我國商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)根據(jù)2005年中國證券監(jiān)督管理委員會發(fā)布的《銀行個(gè)人財(cái)務(wù)管理暫行辦法》，金融企業(yè)是指由銀行為客戶提供專業(yè)服務(wù)的財(cái)務(wù)管理分析、財(cái)務(wù)計(jì)劃、投資咨詢、資產(chǎn)管理和其他賬戶的財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)按管理方法分為財(cái)務(wù)管理咨詢服務(wù)和綜合財(cái)務(wù)管理服務(wù)。商業(yè)銀行可以在綜合財(cái)務(wù)管理服務(wù)活動中向特定目標(biāo)客戶銷售財(cái)務(wù)管理計(jì)劃。我國銀行業(yè)目前的理財(cái)業(yè)務(wù)以向客戶銷售理財(cái)計(jì)劃(也稱為理財(cái)產(chǎn)品)的形式為主。國外金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理/財(cái)富管理業(yè)務(wù)(1)與《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中理財(cái)業(yè)務(wù)的概念相近,是對個(gè)人和機(jī)構(gòu)客戶的動產(chǎn)、不動產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)、其他財(cái)產(chǎn)權(quán)和資產(chǎn)組合受托進(jìn)行管理、運(yùn)用的綜合金融服務(wù)(巴曙松,2013)。為方便論述,本文將理財(cái)和資產(chǎn)管理概念混同使用。國外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)常用的管理資產(chǎn)規(guī)模(AUM,AssetsUnderManagement)指標(biāo)和我國銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模指標(biāo)雖然在產(chǎn)品形式(2)、投資標(biāo)的、法律關(guān)系(3)、會計(jì)核算方法等方面有一定差異,但與銀行受托資產(chǎn)管理的本質(zhì)類似,本文作為可比指標(biāo)。國外AUM指的是由銀行(或其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu),本文只研究銀行)進(jìn)行投資管理,銀行按資產(chǎn)市值的一定比例或約定方式收取資產(chǎn)管理費(fèi)的資產(chǎn)。銀行也可能收取銷售傭金,但核心是銀行受托管理投資、客戶自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。銀行代銷其他金融機(jī)構(gòu)的資管產(chǎn)品(如保險(xiǎn)、基金、信托計(jì)劃等),只收取銷售傭金,并不控制投資方向,屬于資產(chǎn)管理經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),不統(tǒng)計(jì)在銀行的AUM之內(nèi),而統(tǒng)計(jì)在客戶資產(chǎn)或客戶余額指標(biāo)內(nèi)。(4)國內(nèi)銀行的AUM則一般包含了表內(nèi)外所有客戶資產(chǎn),基本相當(dāng)于國外銀行的客戶資產(chǎn)(劉明娟,2010)。我國銀行理財(cái)業(yè)務(wù)近年來發(fā)展迅猛。據(jù)銀監(jiān)會統(tǒng)計(jì),2013年末銀行理財(cái)余額超過10萬億元,約占銀行業(yè)總資產(chǎn)的6.75%。(5)2012年末全球AUM余額,據(jù)普華永道數(shù)據(jù),為63.9萬億美元;據(jù)波士頓咨詢公司數(shù)據(jù),為62.4萬億美元。2012年末美國銀行業(yè)AUM余額為12.7萬億美元(6),占美國商業(yè)銀行資產(chǎn)(13.1萬億美元)(7)的97%,占美國GDP(16.24萬億美元)的78%。2012年末歐洲資產(chǎn)管理行業(yè)AUM余額為15.4萬億歐元,占?xì)W洲GDP的99%。(1)從國際大銀行來看,AUM占銀行總資產(chǎn)的比例比國內(nèi)大銀行更高,表1列舉的5家國際大銀行最低的為34%。在全球銀行中資產(chǎn)管理規(guī)模最大的瑞銀集團(tuán)AUM占資產(chǎn)的比重達(dá)173%,以托管和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為特色、表內(nèi)業(yè)務(wù)相對不大的紐約梅隆銀行更是高達(dá)423%。典型商業(yè)銀行組織架構(gòu)變遷20世紀(jì)80年代前后,發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)經(jīng)歷了金融脫媒和利率市場化的沖擊,組織架構(gòu)逐漸從直線職能制轉(zhuǎn)變?yōu)槭聵I(yè)部制(2)或業(yè)務(wù)條線和區(qū)域相結(jié)合的矩陣式。金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)從20世紀(jì)90年代初開始迅速發(fā)展,在2008年金融危機(jī)后受到較大影響,2012年明顯復(fù)蘇并再上臺階。為了解主要商業(yè)銀行近年來的組織架構(gòu)變遷及其中資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)所處的地位,本文對比了金融危機(jī)前后的情況。資料主要來源于各行年報(bào)、10-K表格(Form10-K)和官方網(wǎng)頁,個(gè)別情況來源于交流。按照2013年英國《銀行家》雜志千家大銀行(以一級資本為標(biāo)準(zhǔn))排序,本文所列銀行分別為:摩根大通(第2)、美國銀行(第3)、匯豐(第4)、花旗(第6)、瑞銀(第32)、渣打(第33)、德商(第37)、紐約梅隆(第77)。按管理模式和業(yè)務(wù)特點(diǎn)可將其分為三類:子公司業(yè)務(wù)開展業(yè)務(wù)美國的大銀行由于歷史和法律原因,多形成金融控股公司,以子公司來開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)。雖然作為國際性銀行,也劃分大區(qū),在一定程度上可以說是條線和區(qū)域相結(jié)合的矩陣式管理模式,但區(qū)域管理相對弱化,主要以條線專業(yè)垂直管理為主。產(chǎn)權(quán)運(yùn)營模式2007年,摩根大通銀行將其業(yè)務(wù)劃分為零售金融服務(wù)、卡服務(wù)、投資銀行、商業(yè)銀行、資金管理和證券服務(wù)、資產(chǎn)管理六大板塊。2013年,分為消費(fèi)者和社區(qū)銀行(含大通財(cái)富管理子板塊)、公司和投資銀行、商業(yè)銀行、資產(chǎn)管理(含私人銀行和投資管理兩個(gè)子板塊)四個(gè)主要業(yè)務(wù)板塊,其中后三個(gè)業(yè)務(wù)板塊組成了摩根大通的批發(fā)銀行業(yè)務(wù)。2013年四大業(yè)務(wù)板塊的凈資產(chǎn)收益率(ROE)依次為23%、15%、19%、23%。資產(chǎn)管理模板業(yè)務(wù)的收入和利潤均約占全行的11%。摩根大通的法律組織形式為:摩根大通公司是金融控股公司,旗下共有600多個(gè)子公司,其中主要的銀行子公司是摩根大通銀行(銀行網(wǎng)點(diǎn)在其名下)和美國大通銀行(信用卡發(fā)卡銀行),主要的非銀行子公司有摩根證券有限公司等。資產(chǎn)管理、抵押貸款、租賃等各項(xiàng)業(yè)務(wù)也都以子公司的形式運(yùn)營,在不同國家按當(dāng)?shù)匾笠苑中?、子公司、代表處等形式運(yùn)營,很多子公司是歷史兼并收購形成的,如美一、華盛頓互惠銀行、貝爾斯登等。摩根大通銀行的資產(chǎn)管理子公司(JPMorganAssetManagementHoldingsInc.)注冊在特拉華州(摩根大通公司注冊地),下面還有多個(gè)基金公司注冊在特拉華州和開曼群島。它多以在當(dāng)?shù)爻闪①Y產(chǎn)管理子公司的形式在30多個(gè)國家開展業(yè)務(wù)。2012年末摩根資管公司的AUM在美國綜合性銀行中位居第一,在資產(chǎn)管理公司中位居第六。摩根資管在2013年末有2萬名員工,其中客戶顧問有2962人(全行的客戶顧問6006人,除資產(chǎn)管理板塊2962人外,消費(fèi)者和商業(yè)銀行板塊共有3044人)。摩根資管提供所有主要類別的資產(chǎn)投資管理,包括權(quán)益投資、固定收益、另類投資、貨幣基金等。2012年其AUM余額中52%是公募基金。衡量資管業(yè)績的硬性標(biāo)準(zhǔn)是所管理基金被評為四星或五星級基金的百分比和獲得了超過基準(zhǔn)收益率水平的AUM百分比。業(yè)務(wù)成功的最終標(biāo)準(zhǔn)是向客戶提供建議和解決方案,使個(gè)人能在退休時(shí)擁有更好的財(cái)務(wù)狀況、養(yǎng)老基金達(dá)到其回報(bào)要求、富裕人群保證其財(cái)富傳承。摩根資管認(rèn)為其資產(chǎn)管理客戶服務(wù)的一大優(yōu)勢是,資管部門可以和本行的其他各部門(都是世界一流的,這是全能型銀行的優(yōu)勢所在)合作,從現(xiàn)金管理到信托、不動產(chǎn)、按揭貸款、其他銀行服務(wù)等,滿足個(gè)人和企業(yè)各種金融需求。摩根資管的客戶分為三類:一是私人銀行客戶,包括全球高凈值和超高凈值個(gè)人客戶、家庭客戶、貨幣經(jīng)理、企業(yè)主和小公司。服務(wù)內(nèi)容為向客戶提供投資建議和財(cái)富管理服務(wù),包括投資管理、資本市場和風(fēng)險(xiǎn)管理、稅務(wù)和不動產(chǎn)籌劃、銀行業(yè)務(wù)、資本籌措以及其它特殊的財(cái)富咨詢服務(wù)。二是機(jī)構(gòu)客戶,包括公司、公共機(jī)構(gòu)、捐贈基金、基金會、非營利性機(jī)構(gòu)和政府。服務(wù)內(nèi)容為向客戶提供綜合的全球投資服務(wù),包括資產(chǎn)管理、養(yǎng)老金分析、資產(chǎn)負(fù)債管理以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算策略等。三是零售客戶。服務(wù)內(nèi)容為向客戶提供投資管理、退休計(jì)劃管理等全面投資服務(wù),并通過中介和直接渠道提供多種投資產(chǎn)品。摩根大通銀行重視資管板塊的信托文化,強(qiáng)調(diào)信托責(zé)任,在2013年成立了信托風(fēng)險(xiǎn)(1)委員會。美國私人財(cái)富管理美國銀行2006-2008年將其業(yè)務(wù)劃分為三大板塊:全球消費(fèi)者和小企業(yè)銀行、全球公司和投資銀行、全球財(cái)富及投資管理。2009年分為六大業(yè)務(wù)板塊:存款(2)、全球卡服務(wù)、住房貸款和保險(xiǎn)、全球銀行、全球市場、全球財(cái)富及投資管理。2012-2013年調(diào)整為五大業(yè)務(wù)板塊:消費(fèi)者和企業(yè)銀行、消費(fèi)者不動產(chǎn)服務(wù)、全球財(cái)富及投資管理、全球銀行、全球市場。2013年全球財(cái)富及投資管理板塊的收入和利潤分別占全行的20%和26%。全球財(cái)富及投資管理板塊包括美林全球財(cái)富管理和美國信托-美國銀行私人財(cái)富管理兩個(gè)業(yè)務(wù)條線。美國銀行2007年收購美國信托公司、2008年收購美林公司后,將其原有的全球財(cái)富及投資管理板塊業(yè)務(wù)整合進(jìn)去。全球財(cái)富及投資管理板塊包括向從新富族群(Emergingaffluent)到超高凈值個(gè)人和機(jī)構(gòu)客戶提供投資和經(jīng)紀(jì)服務(wù)、不動產(chǎn)和財(cái)務(wù)規(guī)劃、信托組合管理、現(xiàn)金和負(fù)債管理、特色資產(chǎn)管理、退休計(jì)劃服務(wù)、慈善管理等服務(wù)。2010年上線的MerrillEdge在線經(jīng)紀(jì)服務(wù),分為自主直接投資和顧問中心兩類。前者面向自主投資決策的客戶,主要提供經(jīng)紀(jì)賬戶、現(xiàn)金管理賬戶、個(gè)人及企業(yè)退休賬戶、托管賬戶等服務(wù);后者面向希望通過美林進(jìn)行2萬-25萬美元投資的客戶,主要提供定制金融策略、全球共同基金服務(wù)等,除多種賬戶管理外,還提供抵押貸款、房屋抵押借款、融券等服務(wù)。美林財(cái)富管理主要面向可投資資產(chǎn)在25萬-1000萬美元間的客戶,除了提供MerrillEdge所包含的所有賬戶及管理服務(wù)外,還通過一對一的財(cái)務(wù)顧問服務(wù)量身打造符合客戶財(cái)務(wù)目標(biāo)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的財(cái)富管理策略。美國信托和美林財(cái)富管理的私人銀行及投資團(tuán)隊(duì),主要面向可投資資產(chǎn)超過1000萬美元的高凈值及超高凈值個(gè)人客戶和家庭,提供全面定制及復(fù)雜的財(cái)富管理策略,包括流動性管理、另類投資、對沖策略、信托方案、稅務(wù)管理、個(gè)人信托服務(wù)及慈善信托基金、家族管理等,為客戶提供跨越幾代的家族財(cái)富管理服務(wù)。美國銀行的客戶按可投資資產(chǎn)金額的變化在不同板塊間遷徙,若客戶的分類發(fā)生變化,例如由消費(fèi)者部門的客戶變成私人銀行的客戶,則其存、貸款都計(jì)入私人銀行部門,年報(bào)中披露了客戶的雙向遷徙數(shù)據(jù)?；ㄆ旒瘓F(tuán)的金融危機(jī)事件2008年以前,花旗集團(tuán)將其業(yè)務(wù)劃分為五大板塊:全球卡業(yè)務(wù)、消費(fèi)者銀行、機(jī)構(gòu)客戶、全球財(cái)富管理和公司其他。全球財(cái)富管理包括美邦和私人銀行兩個(gè)業(yè)務(wù)條線。2007-2009年,花旗集團(tuán)在金融危機(jī)中遭受重創(chuàng),剝離了35項(xiàng)業(yè)務(wù),其中包括2009年出售的美邦。2009年,花旗集團(tuán)拆分為“花旗公司”和“花旗控股”兩部分,業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行了較大調(diào)整。2013年,花旗公司分為三大業(yè)務(wù)板塊:全球消費(fèi)者銀行、機(jī)構(gòu)客戶和公司其他。私人銀行歸到機(jī)構(gòu)客戶板塊下。(1)消費(fèi)者銀行下也有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)?；ㄆ旖鹭?cái)富管理是花旗的財(cái)富管理品牌,向客戶提供投資渠道和咨詢服務(wù),包括共同基金、投資組合、股票、債券、保險(xiǎn)產(chǎn)品和退休解決方案。條線區(qū)域?yàn)檩o、條線為主、區(qū)域?yàn)檩o匯豐、渣打和德國商業(yè)銀行都是條線和區(qū)域相結(jié)合的矩陣式管理模式,在考核和管理中以條線為主、區(qū)域?yàn)檩o。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)都不是集中在一個(gè)部門或子公司,而是作為綜合金融服務(wù)的一部分,針對不同的客戶對象,由不同的客戶部門分別提供。業(yè)務(wù)板塊職責(zé)匯豐銀行集團(tuán)在2013年將其業(yè)務(wù)劃分為四大板塊(零售銀行和財(cái)富管理、商業(yè)銀行、全球銀行及市場、全球私人銀行)和六大區(qū)(歐洲、香港、其他亞太地區(qū)、中東和北非、北美、拉丁美洲)。業(yè)務(wù)板塊負(fù)責(zé)制定全球統(tǒng)一的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和運(yùn)營模式,負(fù)責(zé)條線損益核算;大區(qū)協(xié)助執(zhí)行條線的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略,代表集團(tuán)面對客戶、監(jiān)管者、雇員和其他利益相關(guān)者。零售銀行和財(cái)富管理板塊、全球私人銀行板塊分別面對零售銀行和私人銀行客戶,都提供存貸款、資產(chǎn)管理、財(cái)務(wù)規(guī)劃、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)等服務(wù)。匯豐銀行的資管業(yè)務(wù)分為私人銀行板塊和零售銀行及財(cái)富管理板塊。其中私人銀行板塊面向可投資資產(chǎn)在500萬美元以上的高凈值客戶,提供包括傳統(tǒng)銀行、投資以及財(cái)務(wù)計(jì)劃服務(wù)。零售銀行及財(cái)富管理板塊,以匯豐卓越理財(cái)和匯豐運(yùn)籌理財(cái)兩個(gè)品牌分層服務(wù)于可投資資產(chǎn)在500萬美元以下的客戶。消費(fèi)者銀行板塊渣打銀行2013年將其業(yè)務(wù)劃分為兩大板塊(消費(fèi)者銀行和批發(fā)銀行)和八大區(qū)(中國香港、新加坡、韓國、其他亞太地區(qū)、印度、中東、亞洲、美歐)。消費(fèi)者銀行板塊包括個(gè)人銀行、私人銀行和中小企業(yè)條線。渣打銀行提出財(cái)富管理業(yè)務(wù)要加快發(fā)展,AUM力爭在2020年翻番,達(dá)到3000億美元。個(gè)人客戶板塊下的資產(chǎn)管理德國商業(yè)銀行2013年將其業(yè)務(wù)劃分為五大板塊(個(gè)人客戶、企業(yè)融資、投資銀行、中東歐及非核心資產(chǎn))和五大區(qū)(德國、其他歐洲國家、美國、亞洲、其他)。由于德國的大銀行為全能銀行,主要業(yè)務(wù)在銀行內(nèi)以部門形式管理(1),只有部分業(yè)務(wù)采取子公司形式,如Comdirect在線銀行子公司、CommerzReal不動產(chǎn)資產(chǎn)管理和租賃業(yè)務(wù)子公司、Atlas資產(chǎn)管理子公司。2008年德國商業(yè)銀行將旗下基金公司——Cominvest資產(chǎn)管理公司出售給安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)后,更致力于成為各種機(jī)構(gòu)資管產(chǎn)品的開放式銷售平臺。個(gè)人客戶板塊下的資產(chǎn)管理分為兩個(gè)部分:一是投資服務(wù),是個(gè)人客戶用于進(jìn)行證券投資管理的賬戶平臺,提供三種不同的賬戶類型,分別是完全自主投資賬戶(費(fèi)用低,不提供任何投資咨詢)、提供專業(yè)咨詢投資賬戶以及固定收費(fèi)卓越賬戶(既提供最全面的證券交易,又提供咨詢服務(wù));二是建議服務(wù),包括“客戶指南針”和財(cái)富管理,前者通過模型和軟件分析客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力并給出最合適的投資建議,后者則是傳統(tǒng)的財(cái)富管理服務(wù),財(cái)務(wù)顧問根據(jù)客戶的資產(chǎn)情況及投資需要給出財(cái)務(wù)建議。主要金融機(jī)構(gòu)為客戶對象開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),客戶符合現(xiàn)有業(yè)務(wù)群體瑞銀集團(tuán)是以資產(chǎn)管理和投資銀行為主營業(yè)務(wù)的銀行,紐約梅隆銀行則是以資產(chǎn)管理和投資服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的銀行,因此針對不同的客戶對象有多個(gè)部門/子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。委托資產(chǎn)管理瑞銀集團(tuán)是全球第二大資產(chǎn)管理公司(第一名為黑巖公司,BlackRockInc.),第一大銀行類資產(chǎn)管理公司。2013年將其業(yè)務(wù)劃分為五大板塊:財(cái)富管理(負(fù)責(zé)除美國和加拿大之外地區(qū)的私人銀行業(yè)務(wù)),北美財(cái)富管理(負(fù)責(zé)美國和加拿大的私人銀行業(yè)務(wù)),零售和公司(負(fù)責(zé)瑞士的零售、公司和機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)),全球資產(chǎn)管理(負(fù)責(zé)股票、固定收益、貨幣、對沖基金、不動產(chǎn)、私募股權(quán)等各類投資及分銷渠道),投資銀行(負(fù)責(zé)為公司、機(jī)構(gòu)和財(cái)富管理客戶提供咨詢和交易操作,進(jìn)行做市交易等)。瑞銀集團(tuán)下有多個(gè)子公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),如瑞銀全球資管公司,2014年3月末管理資產(chǎn)規(guī)模6740億美元,是歐洲領(lǐng)先的基金公司、瑞士最大的共同基金公司、全球最大的對沖基金和不動產(chǎn)投資管理者之一。瑞銀的客戶既可投資于瑞銀管理的投資基金、ETF和其他投資工具,也可以進(jìn)行委托資產(chǎn)管理。委托資產(chǎn)管理分為全權(quán)委托和咨詢委托,前者是指客戶授權(quán)專業(yè)組合投資經(jīng)理團(tuán)隊(duì)來配置其資產(chǎn),投資經(jīng)理自主性更強(qiáng);后者是指客戶聽取咨詢顧問的建議進(jìn)行投資,客戶參與度更高。成立專門的投資機(jī)構(gòu)紐約梅隆銀行2013年將其業(yè)務(wù)劃分為三大板塊:投資管理(即資產(chǎn)管理)、投資服務(wù)(包括托管、資金管理等,紐約梅隆銀行托管資產(chǎn)余額達(dá)27.6萬億美元,是世界第一大托管銀行)、其他(信貸、租賃、全球市場等)。紐約梅隆銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)板塊按照不同的專業(yè)投資領(lǐng)域(如房地產(chǎn)投資專家URDANG、次級債券資產(chǎn)管理者Alcentra、全球權(quán)益類投資專家WalterScott等)和服務(wù)客戶對象(如保險(xiǎn)公司等不同偏好的機(jī)構(gòu)投資者)分為15個(gè)子公司,推行“精品店”模式。每個(gè)子公司都擁有符合自身特點(diǎn)的一套投資流程,不強(qiáng)加統(tǒng)一的“機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)”給子公司,也不設(shè)集團(tuán)投資總監(jiān),每個(gè)子公司都有較強(qiáng)的獨(dú)立性。2012年其AUM余額中35.4%是公募基金。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)國外大銀行都高度重視資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。國內(nèi)大銀行一般都有30個(gè)以上的一級部門,包括前、中、后臺部門,前臺部門可能歸屬為零售、公司、同業(yè)等大板塊。但收入和利潤除了少數(shù)實(shí)行事業(yè)部的部門,一般并不按一級部門核算。而國外大銀行一般有3-5個(gè)一級業(yè)務(wù)板塊(1),收入和利潤均按一級業(yè)務(wù)板塊核算,可以看作大事業(yè)部管理。國外大銀行的一級業(yè)務(wù)板塊基本是按客戶加業(yè)務(wù)的綜合維度區(qū)分,基本不再以單一產(chǎn)品作為一級業(yè)務(wù)板塊,這有利于板塊內(nèi)對客戶的綜合服務(wù)。國外大銀行對資產(chǎn)管理板塊的設(shè)置也不盡相同,或是作為一級業(yè)務(wù)板塊之一(如摩根大通銀行),或是作為一級業(yè)務(wù)板塊下的重要業(yè)務(wù)條線,多個(gè)業(yè)務(wù)板塊(按客戶對象劃分)都有資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(如匯豐銀行)。這些國家都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了利率市場化,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不像我國銀行理財(cái)一樣作為利率市場化的替代品,而是銀行發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢幫助客戶配置資產(chǎn)、管理客戶投資。其AUM占總資產(chǎn)的比重遠(yuǎn)高于國內(nèi)大銀行,反映了利率市場化后,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)仍有廣闊的發(fā)展空間。對銀行來說,原來的存貸利差收入轉(zhuǎn)變?yōu)楣芾砜蛻敉顿Y的管理費(fèi)收入。雖然利差收入減少,但由于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)占用資本少,仍可實(shí)現(xiàn)較高的資本收益率,中間業(yè)務(wù)收入增加,解決了銀行資本充足率和資本回報(bào)率之間的矛盾、投資管理能力強(qiáng)大和資本有限之間的矛盾,也符合客戶希望提高投資收益率的要求,是客戶和銀行分享投資收益、共贏的選擇。國外大銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式更加成熟。按普華永道的統(tǒng)計(jì),2012年末全球資管產(chǎn)品中,基金占42%、委托資產(chǎn)管理占48%,另類投資占10%。據(jù)EFAMA,2011年末歐盟資管行業(yè)AUM中47%是基金,53%是委托資產(chǎn)管理。國外大銀行的資產(chǎn)管理能夠提供考慮客戶生命周期和大類資產(chǎn)配置,從稅收到養(yǎng)老、房地產(chǎn)投資等范圍廣闊的顧問咨詢服務(wù)。對機(jī)構(gòu)客戶和高端客戶主要提供委托資產(chǎn)管理服務(wù);對一般個(gè)人客戶主要提供基金型投資產(chǎn)品。成立綜合金融機(jī)構(gòu),構(gòu)建統(tǒng)一的業(yè)務(wù)管理體系,探索適合客戶的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)我國商業(yè)銀行在“大資管時(shí)代”多類機(jī)構(gòu)激烈競爭的格局中,面臨著新的機(jī)會和挑戰(zhàn)。雖然中國的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在近年來發(fā)展較快,但仍處于資產(chǎn)管理發(fā)展的初級階段,與發(fā)達(dá)國家大銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相比,服務(wù)方式和內(nèi)涵上需要學(xué)習(xí),相對規(guī)模和絕對規(guī)模上也有很大差距。銀行發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型的必然選擇,中國銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)還有廣闊的發(fā)展空間,需要加快發(fā)展和轉(zhuǎn)型,否則難以應(yīng)對大資管時(shí)代各類金融機(jī)構(gòu)的激烈競爭,難以滿足銀行轉(zhuǎn)型的要求和客戶的要求。資產(chǎn)管理作為銀行的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù),其部門設(shè)置和管理模式調(diào)整,應(yīng)放