企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究——分析聯(lián)想并購案例的新框架的中期報(bào)告【摘要】本文是一份企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的中期報(bào)告，著重分析了聯(lián)想集團(tuán)在2014年完成的摩托羅拉移動(dòng)并購案例，并對(duì)其采用的新框架進(jìn)行了評(píng)估。該案例展示了企業(yè)并購過程中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出了一些應(yīng)對(duì)方法和建議?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)并購；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；聯(lián)想；摩托羅拉移動(dòng)；新框架【正文】一、研究背景隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)并購成為了企業(yè)快速擴(kuò)張、提升市場占有率的常用手段。雖然并購可以創(chuàng)造更多的商業(yè)機(jī)會(huì)和利潤，但是同時(shí)也面臨著各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如何有效地識(shí)別和應(yīng)對(duì)并購中存在的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)成功并購的關(guān)鍵。二、研究目的本研究的主要目的是分析企業(yè)并購中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并以聯(lián)想集團(tuán)并購摩托羅拉移動(dòng)的案例為研究對(duì)象，探討其采用的新框架，并提出改進(jìn)和完善的建議。三、研究方法本研究采用了文獻(xiàn)綜述和案例分析兩種方法。首先，對(duì)企業(yè)并購相關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行了系統(tǒng)的查閱和綜述，然后在此基礎(chǔ)上，結(jié)合聯(lián)想集團(tuán)并購摩托羅拉移動(dòng)的案例，進(jìn)行了深入的分析和評(píng)估，并提出了改進(jìn)的建議。四、聯(lián)想集團(tuán)并購摩托羅拉移動(dòng)案例分析1.案例概述2014年1月29日，聯(lián)想集團(tuán)宣布以30億美元收購摩托羅拉移動(dòng)，成為史上最大的一筆中國企業(yè)對(duì)海外公司的并購交易。該交易使得聯(lián)想集團(tuán)在全球范圍內(nèi)擁有了摩托羅拉移動(dòng)的品牌、頂尖的技術(shù)人才和專利技術(shù)等核心資源，為其快速進(jìn)入智能手機(jī)市場提供了有力的支撐。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析盡管該案例為聯(lián)想集團(tuán)帶來了巨大的商機(jī)，但是同時(shí)也潛藏著一些潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（1）資金風(fēng)險(xiǎn)：并購交易所需的資金量龐大，一旦并購失敗，將給企業(yè)帶來巨額的財(cái)務(wù)損失。（2）市場風(fēng)險(xiǎn)：并購交易所涉及的市場風(fēng)險(xiǎn)較高，因?yàn)槿绾卧谛率袌鲋蝎@取足夠的份額需要企業(yè)進(jìn)行大量的市場研究和投資。（3）技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：并購交易牽涉到雙方的技術(shù)資產(chǎn)，如何將雙方技術(shù)整合并取長補(bǔ)短需要企業(yè)具備較強(qiáng)的技術(shù)管理能力。（4）競爭風(fēng)險(xiǎn)：并購交易可能導(dǎo)致企業(yè)與業(yè)內(nèi)其他公司的競爭加劇，因此企業(yè)需要依靠自身技術(shù)和管理優(yōu)勢(shì)，提高產(chǎn)品競爭力。3.新框架評(píng)估為了更好地應(yīng)對(duì)并購中存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，聯(lián)想集團(tuán)采用了一種全新的并購模式，即“吸納式收購”模式。該模式主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容：（1）利用本地化優(yōu)勢(shì)：聯(lián)想集團(tuán)在收購摩托羅拉移動(dòng)后，優(yōu)先考慮在本地市場推出各種創(chuàng)新型智能產(chǎn)品，從而進(jìn)一步提高市場占有率。（2）開拓新市場：收購摩托羅拉移動(dòng)后，聯(lián)想集團(tuán)打破了過去在國際市場上的傳統(tǒng)慣例，通過在新興市場中推廣智能手機(jī)和平板電腦等產(chǎn)品，創(chuàng)造出了新的增長機(jī)會(huì)。（3）整合資源優(yōu)勢(shì)：聯(lián)想集團(tuán)積極整合摩托羅拉移動(dòng)的技術(shù)和專業(yè)人才資源，形成了更加完整的產(chǎn)品生態(tài)系統(tǒng)，打造出了更多高端的智能設(shè)備?？傮w而言，聯(lián)想集團(tuán)采用的新框架在應(yīng)對(duì)企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面取得了比較良好的效果，但是也需要進(jìn)一步完善和優(yōu)化。五、改進(jìn)建議從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，應(yīng)該對(duì)企業(yè)并購中存在的各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)分析與評(píng)估，盡量減少并