目錄目錄ContentsI合成橡膠的概念與分類合成橡膠是采用化學(xué)方法人工合成的一種性能類似或超過天然橡膠的新型有機(jī)高分子彈性體，它是以石油、天然氣、煤炭等為初始原料，通過多種化學(xué)方法先制取合成橡膠的基本原料（即單體），再經(jīng)過聚合或縮合反應(yīng)以及凝聚、洗合成橡膠產(chǎn)品的種類相比天然橡膠更加多樣化與精細(xì)化，良好的綜合性能使其在特殊性能方面表現(xiàn)更為優(yōu)異。因此，除了可部分替代天然橡膠使用外，在實(shí)際生產(chǎn)過程中，合成橡膠多與天然橡膠結(jié)合使用來改善橡膠制品的最終使用性合成橡膠按成品狀態(tài)的不同可分為液體橡膠、固體橡膠、乳膠和粉末橡膠等；按照用途的不同，可分為通用合成橡膠與特種合成橡膠兩大類。目前，丁二丁二烯橡膠（BR）以丁二烯為單體在催化劑作用下聚合而成。如按照分子結(jié)構(gòu)來區(qū)分，主要有順式聚丁二烯橡膠（簡(jiǎn)稱順丁橡膠）和反式聚丁二烯橡膠兩類。其中，順丁橡膠根據(jù)順式-1,4-聚丁二烯構(gòu)型含量，又分為高順式（順式含量95%-98%）、中順式（順式含量90%-95%）和低順式（順式含量40%以下）聚丁二烯橡膠三種類型。順丁橡膠作為丁二烯橡膠中最重要的品種，主要用于制造輪胎、塑料抗沖改性劑以及各類橡膠制品等。在合成橡膠中，順丁橡膠的彈性及耐寒性最佳，可顯著改善輪胎的耐磨性能，提高其使用壽命。由于高順式聚丁二烯橡膠（簡(jiǎn)稱高順順丁橡膠）的物理機(jī)械性能接近于天然橡膠，某些性能還超過此外，如按照聚合催化劑體系來區(qū)分，順丁橡膠主要分為鎳系、鈷系、釹系（稀土）、鋰系、鈦系等。鎳系、鈷系、釹系和鈦系催化劑主要用于生產(chǎn)高順順2丁橡膠。鈦系順丁橡膠相對(duì)落后，已瀕臨淘汰。低順順丁橡膠則主要采用鋰系催丁苯橡膠（BR）由丁二烯和苯乙烯兩種單體經(jīng)共聚合反應(yīng)生成，是目前合成橡膠中產(chǎn)量與消費(fèi)量最大的品種。按照聚合工藝的不同，可分為乳聚丁苯橡膠（ESBR）和溶聚丁苯橡膠（SSBR）。其中，SSBR與ESBR相比，具有生產(chǎn)裝置適應(yīng)能力強(qiáng)、膠種牌號(hào)多樣化、單體轉(zhuǎn)化率高、排污量小、聚合助劑品種少等優(yōu)乳聚丁苯橡膠ESBR…… L合成橡膠的生產(chǎn)流程大致可分為單體的合成和精制、聚合過程以及橡膠后處目前，世界上丁二烯橡膠的生產(chǎn)大部分采用溶液聚合法。采用不同催化體系生產(chǎn)的丁二烯橡膠，主要生產(chǎn)工序有1）催化劑、終止劑和防老劑的配制計(jì)量；收和精制。催化劑經(jīng)配制、陳化后，與單體丁二烯、溶劑油一起進(jìn)入聚合裝置，在此合成丁二烯橡膠。膠液在進(jìn)入凝聚工序前加入終止劑和防老劑。用水蒸汽凝聚后，橡膠成顆粒狀與水一起輸送到脫水、干燥工序。干燥后的生膠包裝后進(jìn)入4丁苯橡膠的生產(chǎn)工藝流程主要包括聚合、未反應(yīng)單體的回收、膠乳摻混、凝乳聚丁苯橡膠的聚合工藝按聚合溫度可分為熱法和冷法兩類，兩者均可采用間歇聚合工藝或連續(xù)聚合工藝，目前此種橡膠生產(chǎn)廠家大都采用冷法連續(xù)聚合工藝。聚合反應(yīng)結(jié)束后，系統(tǒng)中未反應(yīng)丁二烯、苯乙烯單體分別通過閃蒸槽和汽提塔完成回收。經(jīng)膠乳摻混后使最終產(chǎn)品性能特別是門尼黏度達(dá)標(biāo)，并使產(chǎn)品品質(zhì)均一化。之后通過凝聚過程，使膠乳粒發(fā)生凝結(jié)進(jìn)而析出固體聚合物。經(jīng)過擠壓脫水工序后，凝聚劑和其他水溶性雜質(zhì)減少。最后通過箱式或擠壓膨脹的干燥工藝，使?jié)衲z進(jìn)一步干燥至含水量達(dá)標(biāo)。目前，乳聚丁苯橡膠生產(chǎn)工藝占市場(chǎng)的絕溶聚丁苯橡膠通常采用添加無規(guī)劑和高溫共聚兩種方法。相比乳聚丁苯橡膠生產(chǎn)所需近三十種助劑，溶聚丁苯橡膠除用催化劑外，僅用少數(shù)幾種助劑，助劑溶液的配制與操作簡(jiǎn)單，生產(chǎn)排污量少。裝置投產(chǎn)資金投入方面，溶聚工藝路線I合成橡膠的用途合成橡膠品種多、門類全、性能優(yōu)異，應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，已成為我國(guó)工業(yè)、農(nóng)業(yè)、國(guó)防軍工和高科技行業(yè)發(fā)展中不可缺少的重要材料之一。合成橡膠與合成樹脂、合成纖維并列為三大合成材料，因其具有高彈性、絕緣性、氣密性、耐油、耐高溫或低溫等性能，用途遍及汽車工業(yè)、鞋業(yè)、市政建設(shè)、塑料、航天軍工、醫(yī)療用品、日用品等幾乎所有的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。其中，以輪胎制造業(yè)、鞋業(yè)、原材料。在實(shí)際生產(chǎn)過程中，除了可部分替代天然橡膠使用外，合成橡膠多與天I合成橡膠主要質(zhì)量指標(biāo)丁二烯橡膠通過目測(cè)方式檢驗(yàn)顏色、形狀、雜質(zhì)、焦化顆粒、油污等外觀指標(biāo)。BR9000產(chǎn)品的要求為淺色半透明，初級(jí)形狀為塊狀，不含機(jī)械雜質(zhì)，高品指未經(jīng)任何處理的合成橡膠本身的門尼黏度，可以宏觀地反映合成橡膠分子量的大小。門尼黏度基本上可以反映橡膠加工性能的好壞和分子量高低及分布范圍寬窄。門尼黏度高則橡膠硬度大，其分子量高、分布范圍寬，加工能耗高，可6上月貨SHANGHAIFUTURESEXCHANGE塑性降低；門尼黏度低時(shí)容易加工，其分子量低、分布范圍窄，但硫化膠物流機(jī)混煉膠是指生膠或塑煉膠按配方與配合劑經(jīng)煉膠機(jī)混煉的膠料，混煉是橡膠的改性過程。混煉前后門尼黏度的差值反映了橡膠的加工性能，差值越小，加工在拉伸試驗(yàn)中，橡膠試樣直至斷裂為止所受的最大拉伸應(yīng)力，其結(jié)果以MPa當(dāng)橡膠試樣拉斷時(shí)，其伸長(zhǎng)部分與原長(zhǎng)度之比即為扯斷伸長(zhǎng)率，以百分率表硫化是指在一定溫度、壓力和時(shí)間條件下橡膠大分子鏈發(fā)生化學(xué)交聯(lián)反應(yīng)的過程，主要分為焦燒、預(yù)硫、正硫化和過硫四個(gè)階段。硫化特性可以反映橡膠的在乳液聚合過程中，乳化劑在凝聚過程中被酸轉(zhuǎn)化的部分為有機(jī)酸。在乳液聚合過程中，乳化劑在凝聚過程中未被轉(zhuǎn)化的部分為皂。有機(jī)酸、皂含量過多或苯乙烯是丁苯橡膠的聚合單體之一，其配比與最終轉(zhuǎn)化率決定了丁苯橡膠中結(jié)合苯乙烯含量。結(jié)合苯乙烯成分的含量對(duì)丁苯橡膠物理機(jī)械性能如拉伸強(qiáng)度、全球合成橡膠產(chǎn)能主要分布在亞洲、歐洲和北美其次是丁二烯橡膠，約占總產(chǎn)能的21%；第三是熱塑性彈性體，約占總產(chǎn)能的17%；產(chǎn)能占比最小的是丁腈橡膠、氯丁橡膠。近年來，合9橡膠總產(chǎn)能增速放緩，但高性能品種增速加快，同時(shí)，裝置開工率得到提升，行業(yè)供應(yīng)過剩狀況進(jìn)82022年全球合成橡膠產(chǎn)量合計(jì)約為2089萬噸。從國(guó)別分布情況來看，中國(guó)產(chǎn)量最高，約占全球產(chǎn)量的22.9%；其次是美國(guó)，占比約15%；韓國(guó)、俄羅斯分別位居三、四名，均達(dá)到160萬噸以上，占比均在8%-9%左右。亞洲地區(qū)依然是全球合成橡膠生產(chǎn)的中心，產(chǎn)量占比過半；歐洲和美洲合成橡膠產(chǎn)量分別位居二、三名，占比分別為25%、15%。近年新興市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，帶動(dòng)全球輪胎業(yè)投資增加，中國(guó)輪胎企業(yè)國(guó)外建廠步伐加快，東南亞、印度等成為投資新熱2022年全球丁二烯橡膠總產(chǎn)能約為469.29萬噸/年。其中約62%的產(chǎn)能集中在亞洲地區(qū)，其次是歐洲及北美，該三大區(qū)域產(chǎn)能占比高達(dá)95%；南美、非洲、中東等其他地區(qū)產(chǎn)能較小。分國(guó)別來看，中國(guó)丁二烯橡膠產(chǎn)能位居全球第一，占2022年全球丁苯橡膠總產(chǎn)能在715.2萬噸左右，其中乳聚丁苯橡膠497.0萬噸，占比約70%；溶聚丁苯橡膠218.2萬噸，占比約30%。全球約54%的丁苯橡約占全球總消費(fèi)量的35%；其次是美國(guó)占比達(dá)11%；其余國(guó)家消費(fèi)量占比均不超輪胎行業(yè)是丁二烯橡膠和丁苯橡膠最主要的橡膠消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，用于輪胎及其制品的消費(fèi)量占比約在81%，用于高抗沖聚苯乙烯（HIPS）和ABS樹脂改性的消費(fèi)量約占14%，用于其他橡膠制品的消費(fèi)量約占7%。而在全球丁苯橡膠消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，輪胎及其制品的消費(fèi)量約占全球總消費(fèi)量的70%，橡膠機(jī)械制品的消費(fèi)量約占11%，鞋材的消費(fèi)量約占8%，其余11%左35%30%25%20%15%10%5%180-5%-10%-35%30%25%20%15%10%5%180-5%-10%-15%SHANGHAIFUTURESEXCHANGEI合成橡膠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)概況一步增加。其中，高順順丁橡膠裝置產(chǎn)能159.2萬噸/年，占比92%；低順順丁橡1401208040200201120122013201420152016201720182019202020212022■總產(chǎn)能95.0120.2157.2172.2172.2154.2160.2160.2154.2148.2148.2171.2總產(chǎn)量70.078.283.984.881.984.092.095.4113.24107.73123.26—產(chǎn)能增長(zhǎng)率31.9%26.5%30.8%9.5%0%10.5%3.9%-3.7%-3.9%—產(chǎn)量增長(zhǎng)率13.9%11.8%7.3%-3.4%2.6%9.5%3.6%5.5%12.6%-4.9%14.4%數(shù)據(jù)來源：中國(guó)合成橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)、卓創(chuàng)資乳聚丁苯橡膠產(chǎn)能146萬噸/年，占比約82%；溶聚丁苯橡膠產(chǎn)能23萬噸/年，占表觀消費(fèi)量—增速25%20%15%2005%0%-5%-15%表觀消費(fèi)量—增速25%20%15%2005%0%-5%-15%180140120840200201120122013201420152016201720182019202020212022■總產(chǎn)能128147.5147.5170170170170170174174179總產(chǎn)量104115.1110.4106.999.3104.3110.397.4105.6120.1125.1126.6—產(chǎn)能增長(zhǎng)率21.9%15.2%8.5%6.3%0%2.4%2.9%—產(chǎn)量增長(zhǎng)率-4.1%-3.1%-7.1%5.1%5.8%8.4%13.8%4.2%1.2%數(shù)據(jù)來源：中國(guó)合成橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)、卓創(chuàng)資2022年，我國(guó)主要合成橡膠表觀消費(fèi)量達(dá)545.4萬噸，較2011年累計(jì)增長(zhǎng)較2019年提高1.8%。2022年，隨疫情逐步受到管控，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，我國(guó)主要50040030020014.0%12.0%8.0%6.0%4.0%2.0%0.0%-2.0%-4.0%201120122013201420152016201720182019202020212022 25%20%15%5%0%-5%-15%15%10%5%-5%-15%上月貨25%20%15%5%0%-5%-15%15%10%5%-5%-15%SHANGHAIFUTURESEXCHANGE2022年，我國(guó)丁二烯橡膠表觀消費(fèi)量增至141.52萬噸，同比增長(zhǎng)24.10萬噸，增幅20.5%。在丁二烯橡膠消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，用于輪胎及其制品的占比約在70%，用于高抗沖聚苯乙烯（HIPS）和ABS樹脂改性的約占11%，用于制鞋領(lǐng)域140120840200201120122013201420152016201720182019202020212022表觀消費(fèi)量90.0898.27103.88103.05102.81104.01114.59110.02115.98134.49117.42141.52增長(zhǎng)率6.5%9.1%5.7%-0.8%0.2%1.2%10.2%-4.0%5.4%16.0%-12.720.5%膠表觀消費(fèi)量約155.6萬噸，與2021年基本持平。且在丁苯橡膠消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，用于輪胎及其制品的占比約在66%，用于鞋材、膠管膠帶、力車胎領(lǐng)域消費(fèi)占比分140120840200201120122013201420152016201720182019202020212022表觀消費(fèi)量123.0139.6135.7133.4131.6141.3148.6132.5140.8154.5154.3155.58增長(zhǎng)率5.7%13.5%-2.8%1.7%1.3%7.3%5.2%10.9%6.3%9.7%0.1%0.8%I合成橡膠定價(jià)模式我國(guó)合成橡膠產(chǎn)業(yè)主要價(jià)格體系基本由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，目前是完全市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。資源流動(dòng)的自由性決定了進(jìn)入和退出門檻較低。對(duì)于我國(guó)合成橡膠產(chǎn)業(yè)來說，主營(yíng)生產(chǎn)企業(yè)在生產(chǎn)環(huán)節(jié)擁有一定的話語權(quán)，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)存在一定的影響力。丁二烯橡膠和丁苯橡膠的市場(chǎng)價(jià)格均以生產(chǎn)企業(yè)出廠價(jià)格作為主要在生產(chǎn)成本方面，丁二烯橡膠的理論生產(chǎn)成本主要由丁二烯原料成本與綜合生產(chǎn)成本（人力費(fèi)用、設(shè)備折舊等）組成，即丁二烯橡膠理論生產(chǎn)成本=丁二烯原料的生產(chǎn)或采購(gòu)成本*（1+損耗率）+綜合生產(chǎn)成本。其中，損耗率大致在作為全球合成橡膠的標(biāo)桿價(jià)格以及擁有較強(qiáng)金融屬性的大宗商品，丁二烯橡膠價(jià)格與全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)息息相關(guān)。例如，2010-2011年伴隨全球主要國(guó)家在后金融危機(jī)時(shí)代的普遍經(jīng)濟(jì)刺激政策，全球大宗商品價(jià)格出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性上漲；2018-2020年，國(guó)際油價(jià)受地緣政治影響大幅波動(dòng)，中美貿(mào)易摩擦致使國(guó)內(nèi)下游外貿(mào)型橡膠制品企業(yè)受影響，合成橡膠價(jià)格隨之整體呈現(xiàn)低位區(qū)間震蕩走勢(shì)。2021-2005年后，全球合成橡膠短期內(nèi)產(chǎn)能增代表的亞太國(guó)家和地區(qū)。當(dāng)2012年以來國(guó)內(nèi)橡膠擴(kuò)產(chǎn)帶來供應(yīng)過剩的問題，丁二膠價(jià)格則大幅上升。2020年因受疫情影響，全球合成橡膠需求量顯著下降，現(xiàn)貨丁二烯是合成橡膠最主要的生產(chǎn)原料之一，因此丁二烯的供應(yīng)與價(jià)格波動(dòng)情況對(duì)合成橡膠尤其是丁二烯橡膠價(jià)格產(chǎn)生直接影響。鑒于下游需求增量預(yù)計(jì)遠(yuǎn)不及丁二烯產(chǎn)能增速，未來丁二烯供應(yīng)將維持相對(duì)寬松格局，合成橡膠生產(chǎn)成本壓以汽車輪胎制造業(yè)為代表的下游市場(chǎng)需求情況對(duì)合成橡膠市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)起直接決定作用。對(duì)于丁二烯橡膠，高順順丁橡膠主要受全鋼子午線輪胎、膠鞋、管帶等橡膠制品行業(yè)需求影響，低順順丁橡膠則主要受ABS與HIPS的改性需求及高原油作為全球大宗商品之王，其價(jià)格走勢(shì)對(duì)其他大宗商品價(jià)格有著廣泛的影響。此外，合成橡膠作為原油的下游產(chǎn)品，各類基礎(chǔ)有機(jī)原料均從原油中提煉而來，原油價(jià)格的波動(dòng)影響著整個(gè)石化產(chǎn)業(yè)鏈。因此，合成橡膠價(jià)格與國(guó)際油價(jià)呈合成橡膠與天然橡膠可部分替代使用，二者價(jià)格關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)并相互影響。天下，天然橡膠價(jià)格要高于合成橡膠，在輪胎制造中二者的配比也比較穩(wěn)定。當(dāng)合成橡膠價(jià)格因原油價(jià)格與天然橡膠價(jià)格出現(xiàn)倒掛時(shí)，合成橡膠需求將受到抑制，上一交易日結(jié)算價(jià)±5%丁二烯橡膠期貨合約的交易單位為每手5噸，交割單位為每一標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單102.每一標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的丁二烯橡膠，應(yīng)當(dāng)是交易所認(rèn)證的商品，且應(yīng)當(dāng)附有相應(yīng)3.每一標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的丁二烯橡膠，應(yīng)當(dāng)是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一品牌、同一牌號(hào)、同一包裝規(guī)格的商品組成。組成每一標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的丁二烯橡膠的生產(chǎn)日期應(yīng)用于實(shí)物交割的丁二烯橡膠，應(yīng)當(dāng)是交易所認(rèn)證的商品。具體的生產(chǎn)企業(yè)和交割倉(cāng)庫(kù)和廠庫(kù)由交易所指定并另行公告，異地交割倉(cāng)庫(kù)升貼水標(biāo)準(zhǔn)由交易（一）交易席位是會(huì)員將交易指令輸入交易所計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)參與集中競(jìng)價(jià)（二）結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交無成交的，當(dāng)日結(jié)算價(jià)按照交易所相關(guān)規(guī)定確定。結(jié)算價(jià)是進(jìn)行當(dāng)日未平倉(cāng)合約（三）交易指令分限價(jià)指令、取消指令和交易所規(guī)定的其他指令。限價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為500手。交易指令每次最小下單量為1手。交易指令的報(bào)價(jià)只（四）開設(shè)連續(xù)交易的品種，其開盤集合競(jìng)價(jià)在連續(xù)交易時(shí)段開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，其日盤交易時(shí)段集合競(jìng)價(jià)在日盤開始前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。開設(shè)連續(xù)交易的品種在無連續(xù)交易階段的交易日，開盤集合競(jìng)價(jià)在日盤開市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。開盤集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格作為該交易日的開盤價(jià)。集合競(jìng)價(jià)中未成交的申報(bào)單自動(dòng)參與之后的競(jìng)價(jià)交易；連續(xù)交易階段未成交申報(bào)單自動(dòng)參與日盤集合競(jìng)價(jià)；（五）新上市合約掛盤當(dāng)日漲跌停板為正常漲跌停板的二倍（交易保證金維持合約規(guī)定比例）。如當(dāng)日有成交，于下一交易日恢復(fù)到合約規(guī)定的漲跌停板，該合約其當(dāng)日結(jié)算價(jià)按照《上海期貨交易所結(jié)算細(xì)則》第三十八條中當(dāng)日有成交的期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)確定方式確定；如當(dāng)日無成交，下一交易日繼續(xù)執(zhí)行前一交易日漲跌停板和保證金，該合約其當(dāng)日結(jié)算價(jià)參照《上海期貨交易所結(jié)算細(xì)則》第三十八條中當(dāng)日無成交的期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)確定方式確定，在適用該丁二烯橡膠期貨交易指南及有關(guān)規(guī)定上海期貨交易所業(yè)務(wù)細(xì)則及有關(guān)規(guī)定13部分規(guī)（六）交易所實(shí)行交易編碼備案制度。交易編碼是指會(huì)員和客戶進(jìn)行期貨交易的專用代碼。交易編碼分非期貨公司會(huì)員交易編碼和客戶交易編碼。交易編碼I結(jié)算細(xì)則要點(diǎn)結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員保證金、盈虧、手續(xù)費(fèi)、交1.交易所在各存管銀行開設(shè)一個(gè)專用的結(jié)算賬戶，用于存放會(huì)員的保證金及相關(guān)款項(xiàng)；會(huì)員應(yīng)當(dāng)在存管銀行開設(shè)專用資金賬戶，用于存放保證金及相關(guān)款項(xiàng)。交易所對(duì)會(huì)員存入交易所專用結(jié)算賬戶的保證金實(shí)行分賬管理，為每一會(huì)員設(shè)立明細(xì)賬戶，按日序時(shí)登記核算每一會(huì)員出入金、盈虧、期權(quán)權(quán)利金、交易保2.交易所實(shí)行保證金制度。保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是指會(huì)員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算賬戶中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約3.交易所實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度（又稱逐日盯市），是指每一交易日閉市后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加4.期貨合約均以當(dāng)日結(jié)算價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。具體計(jì)算公式如下：當(dāng)日盈虧=∑[（賣出成交價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×賣出量]+∑[（當(dāng)日結(jié)算價(jià)－買入成交價(jià)）×買入量]+（上一交易日結(jié)算價(jià)－當(dāng)日結(jié)算價(jià)）×（上一交易日賣出持倉(cāng)5.當(dāng)日盈虧在每日結(jié)算時(shí)進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，當(dāng)日盈利劃入會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金，當(dāng)日虧損從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。當(dāng)日結(jié)算時(shí)的交易保證金超過昨日結(jié)算時(shí)的交易保證金部分從會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃，當(dāng)日結(jié)算時(shí)的交易保證金低于昨日結(jié)算時(shí)的上月貨SHANGHAIFUTURESEXCHANGE6.結(jié)算完畢后，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于最低余額時(shí)，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金通知，兩者的差額即為追加保證金金額。交易所發(fā)出追加保證金通知后，可以通過存管銀行從會(huì)員的專用資金賬戶中扣劃。若未能全額扣款成功，會(huì)員應(yīng)當(dāng)在下一交易日開市前補(bǔ)足至結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額。未補(bǔ)足的，若結(jié)算準(zhǔn)備金余額大于零而低于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，不得開新倉(cāng)；若結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，則交易所將按《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》的規(guī)定進(jìn)行處理。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和保證金變動(dòng)情況，在交易過程中進(jìn)行結(jié)算并發(fā)出追加保證金通知，會(huì)員應(yīng)當(dāng)在通知規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足追加保證金。未按時(shí)1.經(jīng)交易所批準(zhǔn)，會(huì)員可以將有價(jià)證券作為保證金，但虧損、費(fèi)用、稅金、的，每日結(jié)算時(shí)，交易所以該標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單對(duì)應(yīng)品種最近交割月份期貨合約的當(dāng)日結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算其市值；當(dāng)日閉市前，先以前一交易日該標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單對(duì)應(yīng)品種最近交割月份期貨合約的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算其市值。二是國(guó)債作為保證金的，國(guó)債的基準(zhǔn)價(jià)取托管機(jī)構(gòu)估值數(shù)據(jù)的較小值，交易所每日結(jié)算時(shí)以前一交易日該國(guó)債基準(zhǔn)價(jià)的凈價(jià)確定其市值。交易所有權(quán)對(duì)國(guó)債的基準(zhǔn)價(jià)進(jìn)行調(diào)整；三其他有價(jià)3.辦理有價(jià)證券作為保證金的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)向交易所繳納手續(xù)費(fèi)。手續(xù)費(fèi)由交易所按不高于中國(guó)人民銀行公布的同期貸款利率計(jì)算收取。具體計(jì)費(fèi)金額和收費(fèi)交易保證金是指會(huì)員存入交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。丁二烯橡膠期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的上期所根據(jù)丁二烯橡膠期貨合約上市運(yùn)行（即從該期貨合約新上市掛牌之日當(dāng)丁二烯橡膠期貨某個(gè)合約連續(xù)三個(gè)交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到12%；或連續(xù)四個(gè)交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的日）的累計(jì)漲跌幅（N）達(dá)到16%時(shí)，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會(huì)員或全部會(huì)員提高交易保證金，限制部分會(huì)員或全部會(huì)員出金，暫停部分會(huì)員或全部會(huì)員開新倉(cāng)，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉(cāng)，強(qiáng)行平倉(cāng)等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過漲跌停板是指合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格不得高于或低于規(guī)定的漲跌幅當(dāng)某丁二烯橡膠期貨合約連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊市時(shí)，該期貨合約的漲跌停板交易日分別稱為D2、D3、D4、D5、D6交易日，D0交易日為D1交日）出現(xiàn)單邊市，則D2交易日該期貨合約的漲跌停板幅度為在D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加3個(gè)百分點(diǎn)。D1交易日結(jié)算時(shí)，該期貨合約交易保證金比例該期貨合約若D2交易日未出現(xiàn)單邊市，則D3交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。若D2交易日出現(xiàn)反方向單邊市，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十二條規(guī)定執(zhí)行。若D2交易日出現(xiàn)同方向單邊市，則該期貨合約D3交易日漲跌停板幅度為在D1交易日漲跌停板幅度的基礎(chǔ)上增加5個(gè)百分點(diǎn)。D2交易日結(jié)算時(shí)，該期貨合約交易保證金比例為在D3交易日漲跌停板幅度若D3交易日未出現(xiàn)單邊市，則D4交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。若D3交易日出現(xiàn)反方向單邊市，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照本辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。若D3交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達(dá)到漲跌停板），則當(dāng)日收盤D3交易日是該合約的最后交易日，則該合約在下一交易日直接進(jìn)入交割；若D4交易日是該合約的最后交易日，則D4交易日該合約按D3交易日的漲跌停板和保證金水平繼續(xù)交易，并在下一交易日直接進(jìn)入交割；除上述兩種情況之外，交易交易所實(shí)行持倉(cāng)限額制度。持倉(cāng)限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或客戶對(duì)某一合同一客戶在不同期貨公司處開有多個(gè)交易編碼，各交易編碼上所有持倉(cāng)頭寸交割月前第一月的最后一個(gè)交易日收盤前，各會(huì)員、各客戶在每個(gè)會(huì)員處丁二烯橡膠期貨合約的投機(jī)持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)調(diào)整為2手的整倍數(shù)。進(jìn)入交割月后丁二烯橡期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員和客戶的丁二烯橡膠期貨合約在不同時(shí)期的員員員≥1萬手≥1萬手交易所實(shí)行交易限額制度。交易限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約在某一期限內(nèi)開倉(cāng)交易的最大數(shù)量。交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況，對(duì)丁二烯橡膠期貨合約及部分或者全部會(huì)員、特定客戶，制定日內(nèi)開倉(cāng)交易量，具體標(biāo)準(zhǔn)由上月貨SHANGHAIFUTURESEXCHANGE交易所實(shí)行大戶報(bào)告制度。當(dāng)會(huì)員或者客戶某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限額80%以上（含本數(shù)）或者交易所要求報(bào)告的，會(huì)員或者客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況，客戶應(yīng)當(dāng)通過期貨為控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，交易所實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)制度。強(qiáng)行平倉(cāng)是指當(dāng)會(huì)員、客戶違規(guī)時(shí)，交易所對(duì)其有關(guān)持倉(cāng)實(shí)行平倉(cāng)的一種強(qiáng)制措施。會(huì)員、客戶出現(xiàn)下列情況節(jié)交易時(shí)間內(nèi)。若時(shí)限內(nèi)會(huì)員未執(zhí)行完畢，則由交易所強(qiáng)制執(zhí)行。因結(jié)算準(zhǔn)備金交易所實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)警示制度。當(dāng)交易所認(rèn)為必要時(shí)，可以分別或者同時(shí)采取要求報(bào)告情況、談話提醒、書面警示、公開譴責(zé)、發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)警示公告等措施中的一I套期保值交易管理辦法要點(diǎn)丁二烯橡膠套期保值交易頭寸分為一般月份套期保值交易頭寸和臨近交割月1.一般月份套期保值交易分為一般月份買入套期保值交易和一般月份賣出套2.需要進(jìn)行一般月份套期保值交易的客戶應(yīng)當(dāng)向其開戶的期貨公司會(huì)員申報(bào)，期貨公司會(huì)員進(jìn)行審核后，按照本辦法向交易所辦理申報(bào)手續(xù)；非期貨公司3.申請(qǐng)一般月份套期保值交易頭寸的會(huì)員或者客戶，應(yīng)當(dāng)提交下列證明材：（；（如當(dāng)年或者下一年度生產(chǎn)計(jì)劃書、最新經(jīng)審計(jì)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表、現(xiàn)貨倉(cāng)單、庫(kù)存證明、加工訂單、購(gòu)銷合同、擁有實(shí)物的其他有效憑證等；（3）套期保值交易方案（主要內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)來源分析、保值目標(biāo)、預(yù)期的交割或者平倉(cāng)的數(shù)量）；4.丁二烯橡膠一般月份套期保值交易頭寸的申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約交割月前第二月的最后一個(gè)交易日之前提出，逾期交易所不再受理該合約一般月份套期保值交易頭寸的申請(qǐng)。會(huì)員或者客戶可以一次申請(qǐng)多個(gè)合約的一般月份套5.交易所對(duì)一般月份套期保值交易頭寸的申請(qǐng)，按主體資格是否符合，套期保值品種、交易部位、買賣數(shù)量、套期保值時(shí)間與其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、歷史經(jīng)營(yíng)狀1.臨近交割月份套期保值交易分為臨近交割月份買入套期保值交易和臨近交2.需要進(jìn)行臨近交割月份套期保值交易的客戶應(yīng)當(dāng)向其開戶的期貨公司會(huì)員上月貨SHANGHAIFUTURESEXCHANGE申報(bào)，由期貨公司會(huì)員進(jìn)行審核后，按照本辦法向交易所辦理申報(bào)手續(xù)；非期貨3.申請(qǐng)臨近交割月份套期保值交易頭寸的會(huì)員或者客戶，應(yīng)當(dāng)提交以下證明（2）證明企業(yè)臨近交割月份套期保值交易需求真實(shí)性的相關(guān)材料，如當(dāng)年或者下一年度生產(chǎn)計(jì)劃書、現(xiàn)貨倉(cāng)單、庫(kù)存證明、加工訂單、購(gòu)銷合同、擁有實(shí)（3）套期保值交易方案（主要內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括風(fēng)險(xiǎn)來源分析、保值目標(biāo)、預(yù)）；4.丁二烯橡膠臨近交割月份套期保值交易頭寸的申請(qǐng)應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約交割月前第三月的第一個(gè)交易日至交割月前第一月的最后一個(gè)交易日之間提5.交易所對(duì)臨近交割月份套期保值交易頭寸的申請(qǐng)，將按照會(huì)員或者客戶的交易部位和數(shù)量、現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)狀況、對(duì)應(yīng)期貨合約的持倉(cāng)狀況、可供交割品在交易所指定交割倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存以及期現(xiàn)價(jià)格是否背離等，確定其臨近交割月份套期保值交1.獲準(zhǔn)套期保值交易頭寸的會(huì)員或者客戶，應(yīng)當(dāng)在該套期保值所涉合約最后交易日前第三個(gè)交易日收市前，按批準(zhǔn)的交易部位和頭寸建倉(cāng)。在規(guī)定期限內(nèi)未3.獲得臨近交割月份套期保值交易頭寸的會(huì)員或者客戶，進(jìn)入交割月份后，套期保值賣方可以用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單作為其所示數(shù)量相同的交割月份期貨持倉(cāng)的履約保丁二烯橡膠期貨的交割結(jié)算價(jià)為該期貨合約最后5個(gè)有成交交易日的結(jié)算價(jià)丁二烯橡膠期貨合約的交割單位為每一標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單10噸，交割應(yīng)當(dāng)以每一標(biāo)準(zhǔn)1.丁二烯橡膠期貨倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單：丁二烯橡膠倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的有效期為生產(chǎn)年份的第二年的6月30日，超過期限的轉(zhuǎn)作現(xiàn)貨并注銷。用于實(shí)物交割的丁二烯橡2.丁二烯橡膠期貨廠庫(kù)倉(cāng)單：廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的交割有效期為廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單生成年份的第二年的6月30日，廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單超過交割有效期不得用于期貨交割。貨主應(yīng)當(dāng)在廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單有效期屆滿前申請(qǐng)?zhí)嶝浕蛘咿D(zhuǎn)為現(xiàn)貨提單，并注銷廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單超過有效期的，對(duì)應(yīng)商品轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨，廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單自動(dòng)1.用于交割的丁二烯橡膠，應(yīng)當(dāng)符合交易所認(rèn)證商品的包裝要求，每件膠包2.用于交割的丁二烯橡膠每一標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的標(biāo)的實(shí)物應(yīng)當(dāng)按貨位堆放，以1003.用于交割的丁二烯橡膠外包裝應(yīng)當(dāng)用聚乙烯薄膜和復(fù)合塑料編織袋或者采上月貨SHANGHAIFUTURESEXCHANGE用交易所認(rèn)可的其他形式包裝。每袋丁二烯橡膠凈含量25kg或者交易所認(rèn)可的其4.到庫(kù)丁二烯橡膠應(yīng)該包裝完整、清潔。指定交割倉(cāng)庫(kù)在驗(yàn)收時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)整批交割商品進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)有雨淋、受潮、污染嚴(yán)重、包裝薄膜破損導(dǎo)致橡膠與外5.出庫(kù)時(shí)，貨主發(fā)現(xiàn)有包裝薄膜破損導(dǎo)致橡膠與外包裝發(fā)生粘連等情況提出異議的，應(yīng)當(dāng)由生產(chǎn)企業(yè)、指定交割倉(cāng)庫(kù)、賣方或者首次制成倉(cāng)單的一方配合解1.國(guó)產(chǎn)商品應(yīng)當(dāng)提供交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的檢驗(yàn)證書以及注冊(cè)生產(chǎn)企業(yè)2.進(jìn)口商品應(yīng)當(dāng)提供交易所指定檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)出具的檢驗(yàn)證書、與實(shí)物一致的進(jìn)口貨物報(bào)關(guān)單、海關(guān)代征增值稅專用繳款書、提單、產(chǎn)品質(zhì)量證明書等材料，經(jīng)交易所審定合格為有效。國(guó)家稅收、海關(guān)等政策調(diào)整的，應(yīng)當(dāng)遵守其規(guī)定，相關(guān)出庫(kù)商品重量以出庫(kù)商品包裝標(biāo)識(shí)凈重或凈含量計(jì)重。商品出庫(kù)時(shí)發(fā)生的溢短由廠庫(kù)按照商品出庫(kù)（廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷日）當(dāng)日前一交易日交易所掛牌交易1.在合約最后交易日后，所有未平倉(cāng)合約的持有者應(yīng)當(dāng)以實(shí)物交割方式履約?？蛻舻膶?shí)物交割應(yīng)當(dāng)由會(huì)員辦理，并以會(huì)員名義在交易所進(jìn)行。不能交付或2.某一丁二烯橡膠期貨合約最后交易日前第三個(gè)交易日收盤后，自然人客戶該丁二烯橡膠期貨合約的持倉(cāng)應(yīng)當(dāng)為0手。自最后交易日前第二個(gè)交易日起，對(duì)3.交割期是指該合約最后交易日后的連續(xù)二個(gè)工作日。該二個(gè)工作日分別稱買方申報(bào)意向。買方在第一交割日內(nèi)，向交易所提交所需商品的意向書。內(nèi)賣方交標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。賣方在第一交割日內(nèi)通過標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)將已付清倉(cāng)儲(chǔ)交易所分配標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。交易所在第二交割日根據(jù)已有資源，按照“時(shí)間優(yōu)先、數(shù)量取整、就近配對(duì)、統(tǒng)籌安排”的原則，向買方分配標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。不能用于下一期貨合約交割的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，交易所按所占當(dāng)月交割總量的比例向買方分?jǐn)?。買方交款、取單。買方應(yīng)當(dāng)在第二交割日14:00前到交易所交付貨款并取得標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。賣方收款。交易所應(yīng)當(dāng)在第二交割日16:00前將貨款付給賣方，如遇特殊I標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法要點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可以分為倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指依據(jù)《上海期貨交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理辦法》的規(guī)定，由指定交割倉(cāng)庫(kù)完成入庫(kù)商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格后，在交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)中簽發(fā)給貨主的，用于提取商品的憑證；而廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指經(jīng)過交易所批準(zhǔn)的指定廠庫(kù)按照交易所規(guī)定的程序簽參與者應(yīng)當(dāng)在標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)中先開立標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單帳戶，方可持有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，參與標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單業(yè)務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單帳戶實(shí)行一戶一碼，即一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單業(yè)務(wù)參與上月貨SHANGHAIFUTURESEXCHANGE1.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單生成包括交割預(yù)報(bào)（入庫(kù)申報(bào)）、商品入庫(kù)、驗(yàn)收、指定交割倉(cāng)2.貨主向指定交割倉(cāng)庫(kù)發(fā)貨前，應(yīng)當(dāng)辦理入庫(kù)申報(bào)。入庫(kù)申報(bào)的內(nèi)容包括商品的品種、等級(jí)（牌號(hào)）、商標(biāo)、數(shù)量、發(fā)貨單位及擬入指定交割倉(cāng)庫(kù)名稱等，3.交易所在庫(kù)容允許情況下，考慮貨主意愿，在3個(gè)交易日內(nèi)決定是否批準(zhǔn)4.指定交割倉(cāng)庫(kù)應(yīng)當(dāng)根據(jù)期貨交割的有關(guān)規(guī)定，對(duì)入庫(kù)商品種類、牌號(hào)、數(shù)量、質(zhì)量、包裝及相關(guān)單證進(jìn)行驗(yàn)收。貨主應(yīng)當(dāng)?shù)綆?kù)監(jiān)收。貨主不到庫(kù)監(jiān)收，視為同意指定交割倉(cāng)庫(kù)的驗(yàn)收結(jié)果。驗(yàn)收合格后，指定交割倉(cāng)庫(kù)應(yīng)當(dāng)將入庫(kù)檢驗(yàn)的標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單在交易所外轉(zhuǎn)讓的，買賣雙方可以自行結(jié)算，也可以通過交易所結(jié)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷是指標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單所有人提貨或者申請(qǐng)將其標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)為一般現(xiàn)貨廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指經(jīng)交易所批準(zhǔn)的廠庫(kù)按照交易所規(guī)定的程序簽發(fā)的在交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)生成的實(shí)物提貨憑證。丁二烯橡膠期貨廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的生成、流轉(zhuǎn)、注銷等參照《上海期貨交易所丁二烯橡膠廠庫(kù)交割辦法（試行）》相I廠庫(kù)交割辦法要點(diǎn)1.廠庫(kù)簽發(fā)廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單前，需向交易所提交廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單簽發(fā)預(yù)報(bào)。預(yù)報(bào)2.廠庫(kù)在簽發(fā)倉(cāng)單之前需提交申請(qǐng)，并向交易所提供經(jīng)交易所認(rèn)可的擔(dān)保。交易所在核定庫(kù)容允許并且廠庫(kù)提供了符合規(guī)定的擔(dān)保情況下，決定是否批準(zhǔn)廠庫(kù)簽發(fā)廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單。廠庫(kù)核定庫(kù)容是指廠庫(kù)可以簽發(fā)（含已簽發(fā)且尚未注銷）的廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的最大數(shù)量。廠庫(kù)核定庫(kù)容的確定和調(diào)整，需經(jīng)交易所批準(zhǔn)并予3.廠庫(kù)接到交易所批準(zhǔn)簽發(fā)廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單指令后，在標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)中按4.廠庫(kù)作為賣方，通過將廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單直接簽發(fā)給買方的期轉(zhuǎn)現(xiàn)業(yè)務(wù)流程如（一）持有同一交割月份期貨合約的廠庫(kù)和買方達(dá)成協(xié)議后，在期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請(qǐng)期限內(nèi)的某一交易日（申請(qǐng)日）14:00前，由任意一方通過標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)向交易所提交期轉(zhuǎn)現(xiàn)申請(qǐng)，同時(shí)提交簽發(fā)廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單申請(qǐng)?zhí)枺?jīng)交易所批準(zhǔn)進(jìn)行（二）交易所在申請(qǐng)日的15:00之前，將各自持有的期貨合約按照交易所規(guī)（三）貨款由買方、賣方自行交付，廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單由廠庫(kù)按照本辦法的相關(guān)廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單可用于交割、轉(zhuǎn)讓、提貨以及交易所規(guī)定的其他用途。但廠庫(kù)以自己作為貨主簽發(fā)的廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單不得作為保證金使用。廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單用于交割的流程，與《上海期貨交易所交割細(xì)則》中有關(guān)交割流程相同。廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的合法持有人在倉(cāng)單持有期間，需向廠庫(kù)支付倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)；在貨物出庫(kù)時(shí)，需向廠庫(kù)上月貨SHANGHAIFUTURESEXCHANGE1.廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷是指廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單合法持有人通過交易所標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)向廠庫(kù)申請(qǐng)?zhí)嶝浕蜣D(zhuǎn)為在庫(kù)現(xiàn)貨，并由廠庫(kù)辦理廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單退出流通手續(xù)2.日發(fā)貨量的規(guī)定：廠庫(kù)的日發(fā)貨量是指廠庫(kù)在二十四小時(shí)以內(nèi)安排期貨商（一）貨主應(yīng)在擬提貨月前一月的20日之前通過標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單管理系統(tǒng)向廠庫(kù)提交提貨申請(qǐng)，申請(qǐng)內(nèi)容包括數(shù)量、擬提貨日、擬提貨地、提貨方式、提貨計(jì)劃（二）廠庫(kù)在貨主提交提貨申請(qǐng)后的三個(gè)工作日內(nèi)，參照貨主提交的提貨如果貨主提交的擬提貨日有多個(gè)持有廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的貨主同時(shí)申請(qǐng)?zhí)嶝洠胰仗嶝浛偭砍鰪S庫(kù)的日發(fā)貨量時(shí)，廠庫(kù)可參照各個(gè)貨主申請(qǐng)?zhí)嶝浫盏南群?、提貨?jì)劃等統(tǒng)籌安排發(fā)貨，并在貨主提交提貨申請(qǐng)后的三個(gè)工作日內(nèi)，向貨主提供一個(gè)可供選擇的提貨時(shí)間范圍和發(fā)貨計(jì)劃（每日發(fā)貨量）。貨主如無異議的，可選擇并確定其中一天為提貨日，并確定發(fā)貨計(jì)劃。如有異議的，可重新和廠庫(kù)協(xié)商直至雙方確定一致的提貨日和發(fā)貨計(jì)劃。如協(xié)商不成的，廠庫(kù)應(yīng)該按申請(qǐng)?zhí)嶝洠ㄈ┮虮緱l第（二）項(xiàng)所述多個(gè)貨主同時(shí)申請(qǐng)?zhí)嶝浂斐韶浿魈嶝洉r(shí)間的出庫(kù)商品重量以出庫(kù)商品包裝標(biāo)識(shí)凈重或凈含量計(jì)重。商品出庫(kù)時(shí)發(fā)生的溢短由廠庫(kù)按照商品出庫(kù)（廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單注銷日）當(dāng)日前一交易日交易所掛牌交易6.貨主可自行到庫(kù)提貨或委托廠庫(kù)代為發(fā)運(yùn)，委托廠庫(kù)代為發(fā)運(yùn)時(shí)貨主應(yīng)到庫(kù)監(jiān)發(fā)。貨主不到庫(kù)監(jiān)發(fā)，視為認(rèn)可廠庫(kù)發(fā)貨無誤。貨主提貨時(shí)，應(yīng)與廠庫(kù)結(jié)清有關(guān)費(fèi)用。廠庫(kù)應(yīng)保證出庫(kù)丁二烯橡膠的質(zhì)量符合交易所丁二烯期貨合約規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。丁二烯橡膠在出庫(kù)時(shí)，廠庫(kù)應(yīng)向貨主提供產(chǎn)品質(zhì)量合格證書。廠庫(kù)應(yīng)當(dāng)將每天向各貨主發(fā)出的期貨商品數(shù)量上報(bào)交易所，以備核查。廠庫(kù)和貨主應(yīng)妥7.貨主應(yīng)按約定的提貨日和發(fā)貨計(jì)劃到廠庫(kù)提貨。過了提貨日但在約定的提貨日后15日內(nèi)（含第十五日）到廠庫(kù)提貨，或因非廠庫(kù)過錯(cuò)的原因而無法按約定的日發(fā)貨計(jì)劃提貨，廠庫(kù)仍應(yīng)按照丁二烯橡膠期貨合約規(guī)定的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)承擔(dān)有關(guān)商品質(zhì)量的責(zé)任，并按照當(dāng)時(shí)各貨主的提貨情況統(tǒng)一安排發(fā)貨計(jì)劃，直至全部發(fā)滯納金金額=3元/噸?天×應(yīng)提而未提的商品數(shù)量×該批商品的滯留天數(shù)對(duì)因貨主原因而造成發(fā)貨延遲的處理，如雙方約定另行協(xié)商處理，則按雙方8.貨主未在約定的提貨日后15日內(nèi)（含第十五日）到廠庫(kù)提貨，廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單被注銷，貨主須向廠庫(kù)支付滯納金，對(duì)應(yīng)商品轉(zhuǎn)為現(xiàn)貨，具體提貨事宜由雙方9.貨主在提貨日到庫(kù)提貨，廠庫(kù)未按約定的發(fā)貨計(jì)劃發(fā)貨，但在約定的提貨10.廠庫(kù)在約定的提貨日后15日內(nèi)（含第十五日）未完成按日發(fā)貨計(jì)劃相應(yīng)（一）貨主在約定提貨日后的第15日向廠庫(kù)提出自約定提貨日后的第16日起，終止接受廠庫(kù)應(yīng)發(fā)而未發(fā)的剩余商品，廠庫(kù)應(yīng)當(dāng)向貨主返還貨款并支付追加返還貨款和追加賠償金的金額=賠償結(jié)算價(jià)×應(yīng)發(fā)而未發(fā)的商品數(shù)量×120%賠償結(jié)算價(jià)為約定提貨日后的第16日前一交易日交易所掛牌交易的最近月份12司司312/膠州3456號(hào)78錢清站/12號(hào)34512345據(jù)考證，期權(quán)交易最早可以追溯至公元前12金香市場(chǎng)缺乏管理，沒有任何履約保障，許多期權(quán)投資者在市場(chǎng)崩潰之際受到重1872年，著名金融學(xué)家羅素·塞奇在美國(guó)開創(chuàng)了場(chǎng)外期權(quán)交易。1932年，CBOT市場(chǎng)發(fā)生“小麥大跌案”，致使美國(guó)在1936年的《商品交易法》中禁止所有商品有關(guān)的場(chǎng)內(nèi)和場(chǎng)外期權(quán)交易，期權(quán)市場(chǎng)發(fā)展步伐陷于停滯。1973年，美國(guó)對(duì)期權(quán)的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變，在芝加哥期貨交易所（CBOT）的組織下，成立了芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）。這標(biāo)志著期權(quán)交易正式進(jìn)入統(tǒng)一化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的全面發(fā)展階段。為了避免重蹈郁金香事件的覆轍，芝加哥期權(quán)交易所增設(shè)了在美國(guó)期權(quán)市場(chǎng)的帶動(dòng)下，世界各國(guó)相繼開始籌備自己的期權(quán)交易市場(chǎng)。1976年2月，澳大利亞悉尼股票交易所推出了期權(quán)合約；1978年，荷蘭阿姆斯特丹交易所開業(yè)以后迅速與悉尼、芝加哥等地的期權(quán)、證券交易所一起發(fā)展了期權(quán)結(jié)算中心，歐洲各地也相繼開展了證券期權(quán)交易。布魯塞爾、日內(nèi)瓦、巴塞爾、蘇黎世、倫敦國(guó)際金融期權(quán)交易所（LIFFE），先后推出了股票、債券和貨幣期權(quán)，期權(quán)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展。就在世界各地發(fā)展金融期權(quán)市場(chǎng)之際，美國(guó)芝加哥期貨交易所、芝加哥商業(yè)交易所、紐約商業(yè)交易所則將期權(quán)交易引入農(nóng)產(chǎn)品、能源等隨著美國(guó)、英國(guó)、日本、加拿大、新加坡、荷蘭、德國(guó)、澳大利亞以及中國(guó)香港等地相繼建立起期權(quán)交易市場(chǎng)，期權(quán)交易也從最初股票一個(gè)品種擴(kuò)展到了目前包括大宗商品、金融證券、外匯以及黃金白銀在內(nèi)的近100個(gè)品種。世界期權(quán)I合約基本概念期權(quán)合約標(biāo)的物是指期權(quán)合約買賣雙方權(quán)利義務(wù)指向的對(duì)象。上期所丁二烯看漲期權(quán)是指買方有權(quán)在將來某一時(shí)間以特定價(jià)格買入標(biāo)的期貨合約，而賣看跌期權(quán)是指買方有權(quán)在將來某一時(shí)間以特定價(jià)格賣出標(biāo)的期貨合約，而賣漲跌停板幅度=標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)×標(biāo)的期貨合約當(dāng)日漲跌停上月貨SHANGHAIFUTURESEXCHANGE行權(quán)價(jià)格是指由期權(quán)合約規(guī)定的，買方有權(quán)在將來某一時(shí)間買入或賣出標(biāo)的交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)行權(quán)價(jià)格間距和行權(quán)價(jià)格可覆蓋的范圍進(jìn)行調(diào)行權(quán)方式分為美式、歐式以及交易所規(guī)定的其他方式。美式期權(quán)的買方在合約到期日及之前任一交易日均可行使權(quán)利；歐式期權(quán)的買方只可在合約到期日當(dāng)期權(quán)合約交易代碼由標(biāo)的期貨合約交易代碼、合約月份、看漲（跌）期權(quán)代會(huì)員在完成技術(shù)系統(tǒng)、業(yè)務(wù)制度、風(fēng)險(xiǎn)管理和人員配備等相關(guān)準(zhǔn)備工作后，非期貨公司會(huì)員、客戶進(jìn)行期權(quán)交易，使用與期貨交易相同的交易編碼。沒期權(quán)交易可以實(shí)行做市商制度，非期貨公司會(huì)員和客戶可以向做市商詢價(jià)。期權(quán)合約的交易指令包括限價(jià)指令、取消指令以及交易所規(guī)定的其它指令。限價(jià)指令可以附加立即全部成交否則自動(dòng)撤銷（FOK）和立即成交剩余指令自動(dòng)上月貨SHANGHAIFUTURESEXCHANGE（三）期權(quán)合約上市交易后，交易所根據(jù)其標(biāo)的期貨合約的漲跌停板幅度和上一交易日結(jié)算價(jià)格，按照期權(quán)合約的規(guī)定，掛牌新行權(quán)價(jià)格的期權(quán)合約，到期平值期權(quán)是指行權(quán)價(jià)格等于（或者接近于）標(biāo)的期貨合約上一交易日結(jié)算價(jià)格的期權(quán)合約。當(dāng)兩個(gè)相鄰行權(quán)價(jià)格均值等于標(biāo)的期貨結(jié)算價(jià)格時(shí)，取價(jià)格較高的作為平值期權(quán)行權(quán)價(jià)格。實(shí)值期權(quán)是指行權(quán)價(jià)格低于（高于）平值期權(quán)行權(quán)價(jià)格的看漲期權(quán)（看跌期權(quán)）；虛值期權(quán)是指行權(quán)價(jià)格高于（低于）平值期權(quán)行權(quán)平倉(cāng)是指買入或者賣出與所持期權(quán)合約的數(shù)量、標(biāo)的期貨合約、月份、到期行權(quán)是指期權(quán)買方按照規(guī)定行使權(quán)利，以行權(quán)價(jià)格買入或者賣出標(biāo)的期貨合I行權(quán)業(yè)務(wù)要點(diǎn)客戶的行權(quán)與履約應(yīng)當(dāng)通過期貨公司會(huì)員，并以期貨公司會(huì)員名義在交易所期權(quán)賣方有履約義務(wù)，期權(quán)買方提出行權(quán)時(shí)，期權(quán)賣方應(yīng)當(dāng)按照合約規(guī)定的看漲期權(quán)行權(quán)與履約后，買方按行權(quán)價(jià)格獲得標(biāo)的期貨買持倉(cāng)，賣方按同一看跌期權(quán)行權(quán)與履約后，買方按行權(quán)價(jià)格獲得標(biāo)的期貨賣持倉(cāng)，賣方按同一46非期貨公司會(huì)員和客戶可以申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下的雙向期權(quán)持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)期權(quán)買方可以申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下行權(quán)獲得的雙向期貨持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，也可以申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下行權(quán)獲得的期貨持倉(cāng)與期貨市場(chǎng)原有持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，對(duì)沖數(shù)量不超過行權(quán)獲得的期貨持倉(cāng)量。對(duì)沖結(jié)果從當(dāng)日期貨持倉(cāng)期權(quán)賣方可以申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下履約獲得的雙向期貨持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，也可以申請(qǐng)對(duì)其同一交易編碼下履約獲得的期貨持倉(cāng)與期貨市場(chǎng)原有持倉(cāng)進(jìn)行對(duì)沖平倉(cāng)，對(duì)沖數(shù)量不超過履約獲得的期貨持倉(cāng)量。對(duì)沖結(jié)果從當(dāng)日期貨持倉(cāng)買方客戶資金不足的，會(huì)員不得接受其行權(quán)申請(qǐng)。符合“行權(quán)價(jià)格小于當(dāng)日標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)的看漲期權(quán)持倉(cāng)自動(dòng)行權(quán)”、“行權(quán)價(jià)格大于當(dāng)日標(biāo)的期貨合約結(jié)算價(jià)的看跌期權(quán)持倉(cāng)自動(dòng)行權(quán)”的情形但買方客戶資金不足的，會(huì)員應(yīng)當(dāng)期權(quán)交易買方支付權(quán)利金，不交納交易保證金；期權(quán)交易賣方收取權(quán)利金，期權(quán)買方開倉(cāng)時(shí)，按照開倉(cāng)成交價(jià)支付權(quán)利金；期權(quán)買方平倉(cāng)時(shí)，按照平倉(cāng)期權(quán)賣方開倉(cāng)時(shí)，按照開倉(cāng)成交價(jià)收取權(quán)利金；期權(quán)賣方平倉(cāng)時(shí)，按照平倉(cāng)期權(quán)賣方開倉(cāng)時(shí)，交易所按照上一交易日結(jié)算時(shí)該期權(quán)合約保證金標(biāo)準(zhǔn)收取期權(quán)賣方交易保證金；期權(quán)賣方平倉(cāng)時(shí)，交易所釋放期權(quán)賣方所平期權(quán)合約的交交易所在結(jié)算時(shí)，按期權(quán)、期貨合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)計(jì)收期權(quán)賣方的交易保證金，根據(jù)成交量和行權(quán)量（履約量）計(jì)收買賣雙方的交易手續(xù)費(fèi)和行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)，并對(duì)應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由交易所確定并公布，交易所可以根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)（一）除最后交易日外，交易所根據(jù)隱含波動(dòng)率）；）；隱含波動(dòng)率是指根據(jù)期權(quán)市場(chǎng)價(jià)格，利用期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算的標(biāo)的期貨合約交易所風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)行保證金制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制度、交易限額期權(quán)交易實(shí)行保證金制度。期權(quán)賣方交易保證金的收取標(biāo)準(zhǔn)為下列兩者中較（一）期權(quán)合約結(jié)算價(jià)×標(biāo)的期貨合約交易單位+標(biāo)的期貨合約交易保證金-（二）期權(quán)合約結(jié)算價(jià)×標(biāo)的期貨合約交易單位+（1/2）×標(biāo)的期貨合約交結(jié)算價(jià)×標(biāo)的期貨合約漲停板的比例；易日結(jié)算價(jià)×標(biāo)