2023年建筑智能行業(yè)分析報告2023年5月目錄一、智慧城市將迎來快速發(fā)展 31、智慧城市 32、行業(yè)未來發(fā)展方興未艾 6（1）政府層面積極推動智慧城市建設 6（2）自下而上需求拉動智能化進程 8二、市場容量及推行節(jié)奏 91、市場容量測算 92、政府及公共設施智能化有望率先發(fā)展 12三、市場主要參與者 131、智能化產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成 132、市場主要參與者 15四、方案提供商的發(fā)展方向 171、綜合服務能力提升 172、收購、合作加快區(qū)域布局 183、綠色節(jié)能越發(fā)受到重視 19五、投資策略及風險因素 211、投資策略 212、風險因素 22六、重點公司簡況 221、延華智能 222、達實智能 24一、智慧城市將迎來快速發(fā)展1、智慧城市IBM在《智慧的城市在中國》白皮書中，將智慧城市定義為“能夠充分運用信息和通信技術(shù)手段感測、分析、整合城市運行核心系統(tǒng)的各項關(guān)鍵信息，從而對民生、環(huán)保、公共安全、城市服務、工商業(yè)活動在內(nèi)的各種需求做出智能的響應，為人類創(chuàng)造出更美好的城市生活?！迸c以往的“數(shù)字城市”、“無線城市”相比，智慧城市更聚焦民生和服務、關(guān)注共享和協(xié)同、強調(diào)感知和物聯(lián)。智慧城市是由不同層次構(gòu)成的，滿足不同團體及個體需求。從應用分類來看，大致可以分成政府、產(chǎn)業(yè)和民生，包括平安城市、電子政務、智能交通、智能電網(wǎng)、數(shù)字醫(yī)療、食品安全等，這其中既有自下而上需求型應用，也有自上而下政策推動型應用。未來的智慧城市將通過頂層設計將各類需求有效的串聯(lián)起來，實現(xiàn)共享，協(xié)同。資料來源：華為技術(shù)上來講，智慧城市需要打造一個統(tǒng)一的平臺，設立城市數(shù)據(jù)中心，構(gòu)建基礎(chǔ)網(wǎng)絡（主要由通信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)構(gòu)成），通過分層建設，達到平臺能力和應用的可成長、可擴充。作為智慧城市平臺，要具備快速應用提供能力、數(shù)據(jù)分析能力、集成能力、資源共享能力、存儲能力以及系統(tǒng)演進能力。資料來源：華為智慧城市的發(fā)展依賴于頂層設計，將下面各個組成部分（智能建筑、智能政務、智能交通、智能醫(yī)療等）有效的整合，形成統(tǒng)一的平臺。目前智慧城市建設多集中在下面的組成部分，往往是單個的智能項目，整個大城市智慧系統(tǒng)并沒有很好串聯(lián)起來，但下面具體智能項目的建設也為智慧城市整體構(gòu)建打下了良好的基礎(chǔ)，未來的建設也必然從上下兩方面共同用力，推動整個智慧城市進程。目前行業(yè)內(nèi)具備足夠設計咨詢實力的公司開始逐步涉入到智慧城市的頂層設計，但大部分公司主要參與的仍是下面單個的智能項目，對于下面的智能項目，同樣具備集成化特征，需要滿足不同類型需求，以智能建筑為例，一個智能建筑是由多個子系統(tǒng)組成：設備管理系統(tǒng)、安全防范系統(tǒng)、通信系統(tǒng)、火災系統(tǒng)、辦公自動化系統(tǒng)等，這些系統(tǒng)通過系統(tǒng)集成中心連接，有機組合在一起，滿足客戶的多樣需求。2、行業(yè)未來發(fā)展方興未艾智慧城市已經(jīng)步入快速發(fā)展時期，一方面源于國家、地方政府自上而下政策推動，一方面源于目前技術(shù)進步已經(jīng)滿足智慧城市建設需要，隨著便捷、節(jié)能等自下而上需求的拉動，城市智能化應用將越發(fā)廣泛。（1）政府層面積極推動智慧城市建設國家層面——政策制定、試點推出：近年來，國家制定的與智慧城市相關(guān)的各類規(guī)劃已經(jīng)超過10個，包括電子信息產(chǎn)業(yè)、軟件業(yè)、通信業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)、電子政務、電子商務等。除了規(guī)劃，國家還在積極推動智慧城市試點工作，年初住建部在發(fā)布《國家智慧城市試點暫行管理辦法》之后公布了90個首批國家智慧城市試點名單。其中地級市37個、區(qū)縣50個、鎮(zhèn)3個。8月初，住建部公布了第二批試點名單，共103個城市入圍，其中市區(qū)級83個，縣鎮(zhèn)級20個，規(guī)模數(shù)量都超出了此前市場預期，地方政府層面——積極制定措施配合中央政策：各地政府對于智慧城市建設態(tài)度積極，紛紛制定規(guī)劃政策，加大投資，把智慧城市建設作為未來城市建設重點工作來抓，地方政府的積極推動，有助于智慧城市建設快速發(fā)展。國外經(jīng)驗：從國外情況來看，政府對于智慧城市發(fā)展起到相當大的推動作用，一方面政府可以通過投資或利用政策行政手段直接推動智慧城市建設，一方面政府可以利用補貼、減稅等經(jīng)濟手段，刺激民間需求，引導民間資金投入智慧城市的建設。以意大利節(jié)能建設為例，政府行政的硬性規(guī)定以及減稅等經(jīng)濟措施在促進節(jié)能建設方面取得了良好的效果。（2）自下而上需求拉動智能化進程便捷效率：智慧城市帶給人們直接感受就是便捷，有效率，隨著經(jīng)濟發(fā)展，技術(shù)提升，人們對于生活、工作的要求也在提高，智慧城市可以改變?nèi)藗兊纳罘绞?，提高商業(yè)的運作效率，自下而上拉動了智能化發(fā)展。節(jié)能省錢：智慧城市優(yōu)勢之一在于節(jié)能降耗，對于社會來講，有助于更好的配置資源，減少浪費，對于個人和企業(yè)來講，長期來看資源總量有限，價格呈現(xiàn)逐步上升趨勢，這必然會加重個人及企業(yè)負擔，而智能化則提供了一個很好的減少支出的辦法。從國外調(diào)查情況來看，省錢是自下而上的更多客戶選擇智能化的主要原因。我國的智慧城市相比國外發(fā)展滯后，不論是技術(shù)上還是功能實踐上仍有諸多需要提升的地方。目前來看，該行業(yè)仍處在行業(yè)生命周期中的上升期，未來發(fā)展空間廣闊。二、市場容量及推行節(jié)奏1、市場容量測算潛在市場：作為未來城市發(fā)展的趨勢，智慧城市需要滿足政府、商業(yè)、個人等多層級需求，市場空間廣闊。智能建筑：根據(jù)建筑歷史施工經(jīng)驗來看，智能化業(yè)務占建筑工程總投資額的5%-10%，2021年建筑業(yè)總產(chǎn)值13.5萬億，照此估算智能化整體市場規(guī)模近萬億。目前規(guī)模較大的智能化工程企業(yè)，在穩(wěn)步發(fā)展智能化業(yè)務的同時，開始延伸產(chǎn)業(yè)鏈，逐步向大機電工程領(lǐng)域拓展，擴大了自身的營業(yè)范圍，市場空間將更加廣闊。智能家居：根據(jù)國金證券此前研究智能家居市場潛在規(guī)模超萬億，理性市場超千億；智能醫(yī)療：根據(jù)國金爭取此前研究數(shù)字化醫(yī)院和區(qū)域醫(yī)療市場空間300億，行業(yè)增速30%以上；智能交通：根據(jù)國金證券此前研究大智能交通行業(yè)（城市交通、高速公路、軌道交通、港口路橋）未來市場規(guī)模超千億；僅考慮智慧城市試點市場容量：根據(jù)國家第一批、第二批智慧城市試點城市名單，共有193個城市入圍，其中：市級97個，區(qū)縣級89個，鎮(zhèn)級8個，如果保守的按照未來5年市級區(qū)域智慧城市投資25億元（部分城市規(guī)劃遠大于該數(shù)），區(qū)縣級投資10億元，鎮(zhèn)級投資5億元，則試點城市總投資約為3355億元。而且這部分投資主要是前期網(wǎng)絡和數(shù)據(jù)平臺等基礎(chǔ)設施建設，如果考慮后期各種數(shù)據(jù)中心、分析設備和服務設備的投資，規(guī)模更大，并且隨著試點城市智能化逐步推廣，將有更多城市加入到智慧城市建設中來，加快整體建設進程。行業(yè)龍頭市占率較低：根據(jù)2020年對中國系統(tǒng)集成商統(tǒng)計，擁有一到三級資質(zhì)企業(yè)多達3100多家，其中一級資質(zhì)企業(yè)240多家，一方面說明整個行業(yè)競爭較為激烈，另一方面企業(yè)規(guī)模相對較小，給與龍頭公司更多的拓展空間，根據(jù)中國智能建筑分會統(tǒng)計，行業(yè)前50家企業(yè)規(guī)模普遍較小，除了同方股份等個別企業(yè)在智能化領(lǐng)域業(yè)務體量達到10億級，其余規(guī)模水平普遍小于10億，對比廣闊市場空間，龍頭公司的市占率水平仍然比較低，還處在“大行業(yè)、小公司”階段，公司憑借自身技術(shù)、模式和管理，具備繼續(xù)提升市占率的空間。2、政府及公共設施智能化有望率先發(fā)展智慧城市潛在市場廣闊，在市場推進過程中，我們認為政府及企業(yè)需求有望率先放量，帶動整個市場的快速發(fā)展。政府方面，由于智慧城市的建設有賴于政府的推動，除了頂層設計外，其樓堂館所以及公共建筑設施同樣將作為示范項目率先進行智能化改造；企業(yè)方面，由于企業(yè)在經(jīng)營過程中更加講究安全、效率、效益，智能化可以幫助企業(yè)有效改善上述三點，因而在企業(yè)間也較容易推廣。從美國發(fā)展例子來看，智能化也同樣在在政府、公共設施、企業(yè)等領(lǐng)域推廣較好，這類項目相比個人需求項目體量更大，需要較強技術(shù)實力，業(yè)主也更加關(guān)注企業(yè)的過往經(jīng)驗、工程項目綜合管理以及與其他工程協(xié)調(diào)配合能力，這有利于行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)更好的發(fā)揮出自身優(yōu)勢，搶占更多市場。三、市場主要參與者1、智能化產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成未來智慧城市建設，必將有部分具備出眾設計咨詢以及后續(xù)實施能力的公司參與到頂層設計環(huán)節(jié)，了解政府需求，提供具體的規(guī)劃建議。這類公司將在未來智慧城市建設中起到主導作用，目前來看，更多的公司還是主要從事單體項目的設計建設，構(gòu)成了智能化建設的主力軍，其中部分優(yōu)秀公司在未來有望參與到整體智慧城市的頂層設計。從單體項目整體施工環(huán)節(jié)來看，智能化位于土建和裝飾之間，具體來看這條產(chǎn)業(yè)鏈，自上而下又可以分為設計方、工程方、設備方以及最后運營方。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)收入比重：產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)收益分配取決于各環(huán)節(jié)在施工過程中的主導地位，取決于技術(shù)門檻壁壘，也取決于項目生命周期。長周期來看，以智能建筑為例，關(guān)注整個生命周期，運營收益必然占據(jù)收益的大頭，其次是更新需求，最后才是首次工程收益。目前國內(nèi)正處在快速發(fā)展期，更多還是要關(guān)注前段的設計方、工程方和設備方。短周期來看，主要指智能化建設過程產(chǎn)業(yè)鏈各方收益情況，設計收入一般占比較小，主要收入多來自于施工階段，而在施工階段中主要的成本來自于智能化設備以及系統(tǒng)的采購，在此成本基礎(chǔ)上，施工單位會根據(jù)成本加成原則，根據(jù)業(yè)務技術(shù)難度以及復雜程度收取10%-25%不等的安裝費用。2、市場主要參與者以智能建筑為例，國內(nèi)與國外在智能化領(lǐng)域發(fā)展模式有所區(qū)別，在國外，起主導作用的是霍尼韋爾、江森自控、西門子、施耐德等系統(tǒng)設備商，以美國為例，10家左右大型系統(tǒng)設備商占據(jù)了市場絕大部分份額；在國內(nèi)，建筑智能化發(fā)展經(jīng)歷了3個階段，90年代初霍尼韋爾、江森自控、西門子憑借系統(tǒng)設備絕對優(yōu)勢進入我國建筑智能化市場，隨著我們招標法規(guī)、制度的出臺，一些有相關(guān)背景的民營企業(yè)迅速崛起，逐步成為智能化工程業(yè)務的主體，到現(xiàn)在，外資系統(tǒng)設備供應商已經(jīng)退出了工程服務市場，但在設備方面優(yōu)勢依然顯著。目前我國智能化項目參與者主要有三類，一類是應用設備制造商，生產(chǎn)、銷售、提供產(chǎn)品解決方案；一類是軟件開發(fā)商，生產(chǎn)、銷售、提供相關(guān)技術(shù)服務；還有一類是綜合解決方案提供商，設計、施工，根據(jù)客戶需求提供行業(yè)智能化解決方案。目前部分設備商和軟件商也已經(jīng)開始承包工程業(yè)務，而綜合解決方案提供商也在提升自身系統(tǒng)集成能力，加強和設備供應商的合作。目前綜合解決方案提供商在產(chǎn)業(yè)鏈上主導地位更強，主要源于其在產(chǎn)業(yè)鏈上位置更為靠近業(yè)主及總包商，更加了解業(yè)主的需求，在咨詢、設計階段便已參與到項目中，為后續(xù)獲取項目打下了良好的基礎(chǔ)。這也是部分設備商以及軟件商逐步參與到工程承包業(yè)務主要原因。四、方案提供商的發(fā)展方向1、綜合服務能力提升智能化的后續(xù)發(fā)展將越來越考驗一個企業(yè)綜合服務能力，一方面需要集成的子系統(tǒng)更加復雜，考驗企業(yè)工程及技術(shù)實力；一方面業(yè)主更加注重前端咨詢設計和后端運營維護，作為綜合解決方案提供商必須具備較強的咨詢設計能力，才能在源頭上鎖定項目，增強公司競爭力；此外，部分公司開始跨界發(fā)展，不僅在原有智能化領(lǐng)域積極拓展，縱向整合產(chǎn)業(yè)鏈，并且開始逐步橫向拓展強電領(lǐng)域，為業(yè)主提供更多的服務，打造成大機電領(lǐng)域的綜合解決方案提供商。智能化市場比較分散，不僅表現(xiàn)在業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量較多上，也表現(xiàn)在招標規(guī)模普遍不高上，但隨著后續(xù)企業(yè)綜合服務能力的逐步提升，可以參與業(yè)主招標的內(nèi)容在逐漸增多，業(yè)主的招標習慣也有望逐步改變，企業(yè)一次獲取訂單的平均額將隨之提升。這不僅加速了公司的收入增長，也有利于加快公司整體周轉(zhuǎn)效率。2、收購、合作加快區(qū)域布局區(qū)域布局和產(chǎn)業(yè)鏈拓展同樣重要，以承接項目為主的企業(yè)，從長遠來看，必須通過在外省區(qū)域的提前布局，才能保證后續(xù)的穩(wěn)健發(fā)展。目前智能化行業(yè)競爭還較為激烈，在區(qū)域拓展過程中，人員的屬地化顯得更為重要，目前在區(qū)域拓展方式主要有三種，一是通過收購在延伸產(chǎn)業(yè)鏈同時，拓展新的區(qū)域；二是與當?shù)仄髽I(yè)或者政府合作，組建新的合資公司，在經(jīng)營過程中，互相補充，實現(xiàn)共贏；三是在當?shù)卦O立子公司，選派公司優(yōu)秀人員進駐，招募當?shù)厝藛T，憑借自身品牌及技術(shù)優(yōu)勢逐步拓展市場。3、綠色節(jié)能越發(fā)受到重視綠色節(jié)能發(fā)展已經(jīng)成為趨勢，以建筑行業(yè)為例，目前總體發(fā)展路線已經(jīng)由民用建筑發(fā)展到公共建筑，由新建建筑發(fā)展到既有建筑改造，而節(jié)能標準也在逐步提升。去年公布的《“十四五”建筑節(jié)能專項規(guī)劃》對“十四五”期間的建筑節(jié)能提出了更高的要求，一是要提高新建建筑的能效水平；二是要進一步擴大既有居住建筑節(jié)能改造規(guī)模；三是要建立健全大型公共建筑節(jié)能監(jiān)管體系；四是開展可再生能源建筑應用集中連片推廣，進一步豐富可再生能源建筑應用形式；五是實施綠色建筑規(guī)?；七M；六是大力推進新型墻體材料革新，開發(fā)推廣新型節(jié)能墻體和屋面體系；七是要形成以《節(jié)約能源法》和《民用建筑節(jié)能條例》為主體，部門規(guī)章、地方性法規(guī)、地方政府規(guī)章及規(guī)范性文件為配套的建筑節(jié)能法規(guī)體系。此次節(jié)能專項規(guī)劃的發(fā)布，有助于推動節(jié)能建筑快速發(fā)展。隨著國家對于綠色建筑重視程度提高，具體規(guī)劃措施的推進，一方面有助于綠色節(jié)能建筑數(shù)量快速增加，另一方面有助于在單體項目中節(jié)能投資的提升，進而帶動整個建筑節(jié)能產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展。五、投資策略及風險因素1、投資策略隨著國家對智能化重視程度提升，智慧城市試點工作推進，行業(yè)在未來將面臨較快速增長，我們看好在產(chǎn)業(yè)鏈起主導地位的綜合解決方案提供商，在標的選擇上，我們傾向于有著綜合服務能力，在產(chǎn)業(yè)鏈以及區(qū)域上已將有了較完善布局的公司，重點推薦延華智能、達實智能。2、風險因素政府智慧城市投資進度低于預期六、重點公司簡況1、延華智能投資邏輯智慧城市服務商——延華智能：公司從最早單區(qū)域、單專業(yè)、單行業(yè)的建筑集成商，成功轉(zhuǎn)型為智慧城市服務商，業(yè)務覆蓋范圍也由傳統(tǒng)地產(chǎn)領(lǐng)域拓展到多個公建領(lǐng)域，在近年智能建筑協(xié)會十大品牌評選中，公司一直位列前十名，一定程度上說明了公司在行業(yè)內(nèi)的競爭實力。收并購+智城模式推動公司快速發(fā)展：收并購是加速公司快速發(fā)展的重要手段，一方面通過對產(chǎn)業(yè)鏈橫向或縱向收購，增強協(xié)同能力，提升利潤率和項目體量；另一方面通過收購可以很快打開其他區(qū)域市場，完善公司布局。智城模式有效的結(jié)合了技術(shù)和資源，讓公司和政府之間達成雙贏，縮短了公司異地布局的周期，目前情況來看，武漢智城收入增長較快，隨著后續(xù)武漢智慧城市投入的加大，我們預計武漢智城業(yè)務量也將相應增加。順利增發(fā)有助公司后續(xù)發(fā)展：對于龍頭公司，近年來承接的項目體量逐漸擴大，一方面源于項目整體體量的上升，一方面源于系統(tǒng)集成越發(fā)復雜，公司涉及弱電、強電領(lǐng)域擴大。單體項目體量的增加，有助于加快整體周轉(zhuǎn)效率，但同時也對公司資金實力提出了更高的要求。此次公司順利增發(fā)，不僅有效補充了流動資金，也為后續(xù)研發(fā)、區(qū)域擴張、EMC、BT項目推進，收并購戰(zhàn)略實施創(chuàng)造了良好的條件。市場廣闊，上海自貿(mào)區(qū)建設增加智能化需求：公司面對市場空間廣闊，以智能化業(yè)務占建筑物總投資額的5%-10%來測算，潛在市場近萬億；此次上海自貿(mào)區(qū)設立，無論政府層面還是企業(yè)層面，對于建筑智能化、數(shù)據(jù)中心和機房建設均存在新增需求，利好上海本地智能化企業(yè)。投資建議智能化市場廣闊，隨著國家重視程度提升，試點建設工作的推進，未來幾年行業(yè)仍將保持較快速增長；延華智能經(jīng)過幾年積淀，收并購和智城模式逐漸成熟，產(chǎn)業(yè)鏈和區(qū)域布局逐漸完善，加上此次成功募集資金，預計公司將步入一個快速增長期。風險政府智慧城市投資進度低于預期2、達實智能投資邏輯打造大機電模式，提供一體化服務：公司積極打造大機電模式，橫向擴張拓展業(yè)務，已經(jīng)通過對上海聯(lián)欣的收購和內(nèi)部整合，實現(xiàn)了在節(jié)能、弱電、強電領(lǐng)域的布局，這一方面有助于增加公司單體項目體量，提升人員效率，一方面可以為業(yè)主提供一體化服務，從源頭滿足業(yè)主需求，提升中標概率。公司業(yè)務廣泛，借力智慧城市發(fā)展：目前公司業(yè)務覆蓋范圍廣泛，涉及小區(qū)、酒店、商場、公共建筑、軌交等多個領(lǐng)域。目前國家大力推進智慧城市建設，潛在市場規(guī)模過萬億，公司多個業(yè)務受益于智慧城市發(fā)展。去年，國家集中審批通過多個軌交項目，今明兩年部分項目開始逐步落地，公司憑借在軌交領(lǐng)域較強的競爭實力和過往業(yè)績，有望在新上項目中分得部分業(yè)務。節(jié)能實力突出，符合未來發(fā)展方向：公司在節(jié)能領(lǐng)域具備較強實力，節(jié)能業(yè)務既作為整體項目中的一部分為業(yè)主提供額外的附加值，又可以作為投資項目，利用EMC模式為公司后續(xù)發(fā)展帶來穩(wěn)定的收益。長期來看，節(jié)能業(yè)務在建筑領(lǐng)域重要性將更加凸顯，從民用建筑到公共建筑，從新建建筑到既有建筑改造，節(jié)能標準在逐步提高，節(jié)能業(yè)務比重有望進一步攀升，擁有較強節(jié)能實力公司將從中受益。投資建議目前智慧城市建設領(lǐng)域仍處于大行業(yè)，小公司階段，后續(xù)試點城市建設工作的推行，將加速行業(yè)增長，公司業(yè)務布局廣泛，在多個領(lǐng)域具備較強競爭實力（如節(jié)能、軌交等），隨著大機電模式逐步成熟，公司將受益于行業(yè)的后續(xù)發(fā)展。風險政府智慧城市投資進度低于預期。

2023年出版行業(yè)分析報告2023年9月目錄一、技術(shù)進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197373\h31、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢 PAGEREFToc357197374\h32、新媒體時代用戶消費習慣改變 PAGEREFToc357197375\h53、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展 PAGEREFToc357197376\h74、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型 PAGEREFToc357197377\h8二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛 PAGEREFToc357197378\h91、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn) PAGEREFToc357197379\h92、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升 PAGEREFToc357197380\h11三、教材教輔是中國出版業(yè)的支柱和驅(qū)動力 PAGEREFToc357197381\h121、初高中毛入學率不斷提高，教育出版市場前景廣闊 PAGEREFToc357197382\h122、出版集團深耕教育出版市場，開拓全國盤活出版資源 PAGEREFToc357197383\h14一、技術(shù)進步與新媒體發(fā)展帶動出版業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型1、數(shù)字化是出版行業(yè)未來的發(fā)展趨勢隨著技術(shù)的發(fā)展，特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步、電腦的普及以及數(shù)字閱讀器的開發(fā)，人們的閱讀習慣和閱讀環(huán)境發(fā)生了深刻的變化。相比于傳統(tǒng)的報紙、期刊、圖書等傳媒方式，人們越來越傾向于選擇數(shù)字媒體，數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也隨之迎來了一個高速發(fā)展期。傳統(tǒng)出版公司在數(shù)字化浪潮中也同樣而臨著沖擊，目前行業(yè)龍頭公司已經(jīng)開始積極布局數(shù)字出版等新領(lǐng)域。傳統(tǒng)出版向數(shù)字出版轉(zhuǎn)型，使得通過提供內(nèi)容實現(xiàn)價值的出版行業(yè)將不再囿于紙質(zhì)圖書的產(chǎn)品形態(tài)，得以突破貨架經(jīng)濟的限制，成為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的一部分，規(guī)模經(jīng)濟、長尾效應作用更加突出;在定價機制、盈利模式等方而也有望制定新的規(guī)則、開創(chuàng)新的空間。2023年，全球電子書市場增速加快，美英市場發(fā)展最快。美國電子書市場占美國整個圖書市場份額的近8%，達到了2.7億英鎊。英國市場2023年的電子書產(chǎn)品銷售同比增長20%至1.8億英鎊。德國的電子書市場不到整個圖書市場份額的1%，即少于7500萬英鎊。2023年日本電子書市場占圖書市場的1.1%，即117億日元(9000萬英鎊)，韓國電子書市場銷售額達到了1975億韓元(C1.1億英鎊)。近年來，我國數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛，2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)收入規(guī)模達到4億元，同比2023年增長33%}2023年國內(nèi)電子圖書產(chǎn)業(yè)入規(guī)模達到5億元，同比2023年增長25%。2、新媒體時代用戶消費習慣改變根據(jù)“第九次全國國民閱讀調(diào)查”結(jié)果，2023年我國18-70周歲國民包括書報刊和數(shù)字出版物在內(nèi)的各種媒介的綜合閱讀率為77.6%，其中傳統(tǒng)媒介如報紙、期刊閱讀率都下降，數(shù)字化閱讀方式同比大幅增長。數(shù)字化閱讀方式主要包括網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等。對各類數(shù)字化閱讀方式的接觸情況進行分析發(fā)現(xiàn)，2023年我國18周歲-70周歲國民的網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤讀取等數(shù)字化閱讀方式接觸率，均有不同程度的上升?，F(xiàn)代生活節(jié)奏加快，受到高強度的工作、豐富的娛樂活動以及網(wǎng)絡沖浪的擠壓，在家中、辦公室等固定場所的整塊閱讀時間漸漸萎縮。人們的時間被分散到上下班路途、會議就餐等過程中，形成越來越多的“時間碎片”。充分利用這些“時間碎片”的移動閱讀，釋放了大批有心沒時間的讀者的閱讀需求，成為當下閱讀的流行方式，手機、平板電腦、電子書等移動電子閱讀器正在讓人們的閱讀習慣“移動化”。2023年，在報紙期刊閱讀率走弱之時，以手機、電子閱讀器為代表的移動數(shù)字閱讀成為促進國民閱讀率增長的主要引擎。隨著信息技術(shù)的發(fā)展，手機閱讀、電子閱讀器閱讀等新型便捷的閱讀方式走進人們的生活，使閱讀行為不再受時間、空間和環(huán)境的限制，閱讀變得更加容易進行。這些數(shù)字化閱讀方式的發(fā)展，也成為國民綜合閱讀率上升的一個重要因素。2023年，我國18周歲-70周歲國民數(shù)字化閱讀方式(網(wǎng)絡在線閱讀、手機閱讀、電子閱讀器閱讀、光盤閱讀、PDA/MP4/MP5閱讀等)的接觸率為38.6%，比2023年的32.8%上升了5.8個百分點，增幅為17.7%。根據(jù)《第九次國民閱讀調(diào)查》統(tǒng)計，從2023年到2023年的4年間，呈現(xiàn)出逐年攀升的態(tài)勢，特別是在2023年以后，年均增幅度都在6個百分點左右。3、移動終端普及帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展數(shù)字閱讀產(chǎn)業(yè)的興起很大程度受益于數(shù)字終端的普及，數(shù)字閱讀器包括兩類，一類是專門的電子閱讀器、電紙書等設備，另一類是移動終端，包括平板電腦、手機等。根據(jù)IHSiSuppli2023年12月的數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2023年全球電子閱讀器出貨量較2023年增長了108%，達到了2710萬臺的規(guī)模。據(jù)預測，該數(shù)據(jù)在2023年將達到3710臺，但是增長率放緩，約為37%。預計未來電子閱讀器的出貨量仍將保持增長的趨勢，但增速會逐漸放緩，主要是由于前期固定用戶的使用率基本趨于飽和，另外來自平板電腦，智能手機等移動終端的快速發(fā)展，也會影響純電子閱讀器終端的增長率。近年來移動終端快速發(fā)展，2023年全球智能移動終端(平板及手機)出貨量達到了4.87億部，首次超過了全球市場PC(臺式本及筆記本)的出貨量。我們認為，未來移動終端是帶動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要力量，單一功能的電子閱讀器會被逐漸淘汰，隨著相關(guān)應用和內(nèi)容的豐富，未來趨勢是平臺化的運作，通過云端進行存儲和交互。在中國市場上，智能終端發(fā)展迅速，我們預計智能手機出貨量在2023年將超過功能手機。4、政策大力扶持數(shù)字出版產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型2023年4月末，新聞出版總署《新聞出版業(yè)“十四五”時期發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布?！兑?guī)劃》第一次將“電子書包研發(fā)工程”列入“十四五”重大工程項目。《規(guī)劃》指出，通過電子書包及配套資源數(shù)字化工程提高教學資源重復使用率，推動節(jié)能減排，形成內(nèi)容豐富、互動性強、易于學生使用、符合青少年閱讀習慣的數(shù)字教學出版體系，推動電子書包的發(fā)展。2023年出臺的《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要(2023-2023年)》明確要求，加強優(yōu)質(zhì)教育資源開發(fā)與應用。2023年下半年，新聞出版總署等牽頭組織的專門機構(gòu)就電子書包的標準等開始研究制定，在北京、上海、成都、廣州、深圳、大連等大城市的中小學，開始了電子書包教學模式的實驗和研究，研究涉及語文、數(shù)學、英語、科學、綜合活動等課程。教育產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化，將是出版集團進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的最佳切入點，數(shù)字教育包括電子書包和教育信息化，教育部制定了100個示范區(qū)來進行試驗推廣，傳統(tǒng)的出版集團抓住教育產(chǎn)業(yè)的機遇進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，再逐步全而向出版行業(yè)進行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。二、傳統(tǒng)出版業(yè)增長平緩，但用戶需求仍然旺盛1、圖書期刊報紙整體增速保持平穩(wěn)出版發(fā)行行業(yè)在數(shù)字出版技術(shù)進步與消費行為變遷挑戰(zhàn)下，整體呈現(xiàn)平緩增長態(tài)勢，在當前全球經(jīng)濟不景氣的大背景下，以及新媒體的沖擊下，傳統(tǒng)媒體的發(fā)行和銷售收入(包括圖書、期刊、報紙)增幅在10%以內(nèi)。在教材教輔改革、人口結(jié)構(gòu)變化的大趨勢下，圖書內(nèi)生經(jīng)營而臨較大壓力，出版類公司的成長需要寄希望于外延整合和發(fā)行及商業(yè)模式變革。2023年前9月，圖書銷售指數(shù)累計同比降幅1%，較上年同期及2023年全年均實現(xiàn)正增長。我們認為，雖然出版發(fā)行景氣度偏弱，但應該看到，發(fā)行資產(chǎn)往往包括良好的地段優(yōu)勢資源(如市中心新華書店)，如果結(jié)合商業(yè)文化地產(chǎn)運作，將有資產(chǎn)增值機遇。我們預判結(jié)合影院、圖書、娛樂的綜合文化地產(chǎn)，將是政府重點支持方向，也可能成為鳳凰傳媒等公司求新求變的突破點。2、用戶消費需求仍然旺盛，綜合閱讀率穩(wěn)步提升根據(jù)第六次人口普查結(jié)果，全國總?cè)丝跀?shù)為13.7億人，對比2023年第五次人口普查增加了0.74億人，年平均增長率為0.57%。從年齡結(jié)構(gòu)上來看，年我國0-14歲人口為2.22億人，占16.6%;15-59歲人口為9.40億人，占70.14%;60歲及以上人口為1.78億人，與2023年數(shù)據(jù)對比，分布下降了6.29%、上升3.36%,2.93%。從受教育程度來看，具有大學(大專以上)文化程度的人口數(shù)為1.2億人，與十年前相比，每10萬人中具有大學文化程度的由36