投資咨詢業(yè)務(wù)資格：投資咨詢業(yè)務(wù)資格：證監(jiān)許可【2012】669號(hào)高排產(chǎn)疊加強(qiáng)需求預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格或迎來反彈——能源轉(zhuǎn)型與碳中和光伏周報(bào)20240224研究員朱子悅從業(yè)資格號(hào)F03090679投資咨詢號(hào)Z0016871zhuziyue@研究員王鶴蓉從業(yè)資格號(hào)F03091767投資咨詢號(hào)Z0019893wangherong@重要提示：本報(bào)告非期貨交易咨詢業(yè)務(wù)項(xiàng)下服務(wù)，重要提示：本報(bào)告非期貨交易咨詢業(yè)務(wù)項(xiàng)下服務(wù)，其中的觀點(diǎn)和信息僅作參考之用，不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。中信期貨不會(huì)因?yàn)殛P(guān)注、收到或閱讀本報(bào)告內(nèi)容而視相關(guān)人員為客戶；市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如本報(bào)告涉及行業(yè)分析或上市公司相關(guān)內(nèi)容，旨在對(duì)期貨市場(chǎng)及其相關(guān)性進(jìn)行比較論證，列舉解釋期貨品種相關(guān)特性及潛在風(fēng)險(xiǎn)，不涉及對(duì)其行業(yè)或上市公司的相關(guān)推薦，不構(gòu)成對(duì)任何主體進(jìn)行或不進(jìn)行某項(xiàng)行為的建議或意見，不得將本報(bào)告的任何內(nèi)容據(jù)以作為中信期貨所作的承諾或聲明。在任何情況下，任何主體依據(jù)本報(bào)告所進(jìn)行的任何作為或不作為，中信期貨不承擔(dān)任何責(zé)任。行情回顧1、本周主材價(jià)格基本維持穩(wěn)定，海外價(jià)格繼續(xù)小幅上漲，海外需求或好于預(yù)期。2、N型硅片價(jià)格本周小幅下跌，庫(kù)存壓力或有所展現(xiàn)。3、輔材價(jià)格顯著分化，膠膜價(jià)格大漲而石英砂價(jià)格大跌。投資建議2023年光伏裝機(jī)持續(xù)超預(yù)期，但今年增速料將放緩：能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2023年我國(guó)光伏新增裝機(jī)216.88GW，繼續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期，2023年全球裝機(jī)有望接近410GW。但受制于消納等問題，2024年國(guó)內(nèi)風(fēng)光合計(jì)新增裝機(jī)目標(biāo)僅為200GW，低于2023年光伏新增裝機(jī)量，國(guó)內(nèi)裝機(jī)增速將放緩，主要關(guān)注海外裝機(jī)情況。高排產(chǎn)與強(qiáng)預(yù)期推動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格或迎來反彈窗口期。節(jié)前硅料價(jià)格已完成反彈，而三月主流廠商組件排產(chǎn)量均略好于預(yù)期，疊加近期海外價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，海外需求預(yù)期偏強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格反彈有支撐。但2024年仍是硅料投產(chǎn)大年，疊加硅片庫(kù)存壓力較大，后期主材價(jià)格中樞仍有下行驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度難言反轉(zhuǎn)。出口整體仍維持弱勢(shì)。12月多數(shù)環(huán)節(jié)出口環(huán)比繼續(xù)下降，逆變器出口表現(xiàn)亮眼。風(fēng)險(xiǎn)提示1、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)造成供應(yīng)激增，或出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的價(jià)格超預(yù)期下跌。2、裝機(jī)需求不及預(yù)期。3、海外產(chǎn)能擴(kuò)張及貿(mào)易保護(hù)。億晶光電1月6日發(fā)布關(guān)于投資建設(shè)光伏制造項(xiàng)目的進(jìn)展公告，稱當(dāng)前滁州年產(chǎn)10GW高效N型TOPCon光伏電池項(xiàng)目進(jìn)在最新一期短期能源展望中，EIA預(yù)測(cè)2025年底可再生能源發(fā)電量占美國(guó)總發(fā)電量的份額將上升至26%，預(yù)計(jì)美國(guó)在今據(jù)SMM最新不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，約50家電池企業(yè)二月份電池總排產(chǎn)約為41.53GW，P型電池占比37.09%，N型電池占比第一部分光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格跟蹤多晶硅菜花料-平均價(jià)多晶硅復(fù)投料-平均價(jià)多晶硅致密料-平02023/032023/052023/072023/092023/112024/010 周度環(huán)比（右軸）2022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/01864202023/052023/072023/092023/112光伏級(jí)多晶硅均價(jià)光伏級(jí)多晶硅均價(jià)0周度環(huán)比（右軸）2022/012022/052022/092023/012023/052023/669876543298765432 人民幣/片單晶硅片M10-182mm（160μm）-平均價(jià)87654 2.92.0321.982023/012023/032023/052023/0人民幣/片均價(jià)3.0最高最低價(jià)浮動(dòng)范圍人民幣/片均價(jià)3.02.52.01.51.00.52022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/010N型210mm硅片（130μm）N型210mm硅片（130μm）-平2023/042023/062023/082023/102人民幣/片7.7Pvinfolink156毫米單晶硅片人民幣/片1.72022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/017 2023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/01人民幣/瓦人民幣/瓦0.3PVinsights多晶電池報(bào)價(jià)2022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/012023/1/162023/3/162023/5/162023/7/162023/9/16人民幣/瓦PVInfolink標(biāo)準(zhǔn)單晶電人民幣/瓦池報(bào)價(jià)池報(bào)價(jià)2022/012022/052022/092023/012023/052023/092024/0188人名幣/W雙面高效全黑主流低成本2022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/212023/022023/042023/062023/082023/102人民幣/w2.0PVInfolink標(biāo)準(zhǔn)單晶硅組件價(jià)格人民幣/w2.01.21.00.82022/112023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012023/112023/112023/122023/122023/122024/0129910-30kW三相商用逆變器1-1010-30kW三相商用逆變器>30kW>30kW三相工業(yè)逆變器2022/012022/042022/072022/102023/012023/072023/082023/092023/102023/112023/光伏并網(wǎng)逆變器20kw-平均價(jià)2023/022023/042023/062023/082023/102太陽能細(xì)柵正面銀漿-平均價(jià)太陽能細(xì)柵正面銀漿-平均價(jià)太陽能主柵正面銀漿-平均價(jià)2023/012023/032023/052023/072023/092023/112024/012023/092023/102023/1102023/022023/042023/062023/0820232023/082023/092023/102023/112023/122024/0122023/092023/102023/1120第二部分光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需跟蹤982023/032023/052023/072023/092023/10864202023/012023/032023/052023/072502023/032023/052023/072023/092023/10萬噸中國(guó)多晶硅產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)中國(guó)多晶硅月度新增產(chǎn)能0中國(guó)硅片當(dāng)前產(chǎn)能中國(guó)硅片當(dāng)前產(chǎn)能中國(guó)硅片開工率產(chǎn)業(yè)供需-光伏多晶硅、硅片、組件、電池片月度產(chǎn)量1月多晶硅產(chǎn)量穩(wěn)步上升。2024年1月中國(guó)多晶硅產(chǎn)量為月排產(chǎn)量為16.3萬噸，排產(chǎn)并1月硅片產(chǎn)量下滑，基本符合環(huán)比下降7.4%，2月排產(chǎn)量為50多晶硅月度產(chǎn)量中國(guó)多晶硅下月預(yù)計(jì)產(chǎn)量多晶硅月度產(chǎn)量環(huán)比多晶硅月度產(chǎn)量環(huán)比0量量0中國(guó)硅片預(yù)測(cè)月度產(chǎn)量中國(guó)硅片預(yù)測(cè)月度產(chǎn)量0GWGW 0產(chǎn)業(yè)供需-光伏硅片、組件月度出口0下降。2023年12月中國(guó)單/多下降12.2%，12月凈出口額環(huán)比下降8.3%.為3185.43萬個(gè)，環(huán)比下降3.5%；2023年12月組件凈出口額為21.08億美元，環(huán)比繼噸噸0中國(guó)單/多晶硅片月度凈出口量?jī)舫隹诃h(huán)比凈出口環(huán)比凈出口額環(huán)比凈出口額環(huán)比產(chǎn)業(yè)供需-光伏電池、逆變器、膠膜月度出口太陽能電池出口量?jī)r(jià)齊跌。2023年12月中國(guó)太陽能電池出口量為4.17億個(gè)，出口額為2.04億美元，環(huán)比下降9%，電池出口額連續(xù)7個(gè)月下降，主要受到產(chǎn)業(yè)鏈逆變器凈出口環(huán)比上升。2023年12月中國(guó)光伏膠膜凈出口量為3789.6噸，環(huán)比大幅下降21%，光伏逆變器噸噸0065432100002016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/0120230 除非另有說明，中信期貨有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中信期貨）擁有本報(bào)告的版權(quán)和/或其他相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)。未經(jīng)中信期貨有限公司事先書面許可，任何單位或個(gè)人不得以任何方式復(fù)制、轉(zhuǎn)載、引用、刊登、發(fā)表、發(fā)行、修改、翻譯此報(bào)告的全部或部分材料、內(nèi)容。除非另有說明，本報(bào)告中使用的所有商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為中信期貨所有或經(jīng)合法授權(quán)被許可使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記。未經(jīng)中信期貨或商標(biāo)所有權(quán)人的書面許可，任何單位或個(gè)人不得使用該商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記如果在任何國(guó)家或地區(qū)管轄范圍內(nèi)，本報(bào)告內(nèi)容或其適用與任何政府機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、自律組織或者清算機(jī)構(gòu)的法律、規(guī)則或規(guī)定內(nèi)容相被授權(quán)在當(dāng)?shù)靥峁┻@種信息或服務(wù)，那么本報(bào)告的內(nèi)容并不意圖提供給這些地區(qū)的個(gè)人或組織，任何個(gè)人或組織也不得在當(dāng)?shù)夭榭椿蚴褂帽緢?bào)告。本報(bào)告所載的內(nèi)容并非適用于所有國(guó)家或地區(qū)或者適用于此報(bào)告所載的全部?jī)?nèi)容僅作參考之用。此報(bào)告的內(nèi)容不構(gòu)成對(duì)盡管本報(bào)告中所包含的信息是我們于發(fā)布之時(shí)從我們認(rèn)為可靠的渠道獲得，但中信期貨對(duì)于本報(bào)告所載的信息、觀點(diǎn)以及數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、可靠性、時(shí)效性以及