2024年金融理財-特許金融分析CFA筆試歷年真題薈萃含答案（圖片大小可自由調(diào)整）第1卷一.參考題庫(共30題)1.圓珠筆是由很多產(chǎn)商生產(chǎn)的產(chǎn)品，該行業(yè)是個完全競爭市場結(jié)構(gòu)。A公司一盒圓珠筆的批發(fā)價格為5美元，現(xiàn)在公司用了3，000，000美元的成本生產(chǎn)了750，000盒的圓珠筆，并正在考慮擴大生產(chǎn)工廠，每個擴大選擇的總成本表如下所示。根據(jù)以上信息，生產(chǎn)的盒數(shù)最接近（）。 A、1，250，000B、1，500，000C、1，750，0002.某投資者對某風(fēng)險投資項目進(jìn)行了245萬美元的投資，該項投資預(yù)計在第三年年末可以帶來700萬美元的回報，已知資金成本為15%。如果在上述三年中各年度的項目失敗的概率依次為25%、15%和12%，則該投資項目的預(yù)期投資凈現(xiàn)值（NPV）最接近于（）A、132066美元B、148235美元C、207832美元3.在以下類型的市政債券中，通常具有較高的風(fēng)險且發(fā)行時具有較高收益率的是哪一類（）A、收入債券B、有限稅金擔(dān)保債券C、無限稅金擔(dān)保債券4.再投資風(fēng)險（）。A、不適用于逆向浮動利率抵押債券B、隨著券息上升而下降C、不適用于零息債券5.某公司在未來4年將實現(xiàn)30%的增長率，并在上述期間內(nèi)停發(fā)股息。其后，增長率將回落至5%，股息支付率為30%。如果在第5年的預(yù)期股息支付金額為每股3美元，必要回報率為12%，該公司股票的內(nèi)在價值是多少（）A、25.4美元B、27.3美元C、33.5美元6.企業(yè)與企業(yè)之間的信用是（）。A、商業(yè)信用B、銀行信用C、消費信用7.在年初，某公司發(fā)行了面值為1000美元的債券，息票利息每半年支付一次，息票率為8%，10年后到期。在債券發(fā)行時，市場年利率為12%。上述債券記錄的初始負(fù)債金額最接近于（）A、771美元B、774美元C、1000美元8.迪萊拉公司的現(xiàn)期普通股息為$1.25。從長遠(yuǎn)來看，有望以4%的速度增長。假定無風(fēng)險利率為4.25%，預(yù)期市場回報率為8%，個股貝塔系數(shù)為0.90，那么迪萊拉公司的個股價格應(yīng)最接近（）。A、$32.50B、$34.48C、$35.869.一家投資公司新雇傭的初級分析員剛剛購買了豪華轎車并加入了市中心的高級俱樂部。該分析師的主管通過同事的投訴而對此進(jìn)行調(diào)查，并發(fā)現(xiàn)在公司將某些股票列入購買建議之前，他已先購買來了多種。該公司的調(diào)研受很多投資者的尊重并且有眾多的追隨者。當(dāng)買進(jìn)的建議公布之后，股票的走勢在頭5天的表現(xiàn)非常突出。該分析師違反了“守則”和“準(zhǔn)則”中的哪一個條款（）。A、重大未公開消息（是）、交易的優(yōu)先權(quán)（否）B、重大未公開消息（否）、交易的優(yōu)先權(quán)（是）C、重大未公開消息（是）、交易的優(yōu)先權(quán)（是）10.特許金融分析師CFA考試科目有哪些？11.一家投資公司要求員工事先獲得個人交易的許可才能交易。一位投資顧問得到許可而購買了100股A股和100股B股。當(dāng)他獲得許可的時候，B股的股價已經(jīng)有所上漲，所以他決定購買200股的A股。該顧問很有可能違反“守則”和“準(zhǔn)則”中的下列哪一項（）。A、忠誠B、公平交易C、操縱市場12.假設(shè)一個股票的數(shù)據(jù)如下：貝塔系數(shù)：115無風(fēng)險利率：5%市場預(yù)期報酬率：12%股息分配額率：35%預(yù)期股息增長率：12%；使用股息折現(xiàn)模型的方法，盈利乘數(shù)最接近（）。A、12B、19C、3313.某公司在其最近的資產(chǎn)負(fù)債表中報告的流動資產(chǎn)超過流動負(fù)債。披露但不記錄提前或支付合約下作出的承約（U.S.GAAP下允許）最有可能使該公司的比率（）。A、流動比率無影響、負(fù)債權(quán)益比率過低B、流動比率過高、負(fù)債權(quán)益比率過低C、流動比率過高、負(fù)債權(quán)益比率過高14.對于一個基于結(jié)構(gòu)性因素的市場來說，以下哪項能夠證明市場異常（）。A、賣空交易B、事件研究C、元月效應(yīng)15.由于利息率（）。A、上升，可贖回債券的價格上升，但少于無期權(quán)債券的價格。B、下降，可贖回債券的價格上升，但少于無期權(quán)債券的價格。C、變化，可贖回債券和無期權(quán)債券的價格變動相等。16.分析師得編制公司想要分析的兩個項目的凈現(xiàn)值曲線。項目B收到其項目現(xiàn)金流比項目A晚，但兩個項目的NPV一樣?？紤]到NPV曲線的敏感性能改變資本的成本和曲線傾斜度，她應(yīng)該預(yù)計項目B（與項目A相比）的NPV（）。A、沒那么敏感，更平坦。B、更敏感、更平坦。C、更敏感、更陡峭。17.菲費爾公司公布了如下財政數(shù)據(jù)：營運利潤率：10%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：4.0x財務(wù)杠桿率：1.2x有效所得稅率：30%銷售額：$100，000，000；假設(shè)這家公司沒有拖欠任何債務(wù)，它的股本回報率最接近（）。A、12.0%B、33.6%C、48.0%18.在以下選項中，不屬于公司管理者高估盈余的動機的是哪一項（）A、滿足盈余預(yù)期B、與工會組織談判C、滿足借貸契約的要求19.全球投資業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)（GIPS）的八個主要組成部分不包括以下哪一個選項中的內(nèi)容？（）A、數(shù)據(jù)輸入、計算方法和不動產(chǎn)B、適用的基礎(chǔ)原則、復(fù)合投資組合的構(gòu)建和信息披露C、計算方法、復(fù)合投資組合的構(gòu)建和代用資產(chǎn)20.某公司正考慮兩個和公司已從事項目類似的項目。這些項目的風(fēng)險和公司總體風(fēng)險相似。公司的加權(quán)平均資本成本為13%。下面的表格總結(jié)了每個項目的現(xiàn)金流。這些項目相互獨立但不互斥?；趦衄F(xiàn)值（NPV）法，該公司該投資（）。 A、項目1否、項目2否B、項目1否、項目2是C、項目1是、項目2是21.價格連續(xù)性是市場運作良好的特征之一，它屬于以下哪個類別（）。A、流通性B、透明性C、外部效率22.固定收益投資組合的久期最適合被解釋為（）A、投資組合中債券價格功能的衍生工具B、在利率變動100個基點的情況下，投資組合價值變動的百分比C、獲得投資組合現(xiàn)金流現(xiàn)值的加權(quán)平均年份數(shù)23.當(dāng)宏觀經(jīng)濟處于充分就業(yè)的GDP水平時，貨幣供給的增長最有可能導(dǎo)致的長期影響是（）A、更高的產(chǎn)出B、更高的價格C、更低的失業(yè)率水平24.從投資者的角度來講，基金投資的基金最不可能具有哪項優(yōu)勢（）A、勤勉盡職的管理帶來的優(yōu)良投資業(yè)績B、通過投資于多個市場來實現(xiàn)投資多樣化C、通過規(guī)模經(jīng)濟實現(xiàn)較低的費用25.已知三年期即期利率為8.7%，二年期即期利率為9.2%，則2年后的一年期遠(yuǎn)期利率是多少（）A、5.8%B、7.2%C、7.7%26.下列哪項為表外融資形式（）。A、合并分公司發(fā)生債務(wù)，貸款給有信譽的客戶。B、租賃新設(shè)備給客戶時使用銷售式融資租賃法。C、未合并分公司發(fā)生債務(wù)，貸款給信譽可懷疑的客戶。27.一家有無息債務(wù)的公司在報告年的第1天建立了融資租賃。該租賃要求10年內(nèi)每年年底支付175，000美元。租賃期第2年，該公司報告EBIT450，000美元。假設(shè)租賃的估算利率為7%，則該公司第2年的利息保障比率最接近（）。A、4.3xB、5.2xC、5.6x28.某公司正在考慮購進(jìn)某銀行承兌匯票（BA），已知該銀行承兌匯票的票面價值為1000000美元，距離到期日的時間為150天，基于貼現(xiàn)收益率的報價為4.05%。如果該公司的邊際稅率為25%，則上述銀行承兌匯票的貨幣市場收益率最接近于（）A、3.13%B、4.12%C、4.18%29.當(dāng)前的失業(yè)率處于自然率上，充分預(yù)期的擴張性貨幣政策最有可能導(dǎo)致（）。A、長期來說，實際工資更高。B、長期來說，就業(yè)率增加。C、工資向上調(diào)整，迅速補償更高預(yù)期通貨膨脹的損失。30.在不同的經(jīng)濟情況下，股票的表現(xiàn)概率如下所示：經(jīng)濟停滯時期股票表現(xiàn)為一般的概率接近于（）。 A、6%B、10%C、34%第1卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:A2.參考答案:A3.參考答案:A4.參考答案:C5.參考答案:B6.參考答案:A7.參考答案:A8.參考答案:C9.參考答案:C10.參考答案: ①職業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和操守；②財務(wù)報表分析；③量化分析；④經(jīng)濟學(xué)；⑤固定收益投資分析；⑥股權(quán)分析；⑦投資組合管理；⑧企業(yè)金融；⑨衍生工具；⑩其他投資分析等等。11.參考答案:A12.參考答案:C13.參考答案:B14.參考答案:C15.參考答案:B16.參考答案:C17.參考答案:B18.參考答案:B19.參考答案:C20.參考答案:B21.參考答案:A22.參考答案:B23.參考答案:B24.參考答案:C25.參考答案:C26.參考答案:C27.參考答案:C28.參考答案:B29.參考答案:C30.參考答案:A第2卷一.參考題庫(共30題)1.分析師得出ThroCkmorton公司如下的資本成本表： 假定ThroCkmorton公司將使用它60%的流動債務(wù)和40%的權(quán)益資本結(jié)構(gòu)來融資一個新的價值10，000，000美元項目，邊際加權(quán)平均資本成本將最接近（）。A、5.75%B、6.05%C、6.25%2.分析師所估計的股票收益率分布如下所示，分布的方差接近于（）。 A、0.0015B、0.0390C、0.11673.與適當(dāng)費用化經(jīng)常性維修費用的公司相比，資本化這些成本的公司的營運現(xiàn)金流（CFO）有可能將（）。A、較低B、一樣C、較高4.根據(jù)資本市場理論，分散化的目標(biāo)是將下列哪項最小化（）。A、非系統(tǒng)風(fēng)險。B、系統(tǒng)風(fēng)險。C、β系數(shù)。5.投資組合的年收益（收費前）是正態(tài)分布，平均值為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為15%。所有經(jīng)理的年度收費標(biāo)準(zhǔn)是0.5%?；鸾?jīng)理的年度凈收益率大于-5.5%的概率接近于（）。A、68%B、84%C、95%6.假設(shè)以下數(shù)據(jù)適用于美國經(jīng)濟（）。名義GDP：13.2萬億美元；實際GDP：11.4萬億美元；貨幣供給：2.2萬億美元；儲備金要求20%。根據(jù)這些數(shù)據(jù)，貨幣的流通速度最接近于（）。A、4B、5C、67.在以下選項中，不符合有效資本市場理論相關(guān)假設(shè)的是哪一項（）A、預(yù)期回報率包含由證券價格變動所帶來的風(fēng)險因素B、市場中存在大量以利潤最大化為目標(biāo)的參與者，這些參與者相互獨立地對證券進(jìn)行分析和估價C、投資者通過對證券價格估計緩慢地調(diào)整來反映其對新收到信息的理解8.在決定客戶投資賬戶的資產(chǎn)合理分配比例的過程中，管理者應(yīng)當(dāng)（）A、僅考慮投資者的風(fēng)險承受情況B、基于對未來經(jīng)濟狀況的預(yù)測C、考慮投資者的風(fēng)險承受情況和未來的需求，但不考慮市場狀況9.Rozier公司花費50，000美元來購置一臺預(yù)計使用年限為5年、殘值為5，000美元的汽車。采用年數(shù)加總折價法時該汽車第3年的折舊費用為多少（）。A、$6，000B、$9，000C、$10，00010.一位分析師為準(zhǔn)備調(diào)研報告而閱讀了國際金融慣例研究。另外，他也閱讀了在最佳雜志上發(fā)表的同一研究的摘要。該分析師并沒有利用最佳雜志所提供的分析。關(guān)于“守則”和“準(zhǔn)則”中原始資料的使用，該分析師在他的調(diào)研報告里應(yīng)列入下列哪些參考文獻(xiàn)（）。A、國際金融慣例研究否、最佳雜志是B、國際金融慣例研究是、最佳雜志否C、國際金融慣例研究是、最佳雜志是11.一支股票的買入價為$40，3年間的價格結(jié)果如下：第一年$60、第二年$55、第三年$60，幾何平均值的年收益率接近于（）。A、14.47%B、16.92%C、50.00%12.某債券每年支付一次息票利息（息票率為15%），期限為3年，按照平價發(fā)行（票面價值為100美元）。如果將其年度收益率定為23%，則該債券的交易價格應(yīng)為多少（）A、83.9美元B、89.2美元C、105.6美元13.某分析師用于獲取某個項目的國別風(fēng)險的模型中包括該國（發(fā)達(dá)國家）無風(fēng)險政府債券的最高收益率差額。他還考慮了A）該國股票指數(shù)的年度標(biāo)準(zhǔn)差，B）分析師所在國家的貨幣年度最高債券市場的標(biāo)準(zhǔn)差。分析時應(yīng)考慮（）。A、項目A否、項目B否B、項目A否、項目B是14.分析師收集了某主題公司的以下數(shù)據(jù)，負(fù)債比率：0.175總負(fù)債：$5，000，000總帶息負(fù)債：$3，500，000權(quán)益收益率：16.0%該公司的資產(chǎn)收益率最接近于（）。A、11%B、12%C、25%15.通貨膨脹引起的物價上漲是（）。A、個別商品的物價上漲B、短期性物價上漲C、一般物價水平持續(xù)普遍上漲16.年初公司按賬面值出售它一半的應(yīng)收賬款并使用這些收益來支付長期銀行貸款。假定應(yīng)收賬款的出售滿足所有構(gòu)成GAAP下“真實出售”的條件，則這筆交易將（）。A、增加流動比率。B、減少負(fù)債權(quán)益比率。C、減少利息保障比率。17.為了爭取投資銀行的業(yè)務(wù)，企業(yè)的財務(wù)總監(jiān)口頭要求調(diào)研部主管將主題公司的投資建議由“賣出”改為“買進(jìn)”。該調(diào)研主管的所采取的最佳行動為（）。A、將這支股票從調(diào)研組合里刪除掉，并提供真實的數(shù)據(jù)。B、派一名新的分析師研究這家公司，并希望投資建議真的有所改變。C、請求財務(wù)總監(jiān)審查目前投資建議的準(zhǔn)確性，并允許該懂事作出適當(dāng)?shù)母淖儭?8.A公司交易15次（持續(xù)12個月）都是延遲盈余，如果A公司的股本回報率是12%，那么A公司的賬面價值額最接近（）。A、1.25xB、1.50xC、1.80x19.某廠商的股息支付率為30%，凈利潤率為15%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.4倍，財務(wù)杠桿乘數(shù)為1.8倍。廠商的可持續(xù)增長率最接近于（）A、8.2%B、18.7%C、26.5%20.在以下價格指數(shù)中，哪一類指數(shù)所產(chǎn)生的回報率最接近于將資金等額投資到股指投資組合中的各只股票所得到的回報率（）A、非加權(quán)指數(shù)B、市值加權(quán)指數(shù)C、價格加權(quán)指數(shù)21.在以下市場類型中，股票可以在市場開放的任何時間進(jìn)行交易的是哪一項（）A、間斷性市場B、連續(xù)性市場C、內(nèi)部有效市場22.一位投資者的投資組合包括40%的A股和60%的B股。A股的預(yù)期收益率為10%，標(biāo)準(zhǔn)差為12%。B股的預(yù)期收益率為15%，標(biāo)準(zhǔn)差為16%。兩種股票的相關(guān)系數(shù)為0.50。投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差接近于（）。A、13%B、14%C、161%23.消極的投資者參與商品市場交易的主要動機在于（）A、該市場為其提供了投機利潤B、對通貨膨脹風(fēng)險進(jìn)行套期保值C、參與實體經(jīng)濟24.由64名超市顧客組成的隨機樣本顯示顧客的平均消費金額為43美元。假設(shè)該分布符合正態(tài)分布，且總體標(biāo)準(zhǔn)差為15美元，則總體平均值的90%的置信區(qū)間最接近于（）A、41.085～44.915B、40.218～45.782C、39.916～46.08425.債券的買賣差價最直接受到什么影響（）。A、流動性B、波動性C、利率風(fēng)險26.某股票去年支付了3美元的股息。某投資者預(yù)期下一年的股息將上升20%，年末的售價為60美元。已知無風(fēng)險利率為6%，市場回報率為10%，股票的B值為1.8。該股票的價值是多少（）A、58.4美元B、63.6美元C、67.2美元27.為了將分散化的利益最大化，投資者應(yīng)添加的證券與當(dāng)前投資組合之間的相關(guān)系數(shù)應(yīng)最接近（）。A、-1.0B、0.0C、1.028.假設(shè)美聯(lián)儲在公開市場購進(jìn)30億美元的債券。如果必要準(zhǔn)備金率為25%且沒有通貨漏出，則貨幣供給將最大增長至多少？（）A、90億美元B、120億美元C、210億美元29.特許金融分析師CFA考試報名需要哪些條件？30.美聯(lián)儲最常用的貨幣政策工具是？第2卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:B2.參考答案:A3.參考答案:C4.參考答案:A5.參考答案:B6.參考答案:C7.參考答案:C8.參考答案:B9.參考答案:B10.參考答案:B11.參考答案:A12.參考答案:A13.參考答案:C14.參考答案:B15.參考答案:C16.參考答案:B17.參考答案:A18.參考答案:C19.參考答案:C20.參考答案:A21.參考答案:B22.參考答案:A23.參考答案:B24.參考答案:C25.參考答案:A26.參考答案:B27.參考答案:A28.參考答案:B29.參考答案: 考生在報名參加考試時，要具備美國本科（或相當(dāng)程度）的學(xué)歷，在專業(yè)方面，具體并未限制；或