無線覆蓋市場月度監(jiān)測報告無線覆蓋市場月度監(jiān)測報告前言南寧糖業(yè)公司2020年營業(yè)收入為354,740.72萬元，與2019年的366,294.98萬元相比有較大幅度下降，下降了3.15%。2020年凈利潤為7,048.79萬元，與2019年的1,827.64萬元相比成倍增長，增長了2.86倍。公司2020年營業(yè)成本為357,327.91萬元，與2019年的410,711.73萬元相比大幅下降，下降了13%。2020年銷售費用為4,494.22萬元，與2019年的9,783.74萬元相比大幅下降，下降了54.06%。2020年管理費用為22,090.51萬元，與2019年的28,486.59萬元相比大幅下降，下降了22.45%。2020年財務費用為16,379.49萬元，與2019年的13,523.13萬元相比大幅增長，增長了21.12%。公司2020年總資產(chǎn)為582,478.03萬元，與2019年的534,196.24萬元相比有較大幅度增長，增長了9.04%。2020年流動資產(chǎn)為280,623.62萬元，與2019年的246,918.23萬元相比有較大幅度增長，增長了13.65%。公司2020年負債總額為557,105.33萬元，與2019年的519,543.33萬元相比有較大幅度增長，增長了7.23%。2020年所有者權(quán)益為25,372.71萬元，與2019年的14,652.91萬元相比大幅增長，增長了73.16%。公司2020年流動比率為0.5856，與2019年的0.536相比有所增長，增長了0.0496。2020年速動比率為0.4415，與2019年的0.3866相比有所增長，增長了0.0549。雖然當期速動比率有所增長，但是仍然低于行業(yè)低線，公司償債能力較差。公司2020年營業(yè)利潤率為2.62%，與2019年的1.42%相比有較大幅度增長，增長了1.2個百分比。2020年資產(chǎn)報酬率為4.42%，與2019年的3.25%相比有較大幅度增長，增長了1.17個百分比。2020年凈資產(chǎn)收益率為35.22%，與2019年的20.33%相比大幅增長，增長了14.89個百分比。公司2020年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為576.0585天，2019年為555.9365天，2020年比2019年增長20.122天。2020年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為272.1429天，2019年為255.3897天，2020年比2019年增長16.7532天。2020年營業(yè)周期為109.29天，2019年為99.87天，2020年比2019年增長9.42天。公司2020年新創(chuàng)造的可動用資金總額為7,048.79萬元。公司2020年營運資本為負198,565.28萬元，與2019年的負213,726.51萬元相比有所增長，增長了7.09%。公司2020年的盈虧平衡點為負3,199,786.48萬元，公司處于虧損狀態(tài)，經(jīng)營業(yè)務很不安全，經(jīng)營風險較大。公司2020年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為95,406.14萬元，投資現(xiàn)金凈流量為負13,879.49萬元，籌資現(xiàn)金凈流量為負83,239.46萬元。公司資產(chǎn)凈利率為1.26%，與上期相比，有上升趨勢。公司權(quán)益乘數(shù)為2295.69%，與上期相比，有下降趨勢。

一、南寧糖業(yè)公司實現(xiàn)利潤分析利潤分析是以一定時期的利潤計劃為基礎，計算利潤增減幅度，查明利潤變動原因和提出增加利潤的措施等工作。通過利潤分析可促進企業(yè)在遵守國家方針政策和財經(jīng)紀律的情況下，改善經(jīng)營管理，挖掘內(nèi)部潛力，厲行增產(chǎn)節(jié)約，降低產(chǎn)品成本，提高利潤水平。利潤分析包括利潤總額分析和利潤率分析。利潤總額分析是指以本期實際利潤總額與計劃相比，考察利潤總額計劃的完成情況。與上年同期相比，考察利潤總額的增長速度，分析利潤總額中各構(gòu)成部分的變動情況。（一）、公司利潤總額分析南寧糖業(yè)2020年實現(xiàn)利潤為8,275.48萬元，與2019年的4,616.72萬元相比大幅增長，增長了79.25%。公司實現(xiàn)利潤主要來源是內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務，公司有一定的盈利基礎。（二）、主營業(yè)務的盈利能力主營業(yè)務盈利能力就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的主營業(yè)務盈利能力是指正常的營業(yè)狀況。非正常的營業(yè)狀況也會給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個別情況，不能說明公司的能力。盈利能力是其生存與發(fā)展的條件及保證。從主營業(yè)務收入和成本的變化情況來看，南寧糖業(yè)2020年主營業(yè)務收入凈額為354,740.72萬元，與2019年的366,294.98萬元相比有較大幅度下降，下降了3.15%。2020年主營業(yè)務成本為357,327.91萬元，與2019年的410,711.73萬元相比大幅下降，下降了13%。公司主營業(yè)務收入和主營業(yè)務成本同時下降，但成本的下降幅度大于收入的下降幅度，說明公司主營業(yè)務盈利能力提高。2019-2020年實現(xiàn)利潤增減情況表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)銷售收入354740.72-3.15366294.981.80實現(xiàn)利潤8275.4879.254616.72103.60營業(yè)利潤9287.4377.935219.68104.15投資收益1839.01-92.3824136.8121020.57營業(yè)外利潤-1011.95-67.83-602.9675.21補貼收入0000（三）、利潤真實性判斷從報表數(shù)據(jù)來看，南寧糖業(yè)2020年銷售收入大部分是現(xiàn)金收入，收入質(zhì)量是可靠的。（四）、利潤總結(jié)分析在主營業(yè)務收入下降的情況下，營業(yè)利潤卻大幅度的增長，說明公司壓縮支出的政策非常有效，但也要注意銷售收入下降的下利影響。

二、南寧糖業(yè)公司成本費用分析成本費用一般都是指企業(yè)在日常經(jīng)營活動中所產(chǎn)生的各種資金消耗。成本費用能反映出工作的質(zhì)量，是推動企業(yè)提高經(jīng)營管理水平的手段。有效的成本分析能讓企業(yè)在激烈的市場競爭中提高競爭力，促使企業(yè)激發(fā)活力。成本管理是企業(yè)發(fā)展的重要內(nèi)容，成本分析的不當會導致未將費用合理分攤到不同產(chǎn)品而導致定價失誤，從此長期陷入虧損的怪圈。（一）、成本構(gòu)成情況成本結(jié)構(gòu)亦稱成本構(gòu)成，產(chǎn)品成本中各項費用所占的比例或各成本項目占總成本的比重。當某種生產(chǎn)因素成本占企業(yè)總成本比重愈高，該生產(chǎn)因素便成為企業(yè)主要風險。成本結(jié)構(gòu)可以反映產(chǎn)品的生產(chǎn)特點，從各個費用所占比例看，有的大量耗費人工，有的大量耗用材料，有的大量耗費動力，有的大量占用設備引起折舊費用上升等。成本結(jié)構(gòu)在很大程度上還受技術(shù)發(fā)展、生產(chǎn)類型和生產(chǎn)規(guī)模的影響。2020年南寧糖業(yè)成本費用總額為400,292.13萬元，其中：主營業(yè)務成本為357,327.91萬元，占成本總額的89.27%；銷售費用為4,494.22萬元，占成本總額的1.12%；管理費用為22,090.51萬元，占成本總額的5.52%；財務費用為16,379.49萬元，占成本總額的4.09%。

2019-2020年成本構(gòu)成表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)成本費用總額40029219100主營業(yè)務成本357327.9189.27410711.7388.80銷售費用4494.221.129783.742.12管理費用22090.515.5228486.596.16財務費用16379.494.0913523.132.92主營業(yè)務稅金及附加2175.990.541582.430.34其他0000（二）、銷售費用變化及合理化評判南寧糖業(yè)2020年銷售費用為4,494.22萬元，與2019年的9,783.74萬元相比，大幅下降，下降了54.06%。2020年銷售費用大幅度下降，同時主營業(yè)務收入也有所下降，但公司的營業(yè)利潤卻不降反增，說明公司采取的緊縮支出、提高盈利的政策是正確的，并取得了一定成效，但要注意收入下降所帶來的負面影響。（三）、管理費用變化及合理化評判南寧糖業(yè)2020年管理費用為22,090.51萬元，與2019年的28,486.59萬元相比，大幅下降，下降了22.45%。2020年管理費用占銷售收入的比例為6.23%，與2019年的7.78%相比，下降了1.55個百分點。經(jīng)營業(yè)務的盈利能力提高，較好地控制了管理費用的支出，支出效率提高。（四）、財務費用的合理化評判南寧糖業(yè)2020年財務費用為16,379.49萬元，與2019年的13,523.13萬元相比大幅增長，增長了21.12%。

三、南寧糖業(yè)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，是指企業(yè)進行投資中各種資產(chǎn)的構(gòu)成比例，主要是指固定投資和證券投資及流動資金投放的比例。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理的重點，在于確定一個既能維持企業(yè)正常開展經(jīng)營活動，又能在減少或不增加風險的前提下，給企業(yè)帶來更多利潤的流動資金水平。（一）、資產(chǎn)構(gòu)成基本情況南寧糖業(yè)2020年資產(chǎn)總額為582,478.03萬元，其中：流動資產(chǎn)為280,623.62萬元，主要分布在貨幣資金、存貨、其他流動資產(chǎn)等環(huán)節(jié)，分別占公司流動資產(chǎn)合計的31.95%、24.62%和24.41%。非流動資產(chǎn)為301,854.41萬元，主要分布在固定資產(chǎn)和其他資產(chǎn)，分別占公司非流動資產(chǎn)的59.09%和40.91%。2020年資產(chǎn)構(gòu)成各項增量表項目名稱2020年流動資產(chǎn)33,705.39長期投資0固定資產(chǎn)4,856.73無形及遞延資產(chǎn)0其他資產(chǎn)9,719.672019-2020年資產(chǎn)構(gòu)成表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)總資產(chǎn)582478.03100534196.24100流動資產(chǎn)280623.6248.18246918.2346.22長期投資0000固定資產(chǎn)178354.0630.62173497.3332.48無形及遞延資產(chǎn)0000其他資產(chǎn)123500.3521.20113780.6821.30（二）、流動資產(chǎn)構(gòu)成特點公司擁有的貨幣資產(chǎn)數(shù)額較大，約占公司流動資產(chǎn)的31.95%，說明公司擁有較強的支付能力和應變能力。不過，公司的貨幣資金主要來自于短期借款，應當關注公司的短期償債風險。2019-2020年流動資產(chǎn)構(gòu)成表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)流動資產(chǎn)280623.62100246918.23100存貨69085.0224.6268842.7427.88應收賬款43462.3015.4931454.7612.74其他應收款9912.593.5310331.924.18短期投資0000應收票據(jù)0000貨幣資金89653.3631.9568045.5527.56其他流動資產(chǎn)68510.3524.4168243.2627.642020年流動資產(chǎn)構(gòu)成各項增量表項目名稱2020年存貨242.28應收賬款12,007.54其他應收款-419.33短期投資0應收票據(jù)0貨幣資金21,607.81其他流動資產(chǎn)267.09（三）、資產(chǎn)增減變化2020年資產(chǎn)總額為582,478.03萬元，與2019年的534,196.24萬元相比有較大幅度增長，增長了9.04%。（四）、總資產(chǎn)增減變化原因具體來說，以下項目的變動使資產(chǎn)總額增加：固定資產(chǎn)增加4,856.73萬元；其他資產(chǎn)增加9,719.67萬元；存貨增加242.28萬元；應收賬款增加12,007.54萬元；貨幣資金增加21,607.81萬元；其他流動資產(chǎn)增加267.09萬元；共計增加48,701.12萬元。以下項目的變動使資產(chǎn)總額減少：其他應收款減少419.33萬元；共計減少419.33萬元。增加項與減少項相抵，使資產(chǎn)總額增長48,281.79萬元。（五）、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理化評判從資產(chǎn)各項構(gòu)成與主營業(yè)務收入的比例關系來看，2020年應收賬款的占比情況基本合理。其他應收款占比過高。存貨的占比情況基本合理。固定資產(chǎn)投入使用時間較短。2020年企業(yè)不合理占用的資金數(shù)額較大，經(jīng)營活動資金緊張，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不太合理，應當調(diào)整。（六）、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動情況2020年與2019年相比，2020年其他應收款占收入的比例下降。總而言之，流動資產(chǎn)增長超過了主營業(yè)務收入增長，資產(chǎn)的盈利能力水平有所提高。因此2019年相比，本期的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有所改善。2019-2020年主要資產(chǎn)項目變化情況表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)流動資產(chǎn)280623.6213.65246918.23-7.06長期投資000-100固定資產(chǎn)178354.062.80173497.338.52存貨69085.020.3568842.74-4.60應收賬款43462.3038.1731454.76-27.27貨幣資金89653.3631.7568045.55-4.85

四、南寧糖業(yè)公司負債及權(quán)益結(jié)構(gòu)分析公司負債及權(quán)益結(jié)構(gòu)指一個公司負債及權(quán)益的數(shù)量以及比例。具體比例對應資產(chǎn)比例，資本比例，權(quán)益比例。資金結(jié)構(gòu)主要是指在企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負債資金的比例關系。但僅僅關注權(quán)益資金和負債資金的比例關系是不夠的，因為即使權(quán)益資金和負債資金的結(jié)構(gòu)合理，如果負債資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理，同樣也會引發(fā)財務危機。（一）、負債及權(quán)益構(gòu)成基本情況南寧糖業(yè)2020年負債總額為557,105.33萬元，資本金為32,408.09萬元，所有者權(quán)益為25,372.71萬元，資產(chǎn)負債率為95.64%。在負債總額中，流動負債為479,188.90萬元，占負債和權(quán)益總額的82.27%；付息負債合計占資金來源總額的65.52%。2019-2020年負債及權(quán)益構(gòu)成表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)負債及權(quán)益總額582478.03100534196.24100所有者權(quán)益25372.714.3614652.912.74流動負債479188.9082.27460644.7486.23長期負債77916.4213.3858898.5911.03少數(shù)股東權(quán)益13247.322.277553.811.41（二）、流動負債構(gòu)成情況在流動負債的構(gòu)成中，短期借款占63.38%、應付賬款占14.63%、其他流動負債占14.28%，其中短期借款占最大的比例。2020年流動負債各項增量表項目名稱2020年短期借款72,707.57應付賬款10,681.72應付票據(jù)21,427.80其他應付款-50,996.50應交稅金-1,099.38預收賬款-10,225.71其他流動負債-23,951.34（三）、負債的增減變化南寧糖業(yè)2020年負債總額為557,105.33萬元，與2019年的519,543.33萬元相比有較大幅度增長，增長了7.23%。公司負債規(guī)模有大幅度的增加，相應的負債壓力也有大幅度的上升。2019-2020年負債變化情況表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)負債總額557105.337.23519543.33-10.16短期借款303717.5731.47231010-19.79應付賬款70109.8417.9759428.12-21.61其他應付款11554.17-81.5362550.67246.28長期負債77916.4232.2958898.59-56.24其他負債93807.33-12.86107655.9574.14（四）、負債增減變化原因具體來說，使負債總額增加的項目包括：短期借款增加72,707.57萬元；應付賬款增加10,681.72萬元；應付票據(jù)增加21,427.80萬元；長期負債增加19,017.83萬元；合計增加123,834.92萬元。使負債總額減少的項目包括：其他應付款減少50,996.50萬元；應交稅金減少1,099.38萬元；預收賬款減少10,225.71萬元；其他流動負債減少23,951.34萬元；合計減少86,272.93萬元。增加項與減少項相互抵消，使負債總額共增長37,561.99萬元。（五）、權(quán)益的增減變化南寧糖業(yè)2020年所有者權(quán)益為25,372.71萬元，與2019年的14,652.91萬元相比大幅增長，增長了73.16%。2019-2020年所有者權(quán)益變化表FALSE2020年2019年數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)所有者權(quán)益25372.7173.1614652.91339.92資本金32408.09032408.090資本公積144765.380.44144124.060.08盈余公積15105.51015105.510未分配利潤-180153.602.38-184538.571.70（六）、權(quán)益變化原因具體來說，使所有者權(quán)益增加的項目包括：資本公積增加641.32萬元；未分配利潤增加4,384.97萬元；合計增加5,026.29萬元。使所有者權(quán)益減少的項目包括：合計減少0萬元。增加項與減少項相互抵消，使所有者權(quán)益共增長5,026.29萬元。

五、南寧糖業(yè)公司償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否生存和健康發(fā)展的關鍵。企業(yè)償債能力是反映企業(yè)財務狀況的重要標志。償債能力是企業(yè)償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。（一）、支付能力從支付能力來看，南寧糖業(yè)2020年的日?，F(xiàn)金支付比較緊張，主要依靠短期借款。用發(fā)展的眼光來看，按照公司當前資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度和盈利能力水平，公司沒有充足的資金償還短期債務，需要依靠借新債還舊債。（二）、流動比率從總體上來看，南寧糖業(yè)的流動比率有下降的趨勢，且已超出了合理范圍，公司應及時對此采取措施，避免情況惡化。從變化情況來看，南寧糖業(yè)2020年流動比率為0.5856，與2019年的0.536相比有所增長，增長了0.0496。2020年流動比率比2019年有所增長的主要原因是：2020年流動資產(chǎn)為280,623.62萬元，與2019年的246,918.23萬元相比有較大幅度增長，增長了13.65%。2020年流動負債為479,188.90萬元，與2019年的460,644.74萬元相比有所增長，增長了4.03%。流動資產(chǎn)的增長速度快于流動負債的增長速度，致使流動比率有所提高。雖然當期流動比率有所增長，但是仍然低于行業(yè)低線，公司償債能力較差。（三）、速動比率從總體上來看，南寧糖業(yè)的速動比率波動較大，這不利于公司的穩(wěn)定發(fā)展，公司應找出原因，采取應對措施。其中2020年速動比率為0.4415，與2019年的0.3866相比有所增長，增長了0.0549。2020年速動比率比2019年有所增長的主要原因是：2020年速動資產(chǎn)為211,538.60萬元，與2019年的178,075.49萬元相比有較大幅度增長，增長了18.79%。2020年流動負債為479,188.90萬元，與2019年的460,644.74萬元相比有所增長，增長了4.03%。速動資產(chǎn)的增長速度快于流動負債的增長速度，致使速動比率有所提高。雖然當期速動比率有所增長，但是仍然低于行業(yè)低線，公司償債能力較差。（四）、短期償債能力變化情況公司短期償債能力有所提高，償債壓力下降，這種提高是在資產(chǎn)的盈利能力水平有所提高，但資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度并沒有提高的情況下取得的，是可靠的。（五）、短期付息能力從短期的角度來看，南寧糖業(yè)經(jīng)營活動的資金主要來源是短期借款，要全部償還短期債務本息會有一定困難。2018-2020年償債能力指標表項目名稱2020年2019年2018年流動比率0.590.540.60速動比率0.440.390.44利息保障倍數(shù)1.511.34-3.99資產(chǎn)負債率0.960.970.99流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.341.432.71（六）、長期付息能力從盈利的角度來看，公司盈利對利息的保障倍數(shù)為1.5052倍。公司盈利能力對利息支付的保障程度稍低。（七）、負債經(jīng)營可行性從資本結(jié)構(gòu)和資金成本的角度出發(fā)，南寧糖業(yè)2020年的付息負債為303,717.57萬元，實際借款利率水平為5.39%，公司的財務風險系數(shù)為2.9793。從公司的資本結(jié)構(gòu)、實際借款利率和盈利能力水平三者的關系來看，增加負債進行經(jīng)營能夠給公司帶來利潤的增長，負債經(jīng)營可行。

六、南寧糖業(yè)公司盈利能力分析盈利能力就是公司賺取利潤的能力。一般來說，公司的盈利能力是指正常的營業(yè)狀況。非正常的營業(yè)狀況也會給公司帶來收益或損失，但這只是特殊情況下的個別情況，不能說明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力時，應當排除以下因素：證券買賣等非正常項目、已經(jīng)或?qū)⒁Ｖ沟臓I業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目、會計準則和財務制度變更帶來的累計影響等。反映公司盈利能力的指標很多，通常使用的主要有主營業(yè)務利潤率、營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、經(jīng)營性資產(chǎn)利潤率益率等。（一）、盈利能力基本情況盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，也稱為企業(yè)的資金或資本增值能力，通常表現(xiàn)為一定時期內(nèi)企業(yè)收益數(shù)額的多少及其水平的高低。南寧糖業(yè)2020年的營業(yè)利潤率為2.62%，資產(chǎn)報酬率為4.42%，凈資產(chǎn)收益率為35.22%，成本費用利潤率為2.07%。公司實際投入到自身經(jīng)營業(yè)務的資產(chǎn)為530,593.27萬元，經(jīng)營資產(chǎn)的收益率是1.75%，對外投資的收益率是100%。2018-2020年盈利能力指標表（%）項目名稱2020年2019年2018年主營業(yè)務利潤率2.621.42-34.96營業(yè)利潤率2.621.42-34.96成本費用利潤率2.071-22.48資產(chǎn)報酬率4.423.25-35.25凈資產(chǎn)收益率35.2220.33-8300.46經(jīng)營性資產(chǎn)利潤率1.751.06-23.77對外投資收益率100100100（二）、內(nèi)部資產(chǎn)的盈利能力南寧糖業(yè)2020年經(jīng)營性資產(chǎn)利潤率為1.75%，與2019年的1.06%相比有較大幅度增長，增長了0.69個百分比。（三）、對外投資盈利能力沒有對外投資或投資收益為零。（四）、內(nèi)外部盈利能力比較從公司內(nèi)外部資產(chǎn)的盈利情況的角度出發(fā)，沒有對外投資；內(nèi)部經(jīng)營資產(chǎn)收益率小于公司實際貸款利率，公司經(jīng)營業(yè)務的盈利能力較差。（五）、凈資產(chǎn)收益率變化情況2020年凈資產(chǎn)收益率為35.22%，與2019年的20.33%相比大幅增長，增長了14.89個百分比。（六）、凈資產(chǎn)收益率變化原因2020年凈資產(chǎn)收益率比2019年提高的主要原因是：2020年凈利潤為7,048.79萬元，與2019年的1,827.64萬元相比成倍增長，增長了2.86倍。2020年平均所有者權(quán)益為20,012.81萬元，與2019年的8,991.87萬元相比成倍增長，增長了1.23倍。凈利潤的增長速度快于平均所有者權(quán)益的增長速度，致使凈資產(chǎn)收益率提高。（七）、資產(chǎn)報酬率變化情況2020年資產(chǎn)報酬率為4.42%，與2019年的3.25%相比有較大幅度增長，增長了1.17個百分比。（八）、資產(chǎn)報酬率變化原因2020年資產(chǎn)報酬率比2019年提高的主要原因是：2020年息稅前利潤為24,654.97萬元，與2019年的18,139.85萬元相比大幅增長，增長了35.92%。2020年平均總資產(chǎn)為558,337.14萬元，與2019年的557,908.91萬元相比變化不大。息稅前利潤的增長速度快于平均總資產(chǎn)的增長速度，致使資產(chǎn)報酬率提高。（九）、成本費用利潤率變化情況2020年成本費用利潤率為2.07%，與2019年的1%相比有較大幅度增長，增長了1.07個百分比。2020年期間費用經(jīng)濟效益為19.26%，與2019年的8.91%相比大幅增長，增長了10.35個百分比。（十）、成本費用利潤率變化原因2020年成本費用利潤率比2019年提高的主要原因是：2020年實現(xiàn)利潤為8,275.48萬元，與2019年的4,616.72萬元相比大幅增長，增長了79.25%。2020年成本費用總額為400,292.13萬元，與2019年的462,505.19萬元相比大幅下降，下降了13.45%。實現(xiàn)利潤增長了而成本費用總額下降了，致使成本費用利潤率提高。

七、南寧糖業(yè)公司營運能力分析營運能力指的是企業(yè)的經(jīng)營運行能力，即企業(yè)運用各項資產(chǎn)以賺取利潤的能力。企業(yè)營運能力的財務分析比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。這些比率揭示了企業(yè)資金運營周轉(zhuǎn)的情況，反映了企業(yè)對經(jīng)濟資源管理、運用的效率高低。企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動性越高，企業(yè)的償債能力越強，資產(chǎn)獲取利潤的速度就越快。（一）、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)南寧糖業(yè)2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為70.6376天，2019年為62.6548天，2020年比2019年增長7.9828天。（二）、存貨周轉(zhuǎn)變化原因2020年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比2019年增長的主要原因是：2020年平均存貨為68,963.88萬元，與2019年的70,501.58萬元相比有較大幅度下降，下降了2.18%。2020年主營業(yè)務成本為357,327.91萬元，與2019年的410,711.73萬元相比大幅下降，下降了13%。平均存貨下降速度慢于主營業(yè)務成本的下降速度，致使存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增長。公司存貨水平有所下降，周轉(zhuǎn)速度放慢。（三）、應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)南寧糖業(yè)2020年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為38.6474天，2019年為37.2197天，2020年比2019年增長1.4277天。（四）、應收賬款周轉(zhuǎn)變化原因2020年應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比2019年增長的主要原因是：2020年平均應收賬款為37,458.53萬元，與2019年的37,351.78萬元相比變化不大。2020年營業(yè)收入為354,740.72萬元，與2019年的366,294.98萬元相比有較大幅度下降，下降了3.15%。公司應收賬款周轉(zhuǎn)速度減慢，同時盈利水平也在下降。（五）、應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)南寧糖業(yè)2020年應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為66.3409天，2019年為60.0925天，2020年比2019年增長6.2484天。（六）、應付賬款周轉(zhuǎn)變化原因2020年應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)比2019年增長的主要原因是：2020年平均應付賬款為64,768.98萬元，與2019年的67,618.32萬元相比有較大幅度下降，下降了4.21%。2020年主營業(yè)務成本為357,327.91萬元，與2019年的410,711.73萬元相比大幅下降，下降了13%。（七）、現(xiàn)金周期南寧糖業(yè)2020年現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)為81.3521天，2019年為69.5343天，2020年比2019年增長11.8178天。（八）、營業(yè)周期南寧糖業(yè)2020年營業(yè)周期為109.29天，2019年為99.87天，2020年比2019年增長9.42天。2018-2020年營運能力指標表（天）項目名稱2020年2019年2018年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)70.6462.6526.50應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)66.3460.0927.84應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)38.6537.2221.94營業(yè)周期109.2999.8748.44（九）、營業(yè)周期結(jié)論從存貨、應收賬款、應付賬款三者的資金占用情況及其周轉(zhuǎn)速度的關系來看，公司經(jīng)營活動的資金占用公司經(jīng)營活動占用的資金增加，營運能力下降。（十）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)南寧糖業(yè)2020年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為272.1429天，2019年為255.3897天，2020年比2019年增長16.7532天。（十一）、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2020年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2019年增長的主要原因是：2020年平均流動資產(chǎn)為263,770.93萬元，與2019年的256,295.81萬元相比有較大幅度增長，增長了2.92%。2020年營業(yè)收入為354,740.72萬元，與2019年的366,294.98萬元相比有較大幅度下降，下降了3.15%。平均流動資產(chǎn)增長了而營業(yè)收入下降了，致使流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增長。（十二）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)南寧糖業(yè)2020年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為576.0585天，2019年為555.9365天，2020年比2019年增長20.122天。公司資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長，但營業(yè)收入?yún)s沒有相應的增長，致使公司總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度有較大幅度的下降。2018-2020年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度表（天）項目名稱2020年2019年2018年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)576.06555.94294.99固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)181.51166.1081.09流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)272.14255.39134.75現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)81.3569.5336.27（十三）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2019年增長的主要原因是：2020年平均總資產(chǎn)為558,337.14萬元，與2019年的557,908.91萬元相比變化不大。2020年營業(yè)收入凈額為354,740.72萬元，與2019年的366,294.98萬元相比有較大幅度下降，下降了3.15%。（十四）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)南寧糖業(yè)2020年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為181.5095天，2019年為166.0973天，2020年比2019年增長15.4122天。（十五）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化原因2020年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比2019年增長的主要原因是：2020年平均固定資產(chǎn)凈額為175,925.70萬元，與2019年的166,686.60萬元相比有較大幅度增長，增長了5.54%。2020年營業(yè)收入為354,740.72萬元，與2019年的366,294.98萬元相比有較大幅度下降，下降了3.15%。

八、南寧糖業(yè)公司發(fā)展能力分析企業(yè)的發(fā)展能力，也稱企業(yè)的成長性，它是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動，不斷擴大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。企業(yè)發(fā)展能力衡量的核心是企業(yè)價值增長率。企業(yè)能否健康發(fā)展取決于多種因素，包括外部經(jīng)營環(huán)境、企業(yè)內(nèi)在素質(zhì)及資源條件等。企業(yè)可動用的資金總額是企業(yè)當期實際現(xiàn)金收入和企業(yè)實際支出之差，即企業(yè)可動用資金總額等于企業(yè)各項利潤加折舊費、加固定資產(chǎn)盤虧、減未發(fā)生壞帳、減企業(yè)未收到現(xiàn)金的收入（如固定資產(chǎn)盤盈）。企業(yè)期末自我發(fā)展能力也就是企業(yè)可動用資金總額，減去本期新增加的流動資金需求及上繳所得稅和年終分紅。企業(yè)可動用的資金總額，因而同時也是企業(yè)擁有的真正現(xiàn)金支付能力，是企業(yè)現(xiàn)金支付能力的累計結(jié)存額。（一）、可動用資金總額南寧糖業(yè)2020年新創(chuàng)造的可動用資金總額為7,048.79萬元。說明在沒有外部資金來源的情況下，企業(yè)用于投資發(fā)展的資金如果不超過這一數(shù)額，則不會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動；相反，如果企業(yè)的新增的投資超過這一數(shù)額時，在沒有其它外部資金來源的情況下，必然會占用生產(chǎn)經(jīng)營活動的資金，從中消耗一部分營運資本，引起經(jīng)營活動的資金緊張。（二）、挖潛發(fā)展能力從企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度來看，現(xiàn)在流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.3449，如果能夠讓公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度提高0.05次，則可以縮短流動資產(chǎn)占用天數(shù)9.75天，由此可以節(jié)約9,454.70萬元資金，用于企業(yè)今后發(fā)展。

九、南寧糖業(yè)公司經(jīng)營協(xié)調(diào)分析企業(yè)的經(jīng)營協(xié)調(diào)，從財務角度來看，是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務的各個環(huán)節(jié)，包括投資、融資、生產(chǎn)、采購、銷售、資金支付和結(jié)算等環(huán)節(jié)，其資金占用和資金來源之間的相互協(xié)調(diào)。這種協(xié)調(diào)，從資金的角度來看，是企業(yè)各個環(huán)節(jié)的資金占用和資金來源要在時間上和數(shù)量上相互協(xié)調(diào)。這種協(xié)調(diào)。不但要求在某一時點上保持靜態(tài)的協(xié)調(diào)，而且要求在某一期間保持動態(tài)的協(xié)調(diào)。如果不協(xié)調(diào)，在日常工作中就會表現(xiàn)為資金緊張。（一）、投融資活動的協(xié)調(diào)情況從長期投資和融資的角度出發(fā)，南寧糖業(yè)長期資金來源不能給投資活動提供充足的資金，公司長期資產(chǎn)投資存在198,565.28萬元的資金缺口，需要占用企業(yè)流動資金。2019-2020年營運資本增減變化表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)營運資本-198565.287.09-213726.51-20.06所有者權(quán)益25372.7173.1614652.91339.92少數(shù)股東權(quán)益13247.3275.377553.811711.20長期負債77916.4232.2958898.59-56.24固定資產(chǎn)178354.062.80173497.338.52長期投資000-100其它長期資產(chǎn)1137.76-34.031724.60-95.46（二）、營運資本變化情況南寧糖業(yè)2020年營運資本為負198,565.28萬元，與2019年的負213,726.51萬元相比，長期性資金缺口減小。企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴大，經(jīng)營活動的資金占用也迅速增長，加劇了資金緊張狀況。（三）、經(jīng)營協(xié)調(diào)性及現(xiàn)金支付能力從南寧糖業(yè)經(jīng)營業(yè)務的資金協(xié)調(diào)的角度出發(fā)，公司經(jīng)營業(yè)務正常開展，需要企業(yè)提供36,926.73萬元的流動資金。但公司投融資活動沒能給經(jīng)營活動提供充足的資金，經(jīng)營活動是不協(xié)調(diào)的。（四）、營運資金需求的變化2020年營運資金需求為36,926.73萬元，2019年營運資金需求為負50,762.06萬元。經(jīng)營活動由需要營運資金變?yōu)椴恍枰獱I運資金。經(jīng)營環(huán)節(jié)占用的資金上升，而銷售收入?yún)s下降，說明公司經(jīng)營活動管理效率下降，經(jīng)營形勢惡化。（五）、現(xiàn)金支付情況從企業(yè)的現(xiàn)金支付能力來看，企業(yè)經(jīng)營業(yè)務的開展，需要36,926.73萬元的營運資金，而企業(yè)長期性投資活動也存在198,565.28萬元的資金缺口，企業(yè)經(jīng)營活動和投資活動均存在資金缺口，這兩部分缺口只能通過短期借款來解決，導致企業(yè)經(jīng)營資金緊張，支付困難，當期現(xiàn)金支付能力為負235,492.01萬元。（六）、整體協(xié)調(diào)情況從兩期比較的角度出發(fā)，企業(yè)經(jīng)營活動由不需要資金變?yōu)樾枰Y金36,926.73萬元，而企業(yè)的長期投融資活動卻仍然需要資金198,565.28萬元。企業(yè)的資金協(xié)調(diào)狀況進一步惡化，經(jīng)營活動出現(xiàn)了嚴重的不協(xié)調(diào)?？梢越档烷L期資金占用，增加長期資金來源；或是改變經(jīng)營形勢，使經(jīng)營活動由需要資金向不需要資金轉(zhuǎn)變。

十、南寧糖業(yè)公司經(jīng)營風險分析公司經(jīng)營風險分析是通過分析企業(yè)主營業(yè)務收入、成本費用、利潤等指標測算出盈虧平衡點、營業(yè)安全水平、經(jīng)營風險系數(shù)、財務風險系數(shù)等四個指標，從而分析企業(yè)的經(jīng)營及財務存在的風險。（一）、經(jīng)營風險南寧糖業(yè)2020年的主營業(yè)務經(jīng)營成本大于經(jīng)營收入，公司處于虧損狀態(tài)，經(jīng)營業(yè)務很不安全，經(jīng)營風險較大。（二）、財務風險從資本結(jié)構(gòu)和資金成本的角度出發(fā)，南寧糖業(yè)2020年的付息負債為303,717.57萬元，實際借款利率水平為5.39%，公司的財務風險系數(shù)為2.9793。從公司的資本結(jié)構(gòu)、實際借款利率和盈利能力水平三者的關系來看，增加負債進行經(jīng)營能夠給公司帶來利潤的增長，負債經(jīng)營可行。2019-2020年經(jīng)營風險指標表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)盈虧平衡點-3199786.48-675.83-412435.28-119.47營業(yè)安全水平10.02371.312.1339.66經(jīng)營風險系數(shù)2.08-33.173.11483財務風險系數(shù)2.98-24.183.93391.46

十一、南寧糖業(yè)公司現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量分析是對項目籌資、建設、投產(chǎn)運行到關閉整修的周期內(nèi)，現(xiàn)金流出和流入的全部資金活動的分析。進行現(xiàn)金流量分析的第一步是按照建設和生產(chǎn)的規(guī)劃進度與資金規(guī)劃，計算出整個工程壽命期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量，并按年排列現(xiàn)金流量計算表。第二步是把各年現(xiàn)金流量按次累計起來，繪制出累計現(xiàn)金流通圖。累計現(xiàn)金流通圖可直觀、綜合地表達工程項目的可行度，累計最大凈現(xiàn)金支出額、投資回收期、總的凈現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值，以及按項目內(nèi)部收益率計算的累計凈現(xiàn)值曲線?，F(xiàn)金流量分析對項目經(jīng)濟評價具有重要意義。（一）、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)分析南寧糖業(yè)2020年現(xiàn)金流入總額為915,639.21萬元，與2019年的968,379.18萬元相比有所下降，下降了5.45%。公司公司當期現(xiàn)金流入的最主要來源是：通過銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金，金額為459,765.85萬元，約占公司當期現(xiàn)金流入總額的50.21%。公司銷售商品、提供勞務所收到的現(xiàn)金能夠滿足經(jīng)營活動的現(xiàn)金支出需求，銷售商品、提供勞務使企業(yè)的現(xiàn)金增加95,406.14萬元。2019-2020年現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)現(xiàn)金流入總額915639.21100968379.18100銷售商品459765.8550.21400864.5141.40稅金返還2570.730.283806.320.39收回投資1839.010.201264.080.13取得投資收益00950.01長期資產(chǎn)處置380.580.0400吸收投資51500.565000.05吸收借款0000其他流入445933.0448.70561849.2758.02（二）、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)分析南寧糖業(yè)2020年現(xiàn)金流出總額為917,352.02萬元，與2019年的971,320.98萬元相比有所下降，下降了5.56%?，F(xiàn)金流出最大的項目是償還債務所支付的現(xiàn)金，占現(xiàn)金流出總額的43.64%。2019-2020年現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)百分比(%)數(shù)值(萬元)百分比(%)現(xiàn)金流出總額917352.02100971320.98100購買原材料326571.6535.6334893.0534.48工資性支出32156.013.5135596.313.66稅金11823.971.297603.650.78資產(chǎn)購置0000對外投資443.70.0500償還債務400344.1843.64457274.9747.08利潤分配22735.632.4827486.832.83其他流出123276.8813.44108466.1711.17（三）、現(xiàn)金流動的協(xié)調(diào)性評價2020年南寧糖業(yè)公司投資活動需要的資金為13,879.49萬元；經(jīng)營活動創(chuàng)造的資金為95,406.14萬元。公司經(jīng)營活動所創(chuàng)造的現(xiàn)金能夠滿足投資活動所需要的資金。2020年南寧糖業(yè)籌資活動需要支付的資金為83,239.46萬元?？偟膩碚f，當期經(jīng)營、投資、融資活動使企業(yè)的現(xiàn)金凈流量減少。2019-2020年現(xiàn)金流量凈額變化表項目名稱2020年2019年數(shù)值(萬元)增長率(%)數(shù)值(萬元)增長率(%)現(xiàn)金凈流量0000經(jīng)營現(xiàn)金凈流量95406.1473.0155145.6339.52投資現(xiàn)金凈流量-13879.49-182.5416815.03145.16籌資現(xiàn)金凈流量-83239.46-11.13-74902.46-16.54（四）、現(xiàn)金流動的充足性評價2018-2020年現(xiàn)金償債能力指標表項目名稱2020年2019年2018年現(xiàn)金流動負債比率0.200.120.09經(jīng)營償債能力0.170.110.07現(xiàn)金流動資產(chǎn)比率0.340.220.15經(jīng)營還債期45.2610.69債務償還率1.051.581.07折舊影響系數(shù)0.170.280.41從公司當期經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金流量來看，公司依靠經(jīng)營活動創(chuàng)造的現(xiàn)金來償還