上海黃金交易所-產(chǎn)品及交易規(guī)則介紹深圳黃金投資有限公司—投資研究部交易品種黃金(Au)

Au(T+D)Au(T+N1)、Au(T+N2)Au99.95、Au99.99Au100g、Au50g

Ag(T+D)Ag99.9、Ag99.99

白銀(Ag)鉑金(Pt)

Pt99.95共有十二個交易品種，其中現(xiàn)貨實物七種，現(xiàn)貨延期五種。注：綠色字為目前個人客戶可參與交易品種現(xiàn)貨延期現(xiàn)貨實物

(T+D):T-交易（Trade），D-延期（Delay）

AU(T+D)是上海黃金交易所推出的現(xiàn)貨黃金延期交收交易。

AG(T+D)是上海黃金交易所推出的現(xiàn)貨白銀延期交收交易。是指以保證金方式進行買賣，交易都可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期交割，同時引入延期補償費機制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式?，F(xiàn)貨延期—什么是T+D?交易代碼AU(T+D)AG(T+D)交易品種AU99.95AG99.9交易品種17%保證金交易20%保證金交易交易單位1000克/手1000克/手報價單位元(人民幣)/1克元(人民幣)/1000克最小變動價0.01元/1克1元/1000克手續(xù)費率萬分之十七萬分之二十遞延費率萬分之二/天萬分之二/天漲跌停板上一交易日結(jié)算價的±9%上一交易日結(jié)算價的±12%

現(xiàn)貨延期—交易參數(shù)雙向交易市場保證金交易T+0交易現(xiàn)貨市場即可買漲又可買跌少量的交易資金做100%的交易及時買賣隨時交易可提取實物金條現(xiàn)貨延期—產(chǎn)品的特點

漲、跌均可實現(xiàn)盈利，牛熊市均有行情，不用擔心被套風險做空原理：當您預測價格要跌時，您可以在高位先做一個賣出（也許您會問為什么我沒有貨也可以賣出，記住您不是憑空賣出的，您是付了保證金的）等價格下跌到您認為差不多時，再做一個買入，對沖掉前面所做的賣出，這樣一賣一買一筆交易就完成了。您只是將買賣順序?qū)φ{(diào)一下，而差價就在下跌過程中賺到了。這就是做空機制?，F(xiàn)貨延期—雙向交易例：假定你有1000克黃金

現(xiàn)在的市場價格是300元/克

我預期下星期會跌到200元/克我就向你借1000克黃金在300元賣出去

到了下個星期，如價格果然跌到200元，我就在市場上把

黃金買回來還給你，這樣我就賺了100,000元。在交易市場上就直接叫開空倉。開空倉后，把賣出的合約買回來，叫平空倉，這樣一單交易就了結(jié)。

現(xiàn)貨延期—做空原理現(xiàn)貨延期—保證金交易例：100萬的房子只需繳15%的首期款15萬，即可獲得使用權。若想得到100%的產(chǎn)權，需支付余下的85%房款。15%100%杠桿交易目前AU(T+D)交易所收取的保證金水平為成交重量的17%（此為最低標準，交易所根據(jù)市場風險情況有權進行必要的調(diào)整）。

例：AU（T+D)當前價格300元/克，交易一手所需保證金為：

300×1000×17%=51000（元）客戶保證金比率為17%＝交易所保證金12%+會員保證金5%現(xiàn)貨延期—AU(T+D)保證金目前AG(T+D)交易所收取客戶的保證金水平為成交重量的20%（此為最低標準，交易所根據(jù)市場風險情況有權進行必要的調(diào)整）。例：AG（T+D)當前價格8000元/千克，交易一手所需保證金為：

8000×20%=1600（元）

客戶保證金比率為20%＝交易所保證金15%+會員保證金5%

現(xiàn)貨延期—

AG(T+D)保證金最小變動單位是:指合約報價時允許報出的最小有效位數(shù)。

AU(T+D)的最小變動單位為0.01元/克，每手的價值變動10元。

AG(T+D)的最小變動單位為1元/千克，每手的價值變動1元現(xiàn)貨延期—合約的最小變動單位周一至周五09:00-11:3013:30-15:3020:50-次日02:30（周五除外）15:30為當天的收盤時間，20:50后交易歸為次日結(jié)算現(xiàn)貨延期—

交易時間現(xiàn)貨延期—交易時間

周一周二周三周四周五上午08:50－11:3009:00－11:3009:00－11:3009:00－11:3009:00－11:30下午13:30－15:3013:30－15:3013:30－15:3013:30－15:3013:30－15:30晚上20:50－02:3020:50－02:3020:50－02:3020:50－02:30

提示：由于報單是全天交易時段有效，建議在夜市未能成交的報單須夜市結(jié)束前撤單，這樣可規(guī)避休市時國際金價波動帶來的風險。

相同顏色為同一交易日期全球黃金交易時間

全球黃金市場主要分布在歐、亞、北美三個區(qū)域。歐洲以倫敦、蘇黎士黃金市場為代表；亞洲主要以香港為代表；北美主要以紐約、芝加哥和加拿大的溫尼伯為代表。提高開盤后的交易效率，減少開盤價的非正常波動。集合競價在每個交易日開盤前10分鐘內(nèi)進行,其中前9分鐘為買賣指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間。集合競價采用最大成交量原則。開盤集合競價未成交申報單自動參與競價交易?，F(xiàn)貨延期—

集合競價交易所的交易系統(tǒng)將買、賣申報指令分別以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序，當買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交?，F(xiàn)貨延期—

競價撮合每日交易開盤價為開盤后第一筆成交價收盤價為最后五筆成交價的加權平均價現(xiàn)貨延期—

開盤價與收盤價是如何確定的當日結(jié)算價是指延期合約整個交易日成交價格按照成交量的加權平均價。結(jié)算價是進行當日持倉盈虧結(jié)算和制定下一交易日漲跌停板的基準價?，F(xiàn)貨延期—

每日結(jié)算價如何計算報價操作不僅僅是簡單的買報價與賣報價，還有一個開倉與平倉的選擇。因此，報價操作共有四種，對應不同的資金凍結(jié)與持倉增減。

延期開多倉延期平多倉延期開空倉延期平空倉開倉：資金凍結(jié)，持倉增加。平倉：資金解凍，持倉減少?，F(xiàn)貨延期—

報價操作

例：目前黃金的價位為300元/克，買賣一手黃金的手續(xù)費約為900元，所以黃金價格波動0.9元以上就是盈利。手續(xù)費計算公式：合約價值×萬分之十五

300元×1000克×1手×0.0015=450（元）現(xiàn)貨延期—

手續(xù)費現(xiàn)貨延期—

遞延費延期交易沒有規(guī)定具體的交割時間，由買賣雙方按需申報。在買賣雙方申報交割的數(shù)量不相等時，通過延期補償費（遞延費）機制引入中立倉來解決矛盾，實現(xiàn)現(xiàn)貨交割。何為遞延費？AU（T+D）全稱是現(xiàn)貨延期交收業(yè)務，實行當日結(jié)算制度，持倉者如果不在當日平倉，延期到后期交收就會產(chǎn)生延期補償費，也就是遞延費，這是為解決延期交收數(shù)量的的不平衡，引入的一種補償機制。當交收數(shù)量不相等時，申報數(shù)量少的一方要支付給申報數(shù)量多的一方延期補償費，遞延費每天都會發(fā)生（含周六、周日及其它法定節(jié)假日），沒有持倉的不會有遞延費的發(fā)生。遞延費是按照當日持倉均價的萬分之二收入或付出?，F(xiàn)貨延期—

遞延費現(xiàn)貨延期—

遞延費支付當天收貨量100噸，交貨量80噸，少交20噸，則引入中立倉補交20噸，延期補償費由持倉空方支付交貨80噸空方交貨多方收貨收貨100噸

持倉空方持倉多方中立倉支付延期補償費支付延期補償費交貨20噸賣出200噸買入200噸現(xiàn)貨延期—

遞延費支付當天收貨量80噸，交貨量100噸，多交20噸，則引入中立倉補收20噸，延期補償費由持倉多方支付中立倉交貨100噸收貨80噸

空方交貨多方收貨持倉空方持倉多方收貨20噸支付延期補償費支付延期補償費賣出200噸買入200噸現(xiàn)貨延期—清算制度T+0清算：當日資金可用對交易者的收付貨款、費用進行清算，計算交易者當日是應收或應付，增減保證金余額。T+1結(jié)算：次日可提交易下一個營業(yè)日，可將其保證金賬戶的余額劃轉(zhuǎn)至其在清算銀行的賬戶。現(xiàn)貨延期—強行平倉上海黃金交易所實行開戶基礎保證金為1手Au(T+D)合約價值的12%，1手AG(T+D)合約價值的15%。根據(jù)每日無負債清算制度，賬戶每日凍結(jié)的保證金會根據(jù)黃金價格有所調(diào)整，當客戶賬面資金不足規(guī)定的保證金時，賬戶會有風險提示，應及時把不足金額轉(zhuǎn)至交易賬戶。若資金未在規(guī)定的時間內(nèi)到賬，客戶持倉發(fā)生嚴重虧損時，我司無須另行通知客戶，即做強行平倉處理，由此所產(chǎn)生的后果由客戶自行承擔。

安全狀態(tài)

追保狀態(tài)

強平狀態(tài)

黃金

客戶資金≥17%17%>客戶資金≥

12%12%>客戶資金

白銀客戶資金≥20%20%>客戶資金≥

15%15%>客戶資金

客戶資金持倉保證金賬戶資金余額+現(xiàn)貨延期—風險提示投資者不同品種策略比較金價按300元/克計算客戶陳先生李小姐投資品種現(xiàn)貨黃金-Au99.99現(xiàn)貨延期-Au（T+D）100%資金凍結(jié)17%保證金保證金賬戶存款銀行保本定息理財資金使用情況30萬5.1萬11.9萬13萬預計年收益率金價上漲10元/克金價上漲10元/克活期利率0.05%年化收益率3%年預期收益10,000元10,000元595元3,900元總收益10,000元14,495.00元從以上案例可以看出李小姐收益比陳先生高44.95%

現(xiàn)貨延期—收益對比投資者不同品種策略比較金價按300元/克計算客戶陳先生李小姐投資品種現(xiàn)貨黃金-Au99.99現(xiàn)貨延期-Au（T+D）100%資金凍結(jié)17%保證金保證金賬戶存款銀行保本定息理財資金使用情況30萬5.1萬11.9萬13萬預計年收益率金價下跌10元/克金價下跌10元/克活期利率0.05%年化收益率3%年預期收益-10,000元-10,000元595元3,900元總收益-10,000元-5,505.00元從以上案例可以看出李小姐虧損是陳先生55.05%現(xiàn)貨延期—收益對比持倉概念1、持倉是未來要進行交割的一種權利義務。

2、在現(xiàn)貨市場中沒有持倉概念，因為，一旦成交，馬上進行交割，資金與實物的所有權進行轉(zhuǎn)移。

3、而在現(xiàn)貨延期業(yè)務中，不立即進行交割，因此持倉代表對相應資金與實物所有權進行轉(zhuǎn)移的一種權利義務。多頭持倉：表示未來要付出全額資金，得到黃金實物；空頭持倉：表示未來要付出黃金實物，得到資金；

可以持有多頭持倉，或者空頭持倉，也可以同時持有多頭持倉與空頭持倉?，F(xiàn)貨延期—持倉概念Au(T+N1)、Au(T+N2)與Au(T+D)的區(qū)別：1、Au(T+D)每天進行遞延費支付，能確保實物交收，更適合現(xiàn)貨商參與；(每交易日進行遞延費支付，費率為萬分之二)

Au(T+N)每兩個月發(fā)生一次遞延費支付，在此過程不確保交收能夠成功，但成本可控；（費率均為百分之一）

Au(T+N1)為單數(shù)月月末進行遞延費支付完成交割；

Au(T+N2)為雙數(shù)月月末進行遞延費支付。2、Au(T+D)價格與現(xiàn)貨黃金價格緊密結(jié)合。

Au(T+N)價格與現(xiàn)貨價格可能會有小幅偏離，體現(xiàn)價格發(fā)現(xiàn)功能。現(xiàn)貨延期—產(chǎn)品區(qū)別現(xiàn)貨延期—交易特點采用保證金交易方式，降低資金交易成本；提供杠桿機制，提高收益率，同時也增加風險；提供賣空機制，給投資者更大的靈活性；在實盤交易的基礎上，活躍交易，提高交易效率；現(xiàn)貨延期的交易特點有著傳統(tǒng)投資產(chǎn)品無法比擬的優(yōu)勢現(xiàn)貨實物現(xiàn)貨實物提貨便捷以全額付款方式進行買賣，交易者可以選擇提貨時間及數(shù)量（須為提貨標準的整數(shù)倍），也可以選擇暫不提取?，F(xiàn)貨實物—產(chǎn)品特點黃金實物為上海黃金交易所指定精煉企業(yè)鑄造、符合交易所質(zhì)量標準；由個人投資者按照自主報價、撮合成交的交易方式參與交易；個人投資者買入的實物黃金記錄在交易系統(tǒng)中個人黃金賬戶名下；黃金實物從指定倉庫提取后，不能再入庫和進入交易系統(tǒng)交易；上海黃金交易所不向個人投資者黃金交易開具發(fā)票（可提供出庫單）；現(xiàn)貨實物—交割提貨黃金交易品種成交后可申請?zhí)嶝?，上海黃金交易所在全國35個地區(qū)設置共計48個指定倉庫?，F(xiàn)貨實物—實物標準Au100g（100g）Au99.99（1000g）Au99.95（3000g）有50克、100克、1000克及3000克四個交割品種Au50g（50g）

黃金實物為上海黃金交易所指定精煉企業(yè)鑄造、符合交易所金錠（條）質(zhì)量標準的金錠（條），以及倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）認定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標準實物。

現(xiàn)貨實物—實物標準Au99.99（1000g）品牌標志重量成色金交所認證標志編碼現(xiàn)貨實物—實物標準瑞士龐博（ＰＡＭＰ）公司，創(chuàng)立于１９７７年，是國際金條業(yè)的先驅(qū)。它每年加工超過１２００萬盎司（價值４０億美元）的黃金，其生產(chǎn)的金、銀、鉑、鈀條（塊）分別獲得了國際上主要商品交易市場認證的合格交割產(chǎn)品，包括：瑞士國家銀行、倫敦金銀交易協(xié)會、紐約商品交易所、東京商品交易所、倫敦鉑鈀市場、迪拜黃金交易所、芝加哥期貨交易所和上海黃金交易所。瑞士龐博金條——“無國界的貨幣”注：紅色字為目前個人客戶可參與交易品種合約Au99.95Au99.99Au100gAu50gPt99.95Ag99.9Ag99.99Ag(T+D)Au(T+D)Au(T+N1)Au(T+N2)單位1000克/手100克/手100克/手50克/手1000克/手15公斤/手1000克/手1000克/手1000克/手報價元/克元/公斤元/克保證金100%102%20%17%漲跌±30%12%9%交割標準99.95%99.99%99.99%99.99%99.95%99.90%99.95%3公斤1公斤100克50克多規(guī)格15公斤3公斤延期費無萬分之二/日1%每2個月每日單\雙數(shù)月份的最后交易日交收無有交易所產(chǎn)品—交易品種列表交易所產(chǎn)品—交易品種對比品種特點風險度投資群體注意事項Au(T+D)杠桿交易雙向交易交割提貨[Ag(T+D)除外]T+0交易較高投資心理成熟且有一定投資經(jīng)驗、資金須注意控制持倉比例；會有被強行平倉的可能；Au(T+N1)Au(T+N2)Ag(T+D)中等有一定投資經(jīng)驗但資金較少Au99.95全額交易提取現(xiàn)貨T+0交易較低對投資黃金有需求，但無投資經(jīng)驗，心理承受較弱須注意交易及提貨最低單位；可提不可存；Au99.99Au100g最低可提不可存品種交易及持倉費用交割提貨費用交易手續(xù)費延期補償費倉儲費運保費出庫費溢短費現(xiàn)貨實物手續(xù)費無0.6元/千克/天60元/千克2元/千克提取實物時，實際提貨量與標準提貨量存在的溢短差價現(xiàn)貨延期±0.02%備注現(xiàn)貨延期手續(xù)費按成交金額計算根據(jù)當日交收情況確定支付方向，可能為收款也可能為付款暫不對個人收取均為交割提貨時一次性收取交易所產(chǎn)品—交易費用對比白銀即期現(xiàn)貨目前只適用于企業(yè)賬戶交易，可以提貨，提貨最低重量15公斤，目前提貨地點為北京、上海。白銀即期現(xiàn)貨1、漲跌停板：現(xiàn)貨實物±30％與黃金延期±9％、白銀延期±12%2、保證金比例：交易所保證金比例為黃金延期12％，白銀延期15%（1、2項交易所可隨市場交易情況適時調(diào)整）3、可提不可存：所有品種交割提貨后，不能再存貨參與交易。4、交易活躍時段：上午交易時間行情相對平靜,夜市交