第九章通貨膨脹與通貨緊縮第一節(jié)通貨膨脹及治理對策第二節(jié)通貨緊縮及治理對策

第九章通貨膨脹與通貨緊縮

學習目標

1.了解通貨膨脹和通貨緊縮的定義、類型及其測量標準。2.掌握通貨膨脹和通貨緊縮成因及治理的對策。3.能夠分析通貨膨脹和通貨緊縮對經(jīng)濟的影響。4.能夠分析我國通貨膨脹和通貨緊縮的成因，理解國家相應(yīng)的政策措施。金融學基礎(chǔ)

討論：CPI與我們?nèi)粘Ｉ钣惺裁绰?lián)系呢？分析提示：

在社會經(jīng)濟中，CPI（居民消費價格指數(shù)）通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。在同樣的條件下，也就是說居民在消費等量的商品和服務(wù)的時候，如果價格上漲，他可能就會支付更多的貨幣。近幾年來，我們的資本市場發(fā)展也比較快，而居民消費價格指數(shù)CPI又是宏觀調(diào)控的一個指標，相應(yīng)來說就影響我們一些貨幣政策、財政政策如何走向，再加上這幾年的居民又在股市上投資得比較多，從這個意義上來說可能又影響到居民對股市和儲蓄存款的利率。金融學基礎(chǔ)第一節(jié)通貨膨脹及治理對策

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通貨膨脹的定義2

通貨膨脹的測量3

通貨膨脹的類型

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通貨膨脹的成因5

通貨膨脹的影響6

通貨膨脹的治理對策一、通貨膨脹的定義通貨膨脹是指一般物價水平以不同的形式持續(xù)上漲。一般物價水平?！耙话阄飪r水平”是指全社會所有商品和勞務(wù)的平均價格水平。局部性的或個別的商品和勞務(wù)的價格上漲不能被視為通貨膨脹。金融學基礎(chǔ)“持續(xù)上漲”是指一般物價長期上漲，季節(jié)性、暫時性、偶然性的物價上漲，不能被視為通貨膨脹。金融學基礎(chǔ)分組討論以下說法是否正確：1.通貨膨脹是指一般物價水平的持續(xù)上漲，這里的一般物價水平是包括金融資產(chǎn)的價格在內(nèi)的所有市場價格的均衡值。2.我國非典時期的板藍根、白醋、口罩等價格出現(xiàn)搶購和價格上漲，這是非常明顯的通貨膨脹。課堂活動二、通貨膨脹的測量1.消費者價格指數(shù)(ConsumerPriceIndex，CPI)消費者價格指數(shù)是由各國政府根據(jù)各自國家若干種主要食品、衣服等日用消費品的零售價格以及水、電、住房、交通、醫(yī)療等服務(wù)費用而編制計算出來的。我國通常是用消費者價格指數(shù)來測度通貨膨脹率，官方文件中對通貨膨脹率的分析，通常以此指數(shù)為準。金融學基礎(chǔ)2.生產(chǎn)者價格指數(shù)(ProducerPriceIndex，PPI)生產(chǎn)者價格指數(shù)又稱批發(fā)物價指數(shù)，是根據(jù)制成品和原材料的批發(fā)價格編制的指數(shù)。我國尚未公開發(fā)布批發(fā)物價指數(shù)資料。由于統(tǒng)計范圍狹窄，所以許多國家沒有將批發(fā)物價指數(shù)列為測定通貨膨脹的代表性指標。金融學基礎(chǔ)3.國民生產(chǎn)總值價格平減指數(shù)(GNPDeflator)國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)是按當年價格計算的國民生產(chǎn)總值與按不變價格計算的國民生產(chǎn)總值的比率。金融學基礎(chǔ)計算：某國2018年的GDP按當年的現(xiàn)行價格計算的值為13800億美元，而按1990年的固定價格計算則為9390億美元，那么該國2018年國民生產(chǎn)總值物價平減指數(shù)為多少？2018年與1990年相比，該國的物價總水平上漲了多少？課堂活動金融學基礎(chǔ)金融學基礎(chǔ)我國CPI構(gòu)成圖

二、通貨膨脹的測量（程度）

一般認為，通貨膨脹為0為下界，通貨膨脹率達到8％時為上界。低通貨膨脹率也并非越低越好。目前，還沒有哪個國家把通貨膨脹目標區(qū)間的中點定為零。金融學基礎(chǔ)案例分析：王女士是一位公司白領(lǐng)，其工資收入為5000元/月。央行公布的2008年1月的通貨膨脹率是7%，請問：（1）如果王女士所在的公司沒有給其漲工資，王女士的利益是否受到了損害?為什么？（2）如果王女士所在的公司在政府公布了通貨膨脹率之后作出反應(yīng)，將王女士的工資提高到5200元/月，王女士是從通貨膨脹中獲益了還是損失了呢？金融學基礎(chǔ)分析：（1）在沒有漲工資的情況下，王女士的利益受到了損害。因為通貨膨脹率為7%，此時的5000元只能買到價值4673元的貨品及服務(wù)，貨幣的購買力下降。（2）如果工資提高到5200元/月，如果通貨膨脹率為7%，王女士仍是受到了損害。因為按照7%的通貨膨脹率，工資必須提高到5350元/月以上才能彌補因為通貨膨脹而帶來的貨幣購買力下降。金融學基礎(chǔ)三、通貨膨脹的類型1.依據(jù)通貨膨脹的表現(xiàn)形式，劃分為公開型通貨膨脹和隱蔽型通貨膨脹。2.依據(jù)通貨膨脹的輕重程度劃分適度通貨膨脹、高通貨膨脹、嚴重通貨膨脹。3.依據(jù)人們對通貨膨脹的預期，劃分為預期性通貨膨脹和非預期性通貨膨脹。4．依據(jù)通貨膨脹成因，劃分為需求拉上型通貨膨脹、成本推進型通貨膨脹、混合型通貨膨脹和結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。金融學基礎(chǔ)四、通貨膨脹的成因

討論：有人認為：只要采取緊縮貨幣政策，減少流通中貨幣量，則通貨膨脹自然消除。你認同這種觀點嗎？金融學基礎(chǔ)（一）需求拉上型通貨膨脹需求拉上型通貨膨脹是指由于社會總需求過度增加、超過社會總供給而拉動物價總水平上漲的一種通貨膨脹。根據(jù)導致通脹的具體因素，可以將需求拉上型通貨膨脹分為實際因素引起的通脹和貨幣因素引起的通脹。金融學基礎(chǔ)（二）成本推動型通貨膨脹成本推動型通貨膨脹是指在總需求不變的情況下，由于生產(chǎn)要素價格上漲，致使生產(chǎn)成本上升，從而導致物價總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。這種通貨膨脹理論認為通脹的根源不是在于需求過度，而是在于產(chǎn)品成本(包括原材料、工資、租金、利潤、利息等)上升，即不存在需求拉上的條件也能產(chǎn)生物價上漲。

金融學基礎(chǔ)

目前，我國勞動力的轉(zhuǎn)移面臨增長極限，務(wù)農(nóng)人口的減少，耕地面積的銳減，糧食產(chǎn)量的下降已在逐漸提高外出務(wù)工的機會成本，農(nóng)業(yè)部門和工業(yè)部門的勞動配置正在接近其均衡狀態(tài);另一方面，對于收人分配的關(guān)注正在成為政策層面的重要議題，一系列旨在維護勞工權(quán)益，提高工資分配的政策逐步出臺(例如，鼓勵成立工會，頒布新勞動法等)，大大提高了企業(yè)的用工成本。金融學基礎(chǔ)1.工資推動型員工工資是企業(yè)生產(chǎn)成本的重要組成部分。工資推進型通貨膨脹是指由于工資提高使生產(chǎn)成本增加而導致物價水平上漲。

在工資推進型通貨膨脹中，我們需要明確一點，即并非任何貨幣工資的提高都會導致工資推進型通貨膨脹，如果貨幣工資率的增長沒有超過邊際勞動生產(chǎn)率的增長，工資推進型通貨膨脹就不會發(fā)生。金融學基礎(chǔ)2.利潤推進型利潤推進型通貨膨脹又稱為價格推動的通貨膨脹，是指市場上具有壟斷地位的廠商為了增加利潤而提高價格，或者是由產(chǎn)業(yè)協(xié)會統(tǒng)一提高價格所引起的通貨膨脹。金融學基礎(chǔ)3.原材料成本推進型原材料成本推進型通貨膨脹指是在開放的經(jīng)濟中，由于原材料價格上升而引起的通貨膨脹。金融學基礎(chǔ)

（三）混合型通貨膨脹

混合型通貨膨脹是指由于需求和供給兩個因素引起的物價上漲。在現(xiàn)實生活中，單純的需求拉上型通貨膨脹和單純的成本推進型通貨膨脹是難以找到的，大多數(shù)是通貨膨脹的發(fā)生總是包含了需求和供給(成本)兩方面因素的共同作用。金融學基礎(chǔ)

（四）結(jié)構(gòu)性通貨膨脹

結(jié)構(gòu)型通貨膨脹是指由于社會經(jīng)濟結(jié)構(gòu)方面的因素而引起的物價水平在一定時期內(nèi)的持續(xù)上漲。以下我們列舉結(jié)構(gòu)型通貨膨脹的具體因素：

1.供求關(guān)系變化導致部門結(jié)構(gòu)失衡。

2.開放型部門和封閉型部門。

3.勞動生產(chǎn)率提高快的部門和勞動生產(chǎn)率提高慢的部門。金融學基礎(chǔ)

五、通貨膨脹的影響金融學基礎(chǔ)

（二）通貨膨脹對財產(chǎn)和收入分配的影響

1.通貨膨脹對債務(wù)人有利，對債權(quán)人不利。

2.通貨膨脹對浮動收入者有利，對固定收入者不利。

3.通貨膨脹對實際財富持有者有利，對貨幣財富持有者不利。金融學基礎(chǔ)分組討論：當通貨膨脹發(fā)生時，個人、企業(yè)及國家三者的收入會發(fā)生怎樣的變化？課堂活動

（三）通貨膨脹對產(chǎn)出和就業(yè)的影響溫和的需求拉動通貨膨脹對產(chǎn)出和就業(yè)將有擴大的效應(yīng)。成本推動通貨膨脹，當成本推動的壓力抬高物價水平時，既定的總需求只能在市場上支持一個較小的實際產(chǎn)出。所以實際產(chǎn)出下降，失業(yè)上升。隨著通貨膨脹的加劇，不論是需求拉動通貨膨脹還是成本推動通貨膨脹都將會引起生產(chǎn)和失業(yè)的劇烈調(diào)整，嚴重時甚至可能引發(fā)經(jīng)濟的混亂經(jīng)濟狀況出現(xiàn)異常不穩(wěn)定甚至崩潰的局面。金融學基礎(chǔ)

（四）通貨膨脹對流通和消費的影響通貨膨脹會鼓勵企業(yè)大量囤積商品，人為加劇市場的供求矛盾。而且由于幣值的降低，潛在的貨幣購買力就會轉(zhuǎn)化為實際的貨幣購買力，加快貨幣流通速度，也進一步加劇通貨膨脹。通貨膨脹使居民的實際收入減少，這意味著居民消費水平的下降，物價上漲的不平衡性和市場上囤積居奇和投機活動的盛行使一般消費著受到的損失更大。金融學基礎(chǔ)

（五）通貨膨脹對資源配置效率的影響一般地，通貨膨脹會扭曲市場價格信號，導致價格機制無法正常發(fā)揮作用。當高通貨膨脹率發(fā)生時，人們很難區(qū)分相對的價格變化與整體的價格變化，對是否繼續(xù)進行某種商品交易變得難以適從，從而影響資源配置的效率。金融學基礎(chǔ)分組討論：通貨膨脹與經(jīng)濟增長之間關(guān)系。課堂活動六、通貨膨脹的治理對策緊縮財政和緊縮貨幣兩種措施。緊縮財政政策的常用的措施有:(1)削減政府支出,包括減少軍費開支和政府在市場上的采購；(2)限制公共事業(yè)投資和公共福利支出；(3)增加賦稅,以抑制私人企業(yè)投資和個人消費支出。

金融學基礎(chǔ)六、通貨膨脹的治理對策（一）需求政策緊縮的貨幣政策的直接作用是減少貨幣供應(yīng)量。貨幣當局(中央銀行)采取的緊縮手段主要包(1)提高商業(yè)銀行的存款準備金比率。(2)提高再貼現(xiàn)率。(3)通過公開市場業(yè)務(wù)出售政府債券。（4）直接提高利率、緊縮信貸等。除上述貨幣政策的間接調(diào)控手段外，還可以運用選擇性政策工具和直接信用控制工具。金融學基礎(chǔ)（二）收入政策收入政策亦稱收入一價格政策，是指政府制定一套關(guān)于物價和工資的行為準則，由價格決定者(勞資雙方)共同遵守。其目的在于控制通貨膨脹的同時又引起大規(guī)模的失業(yè)。收入政策主要針對成本推進型的通貨膨脹,特別是工資的提高。收入政策的具體內(nèi)容包括以下四個方面：1.確定“工資—價格指導線”。2.管制或凍結(jié)工資—物價。

3.運用稅收手段。4.收入指數(shù)化。

金融學基礎(chǔ)（三）供給政策供給政策主要是針對混合型通貨膨脹和結(jié)構(gòu)型通貨膨脹。

1.減稅，減稅可以提高人們的儲蓄和投資能力，增加生產(chǎn)和供給。2.減少消耗。3.降低成本，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。金融學基礎(chǔ)第二節(jié)通貨緊縮及治理對策

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通貨緊縮的定義2

通貨緊縮的測量3

通貨緊縮的成因

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通貨緊縮的影響5

通貨緊縮的治理對策一、通貨緊縮的定義通貨緊縮是指市場上流通的貨幣數(shù)量不及商品流通所需要的貨幣量而引起的一般物價水平的持續(xù)下跌。通貨緊縮所講的物價是“一般物價水平”，即具有普遍意義的包括大部分商品和勞務(wù)的價格水平。金融學基礎(chǔ)二、通貨緊縮的測量一般地，從價格下降的幅度來看，只要通貨膨脹率小于1，并且有進一步下降的趨勢，就可以確認為出現(xiàn)了通貨緊縮。從物價下跌的時間來看，一般認為，價格總水平連續(xù)下跌兩個季度以上就可以視作出現(xiàn)了通貨緊縮跡象。金融學基礎(chǔ)三、通貨緊縮的成因1.緊縮的宏觀政策可能引起通貨緊縮。主要包括緊縮的貨幣政策和財政政策。

2.有效需求不足可能引起通貨緊縮。3.生產(chǎn)能力過剩可能引起通貨緊縮。4.外部傳導可能引起通貨緊縮。5.金融體系效率低下可能引起通貨緊縮。6.技術(shù)進步可能引起通貨緊縮。金融學基礎(chǔ)四、通貨緊縮的影響1.通貨緊縮有損于債務(wù)人。2.通貨緊縮會加劇分配不公。3.通貨緊縮會加速經(jīng)濟衰退。4.通貨緊縮抑制社會有效需求。金融學基礎(chǔ)五、通貨緊縮的治理對策（一）擴張的貨幣政策（二）擴張的財政政策（三）加強金融體系的改革和創(chuàng)新金融學基礎(chǔ)復習思考題1.什么是通貨膨脹和通貨緊縮？

2.如何對通貨膨脹和通貨緊縮進行測量？

3.通貨膨脹的成因有哪些？

4.通貨膨脹的治理對策有哪些？

5.通貨緊縮的成因有哪些？

6.應(yīng)如何綜合治理通貨緊縮？金融學基礎(chǔ)

課堂討論題：我國目前是否出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮的現(xiàn)象？如果有，請列舉我國已經(jīng)采取的措施，你認為還有沒有可以補充的對策呢？金融學基礎(chǔ)

第十章：國際金融【本章學習目標】1．理解國際收支及國際收支表的內(nèi)容，掌握國際收支的調(diào)節(jié)原理，能夠分析我國國際收支的現(xiàn)狀。2．理解外匯及匯率的含義，掌握匯率的標價方法以及匯率的決定影響因素，了解匯率制度，并對我國現(xiàn)有的人民幣匯率制度進行簡要分析。3．了解目前外匯市場上主要的外匯交易方式，掌握外匯風險的主要類型及其管理。4．掌握國際儲備的含義及構(gòu)成，了解國際儲備的總量管理及結(jié)構(gòu)管理，理解國國際儲備的現(xiàn)狀并進行簡要分析。章前引例截至2018年12月末中國外匯儲備規(guī)模為30727億美元據(jù)國家外匯管理局網(wǎng)站消息，國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英介紹，截至2018年12月末，我國外匯儲備規(guī)模為30727億美元，較11月末上升110億美元，升幅為0.4%。2018年12月，我國國際收支繼續(xù)保持平穩(wěn)運行態(tài)勢，外匯市場供求基本平衡。年末非美元貨幣相對美元匯率小幅上升，主要國家債券價格有所上漲，匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，外匯儲備規(guī)模小幅回升。王春英指出，2018年全年來看，外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)小幅波動，但總體保持穩(wěn)定。在全球經(jīng)濟增長分化、金融市場波動性明顯加大背景下，我國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，人民幣匯率及市場預期總體穩(wěn)定，跨境資金流動和國際收支保持基本平衡，為我國外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定提供了堅實基礎(chǔ)。王春英介紹，2019年是新中國成立70周年，是全面建成小康社會的關(guān)鍵之年。當前國際環(huán)境復雜嚴峻，全球經(jīng)濟形勢和金融市場不確定性有所上升，但我國經(jīng)濟發(fā)展擁有足夠韌性和巨大潛力，經(jīng)濟長期向好的態(tài)勢不會改變，有條件抵御外部沖擊和市場波動，保持跨境資金流動總體平穩(wěn)和外匯市場供求基本平衡。國內(nèi)外因素綜合作用，我國外匯儲備規(guī)模有望保持總體穩(wěn)定。資料來源:中國新聞網(wǎng),2019-01-7。第一節(jié)國際收支一、國際收支的定義（一）狹義的國際收支（二）廣義的國際收支國際收支是一具經(jīng)濟體（國家或地區(qū)）與其他經(jīng)濟體（國際或地區(qū)）在一定時期（通常為一年）居民與非居民之間發(fā)生的全部對外經(jīng)濟交易的系統(tǒng)的貨幣記錄。如何理解和把握？1．國際收支是一個流量概念。2.國際收支反映的是全部的經(jīng)濟交易。3．國際收支記錄的是一國居民與非居民之間的交易。二、國際收支平衡表國際收支平衡表（balanceofpaymentstatements）是按特定賬戶分類，系統(tǒng)記載在一定時期內(nèi)，一個經(jīng)濟實體與世界其他地方（作為一個整體）所進行的各項經(jīng)濟交易項目及金額的一種統(tǒng)計報表，它集中體現(xiàn)了該國國際收支的具體構(gòu)成和總貌。（一）BPS的主要內(nèi)容

——經(jīng)常賬戶、資本賬戶和金融賬戶。（二）BPS的記賬原則1、復式記賬原則2、記錄時間、作價和記賬單位的記賬原則（三）編制國際收支表的用途1、進行國際收支平衡狀況分析。2、進行國際收支結(jié)構(gòu)分析。三、國際收支的調(diào)節(jié)（一）國際收支失衡的原因和影響1、失衡的原因（1）季節(jié)性、偶然性因素。（2）周期性因素。（3）結(jié)構(gòu)性因素。（4）貨幣因素。（5）不穩(wěn)定的投機和資本流動。2、失衡對經(jīng)濟的影響國際收支作為一種國民經(jīng)濟的重要變量，反映了一國實物資源的內(nèi)外交流狀況，它的變化必然與國民經(jīng)濟的其他重要變量密切相關(guān)。國際收支作為貨幣現(xiàn)象，它影響了一國貨幣量的變化，從而必然對經(jīng)濟的許多方面產(chǎn)生影響。在世界經(jīng)濟一體化的形勢下，國際收支的失衡或均衡對一國經(jīng)濟有著十分重要的影響。（二）國際收支自動調(diào)節(jié)機制1、匯率調(diào)節(jié)機制2、收調(diào)節(jié)機制3、貨幣調(diào)節(jié)機制（三）國際收支調(diào)節(jié)政策1、外匯緩沖政策2、匯率調(diào)整政策3、需求管理政策4、直接管制四、我國的國際收支（一）我國國際收支概況（二）我國國際收支平衡表的基本內(nèi)容1、經(jīng)常項目：包括貨物和服務(wù)、收益和經(jīng)常性轉(zhuǎn)移2、資本和金融項目：包括資本項目和金融項目3、儲備資產(chǎn)4、凈誤差與遺漏（三）我國國際收支平衡表編制原則1．我國從2016年開始根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）《國際收支和國際投資頭寸手冊》（第六版）編制），所有交易均發(fā)生在我國大陸居民與非我國大陸居民之間，且表中各項交易的記載以所有權(quán)的變更為基礎(chǔ)原則。2．采用復式記賬法的原理記錄國際經(jīng)濟交易。3．國際收支平衡表中以美元作為記賬單位。4．在編制國際收支平衡表時對各項經(jīng)濟交易的估值以市場平均價格為標準。

第二節(jié)外匯與匯率一、外匯與匯率的定義（一）什么是外匯？外匯指的是外幣或以外幣表示的用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。我國《中華人民共和國外匯管理條例》中規(guī)定外匯是指以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)，具體包括以下五項內(nèi)容：(1)外國貨幣，包括紙幣、鑄幣；(2)外幣支付憑證，包括票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；(3)外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；(4)特別提款權(quán)、歐洲貨幣單位；(5)其他外匯資產(chǎn)。（二）匯率的概念及其標價方法

匯率(ExchangeRate)指一個國家的貨幣用另一個國家的貨幣所表示的價格，也就是用一個國家的貨幣兌換成另一個國家的貨幣時買進、賣出的價格，換句話說，匯率就是兩種不同貨幣之間的交換比率或比價，故又稱為“匯價”“兌換率”。1、直接標價法（DirectQuotationSystem）指以一定單位（1個或100、10000等）的外國貨幣作為標準，折成若干數(shù)量的本國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在直接標價法下，以本國貨幣表示外國貨幣的價格。除英國、美國、歐元區(qū)外，大多數(shù)國家都采用直接標價法。2、間接標價法（IndirectQuotationSystem）指以一定單位的本國貨幣為標準，折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的方法。也就是說，在間接標價法下，以外國貨幣表示本國貨幣的價格。目前美國、英國、歐元區(qū)采用間接標價法。英鎊長期以來采用間接標價法，對歐元采用直接標價法。美國1978年9月1日起采用間接標價法，但對英鎊、對歐元仍然沿用直接標價法。3、美元標價法（U.S.DollarQuotationSystem）指以美元為標準來表示各國貨幣匯率的方法。目的是為了簡化報價并廣泛地比較各種貨幣的匯價。二、匯率的決定及影響因素（一）金本位制下匯率的決定與變動金本位制度是以黃金為本位幣的貨幣制度，包括金幣、金塊和金匯兌本位制。特點：金幣為本位幣；自由鑄造和溶化；金幣與銀行券自由兌換；金幣作為世界貨幣自由輸出入。匯率的決定基礎(chǔ)——鑄幣平價(MintPar)：兩國本位幣的含金量之比即為鑄幣平價。匯率的影響因素——黃金輸送點(GoldTransportPoints)：黃金輸送點=鑄幣平價±運費，外匯市場買賣時的價格在黃金輸送點內(nèi)波動。（二）紙幣流通制度下匯率的決定與變動1、布雷頓森林體系下：金平價+1%2、1973年以后：購買力平價、外匯供求紙幣所代表的價值量（紙幣的購買力）是決定匯率的基礎(chǔ)。發(fā)行紙幣的物質(zhì)準備，可以是黃金或其他。3.影響匯率變動的主要因素（1）國際收支差額（2）通貨膨脹差異（3）經(jīng)濟增長差異（4）利率差異（5）中央銀行的干預（6）心理預期三、匯率制度（一）金本位體系下的固定匯率制（二）布雷頓森林體系下的固定匯率制（三）浮動匯率制度1、單獨浮動（SingleFloat）4、聯(lián)合浮動（JointFloat）3、彈性浮動（ElasticFloat）2、釘住浮動（PeggedFloat）