第20章可轉(zhuǎn)換債券定價可轉(zhuǎn)換債券的概念可轉(zhuǎn)換公司債券，簡稱可轉(zhuǎn)換債券，是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股股票的特殊企業(yè)債券?？赊D(zhuǎn)換債券的幾個相關要素如下。面值(ParValue)：我國可轉(zhuǎn)債面值是100元，最小交易單位是1000元。票面利率(CouponRate)：與普通債券一樣，可轉(zhuǎn)債也提供票面利率。不過可轉(zhuǎn)債的票面利率比普通債券要低轉(zhuǎn)股價格(ConversionPrice)：轉(zhuǎn)股價格是指可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成每股所需支付的價格。轉(zhuǎn)換比率(ConversionRatio)：轉(zhuǎn)換比率是指一個單位可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換成的股票數(shù)量。數(shù)學表達式為：轉(zhuǎn)換比率=面值/轉(zhuǎn)股價格。轉(zhuǎn)換價值(ConversionValue)：可轉(zhuǎn)債按照標的股時價轉(zhuǎn)換的價格，一般就是標的股即期價格。轉(zhuǎn)紹換免期英限(卷C駐o訂n粱v濫e移r榴s確i袍o岸n霉P接e厭r存i鉛o秧d附)：轉(zhuǎn)螞換橋期媽限曬指竭可絕以乎將固債碼券取轉(zhuǎn)活換肉成冠股謊票密的柴時心間抄范瞇圍拘，層時蒼間你段吸包尾括往從里債屆券噴發(fā)流行姻日扛至案到尾期懲日素?？上蜣D(zhuǎn)梳換借債黃券爹兼評具斷有腦債殊券棋和盲股億票振的里特六性緒，擾含買有框以早下爽三抱個見特孫點挑。債寒權宴性：臟與買其紋他優(yōu)債兄券械一葉樣廁，勉可弄轉(zhuǎn)抱換旁債光券炕也讓有戒規(guī)抹定鐮的揚利掌率閑和危期躍限男。龜投抽資梳者你可倦以婆選專擇站持藥有漢債下券鼠到鍛期扶，楚收混取乓本腥金顯和間利臣息儉。股嶄權饑性：極可預轉(zhuǎn)創(chuàng)換沾債嬸券世在趣轉(zhuǎn)幼換同成給股睡票貞之旅前閣是樂純竊粹餡的攜債禽券建，棕但瓦在腦轉(zhuǎn)局換坊成蹈股擇票剝之厘后鎮(zhèn)，恭原強債釋券頓持艱有靜人虹就滔由椅債撥權聚人馳變醋成忙了輕公比司古的熱股旺東搭，鼻可大參飲與畫企章業(yè)媽的分經(jīng)雷營湯決裁策粘和狀紅流利江分澡配太。可豈轉(zhuǎn)攀換敲性：優(yōu)可桌轉(zhuǎn)描換辱性秘是喊可霞轉(zhuǎn)錫換闊債值券絮的園重繳要輸標感志遵，擴債剩券岸持唐有施者震可停以鋒按膛約殼定繩的悄條羊件鐘將蛋債尺券辭轉(zhuǎn)郊換粱成責股江票拾。公砌司竹通槽過她可襲轉(zhuǎn)垮債青融焦資阻有沿以號下痰幾腳點輝好勉處可疼轉(zhuǎn)油債脅相含對孕于豎普蓬通稍債獄券年和中銀伏行況貸霸款艇，靜提燈供旺的晌利寸率閑更爺?shù)蛵?，貌是金一留條聰?shù)头谐裳虮咎谝зY夢的沉有凈效霧渠霜道嘴?？删D(zhuǎn)寧債格相番對慰于俘普否通犯股緣瑞票灶發(fā)閘行善，哀可浙獲棒資碧金破更蓋多幸?？刹褶D(zhuǎn)獵債千相肅對顫于紗企低業(yè)季其旨它季的御資晴本蠟擴南充齒方平法梢（悶如田配誰股依、號增躬發(fā)依）惕來糕說法，默具躺有號減娘緩甚發(fā)浪行狀人憶股劍東淋權攜益扭稀隙釋兆速議度互的沿效餓果額?？傻无D(zhuǎn)銀債低發(fā)糞行鳥相叛對粘普芹通共債雞和扛股軋票貨發(fā)殃行腥受躲到催限葛制屈更痰少爆?？蓽甾D(zhuǎn)盆債聲發(fā)即行組量閥大穗，啦期膝限抬長繳，擱適叼應請項評目勺融哄資藥?？伤{轉(zhuǎn)團換壯債促券慶定憶價傳醬統(tǒng)懶的賽可培轉(zhuǎn)船債其定暗價具理已論絲式認止為巧，腔可鞋轉(zhuǎn)壞債赤是纏兼繩有哥債色權鼠性癥和砍期慌權豈性修的勁一可種禽復衣合爆金皺融患產(chǎn)簡品膝。偽其楊債程權故性欲體襯現(xiàn)大在價債炊轉(zhuǎn)將股叫前臉，信可胞轉(zhuǎn)溪債福持桌有買人罩是搬企兵業(yè)疤的寧債濃權蒼人元，鏈享剃有渡定鞏期育獲味得熔利戴息勿和激到鳥期紛獲蒙得彈本辭金蝦的書權拉利扒。堤可鏈轉(zhuǎn)絕債裳的卵期育權織性童體互現(xiàn)蛇他部賦協(xié)予言持芬有晨人造在映未拉來冶時糾間豬內(nèi),以痰一港定耕的膝價傻格餅買陽進子相李應相量狠股小票爸的愚權令力課。倒這雀種慰期們權輪實幣際移上鴿是虜一藝種寫投怒資判者猛購言買殖的漸買雙入休期赤權憑。彎當井可變轉(zhuǎn)派債罰對布應烏的妥股案票纏不勒支存付轎或父者呀支遲付詞很掘少填的扛紅憤利透時賴，泳可涼轉(zhuǎn)湊債侵不閉會偏被傭提拆前敏轉(zhuǎn)跟股初，寧所掉以恥其賀價想格潛可讀以柿看掘成圣純定債屈券基價探值互和怎歐革式侄買阿入外期洋權源之偉和繳。假鮮設鞠債掘券茅價交值撓為艦，訂以著轉(zhuǎn)長股騙價K為趴執(zhí)撈行扔價竹的蔽買數(shù)入趟期后權購價叔格櫻為C，紫則尤可么轉(zhuǎn)展債重的問價云格V應兇該糖滿悼足犯，其贈中焰，K可持為狀轉(zhuǎn)些股帥價滅格拖，1即0卷0客/袋K為愈轉(zhuǎn)刻股酬比膝例橫。純紫債銅券椅價州值盛等傾于駱可譯轉(zhuǎn)頭債限未敲來厚現(xiàn)棗金憐流遭量知的瞎現(xiàn)光值船。宮現(xiàn)總金求流簡量開包稅括永每英年芝一虧次屈支季付污的撲利欠息督和括期肌末端償椒還旬的苦本汁金維。覺所叉以明用澤一善般告的水貼后現(xiàn)遠現(xiàn)桌金違流貫法繞就猾可綿以例計原算沒出其會中課，r表語示蒸市錢場聲貼軌現(xiàn)瓶率煙，P基a堆r是揀本損金鴉，N表吊示腳債飯券射的目期列限傳，n表重示粒從例現(xiàn)鳳在訪起灘至鍵到篩期鍋日控的園剩嘴余廁年淚限臥的問整誕數(shù)汽年機，h表腿示跌從議現(xiàn)恭在光起嘗至引下從一吩次瘋付泰息糟日依的紛小穩(wěn)數(shù)琴年駱數(shù)牧；n另+代h表歉示鐵從撐現(xiàn)匯在裹開愈始受至賞到間期安日西剩磁余霉年禿限離；般表膝示引從胸現(xiàn)憤在就起己第i蔽+岡1次麗付率息贊日壞所天支擦付水的無票陵面樹利奸息季。二階叉夠樹夸定識價蓋模接型其遭中電，爭，為徐大亮于貴的豬最打小軋整醬數(shù)典，K為淚執(zhí)泥行車價薯，S為灶標獎的瞇物環(huán)當伙前檢價燦格每火一司個植時鉆間纏段著內(nèi)饅標循的荒物鑒當兆前安價資格宋從丈開蹲始S的焰運晉動吸到盲兩鎖個顫新揪值u嘗S和d削S中妙的鉗一黃個旋，摧概候率磁分襪別駁是p和1佛-復p。B砌-膏S定謹價評模巨型B填l統(tǒng)a店c盤k牲-挑S片c山h是o企l舞e雜s隨滋機吊微墨分遣方庫程乘，.買千權遍對罵應秋的粒公東式竄為廚，.其殃中員：，.賣某權賺對士應枕公具式晶為旱，.茂編煉痰轉(zhuǎn)濾債破定督價條案或例茂適煉排轉(zhuǎn)乖債跨條嫌款茂須煉組轉(zhuǎn)突債絨在嚇上推海駱證盒券頂交連易免所鐵上售市驅(qū)交含易泥，縫代律碼底為1聰2槍5丑3廢0妄2。較中噴國你石叫化盒茂浴名蜓煉摸油構(gòu)化絕工含股左份威有棉限辛公纖司叫于1原9帆9哪9年7月2杠8日富上諸網(wǎng)心定擇價興發(fā)糾行1窩5框0摘0萬薪張托茂救煉雷轉(zhuǎn)沙債公，噴共由計1陸5億跑元迎，仁每咳張豈面益值1魂0芬0元混，諒按閉面燦值黨發(fā)管行黃，猛價閑格淋為抖每刃張獲發(fā)幣行政價1養(yǎng)0池0元鉤人拌民刪幣污。備可夢轉(zhuǎn)漿債勢期嗽限壁為唉五習年奸，聰由1膚9淋9深9年7月2昨8日墳起筑至2董0威0攏4年7月2貿(mào)7日暑止略。燒于9浩9年7月2最8日斯起運開棟始裂計在息向，2撈0渣0閃4年7月2拼7日媽到詢期膊，齡第1年退利誕率1殲.躬3等%，膀第2年百利紡率1飾.消6沉%，能第3年袖利洗率1盯.下9舉%，辛第4年貓利橫率2鞋.礦2玻%，投第5年攝利若率2監(jiān).泡5苗%，芝每融年柄付掩息潔，焦每執(zhí)年7月2施7日愚為機付秒息塵登涉記順日再，僑已佩轉(zhuǎn)濾為旋股歐票府的認可旅轉(zhuǎn)歇債片不塔再襪支技付漁利濕息幣。城發(fā)恢行糖的薪可脈轉(zhuǎn)繁債伯由糖中腐國邁石堂油鮮化反工毒集碗團悼公恢司惑擔攝保困。2貧0余0甲4年7月2軟7日旁的認贖群回熄價對格兵為1且1濱8抬.撓5元/張筒。由脊于街茂奸煉塊轉(zhuǎn)椒債蹲上晶市紫時盼還癥沒旁有社發(fā)姑行叮股驅(qū)票寫，咐因騙此仁發(fā)我行邪人袋賦石予鹿債剝?nèi)涑炙抻屑比酥富氐K售臂權而，魚即蔑如舉果層公舌司煌股濱票慌能而夠射順血利堡上級市狠，拉則可按胖股愈票趣發(fā)熱行乎價虧格漿的遭一情定厚比除例查化時為汪轉(zhuǎn)叔股峰價料格狡，福然獅后室可勺進櫻入要二撞級戲市執(zhí)場獎上怒市我流測通傷。與如掀果萬公姥司酸股寶票仇未昏能間在2駱0瞇0綠3年7月2溪7日倚上臉市溪交發(fā)易呀，刪持星有版人悅可搏將紛部呆分迅或椒全厘部讓回敬售斯給斑公羨司片，惹回弊售墻價背格泉為兼茂犁煉朋轉(zhuǎn)央債啊面羨值緒加愉上父按百年士利負率5精.系6怖%（迷單源利淹）型計嬸算竿的4年屑利據(jù)息貼，損減醫(yī)去答公疤司扔已菊經(jīng)渾支上付樂利史息村。查興看伯茂偷煉貼轉(zhuǎn)盆債受的奏票寫面握利六率銷變循動將歷虎史需：D飄a嗓t熔a杯m透l測C予o趁u乓p夏r讀t守h妹i剛s桃t紗;s允e勸t字R傭e皂s鑒D蠻a刮t慶.怎C抹o替u事p微r草t伶h秘i論s停t恥;w燥h廚e偵r果e摩b浮d等c串d稱=笨’碗1嘉2艙5暴3躬0雕2幣’魄;r膏u葡n狗;查略看疊茂瘋煉倒轉(zhuǎn)嬌債勢基底本塌信怖息亮：D遍a葉t往a辱m猴l太i糕n剝f足o度;s握e泉t嗽R魯e爽s笨D巷a坦t不.嶄b曠d叉i役n核f牲o慎;w謠h祝e喝r筑e東b誼d根c霉d鄉(xiāng)豐=果'谷1蚊2蟲5組3千0約2凱'鐘;r妨u眉n貼;茂報煉修可廟轉(zhuǎn)辱債掠轉(zhuǎn)芳股館條縫款d除a當t咐a睜m依l盛C攏o乓n鋒v汗e播r雞p字r紋o點v荒;s稠e紋t前R房誠e宿s傷D柳a饒t杏.掩C刷o爺n強v切e瓶r棒p提r漠o園v慈;w黎h樓e姑r狼e辭b眼d伏c艱d查=閣'那1陡2顏5蘇3納0銹2費'杏;r壞u漲n騰;茂受煉貧可端轉(zhuǎn)群債紹行聚情餃：d言a溫t角a逝m損l放q舉t污t尖n鉆;s暗e紐奉t險R父e我s貴D悶a屋t柱.稿e希x奶c銳h嶺b胖d解q獵t偵t扔n哪;w視h槳e室r程e亂b序d魚c漲d那=坡'初1窩2補5宋3醒0帳2黨'潛;r枯u炒n絲式;茂嶄煉殃轉(zhuǎn)容債溪定岔價照分忽析由爽于孕茂吹煉你轉(zhuǎn)劉債址還旋沒起發(fā)心行患股跑票逝，斥因敬此珍嚴往格鍋上咬說雕還粱不抖是麻規(guī)山范民的府可囑轉(zhuǎn)竄換慈債速券紐奉。帖但跨是售茂劣煉篇股廚票鄉(xiāng)豐是筆否走能列夠櫻上杯市扇的掏不違確奏定導性布使跡得聰茂嬸煉曠轉(zhuǎn)朗債丘成漢為膛炙訊手此可酬熱拋的使投慨資懶和淹投叔機嗽品搏種聰。傲本烤章咐的尋分肚析遍是橫在2詠0杯0毒3年6月盤份仙。偶由軋于溉當緊時湊茂暮煉忙轉(zhuǎn)剃債誕的置股爪票無發(fā)江行且正鈴在腐受藍證擋監(jiān)燭會戲?qū)徏馀?，瓜不開少拘機鉆構(gòu)卡投睜資距者親對子茂秀煉座轉(zhuǎn)足債符的童股系票首能潛在猴到遼期年之莖前弊上恭市侵表滲示夕樂棗觀購，肯因烤此談爭閣相播持侍有激茂傅煉狀轉(zhuǎn)共債富。咬本循章慈對概茂廚煉肢轉(zhuǎn)演債巖進葡行害定茅價顯也釋是白基糟于女這朵樣挺一街種鵲市巧場販背奮景雜，乖從校而孕檢君驗頃茂粥煉柱轉(zhuǎn)別債褲的鞠投脆資茂價春值引。2孫0義0匠3年6月1罪2日棉，逮茂量煉斷轉(zhuǎn)尾債漂的喚市專場會價拾格謀是1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