華為公司員工持股計(jì)劃的動(dòng)因與績(jī)效分析案例目錄248531緒論 388121.1研究背景及意義 3318091.1.1研究背景 3106041.1.2研究意義 3300441.2研究?jī)?nèi)容與方法 4196851.2.1研究?jī)?nèi)容 4130981.2.2研究方法 474062相關(guān)概念與基本理論 682812.1相關(guān)概念 6206412.1.1員工持股計(jì)劃 6230682.1.2企業(yè)績(jī)效 6207072.1.3虛擬股 6195432.2基本理論 6118562.2.1雙因素理論 6287592.2.2職工主體理論 79242.2.3委托代理理論 7189952.2.4利潤(rùn)分享理論 740733華為實(shí)施員工持股計(jì)劃的動(dòng)因分析及歷程 8251593.1華為技術(shù)有限公司簡(jiǎn)介 8288973.2華為實(shí)施員工持股計(jì)劃的動(dòng)因分析 890593.2.1外部動(dòng)因分析 8252433.2.2內(nèi)部動(dòng)因分析 929873.3華為實(shí)施員工持股計(jì)劃的歷程 9234323.3.1創(chuàng)業(yè)初期的員工持股計(jì)劃 9197673.3.21997年改制后的規(guī)范階段 10197173.3.32000年網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫階段 1094623.3.42003年危機(jī)下降薪配股 10218303.3.52008年金融危機(jī)下的員工持股計(jì)劃調(diào)整 1085433.3.62014年TUP改革 10219294華為實(shí)施員工持股計(jì)劃的績(jī)效分析 1281814.1財(cái)務(wù)績(jī)效分析 12145324.1.1對(duì)盈利能力的績(jī)效分析 12163024.1.2對(duì)償債能力的績(jī)效分析 14198704.1.3對(duì)運(yùn)營(yíng)能力的績(jī)效分析 15142594.1.4對(duì)發(fā)展能力的績(jī)效分析 1625494.2非財(cái)務(wù)績(jī)效分析 18156464.2.1專(zhuān)利申請(qǐng)量穩(wěn)定增長(zhǎng) 18213824.2.2市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升 18142345研究結(jié)論與啟示 19124565.1研究結(jié)論 19174275.2華為實(shí)施持股計(jì)劃的啟示 197045.2.1.關(guān)注員工個(gè)體需求 19158345.2.2關(guān)注組織整體成長(zhǎng) 19167295.2.3重視公平性 2025325.2.4重視因時(shí)制宜 208927結(jié)論 2132015參考文獻(xiàn) 11緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景員工持股計(jì)劃即EmployeeStockOwnershipPlans，簡(jiǎn)稱(chēng)ESOP，來(lái)自上個(gè)世紀(jì)60年代，當(dāng)時(shí)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷進(jìn)步，分工勞作更加專(zhuān)業(yè)化，人們收入水平的提高并不能解決收入不對(duì)等和貧富差距擴(kuò)大的問(wèn)題，底層員工的勞動(dòng)強(qiáng)度超過(guò)高層管理，但收入?yún)s和高層管理存在較大差距。出于對(duì)促進(jìn)公平和社會(huì)穩(wěn)定的方面考慮，經(jīng)濟(jì)學(xué)家LouisKelso(1968)提出了雙因素理論，并且認(rèn)為勞動(dòng)者的收入不應(yīng)該只是勞動(dòng)所得，也可以通過(guò)資本獲得，通過(guò)資本獲得收入的最簡(jiǎn)單方式就是持有企業(yè)股份，員工持股計(jì)劃應(yīng)運(yùn)而生。員工持股計(jì)劃（ESOP）在我國(guó)的的發(fā)展歷程大概可以分為四個(gè)階段：第一階段為股份制改革《股份制企業(yè)試點(diǎn)辦法》的頒布，《股份制企業(yè)試點(diǎn)辦法》提出員工個(gè)人能夠獲取企業(yè)的股份。1994年，由于一些公司的分配過(guò)于相稱(chēng)和過(guò)度，員工持股計(jì)劃第一次被取消。第二階段內(nèi)容則主要為商業(yè)改革，但是到了1998年，由于有關(guān)員工持股計(jì)劃的缺陷和不公平，被第二次叫停。第三階段ESOP的進(jìn)行開(kāi)始以股權(quán)激勵(lì)為基礎(chǔ)，但在2003年，由于國(guó)家在收購(gòu)股權(quán)過(guò)程中產(chǎn)生了巨大的國(guó)家資產(chǎn)的損失，被第三次叫停了。進(jìn)入第四階段時(shí)，隨著《關(guān)于上市企業(yè)實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)指導(dǎo)意見(jiàn)》這一重要文件的頒布，標(biāo)志著我國(guó)的ESOP走向了規(guī)范化和成熟化。第四階段是股權(quán)分置改革的重要途徑之一。ESOP在中國(guó)實(shí)施過(guò)程中存在一些問(wèn)題。首先，員工參與ESOP的風(fēng)險(xiǎn)更大，特別是由于杠桿作用，造成的影響是成本增加的。對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，實(shí)施ESOP的問(wèn)題在于大多數(shù)上市公司都有短期性行為。在稅收方面，ESOP也有重復(fù)征稅的現(xiàn)象。總的來(lái)說(shuō)中國(guó)ESOP還處于剛發(fā)展的時(shí)期，中國(guó)在發(fā)展ESOP時(shí)受到一些國(guó)家政策法規(guī)的不完善和公司管理結(jié)構(gòu)的不完善的阻礙。隨著員工持股計(jì)劃的發(fā)展，在全球范圍的商業(yè)實(shí)踐中得到了廣泛使用。而從中國(guó)新一輪員工持股計(jì)劃開(kāi)展以來(lái)，人們對(duì)于這一計(jì)劃產(chǎn)生了不同的態(tài)度。研究在我國(guó)社會(huì)大環(huán)境下員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響有著一定的意義。本文以華為技術(shù)有限公司為案例介紹了課題研究的背景與研究意義，梳理了研究思路，內(nèi)容與方法。1.1.2研究意義作為股權(quán)激勵(lì)的方式之一的員工持股計(jì)劃，實(shí)施效果與公司經(jīng)營(yíng)成果有著很大的相關(guān)性，企業(yè)效益越好，員工持股計(jì)劃就可以帶來(lái)更高的收益。華為在實(shí)施員工持股計(jì)劃時(shí)員工取得持股分紅收益遠(yuǎn)大于其工資薪酬，企業(yè)發(fā)展時(shí)期為了降低高端人才流失率，配股范圍主要是核心技術(shù)人員;發(fā)展后期為推動(dòng)公司進(jìn)一步擴(kuò)大，配股范圍隨之?dāng)U大。資本與人力資源的緊密結(jié)合，讓企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與每一位員工持股者息息相關(guān)，由此形成了員工與企業(yè)同進(jìn)退的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。由于員工持股計(jì)劃傳入中國(guó)時(shí)比較晚發(fā)展也比較落后，因此相應(yīng)的理論研究主要是國(guó)外員工持股計(jì)劃的介紹和經(jīng)驗(yàn)參考，而結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況和政策背景對(duì)員工持股計(jì)劃的研究并不多。本文利用我國(guó)員工持股計(jì)劃的實(shí)踐證據(jù)來(lái)調(diào)查員工持股計(jì)劃對(duì)公司財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效的影響，并進(jìn)一步分析在國(guó)有企業(yè)配景下員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，從而豐富我國(guó)關(guān)于員工持股計(jì)劃的實(shí)踐理論，并對(duì)增加我國(guó)國(guó)有企業(yè)實(shí)施員工參與計(jì)劃的效果的研究，具備一些理論意義，并為以后的實(shí)踐提供支持。1.2研究?jī)?nèi)容與方法1.2.1研究?jī)?nèi)容本文分析了華為員工持股計(jì)劃的發(fā)展歷程，剖析華為員工持股計(jì)劃的動(dòng)因和對(duì)公司績(jī)效的影響，對(duì)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的轉(zhuǎn)型與升值具有一定的參考價(jià)值。作為我國(guó)典型的民營(yíng)高科技企業(yè)，華為在全球170多個(gè)國(guó)家都有業(yè)務(wù)，且一共有著16個(gè)研發(fā)中心，分別位于美國(guó)，中國(guó)，德國(guó)和其他各個(gè)國(guó)家。在突如其來(lái)的全球疫情大背景下，華為的全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)在2020年也承受著巨大的外部壓力。華為持續(xù)投資ICT基礎(chǔ)設(shè)備和智能終端，并創(chuàng)新技術(shù)，為消費(fèi)者創(chuàng)造更高的價(jià)值，用以協(xié)助全球科學(xué)技術(shù)抗擊疫情，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步。2020年全年銷(xiāo)售收入達(dá)891,368百萬(wàn)元，比上年增長(zhǎng)3.8％。作為一家出色的民營(yíng)公司，它在員工持股計(jì)劃的歷史過(guò)程中也非常具有代表性。最早于1990年首次提出內(nèi)部融資和員工持股的概念，并在其后的成長(zhǎng)探索階段和成熟發(fā)展階段陸續(xù)推出了新一輪的員工持股計(jì)劃，以適應(yīng)企業(yè)在不同的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和內(nèi)部發(fā)展?fàn)顩r中所需要的股權(quán)激勵(lì)具體措施，同時(shí)還總結(jié)開(kāi)發(fā)出了一系列創(chuàng)新性的適合企業(yè)發(fā)展的激勵(lì)模式，主要包括全員持股、虛擬受限股、TUP模式等。本文以員工持股方案的相關(guān)概念和理論為基礎(chǔ)，主要從財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效兩個(gè)角度來(lái)研究華為公司實(shí)施員工持股計(jì)劃對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。1.2.2研究方法本文主要是基于員工持股理論基礎(chǔ)，對(duì)華為技術(shù)有限公司實(shí)施員工持股計(jì)劃對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生的影響及原因進(jìn)行分析，從而總結(jié)歸納出一些啟示。本文進(jìn)行分析的思路是“提出問(wèn)題、分析問(wèn)題、處理問(wèn)題"，采用的研究方法有:(1)文獻(xiàn)研究法。論文在引言的部分對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于員工持股計(jì)劃理論及其對(duì)業(yè)績(jī)影響的有關(guān)結(jié)論的文獻(xiàn)進(jìn)行分析，得出企業(yè)實(shí)行員工持股計(jì)劃的動(dòng)因及對(duì)業(yè)績(jī)的影響。文獻(xiàn)的相關(guān)研究可以為論文對(duì)后面案例的分析打下一個(gè)夯實(shí)的理論基礎(chǔ)。(2)案例研究法。本文以華為技術(shù)有限公司實(shí)行的員工持股計(jì)劃作為案例，以其刊登在國(guó)內(nèi)相關(guān)網(wǎng)站上的資料以及華為年報(bào)作為論據(jù)，對(duì)其實(shí)施員工持股計(jì)劃的動(dòng)因和實(shí)施后對(duì)其公司財(cái)務(wù)績(jī)效和非財(cái)務(wù)績(jī)效的影響進(jìn)行討論。本文總結(jié)歸納該公司員工持股計(jì)劃的實(shí)施方案，然后對(duì)案例發(fā)生的動(dòng)因及其對(duì)業(yè)績(jī)的影響和原因進(jìn)行具體分析，最后進(jìn)行案例總結(jié)并提出相關(guān)啟示。2相關(guān)概念與基本理論2.1相關(guān)概念2.1.1員工持股計(jì)劃員工持股計(jì)劃，是企業(yè)所有者與員工共同分享企業(yè)所有權(quán)和.未來(lái)收益權(quán)的股權(quán)形式。在上世紀(jì)的美國(guó)，員工持股初現(xiàn)端倪，當(dāng)時(shí)的目的是改善普通員工的工資待遇，而由于員工持股計(jì)劃的發(fā)展，其目的也逐漸擴(kuò)大為促進(jìn)企業(yè)業(yè)績(jī)提升和公平分配社會(huì)財(cái)富。此后，LuisGomez-Mejia&DavidBetal(2002)認(rèn)為，資本財(cái)富掌握在管理層的手中，經(jīng)濟(jì)水平的提升并沒(méi)有給底層員工帶來(lái)福利，反而受到更多壓迫，因此實(shí)施員工持股計(jì)劃來(lái)緩和這種情況，讓底層勞動(dòng)者也可以參與企業(yè)利潤(rùn)的分配。2.1.2企業(yè)績(jī)效績(jī)效是指為了達(dá)到一定的目標(biāo)而進(jìn)行的一定努力,從而達(dá)到期望結(jié)果的有效輸出。企業(yè)績(jī)效是某一個(gè)階段內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)，具體擴(kuò)展為企業(yè)為了獲取更多利潤(rùn)效益展開(kāi)各項(xiàng)活動(dòng)，之后企業(yè)獲得的回報(bào)。Modigliani&Miller(1958)將其.定義為股權(quán)和債務(wù)之和，此后Lane(2009)在他們的基礎(chǔ)上繼續(xù)研究，肯定了用市值衡量績(jī)效的做法。2.1.3虛擬股虛擬股，是指不存在代價(jià)收購(gòu)的股份，又有“發(fā)起人股”、“遞延股”和“紅利股”之稱(chēng)。和普通股票不同的是虛擬股的持有者是不擁有投票權(quán)的。而其他的權(quán)力也只有員工在企業(yè)時(shí)才能擁有，一旦不在企業(yè)將會(huì)自動(dòng)作廢。這也表示該公司擁有一些自己的股票，但是這些股票是管理層在做出一定的成績(jī)之后才能獲得的報(bào)酬。虛擬股票不需要商業(yè)注冊(cè)而且不能轉(zhuǎn)讓或出售，只能自己持有，并且沒(méi)有相應(yīng)的所有權(quán)和投票權(quán)。2.2基本理論2.2.1雙因素理論雙因素理論最早是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)學(xué)家注意到勞動(dòng)資源轉(zhuǎn)化成的收入低于資本資源轉(zhuǎn)化成的收入，因此，勞動(dòng)者在企業(yè)進(jìn)行勞動(dòng)取得應(yīng)得報(bào)酬的同時(shí)，獲得部分企業(yè)股權(quán)，勞動(dòng)者就擁有了兩重身份，作為企業(yè)的工作者的同時(shí)還是企業(yè)的主人公，勞動(dòng)者提高了收入水平也實(shí)現(xiàn)了身份的轉(zhuǎn)變。雙因素理論支持者認(rèn)為，可以將有錢(qián)人的剩余價(jià)值部分分配給勞動(dòng)者，在不損害他們利益的情況下，讓勞動(dòng)者的幸福感提升，不僅可以獲得勞動(dòng)者對(duì)企業(yè)文化的認(rèn)可，也可以提高他們的工作熱情，企業(yè)能獲得更高的企業(yè)績(jī)效。2.2.2職工主體理論經(jīng)濟(jì)學(xué)者蔣一葦在其提出“企業(yè)本位論”之后，又進(jìn)行有關(guān)“職工主體論的研究，前者注重企業(yè)具有獨(dú)立經(jīng)濟(jì)人格，后者則強(qiáng)調(diào)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)全民所有和個(gè)人對(duì)生產(chǎn)資料的擁有。在“職工主體論”下，勞動(dòng)和資本結(jié)合，職工付出勞動(dòng)同時(shí)享受企業(yè)分享的利益，因此愿意與企業(yè)利益一體，和企業(yè)共同進(jìn)步共同發(fā)展。員工持股計(jì)劃是一種促進(jìn)員工和企業(yè)同發(fā)展共進(jìn)步的制度，可以充分體現(xiàn)并發(fā)揮員工的主體地位，讓員工更加努力工作，企業(yè)更加壯大，總而言之，員工持股計(jì)劃讓員工對(duì)企業(yè)有了歸屬感。2.2.3委托代理理論美國(guó)著名的管理學(xué)者伯利和米恩斯致力于探究企業(yè)的現(xiàn)代運(yùn)營(yíng)模式和管理方式,1930年他們發(fā)現(xiàn)所有權(quán)和管理權(quán)的重疊情況給公司導(dǎo)致了委托代理問(wèn)題。以此為前提，委托代理理論問(wèn)世。現(xiàn)實(shí)中，委托人和受托人有著不同的追求利益目標(biāo)。所以會(huì)出現(xiàn)因滿(mǎn)足個(gè)人需求的同時(shí)，視長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)而不顧，損害公司的整體利益。員工持股計(jì)劃的出現(xiàn)很好地處理了這個(gè)問(wèn)題。將人才管理與公司治理融為一體，進(jìn)行把權(quán)益科學(xué)分配給企業(yè)核心人才和職業(yè)經(jīng)理人，從而形成利益同享、風(fēng)險(xiǎn)同擔(dān)的機(jī)制,進(jìn)而激發(fā)職業(yè)經(jīng)理的積極性，將吸引和保留優(yōu)秀人才與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效提高放在同一個(gè)平臺(tái)上。人才管理和企業(yè)管理的完美統(tǒng)一，使得股權(quán)激勵(lì)制度成為現(xiàn)代管理的重要手段，逐漸得到企業(yè)更多的關(guān)注和運(yùn)用。2.2.4利潤(rùn)分享理論利潤(rùn)分享，顧名思義，是指企業(yè)員工有權(quán)利分享企業(yè)運(yùn)營(yíng)所獲得的利潤(rùn)的組織形式。經(jīng)濟(jì)學(xué)家威茨曼在闡述了對(duì)利潤(rùn)分享的新的理解。在當(dāng)時(shí)的社會(huì)情行下，工資和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況是不存在聯(lián)系的。當(dāng)商品的需求有所減少，企業(yè)就會(huì)采取減少產(chǎn)量來(lái)保證商品價(jià)格的穩(wěn)定，而減產(chǎn)則會(huì)導(dǎo)致裁員。政府初衷是為了幫助失業(yè)者所以做了很多福利工作，但結(jié)果最終還是導(dǎo)致失業(yè)與通貨膨脹同時(shí)存在。分享制可以同時(shí)解決通貨膨脹、失業(yè)以及經(jīng)濟(jì)效率低下的問(wèn)題。這一觀點(diǎn)在世界上引起了巨大的反響。分享制把員工的勞動(dòng)獲益與企業(yè)的效益相聯(lián)系，如果企業(yè)發(fā)展欣欣向榮，那么就可以擴(kuò)大企業(yè)的產(chǎn)能，招聘新的勞動(dòng)力，提升社會(huì)的就業(yè)率使得社會(huì)穩(wěn)定團(tuán)結(jié)。西方國(guó)家廣泛推行的分享理論，從實(shí)踐上來(lái)看，一方面提高了員工的工作積極性，另一方面又縮小了貧富差距，提升了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

3華為實(shí)施員工持股計(jì)劃的動(dòng)因分析及歷程3.1華為技術(shù)有限公司簡(jiǎn)介華為技術(shù)有限公司（HUAWEITECHNOLOGIESCO.,LTD.）是一家專(zhuān)注于ICT領(lǐng)域，為運(yùn)營(yíng)商客戶(hù)、企業(yè)客戶(hù)和消費(fèi)者提供有競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品和服務(wù)的公司，主要的生產(chǎn)活動(dòng)是生產(chǎn)銷(xiāo)售通信設(shè)備。屬于我國(guó)的一家民營(yíng)通信科技公司，同時(shí)還是全球領(lǐng)先的信息與通信技術(shù)（ICT）解決方案供應(yīng)商。1987年9月華為正式注冊(cè)成為了另外一家香港公司的中國(guó)市場(chǎng)代理銷(xiāo)售和業(yè)務(wù)代理,此時(shí)主要從事用戶(hù)交換機(jī)的研發(fā)和設(shè)計(jì)生產(chǎn)。注冊(cè)資本法定額度約2萬(wàn)元左右人民幣,只有幾十名員工。自成立以來(lái),華為技術(shù)有限公司已發(fā)展成為擁有18.8萬(wàn)名員工的公司,同時(shí)作為通信設(shè)備大型民營(yíng)企業(yè)也擁有著制造和銷(xiāo)售渠道。在智能終端提供商和信息通訊基礎(chǔ)設(shè)施方面,華為已經(jīng)可以說(shuō)是達(dá)到了世界頂級(jí)水平。華為以讓全球人類(lèi)在未來(lái)發(fā)展中構(gòu)建一個(gè)更加智能化的數(shù)字世界作為目標(biāo)，始終秉承的理念和宗旨是“復(fù)雜留給自己,簡(jiǎn)單留給客戶(hù)”,客戶(hù)的需求就是華為始終堅(jiān)持的核心思想,不斷創(chuàng)新和努力加大技術(shù)投資,掌握華為核心技術(shù)并引領(lǐng)全球,帶動(dòng)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步,有序地帶動(dòng)整個(gè)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。3.2華為實(shí)施員工持股計(jì)劃的動(dòng)因分析3.2.1外部動(dòng)因分析以華為為代表的通信行業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代受到重創(chuàng)。華為的資金出現(xiàn)了缺口，融資比較困難。而此時(shí)華為通過(guò)實(shí)施虛擬受限股來(lái)度過(guò)目前的危機(jī)。作為一種虛擬股票，受限股的給予對(duì)象和傳統(tǒng)的股票存在很大的不同。公司激勵(lì)的對(duì)象享有有限股的分紅權(quán)和股價(jià)公允價(jià)值增值權(quán)。由于沒(méi)有所有權(quán)，所以擁有者沒(méi)有表決權(quán)。公司有嚴(yán)格的政策，員工只有在還是公司的員工的時(shí)候才有擁有權(quán)，而且股權(quán)不得轉(zhuǎn)讓出售，只要擁有者離開(kāi)公司，股權(quán)便會(huì)被公司收回。它還規(guī)定，員工離開(kāi)公司后將自動(dòng)到期。老員工的股票，在運(yùn)用股權(quán)融資的同時(shí)，前期逐步轉(zhuǎn)為期貨。在限售股收入結(jié)構(gòu)中，華為員工的期權(quán)收入大部分也從原來(lái)的固定分紅，變成了主要來(lái)自業(yè)績(jī)和業(yè)務(wù)的期貨股票的增值部分，進(jìn)一步激發(fā)了華為員工的積極性。受到2003年SARS的影響，華為的出口市場(chǎng)遭受重創(chuàng)，外部財(cái)產(chǎn)訴訟也對(duì)華為的國(guó)際市場(chǎng)造成了沉重打擊。因此華為開(kāi)始了新一輪的配股，這次該配售與之前的配售不同。這種配售方式鼓勵(lì)華為的內(nèi)部員工在維持自己原有的薪資水平下以減薪的方式購(gòu)買(mǎi)股權(quán)，是一種自下而上的配售方式。而公司的價(jià)格也大幅下跌，以滿(mǎn)足有動(dòng)機(jī)的房地產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)股票的需求。而享受這個(gè)福利的員工只需要支付所需股份購(gòu)買(mǎi)資金的15％，其余的由公司擔(dān)保并貸給銀行。這次，分配有一個(gè)嚴(yán)重的核心趨勢(shì)，集中在核心管理上。具體表現(xiàn)是核心員工分配份額的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)普通員工的分配份額。這次贈(zèng)款借鑒了先前贈(zèng)款的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，設(shè)定三年的禁售期禁售期內(nèi)是不可兌現(xiàn)制度。如果持有股票的員工在三年內(nèi)離職，授予的股份將作廢。華為每次采取新的激勵(lì)政策，都有特殊的時(shí)期背景和政策背景。08年是世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的一年，華為也受到了美國(guó)次貸危機(jī)的影響。當(dāng)華為開(kāi)發(fā)的新技術(shù)達(dá)到瓶頸時(shí)，公司采取了新的股權(quán)激勵(lì)措施融資，挺過(guò)了這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。一般來(lái)說(shuō)，華為從13級(jí)到23級(jí)設(shè)置了不同的級(jí)別，每個(gè)級(jí)別有三個(gè)級(jí)別。不同層次之間的主要差異是員工的工資收入。級(jí)別不同，可分配的權(quán)益數(shù)量也不同。是一種無(wú)形的激勵(lì)方式，能激發(fā)員工的積極性，取得更好的績(jī)效。本次配股公司仍然用本公司作為擔(dān)保，幫助員工向銀行貸款，與往常的配股融資有許多相似之處。3.2.2內(nèi)部動(dòng)因分析早期，因?yàn)樾屡d企業(yè)需要大量資金的注入，華為公司需要出售大量的股票來(lái)進(jìn)行融資，以達(dá)到拓展公司業(yè)務(wù)的目的。同時(shí)，任正非想在市場(chǎng)上迅速建立一個(gè)品牌。它加大了對(duì)早期科研經(jīng)費(fèi)的投入。但受上世紀(jì)九十年代前后民營(yíng)中小企業(yè)難以找到銀行貸款的限制，華為決定動(dòng)用內(nèi)部資金。畢竟沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部融資對(duì)華為來(lái)說(shuō)沒(méi)有利率壓力。此外，華為想采取分權(quán)政策的話(huà)股權(quán)也不能太早的集中，不利于后期發(fā)展。同時(shí)，實(shí)際配股成為激發(fā)員工積極性的主要手段。華為在1990年第一次提出員工持股計(jì)劃。當(dāng)時(shí)，公司的員工股票價(jià)格僅為10元每股，公司稅后利潤(rùn)的15%用作股票分紅。早期，華為向員工發(fā)放工資、獎(jiǎng)金和股票紅利。其中，配股的主要依據(jù)是員工在工作一年后的評(píng)價(jià)指標(biāo)。一些企業(yè)員工的工資和獎(jiǎng)金以這種形式形成了內(nèi)部控制資金，通過(guò)這種有遠(yuǎn)見(jiàn)的曲線(xiàn)救國(guó)方法，公司使員工能夠找到銀行進(jìn)行貸款獲得股權(quán)，從而獲得豐富的外部資金。在華為國(guó)際市場(chǎng)政策的領(lǐng)導(dǎo)下，公司提出單位時(shí)間計(jì)劃，采取股權(quán)激勵(lì)的形式激勵(lì)員工。計(jì)劃最顯著的特點(diǎn)就是拋棄之前使用的虛擬限售股，打開(kāi)了國(guó)際市場(chǎng)。這將包含了對(duì)外籍企業(yè)員工進(jìn)行有效激勵(lì)管理的措施,但是受限于我國(guó)法律政策法規(guī),外籍企業(yè)員工在實(shí)際享有的可能性不足以享有虛擬的受限股。與此同時(shí),在公司內(nèi)部,虛擬限售股的激勵(lì)作用日趨飽和,急需一種全新的模型來(lái)調(diào)動(dòng)員工積極性。首先根據(jù)計(jì)劃確定自己的績(jī)效水平與標(biāo)準(zhǔn),按照激勵(lì)單位的時(shí)間方案取得的資格本身也就是激勵(lì)措施。同時(shí)這個(gè)計(jì)劃是一個(gè)周期為五年的中長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì)方案。等到五年期滿(mǎn)后，期權(quán)將會(huì)返還于公司。這樣的新戰(zhàn)略，在調(diào)整戰(zhàn)略性股權(quán)激勵(lì)模式上發(fā)揮了重要作用。3.3華為實(shí)施員工持股計(jì)劃的歷程3.3.1創(chuàng)業(yè)初期的員工持股計(jì)劃所有公司在初創(chuàng)時(shí),都急需資金投入來(lái)發(fā)展和擴(kuò)大其規(guī)模,而華為作為一個(gè)民營(yíng)企業(yè),難以得到銀行大額貸款和國(guó)資委資助。華為董事長(zhǎng)任正非認(rèn)為華為員工在領(lǐng)取到工資的同時(shí),也應(yīng)該充分享受得到華為企業(yè)擴(kuò)張和發(fā)展所帶來(lái)的巨大收益,這就是華為員工持股計(jì)劃的雛形。到1990年,公司實(shí)施了第一次員工持股計(jì)劃,2432名員工購(gòu)入公司股份，占總股份的61.8%。3.3.21997年改制后的規(guī)范階段華為此次的改制主要有兩個(gè)方面變化:一是由公司的工會(huì)系統(tǒng)管理員工的股份;二是在對(duì)員工進(jìn)行認(rèn)購(gòu)時(shí),若無(wú)法以足額的資金為其購(gòu)買(mǎi)股票,公司將會(huì)幫助其提供相應(yīng)的個(gè)人貸款。改制后華為全體員工持股計(jì)劃的覆蓋范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，但仍缺乏理論上員工持股計(jì)劃的關(guān)鍵特征。員工只有分紅的權(quán)利，沒(méi)有公司法規(guī)定中股東可享有的其他權(quán)利。華為公司在2000年以前的股東回報(bào)率高于70%，有效激發(fā)了員工的積極性，公司也得以快速發(fā)展。3.3.32000年網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫階段2001年華為邀請(qǐng)HayGroup公司改進(jìn)員工持股計(jì)劃，虛擬股票期權(quán)(簡(jiǎn)稱(chēng)“虛擬股”)首次應(yīng)用于華為，員工在享有分紅權(quán)的同時(shí)，可獲得相對(duì)應(yīng)份額的企業(yè)凈資產(chǎn)的增值分紅。員工沒(méi)有出售、轉(zhuǎn)讓股權(quán)的權(quán)力，而在員工離職的時(shí)候，工會(huì)將會(huì)回購(gòu)員工所持股份，從此以后，華為通過(guò)虛擬股票期權(quán)對(duì)企業(yè)員工進(jìn)行激勵(lì)。3.3.42003年危機(jī)下降薪配股國(guó)內(nèi)受非典影響，我國(guó)電信業(yè)縮小了固定資產(chǎn)投資規(guī)模，致使整個(gè)行業(yè)產(chǎn)值下滑影響出口，同時(shí)受思科的產(chǎn)權(quán)糾紛官司影響，華為海外市場(chǎng)的損失很大。為了有效解決這次危機(jī),華為鼓勵(lì)中高層員工選擇自愿降薪,將配股作為補(bǔ)償。為了防止員工因兌現(xiàn)持有的虛擬股而集體離職，公司設(shè)置了三年的鎖定期，如果員工在鎖定期之內(nèi)離職，則配股就會(huì)自動(dòng)無(wú)效。這一舉措成功穩(wěn)住了配額相對(duì)較高的核心人員，成功解決了內(nèi)憂(yōu)外患的局面。3.3.52008年金融危機(jī)下的員工持股計(jì)劃調(diào)整次貸危機(jī)席卷全球，引起了經(jīng)濟(jì)危機(jī)和衰退，華為展開(kāi)新一輪的配股，主要對(duì)象是就職一年以上的員工，同時(shí)限制不同級(jí)別員工的持股數(shù)，一定程度上稀釋了分布于老員工手中大量股權(quán)。此次配股有效激勵(lì)了華為新員工，2008年華為銷(xiāo)售收入達(dá)到125億元，環(huán)比增幅達(dá)33.5%。3.3.62014年TUP改革從2001年開(kāi)始華為公司協(xié)助員工銀行獲得個(gè)人助業(yè)貸款，以此購(gòu)買(mǎi)公司虛擬股權(quán)。2012年初，銀監(jiān)會(huì)下令暫停企業(yè)個(gè)人貸款，引發(fā)員工集體離職潮，大量虛擬股權(quán)套現(xiàn)。嚴(yán)重影響華為海內(nèi)外市場(chǎng)的發(fā)展。在這樣的環(huán)境中華為提出了TUP改革(Time-unitPlan)，如果外籍員工工作兩年以上就可以進(jìn)入配股范圍;公司對(duì)員工可以進(jìn)行分析評(píng)估，根據(jù)中國(guó)員工級(jí)別、工作人員績(jī)效、工齡等，分配不同數(shù)量的期權(quán)。以五年為一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，逐年發(fā)展進(jìn)行活動(dòng)現(xiàn)金分紅，員工無(wú)需負(fù)擔(dān)任何購(gòu)買(mǎi)成本費(fèi)用，并且第五年員工將獲得期間內(nèi)股本增值的額外收益，周期結(jié)束后虛擬股將清零，在此之前員工獲得的虛擬股也按規(guī)定轉(zhuǎn)變?yōu)槠跈?quán)。綜上所述，華為的員工持股計(jì)劃改革主要有以下特點(diǎn):一是前期員工持股計(jì)劃主要目的是解決融資問(wèn)題，因此在企業(yè)不上市的情況下資本增長(zhǎng)速度可觀，形成了規(guī)模效應(yīng);二是配股范圍較廣，除任正非之外的員工持股總份額達(dá)到99%左右;三是華為在配股時(shí)充分考慮了效率與公平，提升員工的工作積極性，為公司創(chuàng)造更大價(jià)值。4華為實(shí)施員工持股計(jì)劃的績(jī)效分析華為在2008年改革并實(shí)施了飽和虛擬股票激勵(lì)制度。但是，自2012年金融市場(chǎng)監(jiān)管政策發(fā)生發(fā)展變化開(kāi)始，員工進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)虛擬股票的資金主要來(lái)源受到限制。在2014年，他們決定實(shí)施TUP計(jì)劃。因此,本文主要將通過(guò)重點(diǎn)研究比較2013-2014年計(jì)劃實(shí)施時(shí)期華為公司員工股權(quán)持股投資計(jì)劃前后時(shí)期華為的公司盈利承擔(dān)能力,償債承擔(dān)能力,營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略管理創(chuàng)新能力和公司可持續(xù)發(fā)展經(jīng)營(yíng)能力等具體情況,并重點(diǎn)研究分析華為員工股權(quán)持股投資計(jì)劃對(duì)今后華為公司整體經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效的直接影響。4.1財(cái)務(wù)績(jī)效分析4.1.1對(duì)盈利能力的績(jī)效分析盈利能力通常用一段時(shí)間內(nèi)公司利潤(rùn)的規(guī)模和金額來(lái)表示。盈利發(fā)展能力是指企業(yè)在現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施以及現(xiàn)金流的情況下在一定時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生利潤(rùn)的能力。企業(yè)的利潤(rùn)率水平越高,盈利能力就越強(qiáng)。對(duì)于一家民營(yíng)的電信運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，公司的運(yùn)營(yíng)和管理鏈接的問(wèn)題都可以通過(guò)對(duì)盈利能力的分析進(jìn)行預(yù)測(cè)。想要提高公司的利潤(rùn)率就要對(duì)盈利能力有著足夠程度的掌握，對(duì)其進(jìn)行進(jìn)一步的分析是有必要的。本文選擇了企業(yè)銷(xiāo)售收入凈利潤(rùn)率和企業(yè)營(yíng)運(yùn)收入凈資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收益率兩個(gè)計(jì)算指標(biāo)，將它作為直接衡量一個(gè)企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)預(yù)期盈利的重要指標(biāo),銷(xiāo)售收入凈利率=企業(yè)營(yíng)運(yùn)收入凈利潤(rùn)/資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位業(yè)務(wù)收入,這一計(jì)算指標(biāo)直接衡量反映了各經(jīng)營(yíng)單位每一元企業(yè)營(yíng)運(yùn)收入凈資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入總額中的銷(xiāo)售凈利潤(rùn),表明了銷(xiāo)售收入的收入水平。凈資產(chǎn)投資收益率=凈利潤(rùn)/平均企業(yè)凈資產(chǎn),這一指標(biāo)反映了股東權(quán)益的收益水平,用于衡量企業(yè)利用其自有資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效果。該指標(biāo)的數(shù)值越高,表明企業(yè)通過(guò)投資和發(fā)展所能夠帶來(lái)的凈利潤(rùn)和收益就會(huì)越高,該指標(biāo)代表了企業(yè)通過(guò)自有資本獲得凈利潤(rùn)的能力。華為公司在2014年進(jìn)行TUP計(jì)劃，從以上分析圖表中能夠明顯看出，華為的營(yíng)業(yè)成本收入在實(shí)行員工持股計(jì)劃6年后主要實(shí)現(xiàn)了276.3％的增長(zhǎng)并且凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了124.7％。由圖1可知，在2014年采取員工持股的方案之后，華為的凈資產(chǎn)收益率有了大幅度的增長(zhǎng)，華為技術(shù)有限公司利用自有資本的效率越來(lái)越高，收益也越來(lái)越好。2013年公司的凈資產(chǎn)收益率還是24.3%，14年就增長(zhǎng)到了27.8%，15年更是達(dá)到了30.9%的高收益。總體來(lái)說(shuō)，華為的凈資產(chǎn)收益率在14年員工持股計(jì)劃實(shí)施之后是處于穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)的，這表明員工持股的方案對(duì)公司的盈利能力是有著積極的作用。由圖2可知，在2014年實(shí)施員工持股計(jì)劃前后，銷(xiāo)售凈利率出現(xiàn)高速增長(zhǎng)，雖然在2016年出現(xiàn)下跌，但總體來(lái)說(shuō)還是很平穩(wěn)的在發(fā)展。4.1.2對(duì)償債能力的績(jī)效分析償還債務(wù)的能力(debt-payingability)主要是一種泛指企業(yè)通過(guò)自身的資產(chǎn)來(lái)抵押物而償還其長(zhǎng)期、短時(shí)間的債務(wù)。而且公司在支付現(xiàn)金的能力及償還債務(wù)時(shí)的能力才是決定公司能否健康成長(zhǎng)、穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。公司的財(cái)務(wù)情況以及財(cái)務(wù)的可操作性都是可以從公司的償債能力中體現(xiàn)出來(lái)的，對(duì)償債能力的分析也是了解公司經(jīng)營(yíng)狀況的一個(gè)重要指標(biāo)。債務(wù)償還能力主要是泛指公司自行承擔(dān)或者保證償還已到期債務(wù)的能力,包括償還短期及長(zhǎng)期債務(wù)。從一個(gè)靜態(tài)的角度出發(fā)，公司的償債能力就是通過(guò)運(yùn)用現(xiàn)有的資產(chǎn)和現(xiàn)金流償還公司債務(wù)的能力。在一種動(dòng)態(tài)性的意義上,它就是一種使用自己公司的資產(chǎn)及其業(yè)務(wù)過(guò)程中的收益進(jìn)行償還債務(wù)的能力。但公司的運(yùn)營(yíng)僅僅通過(guò)股東的投資來(lái)支持是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，特別是華為這樣的大型民營(yíng)企業(yè)，所以從公司的外部如何獲取資金也是管理層列入運(yùn)營(yíng)計(jì)劃的重要問(wèn)題。因此，通過(guò)借款獲得流動(dòng)性非常重要。更高的流動(dòng)性意味著更大的經(jīng)濟(jì)利益，但同時(shí)也帶來(lái)了許多高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以保持良好的償債能力是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的必備條件。本文選擇資產(chǎn)負(fù)債率，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率作為指標(biāo)來(lái)衡量華為公司的償債能力。其中，債務(wù)資產(chǎn)比率是衡量公司長(zhǎng)期償付能力的指標(biāo)，用于衡量公司利用債權(quán)人籌集資金進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)的能力，而當(dāng)前比率是快速的，比率是關(guān)鍵指標(biāo)衡量公司的短期償付能力。2013年華為的流動(dòng)比率為1.6倍，2014年實(shí)行TUP計(jì)劃后出現(xiàn)了小幅度的下降，在2017年達(dá)到1.5以上，但是在2018年又回歸1.5以下。2019年又回升到1.58，2020年持續(xù)上升到1.7以上，總的來(lái)說(shuō)，華為的短期償債能力一直處于不錯(cuò)的水平。速動(dòng)比率就是將所有流動(dòng)資產(chǎn)中隨時(shí)可以用于填補(bǔ)企業(yè)負(fù)債缺口的資金比率。傳統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)都認(rèn)為,速動(dòng)比率是1左右比較合理。根據(jù)圖3的數(shù)字化顯示,2014年華為實(shí)行股權(quán)激勵(lì)后，速動(dòng)比率大幅度縮減至1.18，并維持這樣的狀況至2019年，說(shuō)明其整體短期償債能力較強(qiáng)。正常情況下，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在40%到60%之間。如圖4所示，華為自2012年以來(lái)，一直處于較高水平且高于60%。2014年為逆轉(zhuǎn)點(diǎn)，降到正常值之內(nèi)，接下來(lái)的四年增長(zhǎng)趨勢(shì)較為平緩，基本持平。2020年，華為資產(chǎn)負(fù)債率為62.32%，仍舊處于穩(wěn)定狀態(tài)，可以得出華為公司的風(fēng)險(xiǎn)屬于可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。4.1.3對(duì)運(yùn)營(yíng)能力的績(jī)效分析運(yùn)營(yíng)能力是指企業(yè)在已經(jīng)既有的市場(chǎng)環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施的大背景下，通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部的人力資源和流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行分工和調(diào)配，來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)制定的財(cái)務(wù)目標(biāo)。企業(yè)要想謀求更好的發(fā)展,獲取更大的利潤(rùn)，就必須合理地運(yùn)營(yíng)企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，這不僅關(guān)系到企業(yè)的盈利能力，還對(duì)其未來(lái)發(fā)展有一定影響。通過(guò)對(duì)其經(jīng)營(yíng)管理能力的綜合分析,可以準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和其運(yùn)行的效率,可以及時(shí)地發(fā)現(xiàn)一個(gè)企業(yè)在其資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所面臨的各種可能出現(xiàn)的問(wèn)題,它還對(duì)盈利能力的分析以及其償債能力的分析提供了補(bǔ)充。本文選擇了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行能力。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入/平均總資產(chǎn)，此分?jǐn)?shù)可以體現(xiàn)出企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力情況，同時(shí)也可以考量其資產(chǎn)質(zhì)量是否得到良好的保障和資產(chǎn)的利用價(jià)值是否得到發(fā)揮。由圖5可以看出，2014年開(kāi)始周轉(zhuǎn)率大幅上升，2018年稍微下降但不影響總體趨勢(shì)，華為近幾年的變化，整體呈上升趨勢(shì)，體現(xiàn)公司總資產(chǎn)流通順暢，銷(xiāo)售業(yè)務(wù)能力方面有很好的表現(xiàn)，從而企業(yè)運(yùn)營(yíng)具有健康的發(fā)展態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)層面來(lái)看，華為產(chǎn)品所占的份額也逐漸加重，充分體現(xiàn)了華為擁有完備的管理監(jiān)督機(jī)制。由圖6可知,華為自2014年之后,應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率就出現(xiàn)了大幅上升而且近幾年的這種趨勢(shì)一直都是高速增長(zhǎng),表明目前華為公司的收賬速度快,壞賬后的損失少,資產(chǎn)的流動(dòng)快,償債能力強(qiáng)。4.1.4對(duì)發(fā)展能力的績(jī)效分析

企業(yè)的發(fā)展能力不是一蹴而就的，它是企業(yè)在日常管理經(jīng)營(yíng)中一步一步積累出來(lái)的，是企業(yè)今后發(fā)展?jié)撃艿捏w現(xiàn)。本文中所選擇的用于衡量一個(gè)企業(yè)自身發(fā)展能力的指標(biāo)分別為:總資產(chǎn)増長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)増長(zhǎng)率。本小節(jié)分析中所涉及的數(shù)據(jù)均來(lái)源于此表。凈利潤(rùn)是指企業(yè)稅前的利潤(rùn)扣除了當(dāng)期所得稅后的凈額,代表著一個(gè)企業(yè)的所有者在日常經(jīng)營(yíng)中所收獲的一切利益,它的上升意味著企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益良好。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是上年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額的絕對(duì)比例與上年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率的絕對(duì)比值,它直接代表了一個(gè)企業(yè)上一年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的幅度,指標(biāo)數(shù)值越高代表該企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的能力就越強(qiáng),通過(guò)股權(quán)激勵(lì)期間的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率變動(dòng)情況可以用來(lái)評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的成長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)能力。縱觀這幾年華為所取得的佳績(jī)，可以發(fā)現(xiàn)其在整個(gè)行業(yè)中位于領(lǐng)航者的地位，其盈利情況和獲利能力都走在行業(yè)的前面，企業(yè)各方面業(yè)務(wù)的運(yùn)行都暢通無(wú)阻，流動(dòng)資金較為富裕，企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率處于較高水。短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力都很突出，所遇到的風(fēng)險(xiǎn)都屬于可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。如今的華為正處于高速發(fā)展階段，在競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的市場(chǎng)環(huán)境中依舊占有一席之地，發(fā)展勢(shì)頭銳不可當(dāng)?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率一般是用來(lái)分析公司當(dāng)年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資本積累和發(fā)展能力的一個(gè)重要指標(biāo),它所反映出來(lái)的就是公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)固定資產(chǎn)規(guī)模的變化。由圖7可知,自2014年實(shí)施了員工持股計(jì)劃之后,華為公司的總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)率已經(jīng)出現(xiàn)了較大幅度的上升,并且整體資產(chǎn)一直保持在快速增長(zhǎng)狀態(tài),這也說(shuō)明了華為在近幾年的資本積累能力和可持續(xù)發(fā)展的能力都是非?？捎^的，資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)也一直處于領(lǐng)先狀態(tài)。2014實(shí)施TUP計(jì)劃后，凈利潤(rùn)增速變化不大，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2013年2015年逐年增長(zhǎng)。2015年總資產(chǎn)增速遠(yuǎn)高于2013年總資產(chǎn)增速，公司發(fā)展能力大幅提升。員工持股計(jì)劃可以促進(jìn)企業(yè)發(fā)展能力的提升。4.2非財(cái)務(wù)績(jī)效分析4.2.1專(zhuān)利申請(qǐng)量穩(wěn)定增長(zhǎng)專(zhuān)利是評(píng)價(jià)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的關(guān)鍵因素，包含在無(wú)形資產(chǎn)科目中，體現(xiàn)企業(yè)在科研資源方面的優(yōu)勢(shì)。國(guó)際上對(duì)專(zhuān)利權(quán)的紛爭(zhēng)很多，因?yàn)橛辛藢?zhuān)利權(quán)就是有了技術(shù)和產(chǎn)品的專(zhuān)有權(quán)，就可以以此獲得可觀的經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也能憑借所取得的成就搶占市場(chǎng)先機(jī)，獲得不小的競(jìng)爭(zhēng)力量。和財(cái)務(wù)指標(biāo)不同，申請(qǐng)專(zhuān)利的數(shù)量作為評(píng)價(jià)股權(quán)激勵(lì)制度對(duì)公司績(jī)效影響更具說(shuō)服力，同時(shí)也是評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)創(chuàng)新程度的有力指標(biāo)。2012至2020年華為專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量與PCT國(guó)際專(zhuān)利申請(qǐng)量總體處于穩(wěn)定增加形勢(shì)。華為每年的專(zhuān)利申請(qǐng)中有超90%的發(fā)明專(zhuān)利申請(qǐng)，體現(xiàn)了華為不僅僅是對(duì)增加申請(qǐng)數(shù)量的表面功夫，還關(guān)注專(zhuān)利申請(qǐng)的適用性和創(chuàng)新性。2013、2014和2018年三年的發(fā)明專(zhuān)利合格量在國(guó)內(nèi)排行榜上居首位。這樣的表現(xiàn)，足以體現(xiàn)華為在創(chuàng)新領(lǐng)域取得不菲的成效，尤其是在2014年，華為成為全球百?gòu)?qiáng)創(chuàng)新榜中的新成員。專(zhuān)利申請(qǐng)量的持續(xù)增加體現(xiàn)企業(yè)在科研創(chuàng)新領(lǐng)域付出了不小的努力，企業(yè)可持續(xù)發(fā)展努力增強(qiáng)。從股權(quán)激勵(lì)的視角出發(fā)，可以發(fā)現(xiàn)，華為堅(jiān)持以人為本，激勵(lì)范圍拓寬到全體員工是其取得效益的基礎(chǔ)。雖然在2014年華為實(shí)行TUP計(jì)劃之后專(zhuān)利的增長(zhǎng)率沒(méi)有出現(xiàn)立竿見(jiàn)影的影響，但這是因?yàn)榧夹g(shù)投資的周期都比較長(zhǎng)，所以TUP改革對(duì)于專(zhuān)利申請(qǐng)量還是有積極影響的?？傮w看來(lái)，華為的科研創(chuàng)新能力正持續(xù)不斷的得到加強(qiáng)。4.2.2市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升將企業(yè)一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期的銷(xiāo)售量作為分子，將整體行業(yè)的總銷(xiāo)售量作為分母，形成的百分比就是市場(chǎng)占有率，這個(gè)分?jǐn)?shù)可以直觀地體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益在行業(yè)中的地位。華為是集多種業(yè)務(wù)為一體的大型民營(yíng)企業(yè)，通訊設(shè)備屬于消費(fèi)者業(yè)務(wù)，是企業(yè)業(yè)務(wù)的核心所在。所以，將華為智能手機(jī)放在中國(guó)和國(guó)際兩個(gè)領(lǐng)域來(lái)分析其市場(chǎng)占有率，非常富有代表性，且具有可比性。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率保持穩(wěn)定增長(zhǎng)形勢(shì)。尤其在2015年，市場(chǎng)占有率增速開(kāi)始加快，通過(guò)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，華為在2014年開(kāi)始實(shí)行TUP股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，這是其市場(chǎng)占有率增長(zhǎng)幅度增快的主要原因，體現(xiàn)華為T(mén)UP股權(quán)激勵(lì)制度的成功性。在國(guó)際市場(chǎng)方面，華為2012年智能手機(jī)國(guó)際市場(chǎng)占有率僅為2.7%，2013年提高到4.4%。在2014年華為實(shí)施TUP股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃之后，當(dāng)年智能手機(jī)國(guó)際市場(chǎng)占比已達(dá)到6.2％，同比增長(zhǎng)約41％。探究其成功原因，華為2014年實(shí)行的TUP股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃涉及到大部分的外籍員工，技術(shù)人員中的外籍人員更了解國(guó)外的市場(chǎng)情形，在激發(fā)其工作熱情之后，外籍員工在推廣國(guó)外市場(chǎng)時(shí)發(fā)揮重要的催燃作用，增強(qiáng)企業(yè)產(chǎn)品在國(guó)外市場(chǎng)的適應(yīng)性，從而順利開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)，走向世界。綜上所述，華為現(xiàn)行TUP股權(quán)激勵(lì)制度在銷(xiāo)售智能手機(jī)方面有著至關(guān)重要的作用。5研究結(jié)論與啟示5.1研究結(jié)論創(chuàng)新是發(fā)展的生命力，人才是企業(yè)的生命力，實(shí)施員工持股計(jì)劃就是對(duì)企業(yè)優(yōu)秀人才的激勵(lì)，激發(fā)員工潛力，保障員工的利益，員工才會(huì)更加努力的工作研發(fā)，努力經(jīng)營(yíng)企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，提高企業(yè)的業(yè)績(jī)。通過(guò)第五部分針對(duì)華為公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)以及非財(cái)務(wù)指標(biāo)的重要性進(jìn)行了詳細(xì)的評(píng)估和分析,可以很清楚地得出華為公司在啟用員工持股計(jì)劃以后,其多個(gè)方面的能力都有了明顯的進(jìn)步,主要包括:盈利、償債、營(yíng)運(yùn)能力,非財(cái)務(wù)指標(biāo)上的企業(yè)自主創(chuàng)新能力以及所占市場(chǎng)份額都已經(jīng)得到了提高,這表明股權(quán)激勵(lì)對(duì)通信行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)具有顯著的正面影響。股權(quán)激勵(lì)能夠增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)凝聚力，提升了員工努力工作的動(dòng)力，樹(shù)立員工的主人翁意識(shí)，而企業(yè)的發(fā)展進(jìn)步，企業(yè)業(yè)績(jī)的提升也離不開(kāi)企業(yè)員工的共同努力，所以可以明確的得出實(shí)施股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)有著積極地正面的影響。5.2華為實(shí)施持股計(jì)劃的啟示5.2.1.關(guān)注員工個(gè)體需求公司的發(fā)展壯大是建立在每一個(gè)公司成員共同努力的基礎(chǔ)上的。因此，公司在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度時(shí)，應(yīng)考慮人力資本理論，重點(diǎn)應(yīng)放在激勵(lì)員工工作上。我們?cè)诓扇￡P(guān)心員工的福利待遇的政策時(shí)，既要關(guān)心核心的技術(shù)人才，也要關(guān)心基層的職工人員，可以采取根據(jù)職工水平制定相應(yīng)的股票激勵(lì)制度或者給予相應(yīng)的年度收益率和分配額度。這樣，激勵(lì)措施可以更有效地實(shí)施，可以提高效率，調(diào)動(dòng)員工的主觀能動(dòng)性，更好地實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度。5.2.2關(guān)注組織整體成長(zhǎng)激勵(lì)除了物質(zhì)激勵(lì)外還有精神激勵(lì)，不論是員工持股還是晉升資格系統(tǒng)，大多是給員工個(gè)人帶來(lái)的切實(shí)的物質(zhì)利益，而-個(gè)好的企業(yè)的文化可以增強(qiáng)員工的奮斗動(dòng)力以及組織有才華、有干勁的青年進(jìn)入華為，隨著企業(yè)的發(fā)展，組織結(jié)構(gòu)組成也就日益年輕化，對(duì)于像華為這樣的高新技術(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)，最需要的就是有想法并能將想法轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的員工，給企業(yè)發(fā)展注入源源不斷的創(chuàng)造力。一根弦的張力是有限的，“狼”性文化的背景給員工帶來(lái)的除了奮斗的動(dòng)力以外還有高強(qiáng)度的壓迫感，嚴(yán)格的考核以及內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)制度，導(dǎo)致員工之間關(guān)系緊張，信任度降低，團(tuán)隊(duì)協(xié)作意識(shí)變差，從長(zhǎng)期效果來(lái)看，會(huì)對(duì)員工的積極性產(chǎn)生影響，并不利于企業(yè)績(jī)效的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。因此，華為公司應(yīng)該充分考慮適時(shí)地調(diào)整自己的企業(yè)文化,柔化當(dāng)前過(guò)于緊繃的"狼"性企業(yè)文化,給予員工以一種更多的個(gè)體人性關(guān)懷,增強(qiáng)了員工的職業(yè)安全感和社會(huì)歸屬感,增強(qiáng)了組織內(nèi)部各位成員之間的合作和凝聚力,促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。5.2.3重視公平性實(shí)施員工持股計(jì)劃最重要的是，該制度的實(shí)施條件可以滿(mǎn)足職工的條件，使職工可以從中受益。因此，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)激勵(lì)機(jī)制的公平性。華為根據(jù)員工水平和工作績(jī)效分配權(quán)益。該分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)不僅充分反映了工作分配和更多工作的公平性，而且確保了各級(jí)員工之間的關(guān)系更加平衡。這為股權(quán)進(jìn)行激勵(lì)管理制度的實(shí)施創(chuàng)造了良好的環(huán)境。5.2.4重視因時(shí)制宜只有因地制宜，因時(shí)制宜才能更好地使企業(yè)實(shí)施好員工持股計(jì)劃。華為之所以能夠成功實(shí)施，是因?yàn)槿A為的每一次改革都適應(yīng)了當(dāng)時(shí)的情況。華為決定在創(chuàng)業(yè)發(fā)展初期引入企業(yè)股權(quán)激勵(lì)管理制度，以留住優(yōu)秀人才，拓展融資渠道。然而，隨著人才和資金需求量的日漸增大，華為開(kāi)始發(fā)行虛擬股票，取代了發(fā)行實(shí)體股票的壓力。隨著華為的不斷發(fā)展，通過(guò)在外部環(huán)境的制度執(zhí)行中增加崗位、業(yè)績(jī)、工作年限等，不斷發(fā)展完善實(shí)施股票激勵(lì)管理制度，這也符合當(dāng)期的背景。根據(jù)外部環(huán)境完善股權(quán)資本激勵(lì)機(jī)制，可以更好地發(fā)揮股權(quán)資本的激勵(lì)作用。結(jié)論激勵(lì)與約束應(yīng)該并存，只有激勵(lì)沒(méi)有約束會(huì)導(dǎo)致員工消極怠工沒(méi)有積極性，只有約束沒(méi)有激勵(lì)會(huì)讓員工沒(méi)有工作熱情難以激發(fā)他們的創(chuàng)造能力，所以激勵(lì)與約束要在一起實(shí)施才能使利益最大化。而員工持股計(jì)劃就能?chē)?yán)格考核員工的各方面的能力并且給予員工他們應(yīng)有的報(bào)酬，只有將員工和企業(yè)的目標(biāo)統(tǒng)一了，才能使得企業(yè)的發(fā)展越來(lái)越好，發(fā)展不應(yīng)該是個(gè)人的發(fā)展，而是企業(yè)與員工的共同發(fā)展。人才是公司發(fā)展道路中最核心的部分，大量的人才能夠給企業(yè)提供高效的服務(wù)，員工持股計(jì)劃的實(shí)施既能夠吸引人才進(jìn)入企業(yè)，還能留住人才為企業(yè)發(fā)展做貢獻(xiàn)，進(jìn)一步培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)員工，使企業(yè)和企業(yè)員工共同成長(zhǎng)。作為中國(guó)通信行業(yè)的之中的一個(gè)優(yōu)秀傳統(tǒng)企業(yè)，華為成功實(shí)施了員工持股計(jì)劃，不僅確保了了關(guān)鍵技術(shù)人員的新增長(zhǎng)，還做到了吸引培育更多的人才。同時(shí)，華為為國(guó)內(nèi)其他企業(yè)提供了良好的實(shí)施方案和經(jīng)驗(yàn)，為推動(dòng)我國(guó)員工持股計(jì)劃的改革做出了貢獻(xiàn)，促進(jìn)了我國(guó)企業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展，以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的進(jìn)步。參考文獻(xiàn)郭靖.現(xiàn)代金融[M].北京:高等教育出版社,2015,463-464.謝晨妍,張昌文.關(guān)于華為公司員工持股計(jì)劃案例的思考[J].廣西質(zhì)量監(jiān)督導(dǎo)報(bào),2020(12):119-120.龍金戈.華為公司股權(quán)激勵(lì)模式與動(dòng)因研究[J].中國(guó)管理信息化,2020,23(23):47-48.李林芮.華為公司股權(quán)激勵(lì)制度研究[J].中國(guó)管理信息化,2020,23(17):60-61.宋英芳,郭亞茹.員工持股對(duì)