宏觀報(bào)宏觀報(bào)告專項(xiàng)債發(fā)行待提速宏觀周報(bào)證券研究報(bào)告證券分析師投資咨詢資格編號(hào)投資咨詢資格編號(hào)S1060520090001zhongzhengsheng934@常藝馨投資咨詢資格編號(hào)常藝馨S1060522080003CHANGYIXIN050@度仍有2.74萬(wàn)億，財(cái)政對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持力度亟需提升。不佳。本周石油瀝青裝置開(kāi)工率環(huán)比小幅提升，但需求仍處于弱勢(shì)。4）汽61個(gè)樣本城市新房日均成交面積本周環(huán)比回升23.6%。分城市能級(jí)看，存高于2019-2021年的歷史同期水平。吞吐量指數(shù)、主要快遞企業(yè)分撥中心吞吐量指數(shù)同比請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。平安證券圖表1本周國(guó)內(nèi)高頻數(shù)據(jù)一覽請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。平安證券延續(xù)修復(fù)，但需求端已邊際走弱，不利于生產(chǎn)的持續(xù)恢復(fù)剩余額度仍有2.74萬(wàn)億，財(cái)政對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持力度亟需提升。板）產(chǎn)量環(huán)比小幅回升0.2%，但表觀需求環(huán)比下降1.9%。泥出庫(kù)量444.65萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.6%，年同比下降17.3%；基建水泥直供量1同時(shí)，新國(guó)標(biāo)6月1日?qǐng)?zhí)行后，或?qū)λ喑杀驹黾右约八喑鰩?kù)量產(chǎn)生一定影響。庫(kù)跡象延續(xù)，基本面呈現(xiàn)弱勢(shì)平衡。聚氯乙烯開(kāi)工率回升，同比漲幅擴(kuò)大。5）紡織開(kāi)工率略弱于季節(jié)性。其中，聚酯切片開(kāi)工率、下游滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工率小幅提升。萬(wàn)噸，環(huán)比下跌3.41%，同比下跌5.42%。圖表2主要工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)周度一覽單位：%環(huán)比:本周相對(duì)上周環(huán)比差值:近4期相比上年同期相比19-23年均值更新日期黑色高爐開(kāi)工率★05/31★05/31獨(dú)立焦化廠日均產(chǎn)量★05/31鋼鐵建材:產(chǎn)量4.7★05/31鋼鐵建材:表觀需求★05/31鋼鐵板材:產(chǎn)量★05/31鋼鐵板材:表觀需求★05/31水泥磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率☆05/24水泥發(fā)運(yùn)率☆05/24化工石油瀝青裝置開(kāi)工率★05/29山東地?zé)挓捰蛷S開(kāi)工率★05/31純堿開(kāi)工率★05/314.0★05/31純苯開(kāi)工率★05/31聚氯乙烯(PVC)開(kāi)工率★05/31紡織PTA開(kāi)工率★05/31開(kāi)工率:聚酯切片★05/31開(kāi)工率:滌綸長(zhǎng)絲:江浙★05/31開(kāi)工率:滌綸長(zhǎng)絲:下游織機(jī):江浙★05/31汽車輪胎半鋼胎開(kāi)工率★05/30輪胎全鋼胎開(kāi)工率1★05/30請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。平安證券圖表4本周全國(guó)高爐開(kāi)工率基本持平圖表3圖表4本周全國(guó)高爐開(kāi)工率基本持平萬(wàn)噸日均鐵水產(chǎn)量:全國(guó) 資料來(lái)源:iFind,平安證券研究所全國(guó)高爐開(kāi)工率 資料來(lái)源:iFind,平安證券研究所圖表6本周建材表觀消費(fèi)量有所下滑圖表5圖表6本周建材表觀消費(fèi)量有所下滑萬(wàn)噸鋼鐵:建材:產(chǎn)量 萬(wàn)噸鋼鐵:建材:表觀需求 4004000資料來(lái)源:iFind,平安證券研究所資料來(lái)源:iFind,平安證券研究所圖表8本周板材表觀消費(fèi)量有所下滑圖表7圖表8本周板材表觀消費(fèi)量有所下滑萬(wàn)噸鋼鐵:板材:產(chǎn)量 萬(wàn)噸鋼鐵:板材:表觀需求 490470450450400資料來(lái)源:iFind,平安證券研究所資料來(lái)源:iFind,平安證券研究所請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。圖表9本周鋼鐵建材庫(kù)存回落至2020年以來(lái)同期最低點(diǎn)2,5002,000鋼鐵:建材:廠庫(kù)+社庫(kù) 圖表9本周鋼鐵建材庫(kù)存回落至2020年以來(lái)同期最低點(diǎn)2,5002,000鋼鐵:建材:廠庫(kù)+社庫(kù) 資料來(lái)源:iFind,平安證券研究所圖表13上周水泥磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率基本持平，略低于去年同期%水泥磨機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)率：全國(guó) 40200圖表10本周板材庫(kù)存有所回升，處歷史同期高位鋼鐵板材:廠庫(kù)+社庫(kù) 資料來(lái)源:iFind,平安證券研究所2.水泥圖表14上周水泥庫(kù)容比有所上升%水泥庫(kù)容比：全國(guó) 40請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。圖表18本周甲醇開(kāi)工率有所回升，與去年同期漲幅收窄%開(kāi)工率:甲醇 圖表18本周甲醇開(kāi)工率有所回升，與去年同期漲幅收窄%開(kāi)工率:甲醇 圖表19本周純苯開(kāi)工率略微下滑，與去年同期跌幅擴(kuò)大圖表20上周苯乙烯開(kāi)工率回升，高于去年同期水平%開(kāi)工率:苯乙烯:全國(guó)估計(jì) 3.化工圖表16本周山東地?zé)掗_(kāi)工率有所下降，同比去年跌幅擴(kuò)大%圖表16本周山東地?zé)掗_(kāi)工率有所下降，同比去年跌幅擴(kuò)大%煉油廠開(kāi)工率:山東地?zé)?常減壓裝置) %4525石油瀝青裝置開(kāi)工率 % 開(kāi)工率:純堿 %開(kāi)工率:純苯:下游行業(yè) 請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。平安證券4.紡織圖表21本周PTA開(kāi)工率與上周持平，略低于去年同期%開(kāi)工率:PTA:國(guó)內(nèi) 圖表23本周汽車輪胎半鋼胎開(kāi)工率微降%汽車輪胎半鋼胎開(kāi)工率 圖表22上周滌綸長(zhǎng)絲江浙織機(jī)開(kāi)工率提升，高于去年同期%開(kāi)工率:江浙地區(qū):滌綸長(zhǎng)絲 圖表24本周汽車輪胎全鋼胎開(kāi)工率大幅下滑，低于去年同期%400汽車輪胎全鋼胎開(kāi)工率果仍需進(jìn)一步觀察。二手房交易本周較為活躍，15個(gè)樣本城市二手房日均成交面積本周環(huán)比增加9.2%、同比增加14.5%，高于2019-2021年的歷史同期水平。請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。083平安證券083圖表25房地產(chǎn)行業(yè)主要數(shù)據(jù)一覽環(huán)比上周相比23年同期相比19-21年均值更新日期商品房銷售二手房:15個(gè)樣本城市30個(gè)大中城市61個(gè)樣本城市2其中:一線土地一級(jí)市場(chǎng)（近四百城土地成交全部百城土地供應(yīng)面積4.2百城土地成交溢價(jià)率(差值)圖表26本周樣本城市新房成交面積同比下降28.1%19年均值商品房成交面積指數(shù):19年均值%0請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。圖表28本周二線城市新房銷售面積同比-24.5%，跌幅收窄19年均值商品房成交面積指數(shù):二線城市=100同比(圖表28本周二線城市新房銷售面積同比-24.5%，跌幅收窄19年均值商品房成交面積指數(shù):二線城市=100同比(右)20212022%0-30-60-90200150100020232024圖表29本周三線城市新房銷售面積同比-39.2%，跌幅擴(kuò)大圖表30本周四五線城市新房銷售同比-44.1%，跌幅擴(kuò)大19年均值商品房成交面積指數(shù):MA7:四五線城市同比(右)20212022200202320241501000%0-30-60-90近30日二手房成交占比(右軸)400圖表27本周一線城市新房銷售同比-20.2%，較上周跌幅收窄19年均值商品房成交面積指數(shù):一線城市%400-20-40-60-80-100同比(右)20232002021 2024 2022100019年均值商品房成交面積指數(shù):三線城市=100同比(右)20212022202320242001501000%0-30-60-90-120圖表32近30日可比口徑下二手房成交面積占53.圖表32近30日可比口徑下二手房成交面積占53.4%萬(wàn)平方米可比口徑:15城二手房及新房成交萬(wàn)平米%15城二手房成交面積（萬(wàn)平方米可比口徑:15城二手房及新房成交萬(wàn)平米%8642040%8642040% 請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。貨運(yùn)流量指數(shù):同比增速:近7日%0圖表35本周百度遷徙指數(shù)同比下降3.6%4000百度遷徙規(guī)模指數(shù):全國(guó)近7日同比,貨運(yùn)流量指數(shù):同比增速:近7日%0圖表35本周百度遷徙指數(shù)同比下降3.6%4000百度遷徙規(guī)模指數(shù):全國(guó)近7日同比,右240200吐量指數(shù)環(huán)比分別為-0.2%、2%、1.9%，同比增速分別為-1.6%、-3.0%、-1.1%，跌幅收窄。同比增長(zhǎng)5%。圖表34本周整車貨運(yùn)流量指數(shù)同比跌幅收窄圖表圖表34本周整車貨運(yùn)流量指數(shù)同比跌幅收窄400貨運(yùn)流量指數(shù):近7日 4020024/03/0124/04/0124/05/0124/03/0124/04/0124/05/01資料來(lái)源:G7,Wind,平安證券研究所資料來(lái)源資料來(lái)源:G7,Wind,平安證券研究所圖表36本周24城地鐵客運(yùn)量有所下滑萬(wàn)人次地鐵客運(yùn)量:24城:近7日20224000%400請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。圖表38本周全國(guó)電影票房收入環(huán)比回落，低于去年同期億元全國(guó)電影票房收入:7MA同比，%增速圖表38本周全國(guó)電影票房收入環(huán)比回落，低于去年同期億元全國(guó)電影票房收入:7MA同比，%增速(右)19年23年24年5432100圖表375月1-26日乘用車零售數(shù)量同比上周港口吞吐量提升。5月26日當(dāng)周，交通運(yùn)輸部監(jiān)測(cè)的港口累計(jì)完成集裝箱吞吐量、貨物吞吐量出口運(yùn)價(jià)飆升。本周中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)環(huán)比提升7.7%，已連續(xù)7周上漲。飆升等因素所推動(dòng)。29日，越南出口同比增12.94%，高于圖表39近四周港口貨物吞吐量同比上升6.9%萬(wàn)噸港口完成貨物吞吐量:周度近四周同比，右軸上年同期當(dāng)期270002400021000180001500023/0523/0823/1124/0224/05%-10-30圖表40近四周港口集裝箱吞吐量同比上升9.7%萬(wàn)TEU港口完成集裝箱吞吐量:周度近四周同比，右軸上年同期當(dāng)期70060050040030023/0523/0723/0923/1124/0124/0324/05%0-10資料來(lái)源資料來(lái)源:iFind，平安證券研究所請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。 黑色原材料 建材 上周(5.20-5.24)本周(5.24-5.31)4%2%0% 黑色原材料 建材 上周(5.20-5.24)本周(5.24-5.31)4%2%0%鉛鋅錫烯圖表415月韓國(guó)出口金額同比增11.7%40200圖表42中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)持續(xù)走高本周南華工業(yè)品指數(shù)下跌，鐵礦石和焦煤跌幅較大。本周南華工業(yè)品指數(shù)下跌0.8%。期貨構(gòu)成一定的利空沖擊。圖表43本周南華工業(yè)品指數(shù)下跌，鐵礦石和焦煤跌幅較大主要工業(yè)品期貨表現(xiàn)鎳熱軋卷板螺紋鋼焦煤請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。圖表47本周鐵礦石期貨下跌4.7%，現(xiàn)貨價(jià)格下跌1.8%圖表47本周鐵礦石期貨下跌4.7%，現(xiàn)貨價(jià)格下跌1.8% 圖表49本周玻璃期貨價(jià)格上漲0.2%圖表44本周南華工業(yè)品指數(shù)微跌南華工業(yè)品指數(shù)南華黑色指數(shù)南華能化指數(shù)(右軸)4200370032002700220023/0123/0423/0723/1024/0124/04210020001900180017001600圖表45本周焦煤期貨下跌7.9%，山西焦煤現(xiàn)貨上漲0.2%4,7004,200圖表46本周螺紋鋼期貨下跌2.2%，現(xiàn)貨上漲1.6%元/噸期貨收盤(pán)價(jià)(活躍4,5004,000價(jià)格:螺紋鋼:HRB40020mm:全國(guó)圖表48本周全國(guó)水泥價(jià)格上漲2.5%全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。平安證券圖表50本周農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格200指數(shù)繼續(xù)回落2015年農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)格2015年 5月圖表51本周蔬菜價(jià)格下跌，豬肉、水果、雞蛋價(jià)格上漲%農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價(jià)：環(huán)比8642028種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)蔬菜7種重點(diǎn)監(jiān)測(cè)水果 平安證券研究所投資評(píng)級(jí)：強(qiáng)烈推薦（預(yù)計(jì)6個(gè)月內(nèi)，股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)表現(xiàn)20%以上）推薦（預(yù)計(jì)6個(gè)月內(nèi)，股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)表現(xiàn)10%至20%之間）中性（預(yù)計(jì)6個(gè)月內(nèi)，股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)在±10%之間）回避（預(yù)計(jì)6個(gè)月內(nèi)，股價(jià)表現(xiàn)弱于市場(chǎng)表現(xiàn)10%以上）行業(yè)投資評(píng)級(jí):強(qiáng)