融資租賃在中小企業(yè)中的應用

融資租賃也稱為租賃，是一種將融資與資產組合的新興租賃方式。這是一筆重要的資產所有權轉讓。對承租企業(yè)的資信和擔保狀況的要求不高,非常適合于中小企業(yè)。一、融資成本較低的比較集中于貸款購買或融資租賃的融資租賃業(yè)務。在貸款融資租賃和貸款融資租賃聯(lián)合貸款融資租賃中小企業(yè)在設備購置或更新改造時,為了保證足夠的流動資金,偏好于采用貸款購買或融資租賃的方案的決策,將貸款和融資租賃兩種方案的融資成本進行比較,成本最低的方案將是最佳選擇。(一)影響因素模型在整個融資租賃過程中,對于承租人來說,該模型的主要影響因素主要有初始現(xiàn)金流量、租賃期間的現(xiàn)金流量、期末現(xiàn)金流量和折現(xiàn)率等。融資租賃成本模型如下:(二)貸款成本計算公式(三)貸款購置業(yè)務A公司欲購置設備一臺,可以通過貸款購置和融資租賃兩種方式取得,現(xiàn)比較融資成本做出決策。有關資料如下:1.租賃方式取得:預計購置成本4000萬元,每年年末支付租金994.94萬元,租期5年。稅法上規(guī)定的折舊年限為5年,法定殘值100萬元。租賃期滿支付200萬元資產歸承租人所有。2.貸款購置:按5%的利率向銀行貸款,貸款本金要在每年末等額分期分5年償還。3.假設A公司適用的所得稅稅率為40%,同期有擔保貸款的稅前利息率為8.5%,項目要求的必要報酬率為14%。(1)融資租賃方式的成本計算:如果通過融資租賃方式取得所需設備,就需要先確定內含利息率i:所以內含利息率=9%稅后有擔保借款成本=8.5%×(1-40%)=5.1%通過表2計算,融資租賃成本現(xiàn)值=809.67+791.05+774.15+758.84+745.10+103.88=3982.69萬元(2)貸款購置方式融資成本的計算通過表3計算,貸款購買成本現(xiàn)值融資租賃的成本現(xiàn)值為3948.58萬元,小于貸款購買的成本現(xiàn)值4487.36萬元,因此A公司應選擇以融資租賃方式取得該設備。由此可見,融資租賃的融資成本要低于貸款購置成本。在選擇時,以選擇融資租賃為宜。二、民間借貸現(xiàn)狀我國中小企業(yè)數(shù)量占企業(yè)總數(shù)的99.5%,解決了75%的就業(yè)問題,實現(xiàn)全國60%的工業(yè)總產值和43.2%的全國利稅。但是,籌資難問題制約了我國中小企業(yè)的發(fā)展,特別是近兩年國家實行緊縮的金融政策,中小企業(yè)從銀行貸款數(shù)額減少,不得不把目光轉向民間借貸。目前部分典當行月息普遍在1.5-2分,折合年利率達18%,民間借貸利率月息高達2-3分。據江蘇省發(fā)改委公布的數(shù)據,2011年1-2月份民營企業(yè)、中小企業(yè)利息支出分別增長40%和36.7%。在這種情況下,融資租賃憑借其獨特優(yōu)勢,漸漸被中小企業(yè)所認可。(一)設備租金能否駁回融資租賃公司對租賃設備留有所有權,不像銀行那樣注重企業(yè)的財務和經營能力以及擔保狀況。租賃公司更加關注設備租金能否收回,在承租企業(yè)不能支付租金時可隨時收回設備。融資租賃手續(xù)通常比較簡便,不需要提供擔保。雖然租賃公司所要求的年租金率要比銀行的同期貸款年利率高2-4%,但考慮到銀行往往有諸如補償性余額等制約條件,融資租賃的租金率往往要低于銀行貸款的年利率,減少了中小企業(yè)融資的成本費用。(二)降低企業(yè)融資的難度我國中小企業(yè)經營規(guī)模小,融資中的信息不對稱問題較為嚴重。若采用融資租賃方式進行融資,可以大大降低企業(yè)的信息不對稱性,有效降低出租人信息管理的成本,降低企業(yè)融資的難度。融資租賃的出租人對承租人披露財務信息的要求不高,出租人主要考查投資項目的可行性、市場前景以及承租人的信用等級等因素,而這些信息相比之下是比較容易獲得的。(三)融資租賃在中小企業(yè)中的作用用融資租賃的方式可以縮短項目建設周期,不斷跟蹤先進技術,使中小企業(yè)贏得市場先機,從而增強了中小企業(yè)的市場競爭力,有利于其發(fā)展壯大。融資租賃可以幫助中小企業(yè)實現(xiàn)資本的快速積累,提高市場競爭力,并將更多的資金投入到新產品上。對于技術更新速度較快的行業(yè),采用融資租賃的方式實現(xiàn)設備更新可以規(guī)避設備“精神磨損”產生的風險。三、融資租賃能力增長迅速截至2010年底,中國租賃業(yè)機構已接近200家。隨著金融租賃公司的發(fā)展,以及企業(yè)對租賃融資需求的增長,融資租賃余額從2005年的323億元大幅攀升至2010年的4500億元,預計2011年中國的融資租賃規(guī)模余額可達6600-8000億元。但是,在我國,融資租賃業(yè)起步較晚,發(fā)展還不完善,中小企業(yè)融資租賃的業(yè)務量還很小,在資本市場中所占的份額不及美國的1%,約為韓國的10%。(一)融資租賃的獨特優(yōu)勢尚未形成融資租賃作為新型融資方式,缺乏專一的行業(yè)主動向社會宣傳,加之我國引入融資租賃業(yè)較晚,對融資租賃的研究尚未形成系統(tǒng)的理論,融資租賃的獨特優(yōu)勢未被大多數(shù)的中小企業(yè)深刻體會,也不被金融界所重視。融資租賃涉及金融、貿易、經濟、管理和法律等專業(yè)知識,我國中小企業(yè)中既精通融資租賃又具有很強管理能力的人才嚴重缺乏。許多中小企業(yè)在面對固定資產投資時,傾向于籌集資金購買,使得中小企業(yè)很難借力融資租賃。(二)未作出明確規(guī)定,容易侵犯當事人的合法權益我國融資租賃業(yè)法律法規(guī)還不健全,將融資租賃視為銀行信用的簡單補充?！逗贤ā穼θ谫Y租賃各方當事人的權利和義務并沒有作出明確規(guī)定,也沒有區(qū)分實質性違約和非實質性違約。當出現(xiàn)經濟糾紛時,很可能侵犯到當事人的合法權益,如融資租賃中的租賃租金拖欠問題,極大地損害了出租人利益。此外,我國國家財政支出沒有對融資租賃業(yè)給予任何的資金支持,稅收政策方面也只在小范圍內推行過稅收優(yōu)惠,這使得我國融資租賃業(yè)的稅收環(huán)境不夠開放,融資租賃對中小企業(yè)缺乏吸引力。(三)行業(yè)管理不統(tǒng)一,缺乏行業(yè)自律組織我國的融資租賃業(yè)產品經營模式單一,通常采用出租人自行籌資購買設備,再出租給承租企業(yè)使用的自營租賃方式,而轉租租賃、售后回租租賃等較為先進的方式較少使用。目前,我國的融資租賃業(yè)缺乏統(tǒng)一的行業(yè)管理,組織機構混亂,缺乏一個全國性自律組織來統(tǒng)籌整個行業(yè),很難達到統(tǒng)一行業(yè)規(guī)則、防范行業(yè)風險以及加強行業(yè)交流等要求。融資租賃公司的違規(guī)操作現(xiàn)象頻繁出現(xiàn),嚴重影響了融資租賃業(yè)的規(guī)范發(fā)展。四、促進中國中小企業(yè)租賃業(yè)務發(fā)展的建議中小企業(yè)融資租賃業(yè)務的發(fā)展,需要中小企業(yè)、融資租賃公司和國家這三個層面采取對策,以更好地為中小企業(yè)的發(fā)展服務。(一)加強企業(yè)管理層對融資租賃的認知由于起步晚、缺乏強有力的宣傳,融資租賃的獨特優(yōu)勢還沒有被我國廣大中小企業(yè)所認知。中小企業(yè)習慣采用購買方式來解決設備問題。因此,應加強宣傳力度,提高管理層對融資租賃的知識素養(yǎng),使其充分認識到融資租賃對企業(yè)發(fā)展的優(yōu)勢所在。同時還應對融資租賃業(yè)的發(fā)展狀況進行系統(tǒng)地研究,制定出符合我國融資租賃行業(yè)實際的政策和法規(guī)。(二)中小企業(yè)融資租賃意識為發(fā)展中小企業(yè)融資租賃業(yè),我國政府應給予稅收、融資和信用保險等方面的優(yōu)惠政策。通過減免稅使企業(yè)認識到采用融資租賃方式獲得的優(yōu)惠比貸款夠買獲得的優(yōu)惠多得多,從而推動融資租賃業(yè)的發(fā)展。信用保險也是減少融資租賃公司由于意外而遭受經濟損失的一種不錯方式。當承租人無法交付租金時,由政府開辦的保險公司向融資租賃公司賠償部分租金,以分擔租賃公司的損失和風險。(三)護各方的救濟為促進融資租賃業(yè)的進一步發(fā)展,我國需要出臺統(tǒng)一的專門法律,來保護各方當事人的權利并監(jiān)督履行各自義務。有關部門應建立健全融資租賃業(yè)的法規(guī)體系,使其從機構設置到租賃項目監(jiān)管,從融資租賃合同的簽訂到執(zhí)行都做到有法可依,使我國的融資租賃業(yè)在規(guī)范的環(huán)境中健康發(fā)展。(四)創(chuàng)新中小企業(yè)融資租賃業(yè)務我國融資租賃業(yè)存在多頭管理的局面,應采取針對