企業(yè)融資的四個階段企業(yè)一般的發(fā)展分為四個階段，種子期、發(fā)展期、擴張期以及穩(wěn)定期，整個成長過程中的融資方式也有不同。主要分為：天使投資、風險投資、私募股權投資以及首次公開募股。第一個就是天使投資階段，主要是針對企業(yè)的啟動期以及初創(chuàng)期，天使投資實際上是風險投資的一種特殊形式，是對于高風險、高收益的初創(chuàng)企業(yè)的第一筆投資。種子期或者說啟動期的企業(yè)一般不會進行天使融資，都是以創(chuàng)業(yè)團隊的啟動資金進行企業(yè)運作，當然不排除有些優(yōu)質項目能夠吸引一些知名天使投資人。這是一段艱難的起步期，為了企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，融資也是必須的，至少是為融資作好各方面的準備，很多的創(chuàng)業(yè)團隊都會通過各種途徑去取得投資人關注，比如爭取創(chuàng)業(yè)扶持基金、參加創(chuàng)業(yè)大賽、眾籌融資甚至是是P2P借貸等。隨著互聯網金融的發(fā)展，進行眾籌融資是很多創(chuàng)業(yè)團隊都會選擇的方式，硬件創(chuàng)業(yè)領域表現的最為明顯，一般是進行獎勵制的眾籌，另外一種是股權眾籌，像國內已經有很多的股權眾籌平臺，如圓桌匯、天使匯等。當企業(yè)進入發(fā)展期，會引入天使投資，金額一般也不會太大，這筆資金主要用于擴大業(yè)務，加強團隊，也是企業(yè)做大最主要的階段，產品、品牌及企業(yè)知名度是重點。然后就是我們習慣稱呼的VC，就是風險投資，投資對象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術企業(yè)，投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權投資，通常占被投資企業(yè)30%左右股權，而不要求控股權，也不需要任何擔?；虻盅骸Ｋ侥脊蓹嗤顿Y，也叫做PE，一般屬于機構投資，且投資數額較大，推動非上市企業(yè)價值增長，最終通過上市、并購、管理層回購、股權置換等方式出售持股套現退出。最后一個是大家最熟悉的，IPO，也就是上市。以上四種融資方式并非嚴格的對應企業(yè)的四個發(fā)展階段，大家可不要混淆了。企業(yè)融資的完整流程增資擴股融資流程按時間順序主要分為：

融資前準備

機構洽談對接

交易結構談判

交割打款

更為具體的講：包括確定融資計劃、準備商業(yè)計劃書（BP）、多渠道尋找篩選匹配的投資人、投資人約談、TS協商簽署、盡調配合、交易結構談判、投資協議簽署、打款與交割等主要環(huán)節(jié)。

一、融資前準備

這個階段主要是從企業(yè)經營的發(fā)展出發(fā)，明確自己融資的計劃，并完成相關融資材料及投資人資源的初步準備。

a、確定融資計劃：明確自己融資的目的和將要達到的目標，做好預期管理。在現有的資本環(huán)境下，融資的時間周期整體增加，短則三月，長則一年以上，因此切記要留好足夠的融資時間并提前做好準備，避免資金鏈斷裂。

b、準備商業(yè)計劃書（BP）：BP是融資的基礎，在投資人沒有接觸創(chuàng)業(yè)者前，用思路清晰的BP給投資人留下好的印象至關重要。同時準備BP的過程也能幫助創(chuàng)業(yè)者理清自己的創(chuàng)業(yè)思路，而在隨著融資的進程，我們也要逐步更新BP相關內容，完善商業(yè)邏輯。

c、投資人尋找及篩選：目前接觸投資人的渠道相對公開，我們可以通過朋友引薦、官網投遞、參加創(chuàng)投活動或路演等形式將自己的項目推薦給投資人。但在尋找過程中我們一定要注意篩選匹配的投資人，以幫助我們更高效的進行融資。一般來說主要從以下幾個方面來篩選，一是投資領域是否匹配，二是投資輪次是否匹配，三是投資理念是否一致。

二、機構洽談對接

在準備好融資所需材料及找到合適投資人資源后，就是與投資人的接觸溝通。在接觸過程中我們一定要注意熟記項目的重要指標（營收、利潤率、客戶情況等），盡量配合投資人的投資訪問工作。

a、投資人約談：溝通過程中盡量簡練，注重突出項目亮點。與投資人多互動，獲取對方感興趣的點，并著重溝通。

b、投資意向書（TS）協商簽署：我們需要了解到不是所有機構的流程中都有給TS的環(huán)節(jié)，同時其條款并無強制約束力，即投資人盡調完成后理論上可以不進行投資而無須承擔責任。因此我們不要花太多時間在TS上，協商過程中要著重關注估值、股比、董事會席位、投資人的“保護性權利”等條款。

c、盡調配合：投資人盡職調查主要分為業(yè)務盡調、財務盡調、法務盡調，主要以書面材料的形式進行考察，同時投資人會進行客戶訪談、高管訪談等輔助方式來對盡調材料進行完善。需要注意的是在盡調前我們需與投資人簽署保密協議，以避免公司信息的泄露。在簽署保密協議后，盡量配合投資人進行盡調工作。

三、交易結構談判

投資交易結構分為：投資核心條款、常規(guī)投資條款等。投資核心條款包括估值、投資額、投資款發(fā)放步驟（一次或分批、工商變更方式等）。常規(guī)投資條款包括公司治理、反稀釋、優(yōu)先受讓與共同售出等相關條款。我們在協商談判的過程中一定要盡量爭取公司的權益，同時不要接受對賭等風險較大的條款。

注意事項：

1）正式投資協議是具有法律效力的，在簽署前需要經過多輪談判及相互探討，一定要把具體的條款內容搞清楚；

2）建議聘請律師對核心條款進行解釋，盡量避免協議的陷阱與疏忽；

3）即使已簽署協議，還存在投資機構不打款的情況，盡量