每股收益計(jì)算公式

每股收益即每股盈利（EPS）,又稱每股稅后利潤、每股盈余，

指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的

企業(yè)凈利潤或需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。每股收益通常被用來反映企業(yè)的

經(jīng)營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風(fēng)險(xiǎn)，是投資者等信息使用

者據(jù)以評價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)成長潛力、進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決

策的重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。利潤表中，第九條列示“基本每股收益”

和“稀釋每股收益”項(xiàng)目。

在股票投資基本分析的諸多工具中，與市盈率、市凈率、現(xiàn)金流

量折現(xiàn)等指標(biāo)一樣，EPS也是最常見的參考指標(biāo)之一。

基本每股收益的計(jì)算公式如下：

基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤?當(dāng)期發(fā)行在外普通

股的加權(quán)平均數(shù)

每股收益增長率指標(biāo)使用方法

該公司的每股收益增長率和整個(gè)市場的比較；

和同一行業(yè)其他公司的比較;

和公司本身歷史每股收益增長率的比較;

以每股收益增長率和銷售收入增長率的比較，衡量公司未來的成長潛

力。

傳統(tǒng)計(jì)算公式

傳統(tǒng)的每股收益指標(biāo)計(jì)算公式為：

每股收益=（本期毛利潤-優(yōu)先股股利）/期末總股本

每股收益

每股收益即每股盈利，又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與

股本總數(shù)的比率。是普通股股東每持有一股所能享有的企業(yè)凈利潤或

需承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。

每股收益通常被用來反映企業(yè)的經(jīng)營成果，衡量普通股的獲利水平及

投資風(fēng)險(xiǎn)，是投資者等信息使用者據(jù)以評價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)

成長潛力、進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。利潤表中,

第九條列示"基本每股收益"和"稀釋每股收益"項(xiàng)目。

基本每股收益的計(jì)算，按照歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤除以當(dāng)期

實(shí)際發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。以某公司2008年度的基本每股

收益計(jì)算為例：

該公司2007年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2006年

年末的股本為8000萬股，2007年2月8日，以截至2006年總股本

為基礎(chǔ)，向全體股東10送10股，總股本變?yōu)?6000萬股。2007年

11月29日再發(fā)行新股6000萬股。

按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算該公司2007年度基本每股收益：

基本每股收益=25000;(8000+8000X1+6000X1/12)=1.52元/股

上述案例如果按照舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的全面攤薄法計(jì)算，則其每股收益為

250004-(8000+8000+6000)=1.14元/股

從以上案例數(shù)據(jù)來看，在凈利潤指標(biāo)沒有發(fā)生變化的情況下，通過新

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的基本每股收益較舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的每股收益高出

33%o

使用每股收益分析盈利性要注意以下問題:

(1)每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。例如，假設(shè)某公司原來經(jīng)

營日用品的產(chǎn)銷，最近轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)投資，公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大了許多,

但每股收益可能不變或提高，并沒有反映風(fēng)險(xiǎn)增加的不利變化。

(2)股票是一個(gè)"份額"概念，不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等量，

它們所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)不同即換取每股收益的投入量不相同，限

制了每股收益的公司間比較。

(3)每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配政策。

該比率反映了每股創(chuàng)造的稅后利潤。比率越高，表明所創(chuàng)造的利

潤越多。若公司只有普通股時(shí)，凈收益是稅后凈利，股份數(shù)是指流通

在外的普通股股數(shù)。如果公司還有優(yōu)先股，應(yīng)從稅后凈利中扣除分派

給優(yōu)先股東的股利。

每股收益是指本年凈收益與普通股份總數(shù)的比值，根據(jù)股數(shù)取值

的不同，有全面攤薄每股收益和加權(quán)平均每股收益。全面攤薄每股收

益是指計(jì)算時(shí)取年度末的普通股份總數(shù)，理由是新發(fā)行的股份一般是

溢價(jià)發(fā)行的，新老股東共同分享公司發(fā)行新股前的收益。加權(quán)平均每

股收益是指計(jì)算時(shí)股份數(shù)用按月對總股數(shù)加權(quán)計(jì)算的數(shù)據(jù)，理由是由

于公司投入的資本和資產(chǎn)不同，收益產(chǎn)生的基礎(chǔ)也不同。

計(jì)算每股收益時(shí)要注意以下問題。編制合并會(huì)計(jì)報(bào)表的公司，應(yīng)

以合并報(bào)表中的數(shù)據(jù)計(jì)算該指標(biāo)。如果公司發(fā)行了不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,

則計(jì)算時(shí)要扣除優(yōu)先股數(shù)及其分享的股利，以使每股收益反映普通股

的收益狀況，已作部分扣除的凈利潤，通常被稱為"盈余"，扣除優(yōu)先

股股利后計(jì)算出的每股收益又稱為"每股盈余"。有的公司具有復(fù)雜的

股權(quán)結(jié)構(gòu)，除普通股和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股以外，還有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可

轉(zhuǎn)換債券、購股權(quán)證等?？赊D(zhuǎn)換債券的持有者，可以通過轉(zhuǎn)換使自己

成為普通股股東，從而造成公司普通股總數(shù)增加。購股權(quán)證持有者,

可以按預(yù)定價(jià)格購買普通股，也會(huì)使公司普通股份增加。普通股增加

會(huì)使每股收益變小，稱為"稀釋"。計(jì)算這種復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)的每股收

益時(shí)，應(yīng)按照有關(guān)部門的規(guī)定進(jìn)行，沒有相關(guān)規(guī)定的，應(yīng)按國際慣例

計(jì)算該指標(biāo)，并說明計(jì)算方法和參照依據(jù)。

每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。它反映

普通股的獲利水平。在分析時(shí)，可以進(jìn)行公司間的比較，以評價(jià)該公

司相對的盈利能力；可以進(jìn)行不同時(shí)期的比較，了解該公司盈利能力

的變化趨勢；可以進(jìn)行經(jīng)營實(shí)績和盈利預(yù)測的比較，掌握該公司的管

理能力。

使用每股收益分析盈利性要注意以下問題：

(1)每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險(xiǎn)。例如，假設(shè)某公司原

來經(jīng)營日用品的產(chǎn)銷，最近轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)投資，公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增大了

許多，但每股收益可能不變或提高，并沒有反映風(fēng)險(xiǎn)增加的不利變化。

（2）股票是一個(gè)"份額"概念，不同股票的每一股在經(jīng)濟(jì)上不等

量，它們所含有的凈資產(chǎn)和市價(jià)不同即換取每股收益的投入量不相同,

限制了每股收益的公司間比較。

（3）每股收益多，不一定意味著多分紅，還要看公司股利分配

政策。

基本每股收益的計(jì)算公式如下：

基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤/當(dāng)期發(fā)行在外

普通股的加權(quán)平均數(shù)

每股收益增長率指標(biāo)使用方法

1）該公司的每股收益增長率和整個(gè)市場的比較；

2）和同一行業(yè)其他公司的比較；

3）和公司本身歷史每股收益增長率的比較；

4）以每股收益增長率和銷售收入增長率的比較，衡量公司未來

的成長潛力。

傳統(tǒng)計(jì)算

傳統(tǒng)的每股收益指標(biāo)計(jì)算公式為：

每股收益=（本期凈利潤-優(yōu)先股股利）/年加權(quán)平均總股本并

不是每股盈利越高越好，因?yàn)槊抗捎泄蓛r(jià)。

基本每股收益的計(jì)算，按照歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤除以

當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。以某公司2008年度的基本

每股收益計(jì)算為例：

該公司2007年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2006

年年末的股本為8000萬股，2007年2月8日，以截至2006年總股

本為基礎(chǔ)，向全體股東每10送10股，總股本變?yōu)?6000萬股。2007

年11月29日再發(fā)行新股6000萬股。

按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算該公司2007年度基本每股收益：

基本每股收益=25000+(8000+8000+6000X1/12)=1.52元/股

在上例的計(jì)算中，公司2006年度分配10送10導(dǎo)致股本增加8000

萬股，由于送紅股是將公司以前年度的未分配利潤對投資者進(jìn)行分配,

并不影響公司的所有者權(quán)益，因此新增的這8000萬股不需要按照實(shí)

際增加的月份加權(quán)計(jì)算，直接計(jì)入分母；而公司發(fā)行新股6000萬股，

這部分股份由于在11月底增加，對全年的利潤貢獻(xiàn)只有1個(gè)月，因

此應(yīng)該按照1/12的權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算(注：該部分股份也可按照實(shí)

際增加的天數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算)。

上述案例如果按照舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的全面攤薄法計(jì)算，則其每股收益

為250004-(8000+8000+6000)=1.14元/股

從以上案例數(shù)據(jù)來看，在凈利潤指標(biāo)沒有發(fā)生變化的情況下，通

過新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的基本每股收益較舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的每股收益高

出33%。

稀釋

實(shí)踐中，上市公司常常存在一些潛在的可能轉(zhuǎn)化成上市公司股權(quán)

的工具，如可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股期權(quán)或股票期權(quán)等，這些工具有可能在將來

的某一時(shí)點(diǎn)轉(zhuǎn)化成普通股，從而減少上市公司的每股收益。

稀釋每股收益，即假設(shè)公司存在的上述可能轉(zhuǎn)化為上市公司股權(quán)

的工具都在當(dāng)期全部轉(zhuǎn)換為普通股股份后計(jì)算的每股收益。相對于基

本每股收益，稀釋每股收益充分考慮了潛在普通股對每股收益的稀釋

作用，以反映公司在未來股本結(jié)構(gòu)下的資本盈利水平。

例子

某上市公司2008年歸屬于普通股股東的凈利潤為20000萬元，

期初發(fā)行在外普通股股數(shù)10000萬股，年內(nèi)普通股股數(shù)未發(fā)生變化。

2008年1月1日，公司按面值發(fā)行20000萬元的三年期可轉(zhuǎn)換公司

債券，債券每張面值100元，票面固定年利率為2%,利息自發(fā)放之

日起每年支付一次，即每年12月31日為付息日。該批可轉(zhuǎn)換公司債

券自發(fā)行結(jié)束后12個(gè)月以后即可以轉(zhuǎn)換為公司股票。轉(zhuǎn)股價(jià)格為每

股10元，即每100元債券可轉(zhuǎn)換為10股面值為10元的普通股。債

券利息不符合資本化條件，直接計(jì)入當(dāng)期損益，所得稅稅率為33%。

假設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負(fù)債和權(quán)益成分上的分析，且債券

票面利率等于實(shí)際利率，2008年度每股收益計(jì)算如下：

基本每股收益=20000/10000=2元

假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的凈利潤=20000X2%X(1-33%)=268萬元

假設(shè)轉(zhuǎn)換所增加的普通股股數(shù)=20000/10=2000萬股

增量股的每股收益=268/2000=0.134元

增量股的每股收益小于基本每股收益，可轉(zhuǎn)換公司債券具有稀釋

作用:

稀釋每股收益=(20000+268)/(10000+2000)=1.689元

每股收益準(zhǔn)則重點(diǎn)難點(diǎn)解析

（一）基本每股收益的計(jì)算

基本每股收益的計(jì)算公式如下：

基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤+當(dāng)期發(fā)行在外

普通股的加權(quán)平均數(shù)

從公式中可以看出，計(jì)算基本每股收益，關(guān)鍵是要確定歸屬于普

通股股東的當(dāng)期凈利潤和當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)。在計(jì)算

歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤時(shí)、應(yīng)當(dāng)考慮公司是否存在優(yōu)先股。

如果不存在優(yōu)先股，那么公司當(dāng)期凈利潤就是歸屬于普通股股東的當(dāng)

期凈利潤。如果存在優(yōu)先股，在優(yōu)先股是非累積優(yōu)先股的情況下，應(yīng)

從公司當(dāng)期凈利潤中扣除當(dāng)期已支付或宣告的優(yōu)先股股利；在優(yōu)先股

是累積優(yōu)先股的情況下，公司凈利潤中應(yīng)扣除至本期止應(yīng)支付的股利。

在中國，公司暫不存在優(yōu)先股，所以公司當(dāng)期凈利潤就是歸屬于普通

股股東的當(dāng)期凈利潤。

新發(fā)行普通股股數(shù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)發(fā)行合同的具體條款，從應(yīng)收對價(jià)

之日（一般為股票發(fā)行日）起計(jì)算確定。當(dāng)期發(fā)行在外的普通股可能

處于不斷的變化中，所以在計(jì)算每股收益時(shí)應(yīng)計(jì)算其加權(quán)平均數(shù)。其

計(jì)算公式如下：

當(dāng)期發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)

期新發(fā)行普通股股數(shù)又發(fā)行在外時(shí)間小報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購普通股

股數(shù)X已回購時(shí)間+報(bào)告期時(shí)間在計(jì)算當(dāng)期發(fā)行在外普通股加權(quán)

平均數(shù)時(shí)，權(quán)數(shù)可以按天數(shù)來計(jì)算，在不影響計(jì)算結(jié)果合理性的前提

下，也可以按月來計(jì)算。

在計(jì)算當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)時(shí)，有兩個(gè)問題值得注

意：第一，在企業(yè)合并采用權(quán)益結(jié)合法處理的情況下（同一控制下的

企業(yè)合并），應(yīng)根據(jù)合并過程中發(fā)行或取消的股票數(shù)調(diào)整加權(quán)平均數(shù);

第二，在發(fā)生不改變企業(yè)資源但將引起當(dāng)期發(fā)行在外普通股股數(shù)發(fā)生

變動(dòng)的情況（如派發(fā)股票股利、公積金轉(zhuǎn)增股本、拆股和并股）下,

需重新計(jì)算所有列報(bào)期間的股份數(shù)，并追溯調(diào)整所有列報(bào)期間的每股

收益。

在計(jì)算流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)時(shí).，特別要注意的是企業(yè)合并

中所采取的核算方法，核算方法不同，外發(fā)普通股在外流通的時(shí)間也

不相同。非同一控制下的企業(yè)合并應(yīng)采用購買法核算。在購買法下,

被合并企業(yè)的合并前的凈利潤不包括在合并企業(yè)的凈利潤中，只有合

并以后的利潤才包括在合并企業(yè)的凈利潤中，所以在購買法下，因合

并而發(fā)行的股票流通在外的時(shí)間應(yīng)從股票發(fā)行的時(shí)間開始計(jì)算。同一

控制下的企業(yè)合并應(yīng)采用權(quán)益結(jié)合法核算。

（二）稀釋的每股收益

1.潛在普通股是否具有稀釋性的判別。如果公司存在潛在普通

股，首先應(yīng)判斷潛在普通股是否具有稀釋性。如果潛在普通股不具有

稀釋性，那么公司只需計(jì)算基本每股收益；如果潛在普通股具有稀釋

性，公司還應(yīng)當(dāng)根據(jù)具有稀釋性的潛在普通股的影響，分別調(diào)整歸屬

于普通股股東的當(dāng)期凈利潤以及當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù),

據(jù)以計(jì)算稀釋的每股收益。

這里涉及潛在普通股的概念和潛在普通股是否具有稀釋性的判

定。所謂潛在普通股是賦予其持有者在報(bào)告期或以后期間享有取得普

通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同。如可轉(zhuǎn)換公司債券、期權(quán)、認(rèn)

股權(quán)證等。隨著股票交易方式的發(fā)展，還會(huì)出現(xiàn)新的交易方式，只要

會(huì)影響普通股股數(shù)的，都稱為潛在普通股。

在衡量潛在普通股是否具稀釋性時(shí)，中國的每股收益準(zhǔn)則采用了

國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的規(guī)定，即以是否會(huì)減少每股持續(xù)正常經(jīng)營凈利潤作

為衡量潛在普通股是否具稀釋性的尺度。持續(xù)正常經(jīng)營凈利潤是指在

扣除優(yōu)先股股利和與非持續(xù)經(jīng)營有關(guān)的項(xiàng)目后的正常經(jīng)營凈利潤，不

包括會(huì)計(jì)政策變更及重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的影響。該項(xiàng)目應(yīng)結(jié)合“終止

經(jīng)營”、“財(cái)務(wù)報(bào)告的列報(bào)”及“會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更及會(huì)計(jì)差

錯(cuò)更正”準(zhǔn)則要求提供的信息綜合考慮。

如果潛在普通股轉(zhuǎn)換成普通股會(huì)增加持續(xù)正常經(jīng)營每股收益或

減少持續(xù)正常經(jīng)營每股虧損，則該潛在普通股是具反稀釋性的。在計(jì)

算稀