財務(wù)分析慣用指標(biāo)===========================================================作者:zhujianfu()發(fā)表于:.06.3016:11分類:Memo出處：---------------------------------------------------------------1、變現(xiàn)能力比率2、資産管理比率3、負債比率4、盈利能力比率5、現(xiàn)金流量分析1、變現(xiàn)能力比率變現(xiàn)能力是公司産生現(xiàn)金的能力，它取決於能夠在近期轉(zhuǎn)變爲(wèi)現(xiàn)金的流動資産的多少。（1）流動比率公式：流動比率=流動資産累計/流動負債累計公司設(shè)立的原則值：2意義：體現(xiàn)公司的償還短期債務(wù)的能力。流動資産越多，短期債務(wù)越少，則流動比率越大，公司的短期償債能力越強。分析提示：低於正常值，公司的短期償債風(fēng)險較大。普通狀況下，營業(yè)周期、流動資産中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的重要因素。（2）速動比率公式：速動比率=（流動資産累計-存貨）/流動負債累計保守速動比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款凈額）/流動負債公司設(shè)立的原則值：1意義：比流動比率更能體現(xiàn)公司的償還短期債務(wù)的能力。因爲(wèi)流動資産中，尚涉及變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資産扣除存貨再與流動負債對比，以衡量公司的短期償債能力。分析提示：低於1的速動比率普通被認爲(wèi)是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非?？煽?。變現(xiàn)能力分析總提示：（1）增加變現(xiàn)能力的因素：能夠動用的銀行貸款指標(biāo)；準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長久資産；償債能力的名譽。（2）削弱變現(xiàn)能力的因素：未作統(tǒng)計的或有負債；擔(dān)保責(zé)任引發(fā)的或有負債。2、資産管理比率（1）存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率=産品銷售成本/[（期初存貨+期末存貨）/2]公司設(shè)立的原則值：3意義：存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的重要指標(biāo)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，能夠提高公司的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換爲(wèi)現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響公司的短期償債能力，也是整個公司管理的重要內(nèi)容。（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)公式：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率=[360*（期初存貨+期末存貨）/2]/産品銷售成本公司設(shè)立的原則值：120意義：公司購入存貨、投入生産到銷售出去所需要的天數(shù)。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，能夠提高公司的變現(xiàn)能力。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉(zhuǎn)換爲(wèi)現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。它不僅影響公司的短期償債能力，也是整個公司管理的重要內(nèi)容。（3）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率定義：指定的分析期間內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)爲(wèi)現(xiàn)金的平均次數(shù)。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]公司設(shè)立的原則值：3意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，闡明其收回越快。反之，闡明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與公司的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。下列幾個狀況使用該指標(biāo)不能反映實際狀況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的公司；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)定義：表達公司從獲得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項、轉(zhuǎn)換爲(wèi)現(xiàn)金所需要的時間。公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]/産品銷售收入公司設(shè)立的原則值：100意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，闡明其收回越快。反之，闡明營運資金過多呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與公司的經(jīng)營方式結(jié)合考慮。下列幾個狀況使用該指標(biāo)不能反映實際狀況：第一，季節(jié)性經(jīng)營的公司；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。（5）營業(yè)周期公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)={[（期初存貨+期末存貨）/2]*360}/産品銷售成本+{[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]*360}/産品銷售收入公司設(shè)立的原則值：200意義：營業(yè)周期是從獲得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金爲(wèi)止的時間。普通狀況下，營業(yè)周期短，闡明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，闡明資金周轉(zhuǎn)速度慢。分析提示：營業(yè)周期，普通應(yīng)結(jié)合存貨周轉(zhuǎn)狀況和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)狀況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅體現(xiàn)公司的資産管理水平，還會影響公司的償債能力和盈利能力。（6）流動資産周轉(zhuǎn)率公式：流動資産周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初流動資産+期末流動資産）/2]公司設(shè)立的原則值：1意義：流動資産周轉(zhuǎn)率反映流動資産的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)省流動資産，相稱於擴大資産的投入，增強公司的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補充流動資産叁加周轉(zhuǎn)，形成資産的浪費，減少公司的盈利能力。分析提示：流動資産周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全方面評價公司的盈利能力。（7）總資産周轉(zhuǎn)率公式：總資産周轉(zhuǎn)率=銷售收入/[（期初資産總額+期末資産總額）/2]公司設(shè)立的原則值：0.8意義：該項指標(biāo)反映總資産的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，闡明銷售能力越強。公司能夠采用薄利多銷的辦法，加速資産周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。分析提示：總資産周轉(zhuǎn)指標(biāo)用於衡量公司運用資産賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全方面評價公司的盈利能力。3、負債比率負債比率是反映債務(wù)和資産、凈資産關(guān)系的比率。它反映公司償付到期長久債務(wù)的能力。（1）資産負債比率公式：資産負債率=（負債總額/資産總額）*100%公司設(shè)立的原則值：0.7意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱爲(wèi)舉債經(jīng)營比率。分析提示：負債比率越大，公司面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，獲取利潤的能力也越強。如果公司資金局限性，依靠欠債維持，造成資産負債率特別高，償債風(fēng)險就應(yīng)當(dāng)特別注意了。資産負債率在60％─70％，比較合理、穩(wěn)?。贿_成85％及以上時，應(yīng)視爲(wèi)發(fā)出預(yù)警信號，公司應(yīng)提起足夠的注意。（2）産權(quán)比率公式：産權(quán)比率=（負債總額/股東權(quán)益）*100%公司設(shè)立的原則值：1.2意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映公司的資本構(gòu)造與否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。分析提示：普通說來，産權(quán)比率高是高風(fēng)險、高酬勞的財務(wù)構(gòu)造，産權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低酬勞的財務(wù)構(gòu)造。從股東來說，在通貨膨脹時期，公司舉債，能夠?qū)p失和風(fēng)險轉(zhuǎn)移給債權(quán)人；在經(jīng)濟繁華時期，舉債經(jīng)營能夠獲得額外的利潤；在經(jīng)濟萎縮時期，少借債能夠減少利息負擔(dān)和財務(wù)風(fēng)險。（3）有形凈值債務(wù)率公式：有形凈值債務(wù)率=[負債總額/（股東權(quán)益-無形資産凈值）]*100%公司設(shè)立的原則值：1.5意義：産權(quán)比率指標(biāo)的延伸，更爲(wèi)謹慎、保守地反映在公司清算時債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益的保障程度。不考慮無形資産涉及商譽、商標(biāo)、專利權(quán)以及非專利技術(shù)等的價值，它們不一定能用來還債，爲(wèi)謹慎起見，一律視爲(wèi)不能償債。分析提示：從長久償債能力看，較低的比率闡明公司有良好的償債能力，舉債規(guī)模正常。（4）已獲利息倍數(shù)公式：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+財務(wù)費用）/（財務(wù)費用中的利息支出+資本化利息）普通也可用近似公式:已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財務(wù)費用）/財務(wù)費用公司設(shè)立的原則值：2.5意義：公司經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量公司償付借款利息的能力，也叫利息保障倍數(shù)。只要已獲利息倍數(shù)足夠大，公司就有充足的能力償付利息。分析提示：公司要有足夠大的息稅前利潤，才干確保負擔(dān)得起資本化利息。該指標(biāo)越高，闡明公司的債務(wù)利息壓力越小。4、盈利能力比率盈利能力就是公司賺取利潤的能力。不管是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個專案。在分析盈利能力時，應(yīng)當(dāng)排除證券買賣等非正常專案、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)專案、重大事故或法律更改等特別專案、會計政策和財務(wù)制度變更帶來的累積影響數(shù)等因素。（1）銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%公司設(shè)立的原則值：0.1意義：該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表達銷售收入的收益水平。分析提示：公司在增加銷售收入的同時，必須要對應(yīng)獲取更多的凈利潤才干使銷售凈利率保持不變或有所提高。銷售凈利率能夠分解成爲(wèi)銷售毛利率、銷售稅金率、銷售成本率、銷售期間費用率等指標(biāo)進行分析。（2）銷售毛利率公式：銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/銷售收入]*100%公司設(shè)立的原則值：0.15意義：表達每一元銷售收入扣除銷售成本後，有多少錢能夠用於各項期間費用和形成盈利。分析提示：銷售毛利率是公司是銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的銷售毛利率便不能形成盈利。公司能夠按期分析銷售毛利率，據(jù)以對公司銷售收入、銷售成本的發(fā)生及配比狀況作出判斷。（3）資産凈利率（總資産酬勞率）公式：資産凈利率=凈利潤/[（期初資産總額+期末資産總額）/2]*100%公司設(shè)立的原則值：根據(jù)實際狀況而定意義：把公司一定時間的凈利潤與公司的資産相比較，表明公司資産的綜合運用效果。指標(biāo)越高，表明資産的運用效率越高，闡明公司在增加收入和節(jié)省資金等方面獲得了良好的效果，否則相反。分析提示：資産凈利率是一種綜合指標(biāo)。凈利的多少與公司的資産的多少、資産的構(gòu)造、經(jīng)營管理水平有著親密的關(guān)系。影響資産凈利率高低的因素有：産品的價格、單位産品成本的高低、産品的産量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。能夠結(jié)合杜邦財務(wù)分析體系來分析經(jīng)營中存在的問題。（4）凈資産收益率（權(quán)益酬勞率）公式：凈資産收益率=凈利潤/[（期初全部者權(quán)益累計+期末全部者權(quán)益累計）/2]*100%公司設(shè)立的原則值：0.08意義：凈資産收益率反映公司全部者權(quán)益的投資酬勞率，也叫凈值酬勞率或權(quán)益酬勞率，含有很強的綜合性。是最重要的財務(wù)比率。分析提示：杜邦分析體系能夠?qū)⑦@一指標(biāo)分解成相聯(lián)系的多個因素，進一步剖析影響全部者權(quán)益酬勞的各個方面。如資産周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率、權(quán)益乘數(shù)。另外，在使用該指標(biāo)時，還應(yīng)結(jié)合對“應(yīng)收賬款”、“其它應(yīng)收款”、“待攤費用”進行分析。5、現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量表的重要作用是：第一，提供本公司現(xiàn)金流量的實際狀況；第二，有助於評價本期收益質(zhì)量，第三，有助於評價公司的財務(wù)彈性，第四，有助於評價公司的流動性；第五，用於預(yù)測公司將來的現(xiàn)金流量。流動性分析流動性分析是將資産快速轉(zhuǎn)變爲(wèi)現(xiàn)金的能力。（1）現(xiàn)金到期債務(wù)比公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)本期到期債務(wù)＝一年內(nèi)到期的長久負債＋應(yīng)付票據(jù)公司設(shè)立的原則值：1.5意義：以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，能夠體現(xiàn)公司的償還到期債務(wù)的能力。分析提示：公司能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，普通應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才干還債。（2）現(xiàn)金流動負債比公式：現(xiàn)金流動負債比=年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末流動負債公司設(shè)立的原則值：0.5意義：反映經(jīng)營活動産生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度。分析提示：公司能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，普通應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才干還債。（3）現(xiàn)金債務(wù)總額比公式：現(xiàn)金流動負債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末負債總額公司設(shè)立的原則值：0.25意義：公司能夠用來償還債務(wù)的除借新債還舊債外，普通應(yīng)當(dāng)是經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入才干還債。分析提示：計算成果要與過去比較，與同業(yè)比較才干擬定高與低。這個比率越高，公司承當(dāng)債務(wù)的能力越強。這個比率同時也體現(xiàn)公司的最大付息能力。獲取現(xiàn)金的能力（1）銷售現(xiàn)金比率公式：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/銷售額公司設(shè)立的原則值：0.2意義：反映每元銷售得到的凈現(xiàn)金流入量，其值越大越好。分析提示：計算成果要與過去比，與同業(yè)比才干擬定高與低。這個比率越高，公司的收入質(zhì)量越好，資金運用效果越好。（2）每股營業(yè)現(xiàn)金流量公式：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)普通股股數(shù)由公司根據(jù)實際股數(shù)填列。公司設(shè)立的原則值：根據(jù)實際狀況而定意義：反映每股經(jīng)營所得到的凈現(xiàn)金，其值越大越好。分析提示：該指標(biāo)反映公司最大分派現(xiàn)金股利的能力。超出此限，就要借款分紅。（3）全部資産現(xiàn)金回收率公式：全部資産現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末資産總額公司設(shè)立的原則值：0.06意義：闡明公司資産産生現(xiàn)金的能力，其值越大越好。分析提示：把上述指標(biāo)求倒數(shù)，則能夠分析，全部資産用經(jīng)營活動現(xiàn)金回收，需要的期間長短。因此，這個指標(biāo)體現(xiàn)了公司資産回收的含義?；厥掌谠蕉?，闡明資産獲現(xiàn)能力越強。財務(wù)彈性分析（1）現(xiàn)金滿足投資比率公式：現(xiàn)金滿足投資比率=近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和。公司設(shè)立的原則值：0.8取數(shù)辦法：近五年累計經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量應(yīng)指前五年的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量之和；同期內(nèi)的資本支出、存貨增加、現(xiàn)金股利之和也從現(xiàn)金流量表有關(guān)欄目取數(shù)，均取近五年的平均數(shù)；資本支出，從購建固定資産、無形資産和其它長久資産所支付