電力設備與新能源行業(yè)9月周報（09.04-09.10）截至9月8日收盤，本周電力設備及新能源板塊下跌2.63%，在中信30個板塊中位列第29位，排名較上周不變。從估值來看，電力設備及新能源行業(yè)估值PE為21.01倍，處于歷史相對低估區(qū)間。子板塊漲跌幅：風電板塊（-0.46%），配電設備板塊（-1.06%），輸變電設備板塊（-1.50%），儲能板塊（-2.35%），核電板塊（-3.53%），太陽能板塊（-3.80%），鋰電池板塊（-4.84%）。股價漲幅前五名:麥克奧迪、揚電科技、哈空調(diào)、新雷能、龍源技術。股價跌幅前五名:科達利、德業(yè)股份、冰輪環(huán)境、晶澳科技、固德威。投資策略及行業(yè)重點推薦：新能源車：2023年世界新能源汽車大會在德國舉行，有望加速全球新能源汽車進程。同時，國內(nèi)領先的新能源車企與供應商借機展示優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與領先技術，有望加速國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)出海，打開新的成長空間。建議關注比亞迪、拓普集團、旭升集團、愛柯迪、眾源新材、廣東鴻圖、三花智控、銀輪股份、盾安環(huán)境、經(jīng)緯恒潤、華陽集團、科博達、德賽西威、伯特利、保隆科技、均勝電子、浙江仙通、貝斯特、繼峰股份、特銳德、科士達和道通科技。鋰電：7月全球動力電池裝機約為57.7GWh，環(huán)比-12.4%，同比+43.2%；1-7月全球動力電池裝車總量為362.9GWh，同比+49.2%，全球動力電池裝機量保持高增速。本周碳酸鋰（電池級99.5%）平均交易價格為20.24萬元/噸，較上周價格下降0.13萬元/噸，我們認為短期內(nèi)碳酸鋰價格有望維持偏弱運行。建議關注寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、孚能科技、鵬輝能源、璞泰來、杉杉股份、中科電氣、恩捷股份、天奈科技、天奇股份、格林美、萬順新材、寶明科技等。光伏：上游價格繼續(xù)上揚，整體上漲幅度收窄，210硅片價格已出現(xiàn)松動跡象，但N型用料高價對N型硅片價格形成支撐；上下游成本、價格壓力繼續(xù)向組件端擠壓，電池片價格有望松動；光伏玻璃各廠商本輪調(diào)價均已完成，平均漲幅2-3元/平，2.0mm玻璃局部供應稍顯緊張。推薦東方日升、協(xié)鑫集成、天合光能、福萊特、亞瑪頓、金晶科技、隆華科技、阿石創(chuàng)、聚和材料、帝科股份，建議關注蘇州固锝、福斯特、海優(yōu)新材、中信博。風電：海風核準建設加速，10月排產(chǎn)有望起量。近期海風迎來批量核準，有望帶動招標起量；23年8月核準項目規(guī)模達2.8GW，核準后項目將啟動招標，未來海風建設有望加速；2022-2023H1國內(nèi)海風已核準未招標的項目規(guī)模達4.2GW，隨著海風限制因素逐步解除，我們預計這些項目有望于今年啟動招標，則23年海上風機招標規(guī)模有望達9-10GW（不包括集采、框架招標）。施工進度方面，近期多個海風項目更新施工進度，10月國內(nèi)海風排產(chǎn)有望起量，全年海風裝機有望達到5-6GW，風電整體裝機有望達到60-振江股份，整機環(huán)節(jié)，推薦三一重能。電網(wǎng)設備：工信部印發(fā)《電力裝備行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023-2024年）》，《方案》提出強化重大工程引領，加快裝備推廣應用，繼續(xù)開拓國際市場，提升產(chǎn)業(yè)鏈競爭力，力爭2023—2024年電力裝備行業(yè)主營業(yè)務收入年均增速達9%以上，工業(yè)增加值年均增速9%左右。我們認為近兩年行業(yè)面整體向上動能已經(jīng)較強，建議關注“首臺套”與“走出去”，尋找更具α的子環(huán)節(jié)與公司，如首臺套方面：龍源技術、中天科技、華明裝備、中國天楹、國機重裝、國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、中國西電；走出去方面：思源電氣、海興電力、炬華科技、三星醫(yī)療。儲能：8月國內(nèi)儲能新增投運1.05GWh；23年1-8月新增投運23.8GWh。23年1-8月，國內(nèi)單體儲能系統(tǒng)采購及EPC招標項目規(guī)模共計44GWh，同比增長160.5%；框架和集中采購共計33.38GWh。8月儲能系統(tǒng)中標價加權(quán)平均值為1.06元/Wh，環(huán)比止跌企穩(wěn)。建議關注具備技術先進性及具備較強獲取海外訂單潛力的儲能企業(yè)，如陽光電源、南都電源、金冠股份、金盤科技、科陸電子、科華數(shù)據(jù)等。綠電：綠電消費持續(xù)提升，1-7月省內(nèi)綠電交易255.7億千瓦時，同比增長166.35%，國網(wǎng)23H1完成綠電交易電量389億千瓦時，超全年目標30%，南網(wǎng)綠電交易56.7億千瓦時，同比增長120%。建議關注Q3電廠盈利修復，中長期火電價值重估，如華能國際、皖能電力、寶新能源、粵電力A等；綠電環(huán)境價值逐步兌現(xiàn)如三峽能源、江蘇新能、廣宇發(fā)展等。本周推薦投資組合：比亞迪、璞泰來、杉杉股份、中科電氣、諾德股份、雙良節(jié)能、弘元綠能、東方電纜、中天科技、三一重能、金雷股份、萬馬股份、國電南瑞、許繼電氣、龍源技術、亞瑪頓、帝科股份、阿石創(chuàng)、陽光電源、固德威、錦浪科技、太陽能、中國核電、經(jīng)緯恒潤、華陽集團、繼峰股份。 2請務必閱讀報告末頁的重要聲明 3 3 3 4 4 5 5 6 7 10 10 11 13 13 13 14 14 15 15 16 17 18 7 8 8 9 9 10 10 12 124請務必閱讀報告末頁的重要聲明格較為堅挺。足特定條件的情況下轉(zhuǎn)為獨立儲能。對于轉(zhuǎn)為獨立儲能的項目安全方案提出嚴格要6請務必閱讀報告末頁的重要聲明圖表1：本周建議關注組合公司CAGR-3（%）9.59.09.59.19.529.34.59.94889.6金雷股份9.669.49.44.099.39.729.57注：貝特瑞、恩捷股份、天奈科技、亞瑪頓盈利預測選用一致預期，其8請務必閱讀報告末頁的重要聲明圖表2：電力設備及新能源行業(yè)指數(shù)vs滬深300指數(shù)圖表3：各板塊周漲跌幅對比4% 煤炭石油石化銀行電子通信綜合有色金屬機械非銀行金融建材綜合金融紡織服裝商貿(mào)零售汽車鋼鐵食品飲料房地產(chǎn)輕工制造計算機家電建筑交通運輸農(nóng)林牧漁醫(yī)藥傳媒值區(qū)間。圖表4：電力設備及新能源行業(yè)估值水平收盤價20.90X32.52X4圖表5：子板塊周漲跌幅對比股價漲幅前五名:分別為麥克奧迪、揚電科股價跌幅前五名:分別為科達利、德業(yè)股份10圖表6：行業(yè)漲跌幅前五公司），圖表7：鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價格及生產(chǎn)數(shù)據(jù)2023/9/8周度漲跌跌碳酸鋰電池級料磷酸鐵鋰 噸噸%46%噸噸%料據(jù)噸噸%三元動力用VC據(jù)噸米米米據(jù)米鋰電池磷酸鐵鋰芯芯12圖表8：光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格2023/9/62023/9/6片圖表9：光伏玻璃庫存及價格數(shù)據(jù)2023/9/72023/9/7鍍膜片2023/9/7庫存天數(shù)天行業(yè)日產(chǎn)能13），9月4日，長安汽車董事長朱華榮在科技生 14151617片區(qū)一期戶用分布式光伏發(fā)電項目EPC總承包兩個預中標項目，中標金額分別為1819對標的證券和發(fā)行人的個人看法。我們所得報酬的任何部分不曾與，不與，也將不會與本報告中的具體投資建報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業(yè)評級香港市場以摩根士丹利中國指數(shù)為基準；美國市場以納股票評級相對同期相關證券市場代表指數(shù)漲幅介于5相對同期相關證券市場代表指數(shù)漲幅介于-10%~相對同期相關證券市場代表指數(shù)漲幅介于-10%~本報告是機密的，僅供我們的客戶使用，國聯(lián)證券不因收件但國聯(lián)證券對這些信息的準確性及完整性不作