期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

2019年國(guó)家期貨從業(yè)《期貨投資分析》職業(yè)資格考前

練習(xí)

一、單選題

1.（）不屬于"保險(xiǎn)+期貨”運(yùn)作中主要涉及的主體。

A、期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)

B、投保主體

C、中介機(jī)構(gòu)

D、保險(xiǎn)公司

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［知識(shí)點(diǎn)］：第5章＞第3節(jié)＞“保險(xiǎn)+期貨”的運(yùn)行機(jī)制

【答案】：C

【解析】：

"保險(xiǎn)+期貨"運(yùn)作中主要涉及三個(gè)主體:投保主體、保險(xiǎn)公司和期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。

2.下列哪種債券用國(guó)債期貨套期保值效果最差（）.

A,CTD

B、普通國(guó)債

C、央行票據(jù)

D、信用債券

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【知識(shí)點(diǎn)】：第6章＞第2節(jié)＞久期管理策略

【答案】：D

【解析】：

利用國(guó)債期貨通過(guò)beta來(lái)整體套保信用債券的效果相對(duì)比較差，主要原因是信用債的

價(jià)值由利率和信用利差構(gòu)成，而信用利差和國(guó)債收益率的相關(guān)性較低，信用利差是信用債券

的重要收益來(lái)源，這部分風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)不一定一致，因此，使用國(guó)債期貨不能解決

信用債中的信用風(fēng)險(xiǎn)部分，從而造成套保效果比較差。

3?DF檢驗(yàn)存在的一個(gè)問(wèn)題是，當(dāng)序列存在（）階滯后相關(guān)時(shí)DF檢驗(yàn)才有效。

A、1

B、2

C,3

D、4

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基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

［知識(shí)點(diǎn)］：第3章＞第2節(jié)＞時(shí)間序列分析

【答案】：A

【解析】：

DF檢驗(yàn)存在一個(gè)問(wèn)題：當(dāng)序列存在1階滯后相關(guān)時(shí)才有效，但大多數(shù)時(shí)間序列存在高

級(jí)滯后相關(guān)，直接使用DF檢驗(yàn)法會(huì)出現(xiàn)偏誤。

4.在下列宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，（）是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)。

A,采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

B、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)

C、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)

D、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

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【知識(shí)點(diǎn)】：第1章＞第1節(jié)＞采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

【答案】：A

【解析】：

采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是最重要的經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，涵蓋生產(chǎn)與流通、制造業(yè)與非制造業(yè)

等領(lǐng)域，主要用于預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)動(dòng)，具有很強(qiáng)的前瞻性。

5.下列產(chǎn)品中是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具的是（）?

A、CDS

B、CDO

C、CRMA

D、CRMW

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【知識(shí)點(diǎn)】：第7章＞第3節(jié)＞信用違約互換基本結(jié)構(gòu)

【答案】：D

【解析】：

信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（CRMW）則是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具。

6.對(duì)于任一只可交割券，P代表面值為100元國(guó)債的即期價(jià)格，F(xiàn)代表面值為100元國(guó)債的期

貨價(jià)格，C代表對(duì)應(yīng)可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為（）?

A、B=（F-C）-P

B、B=（PC）-F

C、B=P-F

D、B=P-（FC）

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【知識(shí)點(diǎn)】：第6章＞第2節(jié)＞基差交易策略

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【答案】：D

【解析】：

國(guó)債期貨的基差是指經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后的期貨價(jià)格與其現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額。對(duì)于

任一只可交割券，其基差為B=P-（F?C）.

7.關(guān)于參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）?

A、參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個(gè)領(lǐng)域的投資，且這個(gè)領(lǐng)域的投資

在常規(guī)條件下這些投資者也是能參與的

B、通過(guò)參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資，投資者可以把資金做更大范圍的分散，從而在更大

范圍的資產(chǎn)類型中進(jìn)行資產(chǎn)配置，有助于提高資產(chǎn)管理的效率

C、最簡(jiǎn)單的參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品是跟蹤證，其本質(zhì)上就是一個(gè)低行權(quán)價(jià)的期權(quán)

D、投資者可以通過(guò)投資參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與到境外資本市場(chǎng)的指數(shù)投資

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【知識(shí)點(diǎn)】：第8章＞第1節(jié)＞參與型紅利證

【答案】：A

【解析】：

A項(xiàng)，參與型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品能夠讓產(chǎn)品的投資者參與到某個(gè)在常規(guī)條件下這些投資者不能

參與的領(lǐng)域的投資。例如境外資本市場(chǎng)的某個(gè)指數(shù)，或者機(jī)構(gòu)問(wèn)市場(chǎng)的某個(gè)資產(chǎn)或指數(shù)等。

8.（）具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場(chǎng)同期的利息率。

A、保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)

B、收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)

C、參與型紅利證

D、增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)

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【知識(shí)點(diǎn)】：第8章＞第1節(jié)＞收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)

【答案】：B

【解析】：

收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu),使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市

場(chǎng)同期的利息率。

9.期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略執(zhí)行的關(guān)鍵是（）。

A、隨時(shí)持有多頭頭寸

B、頭寸轉(zhuǎn)換方向正確

C、套取期貨低估價(jià)格的報(bào)酬

D、準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平

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【知識(shí)點(diǎn)】：第6章＞第1節(jié)＞阿爾法策略

【答案】：D

【解析】：

期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是利用期貨相對(duì)于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價(jià)差時(shí),期貨現(xiàn)貨進(jìn)行相

互轉(zhuǎn)換。這種策略本身是被動(dòng)的，當(dāng)?shù)凸垃F(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)，進(jìn)行頭寸轉(zhuǎn)換。該策略執(zhí)行的關(guān)鍵是

準(zhǔn)確界定期貨價(jià)格低估的水平。

10.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化與商品價(jià)格的變化方向相同，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從（）對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)

生影響。

A、供給端

B、需求端

C,外匯端

D、利率端

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【知識(shí)點(diǎn)】：第1章＞第1節(jié)＞國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值

【答案】:B

【解析】：

從中長(zhǎng)期看，GDP指標(biāo)與大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)較明顯的正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從需求端

等方面對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。

IL某機(jī)構(gòu)投資者持有某上市公司將近5%的股權(quán)，并在公司董事會(huì)中擁有兩個(gè)席位。這家

上市公司從事石油開(kāi)采和銷售。隨著石油價(jià)格的持續(xù)下跌，該公司的股票價(jià)格也將會(huì)持續(xù)

下跌。該投資者應(yīng)該怎么做才能既避免所投入的資金的價(jià)值損失，又保持兩個(gè)公司董事會(huì)

的席位？（）

A、與金融機(jī)構(gòu)簽訂利率互換協(xié)議

B、與金融機(jī)構(gòu)簽訂貨幣互換協(xié)議

C、與金融機(jī)構(gòu)簽訂股票收益互換協(xié)議

D、與金融機(jī)構(gòu)簽訂信用違約互換協(xié)議

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【知識(shí)點(diǎn)】：第7章＞第1節(jié)＞股票收益互換與股票投資風(fēng)險(xiǎn)管理

【答案】：C

【解析】：

C項(xiàng)，該投資者通過(guò)與金融機(jī)構(gòu)簽訂股票收益互換協(xié)議，將股票下跌的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移出去,

達(dá)到了套期保值的目的，并保留了股權(quán)。

12.（）是各外匯指定銀行以中國(guó)人民銀行公布的人民幣對(duì)美元交易基準(zhǔn)匯價(jià)為依據(jù)，根

據(jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)行情，自行套算出當(dāng)日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種可自由

兌換貨幣的中間價(jià)。

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基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

A、銀行外匯牌價(jià)

B、外匯買入價(jià)

C、外匯賣出價(jià)

D、現(xiàn)鈔買入價(jià)

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（知識(shí)點(diǎn)］：第1章＞第2節(jié)＞匯率

【答案】：A

【解析】：

銀行外匯牌價(jià)是各外匯指定銀行以中國(guó)人民銀行公布的人民幣對(duì)美元交易基準(zhǔn)匯價(jià)為

依據(jù)，根據(jù)國(guó)際外匯市場(chǎng)行情，自行套算出當(dāng)日人民幣兌美元、歐元、日元、港幣以及各種

可自由兌換貨幣的中間價(jià)。外匯指定銀行可在中國(guó)人民銀行規(guī)定的匯價(jià)浮動(dòng)幅度內(nèi)，自行制

定各掛牌貨幣的外匯買入價(jià)，外匯賣出價(jià)以及現(xiàn)鈔買入價(jià)、現(xiàn)鈔賣出價(jià)，即銀行外匯牌價(jià)。

13.用在無(wú)套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格低于區(qū)間下限時(shí)，可采?。ǎ┻M(jìn)行套利。

A,買入期貨同時(shí)賣出現(xiàn)貨

B、買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨

C、買入現(xiàn)貨同時(shí)買入期貨

D、賣出現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨

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【知識(shí)點(diǎn)】：第2章＞第1節(jié)＞定價(jià)分析

【答案】：A

【解析】：

無(wú)套利區(qū)間，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí),可以買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨進(jìn)行套利。

同理，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格低于區(qū)間下限時(shí)，可以買入期貨同時(shí)賣出現(xiàn)貨進(jìn)行套利。

14.（）是指客戶通過(guò)期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)的倉(cāng)單串

換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單。

A,品牌串換

B、倉(cāng)庫(kù)串換

C、期貨倉(cāng)單串換

D、代理串換

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【知識(shí)點(diǎn)】：第5章＞第1節(jié)＞期貨倉(cāng)單串換業(yè)務(wù)

【答案】：C

【解析】：

期貨倉(cāng)單串換，是指客戶通過(guò)期貨公司向期貨交易所提交申請(qǐng)，將不同品牌、不同倉(cāng)庫(kù)

的倉(cāng)單串換成同一倉(cāng)庫(kù)同一品牌的倉(cāng)單。

第5頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

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15.天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開(kāi)始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱

帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱，這都會(huì)（）o

A、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲

B、降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降

C、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲

D、提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降

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【知識(shí)點(diǎn)】：第3章＞第1節(jié)＞季節(jié)性分析法

【答案】:A

【解析】：

天然橡膠供給存在明顯的周期性,這種周期性主要來(lái)源于橡膠樹(shù)的開(kāi)割及停割導(dǎo)致供給

量的變化。從8月份開(kāi)始到IO月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干

旱都會(huì)降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲。

16.大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)出現(xiàn)下列哪種情況？（）

A、國(guó)債價(jià)格下降

B、CPLPPl走勢(shì)不變

C、債券市場(chǎng)利好

D、通脹壓力上升

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【知識(shí)點(diǎn)】：第1章＞第1節(jié)＞價(jià)格指數(shù)

【答案】：C

【解析】：

CPI,PPI走勢(shì)受到大宗商品價(jià)格走勢(shì)的影響，并對(duì)中央銀行貨幣政策取向至關(guān)重要，

決定市場(chǎng)利率水平的中樞，對(duì)債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)會(huì)產(chǎn)生一系列電要影響。大宗商品價(jià)格持

續(xù)下跌時(shí)，CPkPPI同比下跌，而債券市場(chǎng)表現(xiàn)良好，得益于通貨膨脹壓力的減輕，收益

率下行的空間逐漸加大。經(jīng)濟(jì)下行壓力加大也使得中央銀行推出更多貨幣寬松政策，降息降

準(zhǔn)窗口再度開(kāi)啟。

17.某個(gè)資產(chǎn)組合的下一日的在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是100萬(wàn)元，基于此估算未來(lái)兩個(gè)星期（10個(gè)交

易日）的VaR,得到（）萬(wàn)元。

A、100

B、316

C、512

Ds1000

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第6頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

【知識(shí)點(diǎn)】:第9章＞第2節(jié)＞在險(xiǎn)價(jià)值（VaIUeatRisk,VaR）

【答案】：B

【解析】：

計(jì)算VaR至少需要三方面的信息：一是時(shí)間長(zhǎng)度N;二是置信水平；三是資產(chǎn)組合未

來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征。選擇時(shí)間長(zhǎng)度N就是確定要計(jì)算資產(chǎn)在未來(lái)多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的最大損

失，這應(yīng)該根據(jù)資產(chǎn)的特點(diǎn)和

金融機(jī)構(gòu)的管理政策來(lái)確定。一般而言，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每日計(jì)算VaR,而期限

較長(zhǎng)的頭寸則可以每星期或者每月計(jì)算VaR。此外，投資組合調(diào)整、市場(chǎng)數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)沖等的頻率也是影響時(shí)間長(zhǎng)度選擇的重要因素。在實(shí)際中，大多數(shù)資產(chǎn)通常都有每天的報(bào)

價(jià)或者結(jié)算價(jià)，可以據(jù)此來(lái)計(jì)算每日的VaR,并在基礎(chǔ)上擴(kuò)展到N天的VaR

18.關(guān)于合作套期保值下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）o

A、可以劃分為風(fēng)險(xiǎn)外包模式和期現(xiàn)合作模式

B、合作買入套保中，協(xié)議價(jià)格為當(dāng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上浮一定比例P%

C、合作賣出套保中，協(xié)議價(jià)格為當(dāng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上浮一定比例P%

D、P%一般在5%-10%之間

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【知識(shí)點(diǎn)】：第5章＞第1節(jié)＞合作套期保值業(yè)務(wù)

【答案】：C

【解析】：

合作套期保值業(yè)務(wù)可以劃分為兩種模式，即風(fēng)險(xiǎn)外包模式和期現(xiàn)合作模式。（A項(xiàng)說(shuō)法

正確）

合作買入套保中，協(xié)議價(jià)格為當(dāng)期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上浮一定比例;P%）（這個(gè)上浮額即企業(yè)要付

出的風(fēng)險(xiǎn)外包費(fèi)用），回購(gòu)價(jià)格為套保期限到期時(shí)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格。（B項(xiàng)說(shuō)法正確）

合作賣出套保中，協(xié)議價(jià)格為當(dāng)期的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下浮P%,回購(gòu)價(jià)格依然是套保到期時(shí)

現(xiàn)貨市場(chǎng)的官方報(bào)價(jià)。（C項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤）

P%的取值一般在5%-10%之間，具體由交易雙方協(xié)商而定。（D項(xiàng)說(shuō)法正確）

19.標(biāo)的資產(chǎn)為不支付紅利的股票，當(dāng)前的價(jià)格為30元，已知1年后該股票價(jià)格或?yàn)?7.5元，

或?yàn)?5元。假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%,連續(xù)復(fù)利，計(jì)算對(duì)應(yīng)1年期，執(zhí)行價(jià)格為25元的看漲期

權(quán)理論價(jià)格為（）元。

A、7.23

B,6.54

C、6.92

D、7.52

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【知識(shí)點(diǎn)】：第2章＞第2節(jié)＞二叉樹(shù)模型

第7頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

【答案】：C

【解析】：

20.下列關(guān)于場(chǎng)外期權(quán)說(shuō)法正確的是（）o

A、場(chǎng)外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場(chǎng)外交易的期權(quán)

B、場(chǎng)外期權(quán)的各個(gè)合約條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的

C、相比場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更嚴(yán)格

D、場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，但不一定有明確的買方和賣方

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【知識(shí)點(diǎn)】：第7章＞第2節(jié)＞合約設(shè)計(jì)

【答案】：A

【解析】：

場(chǎng)外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場(chǎng)外交易的期權(quán)。相對(duì)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)而言，場(chǎng)外期權(quán)的

各個(gè)合約條款都不必是標(biāo)準(zhǔn)化的,合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求進(jìn)行協(xié)商確定。因此，

場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更加靈活。此外，場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，一份期權(quán)合約有明確的

買方和賣方，且買賣雙方對(duì)對(duì)方的信用情況都有比較深入的把握。

21.場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)不包括（）.

A、通常是標(biāo)準(zhǔn)化的

B、在交易所內(nèi)交易

C、有較好的流動(dòng)性

D、交易成本較高

＞?點(diǎn)擊展開(kāi)答案與解析

【知識(shí)點(diǎn)】：第9章＞第3節(jié)＞場(chǎng)內(nèi)工具對(duì)沖

【答案】：D

【解析】：

場(chǎng)內(nèi)金融工具通常是標(biāo)準(zhǔn)化的,在特定的交易所內(nèi)集中交易,通常具有比較好的流動(dòng)性，

方便交易者及時(shí)地以較低的交易成本來(lái)調(diào)整頭寸。這是利用場(chǎng)內(nèi)金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的一

個(gè)優(yōu)勢(shì)，即對(duì)沖交易的成本比較低，時(shí)間效率較高。

22.（）是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能會(huì)對(duì)金融

工具、資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響。

A、敏感分析

B、情景分析

C、缺口分析

D、久期分析

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第8頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

［知識(shí)點(diǎn)］：第9章＞第2節(jié)＞敏感性分析

【答案】：A

【解析】：

敏感性分析是指在保持其他條件不變的情況下,研究單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的變化對(duì)金融產(chǎn)品或

資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響,最常見(jiàn)的敏感性指標(biāo)包括衡量股票價(jià)格系統(tǒng)性

風(fēng)險(xiǎn)的0系數(shù)、衡量利率風(fēng)險(xiǎn)的久期和凸性以及衡量衍生品風(fēng)險(xiǎn)的希臘字母等。

23.如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購(gòu)計(jì)劃，但預(yù)期資金緊張，可以采取的措施是（）?

A、通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫(kù)存

B、通過(guò)期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行買入交易，建立虛擬庫(kù)存

C、通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫(kù)存

D、通過(guò)期權(quán)市場(chǎng)進(jìn)行賣出交易，建立虛擬庫(kù)存

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【知識(shí)點(diǎn)】：第5章＞第1節(jié)＞庫(kù)存管理

【答案】：A

【解析】：

如企業(yè)遠(yuǎn)期有采購(gòu)計(jì)劃，但預(yù)期資金緊張，可通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行買人交易，建立虛擬庫(kù)

存，以較少的保證金提前訂貨，同時(shí)鎖定采購(gòu)成本，為企業(yè)籌措資金贏得時(shí)間，以緩解企業(yè)

資金緊張局面。

24.大豆期貨看漲期權(quán)的DeIta值為0.8,意味著（）?

A,大豆期貨價(jià)格增加小量X,期權(quán)價(jià)格增加O.8X

B、大豆期貨價(jià)格增加小量X,期權(quán)價(jià)格減少0.8X

C、大豆價(jià)格增加小量X,期權(quán)價(jià)格增加0.8X

D、大豆價(jià)格增加小量X,期權(quán)價(jià)格減少0.8X

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【知識(shí)點(diǎn)】：第2章＞第2節(jié)＞希臘字母

【答案】:A

【解析】：

期權(quán)的Delta（德?tīng)査?，△）是用?lái)衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格的影響

25.存款準(zhǔn)備金是金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的資金。其中，超額

準(zhǔn)備金比率（）.

A、由中央銀行規(guī)定

B、由商業(yè)銀行自主決定

C、由商業(yè)銀行征詢客戶意見(jiàn)后決定

D、由中央銀行與商業(yè)銀行共同決定

第9頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

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【知識(shí)點(diǎn)】：第1章＞第2節(jié)＞利率、存款準(zhǔn)備金率

【答案】：B

【解析】：

存款準(zhǔn)備金分為法定存款準(zhǔn)備金和超額存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備金比率由中央銀行規(guī)

定，是調(diào)控貨幣供給量的重要手段之一。超額準(zhǔn)備金比率由商業(yè)銀行自主決定。

26.在基差交易中，對(duì)點(diǎn)價(jià)行為的正確理解是（）o

A、點(diǎn)價(jià)是一種套期保值行為

B、可以在期貨交易收盤后對(duì)當(dāng)天出現(xiàn)的某個(gè)價(jià)位進(jìn)行點(diǎn)價(jià)

C、點(diǎn)價(jià)是一種投機(jī)行為

D、期貨合約流動(dòng)性不好時(shí)可以不點(diǎn)價(jià)

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【知識(shí)點(diǎn)】：第5章＞第1節(jié)＞基差定價(jià)

【答案】：C

【解析】：

A項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)的實(shí)質(zhì)是一種投機(jī)行為：B項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)既可以在盤中即時(shí)點(diǎn)價(jià)，也可以以當(dāng)天

期貨合約結(jié)算價(jià)或者以合約當(dāng)月月度結(jié)算平均價(jià)或收盤平均價(jià)等其他約定價(jià)格作為所點(diǎn)價(jià)

格；D項(xiàng)，點(diǎn)價(jià)是有期限限制的，如果在點(diǎn)價(jià)期內(nèi)期貨合約流動(dòng)性一直不好，也需要按期限

點(diǎn)價(jià)。

27.就境內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量

時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的（）名會(huì)員額度

名單及數(shù)量予以公布。

A,10

B、15

C、20

D、30

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【知識(shí)點(diǎn)】：第3章＞第1節(jié)＞持倉(cāng)分析法

【答案】：C

【解析】：

就境內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量

時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的20名會(huì)員額度名單

及數(shù)量予以公布。對(duì)這些資料進(jìn)行分析，主要有以下內(nèi)容：①比較多空主要持倉(cāng)量的大?。?/p>

②"區(qū)域”或"派系”會(huì)員持倉(cāng)分析；③跟蹤某一品種主要席位的交易狀況、持倉(cāng)增減，從而確

定主力進(jìn)出場(chǎng)的動(dòng)向。

第10頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

28.某貨幣的當(dāng)前匯率為0.56,匯率波動(dòng)率為15%,國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為年率5%,外國(guó)無(wú)風(fēng)

險(xiǎn)利率年率為8%,則根據(jù)貨幣期權(quán)的定價(jià)模型，期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為0?5的6個(gè)月期歐式貨幣

看跌期權(quán)價(jià)格為（）美元。

A,0.005

B、0.0016

C、0.0791

D、0.0324

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【知識(shí)點(diǎn)】：第2章＞第2節(jié)＞B—S—M模型

【答案】：B

【解析】：

29.某投資者簽訂一份為期2年的權(quán)益互換，名義本金為IOOO萬(wàn)元，每半年互換一次，每次

互換時(shí)，該投資者將支付固定利率并換取上證指數(shù)收益率，利率期限結(jié)構(gòu)如表2—1所示。

表2—1利率期限結(jié)構(gòu)

即期利率

折現(xiàn)因子

180天

第11頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

4.93%

0.9759

360天

5.05%

A、5.29%

B、6.83%

C、4.63%

D、6.32%

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［知識(shí)點(diǎn)］：第2章＞第3節(jié)＞利率互換定價(jià)

【答案】：A

【解析】；

30.下列不屬于壓力測(cè)試假設(shè)情景的是（）。

A、當(dāng)日利率上升500基點(diǎn)

B、當(dāng)日信用價(jià)差增加300個(gè)基點(diǎn)

C、當(dāng)日人民幣匯率波動(dòng)幅度在20?30個(gè)基點(diǎn)范圍

D、當(dāng)日主要貨幣相對(duì)于美元波動(dòng)超過(guò)10%

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［知識(shí)點(diǎn)］：第9章＞第2節(jié)＞情景分析和壓力測(cè)試

【答案】：C

【解析】：

壓力測(cè)試可以被看作是一些風(fēng)險(xiǎn)因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在這些極端

情景下計(jì)算金融產(chǎn)品的損失，是對(duì)金融機(jī)構(gòu)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)承受能力的一種估計(jì)。C項(xiàng)，當(dāng)日人民

第12頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

幣匯率波動(dòng)幅度在20?30個(gè)基點(diǎn)，在合理范圍內(nèi)。

31.Gamma是衡量Delta相對(duì)標(biāo)的物價(jià)格變動(dòng)的敏感性指標(biāo)。數(shù)學(xué)上，Gamma是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)

的物價(jià)格的（）導(dǎo)數(shù)。

A、一階

B、二階

C、三階

D、四階

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【知識(shí)點(diǎn)】：第2章＞第2節(jié)＞希臘字母

【答案】：B

【解析】：

期權(quán)的Gamma,是衡量Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的敏感度，定義為期權(quán)DeIta的變化和標(biāo)的

資產(chǎn)價(jià)格變化的比率，是期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的二階導(dǎo)數(shù)。

32.用季節(jié)性分析只適用于（）o

A、全部階段

B、特定階段

C、前面階段

D、后面階段

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【知識(shí)點(diǎn)】：第3章＞第1節(jié)＞季節(jié)性分析法

【答案】：B

【解析】：

季節(jié)性分析法有容易掌握、簡(jiǎn)單明了的優(yōu)點(diǎn),但該分析法只適用于特定品種的特定階段,

并常常需要結(jié)合其他階段性因素做出客觀評(píng)估。

33.中國(guó)的固定資產(chǎn)投資完成額由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，每季度第一個(gè)月（）日左右發(fā)布上

一季度數(shù)據(jù)。

A、18

B、15

C、30

D、13

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【知識(shí)點(diǎn)】：第I章＞第I節(jié)＞固定資產(chǎn)投資

【答案】：D

【解析】：

第13頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

中國(guó)的固定資產(chǎn)投資完成額由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，每月13日左右公布上月數(shù)據(jù)，每

季度第一個(gè)月13日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)，每年2月底發(fā)布上年數(shù)據(jù)。

34.下列關(guān)于各種交易方法說(shuō)法正確的是（）。

A.量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行的方法

B.程序化交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)

C.高頻交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的

D.算法交易主要強(qiáng)調(diào)策略實(shí)現(xiàn)的手段是通過(guò)編寫計(jì)算機(jī)程序

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【知識(shí)點(diǎn)】：第4章＞第1節(jié)＞量化交易的特征

【答案】：A

【解析】：

量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行的方法，是定量化的方法；程序化交易主要強(qiáng)調(diào)策略

實(shí)現(xiàn)的手段是通過(guò)編寫計(jì)算機(jī)程序；高頻交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù);

算法交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的。

35.下列關(guān)于外匯匯率的說(shuō)法不正確的是（）。

A,外匯匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對(duì)價(jià)格

B、對(duì)應(yīng)的匯率標(biāo)價(jià)方法有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法

C、外匯匯率具有單向表示的特點(diǎn)

D、既可用本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格，也可用外幣表示本幣價(jià)格

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【知識(shí)點(diǎn)】：第I章＞第2節(jié)＞匯率

【答案】：C

【解析】：

外匯匯率有雙向表示的特點(diǎn),既可用本幣來(lái)表示外幣的價(jià)格,也可用外幣表示本幣價(jià)格,

因此對(duì)應(yīng)兩種基本的匯率標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。

36.下列關(guān)于Delta和Gamma的共同點(diǎn)的表述中正確的有（）。

A、兩者的風(fēng)險(xiǎn)因素都為標(biāo)的價(jià)格變化

B、看漲期權(quán)的Delta值和Gamma值都為負(fù)值

C、期權(quán)到期日臨近時(shí)，對(duì)于看跌平價(jià)期權(quán)兩者的值都趨近無(wú)窮大

D、看跌期權(quán)的DeIta值和Gamma值都為正值

第14頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

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【知識(shí)點(diǎn)】：第2章＞第2節(jié)＞希臘字母

【答案】：A

【解析】：

Delta是用來(lái)衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格的影響程度，可以理解為期權(quán)對(duì)標(biāo)

的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性，Gamma值衡量Delta值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的敏感度，兩者的風(fēng)險(xiǎn)因素

都為標(biāo)的價(jià)格變化。BD兩項(xiàng)，看漲期權(quán)的Delta∈（O,1）,看跌期權(quán)的Delta∈（-1,0）,而

看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的Gamma值均為正值；C項(xiàng)，隨著到期日的臨近，看跌平價(jià)期權(quán)的

Delta收斂于-0.5,但是其Gamma值趨近無(wú)窮大。

37.在買方叫價(jià)基差交易中，確定（）的權(quán)利歸屬商品買方。

A、點(diǎn)價(jià)

B、基差大小

C、期貨合約交割月份

D、現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)

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【知識(shí)點(diǎn)】：第5章＞第1節(jié)＞基差定價(jià)

【答案】：A

【解析】：

按照點(diǎn)價(jià)權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為買方叫價(jià)交易又稱買方點(diǎn)價(jià)）和賣方叫價(jià)交

易（又稱賣方點(diǎn)價(jià)）兩種模式。如果將確定最終期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的權(quán)利即點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬買

方，則稱為買方叫價(jià)交易；若點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬于賣方，則稱為賣方叫價(jià)交易。

38.若國(guó)債期貨市場(chǎng)價(jià)格低于其理論的價(jià)格，不考慮交易成本，宜選擇的套利策略是（）。

A、買入國(guó)債現(xiàn)貨和期貨

B、買入國(guó)債現(xiàn)貨，賣出國(guó)債期貨

C、賣出國(guó)債現(xiàn)貨和期貨

D、賣出國(guó)債現(xiàn)貨，買入國(guó)債期貨

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【知識(shí)點(diǎn)】：第2章＞第1節(jié)＞無(wú)套利定價(jià)理論

【答案】：D

【解析】：

在無(wú)套利市場(chǎng)，如果兩種金融資產(chǎn)未來(lái)的現(xiàn)金流完全相同（稱為互為復(fù)制），則當(dāng)

39.操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常更是在（）.

A,產(chǎn)品層面

第15頁(yè)，共21頁(yè)5/7

期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

B、部門層面

C、公司層面

D、公司層面或部門層面

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【知識(shí)點(diǎn)】：第9章＞第1節(jié)＞操作風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：D

【解析】：

操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常在公司層面或者部門層面，與單個(gè)金融衍生品的聯(lián)系并不緊密，少

有從產(chǎn)品層面進(jìn)行操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。

40.就國(guó)內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量

時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面（）名會(huì)員額度名單

即數(shù)量予以公布。

A,IO

B、15

C、20

D、30

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【知識(shí)點(diǎn)】：第3章＞第1節(jié)＞持倉(cāng)分析法

【答案】：C

【解析】：

就國(guó)內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)內(nèi)期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量

時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的20名會(huì)員額度名單

及數(shù)量予以公布。

二、多選題

L對(duì)于境外短期融資企業(yè)而言，可以（）作為風(fēng)險(xiǎn)管理的工具。

A、外匯期貨

B、外匯期權(quán)

C、股指期貨

D、匯率互換

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【知識(shí)點(diǎn)】：第6章＞第3節(jié)＞境外投融資

【答案］A.B

【解析】：

當(dāng)涉及時(shí)間跨度較長(zhǎng)的融資時(shí),境外融資企業(yè)多適合以場(chǎng)外的外匯衍生品作為風(fēng)險(xiǎn)管理

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期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

的工具。對(duì)于短期融資企業(yè)而言，可以考慮外匯期貨或外匯期權(quán)等場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)交易工具。

2.基差交易合同簽訂后，點(diǎn)價(jià)成了基差買方最關(guān)注的因素，要想獲得最大化收益，買方的

主要精力應(yīng)放在對(duì)點(diǎn)價(jià)時(shí)機(jī)的選擇上，基差買方點(diǎn)價(jià)所受的限制包括（）o

A、只能點(diǎn)在規(guī)定的期貨市場(chǎng)某個(gè)期貨合約的價(jià)

B、點(diǎn)價(jià)有期限限制，不能無(wú)限期拖延

C、點(diǎn)價(jià)后不能反悔

D、點(diǎn)價(jià)方在簽訂合同前，要繳納保證金

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【知識(shí)點(diǎn)】：第5章＞第1節(jié)＞基差定價(jià)

【答案】：A,B.C

【解析】：

基差買方點(diǎn)價(jià)受制于三個(gè)條件：①只能點(diǎn)在規(guī)定的期貨市場(chǎng)某個(gè)期貨合約的價(jià)；②點(diǎn)價(jià)

有期限限制，不能無(wú)限期拖延，否則賣方有權(quán)按最后時(shí)刻的期貨價(jià)格作為現(xiàn)貨交易的計(jì)價(jià)基

準(zhǔn)（稱為強(qiáng)行點(diǎn)價(jià)）；③點(diǎn)價(jià)后不能反悔，點(diǎn)價(jià)方在簽訂合同后，要向基差賣方繳納一定數(shù)量

的保證金或抵押物。

3.在農(nóng)產(chǎn)品平衡表分析法中，以下正確選項(xiàng)有（）?

A,產(chǎn)量=收獲面積（不是播種面積）x平均單產(chǎn)

B、上調(diào)單產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存消費(fèi)比的上調(diào)

C、期末庫(kù)存=產(chǎn)量+進(jìn)口-消費(fèi)-出口

D、平衡表的分析方法也同樣要考慮到季節(jié)性

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【知識(shí)點(diǎn)】：第3章＞第1節(jié)＞平衡表法

【答案】：A,B.D

【解析】：

C項(xiàng)，期末庫(kù)存=總供應(yīng)量-總使用量=期初庫(kù)存+產(chǎn)量+進(jìn)口-消費(fèi)-出口。

4.（）可以充當(dāng)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)者。

A、投資銀行

B、證券經(jīng)紀(jì)商

C、自營(yíng)商

D、做市商

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【知識(shí)點(diǎn)】：第8章＞第3節(jié)＞雙貨幣債券

【答案】：A.B.C

【解析】：

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期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的市場(chǎng)中主要有四類參與者,分別是產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)者、發(fā)行者、投資者和套利者。

結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)者這個(gè)角色通常由投資銀行、證券經(jīng)紀(jì)商和自營(yíng)商以及部分商業(yè)銀行來(lái)扮演。

5.下列說(shuō)法正確的有（）.

A、Libor是全球貸款方及債券發(fā)行人的普遍參考利率

B、美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率是目前國(guó)際間最常用的市場(chǎng)利率基準(zhǔn)

C、美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率是指美國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率

D、美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率是美聯(lián)儲(chǔ)的政策性利率指標(biāo)

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【知識(shí)點(diǎn)】：第1章＞第2節(jié)＞利率、存款準(zhǔn)備金率

【答案】：A.C.D

【解析】：

AB兩項(xiàng)，Libor是英國(guó)銀行家協(xié)會(huì)根據(jù)其選定的銀行在倫敦市場(chǎng)報(bào)出的銀行同業(yè)拆借

利率，進(jìn)行取樣并平均計(jì)算成為基準(zhǔn)利率，它已成為全球貸款方及債券發(fā)行人的普遍參考利

率，是目前國(guó)際間最重要、最常用的市場(chǎng)利率基準(zhǔn)。CD兩項(xiàng)，美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率是指美國(guó)

同業(yè)拆借市場(chǎng)的利率,主要是指隔夜拆借利率,它不僅直接反映貨幣市場(chǎng)最短期的價(jià)格變化，

是美國(guó)經(jīng)濟(jì)最敏感的利率，也是美聯(lián)儲(chǔ)的政策性利率指標(biāo)。

6.美國(guó)失業(yè)率與非農(nóng)就業(yè)率的好壞會(huì)對(duì)下列哪些產(chǎn)生影響？（）

A、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制定

B、期貨市場(chǎng)

C、公布日日內(nèi)期貨價(jià)格走勢(shì)

D、消費(fèi)品價(jià)格走勢(shì)

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【知識(shí)點(diǎn)】：第I章＞第1節(jié)＞城鎮(zhèn)就業(yè)數(shù)據(jù)

【答案】：A.B,C

【解析】：

美國(guó)失業(yè)率與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制定產(chǎn)生一定影響;非農(nóng)就業(yè)數(shù)

據(jù)對(duì)期貨市場(chǎng)也有一定影響；非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對(duì)公布口日內(nèi)期貨價(jià)格走勢(shì)也會(huì)產(chǎn)生一定影響。

7.某場(chǎng)外期權(quán)條款的合約甲方為某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，合約乙方是某投資銀行，下面對(duì)其期權(quán)

合約的條款說(shuō)法正確的有哪些？（）

A,合約基準(zhǔn)日就是合約生效的起始時(shí)間，從這一天開(kāi)始，甲方將獲得期權(quán)，而乙方開(kāi)

始承擔(dān)賣出期權(quán)所帶來(lái)的或有義務(wù)

B、合約到期日就是甲乙雙方結(jié)算各自的權(quán)利義務(wù)的日期，同時(shí)在這一天，甲方須將期

權(quán)費(fèi)支付給乙方，也就是履行"甲方義務(wù)"條款

C、乙方可以利用該合約進(jìn)行套期保值

D、合約基準(zhǔn)價(jià)根據(jù)甲方的需求來(lái)確定

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期貨從業(yè)《期貨投資分析》復(fù)習(xí)題集（含答案）

基礎(chǔ)（精講）+沖刺（仿真）+督學(xué)（測(cè)評(píng)）+口訣（速記）+經(jīng)典（資料）

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【知識(shí)點(diǎn)】：第7章＞第2節(jié)＞投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制

【答案】：A,D

【解析】：

B項(xiàng)，甲方將期權(quán)費(fèi)支付給乙方發(fā)生在合約基準(zhǔn)日，不是合約到期日；C項(xiàng)，合約標(biāo)的

乙方是期權(quán)賣方，最大收益為期權(quán)費(fèi)，不能利用賣出期權(quán)進(jìn)行套期保值。

8.對(duì)二叉樹(shù)模型說(shuō)法正確是（）.

A、模型不但可對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可對(duì)美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品

進(jìn)行定價(jià)

B、模型思路簡(jiǎn)潔、應(yīng)用廣泛

C、步數(shù)比較大時(shí)，二叉樹(shù)法更加接近現(xiàn)實(shí)的情形

D、當(dāng)步數(shù)為n時(shí)，nT時(shí)刻股票價(jià)格共有n種可能

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【知識(shí)點(diǎn)】：第2章＞第2節(jié)＞二叉樹(shù)模型

【答案】：A,B,C

【解析】：

二叉樹(shù)模型是由約翰-考克斯、斯蒂芬?羅斯和馬克?魯賓斯坦等人提出的期權(quán)定價(jià)模型，

該模型不但可對(duì)歐式期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可對(duì)美式期權(quán)、奇異期權(quán)以及結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品進(jìn)行定

價(jià)，思路簡(jiǎn)潔、應(yīng)用廣泛。當(dāng)步數(shù)為n時(shí)，nT時(shí)刻股票價(jià)格共有n+1種可能，故步數(shù)比較

大時(shí)，二叉樹(shù)法更加接近現(xiàn)實(shí)的情形。

9.在無(wú)套利市場(chǎng)，無(wú)分紅標(biāo)的資產(chǎn)期權(quán)的價(jià)格估值范圍合理的有（）o

A、其他條件相同，到期日不同的歐式期權(quán)，期權(quán)到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)價(jià)格越高

B、其他條件相同，執(zhí)行價(jià)不同的歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)越低，期權(quán)價(jià)格越高

C、其他條件相同，歐式看漲期權(quán)的價(jià)格低于美式看漲期權(quán)的價(jià)格

D、其他條件相同，執(zhí)行價(jià)不同的歐式期權(quán)，期權(quán)價(jià)格是執(zhí)行價(jià)格的凸函數(shù)

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【知識(shí)點(diǎn)】：第2章＞第2節(jié)＞平價(jià)公式

【答案】；B,C.D

【解析