紅籌股企業(yè)回歸國內(nèi)資本市場的可行性分析

隨著近年來國家外匯政策的局限性和國內(nèi)資本市場的活躍，越來越多的公司選擇在國外上市并重返a股。而在紅籌股企業(yè)走向回歸A股之路上,會遇到許多諸如外匯、信息披露、稅收、資金來源合法性等法律問題的考驗,對其能否成功實現(xiàn)回歸上市產(chǎn)生重大影響。故本文就其中涉及的主要稅法問題進(jìn)行論述。一、紅籌回歸的立法基礎(chǔ)目前,我國尚沒有制定專門的法律來規(guī)范紅籌股企業(yè)的A股回歸。證監(jiān)會、外管局、商務(wù)部等國家相關(guān)部委在不同時期分別出臺了一系列部門規(guī)章和規(guī)范性文件。這些立法文件與《企業(yè)法》、《證券法》、《企業(yè)所得稅法》、《個人所得稅法》等基礎(chǔ)性法律法規(guī)共同構(gòu)成了針對紅籌回歸的法律監(jiān)管體系。在稅法領(lǐng)域中現(xiàn)有的相關(guān)重點法律法規(guī)有:《國家稅務(wù)總局關(guān)于境外注冊中資控股企業(yè)依據(jù)實際管理機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定為居民企業(yè)有關(guān)問題的通知》(國稅發(fā)82號,以下簡稱“82號文”),該文件確認(rèn)了境外特殊目的企業(yè)的居民企業(yè)身份,旨在規(guī)范紅籌回歸后境外特殊目的企業(yè)運營期間的稅收繳納;《關(guān)于加強(qiáng)非居民企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得企業(yè)所得稅管理的通知》(國稅函698號,以下簡稱“698號文”),該文件旨在規(guī)范股權(quán)轉(zhuǎn)讓定價及過程中的逃/避稅行為;《國家稅務(wù)總局關(guān)于加強(qiáng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得征收個人所得稅管理的通知》(國稅函285號,以下簡稱“285號文”),該文件旨在規(guī)范紅籌回歸過程中涉及的境內(nèi)股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)應(yīng)當(dāng)繳納的個人所得稅。二、《企業(yè)所得稅法》上的特殊目的企業(yè)屬于居民企業(yè)新《企業(yè)所得稅法》引入了“居民企業(yè)”和“非居民企業(yè)”的概念,對納稅人的納稅義務(wù)進(jìn)行區(qū)分。其第二條第二款指出居民企業(yè)即“依法在中國境內(nèi)成立,或者依照外國(地區(qū))法律成立但實際管理機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi)的企業(yè)。”第三條規(guī)定居民企業(yè)應(yīng)當(dāng)“就其來源于中國境內(nèi)、境外的所得繳納企業(yè)所得稅?！痹诩t籌架構(gòu)中,境內(nèi)企業(yè)是企業(yè)業(yè)務(wù)的實體運營者,而境外特殊目的企業(yè)一般只是起到控股的作用,其實際控制人通常為境內(nèi)居民或在境內(nèi)有經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。因此,特殊目的企業(yè)往往會被認(rèn)定為《企業(yè)所得稅法》第二條第二款所說的“依照外國(地區(qū))法律成立但實際管理機(jī)構(gòu)在中國境內(nèi)的企業(yè)”,屬于居民企業(yè)。國家稅務(wù)總局于2009年發(fā)布82號文,列舉了判定特殊目的企業(yè)是否為居民企業(yè)的條件。該文第三條還提出“對于實際管理機(jī)構(gòu)的判斷,應(yīng)當(dāng)遵循實質(zhì)重于形式的原則”。并且規(guī)定主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可以根據(jù)所掌握的情況對其是否屬于中國居民企業(yè)做出初步判定,層報國家稅務(wù)總局確認(rèn)。如果特殊目的企業(yè)被認(rèn)定為居民企業(yè),就應(yīng)當(dāng)根據(jù)《企業(yè)所得稅法》第四條對其所得繳納25%的企業(yè)所得稅。在企業(yè)回歸A股上市時,證監(jiān)會會對發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)企業(yè)是否存在通過設(shè)立特殊目的企業(yè)逃稅的行為予以關(guān)注并要求做出解釋。即總的來說,如果境外特殊目的企業(yè)沒有被認(rèn)定為是中國居民企業(yè),則其從境內(nèi)經(jīng)營實體分得的股息收入等要繳納中國預(yù)提所得稅(預(yù)提所得稅是指針對外國企業(yè)在中國境內(nèi)未設(shè)立機(jī)構(gòu)、場所,而取得的來源于中國境內(nèi)的利潤、利息、租金、特許權(quán)使用費和其他所得征收的稅率為10%的所得稅);如果境外特殊目的企業(yè)被認(rèn)定為是中國居民企業(yè),則根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定,應(yīng)就其全球收入繳納企業(yè)所得稅。三、2企業(yè)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓稅在紅籌上市及回歸過程中,涉及境內(nèi)境外或多地之間的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,因此會涉及境內(nèi)外稅法方面的規(guī)定。1.依據(jù)國家稅收規(guī)定,認(rèn)定為中國居民企業(yè)的稅收征收根據(jù)香港稅務(wù)條例規(guī)定,轉(zhuǎn)讓香港特殊目的企業(yè)的股份,所得的利潤不需要交納香港利得稅,但仍需要繳納印花稅。再如BVI(英屬維爾京群島,著名避稅天堂)不征收資本利得稅和印花稅,但是根據(jù)中國與BVI政府簽署的最新稅收信息交換協(xié)議以及2009年2月份國家稅務(wù)總局頒布的《特別納稅調(diào)整實施辦法(試行)》,設(shè)立在BVI的特殊目的企業(yè)有可能被認(rèn)定為是中國的居民企業(yè),一旦被認(rèn)定為是中國居民企業(yè),則需要按照中國稅法的規(guī)定納稅。2.關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的把握紅籌上市及回歸過程涉及股權(quán)在境內(nèi)外股東之間頻繁變化的情況。2009年財稅59號文《關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問題的通知》中定義了一般重組和特殊重組的分類。非居民企業(yè)取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得,符合59號文件規(guī)定的特殊性重組條件并選擇特殊性稅務(wù)處理的,應(yīng)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)提交書面?zhèn)浒纲Y料,證明其符合特殊性重組規(guī)定的條件,并經(jīng)省級稅務(wù)機(jī)關(guān)核準(zhǔn)。根據(jù)698號文,“非居民企業(yè)轉(zhuǎn)讓中國居民企業(yè)的股權(quán)應(yīng)繳納中國企業(yè)所得稅,非居民企業(yè)向其關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓中國居民企業(yè)股權(quán),其轉(zhuǎn)讓價格不符合獨立交易原則而減少應(yīng)納稅所得額的,稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照合理方法進(jìn)行調(diào)整”、“境外投資方(實際控制方)通過濫用組織形式等安排間接轉(zhuǎn)讓中國居民企業(yè)股權(quán),且不具有合理的商業(yè)目的,規(guī)避企業(yè)所得稅納稅義務(wù)的,主管稅務(wù)機(jī)關(guān)層報稅務(wù)總局審核后可以按照經(jīng)濟(jì)實質(zhì)對該股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易重新定性,否定被用作稅收安排的境外控股企業(yè)的存在”。698號文的存在主要強(qiáng)調(diào)了在涉及股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價確定的問題時,應(yīng)遵循公平交易原則,合理確定交易價格。如世紀(jì)華通案中上興國際將其持有的企業(yè)3,900萬股股份轉(zhuǎn)讓給永豐國際(香港企業(yè)),轉(zhuǎn)讓價格為注冊資本。后經(jīng)稅務(wù)主管部門根據(jù)698號文認(rèn)定,此股權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)按照獨立交易原則定價,因此上興國際補(bǔ)繳了股份轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的企業(yè)所得稅及滯納金共計263.45萬元。四、關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易合同的辦理在紅籌架構(gòu)中,境內(nèi)企業(yè)的實際控制人和股東通常為境內(nèi)自然人,故其股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得依照我國《個人所得稅法》應(yīng)繳納稅率為20%的個人所得稅。國稅總局于2009年發(fā)布285號文,規(guī)定股權(quán)交易各方在簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易以后至企業(yè)變更股權(quán)登記之前,負(fù)有納稅義務(wù)或代扣代繳義務(wù)的轉(zhuǎn)讓方或受讓方,應(yīng)到主管稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理申報手續(xù),并持稅務(wù)機(jī)關(guān)開具的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得繳納個人所得稅完稅憑證或免稅、不征稅證明,到工商行政管理部門辦理股權(quán)變更登記手續(xù)。根據(jù)285號文第四條的規(guī)定,稅務(wù)機(jī)關(guān)對扣繳義務(wù)人或納稅人申報的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得相關(guān)資料應(yīng)認(rèn)真審核,對申報的計稅依據(jù)明顯偏低且無正當(dāng)理由的,主管稅務(wù)機(jī)關(guān)可參照每股凈資產(chǎn)或個人股東享有的股權(quán)比例所對應(yīng)的凈資產(chǎn)份額核定。五、國家稅收上的優(yōu)惠政策紅籌上市企業(yè)在回歸A股之前依賴于其外商投資企業(yè)的身份享有許多國家稅收上的優(yōu)惠政策,當(dāng)其在謀求境內(nèi)上市的時候,其原先境外企業(yè)的身份也相應(yīng)的變成了內(nèi)資企業(yè),繼而就涉及到了一個稅收優(yōu)惠是否補(bǔ)繳的問題,目前關(guān)于這個問題的主要規(guī)定有以下幾個方面:1.企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)性質(zhì)或經(jīng)營期調(diào)整(1)《關(guān)于外商投資企業(yè)和外國企業(yè)原有若干稅收優(yōu)惠政策取消后有關(guān)事項處理的通知》(國稅發(fā)23號)第三條的相關(guān)規(guī)定:外商投資企業(yè)按照《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》規(guī)定享受定期減免稅優(yōu)惠,2008年后,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)性質(zhì)或經(jīng)營期發(fā)生變化,導(dǎo)致其不符合《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》規(guī)定條件的,仍應(yīng)依據(jù)《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法》規(guī)定補(bǔ)繳其此前(包括在優(yōu)惠過渡期內(nèi))已經(jīng)享受的定期減免稅稅款;(2)《中華人民共和國外商投資企業(yè)和外國企業(yè)所得稅法實施細(xì)則》第七十九條的規(guī)定,依照外資所得稅法第八條第一款和實施細(xì)則第七十五條規(guī)定,已經(jīng)得到免征、減征企業(yè)所得稅的外商投資企業(yè),其實際經(jīng)營期不滿規(guī)定年限的,除因遭受自然災(zāi)害和意外事故造成重大損失的以外,應(yīng)當(dāng)補(bǔ)繳已免征、減征的企業(yè)所得稅稅款。2.升級外商企業(yè),建議將其部分境外投資者納入稅收征管的范圍,且根據(jù)其變更后的企業(yè)質(zhì)、股權(quán)比例,分別享有稅收優(yōu)惠政策根據(jù)《關(guān)于外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》第九條規(guī)定:境內(nèi)企業(yè)、企業(yè)或自然人以其在境外合法設(shè)立或控制的企業(yè)名義并購與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系的境內(nèi)企業(yè),所設(shè)立的外商投資企業(yè)不享受外商投資企業(yè)待遇,但該境外企業(yè)認(rèn)購境內(nèi)企業(yè)增資,或者該境外企業(yè)向并購后所設(shè)企業(yè)增資,增資額占所設(shè)企業(yè)注冊資本比例達(dá)到25%以上的除外。根據(jù)該款所述方式設(shè)立的外商投資企業(yè),其實際控制人以外的外國投資者在企業(yè)注冊資本中的出資比例高于25%的,享受外商投資企業(yè)待遇。可見,對于紅籌回歸的企業(yè),其之前作為外商投資企業(yè)享有的所得稅優(yōu)惠,應(yīng)當(dāng)根據(jù)其變更之后的企業(yè)性質(zhì)(外資或內(nèi)資)和外資股權(quán)比例(大于或小于25%)的情況分別對待。(1)擬上市主體的控制權(quán)回到境內(nèi),但仍保留部分境外投資者(不低于25%),以保持其外傷投資企業(yè)的地位,繼續(xù)享有外商投資企業(yè)所得稅的優(yōu)惠。2008年新《企業(yè)所得稅法》及其實施條例施行之后,居民企業(yè)的所得稅稅率統(tǒng)一調(diào)整為25%,外商投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠取消。但是作為過渡,根據(jù)國務(wù)院《關(guān)于試試企業(yè)所得稅過渡優(yōu)惠政策的通知》,原享受低稅率優(yōu)惠政策的企業(yè),在新法施行后5年內(nèi)逐步過渡到法定稅率。(2)保留部分外商投資企業(yè)地位,但是外國投資者的股權(quán)比例低于25%。根據(jù)2002年國家稅務(wù)等四部委聯(lián)合頒布的《關(guān)于加強(qiáng)外商投資企業(yè)審批、登記、外匯及稅收管理有關(guān)問題的通知》規(guī)定,外國投資者出資比例低于25%的外商投資企業(yè),除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外,其投資總額項下進(jìn)口自用設(shè)備、物品不享受稅收減免待遇,其他稅收不享受外商投資企業(yè)待遇。從紅籌回歸已通過證監(jiān)會審核的案例來看,只要保證控股權(quán)回歸境內(nèi)的前提下,證監(jiān)會允許擬上市企業(yè)的一部分股權(quán)仍保留在境外,從而繼續(xù)享受外