我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度的問(wèn)題與完善摘要：學(xué)術(shù)界多年的實(shí)踐研究表明,信息化時(shí)代高速發(fā)展的社會(huì)需要更先進(jìn)的公司管理制度,股權(quán)激勵(lì)制度能有效安全的為公司增值,且能維持公司的長(zhǎng)期發(fā)展。目前國(guó)內(nèi)上市公司采取股權(quán)激勵(lì)制度仍存在很多問(wèn)題,為了確保公司的發(fā)展,應(yīng)當(dāng)盡快解決股權(quán)激勵(lì)制度的缺陷。本文就我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)制度進(jìn)行了簡(jiǎn)單探討。關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵(lì);發(fā)展現(xiàn)狀;阻礙和建議;股權(quán)激勵(lì)制度最早應(yīng)用于美國(guó)的公司,在上世紀(jì)90年代,這項(xiàng)制度幫助公司減少了代理成本,完善公司整體的制度管理,一直以來(lái)被視作公司財(cái)富的積累源泉。國(guó)內(nèi)上市公司引入股權(quán)激勵(lì)制度之后,進(jìn)行了創(chuàng)新,改革股權(quán)分配制度,針對(duì)創(chuàng)業(yè)今年采取的中小板塊制度推行。尤其是近幾年的發(fā)展,股權(quán)激勵(lì)制度不僅能幫公司留住人才,還可以激勵(lì)管理層的上進(jìn)心,隨著制度帶來(lái)的利潤(rùn)越來(lái)越大,一些公司為了獲取巨額財(cái)富,管理制度存在缺陷,營(yíng)造表面的繁榮現(xiàn)象,實(shí)際上扭曲股權(quán)激勵(lì)的真正意義,把股權(quán)激勵(lì)放在公司競(jìng)爭(zhēng)的算計(jì)中,影響了公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,也給市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)造成了惡劣影響。一、上市公司股權(quán)激勵(lì)的理論基礎(chǔ)(一)委托代理理論委托代理需要雙方形成契約,分別掌握公司所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán),并且要確保代理人職責(zé)到位。委托代理最重要的內(nèi)容是要確保代理人能在無(wú)人監(jiān)管的情況下盡職盡責(zé)的為企業(yè)出謀劃策,信息多樣化和最終的利益分配,會(huì)影響代理人的方方面面,最終的道德選擇和正確管理都會(huì)受到影響。因此需要讓代理人獲得更好的激勵(lì)制度,減少付出和得到的差距,也可以給予監(jiān)督費(fèi)用管理代理人的活動(dòng)行為,所以,股權(quán)激勵(lì)是最佳選項(xiàng)。(二)人力資本理論美國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家把人力作為資本的一種,人自身就是資本的載體,和物質(zhì)存在著相同的價(jià)值。人力資本是最特殊的一種,與其他的物質(zhì)不同,能夠主動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值,學(xué)習(xí)知識(shí),積累經(jīng)驗(yàn)。人可以發(fā)揮自己的主觀(guān)能動(dòng)性得到想要的結(jié)果,股權(quán)激勵(lì)制度就是把市場(chǎng)上的人力資本的效果展現(xiàn)出來(lái),利用人力資本合理分配企業(yè)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題,主動(dòng)劃分企業(yè)利益,保持企業(yè)運(yùn)行的最佳狀態(tài)。股權(quán)激勵(lì)制度認(rèn)可人力資本的價(jià)值所在,維系著代理人和股東的經(jīng)濟(jì)利益。(三)博弈論股權(quán)激勵(lì)與博弈理論相關(guān),通過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的數(shù)據(jù)模型與現(xiàn)實(shí)沖突產(chǎn)生對(duì)抗條件,采取最佳解決措施的狀態(tài)。博弈論在上世紀(jì)就已經(jīng)用于研究人體行為特征,人自身的狀態(tài)是理性的,能夠在各種場(chǎng)合約束自身行為,但一旦發(fā)生沖突,會(huì)影響雙方利益,造成信息誤差。股權(quán)激勵(lì)能夠營(yíng)造公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,時(shí)刻監(jiān)督企業(yè)代理人的行為,讓人與人之間的博弈競(jìng)爭(zhēng)達(dá)到市場(chǎng)平衡,解決目前企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展存在的問(wèn)題。二、我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度的問(wèn)題(一)結(jié)構(gòu)不完善,內(nèi)部管理制度不健全發(fā)展良好的大型企業(yè)都有自己較為完善的內(nèi)部管理制度,完善公司內(nèi)部管理制度,控制好治理結(jié)構(gòu)的發(fā)展形態(tài)是促進(jìn)公司長(zhǎng)期運(yùn)行的基礎(chǔ)。雖然上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)已經(jīng)有了固定形態(tài),股東大會(huì)和董事會(huì)有各自的管理責(zé)任,決策管理機(jī)構(gòu)和監(jiān)事會(huì)組成的治理結(jié)構(gòu)仍然存在很多問(wèn)題。目前國(guó)內(nèi)上市公司內(nèi)部人員的管理制度影響了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的運(yùn)行,其中最明顯的是上市公司根據(jù)公司的發(fā)展目標(biāo),創(chuàng)新股權(quán)激勵(lì)制度,在后期運(yùn)行中,股權(quán)激勵(lì)方案得不到完善,內(nèi)部人員管理存在漏洞,很多大股東沒(méi)有規(guī)范自身行為,違規(guī)占用公司資源,私自給公共財(cái)產(chǎn)。不僅給公司帶來(lái)了惡劣影響,還迫使公司不得不收回股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行,公司只能在最短時(shí)間內(nèi)回購(gòu)尚未解凍的股票,減少更大的經(jīng)濟(jì)損失,但這也給公司帶來(lái)了負(fù)面影響。(二)評(píng)價(jià)考核體系不科學(xué)上市公司面臨的不僅僅是國(guó)內(nèi)的制度考核,還需要應(yīng)對(duì)國(guó)外的各種經(jīng)濟(jì)變化,科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)考核制度是股權(quán)激勵(lì)安全實(shí)施的基礎(chǔ)。國(guó)內(nèi)很多企業(yè)評(píng)選業(yè)績(jī)的方法過(guò)于單一,且評(píng)價(jià)指標(biāo)側(cè)重于財(cái)務(wù)管理,忽視了公司員工非財(cái)務(wù)方面的應(yīng)用,考核制度存在漏洞,沒(méi)有及時(shí)完善,且工作比重的分配不符合發(fā)展理念,無(wú)法得到業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的理想效果。其次,股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)存在漏洞,雖然方案設(shè)計(jì)的方法有很多種,但目前采用最廣的是股票期權(quán)制度。高層管理負(fù)責(zé)人利用自己的職權(quán)獲取更多的股票數(shù)量,普通員工獲取股票的機(jī)會(huì)不多,這就造成企業(yè)內(nèi)部人員經(jīng)濟(jì)利益發(fā)展的不平衡。股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行需要根據(jù)市場(chǎng)的實(shí)際情況設(shè)計(jì),客觀(guān)看待市場(chǎng)業(yè)績(jī)變化情況,如果對(duì)市場(chǎng)發(fā)展過(guò)于積極,忽視了市場(chǎng)的變化和業(yè)績(jī)效果,很有可能造成更大的經(jīng)濟(jì)損失,激勵(lì)方案也得不到發(fā)揮。(三)缺乏有效的資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)發(fā)展的成熟度關(guān)乎股權(quán)激勵(lì)制度的實(shí)行狀態(tài),只有規(guī)范資本市場(chǎng)的運(yùn)行條件,才能穩(wěn)定推行經(jīng)濟(jì)發(fā)展,維持公司的企業(yè)效益,提升公司股價(jià)。管理人員才能從高價(jià)股票中獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益,才能發(fā)揮出股權(quán)激勵(lì)的真正效果,但國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的運(yùn)行制度仍存在問(wèn)題,效果得不到充分發(fā)揮。一些公司為了獲取更多的企業(yè)價(jià)值,打破了市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律,推動(dòng)股票價(jià)格波動(dòng)。而且,資本市場(chǎng)的運(yùn)行容易受到國(guó)家政策的影響,經(jīng)濟(jì)周期的變化和市場(chǎng)企業(yè)的操控都會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng),甚至投資者自身的狀態(tài)也會(huì)存在問(wèn)題。股票變化并不是上市公司的真正業(yè)績(jī)表現(xiàn),也可能是有人在暗中操作,雖然經(jīng)營(yíng)者已經(jīng)放棄企業(yè)運(yùn)行,但利用市場(chǎng)信息操作股票運(yùn)行,從中獲取巨額財(cái)富,不僅破壞了股權(quán)激勵(lì)制度的運(yùn)行狀態(tài),也違反了法律法規(guī)。(四)部分公司存在利潤(rùn)操縱問(wèn)題為了最大程度的能夠滿(mǎn)足股權(quán)激勵(lì)的條件,有很多上市公司都會(huì)使用各種手段將公司中利潤(rùn)的基數(shù)最小化,這樣以來(lái)就能夠在最短的時(shí)間內(nèi)滿(mǎn)足股權(quán)激勵(lì)的條件,但是存在著利潤(rùn)過(guò)度挪移和操作等問(wèn)題。這種情況導(dǎo)致很多無(wú)法滿(mǎn)足股權(quán)激勵(lì)的小型企業(yè)無(wú)法得到它應(yīng)有的利益,從而讓更多上市公司的管理者與經(jīng)營(yíng)者會(huì)使用這種利潤(rùn)操作的方式來(lái)優(yōu)化粉飾企業(yè)的利潤(rùn)報(bào)表和公司業(yè)績(jī)報(bào)告等,從而進(jìn)一步達(dá)到股權(quán)激勵(lì)的各項(xiàng)條件,以為公司獲得最大的利潤(rùn)。正因如此,有很多的經(jīng)營(yíng)者在投資項(xiàng)目或進(jìn)行項(xiàng)目決策的時(shí)候,往往會(huì)對(duì)大型風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目比較感興趣,因?yàn)檫@樣就可以從中獲取巨額利潤(rùn)。三、完善我國(guó)股權(quán)激勵(lì)制度環(huán)境的對(duì)策(一)建立科學(xué)嚴(yán)格的業(yè)績(jī)考評(píng)體系股權(quán)激勵(lì)需要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)進(jìn)行評(píng)價(jià),評(píng)判經(jīng)營(yíng)者的運(yùn)行效果。公司需要建立一套適用于企業(yè)發(fā)展的評(píng)判制度,能夠全面反映經(jīng)營(yíng)者的工作狀態(tài),科學(xué)合理的對(duì)待經(jīng)營(yíng)效果,綜合判斷企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在潛力,考察經(jīng)營(yíng)者的能力。高效的業(yè)績(jī)考評(píng)制度對(duì)股權(quán)激勵(lì)制度的運(yùn)行有決定性作用,公司各個(gè)管理層都應(yīng)該遵循業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度,在每個(gè)獨(dú)立的部門(mén)機(jī)構(gòu)精確內(nèi)容數(shù)據(jù),判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,采取科學(xué)的考察方式。既要符合財(cái)務(wù)的運(yùn)行指標(biāo),也要考慮到企業(yè)的未來(lái)發(fā)展,幫助企業(yè)樹(shù)立市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),達(dá)到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的長(zhǎng)期激勵(lì)作用。(二)規(guī)范和發(fā)展證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)發(fā)展越大越需要嚴(yán)格的制度規(guī)范,如果證券市場(chǎng)的規(guī)模較小,會(huì)影響資金的積累,從而造成證券價(jià)格的波動(dòng),很有可能被人利用進(jìn)行暗箱操作。證券市場(chǎng)的價(jià)格操縱會(huì)影響投資者的行為,一旦投資者失去理性,只會(huì)違反證券市場(chǎng)的投資制度,產(chǎn)生短時(shí)間內(nèi)的繁榮假象。市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)模越大,規(guī)范水平就越高,因此想要發(fā)揮證券市場(chǎng)的效果,就必須完善市場(chǎng)監(jiān)管制度,及時(shí)遏制違規(guī)操作和欺詐行為,維持證券市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng),奉行誠(chéng)信原則。其次,想要發(fā)揮好股權(quán)激勵(lì)制度,還應(yīng)當(dāng)調(diào)節(jié)市場(chǎng)平衡機(jī)制,采取約束行為,公司股價(jià)與實(shí)際經(jīng)營(yíng)效果要一致,從股價(jià)變化中反映企業(yè)的業(yè)績(jī),展現(xiàn)真正的價(jià)值。(三)完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)公司必須建立正規(guī)的企業(yè)法人管理制度,并且不斷完善結(jié)構(gòu)缺陷,嚴(yán)格遵守股東大會(huì)的權(quán)利。對(duì)于高層管理人員的應(yīng)用和解聘需要根據(jù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果制定合理的方案,賦予法律權(quán)利,經(jīng)監(jiān)事會(huì)監(jiān)督約束經(jīng)營(yíng)者的舉措,減少行為過(guò)激造成的損失。(四)建立健全經(jīng)理人市場(chǎng)優(yōu)秀的人才是不可多得的資源,良好的企業(yè)管理者,有銳利的眼光,能夠及時(shí)察覺(jué)市場(chǎng)的變化和時(shí)代的方向,及時(shí)創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)制度,使公司發(fā)展能夠立足于市場(chǎng)。目前的經(jīng)理人才市場(chǎng)需要有標(biāo)準(zhǔn)的薪酬規(guī)定,企業(yè)內(nèi)部可根據(jù)人才的水平進(jìn)行優(yōu)化,對(duì)經(jīng)營(yíng)者的約束不是工作期間,更不是事發(fā)之后,更多的是在公司應(yīng)聘過(guò)程中的勘察。因此,企業(yè)想要發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)的真正作用就必須有一個(gè)好的經(jīng)營(yíng)者。(五)進(jìn)一步重視外部市場(chǎng)的建設(shè)和完善目前世界已經(jīng)進(jìn)入了全面經(jīng)濟(jì)全球化的階段,面對(duì)著日益增強(qiáng)的對(duì)手我們必須要加強(qiáng)外部市場(chǎng)的建設(shè)與完善。對(duì)于我國(guó)的上市公司來(lái)說(shuō),應(yīng)對(duì)外部強(qiáng)有力公司的市場(chǎng)沖擊是非常困難的,并且近幾年外部資本市場(chǎng)的高速發(fā)展對(duì)我國(guó)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況有非常不利的影響。因此,在這種背景下就要求上市公司需要加強(qiáng)決策能力,抓住機(jī)遇直面所遇到的困難,進(jìn)一步建設(shè)更加強(qiáng)大的外部市場(chǎng)。首先,我國(guó)要加強(qiáng)自身的資本主義市場(chǎng)建設(shè),對(duì)于市場(chǎng)建設(shè)的秩序要采取更加完善的制度和措施,不僅僅要依靠市場(chǎng)的推動(dòng),企業(yè)自身也要加強(qiáng)適應(yīng)市場(chǎng)的能力。另外,對(duì)于企業(yè)自身的產(chǎn)品生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)管理要進(jìn)行進(jìn)一步排查,首先就要進(jìn)行產(chǎn)品的創(chuàng)新,滿(mǎn)足外部市場(chǎng)的需求,其次要完善經(jīng)營(yíng)管理的方式和模式,建立員工合理的獎(jiǎng)懲制度,通過(guò)激勵(lì)制度激發(fā)出員工的工作能力。結(jié)束語(yǔ)股權(quán)激勵(lì)制度并不是國(guó)內(nèi)本土的