（2022年）云南省昆明市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理模擬考試（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.下列各項(xiàng)中，關(guān)于生產(chǎn)決策主要方法的表述正確的是（）

A.差量分析法就是分析備選方案之間的差額收入，根據(jù)差額收入進(jìn)行選

擇的方法

B.在差量分析中，差額利潤(rùn)=差額收入-差額成本

C.當(dāng)決策中涉及追加專(zhuān)屬成本時(shí)，可以直接使用邊際貢獻(xiàn)大小進(jìn)行比較

D.本量利分析法中選擇銷(xiāo)售收入大的方案為最優(yōu)

2.某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬(wàn)元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元，穩(wěn)定性流

動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元。已知長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資

金為900萬(wàn)元，則該企業(yè)（）。

A.采取的是適中型籌資政策B.采取的是激進(jìn)型籌資政策C.采取的是

保守型籌資政策D.以上均是

3.下列關(guān)于相對(duì)價(jià)值模型的說(shuō)法中，不正確的是（）o

A.如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義

B.在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)市盈率下降

C.凈利為負(fù)值的企業(yè)不能用市凈率估價(jià)，而市盈率極少為負(fù)值，可用于

大多數(shù)企業(yè)

D.收人乘數(shù)對(duì)價(jià)格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感

4.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，第二生產(chǎn)步驟的廣義在產(chǎn)品不包括（）。

A.第一生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

B.第二生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

C第二生產(chǎn)步驟完工入庫(kù)的半成品

D.第三生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

5.下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率的是（）o

A.交易性金融資產(chǎn)B.超額現(xiàn)金C.短期借款D.經(jīng)營(yíng)負(fù)債

6.第9題大華公司在資產(chǎn)負(fù)債表日后發(fā)生了對(duì)外投資、財(cái)產(chǎn)發(fā)生重大損

失、企業(yè)合并、債務(wù)重組等事項(xiàng)。這些事項(xiàng)中下列哪種事項(xiàng)屬于非調(diào)整

事項(xiàng)（）o

A.董事會(huì)宣告分配股票股利B.已經(jīng)證實(shí)有一筆應(yīng)收賬款成為壞賬C.

已經(jīng)確認(rèn)有一筆銷(xiāo)售商品退回D.提取盈余公積

7.下列關(guān)于證券組合風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）o

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與

各證券報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.對(duì)于一個(gè)含有兩種證券的組合而言，機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例

組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

C.風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)一定會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差

組合

D.如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，有效邊界是經(jīng)過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率并和機(jī)會(huì)集相切的

直線，即資本市場(chǎng)線；否則，有效邊界指的是機(jī)會(huì)集曲線上從最小方差

組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率的那段曲線

8.下列各項(xiàng)中，屬于酌量性固定成本的是（）

A.管理人員工資B.取暖費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)

9.某企業(yè)希望在籌資計(jì)劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本，為此需要計(jì)

算個(gè)別資本占長(zhǎng)期資本的比重。此時(shí)，最適宜采用的權(quán)重基礎(chǔ)是（）

A.預(yù)計(jì)賬面價(jià)值權(quán)重B.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重C.賬面價(jià)值權(quán)重D.實(shí)際市

場(chǎng)價(jià)值權(quán)重

10.某公司本年銷(xiāo)售額100萬(wàn)元，稅后凈利潤(rùn)12萬(wàn)元，固定營(yíng)業(yè)成本

24萬(wàn)元，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1.5,所得稅稅率40%。該公司的總杠桿系數(shù)

為（）。

A.1.8B.1.95C.2.65D.2.7

二、多選題（10題）

11.第20題下列說(shuō)法正確的有（）。

A.直接成本不一定是可控成本

B.區(qū)分可控成本和不可控成本，并不需要考慮成本發(fā)生的時(shí)間范圍

C最基層單位無(wú)法控制任何間接成本

D.廣告費(fèi)、科研開(kāi)發(fā)費(fèi)屬于可控成本

12.短期預(yù)算可采用定期預(yù)算法編制，該方法（）。

A.有利于前后各個(gè)期間的預(yù)算銜接

B.可以適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過(guò)程的預(yù)算管理

C.有利于按財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果

D.使預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比

13.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資策略的說(shuō)法中，正確的有（）

A.激進(jìn)型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較低的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略

B.在其他條件相同時(shí)，保守型籌資策略的臨時(shí)性負(fù)債最少

C.在激進(jìn)型籌資策略下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)大于臨時(shí)性負(fù)債

D.在三種籌資策略中，保守型籌資策略的風(fēng)險(xiǎn)和收益都較低

14.下列關(guān)于企業(yè)籌資管理的表述中，正確的有（）。

A.在其他條件相同的情況下，企業(yè)發(fā)行包含美式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成

本要高于包含歐式期權(quán)的可轉(zhuǎn)債的資本成本

B.由于經(jīng)營(yíng)租賃的承租人不能將租賃資產(chǎn)列入資產(chǎn)負(fù)債表，因此資本結(jié)

構(gòu)決策不需要考慮經(jīng)營(yíng)性租賃的影響

C.由于普通債券的特?點(diǎn)是依約按時(shí)還本付息，因此評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)債券

的信用等級(jí)，并不會(huì)影響該債券的資本成本

D.由于債券的信用評(píng)級(jí)是對(duì)企業(yè)發(fā)行債券的評(píng)級(jí)，因此信用等級(jí)高的企

業(yè)也可能發(fā)行低信用等級(jí)的債券

15.某企業(yè)的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為20萬(wàn)元，

短期金融負(fù)債為100萬(wàn)元。下列關(guān)于該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的說(shuō)法中，

正確的有（）o

A.該企業(yè)采用的是適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

B.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，可將20萬(wàn)元閑置資金投資于短期有價(jià)證券

16.下列關(guān)于盈虧臨界點(diǎn)和安全邊際的等式中，正確的有（）o

A.盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

B.盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率

C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量/正常銷(xiāo)售量義100%

D.安全邊際率=安全邊際/正常銷(xiāo)售量（或?qū)嶋H訂貨量）x100%

17.下列各種借款情況中，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率的有（）

A.貼現(xiàn)法B.收款法C.加息法D.補(bǔ)償性余額

18.已知A公司在預(yù)算期間，銷(xiāo)售當(dāng)月收回貨款50%,次月收回貨款35%,

再次月收回貨款15%。預(yù)計(jì)8月份貨款為20萬(wàn)元，9月份貨款為30萬(wàn)

元，10月份貨款為50萬(wàn)元，11月份貨款為100萬(wàn)元，未收回的貨款通

過(guò)“應(yīng)收賬款”核算，則下列說(shuō)法正確的有。

A.10月份收到貨款38.5萬(wàn)元

B.10月末的應(yīng)收賬款為29.5萬(wàn)元

C.10月末的應(yīng)收賬款有22萬(wàn)元在11月份收回

D.11月份的貨款有15萬(wàn)元計(jì)入年末的應(yīng)收賬款

19.下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤(rùn)表預(yù)算編制的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.“銷(xiāo)售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷(xiāo)售預(yù)算

B.“銷(xiāo)貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自生產(chǎn)預(yù)算

C.“銷(xiāo)售及管理費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算

D.“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤(rùn)表預(yù)算中的“利潤(rùn)”項(xiàng)目金

額和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的

20.甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為20假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本

成本為6%,股權(quán)資本成本為12%o還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集

的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1,同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前

資本成本下降到5.5%,假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部

假設(shè)條件，則下列說(shuō)法正確的有（）o

A.無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10.5%

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.某企業(yè)資本總額為150萬(wàn)元，權(quán)益資本占55%,負(fù)債利率為12%,

當(dāng)前銷(xiāo)售額100萬(wàn)元，息前稅前盈余20萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。

A.2.5B.1.68C.1.15D.2.0

22.某公司擬發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為100元，票面利

率為12%,單利計(jì)息，到期一次還本付息，而當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為10%（復(fù)

利，按年計(jì)息），那么，該公司債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為（）元。

A.99.34B.100C.105.35D.107.58

23.A公司擬發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的公司債券籌資，債券的面值為1000元，

期限10年，票面利率為6%,同時(shí)，每張債券附送10張認(rèn)股權(quán)證。假

設(shè)目前長(zhǎng)期公司債的市場(chǎng)利率為9%,則每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值為（）元。

A.807.46B.19.25C.80.75D.192.53

24.已知利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)為2,為了確保下年度企業(yè)經(jīng)營(yíng)不虧損，單

價(jià)下降的最大幅度為（）。

A.0.5B.lC.0.25D.0.4

25.下列訂貨成本中屬于變動(dòng)成本的是（）。

A.采購(gòu)人員計(jì)時(shí)工資B.采購(gòu)部門(mén)管理費(fèi)用C.訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)D.預(yù)付定金

的機(jī)會(huì)成本

26.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)占用流動(dòng)資產(chǎn)50萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)100萬(wàn)元，

生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季還要增加40萬(wàn)元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)股東權(quán)益為80萬(wàn)

元，長(zhǎng)期負(fù)債為50萬(wàn)元，其余則要靠借人短期負(fù)債解決資金來(lái)源，該

企業(yè)實(shí)行的是（）。

A.激進(jìn)型籌資政策B.保守型等資政策C.配合型籌資政策D.長(zhǎng)久型籌

資政策

27.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面值1元，資本公積

30萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)200萬(wàn)元，股票市價(jià)8元；若按10%的比例發(fā)放

股票股利并按市價(jià)折算，資本公積將變?yōu)椋ǎ┤f(wàn)元。

A.OB.70C.100D.30

28.配股權(quán)的“貼權(quán)”是指（）。

A.配股權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)前股票價(jià)格

B.除權(quán)后股票交易市價(jià)低于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格

C.參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加

D.配股權(quán)具有價(jià)值

29.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起部門(mén)經(jīng)濟(jì)增加值增

加的是（）。

A.投資資本增加B.所得稅稅率提高C.稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)增加D.加權(quán)平均

資本成本提高

30.對(duì)變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異承擔(dān)責(zé)任的部門(mén)一般應(yīng)是（）。

A.財(cái)務(wù)部門(mén)B.生產(chǎn)部門(mén)C.采購(gòu)部門(mén)D.銷(xiāo)售部門(mén)

四、計(jì)算分析題（3題）

31.假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，表中的數(shù)字是相互關(guān)聯(lián)的。求出表中“?”

位置的數(shù)字（請(qǐng)將結(jié)果填寫(xiě)在表格中，并列出計(jì)算過(guò)程）。

證券名期望報(bào)標(biāo)準(zhǔn)與市場(chǎng)0值

稱(chēng)酬率差組合

的相關(guān)

系數(shù)

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)？999

資產(chǎn)

10%

市場(chǎng)組？??

合

A股票22%0.651.3

16%

B股票15%?0.9

C股票31%0.2

32.（2010年）A公司是一家制造醫(yī)療設(shè)備的上市公司，每股凈資產(chǎn)是4.6

元，預(yù)期股東權(quán)益凈利率是16%,當(dāng)前股票價(jià)格是48元。為了對(duì)A公

司當(dāng)前股價(jià)是否偏離價(jià)值進(jìn)行判斷，投資者收集了以下4個(gè)可比公司的

有關(guān)數(shù)據(jù)：

■?ISM

L?

R1IIM

要求：

(1)回答使用市凈率(市價(jià)/凈資產(chǎn)比率)模型估計(jì)目標(biāo)企業(yè)股票價(jià)值時(shí),

如何選擇可比企業(yè)？

⑵使用修正市凈率的股價(jià)平均法計(jì)算A公司的每股價(jià)值；

⑶分析市凈率估價(jià)模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性。

33.第32題甲公司采用預(yù)算分配率分配作業(yè)成本，有關(guān)資料如下：

已分配作業(yè)成本調(diào)整表(2008年3月)單位：元

項(xiàng)目作業(yè)1作業(yè)2作業(yè)3作業(yè)4作業(yè)5作業(yè)6合計(jì)

西服應(yīng)負(fù)擔(dān)成本6025035000014400013200069300197000952550

襯衣應(yīng)負(fù)擔(dān)成本72300212500109440880007950087000648740

已分配成本合計(jì)1325505625002534402200001488002840001601290

西服成本調(diào)整額-120.5-84002160-33003465-5910-12105.5

襯衣成本調(diào)整額-144.6-51001641-22003975-2610-4438.6

調(diào)整額合計(jì)-265.1-135003801-55007440-8520-16544.1

要求：

(1)計(jì)算作業(yè)2的調(diào)整率；(用百分?jǐn)?shù)表示，保留兩位小數(shù))

(2)計(jì)算西服調(diào)整后的成本；

(3)按照兩種方法調(diào)整作業(yè)成本差異(寫(xiě)出會(huì)計(jì)分錄)：

［方法1］直接調(diào)整當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本；

［方法2］根據(jù)調(diào)整率分配作業(yè)成本差異。

五、單選題（0題）

34.某種產(chǎn)品生產(chǎn)分兩個(gè)步驟，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。本月

第一步驟入庫(kù)的完工半成品成本為7000元；第二步驟領(lǐng)用的半成品成

本為4000元，本月發(fā)生的其他生產(chǎn)費(fèi)用為5500元，月初、月末在產(chǎn)

品成本分別為900元和400元。據(jù)此計(jì)算的該產(chǎn)品產(chǎn)成品成本為（）

o

A.8000B.5500C.9000D.10000

六、單選題（0題）

35.短期租賃存在的主要原因在于（）

A.能夠降低承租方的交易成本

B.能夠降低出租方的交易成本

C.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

D.能夠使承租人降低加權(quán)平均資本成本

參考答案

1.B選項(xiàng)A錯(cuò)誤，差量分析法是分析備選方案之間的差額收入和差額成

本，根據(jù)差額利潤(rùn)進(jìn)行選擇的方法；

選項(xiàng)B正確，差量分析法中，差額利潤(rùn)=差額收入-差額成本，差額收

入等于兩個(gè)方案的相關(guān)收入之差，差額成本等于兩個(gè)方案相關(guān)成本之差；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，邊際貢獻(xiàn)分析法是通過(guò)對(duì)比各個(gè)備選方案的邊際貢獻(xiàn)額

的大小來(lái)確定最優(yōu)方案的決策方法，但當(dāng)決策中涉及追加專(zhuān)屬成本時(shí)，

就無(wú)法直接使用邊際貢獻(xiàn)大小進(jìn)行比較，此時(shí)，應(yīng)該使用相關(guān)損益指標(biāo)

進(jìn)行比較；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，本量利分析法是利用成本、產(chǎn)量和利潤(rùn)之間的依存關(guān)系進(jìn)

行生產(chǎn)決策的，選擇利潤(rùn)較高的方案為優(yōu)。

綜上，本題應(yīng)選B。

2.B營(yíng)運(yùn)資本籌資政策包括適中型、激進(jìn)型和保守型三種。在激進(jìn)型政

策下，臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，它不僅解決波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的

資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時(shí)性負(fù)債

=1200—900=300（萬(wàn)元），波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)元。

3.C選項(xiàng)C,凈利潤(rùn)為負(fù)值的企業(yè)不能用市盈率估價(jià)，而市凈率極少為

負(fù)值，可用于大多數(shù)企業(yè)。

4.A

解析：在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品是指廣義的在產(chǎn)品，它不僅包括

正在本步驟加工的在產(chǎn)品，還包括經(jīng)過(guò)本步驟加工完畢，但還沒(méi)有最

后成為產(chǎn)成品的一切半成品。根據(jù)這種定義，答案應(yīng)當(dāng)是A。

5.D嚴(yán)格意義上。應(yīng)僅有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和負(fù)債被用于計(jì)算營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率,

即短期借款、交易性金融資產(chǎn)和超額現(xiàn)金等因不是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必需的而應(yīng)

被排除在外。

6.A

7.C【正確答案】：C

【答案解析】：選項(xiàng)C的正確說(shuō)法應(yīng)是：風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)有時(shí)會(huì)產(chǎn)生比

最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。

【該題針對(duì)“投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

8.C酌量性固定成本是可以通過(guò)管理決策加以改變的固定成本。

選項(xiàng)A、B、D不屬于，因?yàn)楣芾砣藛T工資、取暖費(fèi)和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)不能

通過(guò)管理決策改變，屬于約束性固定成本；

選項(xiàng)C屬于，管理人員可以決策職工培訓(xùn)費(fèi)，屬于酌量性固定成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

關(guān)于約束性固定成本和酌量性固定成本的判斷主要看該項(xiàng)費(fèi)用是否受

管理者經(jīng)營(yíng)決策的影響。例如本題中管理人員工資是不受管理者決策影

響的費(fèi)用，取暖費(fèi)是根據(jù)繳費(fèi)比例和房屋面積計(jì)算交納的，都不受管理

者決策影響，所以屬于約束性固定成本。

9.B目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)權(quán)重能體現(xiàn)期望的資本結(jié)構(gòu)，而不是像賬面價(jià)值權(quán)重

和實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重那樣只反映過(guò)去和現(xiàn)在的資本結(jié)構(gòu)。

綜上，本題應(yīng)選B。

賬面價(jià)值權(quán)重是根據(jù)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上顯示的會(huì)計(jì)價(jià)值來(lái)衡量每種資

本的比例。

實(shí)際市場(chǎng)價(jià)值權(quán)重是根據(jù)當(dāng)前負(fù)債和權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值比例衡量每種資

本的比例。

10.D【解析】稅前利潤(rùn)=稅后利潤(rùn)/（I-所得稅稅率）=12/（1-40%）=20（萬(wàn)元）

因?yàn)椋贺?cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/稅前利潤(rùn)

所以：L5=息稅前利潤(rùn)/20

則：息稅前利潤(rùn)+固定成本=30+24=54（萬(wàn)元）

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)=54/30=1.8

總杠桿系數(shù)=L8xl.5=2.7

H.AD直接成本不一定是可控成本，例如，工長(zhǎng)的工資可能是直接成本,

當(dāng)工長(zhǎng)無(wú)法改變自己的工資時(shí)，對(duì)他來(lái)說(shuō)該成本是不可控的，由此0”

知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。區(qū)分可控成本和不可控成本，需要考慮成本發(fā)

生的時(shí)間范圍。一般說(shuō)來(lái)，在消耗或支付的當(dāng)期成本是可控的，一旦消

耗或支付就不再可控。由此可知，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。最基層單位無(wú)

法控制大多數(shù)的間接成本，但有一部分是可控的。例如，機(jī)物料的消耗

可能是間接計(jì)入產(chǎn)品的，但機(jī)器操作工卻可以控制它，由此可知，選項(xiàng)

C的說(shuō)法不正確。固定成本和不可控成本不能等同，固定成本包括約束

性固定成本和酌量性固定成本，其中約束性固定成本是企業(yè)為維持一定

的業(yè)務(wù)量所必須負(fù)擔(dān)的最低成本，屬于不可控成本；酌量性固定成本是

根據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)方針由管理當(dāng)局確定的一定時(shí)期的成本，可以隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)

方針的變化而變化，因此，屬于可控成本。廣告費(fèi)和科研費(fèi)屬于酌量性

固定成本。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

12.CD定期預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)在于保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比，便

于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。其

缺點(diǎn)是不利于前后各個(gè)期間的預(yù)算銜接。不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)

過(guò)程的預(yù)算管理。

13.BD選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，激進(jìn)型籌資策略的特點(diǎn)是：短期金融負(fù)債不但

融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要。

激進(jìn)型籌資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資策略；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，保守型籌資策略的特點(diǎn)是：短期金融負(fù)債只融通部分

波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，另一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)和全部穩(wěn)定性流

動(dòng)資產(chǎn)，則由長(zhǎng)期資金來(lái)源支持。

選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，在激進(jìn)型籌資策略下，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)小于臨時(shí)性負(fù)

債；（短資長(zhǎng)用）

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，保守型籌資策略由于短期負(fù)債所占比重較小，所以企

業(yè)無(wú)法到期償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較低；另一方面，卻會(huì)因?yàn)殚L(zhǎng)期負(fù)債資本成

本高于短期金融負(fù)債的資本成本，以及經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)資金有剩余但仍需負(fù)

擔(dān)長(zhǎng)期負(fù)債利息，從而降低企業(yè)的收益。

綜上，本題應(yīng)選BD。

14.BD

15.BCD根據(jù)短期金融負(fù)債（100萬(wàn)元）小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)（120萬(wàn)元）可

知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項(xiàng)B、C、D是答案，選項(xiàng)

A不是答案。

16.BC盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量-固定成本/單位邊際貢獻(xiàn)，盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額

-盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量x單價(jià)=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率,所以選項(xiàng)A不正確,

選項(xiàng)B正確；盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量/正常銷(xiāo)售量

X100%,安全邊際率=安全邊際/正常銷(xiāo)售額（或?qū)嶋H訂貨額）x100%,所

以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D不正確。

17.ACD選項(xiàng)A說(shuō)法正確，采用貼現(xiàn)法，企業(yè)可利用的貸款額只有本金

減去利息部分后的差額，因此貸款的有效年利率大于報(bào)價(jià)利率；

選項(xiàng)B說(shuō)法錯(cuò)誤，收款法是在借款到期時(shí)向銀行支付利息的方法。收款

法的有效年利率等于報(bào)價(jià)利率；

選項(xiàng)c說(shuō)法正確，加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時(shí)采用的利息

收取方法。在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)報(bào)價(jià)利率計(jì)算

的利息加到貸款本金上，計(jì)算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分

期償還本息和的金額；

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，從銀行的角度講，補(bǔ)償性余額可降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，補(bǔ)償

遭受的貸款損失。對(duì)于借款企業(yè)來(lái)講，補(bǔ)償性余額則提高了借款的有效

年利率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

18.ABCD10月份收到貨款=20xl5%+30x35%+50x50%=38.5（萬(wàn)元），10

月末的應(yīng)收賬款為30xl5%+50x（l—50%）=29.5（萬(wàn)元），其中在11月份

收回30xl5%+50x35%=22（萬(wàn)元）5n月份的貨款有100xl5%=15（萬(wàn)元）

計(jì)人年末的應(yīng)收賬款。

19.AC“銷(xiāo)貨成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)，來(lái)自產(chǎn)品成本預(yù)算，選項(xiàng)B錯(cuò)誤嚴(yán)所得

稅費(fèi)用”項(xiàng)目是在利潤(rùn)規(guī)劃時(shí)估計(jì)的，并已經(jīng)列入資金預(yù)算。它通常不

是根據(jù)“利潤(rùn)總額”和“所得稅稅率”計(jì)算出來(lái)的，因?yàn)橛兄T多的納稅調(diào)整

事項(xiàng)存在，此外如果根據(jù)“利潤(rùn)總額”和“所得稅稅率”重新計(jì)算所得稅,

會(huì)陷入數(shù)據(jù)循環(huán)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

20.ABCD交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/（1+2）X12%+2/

（l+2）x6%=8%,由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條

件，所以，無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成

本=8%,交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本=無(wú)負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成

本+有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值/有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值x（無(wú)負(fù)債

企業(yè)的權(quán)益資本成本一稅前債務(wù)資本成本）=8%+1X（8%-5.5%）=105%,

交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2x10.5%+1/

2x5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)”得

出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本一交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)

平均資本成本=8%）。

21.B解析:DFL=EBIT/（EBIT-1）=20/[（20-150x（l-55%）xl2%]=1.68

22.A債券發(fā)行價(jià)格=100x（l+12%x5）x（P/F,10%,5）=99.34（元）

23.B解析悔張債券的價(jià)值=1000x6%x（P/A,9%,10）+1000x（P/F,9%,

10）=807.46（元），每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值=（1000-807.46）/10=19.25（元）。

24.A

25.C

26.A本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特

點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還要解決部分

穩(wěn)定性資產(chǎn)的資金需要，本題中，穩(wěn)定性資產(chǎn)=50+100=150（萬(wàn)元），

而股東權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債=80+50=130（萬(wàn)元）,則有20萬(wàn)元的穩(wěn)定性資

產(chǎn)靠臨時(shí)性負(fù)債解決，該企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策。

27.C解析：發(fā)放股票股利之后普通股股數(shù)增加，股票股利發(fā)放的比例指

的是增加的普通股股數(shù)占原來(lái)的普通股股數(shù)的比例；發(fā)放股票股利之后

未分配利潤(rùn)減少，股本增加，未分配利潤(rùn)減少的數(shù)額=增加的股數(shù)x折算

價(jià)格，股本增加的數(shù)額=增加的股數(shù)x每股面值；如果未分配利潤(rùn)減少的

數(shù)額大于股本增加的數(shù)額，其差額增加資本公積；本題中發(fā)放股票股利

之后股數(shù)增加100xl0%=10（萬(wàn)股），股本增加1x10=10（萬(wàn)元），未分配利

潤(rùn)減少8x10=80（萬(wàn)元），資本公積金增加80-10=70（萬(wàn)元），因?yàn)樵瓉?lái)的

資本公積為30萬(wàn)元，所以，發(fā)放股票股利之后資本公積=30+70=100（萬(wàn)

元）。

28.B如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形使得參與

配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，一般稱(chēng)之為“填權(quán)”；反之股價(jià)低于

除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格則會(huì)減少參與配股股東的財(cái)富，一般稱(chēng)之為“貼權(quán)

29.C【答案】C

【解析】部門(mén)經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一加權(quán)平均稅前資本

成本x調(diào)整后的投資資本，由上式可知：稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與經(jīng)濟(jì)增加值正

相關(guān)變動(dòng)，加權(quán)平均稅前資本成本和投資資本與經(jīng)濟(jì)增加值負(fù)相關(guān)變動(dòng)。

所得稅稅率不影響部門(mén)經(jīng)濟(jì)增加值。

30.B

31.

證券名期望報(bào)標(biāo)準(zhǔn)與市場(chǎng)B值

稱(chēng)酬率差組合

的相關(guān)

系數(shù)

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)2.5%000

資產(chǎn)

市場(chǎng)組17.5%10%11

合

A股票22%20%0.651.3

B股票16%15%0.60.9

C股票31%95%0.21.9

【解析】本題主要考查P系數(shù)的計(jì)算公式“某股票的P系數(shù)=該股票的收

益率與市場(chǎng)組合收益率之間的相關(guān)系數(shù)x該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)

組合的標(biāo)準(zhǔn)差”和資本資產(chǎn)定價(jià)模型Ri=Rf+0（Rm-Rf）計(jì)算公式。利用這

兩個(gè)公式和已知的資料就可以方便地推算出其他數(shù)據(jù)。

根據(jù)1.3=0.65XA股票的標(biāo)準(zhǔn)差/10%可知：A股票的標(biāo)準(zhǔn)差

=1.3xl0%/0.65=0.2

根據(jù)0.9=B股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)xl5%/10%可知：

B股票與市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)=0.9X10%/15%=0.6

利用A股票和B股票給定的有關(guān)資料和資本資產(chǎn)定價(jià)模型可以推算出

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場(chǎng)收益率：根據(jù)22%=Rf+1.3x(Rm-RD

16%=Rf+0.9x(Rmm-Rf)

可知:(22%-16%)=0.4x(Rm-Rf)即:(Ro-Rf)=15%

代人22%-Rf+1.3x(Rm-Rf)得：Rf=2.5%,Rm=17.5%

根據(jù)：31%=2.5%+C股票的「值x(17.5%-2.5%)

可知：C股票的「值=(31%-2.5%)/(17.5%-2.5%)=1.9

根據(jù)1.9=0.2xC股票的標(biāo)準(zhǔn)差/1O%可知：C股票的標(biāo)準(zhǔn)差

=1.9xl0%/0.2=95%

其他數(shù)據(jù)可以根據(jù)概念和定義得到。

市場(chǎng)組合P系數(shù)為1,市場(chǎng)組合與自身的相關(guān)系數(shù)為1,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)

酬率的標(biāo)準(zhǔn)差和p系數(shù)均為0,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率與市場(chǎng)組合報(bào)酬率不

相關(guān)，因此它們的相關(guān)系數(shù)為0。

32.(1)市凈率的驅(qū)動(dòng)因素有增長(zhǎng)率、股利支付率、風(fēng)險(xiǎn)(股權(quán)資本成本)

和股東權(quán)益凈利率，選擇可比企業(yè)時(shí)，需要先估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的這四個(gè)比

率，然后選擇四個(gè)比率類(lèi)似的企業(yè)作為可比企業(yè)。

⑵根據(jù)可比企業(yè)甲企業(yè)，A公司的