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第五章本錢與收益廠商的生產(chǎn)行為目標(biāo)在于實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化,為到達(dá)這一目標(biāo),不僅需要考慮生產(chǎn)要素投入的物質(zhì)技術(shù)關(guān)系,還必須考慮本錢收益之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。上一章著重討論的是有關(guān)生產(chǎn)要素投入的物質(zhì)技術(shù)關(guān)系,這一章探討本錢收益關(guān)系對(duì)廠商目標(biāo)的制約。困難主要在于正確理解短期和長(zhǎng)期的概念及其在本錢上的表現(xiàn)。這一章主要內(nèi)容有:1、本錢概念與分類;2、短期本錢和長(zhǎng)期本錢;3、利潤(rùn)最大化的一般原那么。第一節(jié)本錢概念和分類一、生產(chǎn)本錢概念生產(chǎn)本錢就是企業(yè)為生產(chǎn)商品或提供勞務(wù)在購(gòu)置生產(chǎn)要素上所支出的貨幣額。生產(chǎn)本錢又稱為生產(chǎn)費(fèi)用。二、顯本錢和隱本錢請(qǐng)思考:農(nóng)民一家一戶養(yǎng)豬與工廠化養(yǎng)豬在本錢與收益核算上面存在什么不同之處?為什么現(xiàn)在越來(lái)越多的城郊農(nóng)民放棄種菜轉(zhuǎn)而買菜吃?1、顯本錢顯本錢即顯明本錢是廠商在生產(chǎn)要素市場(chǎng)上購(gòu)置或租用需要的生產(chǎn)要素時(shí)所發(fā)生的實(shí)際支出或費(fèi)用。顯本錢能夠明確地作為企業(yè)的本錢工程記入會(huì)計(jì)帳簿,并能夠準(zhǔn)確地加以核算。2、隱本錢即隱含本錢是廠商在生產(chǎn)過(guò)程中投入使用的、自身所擁有的生產(chǎn)要素的總價(jià)格。隱本錢概念也是對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)資源的消耗反映,但一般并沒(méi)有通過(guò)企業(yè)會(huì)計(jì)帳簿表達(dá)出來(lái)。三、時(shí)機(jī)本錢問(wèn)題:請(qǐng)就“時(shí)機(jī)〞的含義談?wù)剛€(gè)人的理解。有利可圖現(xiàn)實(shí)性有可能把握?1、概念時(shí)機(jī)本錢指的是生產(chǎn)某種商品時(shí)隱含的損失——即廠商為生產(chǎn)該種產(chǎn)品不得不放棄的、將相同的生產(chǎn)要素用在生產(chǎn)其它產(chǎn)品上所可能得到的收入或利益當(dāng)中最高的那局部。2、經(jīng)濟(jì)意義請(qǐng)討論時(shí)機(jī)本錢概念的重要經(jīng)濟(jì)意義。資源配置的最終目標(biāo)就是將時(shí)機(jī)本錢降低到最低。時(shí)機(jī)本錢是經(jīng)濟(jì)學(xué)非常重要的思想和分析方法,對(duì)于經(jīng)濟(jì)資源配置的效率具有判別的意義。請(qǐng)領(lǐng)悟第一、時(shí)機(jī)本錢不同于實(shí)際本錢,而只是在觀念上的一種比較,隨著選擇的可能性不同而變化。第二、時(shí)機(jī)本錢是一定經(jīng)濟(jì)資源利用的不同選擇上,可能的經(jīng)濟(jì)效益最大的那一種。第三、時(shí)機(jī)本錢并不是確定的歷史本錢,隨著可能的選擇不同而變化。3、如何理解時(shí)機(jī)本錢第四、時(shí)機(jī)本錢的變化并不單只由個(gè)人自身的選擇所引起,其他人選擇的改變也會(huì)影響自己的時(shí)機(jī)本錢。第五、在進(jìn)行生產(chǎn)決策時(shí)所獲收益應(yīng)大于或至少等于時(shí)機(jī)本錢。第六、時(shí)機(jī)本錢適用的條件:——有多種選擇的可能;——投資到任何地方不受限制。4、時(shí)機(jī)本錢在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的意義考慮時(shí)機(jī)本錢時(shí),利潤(rùn)就分為會(huì)計(jì)利潤(rùn)和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)應(yīng)防止會(huì)計(jì)利潤(rùn)為正而經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)為負(fù)的情況發(fā)生。會(huì)計(jì)利潤(rùn)等于等于總收益減去會(huì)計(jì)本錢;經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)不是從會(huì)計(jì)本錢角度而是從時(shí)機(jī)本錢角度進(jìn)行核算的概念,即從總收益中扣除全部時(shí)機(jī)本錢,包括會(huì)計(jì)本錢與隱本錢之和。經(jīng)濟(jì)本錢是從資源配置角度考察取得某種特定成果必須付出的代價(jià),是既定選擇的時(shí)機(jī)本錢,既包括會(huì)計(jì)本錢,也包括隱本錢在內(nèi)。經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)比較經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)顯性成本隱性成本總收益總機(jī)會(huì)成本會(huì)計(jì)利潤(rùn)顯性成本總收益不完全機(jī)會(huì)成本請(qǐng)答復(fù):根據(jù)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)比較的圖示——提供同樣產(chǎn)品時(shí),不同生產(chǎn)者索取的最低價(jià)格存在什么差異?會(huì)計(jì)利潤(rùn)顯性成本總收益機(jī)會(huì)成本索取最低價(jià)格比較經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)顯性成本隱性成本總收益總機(jī)會(huì)成本不考慮隱成本索取的價(jià)格考慮隱成本索取的價(jià)格第二節(jié)短期本錢和長(zhǎng)期本錢從期限角度請(qǐng)聯(lián)想——短期國(guó)債與長(zhǎng)期國(guó)債的區(qū)別何在?短期貸款與長(zhǎng)期貸款的區(qū)別何在?國(guó)民經(jīng)濟(jì)開(kāi)展中長(zhǎng)期規(guī)劃與年度方案的差異何在?這些標(biāo)準(zhǔn)是否適用于廠商行為的短期與長(zhǎng)期分析?一、生產(chǎn)要素調(diào)整周期在廠商投入的生產(chǎn)要素當(dāng)中,有些是容易在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)重新調(diào)整的,稱為可變投入生產(chǎn)要素;而有些生產(chǎn)要素的調(diào)整那么不容易,需要經(jīng)歷較長(zhǎng)的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn),稱為固定投入生產(chǎn)要素。經(jīng)濟(jì)學(xué)上所謂固定投入生產(chǎn)要素和可變投入生產(chǎn)要素的劃分,主要取決于生產(chǎn)要素調(diào)整周期的長(zhǎng)短。
短期與長(zhǎng)期的劃分以生產(chǎn)者能否變動(dòng)全部生產(chǎn)要素投入數(shù)量作為標(biāo)準(zhǔn)。功能概念經(jīng)濟(jì)學(xué)稱謂的短期和長(zhǎng)期只是
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本質(zhì)上不是。時(shí)間概念*請(qǐng)注意:每一投資規(guī)模都對(duì)應(yīng)一個(gè)均衡點(diǎn),隨著投資規(guī)模變動(dòng),均衡點(diǎn)將劃出一條軌跡——擴(kuò)展線,對(duì)擴(kuò)展線的再思考!即對(duì)應(yīng)產(chǎn)量上的本錢最低。E3
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`C5問(wèn)題:
廠商真的可以隨意選擇生產(chǎn)規(guī)模嗎?
廠商調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模的途徑是否也受到約束?對(duì)前一問(wèn)答復(fù)是否認(rèn)的,對(duì)后一問(wèn)答復(fù)是肯定的。?1、短期短期是指生產(chǎn)者不能夠根據(jù)自身的產(chǎn)量決策來(lái)調(diào)整全部的生產(chǎn)要素投入數(shù)量的時(shí)期,其中至少有一種生產(chǎn)要素的投入數(shù)量是固定不變的。因而,可以據(jù)此區(qū)分為固定生產(chǎn)要素和可變生產(chǎn)要素,與此相應(yīng),可以區(qū)分為固定本錢和可變本錢。2、長(zhǎng)期長(zhǎng)期是指生產(chǎn)者可以調(diào)整全部生產(chǎn)要素投入數(shù)量的時(shí)間周期,并由此實(shí)現(xiàn)自身的利潤(rùn)最大化。短期看無(wú)法調(diào)整的那局部生產(chǎn)要素的數(shù)量,在長(zhǎng)期之內(nèi)也可以改變。因此,長(zhǎng)期當(dāng)中不存在可變投入和不變投入生產(chǎn)要素的區(qū)分了。二、本錢函數(shù)本錢函數(shù)表示的是生產(chǎn)本錢與產(chǎn)量之間的關(guān)系。本錢函數(shù)是在生產(chǎn)函數(shù)根底上建立起來(lái)的。請(qǐng)說(shuō)明本錢函數(shù)中的自變量與因變量的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。在生產(chǎn)函數(shù)Q=?(L,K)中,ω和γ分別是勞動(dòng)和資本的價(jià)格??傻帽惧XTC是產(chǎn)量的函數(shù):TC=ω?L(Q)+γ??注意:短期生產(chǎn)函數(shù)中有些要素與產(chǎn)量變動(dòng)無(wú)關(guān)。請(qǐng)思考:這是否具有特別經(jīng)濟(jì)意義?這既說(shuō)明有些要素廠商不必隨著產(chǎn)量而調(diào)整,也說(shuō)明廠商無(wú)法根據(jù)產(chǎn)量自由調(diào)整該要素的規(guī)模。從擴(kuò)展線看“調(diào)整〞及效果E3
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●C5L1L3L4L5L2說(shuō)明了什么?隨著產(chǎn)量的變化就可獲得廠商的本錢曲線,但在無(wú)法調(diào)整全部要素的期間,對(duì)應(yīng)產(chǎn)量上的本錢不一定最小。請(qǐng)問(wèn):這種狀態(tài)出現(xiàn)在什么環(huán)境當(dāng)中?〔一〕短期本錢函數(shù)——
一種生產(chǎn)要素可變的本錢函數(shù)1、短期總本錢STC短期生產(chǎn)函數(shù)為:Q=?(L,?)那么短期總本錢STC可以寫成:STC=ω?L(Q)+γ??三、短期本錢和長(zhǎng)期本錢函數(shù)STC=FC+VC2、短期本錢的分類〔1〕短期總本錢短期生產(chǎn)一定量產(chǎn)品所需本錢的總和。STC=ω?L(Q)+γ??短期本錢函數(shù)也可以寫成,固定本錢FC和可變本錢VC之和:短期本錢變動(dòng)表產(chǎn)量Q固定成本FC可變成本VC總成本STC01200120112034154212063183312090210412011623651201452656120180300712023035081203044249120420540短期的總本錢、可變本錢和固定本錢曲線能否根據(jù)該圖判斷固定本錢和可變本錢的變化特征?FCFCVCQ1STCCTCVCFCQO固定本錢在短期中:固定不變;可變本錢的變動(dòng)規(guī)律是:最初在產(chǎn)量開(kāi)始增加時(shí)由于固定生產(chǎn)要素與可變生產(chǎn)要素的效率未得到充分發(fā)揮,因此,可變本錢的增加率要大于產(chǎn)量的增加率;然后由于固定生產(chǎn)要素與可變生產(chǎn)要素的效率得到充分發(fā)揮,可變本錢的增加率小于產(chǎn)量的增加率;最后由于邊際產(chǎn)量遞減規(guī)律,可變本錢的增加率又大于產(chǎn)量的增加率??偙惧X與可變本錢的變動(dòng)規(guī)律相同?!?〕短期平均本錢SAC=AFC+AVC短期生產(chǎn)一單位產(chǎn)品平均所需的本錢?!?〕短期邊際本錢短期生產(chǎn)最后一單位產(chǎn)品所增加的本錢。SAC=STCQ=FCQVCQ+=AFC+AVCΔSTCΔQSMC=短期本錢函數(shù)表產(chǎn)量Q固定成本FC可變成本VC總成本STC平均成本SAC邊際成本SMC平均可變成本AVC平均固定成本AFC012001200112034154154343412021206318391.52931.560312090210702730404120116236592629305120145265532929246120180300503530207120230350505032.8617.1481203044245374381591204205406011646.6713.33收支相抵點(diǎn)停止?fàn)I業(yè)點(diǎn)短期平均本錢、平均固定本錢和平均可變本錢曲線CQOAVCAFCSAC
Q1GHD
Q3三種成本各自變化特征如何?
Q2平均固定本錢變化規(guī)律:隨著產(chǎn)量增加而減少,起初減少的幅度大,以后減少的幅度小。平均可變本錢變化的規(guī)律:起初隨著產(chǎn)量的增加,平均可變本錢減少,但產(chǎn)量增加到一定程度后,平均可變本錢逐步增加。短期平均本錢變動(dòng)規(guī)律:由以上二者共同決定——短期平均本錢起初隨短期平均固定本錢迅速下降,之后跟隨短期平均可變本錢而變動(dòng)。3、短期本錢變動(dòng)的決定因素短期本錢曲線走勢(shì)的變化說(shuō)明什么?——邊際報(bào)酬遞減規(guī)律。邊際產(chǎn)量遞增階段對(duì)應(yīng)邊際本錢遞減階段;邊際產(chǎn)量遞減階段對(duì)應(yīng)邊際本錢遞增階段;邊際產(chǎn)量最高點(diǎn)對(duì)應(yīng)邊際本錢最低點(diǎn)。短期平均本錢和邊際本錢曲線短期邊際本錢曲線穿過(guò)短期平均本錢和平均可變本錢曲線的最低點(diǎn)。SMC、AVC和SVC曲線最低點(diǎn)先后出現(xiàn),分別在不同的產(chǎn)量水平上。CQOSACAVCSMCQ1GMNQ2Q34、總本錢曲線與平均本錢和邊際本錢曲線的對(duì)應(yīng)關(guān)系注意總本錢曲線的切線和射線的斜率的經(jīng)濟(jì)意義。FCSTCCQVCCQOSACAVCSMCQ1
GMNQ2Q3OQ1Q2Q3T1T2SMC、AVC、SVC和STC關(guān)系
T35、短期產(chǎn)量與短期本錢之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系〔1〕邊際產(chǎn)量與邊際本錢關(guān)系MC=ω·(1/MPL)〔2〕平均產(chǎn)量與平均本錢的關(guān)系A(chǔ)VC=ω·(1/APL)短期內(nèi),在廠商生產(chǎn)的要素投入合理區(qū)間中,邊際產(chǎn)量遞減且小于平均產(chǎn)量;故此……TPLAPLMPLL1L2L3CQO
SACAVCSMCQ1
GMNQ2Q3LQLQMC=ω·(1/MPL)AVC=ω·(1/APL)短期產(chǎn)量和短期本錢的關(guān)系HDBJ產(chǎn)量決策
本錢決策
最優(yōu)規(guī)模請(qǐng)思考:廠商的短期決策與長(zhǎng)期決策具有什么不同的經(jīng)濟(jì)意義?〔二〕長(zhǎng)期本錢1、長(zhǎng)期總本錢〔1〕長(zhǎng)期總本錢是長(zhǎng)期中,廠商生產(chǎn)一定產(chǎn)量所需要的各種生產(chǎn)要素投入的總和。長(zhǎng)期總本錢隨著產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng),但與短期本錢最大不同在于,當(dāng)產(chǎn)量為零時(shí)長(zhǎng)期總本錢也為零。即長(zhǎng)期中沒(méi)有生產(chǎn)也就不發(fā)生本錢支出;這無(wú)非是意味著長(zhǎng)期之中,不進(jìn)行生產(chǎn)那么廠商就不會(huì)進(jìn)行任何投資。長(zhǎng)期中,廠商總可以在每一個(gè)產(chǎn)量上選擇最優(yōu)的生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行生產(chǎn)。長(zhǎng)期總本錢是長(zhǎng)期之中,廠商在每一個(gè)產(chǎn)量水平上,通過(guò)調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模所能達(dá)成的最低總本錢。LTC=LTC〔Q〕廠商的生產(chǎn)規(guī)模一般可以用短期投資總本錢的起點(diǎn)加以表現(xiàn),也就是取決于廠商既定投資中固定本錢的上下。能否理解:請(qǐng)思考:如何說(shuō)明長(zhǎng)期本錢是所有產(chǎn)量上本錢最低點(diǎn)的集合?(2)長(zhǎng)期總本錢曲線的形成長(zhǎng)期本錢是所有產(chǎn)量上本錢最低點(diǎn)的集合。一定生產(chǎn)規(guī)模主要取決于廠商短期投資起點(diǎn)——固定本錢上下。LTCCQ◆
G5Q1STC4FC4Q2STC2FC2Q3STC1FC1STC3FC3C1C5C4C3◆
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G4STC5FC5長(zhǎng)期總本錢隨產(chǎn)量的增加而增加剛開(kāi)始生產(chǎn)時(shí),而產(chǎn)量比較小,投入的生產(chǎn)要素?zé)o法得到充分利用,所以本錢增加的比率大于產(chǎn)量增加的比率。當(dāng)產(chǎn)量到達(dá)一定程度后,因規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效益,本錢增加的比率小于產(chǎn)量增加的比率。最后,由于規(guī)模收益遞減,本錢增加的比率大于產(chǎn)量增加的比率。請(qǐng)回憶:擴(kuò)展線的形成及經(jīng)濟(jì)意義?!?〕擴(kuò)展線與長(zhǎng)期生產(chǎn)規(guī)模的決策
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LFQ1Q2Q3C3C1C2只有沿著擴(kuò)展線調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模的廠商其生產(chǎn)本錢才形成LTC曲線。沿著短期本錢曲線調(diào)整產(chǎn)量的廠商將偏離擴(kuò)展線,無(wú)法選擇最優(yōu)規(guī)模。LTCSTC1CQSTC3G5G1G4G3G2
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STC4FC4Q1Q3FC1STC2FC2STC5F2◆F3◆F1◆C4C`2Q4C`3每一投資規(guī)模都對(duì)應(yīng)一個(gè)均衡點(diǎn),隨著投資規(guī)模變動(dòng),均衡點(diǎn)將劃出一條軌跡——擴(kuò)展線,對(duì)擴(kuò)展線的再思考!即對(duì)應(yīng)產(chǎn)量上的本錢最低。E3
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`C5各種長(zhǎng)期本錢曲線本質(zhì)上是廠商對(duì)不同產(chǎn)量選擇生產(chǎn)規(guī)模的一條方案曲線。請(qǐng)思考:長(zhǎng)期總本錢曲線是否獨(dú)立存在?2、長(zhǎng)期平均本錢〔1〕長(zhǎng)期平均本錢是廠商進(jìn)行生產(chǎn)的長(zhǎng)期過(guò)程中平均每單位產(chǎn)品的本錢。LAC(Q)=LTC(Q)/Q★廠商根據(jù)產(chǎn)量調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模在長(zhǎng)期內(nèi),針對(duì)每一個(gè)產(chǎn)量水平實(shí)現(xiàn)了最小的總生產(chǎn)本錢,也就同時(shí)實(shí)現(xiàn)了相應(yīng)產(chǎn)量上最小的平均本錢?!?〕長(zhǎng)期平均本錢曲線的形成LACCQE4SAC2E6SAC4E1E2SAC1E5E3SAC3E0SAC0SAC5SAC6Q1Q0Q2C2C1C0OQ5討論:在每一個(gè)產(chǎn)量水平上,長(zhǎng)期平均本錢曲線是否都應(yīng)當(dāng)與能夠?qū)崿F(xiàn)該產(chǎn)量水平的所有生產(chǎn)規(guī)模中,短期平均本錢曲線的最低點(diǎn)相切?為什么會(huì)出現(xiàn)上述情形?〔3〕長(zhǎng)期平均本錢變化規(guī)律長(zhǎng)期平均本錢曲線與短期平均本錢曲線一樣先降后升,區(qū)別在于較為平滑。長(zhǎng)期平均本錢曲線把各條短期平均本錢曲線包在其中,因此長(zhǎng)期平均本錢曲線又稱短期平均本錢的包絡(luò)曲線。由邊際報(bào)酬遞減規(guī)律決定問(wèn)題:短期平均本錢曲線的走勢(shì)表達(dá)了什么經(jīng)濟(jì)含義?CQSACQ*〔4〕長(zhǎng)期平均本錢曲線變動(dòng)——變形隨著產(chǎn)量增大,長(zhǎng)期當(dāng)中不同行業(yè)內(nèi)在經(jīng)濟(jì)變化存在不同情況;長(zhǎng)期本錢遞增:本錢比產(chǎn)量的增加更快。長(zhǎng)期本錢遞減:本錢比產(chǎn)量的增加慢些。長(zhǎng)期本錢不變:本錢和產(chǎn)量的增加保持相同比例。長(zhǎng)期平均本錢的變形由規(guī)模經(jīng)濟(jì)與規(guī)模不經(jīng)濟(jì)〔內(nèi)在經(jīng)濟(jì)與內(nèi)在不經(jīng)濟(jì)〕原因所致CQOLACLAC升LAC降Q*長(zhǎng)期平均本錢的變形——由于內(nèi)在不經(jīng)濟(jì)情況的出現(xiàn)推遲,需要生產(chǎn)規(guī)模到達(dá)相當(dāng)大水平才會(huì)發(fā)生“L〞形狀的LAC曲線CQO隨著產(chǎn)量增大,長(zhǎng)期當(dāng)中不同行業(yè)外在經(jīng)濟(jì)狀況將出現(xiàn)不同變化,從而引起廠商長(zhǎng)期生產(chǎn)本錢曲線位置平移。外在經(jīng)濟(jì):形成長(zhǎng)期本錢曲線向下平移;外在不經(jīng)濟(jì):形成長(zhǎng)期本錢曲線向上平移?!?〕長(zhǎng)期平均本錢曲線變動(dòng)——位移長(zhǎng)期平均本錢位移——由于外在經(jīng)濟(jì)與外在不經(jīng)濟(jì)原因所導(dǎo)致CQOLAC0LAC2LAC1Q*C1C0C2問(wèn)題:邊際本錢曲線與總本錢存在什么關(guān)系?3、長(zhǎng)期邊際本錢長(zhǎng)期總本錢曲線的形成長(zhǎng)期本錢是所有產(chǎn)量上本錢最低點(diǎn)的集合。一定生產(chǎn)規(guī)模主要取決于廠商短期投資起點(diǎn)——固定本錢上下。LTCCQ◆
G5Q1STC4FC4Q2STC2FC2Q3STC1FC1STC3FC3C1C5C4C3◆
G1
◆G2◆
G3◆
G4STC5FC5LMC=ΔSMC※/ΔQ長(zhǎng)期邊際本錢是長(zhǎng)期中廠商在一定產(chǎn)量水平上,采取最優(yōu)生產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行生產(chǎn)時(shí),每增加一個(gè)單位產(chǎn)品的生產(chǎn)所增加的本錢。LMC=ΔLTC/ΔQ由于在每一個(gè)產(chǎn)量水平上,長(zhǎng)期總本錢曲線都與代表最優(yōu)規(guī)模的短期生產(chǎn)本錢曲線相切,意味著兩者的斜率相同,因此可知,長(zhǎng)期內(nèi)每一個(gè)產(chǎn)量水平上,長(zhǎng)期邊際本錢都和該產(chǎn)量上以最優(yōu)規(guī)模生產(chǎn)的產(chǎn)品邊際本錢〔即其短期邊際本錢〕相等。長(zhǎng)期邊際本錢曲線可以用與獲得長(zhǎng)期平均本錢曲線相同的方法獲得。長(zhǎng)期邊際本錢和長(zhǎng)期平均本錢的關(guān)系同短期邊際本錢和短期平均本錢的關(guān)系也相同。MC3MC2Q2
E2SMC2SAC2SMC3SAC3
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