金融基礎項目四實現(xiàn)金融活動的有形基礎你知道票據(jù)、股票和債券嗎1什么是衍生性金融工具2學習目標能力目標：能根據(jù)票據(jù)特征，在實踐中確定不同票據(jù)的正確使用能夠對各種股票、債券、基金進行確定能夠正確選擇期貨品種、能夠對各種衍生金融工具進行確定知識目標：掌握票據(jù)的概念、特征及分類了解股票的分類，掌握股票相關概念與特征了解債券的分類、掌握債券的相關概念與特征了解證券投資基金的分類，掌握證券投資基金相關概念特征了解各種衍生金融工具分類及特征，掌握衍生工具相關概念

引導案例——法國密西西比泡沫1719年，勞兼并了東印度公司和中國公司，更名為印度公司，壟斷了法國所有的對歐洲以外的貿易。股票價格一漲再漲，達到了每股10000利弗爾，在半年之內漲了9倍。1720年9月，印度公司的股票價格開始暴跌。1721年11月，股價跌到2000利弗爾；到12月2日，跌到了1000利弗爾；1721年9月，跌到500利弗爾，重新回到了1719年5月的水平。任務一你知道票據(jù)、股票和債券嗎什么是票據(jù)？股票的歷史債券的歷史

金融工具是在信用活動中產生的、能夠證明債權債務關系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。一、金融工具的含義及特征

期限性

流動性

風險性

收益性基本特征二、金融工具的分類按金融工具的期限不同，可分為貨幣市場工具和資本市場工具．按融資形式的不同，可分為直接融資工具和間接融資工具．按權利與義務的不同，可分為債務憑證和所有權憑證。按是否與實際信用活動直接相關，可分為基礎性金融工具和衍生性金融工具。基礎性金融工具

一、票據(jù)（一）票據(jù)的概念與特征1.票據(jù)的概念

票據(jù)是指出票人依法簽發(fā)的，約定自己或委托付款人在見票時或指定的日期向收款人或持票人無條件支付一定金額并可流通轉讓的有價證券。

票據(jù)的基本要素包括面額、期限、利率、用途、入市方式和信用標準等。一、票據(jù)2．票據(jù)的基本特征（1）完全性。（2）無因性。（3）要式性。（4）文義性。（5）流通性。一、票據(jù)

（二）票據(jù)的分類（1）按照信用關系的的不同，票據(jù)可以分為匯票、本票和支票。（2）按到期時間的不同，可分為即期票據(jù)和定期票據(jù)。（3）按照票據(jù)發(fā)票人或付款人的不同，可分為商業(yè)票據(jù)和銀行票據(jù)。（三）常見的票據(jù)形式

1．支票支票是出票人簽發(fā)，委托辦理支票存款業(yè)務的銀行或者其他金融機構在見票時無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。具有三個關系人：一個出票人，第二個委托付款人，第三方為收款人，即債權人。（三）常見的票據(jù)形式

1．支票支票具有以下特點：第一，支票為即期票據(jù)第二，支票具有自付性質第三，支票具有支付手段，

即屬見票即付票據(jù)。（三）常見的票據(jù)形式1．支票現(xiàn)金支票：現(xiàn)金支票是專門制作的用于支取現(xiàn)金的一種支票。轉賬支票：當客戶不用現(xiàn)金支付收款人的款項時，可簽發(fā)轉賬支票。普通支票：支票上未印有“現(xiàn)金”或“轉賬”字樣的為普通支票，普通支票可以用于支取現(xiàn)金，也可以用于轉賬。（三）常見的票據(jù)形式

2．本票本票是由出票人簽發(fā)的，承諾自己在見票時無條件支付確定的金額給收款人或持票人的票據(jù)。本票的基本關系人只有出票人和受票人。按照出票人的不同，本票可分為商業(yè)本票和銀行本票。銀行本票的開立近似于“發(fā)行”貨幣

現(xiàn)代銀行都是紙幣，如果我們追述紙幣的產生就能明白其中的道理。在大量使用紙幣的初期，大多數(shù)紙幣都是所謂的“銀行券”。當這種本票逐漸同所代表的金屬貨幣脫離了關系，并且成為不記名的銀行本票時，它真的就成為了貨幣?，F(xiàn)在我們使用的人民幣，實際上就是中央銀行發(fā)行的無記名中央銀行的“本票”。而商業(yè)銀行發(fā)行銀行本票，就其性質而言，也是在一定范圍內替代了貨幣的流通，所以也相當于商業(yè)銀行“發(fā)行”了貨幣。（三）常見的票據(jù)形式

3．匯票匯票是由出票人簽發(fā)的，要求付款人在見票時或在一定期限內，向收款人或持票人無條件支付一定款項的票據(jù)。匯票的當事人有三方，即出票人、付款人、和收款人。匯票按照簽發(fā)的主體不同，可分為銀行匯票與商業(yè)匯票。（三）常見的票據(jù)形式二、債券（一）債券及其特征1．債券債券是政府、金融機構、工商企業(yè)等直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。是一種表明債權債務關系的債務憑證。對于出售者來說，它代表一種債務；對于債券持有者來說，它代表債權或一種資產。（一）債券及其特征

2．債券的特征（1）償還性（2）流通性（3）安全性（4）收益性（一）債券及其特征3．債券的基本要素面值償還期限票面利率其他基本要素債券發(fā)行主體的名稱、發(fā)行時間、債券類別以及批準單位及批準文號等（二）債券的分類1．按發(fā)行主體分類（1）政府債券。（2）金融債券。（3）公司（企業(yè)）債券。2．按計息方式分類（1）單利債券。（2）復利債券。（3）累進利率債券。3．按利息的支付方式分類（1）貼現(xiàn)債券。（2）附息債券。4．按債券形態(tài)分類（1）實物債券。（2）憑證式債券。（3）記賬式債券。5．按是否有財產擔保分類（1）抵押債券。（2）信用債券。6．按籌集資金的方法分類（1）公募債券。（2）私幕債券。三、股票

（一）股票的概念股票是股份公司在籌集資本時向出資人公開或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權利，并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權益和承擔義務的憑證。股票是一種有價證券，代表著其持有人（股東）對股份公司的所有權，每一股同類型股票所代表的公司所有權是相等的，即“同股同權”。股票可以公開上市，也可以不上市。三、股票（二）股票的特征（1）參與性。（2）收益性。（3）流通性。（4）風險性。（5）永久性（三）股票的種類

1．按照股票所代表的股東權益可分為普通股、優(yōu)先股（1）普通股股東權利1.通過參加股東大會來參與股份公司的重大經營決策。2.具有分配公司盈余和剩余資產的權利。3.優(yōu)先認股權。（三）股票的種類

1．按照股票所代表的股東權益可分為普通股、優(yōu)先股（2）優(yōu)先股股東權利1.在分配公司利潤時可先于普通股且以約定的比率進行分配。2.當股份有限公司清算時，優(yōu)先股股東可先于普通股股東分取公司的剩余資產。3.優(yōu)先股股東一般不享有公司經營參與權。4.優(yōu)先股股票可由公司贖回。（三）股票的種類

2．按照股票的票面是否記載股東姓名可分為記名股票和不記名股票所謂記名股票是指在股東名冊上登記有持有人的姓名或名稱及住址，并在股票上也注明持有人姓名或名稱的股票。不記名股票是指在股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。（三）股票的種類

3．按是否記載票面金額可分為有面額股票和無面額股票有面額股票是指在股票票面上記載一定金額（即票面價值）的股票。無面額股票是指在股票票面上不記載金額但記載所占份額的股票。（三）股票的種類4.按否買股票的幣種可分為內資股和外資股內資股，它是由我國境內的公司發(fā)行，是人民幣普通股票(也稱A股)。外資股是指國外和中國香港、澳門、臺灣地區(qū)的投資者，以購買人民幣特種股票形式向股份有限公司投資形成的股份。外資股包括法人外資股和個人外資股。目前我國有B股、H股和N股三種外資股。四、證券投資基金

（一）證券投資基金及其特證

證券投資基金簡稱基金，是通過發(fā)行基金券來募集資金，通過設置信托進行股票、債券等金融工具的投資，并由投資者承擔投資風險，享受投資收益的一種集合投資制度。四、證券投資基金證券投資基金是一種集合投資證券投資基金具有組合投資、分散風險的好處證券投資基金是由專家運作證券投資基金是一種間接的證券投資方式證券投資基金具有投資小、費用低的優(yōu)點證券投資基金流動性強證券投資基金特點（二）基金的分類1．依據(jù)運作方式的不同（二）基金的分類2．根據(jù)投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金，指數(shù)基金和認股權證基金等。注：60%以上的基金資產投資于股票的為股票基金；80%以上的基金資產投資于債券的為債券基金；僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金；投資于股票、債券和貨幣市場工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金。（二）基金的分類

3．根據(jù)投資目標的不同，可分為成長型基金、價值型基金和平衡型基金成長型基金是指以追求資本增值為基本目標，較少考慮當期收入的基金。價值型基金是指以追求穩(wěn)定的經常性收入為基本目標的基金。平衡型基金則是既注重資本增值又注重當期收入的一類基金。（二）基金的分類4．根據(jù)組織形態(tài)的不同分類，投資基金可分為公司型投資基金和契約型投資基金任務二什么是衍生金融工具

有些衍生工具已經存在幾百年了，比如遠期合約。但是金融衍生工具的迅速發(fā)展是20世紀70年代以來的事情。由于70年代高通貨膨脹率以及普遍實行的浮動匯率制度，使規(guī)避通貨膨脹風險、利率風險和匯率風險成為金融交易的—項重要需求。同時，各國政府逐漸放松金融管制，金融業(yè)的競爭日益加劇。這多方面的因素，促使金融衍生工具得以迅速繁衍、發(fā)展。在金融衍生工具的迅速拓展中，還有一個極其重要的因素，那就是期權定價公式的問世。對期權如何定價，曾是一個經多年研究而難以解決的題目。1997年諾貝爾經濟學獎獲得者斯科爾斯和默頓在70年代初，推出了他們據(jù)以獲獎的期權定價公式，解決了這一難題許多相關領域的定價問題也連帶獲得解決。

一、金融遠期合約（一）金融遠期合約的概念與特征1．金融遠期合約的概念金融遠期合約是最基礎的金融衍生產品。它是交易雙方在場外市場上通過協(xié)商，按約定價格（稱為“遠期價格”）在約定的未來日期（交易日）買賣某種標的金融資產（或金融變量）的合約。金融遠期合約與金融期貨較為相似，二者的區(qū)別在于：標準化和靈活性不一樣；場內場外交易、二級市場發(fā)展不一樣。一、金融遠期合約2．金融遠期合約的特征（1）是通過現(xiàn)代化通信方式在場外進行的（2）金融遠期合約交易雙方互相認識，而且每一筆交易都是雙方直接見面，交易意味著接受參加者的對應風險。（3）金融遠期合約交易不需要保證金（4）金融遠期合約的金額和到期日都是靈活的，有時只對合約金額最小額度做出規(guī)定，到期日經常超過期貨的到期日。（二）金融遠期合約的種類1．遠期利率合約：遠期利率合約又稱遠期利率協(xié)議，是指交易雙方約定在未來某一日期，交換協(xié)議期間內一定名義本金基礎上分別以合同利率和參考利率計算的利息的金融合約。2．遠期外匯合約：遠期外匯合約（又稱期匯交易，是指買賣外匯雙方先簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的數(shù)量、匯率和未來交割外匯的時間，到了規(guī)定的交割日期雙方再按合同規(guī)定辦理貨幣收付的外匯交易。3．遠期股票合約遠期股票合約是指在將來某一特定日期按特定價格交付一定數(shù)量單個股票或一攬子股票的協(xié)議。二、金融期貨合約

（一）金融期貨合約的概念

金融期貨合約又叫金融期貨合同或金融期貨，是金融期貨交易的買賣對象或標的物，指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質量的金融商品的標準化合約。（1）交易數(shù)量和單位條款（2）質量和等級條款（3）交割地點條款（4）交割期條款（5）最小變動價位條款（6）每口價格最大波動幅度限制條款（7）最后交易日條款。（二）金融期貨的種類（二）金融期貨的種類1．外匯期貨：外匯期貨是交易雙方約定在未來某一時間，依據(jù)現(xiàn)在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標準化合約的交易。2．利率期貨：利率期貨，是指由交易雙方訂立的，約定在未來某日期以成交確定的價格交收一定數(shù)量的某種利率相關商品（亦即各種債務憑證）的標準化契約。3．股指期貨：股指期貨全稱是股票價格指數(shù)期貨，也可稱為股價指數(shù)期貨、期指，是指以股價指數(shù)為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標的指數(shù)的買賣。4．股票期貨：股票期貨是以股票為標的物的期貨合約。（三）金融期貨交易的特征1．合約標準化2．場所固定化3．結算統(tǒng)一化4．交割定點化5．交易經紀化6．保證金制度化7．商品特殊化（四）金融期貨的交易方式現(xiàn)貨交易、遠期交易、期貨交易比較三、金融期權

（一）金融期權的概念

金融期權是以期權為基礎的金融衍生產品，指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易。（二）構成要素1．權利金2．執(zhí)行價格3．合約到期日（三）金融期權的種類1．按期權買方的權利不同，可以分為看漲期權和看跌期權看漲期權是指期權的買方向期權的賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按事先約定的價格向期權賣方買入一定數(shù)量的期權合約規(guī)定的特定商品的權利，但不負有必須買進的義務?？吹跈嗍侵钙跈嗟馁I方向期權的賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內，按事先約定的價格向期權賣方賣出一定數(shù)量的期權合約規(guī)定的特定商品的權利，但不負有必須賣出的義務。（三）金融期權的種類2．按期權的交割時間劃分，有美式期權和歐式期權兩種類型美式期權是指在期權合約規(guī)定的有效期內任何時候都可以行使權利。歐式期權是指在期權合約規(guī)定的到期日方可行使權利，期權的買方在合約到期日之前不能行使權利，過了期限，合約則自動作廢。（三）金融期權的種類3．按期貨合約的基礎金融工具的不同，可以分為外匯期權、利率期權和股票期權外匯期權也稱為貨幣期權