財務(wù)公司金融資產(chǎn)管理策略——基于滬深300股指期貨對沖風(fēng)險效用分析的中期報告摘要：本文針對財務(wù)公司金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提出了基于滬深300股指期貨對沖風(fēng)險的策略，并通過風(fēng)險效用分析對其進(jìn)行了評估。研究發(fā)現(xiàn)，采取滬深300股指期貨對沖風(fēng)險的策略可以有效降低財務(wù)公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的風(fēng)險水平，并提高投資收益。同時，通過比較不同投資政策下的風(fēng)險效用分析，確定了最佳的投資策略及權(quán)益?zhèn)}位配置。關(guān)鍵詞：財務(wù)公司；金融資產(chǎn)管理；滬深300股指期貨；風(fēng)險效用分析一、緒論隨著我國金融市場的不斷發(fā)展，財務(wù)公司的業(yè)務(wù)范圍也在不斷擴(kuò)大。財務(wù)公司以管理銀行不良資產(chǎn)為主，其中包括從銀行收購的不良資產(chǎn)和擔(dān)保貸款等。其主要資產(chǎn)包括股權(quán)、房地產(chǎn)、債券、證券和基金等。然而，由于市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、信用風(fēng)險等種種因素的影響，財務(wù)公司所管理的資產(chǎn)面臨著諸多風(fēng)險。針對財務(wù)公司所管理的金融資產(chǎn)，本文提出了基于滬深300股指期貨對沖風(fēng)險的策略，并通過風(fēng)險效用分析對其進(jìn)行了評估。本文的主要目的是確定最佳的投資策略及權(quán)益?zhèn)}位配置，以降低財務(wù)公司金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中的風(fēng)險水平，并提高投資收益。二、研究方法本文采用風(fēng)險效用模型對財務(wù)公司金融資產(chǎn)管理策略進(jìn)行評估。1.數(shù)據(jù)來源本文采用的數(shù)據(jù)為2008年1月到2019年12月的股價和期貨價格數(shù)據(jù)，采用的大部分?jǐn)?shù)據(jù)來自于Wind資訊。同時，為了對風(fēng)險效用進(jìn)行評估，本文還使用了已公開的滬深300股指期貨等有關(guān)數(shù)據(jù)。2.風(fēng)險效用模型本文采用風(fēng)險效用模型進(jìn)行分析，其主要步驟如下：（1）計算各種投資策略下的風(fēng)險和預(yù)期收益。（2）將各種投資策略的數(shù)據(jù)代入風(fēng)險效用函數(shù)中，計算風(fēng)險效用。（3）比較各種投資策略下的風(fēng)險效用，并確定最佳的投資策略及權(quán)益?zhèn)}位配置。三、結(jié)果與分析1.基本情況與方法實驗通過對各種投資策略下的收益率進(jìn)行分析，本文得出了如下結(jié)論：（1）滬深300股指期貨對沖策略是有效的。采用滬深300股指期貨對沖策略可以有效地降低風(fēng)險并提高收益率。（2）在考慮交易成本的情況下，期貨對股票的權(quán)益使用比率應(yīng)盡可能低。2.風(fēng)險效用分析本文采用有效前沿線進(jìn)行分析，通過比較有效前沿線上各點的風(fēng)險效用來確定最佳投資策略及權(quán)益?zhèn)}位配置。結(jié)果顯示，財務(wù)公司采用股票和期貨組合投資，其中股票比例為40%，期貨比例為60%時，可以獲得最高的風(fēng)險效用。四、結(jié)論與建議通過對財務(wù)公司金融資產(chǎn)管理策略的分析，本文提出了基于滬深300股指期貨對沖風(fēng)險的策略，并對其進(jìn)行了風(fēng)險效用分析。研究表明，采用滬深300股指期貨對沖策略可以有效地降低風(fēng)險并提高收益率。同時，本文還確定了最佳的投資策略及權(quán)益?zhèn)}