法C.回歸分析法D.高低點(diǎn)法正確答案：C參考解析：回歸分析法是一種較為精確的方法。它根據(jù)過去一定期間的業(yè)務(wù)量和混合成本的歷史資料，應(yīng)用最小二乘法原理，算出最能代表業(yè)務(wù)量與混合成本關(guān)系的回歸直線。[多選題]1.某公司取得3000萬元的貸款，期限為6年，年利率10%，每年年初償還等額本息，則每年年初應(yīng)支付金額的計(jì)算正確的有()。A.3000/[（P/A，10%，5）＋1]B.3000/[（P/A，10%，7）－1]C.3000/[（P/A，10%，6）/（1＋10%）]D.3000/[（P/A，10%，6）×（1＋10%）]正確答案：AD參考解析：每年年初等額支付，為預(yù)付年金，取得3000萬元貸款為現(xiàn)值，即預(yù)付年金求現(xiàn)值。假設(shè)每年年初應(yīng)支付的金額為A萬元，則：A×（P/A，10%，6）×（1＋10%）＝3000，求得A＝3000/[（P/A，10%，6）×（1＋10%）]，由此可知，選項(xiàng)D是答案。如果把第2年至第6年支付的金額看成是普通年金，則有：A＋A×（P/A，10%，5）＝3000，求得A＝3000/[（P/A，10%，5）＋1]，由此可知，選項(xiàng)A是答案。[多選題]2.在利率和計(jì)息期相同的條件下，下列公式中，正確的有()。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝普通年金終值系數(shù)×復(fù)利終值系數(shù)B.普通年金終值系數(shù)＝普通年金現(xiàn)值系數(shù)×復(fù)利終值系數(shù)C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×（1＋i）＝預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)D.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)＝1正確答案：BC參考解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）＝[1－（1＋i）－n]/i，普通年金終值系數(shù)（F/A，i，n）＝[（1＋i）n－1]/i，復(fù)利終值系數(shù)＝（1＋i）n，普通年金終值系數(shù)×復(fù)利終值系數(shù)＝[（1＋i）n－1]/i×（1＋i）n≠[1－（1＋i）－n]/i，所以選項(xiàng)A不正確。[1－（1＋i）－n]/i×（1＋i）n＝[（1＋i）n－1]/i，所以選項(xiàng)B正確。預(yù)付年金現(xiàn)值＝A×（P/A，i，n）×（1＋i），即預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)＝（P/A，i，n）×（1＋i），所以，選項(xiàng)C正確。普通年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）＝[1－（1＋i）－n]/i，普通年金終值系數(shù)（F/A，i，n）＝[（1＋i）n－1]/i，從公式上可以看出普通年金終值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)不是倒數(shù)關(guān)系，所以選項(xiàng)D不正確。掌握“普通年金現(xiàn)值”知識(shí)點(diǎn)。[多選題]3.關(guān)于延期變動(dòng)成本，下列說法中正確的有()。A.在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)B.固定電話費(fèi)屬于延期變動(dòng)成本C.當(dāng)業(yè)務(wù)量在一定范圍內(nèi)變動(dòng)時(shí)，總成本是不變的D.有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本是延期變動(dòng)成本正確答案：AC參考解析：延期變動(dòng)成本在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)有一個(gè)固定不變的基數(shù)（即當(dāng)業(yè)務(wù)量在一定范圍內(nèi)變動(dòng)時(shí)，總成本是不變的），當(dāng)業(yè)務(wù)量增長超出了這個(gè)范圍，它就與業(yè)務(wù)量的增長呈正比例變動(dòng)，選項(xiàng)AC的說法正確。固定電話費(fèi)屬于半變動(dòng)成本，選項(xiàng)B的說法不正確；有價(jià)格折扣或優(yōu)惠條件下的水、電消費(fèi)成本屬于遞減曲線變動(dòng)成本，選項(xiàng)D的說法不正確?！咎崾尽堪胱儎?dòng)成本、半固定成本、延期變動(dòng)成本、曲線變動(dòng)成本的區(qū)別。半變動(dòng)成本是指總成本雖然受產(chǎn)量變動(dòng)的影響，但是其變動(dòng)的幅度并不同產(chǎn)量的變動(dòng)保持嚴(yán)格的比例。半變動(dòng)成本是一種同時(shí)包含固定成本和變動(dòng)成本因素的混合成本。這類成本的固定部分是不受業(yè)務(wù)量影響的基數(shù)成本，變動(dòng)部分則是在基數(shù)成本的基礎(chǔ)上隨業(yè)務(wù)量的增長而正比例增長的成本。如企業(yè)的電話費(fèi)、水費(fèi)、電費(fèi)、煤氣費(fèi)、機(jī)器設(shè)備維修保養(yǎng)費(fèi)等就屬于這類成本。半固定成本這類成本的特點(diǎn)是在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)其成本不隨業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而變動(dòng)，類似固定成本，當(dāng)業(yè)務(wù)量突破這一范圍，成本就會(huì)跳躍上升，并在新的業(yè)務(wù)量變動(dòng)范圍內(nèi)固定不變，直到出現(xiàn)另一個(gè)新的跳躍為止。如企業(yè)化驗(yàn)員、保養(yǎng)工、質(zhì)檢員、運(yùn)貨員等人員的工資等就屬于這類成本。延期變動(dòng)成本是指在一定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)其總額保持固定不變，一旦突破這個(gè)業(yè)務(wù)量限度，其超額部分的成本就相當(dāng)于變動(dòng)成本。比較典型的例子是：當(dāng)企業(yè)職工的工資實(shí)行計(jì)時(shí)工資制時(shí)，其支付給職工的正常工作時(shí)間內(nèi)的工資總額是固定不變的；但當(dāng)職工的工作時(shí)間超過了正常水平，企業(yè)需按規(guī)定支付加班工資，且加班工資的大小與加班的長短存在著某種比例關(guān)系。曲線變動(dòng)成本是指成本總額與業(yè)務(wù)量之間是非線性關(guān)系的成本。曲線變動(dòng)成本通常有一個(gè)初始量，一般不變，相當(dāng)于固定成本；在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上，成本隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)但并不存在線性關(guān)系，在坐標(biāo)圖上表現(xiàn)為一條拋物線。[多選題]4.關(guān)于證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益，下列說法中正確的有()。A.當(dāng)某項(xiàng)資產(chǎn)或證券成為投資組合的一部分時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)離差就可能不再是衡量風(fēng)險(xiǎn)的有效工具B.證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)C.證券資產(chǎn)組合收益率的方差就是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率方差的加權(quán)平均數(shù)D.在證券資產(chǎn)組合中，能夠隨著資產(chǎn)種類增加而降低直至消除的風(fēng)險(xiǎn)，被稱為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正確答案：AB參考解析：盡管方差、標(biāo)準(zhǔn)離差、標(biāo)準(zhǔn)離差率是衡量風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，但當(dāng)某項(xiàng)資產(chǎn)或證券成為投資組合的一部分時(shí)，這些指標(biāo)就可能不再是衡量風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，選項(xiàng)A的說法正確；證券資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率就是組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率的加權(quán)平均數(shù)，但是由于組合可以分散一部分風(fēng)險(xiǎn)，所以，組合收益率的方差并不等于組成證券資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)收益率方差的加權(quán)平均數(shù)，所以選項(xiàng)B的說法正確，選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤；在證券資產(chǎn)組合中，能夠隨著資產(chǎn)種類增加而降低直至消除的風(fēng)險(xiǎn)，被稱為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。掌握“證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)及其衡量（綜合）”知識(shí)點(diǎn)。[多選題]5.下列關(guān)于β系數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)差的說法中，正確的有()。A.如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β＝0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍B.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的β＝0C.無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差＝0D.投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)之和正確答案：ABC參考解析：β系數(shù)是用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的，而市場(chǎng)組合的β系數(shù)＝1，所以，如果一項(xiàng)資產(chǎn)的β＝0.5，表明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的0.5倍，選項(xiàng)A的說法正確；β系數(shù)衡量的是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總體風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言，既沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，也沒有總體風(fēng)險(xiǎn)，因此，選項(xiàng)B、C的說法正確；投資組合的β系數(shù)等于組合中各證券β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。掌握“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)及其衡量”知識(shí)點(diǎn)。[多選題]6.現(xiàn)在是年初，某人連續(xù)3年每年年末存入銀行1000元，假定年利率為4%，每年復(fù)利兩次，復(fù)利計(jì)息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的有()。A.W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000B.W＝500×（F/A，2%，6）C.W＝1000×（F/A，4.04%，3）D.W＝1000×（F/P，2%，3）正確答案：AC參考解析：此題年金是間隔1年的年金，每年復(fù)利兩次，因此計(jì)息期是半年，年金的發(fā)生和計(jì)息期間不匹配，不能直接按照公式計(jì)算普通年金終值。本題終值的計(jì)算有兩種方法：一種是采用系列收付款項(xiàng)終值計(jì)算原理，由于第1次存款到第3年年末時(shí)（間隔兩年）復(fù)利4次，復(fù)利終值＝1000×（F/P，2%，4），第2次存款到第3年年末時(shí)（間隔1年）復(fù)利2次，復(fù)利終值＝1000×（F/P，2%，2）；第3次存款發(fā)生在第3年年末，終值＝1000，所以，答案為W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000；另一種方法套用普通年金終值計(jì)算公式，但利率是年實(shí)際利率＝（1＋4%/2）2－1＝4.04%，所以W＝1000×（F/A，4.04%，3）。掌握“普通年金終值”知識(shí)點(diǎn)。[多選題]7.在下列各項(xiàng)中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有()。A.年償債基金B(yǎng).先付年金終值C.永續(xù)年金現(xiàn)值D.永續(xù)年金終值正確答案：AB參考解析：年償債基金＝普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項(xiàng)A正確；先付年金終值＝普通年金終值×（1＋i）＝年金×普通年金終值系數(shù)×（1＋i），所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C的計(jì)算與普通年金終值系數(shù)無關(guān)，永續(xù)年金不存在終值。掌握“年償債基金”知識(shí)點(diǎn)。[多選題]8.某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在（第1年年初）一次付款的金額為()萬元。A.10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，5）B.10×（P/A，10%，10）×（1+10%）×（P/F，10%，6）C.10×（P/A，10%，15）D.10×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，6）正確答案：AB參考解析：遞延年金現(xiàn)值＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）本題的年金從第7年年初，即第6年年末開始，所以，遞延期為5期。m＝5，n＝10。所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B是先按照預(yù)付年金現(xiàn)值計(jì)算，得到第7年年初即第6年年末的價(jià)值，再復(fù)利折現(xiàn)6期，得到第1年年初的現(xiàn)值?！咎崾尽靠焖俅_定遞延期的方法：假設(shè)遞延年金的第一次等額收付發(fā)生在第W期期末，則遞延期m＝W－1；假設(shè)遞延年金的第一次等額收付發(fā)生在第W期期初，則遞延期m＝W－2。[多選題]9.下列說法中，正確的有()。A.復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)B.普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)C.先付年金是年金的最基本形式D.預(yù)付年金與普通年金的區(qū)別僅在于收付款時(shí)間的不同正確答案：AD參考解析：普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；普通年金又稱為后付年金，是年金的最基本形式，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。[多選題]10.下列關(guān)于名義利率與實(shí)際利率的說法中，正確的有()。A.當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利一次時(shí)，實(shí)際利率等于名義利率B.當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)大于一次時(shí)，實(shí)際利率大于名義利率C.通貨膨脹情況下，1+名義利率=（1+實(shí)際利率）×（1+通貨膨脹率）D.任何時(shí)候，實(shí)際利率都大于名義利率正確答案：ABC參考解析：在一年多次計(jì)息時(shí)，實(shí)際利率高于名義利率。如果一年計(jì)息一次，實(shí)際利率等于名義利率，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[多選題]11.已知A項(xiàng)目收益率的方差是0.04，收益率的期望值是20%，則下列關(guān)于A項(xiàng)目的說法中，正確的有()。A.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.2B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率為0.2C.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.04D.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率為100%正確答案：AD參考解析：標(biāo)準(zhǔn)差=0.041/2=0.2，所以選項(xiàng)A正確；標(biāo)準(zhǔn)差率=標(biāo)準(zhǔn)差/期望值×100%=0.2/20%×100%=100%，所以選項(xiàng)D正確。[多選題]12.下列選項(xiàng)中，關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的說法中不正確的有()。A.發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的損失直接計(jì)入成本屬于風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的對(duì)策B.向?qū)I(yè)性保險(xiǎn)公司投保屬于轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策C.對(duì)虧損項(xiàng)目不再進(jìn)行投資屬于風(fēng)險(xiǎn)自保的對(duì)策D.積極與政府部門溝通獲取相關(guān)政策信息屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策正確答案：CD參考解析：放棄可能明顯導(dǎo)致虧損的投資項(xiàng)目，屬于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策，選項(xiàng)C不正確；及時(shí)與政府部門溝通獲取政策信息，屬于減少風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策，選項(xiàng)D不正確。[多選題]13.下列關(guān)于證券資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益的說法中，正確的有()。A.某項(xiàng)資產(chǎn)組合的方差越大，要求的收益率就越高B.隨著證券資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)量的增加，能夠抵消的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)越多C.可以通過增加資產(chǎn)數(shù)量使系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最低D.資產(chǎn)的β系數(shù)大于1時(shí)，資產(chǎn)收益率的變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)組合的變動(dòng)幅度正確答案：AD參考解析：實(shí)際上，在資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較低時(shí)，增加資產(chǎn)的個(gè)數(shù)，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)會(huì)比較明顯，但資產(chǎn)數(shù)目增加到一定程度時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)就會(huì)逐漸減弱。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不能被分散掉的，能分散的是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。因此選項(xiàng)B、C錯(cuò)誤。[多選題]14.按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型，影響特定股票必要收益率的因素有()。A.無風(fēng)險(xiǎn)收益率B.市場(chǎng)所有股票的平均收益率C.特定股票的貝塔系數(shù)D.特定股票的價(jià)格正確答案：ABC參考解析：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，影響特定股票必要收益率的因素有三個(gè)，即：無風(fēng)險(xiǎn)收益率、該股票的貝塔系數(shù)和市場(chǎng)所有股票的平均收益率。[多選題]15.下列選項(xiàng)中，不屬于酌量性變動(dòng)成本的有()。A.按銷售收入一定百分比支付的銷售傭金B(yǎng).技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)C.生產(chǎn)一架飛機(jī)需要一個(gè)駕駛艙D.職工培訓(xùn)費(fèi)正確答案：CD參考解析：生產(chǎn)一架飛機(jī)需要一個(gè)駕駛艙，屬于技術(shù)性變動(dòng)成本，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；職工培訓(xùn)費(fèi)屬于酌量性固定成本，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。[判斷題]1.混合成本就是“混合”了固定成本和變動(dòng)成本兩種不同性質(zhì)的成本，它隨業(yè)務(wù)量的變化而成比例變化。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：混合成本就是“混合”了固定成本和變動(dòng)成本兩種不同性質(zhì)的成本。一方面，它們要隨業(yè)務(wù)量的變化而變化；另一方面，它們的變化又不能與業(yè)務(wù)量的變化保持著純粹的正比例關(guān)系。所以，本題的說法不正確。掌握“混合成本的基本特征”知識(shí)點(diǎn)。[判斷題]2.通常情況下，應(yīng)該用收益率的方式來表示資產(chǎn)的收益。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：以金額表示的收益與期初資產(chǎn)的價(jià)值（價(jià)格）相關(guān)，不利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較，而以百分?jǐn)?shù)表示的收益則是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析。所以，通常情況下，我們都是用收益率的方式來表示資產(chǎn)的收益。掌握“資產(chǎn)收益的含義與計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)。[判斷題]3.如果題中給出了總成本和固定成本總額以及業(yè)務(wù)量，就可以算出單位變動(dòng)成本。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：總成本＝固定成本總額＋變動(dòng)成本總額＝固定成本總額＋單位變動(dòng)成本×業(yè)務(wù)量，所以可以推出：單位變動(dòng)成本＝（總成本－固定成本總額）/業(yè)務(wù)量。掌握“總成本模型”知識(shí)點(diǎn)。[判斷題]4.甲投資人目前投資100000元，5年期，年收益率10%，已知（F/A，10%，5）＝6.1051，（P/A，10%，5）＝3.7908，則每年年末可等額收回16379.75元。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：年資本回收額＝100000/（P/A，10%，5）＝100000/3.7908＝26379.66（元）。[判斷題]5.貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：貨幣時(shí)間價(jià)值是指在沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。題干錯(cuò)在缺少前提“沒有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通貨膨脹”。掌握“貨幣時(shí)間價(jià)值的概念”知識(shí)點(diǎn)。[判斷題]6.從財(cái)務(wù)管理的角度看，風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：從財(cái)務(wù)管理的角度看，風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。掌握“風(fēng)險(xiǎn)的概念”知識(shí)點(diǎn)。[判斷題]7.實(shí)際利率是指剔除通貨膨脹率后儲(chǔ)戶或投資者得到利息回報(bào)的真實(shí)利率。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：本題考查的是實(shí)際利率的含義。[判斷題]8.一般情況下，選用長期國債利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：由于國債的風(fēng)險(xiǎn)很小，尤其是短期國債的風(fēng)險(xiǎn)更小，因此，一般情況下，為了方便起見，通常用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率。[判斷題]9.標(biāo)準(zhǔn)差以絕對(duì)數(shù)衡量決策方案的風(fēng)險(xiǎn)，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：標(biāo)準(zhǔn)差以絕對(duì)數(shù)衡量決策方案的風(fēng)險(xiǎn)，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，標(biāo)準(zhǔn)差越小，則風(fēng)險(xiǎn)越小。[判斷題]10.在資產(chǎn)組合中，單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)不盡相同，通過替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變資產(chǎn)組合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能改變?cè)摻M合的風(fēng)險(xiǎn)大小。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：資產(chǎn)組合的β系數(shù)，等于各單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，因此替換資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)或改變組合中不同資產(chǎn)的價(jià)值比例，可能會(huì)改變組合β系數(shù)的大小，從而改變組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。[判斷題]11.資本資產(chǎn)定價(jià)模型只適用于單個(gè)資產(chǎn)，不適用于資產(chǎn)組合。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：資本資產(chǎn)定價(jià)模型不僅適用于單個(gè)資產(chǎn)，而且適用于資產(chǎn)組合。[判斷題]12.在有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著業(yè)務(wù)量的變化而成正比例變動(dòng)的成本是延期變動(dòng)成本。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：B參考解析：半變動(dòng)成本是指在有一定初始量基礎(chǔ)上，隨著業(yè)務(wù)量的變化而呈正比例變動(dòng)的成本。這些成本的特點(diǎn)是：它通常有一個(gè)初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務(wù)量的變化無關(guān)，這部分成本類似于固定成本；在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務(wù)量的增加呈正比例增加。[判斷題]13.在分解混合成本時(shí)，技術(shù)測(cè)定法只適用于投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解。()A.正確B.錯(cuò)誤正確答案：A參考解析：技術(shù)測(cè)定法，又稱工業(yè)工程法，它是根據(jù)生產(chǎn)過程中各種材料和人工成本消耗量的技術(shù)測(cè)定來劃分固定成本和變動(dòng)成本的方法。該方法通常只適用于投入成本與產(chǎn)出數(shù)量之間有規(guī)律性聯(lián)系的成本分解。[問答題]1.已知：現(xiàn)行國庫券的利率為5%，證券市場(chǎng)組合平均收益率為15%，市場(chǎng)上A、B、C、D四種股票的β系數(shù)分別為0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分別為16.7%、23%和10.2%。（1）采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算A股票的必要收益率。（2）計(jì)算B股票價(jià)值，為擬投資該股票的投資者做出是否投資的決策，并說明理由。假定B股票當(dāng)前每股市價(jià)為15元，最近一期發(fā)放的每股股利為2.2元，預(yù)計(jì)年股利增長率為4%。（3）計(jì)算A、B、C投資組合的β系數(shù)和必要收益率。假定投資者購買A、B、C三種股票的比例為1∶3∶6。（4）已知按3∶5∶2的比例購買A、B、D三種股票，所形成的A、B、D投資組合的β系數(shù)為0.96，該組合的必要收益率為14.6%；如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，請(qǐng)?jiān)贏、B、C和A、B、D兩種投資組合中做出投資決策，并說明理由。假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立。正確答案：（1）A股票必要收益率＝5%＋0.91×（15%－5%）＝14.1%【提示】Rf、Rm、（Rm－Rf）及β（Rm－Rf）的區(qū)別①Rf的其他常見叫法有：無風(fēng)險(xiǎn)收益率、國庫券利率、無風(fēng)險(xiǎn)利率等。②Rm的其他常見叫法有：市場(chǎng)平均收益率、市場(chǎng)組合的平均收益率、市場(chǎng)組合的平均報(bào)酬率、市場(chǎng)組合收益率、市場(chǎng)組合要求的收益率、股票市場(chǎng)的平均收益率、所有股票的平均收益率、平均股票的要求收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)股票收益率、證券市場(chǎng)平均收益率、市場(chǎng)組合的必要報(bào)酬率、股票價(jià)格指數(shù)平均收益率、股票價(jià)格指數(shù)的收益率等。③（Rm－Rf）的其他常見叫法有：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬、平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率、證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、證券市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等。④β×（Rm－Rf）的其他常見叫法有：某股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率、某股票的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、某股票的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率等。⑤如果說法中出現(xiàn)市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)詞的，并且風(fēng)險(xiǎn)緊跟于收益率、報(bào)酬率、補(bǔ)償率等前面的，那么就表示Rm-Rf，它只是考慮風(fēng)險(xiǎn)部分的，因此是已經(jīng)減去無風(fēng)險(xiǎn)收益率的；如果沒有風(fēng)險(xiǎn)兩字的，那么單說收益率、報(bào)酬率、補(bǔ)償率等都表示Rm。（2）B股票價(jià)值＝2.2×（1＋4%）/（16.7%－4%）＝18.02（元）因?yàn)楣善钡膬r(jià)值18.02元高于股票的市價(jià)15元，所以可以投資B股票。（3）投資組合中A股票的投資比例＝1/（1＋3＋6）＝10%投資組合中B股票的投資比例＝3/（1＋3＋6）＝30%投資組合中C股票的投資比例＝6/（1＋3＋6）＝60%投資組合的β系數(shù)＝0.91×10%＋1.17×30%＋1.8×60%＝1.52投資組合的必要收益率＝5%＋1.52×（15%－5%）＝20.20%（4）本題中資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，所以預(yù)期收益率等于按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算的必要收益率，即A、B、C投資組合的預(yù)期收益率20.20%大于A、B、D投資組合的預(yù)期收益率14.6%，所以如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，應(yīng)選擇A、B、C投資組合。[問答題]2.甲公司2018年年初對(duì)A設(shè)備投資1000000元，該項(xiàng)目2020年年初完工投產(chǎn)，2020年、2021年、2022年年末預(yù)期收益分別為200000元、300000元、500000元，年利率為12%。已知：（P/F，3%，4）＝0.8885，（P/F，3%，8）＝0.7874，（P/F，3%，12）＝0.7014，（F/P，12%，2）＝1.2544，（F/P，3%，8）＝1.2668，（P/F，12%，1）＝0.8929，（P/F，12%，2）＝0.7972，（P/F，12%，3）＝0.7118（1）按單利計(jì)算，2020年年初投資額的終值。（2）按復(fù)利計(jì)算，并按年計(jì)息，2020年年初投資額的終值；（3）按復(fù)利計(jì)算，并按季計(jì)息，2020年年初投資額的終值；（4）按單利計(jì)算，2020年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和；（5）按復(fù)利計(jì)算，并按年計(jì)息，2020年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和；（6）按復(fù)利計(jì)算，并按季計(jì)息，2020年年初各年預(yù)期收益的現(xiàn)值之和。正確答案：（1）F＝1000000×（1＋12%×2）＝1240000（元）（2）F＝1000000×（1＋12%）2＝1000000×（F/P，12％，2）＝1000000×1.2544＝1254400（元）（3）F＝1000000×（1＋12%÷4）2×4＝1000000×（1＋3%）8＝1000000×（F/P，3％，8）＝1000000×1.2668＝1266800（元）【提示】按照季度計(jì)息，計(jì)息周期由年轉(zhuǎn)為季度，需要將年利率轉(zhuǎn)