第三篇技術(shù)分析篇第9章技術(shù)分析的主要理論和方法《證券投資學(xué)（第六版）》本章主要內(nèi)容（一）道氏理論（二）K線理論（三）支撐壓力（四）形態(tài)理論（五）波浪理論（六）技術(shù)指標(biāo)第一節(jié)道氏理論一.主要原理

1.市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。2.市場(chǎng)波動(dòng)的三種趨勢(shì)：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)、短暫趨勢(shì)。3.交易量在確定趨勢(shì)中起重要作用。4.收盤價(jià)是最重要的價(jià)格。二.評(píng)價(jià)對(duì)大勢(shì)（主要趨勢(shì)）研判有較大的作用，對(duì)次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)分析作用不大，可操作性較差。第二節(jié)K線理論一.K線理論的含義K線理論是利用K線形狀及其組合情況，推測(cè)市場(chǎng)中多空雙方力量對(duì)比，判斷多空優(yōu)劣及其性質(zhì)的一種理論。K線圖表源于日本，被當(dāng)時(shí)日本米市的商人用來記錄米市的行情與價(jià)格波動(dòng)，后因其細(xì)膩獨(dú)到的標(biāo)畫方式而被引入到股市及期貨市場(chǎng)。由于用這種方法繪制出來的圖表形狀頗似一根根蠟燭，加上這些蠟燭有黑白之分，因而也叫陰陽線圖表。二.

K線的畫法和基本形狀(1)首先找到該日或某一周期的最高和最低價(jià)，垂直地連成一條直線。然后再找出當(dāng)日或某一周期的開市和收市價(jià)，把這二個(gè)價(jià)位連接成一條狹長(zhǎng)的長(zhǎng)方柱體。假如當(dāng)日或某一周期的收市價(jià)較開市價(jià)為高（即低開高收），以紅色來表示，或在柱體上留白，稱之為“陽線”。如果當(dāng)日或某一周期的收市價(jià)較開市價(jià)為低（即高開低收），則以藍(lán)色表示，又或是在住柱上涂黑色，這柱體就是“陰線”。二.

K線的畫法和基本形狀(2)上影線實(shí)體下影線最高價(jià)收盤價(jià)開盤價(jià)最低價(jià)陽線二.

K線的畫法和基本形狀(3)上影線實(shí)體下影線最高價(jià)開盤價(jià)收盤價(jià)最低價(jià)陰線二.

K線的畫法和基本形狀(4)一條K線記錄的是某種股票某一時(shí)間段（如一天）的價(jià)格變動(dòng)情況，把K線按時(shí)間順序排列在一起，就組成了K線圖。在短線分析中常用5分、15分、30分和60分K線圖，日常分析中常用日線、周線和月線分析。三.單根K線的含義(1)（一）紅線或大陽線此種圖表示最高價(jià)與收盤價(jià)相同，最低價(jià)與開盤價(jià)一樣，上下沒有影線。表示強(qiáng)烈的漲勢(shì)，股市呈現(xiàn)高潮，買方瘋狂涌進(jìn)，不限價(jià)買進(jìn)。握有股票者，因看到買氣的旺盛，不愿拋售，出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況。三.單根K線的含義(2)（二）長(zhǎng)黑線或大陰線最高價(jià)與開盤價(jià)相同，最低價(jià)與收盤價(jià)一樣，上下沒有影線。一開始，賣方就占優(yōu)勢(shì)。市場(chǎng)處于低潮。握有股票者不限價(jià)瘋狂拋出，造成恐慌心理。市場(chǎng)呈一面倒，直到收盤、價(jià)格始終下跌，表示強(qiáng)烈的跌勢(shì)。三.單根K線的含義(3)（三）先跌后漲型一種帶下影線的紅實(shí)體?？傮w來講，買方力量大，但實(shí)體部分與下影線長(zhǎng)短不同，買方與賣方力量對(duì)比不同。（1）實(shí)體部分比下影線長(zhǎng)，買方實(shí)力很大。（2）實(shí)體部分與下影線相等，買賣雙方交戰(zhàn)激烈，但買方占主導(dǎo)地位，對(duì)買方有利。（3）實(shí)體部分比下影線短，買方優(yōu)勢(shì)不太大，如賣方次日全力反攻，則買方的實(shí)體很容易被攻占。三.單根K線的含義(4)（四）下跌抵抗型一種帶下影線的黑實(shí)體，開盤價(jià)是最高價(jià)。（1）實(shí)體部分比影線長(zhǎng)，賣方占了比較大的優(yōu)勢(shì)。（2）實(shí)體部分與影線同長(zhǎng)，賣方仍占優(yōu)勢(shì)。（3）實(shí)體部分比影線短，賣方只占極少的優(yōu)勢(shì)。后市很可能買方會(huì)全力反攻，把小黑實(shí)體全部吃掉。三.單根K線的含義(5)（五）上升阻力型帶上影線的紅實(shí)體，開盤價(jià)即最低價(jià)，買方略勝一籌，具體情況仍應(yīng)觀察實(shí)體與影線的長(zhǎng)短。（1）紅實(shí)體比影線長(zhǎng)，表示買方仍是市場(chǎng)的主導(dǎo)力量，后市繼續(xù)看漲。（2）實(shí)體與影線同長(zhǎng)，買方把價(jià)位上推，但賣方壓力也在增加。二者交戰(zhàn)結(jié)果，賣方把價(jià)位壓回一半，買方具有優(yōu)勢(shì)。（3）實(shí)體比影線短，在高價(jià)位遇賣方的壓力、賣方全面反擊，買方受到嚴(yán)重考驗(yàn)。大多短線投資者紛紛獲利回吐，如出現(xiàn)在高價(jià)區(qū)，則后市看跌。三.單根K線的含義(6)（六）先漲后跌型帶上影線的黑實(shí)體，收盤價(jià)即是最低價(jià)。賣方占優(yōu)勢(shì)，并充分發(fā)揮力量，使買方陷入“套牢”的困境。（1）黑實(shí)體比影線長(zhǎng)，表示買方把價(jià)位上推不多，賣方力量特別強(qiáng)大，局勢(shì)對(duì)賣方有利。（2）黑實(shí)體與影線相等，買方把價(jià)位上推，但賣方力量更強(qiáng)，占據(jù)主動(dòng)地位。賣方具有優(yōu)勢(shì)。（3）黑實(shí)體比影線短，賣方雖將價(jià)格下壓，但優(yōu)勢(shì)較少，明日入市，買方力量可能再次反攻，黑實(shí)體很可能被攻占。三.單根K線的含義(7)（七）反轉(zhuǎn)試探型（I）一種上下都帶影線的紅實(shí)體，反轉(zhuǎn)信號(hào)。如在大漲之后出現(xiàn)，表示高檔震蕩，如成交量大增，后市可能下跌。如在大跌后出現(xiàn)，后市可能反彈。（1）上影線長(zhǎng)于下影線之紅實(shí)體：影線部分長(zhǎng)于紅實(shí)體表示買方力量受挫折。紅實(shí)體長(zhǎng)于影線部分表示買方雖受挫折，但仍占優(yōu)勢(shì)。（2）下影線長(zhǎng)于上影線之紅實(shí)體：紅實(shí)體長(zhǎng)于影線部分表示買方雖受挫折，仍居于主動(dòng)地位。影線部分長(zhǎng)于紅實(shí)體表示買方尚需接受考驗(yàn)。（八）反轉(zhuǎn)試探型（II）一種上下都帶影線的黑實(shí)體。這也是一種反轉(zhuǎn)試探。如在大跌之后出現(xiàn)，表示低檔承接，行情可能反彈。如大漲之后出現(xiàn)，后市可能下跌。三.單根K線的含義(8)三.單根K線的含義(9)（九）十字線型

一種只有上下影線，沒有實(shí)體的圖形。買方與賣方幾乎勢(shì)均力敵。

上影線越長(zhǎng)，表示賣壓越重。下影線越長(zhǎng)，表示買方旺盛。上下影線看似等長(zhǎng)的十字線，可稱為轉(zhuǎn)機(jī)線，在高價(jià)位或低價(jià)位，意味著出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。三.單根K線的含義(10)（十）“┴”型

又稱空勝線，開盤價(jià)與收盤價(jià)相同。總體看賣方稍占優(yōu)勢(shì)，如在高價(jià)區(qū)，行情可能會(huì)下跌。

“Ｔ”圖形又稱多勝線，開盤價(jià)與收盤價(jià)相同，局勢(shì)對(duì)買方有利，如在低價(jià)區(qū)，行情將會(huì)回升。三.單根K線的含義(11)（十一）“一”型（四價(jià)合一）

此形不常見，即開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)在同一價(jià)位。只出現(xiàn)于交易非常冷清，全日交易只有一檔價(jià)位成交。冷門股此類情形較易發(fā)生。

如果在漲跌幅限制價(jià)位出現(xiàn)此線形，參照“光頭光腳”線處理。四.K線研判技巧及應(yīng)用(1)（一）根據(jù)K線的形狀來判斷根據(jù)不同K線含義來研判。結(jié)合開盤位置來研判。ABC四.K線研判技巧及應(yīng)用(2)（二）根據(jù)K線數(shù)量來判斷四.K線研判技巧及應(yīng)用(3)（三）結(jié)合K線所處的價(jià)格位置研判除了考慮單根K線的基本含義外，更關(guān)鍵的是要把其放在不同情況下分析。代表性的價(jià)格位置主要有高位、低位和整理中。錘頭吊頸啟明星黃昏之星四.K線研判技巧及應(yīng)用(4)（四）根據(jù)K線組合來研判根據(jù)兩根以上的不同含義的K線組合來判市。常見的有兩根K線組合、三根K線組合、四根K線組合等。曙光初現(xiàn)烏云蓋頂紅三兵三只烏鴉四.K線研判技巧及應(yīng)用(5)（五）K線與均線結(jié)合分析把K線與移動(dòng)平均線結(jié)合起來進(jìn)行分析。也可把K線與其他分析手段結(jié)合起來使用。烏云飛刀東方紅，太陽升空方炮第三節(jié)支撐壓力一.趨勢(shì)分析（一）什么是趨勢(shì)趨勢(shì)就是價(jià)格的波動(dòng)方向，或者說是市場(chǎng)的運(yùn)動(dòng)方向。（二）趨勢(shì)的方向上升方向下跌方向水平方向下跌趨勢(shì)上升趨勢(shì)水平趨勢(shì)（三）道氏理論的趨勢(shì)分類道氏理論將趨勢(shì)分為三類：主要趨勢(shì)，次要趨勢(shì)，短暫趨勢(shì)。也可以理解為大趨勢(shì)，中趨勢(shì)，小趨勢(shì)。主要趨勢(shì)是價(jià)格波動(dòng)的大方向，持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)。次要趨勢(shì)是在進(jìn)行主要趨勢(shì)的過程中進(jìn)行的調(diào)整和回撤。短暫趨勢(shì)是次要趨勢(shì)中進(jìn)行的調(diào)整。三種趨勢(shì)最大的區(qū)別是時(shí)間的長(zhǎng)短和波動(dòng)幅度的大小。次要趨勢(shì)主要趨勢(shì)二、支撐線與壓力線(1)支撐線又稱抵抗線，是指能夠阻止或者暫時(shí)阻值價(jià)格下跌，甚至帶來價(jià)格回升的價(jià)格區(qū)域。支撐線是谷底的橫向切線。壓力線又稱阻力線，是指能夠壓制或者暫時(shí)壓制價(jià)格上漲，甚至帶來價(jià)格回落的價(jià)格區(qū)域。壓力線是峰頂?shù)臋M向切線。42二、支撐線與壓力線(2)支撐線、壓力線圖解：峰頂谷底壓力線支撐線二、支撐線與壓力線(3)（一）支撐線與壓力線的作用暫時(shí)阻止股價(jià)向某一方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)，此時(shí)趨勢(shì)未發(fā)生根本變化；徹底阻止股價(jià)向原方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)，此時(shí)趨勢(shì)已逆轉(zhuǎn)。支撐線和阻力線的作用可以從投資者心理、成本及其獲利程度等角度來理解。支撐壓力多頭增倉空頭補(bǔ)倉新多介入空頭拋空多頭減倉新空介入二、支撐線與壓力線(4)（二）支撐線與阻力線的轉(zhuǎn)化當(dāng)支撐線與阻力線被有效突破時(shí)，支撐與阻力的作用就會(huì)相互轉(zhuǎn)化。即壓力變?yōu)橹危巫優(yōu)閴毫?。轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵是是否有效突破，可以參考下述指標(biāo)（1）根據(jù)收盤價(jià)突破支撐或壓力線的距離，越遠(yuǎn)越確實(shí)，可以注意突破支撐和阻力線的3%、5%、10%價(jià)位；（2）根據(jù)突破后的交易時(shí)間，有人認(rèn)為三日有效。47二、支撐線與壓力線(5)支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化圖解：壓力有效突破，變支撐有效突破，變支撐有效突破，變壓力支撐支撐壓力線有效突破，變支撐二、支撐線與壓力線(6)（三）支撐線和壓力線有效性的判斷價(jià)格在此區(qū)域停留的時(shí)間；此區(qū)域累積成交量的大??；此區(qū)域據(jù)目前距離的長(zhǎng)短。二、支撐線與壓力線(7)（四）支撐區(qū)和壓力區(qū)的判斷價(jià)格成交密集區(qū)；相對(duì)與絕對(duì)高或低價(jià)位；整數(shù)關(guān)；趨勢(shì)線、軌道線、黃金分割線等切線處。三、趨勢(shì)線、軌道線(1)（一）趨勢(shì)線趨勢(shì)線是技術(shù)分析中，通過兩個(gè)高峰或低谷而連成的直線。在股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)中起支撐或壓力的作用。三、趨勢(shì)線、軌道線(2)（二）趨勢(shì)線的種類通過上升趨勢(shì)中的兩個(gè)依次提高的低點(diǎn)的直線就是上升趨勢(shì)線。上升趨勢(shì)線具有支撐作用。通過下降趨勢(shì)中的兩個(gè)依次降低的高點(diǎn)的直線就是下降趨勢(shì)線。下降趨勢(shì)線具有壓力作用。三、趨勢(shì)線、軌道線(3)趨勢(shì)線圖解：下降趨勢(shì)線：壓力上升趨勢(shì)線：支撐三、趨勢(shì)線、軌道線(4)（三）趨勢(shì)線的有效性趨勢(shì)線被觸及的次數(shù)；斜率，45度線是相當(dāng)重要的趨勢(shì)線；時(shí)間跨度。三、趨勢(shì)線、軌道線(5)（四）趨勢(shì)線的突破趨勢(shì)線被有效突破后，其效力發(fā)生轉(zhuǎn)化，上升趨勢(shì)線被突破后，具有阻力作用；下降趨勢(shì)線被突破后，具有支撐作用。趨勢(shì)線突破的有效性可根據(jù)上面的兩個(gè)原則來判斷。除此之外，突破時(shí)成交量的變化也是重要的依據(jù)，向上突破時(shí)必須有較大成交量的配合才是有效的。下降趨勢(shì)線：壓力支撐有效突破三、趨勢(shì)線、軌道線(6)（五）軌道線軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線基礎(chǔ)上的一種切線，它是在得到趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰或谷所作出的一條平行于趨勢(shì)線的直線。軌道線分為上升軌道線和下降軌道線，分別發(fā)揮壓力與支撐作用。59三、趨勢(shì)線、軌道線(7)軌道線的作用：圖解下降軌道線上升軌道線三、趨勢(shì)線、軌道線(8)軌道線與趨勢(shì)線剛好相反。軌道線突破后，趨勢(shì)不發(fā)生逆轉(zhuǎn)，而是進(jìn)一步得到強(qiáng)化。軌道線的另一作用是趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的警報(bào)，即價(jià)格運(yùn)動(dòng)中未觸及軌道線，且距離較遠(yuǎn)時(shí)，可能是趨勢(shì)將要逆轉(zhuǎn)的前兆。軌道線和趨勢(shì)線是相互合作的一對(duì)，先有趨勢(shì)線后又軌道線，趨勢(shì)線重于軌道線。上升軌道線有效突破后，強(qiáng)化。四、百分比線和黃金分割線(1)（一）黃金分割線黃金分割線是基于黃金分割率而作出的切線組。由價(jià)格和黃金分割數(shù)字畫出，數(shù)字有：0.191、0.382、0.618、0.809；1.191、1.382、1.618、1.809；2、2.191、2.382、2.618、2.809等。四、百分比線和黃金分割線(2)上漲行情，選擇起漲點(diǎn)，分別乘以1以上的數(shù)字，畫出起阻力作用的黃金分割線；下跌行情，選擇起跌點(diǎn)，分別乘以1以下的數(shù)字，畫出起支撐作用的黃金分割線。其中0.382，0.618，1.382，1.618是最為重要的數(shù)字，這些黃金分割線的支撐和阻力的作用最突出。6.375.874.255.066.88四、百分比線和黃金分割線(3)（二）百分比線百分比線基于人們的心理因素而作出。百分比線根據(jù)一個(gè)波段的起點(diǎn)、終點(diǎn)和百分比數(shù)字畫出。百分比線的數(shù)字基礎(chǔ)為：1/8、2/8、3/8、4/8、5/8、6/8、7/8、1/3、2/3、1，共10個(gè)數(shù)字。百分比線具有支撐或阻力的作用，其中1/2、1/3、2/3三條線最為重要。第四節(jié)

形態(tài)理論即根據(jù)價(jià)格圖表中過去一段時(shí)間所走過的軌跡形態(tài)，分析、預(yù)測(cè)價(jià)格未來變動(dòng)趨勢(shì)的一種方法。價(jià)格運(yùn)動(dòng)的基本特點(diǎn)：平衡→打破平衡→新的平衡→再打破平衡→再尋找新的平衡。價(jià)格的運(yùn)動(dòng)過程主要是保持平衡的整理過程和打破平衡的突破過程，歸納起來，在價(jià)格形態(tài)上表現(xiàn)為整理形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)兩大類型。一、反轉(zhuǎn)形態(tài)(1)比較典型的、含義比較確實(shí)的反轉(zhuǎn)形態(tài)主要有雙重形態(tài)、頭肩形態(tài)和圓弧形態(tài)，有時(shí)有些整理形態(tài)也會(huì)演化為反轉(zhuǎn)形態(tài)。（一）雙重頂與雙重底1、雙重頂?shù)难信校?）反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)，量?jī)r(jià)皆呈現(xiàn)“M”形態(tài)。一、反轉(zhuǎn)形態(tài)(2)（2）上升趨勢(shì)中，量?jī)r(jià)配合創(chuàng)新高后回檔，形成第一峰；（3）遇趨勢(shì)線支撐反彈，成交量萎縮，在前高峰附近第二次下跌，形成第二峰；（4）價(jià)格有效突破上升趨勢(shì)線；（第一賣點(diǎn)）（5）價(jià)格有效突破穿過兩峰間低谷的水平線（頸線）時(shí)形態(tài)確立；（第二賣點(diǎn)，有回抽時(shí)為第三賣點(diǎn)）（6）量度跌幅為最高峰與頸線的垂直距離。一、反轉(zhuǎn)形態(tài)(3)2、雙重底形成過程及含義與雙重頂正好相反，須注意頸線突破時(shí)必須有較大的成交量的配合。一、反轉(zhuǎn)形態(tài)(4)（二）頭肩頂與頭肩底1、頭肩頂（1）反轉(zhuǎn)下跌形態(tài)，量?jī)r(jià)皆呈現(xiàn)“頭肩”形態(tài)；（2）上升趨勢(shì)中，量?jī)r(jià)配合創(chuàng)新高后回檔，形成第一峰——左肩；（3）遇趨勢(shì)線支撐反彈，成交量放大，創(chuàng)新高后第二次下跌，形成第二峰——頭部；（4）價(jià)格有效突破上升趨勢(shì)線；（第一賣點(diǎn)）一、反轉(zhuǎn)形態(tài)(5)（5）在前一谷底附近遇支撐反彈，成交量萎縮，在第一峰高點(diǎn)附近第三次下跌，形成第三峰——右肩；（第二賣點(diǎn)）（6）價(jià)格有效突破穿過兩谷底的直線（頸線）時(shí)形態(tài)確立；（第三賣點(diǎn)）（7）量度跌幅為最高峰與頸線的垂直距離。（有回抽時(shí)為第四賣點(diǎn)）

一、反轉(zhuǎn)形態(tài)(6)2、頭肩底形成過程及含義與頭肩頂正好相反，須注意頸線突破時(shí)必須有較大的成交量的配合。一、反轉(zhuǎn)形態(tài)(7)（三）圓弧頂與圓弧底1、圓弧底

“圓弧底”顧名思義是指K線呈圓弧形的底部形態(tài)，常出現(xiàn)于交投清淡的個(gè)股中，耗時(shí)幾個(gè)月甚至更久，因此具有相當(dāng)大的能量，這種底部通常是中長(zhǎng)期底部。一、反轉(zhuǎn)形態(tài)(8)（1）股價(jià)處于低價(jià)區(qū)，耗時(shí)較長(zhǎng)；（2）股價(jià)變動(dòng)簡(jiǎn)單且連續(xù)，先是緩緩下滑，而后緩緩上升，K線連線呈圓弧形；（3）成交量先是逐步減少，伴隨股價(jià)回升，而逐步增加，呈圓弧形；（4）末期，股價(jià)迅速上揚(yáng)形成突破，成交量也顯著放大，股價(jià)漲升迅猛，往往很少回檔整理。（5）在形態(tài)形成的結(jié)束位置會(huì)出現(xiàn)一個(gè)平臺(tái)，隨后平臺(tái)被突破。

一、反轉(zhuǎn)形態(tài)(9)2、圓弧頂“圓弧頂”與“圓弧底”相反，出現(xiàn)在高價(jià)區(qū)，是下跌浪的開始?！皥A弧頂”常出現(xiàn)于績(jī)優(yōu)股中，表明主力在高位慢慢派發(fā)；在末期，股價(jià)緩慢盤跌到一定程度時(shí)，常引起持股者恐慌，出現(xiàn)跳空缺口或大陰線。二、整理形態(tài)(1)三角形、矩形、旗形是比較常見的持續(xù)整理形態(tài)。（一）三角形主要分為對(duì)稱三角形、上升三角形、下降三角形。二、整理形態(tài)(2)1、對(duì)稱三角形（1）有兩條聚攏的趨勢(shì)線，上趨勢(shì)線起壓力作用，下趨勢(shì)線起支撐作用；（2）至少有四個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)；（3）成交量在形成過程中，逐步萎縮；（4）持續(xù)時(shí)間比較短；（5）突破的位置一般在橫向?qū)挾鹊囊话氲剿姆种?；（如靠近頂點(diǎn)則意義不強(qiáng)）（6）有效突破后，股價(jià)繼續(xù)沿原趨勢(shì)運(yùn)行，理論幅度為三角形底邊的距離。二、整理形態(tài)(3)2、上升三角形為上升趨勢(shì)中的整理形態(tài)。與對(duì)稱三角形區(qū)別在于上趨勢(shì)線為水平狀，下趨勢(shì)線為向上傾斜狀，表明底部不斷抬高，股價(jià)向上的意愿比較強(qiáng)。3、下降三角形下降趨勢(shì)中的整理形態(tài)。與上升三角形的區(qū)別在于上趨勢(shì)線為向下傾斜狀，下趨勢(shì)線為水平狀，表明反彈高度不斷降低，股價(jià)向下的意愿比較強(qiáng)。實(shí)際中更多見的是楔形，其分析意義相同。有時(shí)候，會(huì)見到喇叭形，鉆石形，實(shí)際上是三角形的變形形態(tài)，不過這兩個(gè)形態(tài)往往屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)。最典型的持續(xù)整理形態(tài)二、整理形態(tài)(4)（二）矩形

也叫箱形。有兩條水平趨勢(shì)線，分別起壓力和支撐作用，股價(jià)在兩線間作橫向運(yùn)動(dòng)。成交量在運(yùn)行中逐步減少，有效突破后，理論幅度為兩線間的距離。

矩形有時(shí)會(huì)演變?yōu)榉崔D(zhuǎn)形態(tài)，即三重頂（底）。短線操作可在下趨勢(shì)線附近吸納，上趨勢(shì)線附近拋出。股價(jià)在兩條水平的上下界線之間波動(dòng)，長(zhǎng)時(shí)間沒有突破。

二、整理形態(tài)(5)（三）旗形有兩條上傾或下斜的平行的趨勢(shì)線，分別起支撐和壓力的作用，股價(jià)在趨勢(shì)線間運(yùn)動(dòng)。分為上升旗形和下降旗形。（1）出現(xiàn)前，有旗桿（價(jià)格快速變動(dòng)）；（2）持續(xù)時(shí)間短；（3）形成前和突破后的成交量都比較大，但形成過程中逐步萎縮；（4）突破后理論幅度為旗桿的高度的距離。走勢(shì)的形態(tài)就像掛在旗桿上的一面小旗

上升旗形（四）楔型（WedgeFormation）股價(jià)走勢(shì)在兩條收斂的直線之間變動(dòng)，成交量也是逐漸遞減。第五節(jié)波浪理論一、主要內(nèi)容完整的上升或下降周期由8浪組成。其中5浪是主浪，3浪是調(diào)整浪基本8浪結(jié)構(gòu)與波浪的規(guī)模大小無關(guān)完整周期的波浪的數(shù)目是斐波那契數(shù)列數(shù)字。任何浪都可分成更小的浪，小浪可以合并成大浪。根據(jù)當(dāng)前價(jià)格在8浪結(jié)構(gòu)中的位置，可以指導(dǎo)具體的投資行為。股價(jià)移動(dòng)包含三種形式：原始移動(dòng)、次級(jí)移動(dòng)、日常移動(dòng)，分別決定大趨勢(shì)、中趨勢(shì)、小趨勢(shì)。二、波浪的構(gòu)造

(1)股價(jià)連續(xù)地經(jīng)歷5次波動(dòng)而上升，當(dāng)完成了上升5次波動(dòng)（稱之推動(dòng)波）后，接著會(huì)出現(xiàn)3次波動(dòng)（稱之調(diào)整波）的下降。如此8次波動(dòng)構(gòu)成股價(jià)變動(dòng)的一個(gè)循環(huán)。接著又開始第二次上升5波動(dòng)和下降3波動(dòng)的調(diào)整。最后以上升5波動(dòng)宣告全部上升過程結(jié)束。在這最后階段，將不會(huì)出現(xiàn)像前兩次那樣小的3次調(diào)整波，代之將出現(xiàn)對(duì)上升過程中全部5次上升波動(dòng)進(jìn)行調(diào)整的大幅度3次波動(dòng)。二、波浪的構(gòu)造

(2)波浪可分為超級(jí)循環(huán)（約50年）；循環(huán)（10年）；基本波動(dòng)（約1-4年）；次級(jí)波動(dòng)（約6個(gè)月）；短期波動(dòng)（約6周）。所有這些循環(huán)又都是從費(fèi)波納次級(jí)數(shù)出發(fā)展開的。超級(jí)循環(huán)由一個(gè)上升浪、一個(gè)下降浪共2浪構(gòu)成。其中循環(huán)由上升5浪、下降3浪共8浪構(gòu)成；基本循環(huán)由上升21浪、下降13浪共34浪構(gòu)成；更小的次級(jí)循環(huán)由上升89浪、下降55浪共計(jì)144浪構(gòu)成；短期循環(huán)則是由上升377波、下降233波共計(jì)610波構(gòu)成。8浪結(jié)構(gòu)圖任何一浪，要么是主浪，要么是調(diào)整浪。三、波浪比率及形態(tài)

(3)1、推動(dòng)波的5個(gè)組成浪有四個(gè)規(guī)律，分別是在同一級(jí)循環(huán)中：浪2絕不能低于（上升浪）或高于（下降浪）浪1的起點(diǎn)；在浪1、3、5中，浪3的長(zhǎng)度不能是三者最短的一個(gè)；假如浪1、3、5中任何一個(gè)浪成為延長(zhǎng)浪，其余兩個(gè)浪的持續(xù)時(shí)間及幅度會(huì)趨于一致；浪4的底不可低于浪1的頂（上升浪）。三、波浪比率及形態(tài)

(4)2、浪3通常為延長(zhǎng)浪，是最具爆炸力及幅度最大的主浪。3、浪3幅度為浪1幅度的1.618或2.618。4、一般講，浪5的幅度＝浪1起點(diǎn)至浪3終點(diǎn)的總幅度（0.382-0.618）。5、浪5漲勢(shì)通常小于浪3，當(dāng)浪5終點(diǎn)低于（上升浪）或高于（下跌浪）浪3的終點(diǎn)時(shí)，為失敗浪。6、在調(diào)整波3浪中，會(huì)出現(xiàn)“之字”、“不規(guī)則”、“三角形”“復(fù)雜表”等形態(tài)。四、與波浪相應(yīng)的市場(chǎng)特征

(1)1、浪1是八浪循環(huán)的開始，通常是上升5浪中最短的，且上升浪中的延長(zhǎng)浪的幅度大小是浪1決定的。所以，多數(shù)投資者將浪1的大小作為入市的重要依據(jù)。2、浪1上升后，由于空頭的壓力還大于多頭，因此，浪2調(diào)整回落時(shí)，其回檔的幅度往往很深，有時(shí)會(huì)跌至近浪1的起點(diǎn)，此時(shí)出現(xiàn)再次抄底的機(jī)會(huì)。四、與波浪相應(yīng)的市場(chǎng)特征

(2)3、浪3往往是最有爆炸力的延長(zhǎng)浪，這段行情上升的持續(xù)時(shí)間及幅度經(jīng)常最長(zhǎng)，尤其，在突破浪1頂點(diǎn)時(shí)，是最強(qiáng)烈的買進(jìn)信號(hào)。4、在浪5中，二、三類股票漲幅常常大于藍(lán)籌股，投資于投機(jī)股、冷門股往往可以獲利。5、浪a出現(xiàn)時(shí)，多數(shù)人心態(tài)還比較樂觀，持觀望態(tài)度，實(shí)際上已是熊市開始的信號(hào)。四、與波浪相應(yīng)的市場(chǎng)特征

(3)6、浪b出現(xiàn)上升行情，投資者注意不要陷入表象上的“多頭陷井”，而被套牢。此浪通常稱為逃命浪。7、浪c是跌勢(shì)強(qiáng)勁、跌幅大、時(shí)間長(zhǎng)的全面性下跌浪，此時(shí)要謹(jǐn)慎出入股市。尤其要分清是上升浪的調(diào)整波，還是下降浪的調(diào)整波，前者會(huì)出現(xiàn)股底，后者則是股頂。

五、波浪理論的缺憾1、波浪理論最大的缺憾是難以應(yīng)用。浪的層次的確定和浪的起始點(diǎn)的確認(rèn)是應(yīng)用波浪理論的兩大難點(diǎn)。2、波浪理論的第二個(gè)缺憾是面對(duì)同一個(gè)浪，不同的人會(huì)產(chǎn)生不同的數(shù)法，而且都有道理。3、波浪理論只考慮了價(jià)格形態(tài)上的因素，而忽視了成交量方面的影響，這給人為制造形狀提供了機(jī)會(huì)。第六節(jié)技術(shù)指標(biāo)一、技術(shù)指標(biāo)的含義：技術(shù)指標(biāo)是按照一定的數(shù)學(xué)方法對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，處理之后所得到的數(shù)值就是技術(shù)指標(biāo)值，不同的數(shù)學(xué)處理方法會(huì)產(chǎn)生不同的技術(shù)指標(biāo)。每一個(gè)技術(shù)指標(biāo)都是以一個(gè)特定的方式對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行觀察，通過相應(yīng)的數(shù)學(xué)公式計(jì)算技術(shù)指標(biāo)數(shù)值。第六節(jié)技術(shù)指標(biāo)二、技術(shù)指標(biāo)的應(yīng)用法則：指標(biāo)的背離指標(biāo)的交叉指標(biāo)的極端值指標(biāo)的形態(tài)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折指標(biāo)的趨勢(shì)三.主要技術(shù)指標(biāo)（一）趨勢(shì)指標(biāo)1、移動(dòng)平均線（MA）

葛蘭威爾法則：⑴買入信號(hào)平均線從下降開始走平，股價(jià)從下上穿平均線；股價(jià)連續(xù)上升遠(yuǎn)離平均線，突然下跌，但在平均線附近再度上升；股價(jià)跌破平均線，連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離平均線。⑵賣出信號(hào)平均線從上升開始走平，股價(jià)從上下穿平均線；股價(jià)連續(xù)下降遠(yuǎn)離平均線，突然上升，但在平均線附近再度下降；股價(jià)上穿平均線，連續(xù)暴漲，遠(yuǎn)離平均線。（一）趨勢(shì)指標(biāo)說明：（1）每日股價(jià)實(shí)際上是1日MA，股價(jià)相對(duì)于移動(dòng)平均線實(shí)際上就是短期MA相對(duì)于長(zhǎng)期MA。（2）股價(jià)向上突破壓力線為黃金交叉，股價(jià)向下突破支撐線為死亡交叉。（3）MA適用于明顯趨勢(shì)，如典型的多頭或空頭行情，對(duì)盤整行情無效。（一）趨勢(shì)指標(biāo)2、平滑異同移動(dòng)平均線（MACD）MACD是去掉了MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買入賣出信號(hào)，使發(fā)出信號(hào)的要求和限制增加，避免假信號(hào)出現(xiàn)。由正負(fù)差（DIF）和移動(dòng)平均數(shù)（DEA）組成（二）超買超賣指標(biāo)1、威廉指標(biāo)（WMS或R）：由LarryWilliams1973年首創(chuàng)，該指標(biāo)表示市場(chǎng)處于超買還是超賣。⑴計(jì)算公式

n日WMS=————×100Hn－CtHn－Lt式中：Ct

：當(dāng)天收盤價(jià)

Hn和Ln：最近日內(nèi)（包括當(dāng)天）出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)（二）超賣超買指標(biāo)⑵WMS的參數(shù)選擇和應(yīng)用法則參數(shù)選擇：N選擇應(yīng)該是循環(huán)周期的一半以上。應(yīng)用法則：一般情況，WMS取值0---100，0為頂部，100為底部。買入信號(hào)：①當(dāng)WMS大于80；②當(dāng)WMS處于高數(shù)值區(qū)位，股價(jià)還繼續(xù)下降；③WMS連續(xù)幾次撞底。賣出信號(hào)：①當(dāng)WMS小于20；②當(dāng)WMS處于低數(shù)值區(qū)位，股價(jià)還繼續(xù)上升；③WMS連續(xù)幾次撞頂。（二）超賣超買指標(biāo)2、KDJ指標(biāo)（隨機(jī)指數(shù)）：由GeorgeLane首創(chuàng)。⑴計(jì)算公式●計(jì)算RSV(RawStochasticValue)未成熟隨機(jī)值

n日RSV=————×100Ct－LnHn－Ln式中：Ct：當(dāng)天收盤價(jià)

Hn和Ln：最近日內(nèi)（包括當(dāng)天）出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)（二）超賣超買指標(biāo)●計(jì)算K值，對(duì)RSV進(jìn)行指數(shù)平滑今日K值=2/3×昨日K值＋1/3×今日RSV

●

計(jì)算D值，對(duì)K值進(jìn)行指數(shù)平滑今日D值=2/3×昨日D值＋1/3×今日K值

●計(jì)算J值，J是D的一個(gè)修正值

J=3D－2K=D+2（D－K）KD是在WMS的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，KD具有WMS的一些特征。反映市場(chǎng)變化時(shí)，WMS最快，K其次，D最慢。K指標(biāo)反應(yīng)敏捷，單易出錯(cuò)；D反應(yīng)稍慢，但較穩(wěn)、可靠。

（二）超買超賣指標(biāo)⑵、應(yīng)用法則

●

KD取值在0—100，80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。

●

KD的形態(tài)，在較高或較低的位置形成頭肩形或多重頂（底）時(shí)，是采取行動(dòng)的時(shí)候。

●

KD交叉，K上（下）穿D，形成金（死）叉，觀察形成交叉的位置和次數(shù)來決定采取行動(dòng)。

●

KD指標(biāo)背離，指KD的位置及變化與股價(jià)走勢(shì)背離，應(yīng)采取行動(dòng)。

●

J大于100或小于0，屬于價(jià)格非正常區(qū)。（二）超買超賣指標(biāo)3、RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)）是它與KD指標(biāo)齊名的常用技術(shù)指標(biāo)，是根據(jù)股價(jià)漲跌幅度顯示市場(chǎng)的強(qiáng)弱。⑴計(jì)算公式

RSI的參數(shù)是天數(shù)，一般取5、9、14等，以14為例第一步；找到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù)15天的收盤價(jià)，用每一天的收盤價(jià)減去上一天的收盤價(jià)，得到14個(gè)數(shù)，其中有正有負(fù)。第二步；A=14個(gè)數(shù)字中正數(shù)之和

B=14個(gè)數(shù)字中負(fù)數(shù)之和×（－1）第三步：

RSI（14）=———×100

AA+B式中：A14天中股價(jià)向上波動(dòng)的大小

B14天中股價(jià)向下波動(dòng)的大小

A+B股價(jià)總的波動(dòng)大小（二）超買超賣指標(biāo)⑵應(yīng)用法則●不同參數(shù)的兩條或多條RSI的聯(lián)合應(yīng)用：

a短期＞長(zhǎng)期，屬多頭；

b短期＜長(zhǎng)期，屬空頭?！窀鶕?jù)取值判斷：

RSI值市場(chǎng)特征投資操作80----100極強(qiáng)賣出50----80強(qiáng)買入20----50弱賣出0----20極弱買入（二）超買超賣指標(biāo)●從曲線形狀判斷：在較高或較低的位置形成頭肩形或多重頂（底）時(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)，離50越遠(yuǎn)越可靠?！馬SI與股價(jià)背離：頂背離為賣出信號(hào)，底背離為買入信號(hào)。四、技術(shù)指標(biāo)的信號(hào)過濾（一）技術(shù)指標(biāo)的虛假信號(hào)1、指標(biāo)虛假信號(hào)指標(biāo)的虛假信號(hào)就是指標(biāo)發(fā)出來的錯(cuò)誤信號(hào)。2、虛假信號(hào)成因（1）指標(biāo)功能缺陷。（2）指標(biāo)未經(jīng)優(yōu)化。四、技術(shù)指標(biāo)的信號(hào)過濾3、虛假信號(hào)的消除采用指標(biāo)信號(hào)的過濾技術(shù)，對(duì)指標(biāo)進(jìn)行必要的優(yōu)化，控制和減少指標(biāo)虛假信號(hào)。這是有效地提高指標(biāo)使用性能和信號(hào)質(zhì)量的重要手段。消除虛假信號(hào)的主要方法：指標(biāo)參數(shù)的優(yōu)化；指標(biāo)多信號(hào)合成；多指標(biāo)組合合成；跨周期指標(biāo)合成。四、技術(shù)指標(biāo)的信號(hào)過濾（二）指標(biāo)參數(shù)的優(yōu)化指標(biāo)參數(shù)的優(yōu)化是指通過調(diào)整指標(biāo)計(jì)算參數(shù)提高指標(biāo)的盈利能力。指標(biāo)參數(shù)優(yōu)化一般采用網(wǎng)點(diǎn)法：將交易系統(tǒng)所有的參數(shù)在其有效范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)整，對(duì)所有可能的組合方式逐一進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)，找到最優(yōu)的一組參數(shù)或一個(gè)參數(shù)范圍。四、技術(shù)指標(biāo)的信號(hào)過濾（三）多信號(hào)合成多信號(hào)合成就是將指標(biāo)所能產(chǎn)生的每一個(gè)單一信號(hào)方式進(jìn)行充分的合成組合，產(chǎn)生一個(gè)綜合指標(biāo)信號(hào)的過程。這一綜合指標(biāo)