第四章套期保值主要內(nèi)容考點(diǎn)一衍生金融工具及其核算的思路考點(diǎn)二套期保值的本質(zhì)與作用考點(diǎn)三套期保值的原則與方式考點(diǎn)四套期保值的實(shí)際運(yùn)作考點(diǎn)五套期保值會(huì)計(jì)學(xué)習(xí)中的重點(diǎn)：考點(diǎn)三套期保值的原則與方式考點(diǎn)四套期保值風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別以及策略和打算的制定考點(diǎn)五套期保值會(huì)計(jì)考點(diǎn)一：衍生金融工具及其核算思路本考點(diǎn)是對(duì)大綱所做的補(bǔ)充。由于套期保值是企業(yè)運(yùn)用衍生工具躲避風(fēng)險(xiǎn)的手段，所以我們要對(duì)衍生金融工具的定義、特點(diǎn)、內(nèi)容和性質(zhì)要有一個(gè)初步的了解。一、套期保值的定義和特點(diǎn)〔一〕衍生金融工具的特點(diǎn)：衍生金融工具通常是指具有以下特征的金融工具或其他合同：價(jià)值隨著特定的利率金融工具的價(jià)格商品的價(jià)格、匯率、價(jià)格指數(shù)或股票指數(shù)等的變動(dòng)而變動(dòng)衍生金融工具肯定涉及一個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格的變動(dòng)，而衍生金融工具的價(jià)值是在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)根底上進(jìn)展變動(dòng)。比方說(shuō)股指期貨的價(jià)格變動(dòng)，是隨著股票指數(shù)的波動(dòng)而變動(dòng)；大豆的期貨價(jià)格是隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)上大豆的價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)；再比方外匯期貨的價(jià)格肯定是隨著期貨標(biāo)的合同的外幣的價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)。衍生工具通常是不要求有凈投資，或相對(duì)于其他投資類(lèi)型來(lái)講有很少的初始凈投資。比方期貨市場(chǎng)購(gòu)置合約的價(jià)值是遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于合同金額的金額，即依據(jù)現(xiàn)行交易所規(guī)定，只需繳納很少比例的保證金即可，相對(duì)于其他投資，期貨投資是具有很強(qiáng)的博弈性質(zhì)。期權(quán)投資也是類(lèi)似狀況。而貨幣互換和利率互換往往是不需要初始凈投資的。在將來(lái)的某一個(gè)日期的結(jié)算本質(zhì)上不是現(xiàn)在結(jié)算，而是通過(guò)合同將將來(lái)的交易價(jià)格鎖定。〔二〕對(duì)衍生金融工具的具體解釋?zhuān)貉苌鹑诠ぞ叩谋举|(zhì)是合同或合約。期權(quán)、期貨是合同，互換是合同或者合約。合同形成了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，從而形成了金融資產(chǎn)和金融負(fù)債以及權(quán)益工具。對(duì)期貨的初步理解期貨的起源是遠(yuǎn)期合同//期限以及交易價(jià)格作出具體標(biāo)準(zhǔn)和要求的合同。/合約。期貨的公允價(jià)值就是簽訂的合同的公允價(jià)值，即合同本身的公允價(jià)值。合同的價(jià)值主要是取決于現(xiàn)貨市場(chǎng)上合同標(biāo)的物的價(jià)格變動(dòng)。期權(quán)期權(quán)是一種選擇權(quán)，主要是股票期權(quán)或是股份鼓勵(lì)打算?；Q互換包括貨幣的互換和利率的互換比方：A公司向銀行借入一筆固定利率的外幣貸款，B公司向銀行借入一筆浮動(dòng)利率的外幣貸款。假定由于某種因素，A公司與B公司都想轉(zhuǎn)變支付利息的方式，經(jīng)協(xié)商，A公司支付浮動(dòng)利率的利息給B公司，B公司支付固定利率的利息給A公司，到達(dá)了各自的目的。二、衍生工具核算的思路衍生工具交易的目的，一種是投機(jī)，一種是套期保值。對(duì)于投機(jī)為目的的衍生工具，我們是通過(guò)衍生工具科目核算，實(shí)質(zhì)上核算就是依據(jù)交易性金融資產(chǎn)或者交易性金融負(fù)債的規(guī)定進(jìn)展核算；假設(shè)是持有目的是套期保值，則是依據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)――套期保值的規(guī)定進(jìn)展核算?？键c(diǎn)二套期保值的本質(zhì)與作用一、套期保值的本質(zhì)套期保值是指以躲避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。這里說(shuō)的期貨是廣義的，指的是衍生工具。套期保值更加全面的表述應(yīng)當(dāng)是為了躲避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)，衍生工具市場(chǎng)所從事交易的行為，即套期保值的工具不肯定是期貨，還可能運(yùn)用遠(yuǎn)期合約、期權(quán)、互換等工具進(jìn)展交易。套期保值的本質(zhì)是躲避風(fēng)險(xiǎn)的，不是投機(jī)行為，即不是通過(guò)衍生工具的價(jià)格波動(dòng)來(lái)賺取收益的。套期保值的定義告知我們肯定是在兩個(gè)市場(chǎng)從事交易，一個(gè)是現(xiàn)貨市場(chǎng)，一個(gè)是衍生工具市場(chǎng)〔或者說(shuō)廣義的期貨市場(chǎng)〕。二、套期保值的作用〔一〕有效的躲避風(fēng)險(xiǎn)有效的躲避風(fēng)險(xiǎn)是套期保值的本質(zhì)，也是套期保值最重要的功能。其他的作用都是在此根底上開(kāi)放的。〔二〕參與資源的配置資源的配置是通過(guò)價(jià)格來(lái)調(diào)整，即市場(chǎng)條件下，價(jià)格是最重要的核心的資源配置調(diào)整手段。而套期保值就是對(duì)價(jià)格機(jī)制的鎖定利用，有利于資源的配置?！踩硨?shí)現(xiàn)本錢(qián)戰(zhàn)略本錢(qián)的戰(zhàn)略，實(shí)質(zhì)上就是對(duì)本錢(qián)的鎖定。比方：某油脂加工企業(yè)，以大豆為生產(chǎn)材料，依據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)的變化規(guī)律，該企業(yè)估量將來(lái)大豆價(jià)格會(huì)大幅度上漲。為了躲避將來(lái)現(xiàn)貨市場(chǎng)可能發(fā)生的本錢(qián)損失，該企業(yè)可以通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)展套期保值，將大豆本錢(qián)予以鎖定，實(shí)現(xiàn)本錢(qián)戰(zhàn)略。〔四〕提升核心競(jìng)爭(zhēng)力套期保值給企業(yè)供給了鎖定本錢(qián)，降低風(fēng)險(xiǎn)的手段，所以套期保值是可以提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的。考點(diǎn)三套期保值的原則與方式〔本章重點(diǎn)〕一、套期保值的原則〔一〕種類(lèi)一樣或相關(guān)原則種類(lèi)一樣或相關(guān)原則，是指在做套期保值交易時(shí)，所選擇的期貨品種必需和套期保值者將在現(xiàn)貨市場(chǎng)中買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)在種類(lèi)上一樣或有較強(qiáng)的相關(guān)性。比方：油脂加工廠將來(lái)要類(lèi)一樣。假設(shè)是假定期貨市場(chǎng)沒(méi)有大豆期貨，只有豆粕期貨，由于大豆和豆粕之間有很親熱的聯(lián)系，價(jià)格波動(dòng)根本全都，所以假設(shè)是沒(méi)有大豆期貨，企業(yè)也可以購(gòu)置豆粕期貨進(jìn)展套期保值，這就是種類(lèi)相關(guān)?！捕硵?shù)量相等或相當(dāng)原則數(shù)量相等或相當(dāng)原則，是指在做套期保值交易時(shí)，買(mǎi)賣(mài)期貨合約的規(guī)模必需與套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)的商品或資產(chǎn)的規(guī)模相等或相當(dāng)。比方：油脂加工企業(yè)將來(lái)要購(gòu)入100噸的大豆，進(jìn)展10入10手大豆期貨進(jìn)展套期保值即可，即數(shù)量一樣。假定該油脂加工企業(yè)將來(lái)要在現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)入185噸的大豆，期貨市場(chǎng)上沒(méi)有一個(gè)很確定的數(shù)量與現(xiàn)貨交易完全全都，此時(shí)就要使用數(shù)量相當(dāng)?shù)?819手的大豆期貨進(jìn)展保值?！踩辰灰追较蛳喾丛瓌t〔套期保值最核心的原則〕交易方向相反原則，是指在做套期保值交易時(shí)，套期保值者必需同時(shí)或相近時(shí)間內(nèi)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上和期貨市場(chǎng)上實(shí)行相反的買(mǎi)賣(mài)行動(dòng)，即進(jìn)展反向操作。假設(shè)是現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上交易方向一樣，只能加大風(fēng)險(xiǎn)。比方油脂加工企業(yè)半年后預(yù)備在現(xiàn)10010而進(jìn)展套期保值交易的操作是半年后現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)入10010向相反?！菜摹吃路菀粯踊蛳嘟瓌t月份一樣或相近原則，是指在做套期保值交易時(shí)，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)際買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)消滅貨商品的時(shí)間一樣或相近?！参濉筹L(fēng)險(xiǎn)可控和可對(duì)沖原則這里所指的風(fēng)險(xiǎn)可控，是指無(wú)論企業(yè)的套期保值方案設(shè)計(jì)還是操作治理，都須使保值行動(dòng)處于明確的風(fēng)險(xiǎn)可承度以?xún)?nèi)，甚至要做到風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)，并實(shí)行相應(yīng)的防范措施。二、套期保值的方式〔一〕買(mǎi)入套期保值買(mǎi)入套期保值，又稱(chēng)多頭套期保值或買(mǎi)期保值，指套期保值者為了回避價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等，交割日期一樣或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的期貨合約，當(dāng)該套期保值在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)入現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的同時(shí)，將原買(mǎi)進(jìn)的期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，從而為其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)展保值。具體適用于：加工制造企業(yè)為了防止日后購(gòu)進(jìn)原材料時(shí)價(jià)格上漲的狀況；供貨放已經(jīng)與需求方簽訂好現(xiàn)貨供貨合同，將來(lái)交易，但供貨方此時(shí)尚未購(gòu)進(jìn)貨源，防止日后購(gòu)進(jìn)貨源價(jià)格上漲的狀況；需求方由于資金缺乏、缺少外匯、倉(cāng)庫(kù)已滿(mǎn)等狀況不能馬上買(mǎi)進(jìn)現(xiàn)貨，防止日后購(gòu)入現(xiàn)貨購(gòu)進(jìn)貨源價(jià)格上漲的情形。〔二〕賣(mài)出套期保值賣(mài)出套期保值，又稱(chēng)空頭套期保值或賣(mài)期保值，指套期保值者為了回避價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，先在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出與其將在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)出的現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)數(shù)量相等，交割日期一樣或相近的以該商品或資產(chǎn)為標(biāo)的期貨合約，當(dāng)該套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣(mài)消滅貨商品或資產(chǎn)的交易進(jìn)展保值。具體適用于：直接生產(chǎn)商品的廠家有庫(kù)存商品尚未銷(xiāo)售，防止日后出售時(shí)價(jià)格下跌的狀況儲(chǔ)運(yùn)商、貿(mào)易商手頭有庫(kù)存現(xiàn)貨尚未出售或已簽訂將來(lái)以特定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)某一種商品但尚未轉(zhuǎn)售，防止日后出售時(shí)價(jià)格下跌的狀況加工制造企業(yè)防止庫(kù)存原材料價(jià)格下跌的狀況。考點(diǎn)四套期保值的實(shí)際運(yùn)作一、做好套期保值前的預(yù)備〔一〕了解期貨市場(chǎng)運(yùn)行特點(diǎn)現(xiàn)代企業(yè)要將兩個(gè)市場(chǎng)都做好：〔1〕產(chǎn)品市場(chǎng)；〔2〕資本市場(chǎng)。例如：航空公司有大量庫(kù)存材料的儲(chǔ)藏、汽油的儲(chǔ)藏，怎么做好套期保值這項(xiàng)工作就顯得尤為重要。有大量外匯儲(chǔ)藏的企業(yè)怎么把外幣的價(jià)值鎖定好？我國(guó)很多企業(yè)幾乎沒(méi)有金融資產(chǎn)，沒(méi)有做資本市場(chǎng)。企業(yè)在進(jìn)展套期保值前，應(yīng)了解資本市場(chǎng)的特點(diǎn)。在我國(guó)主要是要了解期貨市場(chǎng)的根本運(yùn)行特點(diǎn)，而且要了解我國(guó)期貨市場(chǎng)的自身特點(diǎn)。我國(guó)期貨市場(chǎng)具有進(jìn)展時(shí)間短，市場(chǎng)規(guī)模有限，交易品種有限等特點(diǎn)?！?〕19881992年?！?〕20234月份才有了股指期貨〔我國(guó)正式的金融期貨〕〔二〕重視相關(guān)交易制度及規(guī)章健全風(fēng)險(xiǎn)治理制度。主要有保證金制度、漲跌停板制度、持倉(cāng)限額制度、強(qiáng)行平倉(cāng)制度等。健全的保值治理制度。主要規(guī)定套期保值的申請(qǐng)條件、審批程序、建倉(cāng)方式與監(jiān)視治理等。健全交割制度。二、識(shí)別和評(píng)估被套期風(fēng)險(xiǎn)【留意】風(fēng)險(xiǎn)是雙向的，它既可能帶來(lái)?yè)p失，也可能帶來(lái)收益。不能把風(fēng)險(xiǎn)理解為就是損失?！惨弧硟r(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)〔主要指商品的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)〕價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是指由企業(yè)的商品市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)導(dǎo)致衍生工具價(jià)格變動(dòng)或價(jià)值變動(dòng)而引起的風(fēng)險(xiǎn)。在套期保值中，主要指企業(yè)要進(jìn)展套期保值的被套期對(duì)象的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。套期保值是在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出肯定數(shù)量現(xiàn)貨商品同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)與現(xiàn)貨品種一樣、數(shù)量相當(dāng)、但方向相反的期貨商品，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利來(lái)彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，到達(dá)躲避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的交易方式。因此，在進(jìn)展套期保值之前，首先要考慮的就是被套期工程的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。期貨現(xiàn)貨市場(chǎng)環(huán)境的變化，加劇了企業(yè)套期保值的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，尤其是被套期工程的價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，直接導(dǎo)致企業(yè)利潤(rùn)的不確定性。因此，不管在買(mǎi)入套期保值，還是賣(mài)出套期保值，識(shí)別和評(píng)估被套期工程的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)打算是否進(jìn)展套期的關(guān)鍵因素之一?！捕硡R率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)是指預(yù)期以外的匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。1美元＝7.0元人民幣，這個(gè)匯率就是對(duì)美元的標(biāo)價(jià)。什么樣的業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)？交易風(fēng)險(xiǎn)【例】《外幣折算》準(zhǔn)則中提到的外幣交易，企業(yè)出口銷(xiāo)售一批商品，應(yīng)收1000萬(wàn)美元，當(dāng)日匯率為1:7.0〔折成人民幣7000萬(wàn)元〕，到實(shí)際收到款項(xiàng)時(shí)，匯率變?yōu)?:6.5，則企業(yè)因匯率變動(dòng)500500萬(wàn)元的損失。外幣折算風(fēng)險(xiǎn)〔外幣財(cái)務(wù)報(bào)表折算的風(fēng)險(xiǎn)〕外幣折算風(fēng)險(xiǎn)是指對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表，尤其是資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)展會(huì)計(jì)折算時(shí)產(chǎn)生的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要表達(dá)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的地理位置和活動(dòng)，是匯率風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要打算因素。比方，企業(yè)與經(jīng)濟(jì)比較動(dòng)亂的國(guó)家發(fā)生交易，就會(huì)有經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)?！就卣埂恳话愕慕鹑诠ぞ摺卜茄苌鹑诠ぞ摺尘涂梢赃M(jìn)展套期保值，抵銷(xiāo)匯率風(fēng)險(xiǎn)。1000萬(wàn)美元，企業(yè)擔(dān)憂(yōu)人民幣升值，將來(lái)實(shí)際收到款項(xiàng)時(shí)會(huì)發(fā)生損失。怎樣躲避這種風(fēng)險(xiǎn)？企業(yè)在向美方出售商品時(shí)，同時(shí)向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入一筆款項(xiàng)〔1000萬(wàn)美元1:6.56500500萬(wàn)元。同時(shí)對(duì)銀行的欠款只需要?dú)w還6500萬(wàn)元人民幣，產(chǎn)生了收益500萬(wàn)元。所以風(fēng)險(xiǎn)得到抵銷(xiāo)?！纠磕称髽I(yè)向美國(guó)供給商選購(gòu)一批材料，應(yīng)付1000萬(wàn)美元〔匯率1:7.0〕。企業(yè)擔(dān)憂(yōu)人民幣貶值〔匯率變?yōu)?:8.0〕，如何進(jìn)展保值呢？企業(yè)可在同時(shí)從美國(guó)市場(chǎng)購(gòu)入1000萬(wàn)美元的債券，作為持有至到期投資〔1年〕。11:8.08000萬(wàn)元人民幣，發(fā)生了損失1000萬(wàn)元。同時(shí)，持有至到期投資收回本金時(shí)，產(chǎn)生了收益1000萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了套期保值的目的?！踩忱曙L(fēng)險(xiǎn)〔市場(chǎng)利率波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)〕利率風(fēng)險(xiǎn)是利率變動(dòng)對(duì)收益或資本所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，作為被套期工程的金融資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)格均具有利率風(fēng)險(xiǎn)。利率變動(dòng)使得將來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值及現(xiàn)金流本身被轉(zhuǎn)變，因此，企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債及利率相關(guān)的、資產(chǎn)負(fù)債表外合同的價(jià)值、都會(huì)受到利率變動(dòng)的影響。三、制定套期保值策略與打算〔一〕選擇合理的套期保值方案，確定合理的套期保值目標(biāo)套期保值目標(biāo)分為兩種：完全的套期保值，最大限度地躲避全部風(fēng)險(xiǎn)〔即兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧正好完全相等的套期保值〕局部的套期保值〔二〕確定套期保值方向〔買(mǎi)入還是賣(mài)出套期保值〕〔三〕確定套期保值比例套期保值比例等于1，是完全套期保值；套期保值比例小于1，則是局部套期保值。確定套期保值比例時(shí)，主要考慮：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受力量市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期市場(chǎng)基差構(gòu)造流淌資金規(guī)模〔四〕選擇套期保值工具和品種〔五〕確定套期保值比率【留意】套期保值比例與套期保值比率的區(qū)分套期保值比例：分子分母均為現(xiàn)貨的數(shù)量。比方有1000600噸現(xiàn)60%。套期保值比率＝套期保值合約的價(jià)值/600噸現(xiàn)貨拿來(lái)做套期保值，套期保值比率＝600噸的期貨合約價(jià)值/600600噸期貨合約的價(jià)值為多少。在制定套期保值的策略、打算過(guò)程中，套期保值比率確實(shí)定是核心問(wèn)題。先把60%〔比例〕定下來(lái)，接下來(lái)的關(guān)鍵問(wèn)題是確定買(mǎi)多少?lài)嵉钠谪洸拍苓M(jìn)展保值?！擦炒_定套期保值期限套期保值期限分為固定期限和非固定期限?！财摺尺x擇建倉(cāng)的目標(biāo)價(jià)位企業(yè)一般實(shí)行的是逐步建倉(cāng)策略，均衡風(fēng)險(xiǎn)。四、優(yōu)化套期保值方案〔一〕進(jìn)展科學(xué)深入的形式分析〔二〕科學(xué)選擇建倉(cāng)時(shí)機(jī)基差構(gòu)造：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)和期貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的差異性。套期保值之所以有效，是由于這兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)有格外大的關(guān)聯(lián)。但是現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格提10%10%。它們的價(jià)格波動(dòng)方向全都，但幅度不肯定全都?！咎崾尽吭诨罡裢獯蟮臓顩r下，期貨建倉(cāng)應(yīng)當(dāng)小一點(diǎn)?！踩尺x擇策略要敏捷從操作角度，可以分為靜態(tài)套期保值策略和動(dòng)態(tài)套期保值策略從目標(biāo)價(jià)位的設(shè)定角度，分為單一目標(biāo)價(jià)位策略和多級(jí)目標(biāo)價(jià)位策略從套期保值目標(biāo)設(shè)定角度，分為完全套期保值策略和局部套期保值策略〔四〕必要的配套工作五、套期保值跟蹤與掌握〔一〕正確評(píng)價(jià)保值效果回憶性〔過(guò)去〕的評(píng)價(jià)、推測(cè)性〔將來(lái)〕的評(píng)價(jià)〔二〕建立應(yīng)急處理機(jī)制考點(diǎn)五套期保值會(huì)計(jì)一、會(huì)計(jì)對(duì)套期保值的分類(lèi)及劃分〔一〕套期保值套期工具和被套期工程公允價(jià)值變動(dòng)的抵銷(xiāo)結(jié)果計(jì)入當(dāng)期損益的方法。〔二〕套期保值分三類(lèi)公允價(jià)值套期保值。是指對(duì)已經(jīng)確認(rèn)的資產(chǎn)和負(fù)債、確定的承諾或者上述兩者中的一局部的公允價(jià)值變動(dòng)所進(jìn)展的套期。【例】以固定的外幣購(gòu)置設(shè)備，屬于典型的公允價(jià)值套期保值。現(xiàn)金流量套期，是指已經(jīng)確認(rèn)的資產(chǎn)和負(fù)債、預(yù)期很可能發(fā)生的交易或者其中的一局部的現(xiàn)金流量所進(jìn)展的套期。【例】企業(yè)購(gòu)置的浮動(dòng)利率債券投資，對(duì)利率的套期就屬于現(xiàn)金流量套期?！纠科髽I(yè)預(yù)期會(huì)在幾個(gè)月后購(gòu)置一批設(shè)備，擔(dān)憂(yōu)設(shè)備的價(jià)格發(fā)生變化，這是對(duì)預(yù)期交易的套期，對(duì)將來(lái)現(xiàn)金流量的套期，屬于現(xiàn)金流量套期?！纠科髽I(yè)購(gòu)置一項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)，假設(shè)對(duì)其價(jià)格波動(dòng)進(jìn)展套期，則屬于公允價(jià)值套期；假設(shè)對(duì)其處置階段的現(xiàn)金流量進(jìn)展套期，則屬于現(xiàn)金流量套期。境外經(jīng)營(yíng)凈投資的套期。對(duì)境外經(jīng)營(yíng)凈投資進(jìn)展套期，是對(duì)匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展套期，套期指向特定的風(fēng)險(xiǎn)。境外經(jīng)營(yíng)凈投資除了長(zhǎng)期股權(quán)投資，還包括短期無(wú)回收打算的長(zhǎng)期應(yīng)收款〔實(shí)質(zhì)上構(gòu)成對(duì)子公司的境外經(jīng)營(yíng)凈投資〕。二、套期工具〔一〕套期工具及其特點(diǎn)套期工具，是指企業(yè)為進(jìn)展套期而指定的、其公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)預(yù)期可抵銷(xiāo)被套期工程的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)的衍生工具，對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展套期還可以將非衍生金融資產(chǎn)或非衍生金融負(fù)債作為套期工具。【留意】套期工具不全是衍生工具。套期工具的特點(diǎn)：衍生工具通常可以作為套期工具。【拓展】全部的衍生工具都適宜做套期工具，這句話是不正確的，具體分析：第一，某些金融工具不能有效地對(duì)沖被套期工程的風(fēng)險(xiǎn)，不適宜做套期工具。例如，企業(yè)發(fā)行的期權(quán)就不能作為套期工具。由于該期權(quán)的潛在損失可能大大超過(guò)被套期工程的潛在利得，從而不能有效地對(duì)沖被套期工程的風(fēng)險(xiǎn)。其次，對(duì)于利率上下限期權(quán)，或由一項(xiàng)買(mǎi)入和賣(mài)出的期權(quán)組成的期權(quán)，其實(shí)質(zhì)相當(dāng)于企業(yè)發(fā)行了一項(xiàng)期權(quán)〔即企業(yè)收取了凈期權(quán)費(fèi)〕，不能將其指定為套期工具。與此不同的是，購(gòu)入期權(quán)的一因而購(gòu)入期權(quán)的一方可以將購(gòu)入的期權(quán)作為套期工具。非衍生工具通常不能作為套期工具。無(wú)論是衍生工具還是非衍生工具，作為套期工具時(shí)公允價(jià)值必需能牢靠計(jì)量。比方，企業(yè)自身的權(quán)益工具不能作為套期工具。套期工具肯定涉及到報(bào)告主體之外的一個(gè)主體，與此有關(guān)的工具才能作為套期工具。〔二〕套期工具的指定套期工具通常作為一個(gè)整體來(lái)指定，也可以將期貨、期權(quán)的肯定比例指定為套期工具。【例】企業(yè)購(gòu)置一項(xiàng)期權(quán)合約，現(xiàn)在指定70%作為套期、30%70%的局部按套期保值會(huì)計(jì)來(lái)處理，30%的局部作為投機(jī)交易處理。某一局部指定為套期工具，即不能拆分。但以下兩種狀況除外：期權(quán)：企業(yè)可以將期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值分開(kāi)，只就內(nèi)在價(jià)值變動(dòng)期權(quán)指定為套期工具〔不考慮時(shí)間價(jià)值〕?！就卣埂?jī)?nèi)在價(jià)值是指期權(quán)馬上行權(quán)的價(jià)值。比方企業(yè)擁有一項(xiàng)看漲期權(quán)，一年后可以每股5元的價(jià)格購(gòu)置1萬(wàn)股股票。幾個(gè)月后企業(yè)行權(quán)，股票價(jià)格變?yōu)槊抗?元，這樣期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是2元。只有市價(jià)大于行權(quán)價(jià)，期權(quán)才存在內(nèi)在價(jià)值。31元?jiǎng)t為期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。期權(quán)的公允價(jià)值減去內(nèi)在價(jià)值就是期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值也可以簡(jiǎn)潔理解為對(duì)將來(lái)預(yù)期的價(jià)值。遠(yuǎn)期合同：企業(yè)可以將遠(yuǎn)期合同的利息和即期價(jià)格分開(kāi)，只就即期價(jià)格變動(dòng)將遠(yuǎn)期合同指定為套期工具。企業(yè)通?？蓪雾?xiàng)衍生工具指定為對(duì)一種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展套期，但同時(shí)滿(mǎn)足以下條件的，可以指定單項(xiàng)衍生工具對(duì)一種以上的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)展套期：各項(xiàng)被套期風(fēng)險(xiǎn)可以清楚識(shí)別；套期有效性可以證明；可以確保該衍生工具與不同風(fēng)險(xiǎn)頭寸之間存在具體指定關(guān)系。企業(yè)可以將兩項(xiàng)或兩項(xiàng)以上衍生工具的組合或該組合的肯定比例指定為套期工具。企業(yè)雖然可以將整體套期工具的肯定比例指定為套期工具，但不能在套期關(guān)系中將套期工具剩余期限內(nèi)的某一時(shí)段進(jìn)展套期指定。三、被套期工程〔一〕被套期工程及其特點(diǎn)被套期工程，是指使企業(yè)面臨公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，且被指定為被套期對(duì)象的以下工程：一是，單項(xiàng)已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營(yíng)凈投資；二是，一組具有類(lèi)似風(fēng)險(xiǎn)特征的已確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債、確定承諾、很可能發(fā)生的預(yù)期交易，或境外經(jīng)營(yíng)凈投資；三是，分擔(dān)同一被套期利率風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合的一局部〔僅適用于利率風(fēng)險(xiǎn)公允價(jià)值組合套期〕。其中，確定承諾，是指在將來(lái)某特定日期或期間，以商定價(jià)格交換特定數(shù)量資源、具有法律約束力的協(xié)議；預(yù)期交易，是指尚未承諾但預(yù)期會(huì)發(fā)生的交易。被套期工程的特點(diǎn)：企業(yè)一般性的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不能作為被套期對(duì)象。〔由于它不行確指、不能牢靠計(jì)量〕衍生工具不能作為被套期對(duì)象?！惭苌ぞ弑旧砭哂泻艽箫L(fēng)險(xiǎn)，一般作為套期工具〕持有至到期投資是一項(xiàng)金融資產(chǎn)，把它作為被套期工程，應(yīng)留意區(qū)分：第一，被套期風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)或外匯風(fēng)險(xiǎn)的，持有至到期投資可以指定為被套期工程。被套期風(fēng)險(xiǎn)是利率風(fēng)險(xiǎn)或提前還款風(fēng)險(xiǎn)的，持有至到期投資不能指定為被套期工程。【例】企業(yè)購(gòu)置一項(xiàng)美國(guó)的國(guó)債，將來(lái)是否能歸還、匯率變動(dòng)也不確定，我們可以將其作為被套期的風(fēng)險(xiǎn)。持有至到期投資的實(shí)際利率是在購(gòu)置時(shí)就確定的，以后期間的會(huì)計(jì)核算都按此實(shí)際利率計(jì)算，會(huì)計(jì)處理不受市場(chǎng)利率變動(dòng)的影響，也不考慮提前還款，所以利率風(fēng)險(xiǎn)、提前還款風(fēng)險(xiǎn)不能作為被套期的風(fēng)險(xiǎn)?！拘〗Y(jié)】持有至到期投資是按攤余本錢(qián)進(jìn)展后續(xù)計(jì)量的。以攤余本錢(qián)計(jì)量的資產(chǎn)，目的是持有至到期的，在這過(guò)程中沒(méi)有考慮利率風(fēng)險(xiǎn)、提前還款風(fēng)險(xiǎn)，故利率風(fēng)險(xiǎn)、提前還款風(fēng)險(xiǎn)不能作為被套期風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)持有至到期投資不能指定為被套期工程。長(zhǎng)期股權(quán)投資：對(duì)合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資不能是被套期工程〔由于權(quán)益法下只確認(rèn)投資收益，沒(méi)有確認(rèn)整體的公允價(jià)值變動(dòng)〕，母公司對(duì)子公司的投資也不能作為被套期工程?！咎崾尽繉?duì)境外經(jīng)營(yíng)凈投資進(jìn)展套期，主要是針對(duì)其匯率風(fēng)險(xiǎn)，不是對(duì)其公允價(jià)值變動(dòng)進(jìn)展套期。所以境外經(jīng)營(yíng)凈投資可以作為被套期工程，而母公司對(duì)子公司的投資不能作為被套期工程。只有涉及報(bào)告主體以外的這些資產(chǎn)負(fù)債、確定的承諾等等才可以指定為被套期工程。報(bào)告主體內(nèi)部的不行。【特例】企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部交易形成的貨幣性工程的匯兌收益或損失，不能在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中全額抵銷(xiāo)的，該貨幣性工程的外匯風(fēng)險(xiǎn)可以在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中指定為被套期工程。企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部很可能發(fā)生的預(yù)期交易，依據(jù)進(jìn)展此項(xiàng)交易的主體的記賬本位幣以外的貨幣標(biāo)價(jià)〔即按外幣標(biāo)價(jià)〕，且相關(guān)的外匯風(fēng)險(xiǎn)將影響合并利潤(rùn)或損失的，該外匯風(fēng)險(xiǎn)可以在合并財(cái)務(wù)報(bào)表中指定為被套期工程。〔二〕被套期工程的指定將金融工程指定為被套期工程對(duì)于金融資產(chǎn)或金融負(fù)債而言，將其指定為被套期工程具有較多項(xiàng)選擇擇。只要被套期風(fēng)險(xiǎn)可以識(shí)別且套期有效性可以計(jì)量，僅與金融資產(chǎn)或金融負(fù)債現(xiàn)金流量或公允價(jià)值的一局部相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，均可以作為被套期風(fēng)險(xiǎn)。相應(yīng)地，相關(guān)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債可以指定為被套期工程。當(dāng)少于該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債現(xiàn)金流量總額。在金融資產(chǎn)或金融負(fù)債組合利率風(fēng)險(xiǎn)的公允價(jià)值套期中〔也僅限于這種套期〕，企業(yè)可以將某種貨幣金額〔如人民幣、美元或歐元金額〕而不是單項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債指定為被套期工程，并對(duì)與其相關(guān)的利率風(fēng)險(xiǎn)局部進(jìn)展套期?！步M合的利率風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)公允價(jià)值進(jìn)展套期，在這種狀況下才能將貨幣金額作為被套期對(duì)象〕全部風(fēng)險(xiǎn)或外匯風(fēng)險(xiǎn)。將假設(shè)干工程的組合指定為被套期工程〔工程的組合與單個(gè)工程必需有關(guān)聯(lián)性，且組合的風(fēng)險(xiǎn)與單個(gè)工程的風(fēng)險(xiǎn)不能相差太遠(yuǎn)〕。對(duì)具有類(lèi)似風(fēng)險(xiǎn)特征的資產(chǎn)或負(fù)債組合進(jìn)展套期時(shí)，該組合中的各單項(xiàng)資產(chǎn)或單項(xiàng)負(fù)債應(yīng)當(dāng)同時(shí)擔(dān)當(dāng)被套期風(fēng)險(xiǎn)，且該組合內(nèi)各單項(xiàng)資產(chǎn)或單項(xiàng)負(fù)債由被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值變動(dòng)，應(yīng)當(dāng)預(yù)期與該組合由被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值整體變動(dòng)根本成比例。例如，當(dāng)被套期組合因被套期風(fēng)險(xiǎn)形成的公允價(jià)值變動(dòng)為10%時(shí)，該組合中各單項(xiàng)金融資產(chǎn)或單項(xiàng)金融負(fù)債因被套期風(fēng)險(xiǎn)形成的公允9%11%之間較小的范圍內(nèi)。套期有效性是通過(guò)比較套期工具〔或一組類(lèi)似的套期工具〕和被套期工程〔或一組類(lèi)似的被套期工程〕的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)而確定的，因此，在運(yùn)用套期會(huì)計(jì)方法時(shí)，企業(yè)不能將金融資產(chǎn)和金融負(fù)債形成的凈頭寸指定為被套期工程。通俗地講，不能將金融資產(chǎn)、金融負(fù)債的組合進(jìn)展抵銷(xiāo)后的凈額作為被套期工程，由于套期保值的有效性無(wú)法計(jì)算。1000800200萬(wàn)美元拿來(lái)做套期。200萬(wàn)美元進(jìn)展套期，可到達(dá)同樣的效果。四、套期保值確實(shí)認(rèn)和計(jì)量〔一〕套期保值會(huì)計(jì)方法運(yùn)用條件在套期開(kāi)頭時(shí)，企業(yè)對(duì)套期關(guān)系〔即套期工具和被套期工程之間的關(guān)系〕有正式指定，并準(zhǔn)備了關(guān)于套期關(guān)系、風(fēng)險(xiǎn)治理目標(biāo)和套期策略的正式書(shū)面文件。該文件至少載明白套期工具、被套期工程、被套期風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)以及套期有效性評(píng)價(jià)方法等內(nèi)容。套期必需與具體可識(shí)別并被指定的風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)，且最終影響企業(yè)的損益。該套期預(yù)期高度有效，且符合企業(yè)最初為該套期關(guān)系所確定的風(fēng)險(xiǎn)治理策略。對(duì)預(yù)期交易的現(xiàn)金流量套期，預(yù)期交易應(yīng)當(dāng)很可能發(fā)生，且必需使企業(yè)面臨最終將影響損益的現(xiàn)金流量變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。套期有效性能夠牢靠地計(jì)量。企業(yè)應(yīng)當(dāng)持續(xù)地〔即過(guò)去有效和將來(lái)有效〕對(duì)套期有效性進(jìn)展評(píng)價(jià)，并確保該套期在套期關(guān)系被指定的會(huì)計(jì)期間內(nèi)高度有效。上述五個(gè)條件最重要的條件是套期有效性的評(píng)價(jià)和計(jì)量問(wèn)題。最根底的條件是要由正式書(shū)面文件指定套期關(guān)系。〔二〕套期保值有效性的評(píng)價(jià)套期保值有效性的高度有效認(rèn)定，必需同時(shí)符合以下兩個(gè)條件：在套期開(kāi)頭及以后期間，該套期預(yù)期會(huì)高度有效地抵銷(xiāo)套期指定期間被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)；80%至125%的范圍內(nèi)。即套期工具公允價(jià)值變動(dòng)數(shù)額/被套期工程80%125%內(nèi)，則是說(shuō)明套期工具是具有高度有效性的?！踩程灼诒Ｖ涤行缘脑u(píng)價(jià)的方法主要條款比較法主要條款比較法，是通過(guò)比較套期工具和被套期工程的主要條款，以確定套期保值是否有效的方法?！爸饕獥l款”包括：名義金額或本金、到期期限、內(nèi)含變量、定價(jià)日期、商品數(shù)量、貨幣單位等。全部主要條款均能準(zhǔn)確匹配時(shí)，由被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的套期工具和被套期工程的公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)可以相互抵銷(xiāo)。承受這種方法對(duì)套期保值有效性進(jìn)展評(píng)價(jià)不需要計(jì)算，但只能用于套期保值預(yù)期性評(píng)價(jià)。比方：一項(xiàng)確定的承諾用遠(yuǎn)期合約對(duì)該確定的承諾進(jìn)展套期保值，則可以將承諾的主要條款和遠(yuǎn)期合約的主要條款進(jìn)展比較，假設(shè)是可以到達(dá)根本全都，則可以認(rèn)為套期是有效的。主要條款法只能對(duì)將來(lái)期間的套期有效性作出評(píng)價(jià)，而不能對(duì)過(guò)去的套期有效性進(jìn)展評(píng)價(jià)。比率分析法也稱(chēng)金額對(duì)沖法，是通過(guò)比較被套期風(fēng)險(xiǎn)引起的套期工具和被套期工程公允價(jià)值或現(xiàn)金流量變動(dòng)的比例，以確定套期是否有效的方法。運(yùn)用此方法時(shí)，企業(yè)可以依據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)治理政策的特點(diǎn)進(jìn)展選擇，以累積變動(dòng)數(shù)〔即自套期開(kāi)頭以來(lái)的累積變動(dòng)數(shù)〕為根底比較，或以單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)為根底80%125%的范圍，可以認(rèn)定套期是高度以有效的。應(yīng)留意，以累積變動(dòng)數(shù)和單個(gè)期間變動(dòng)數(shù)分別作為比較根底，可能會(huì)得出不同結(jié)論。即以單個(gè)反之亦然。120×71120×811日對(duì)外出售一批商品。為了躲避商20×711〔套期工具20×811日以預(yù)期一樣的價(jià)格〔作為遠(yuǎn)期價(jià)格〕賣(mài)出一樣數(shù)量的商品。合同簽訂日，該遠(yuǎn)期合同的公允價(jià)值為零。假定套期開(kāi)頭時(shí)，該現(xiàn)金流量套期高度有效。[670040501][670040501]表4-1 〔1〕以單個(gè)期間為根底比較工程工程當(dāng)季套期工具公允價(jià)值變動(dòng)當(dāng)季被套期工程估量將來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值變動(dòng)-100630日930日1231日-50 110 1409070-110-140當(dāng)季套期有效程序當(dāng)季套期有效程序評(píng)價(jià)111%80%～125%71.4% 100%非高度有80%～效 125%100%80%～125%工程當(dāng)季套期工具公允價(jià)值變動(dòng)當(dāng)季被套期工程估量將來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值變動(dòng)當(dāng)季套期有效程序331日-1006工程當(dāng)季套期工具公允價(jià)值變動(dòng)當(dāng)季被套期工程估量將來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值變動(dòng)當(dāng)季套期有效程序331日-100630日930日1231日-150 -40 1009016050-90評(píng)價(jià)111%80%～125%93.8%80%～125%80%80%～125%111%80%～125%2季度高度有效回歸分析法回歸模型：y＝kx+b+ε其中：y：因變量，即套期工具的公允價(jià)值變動(dòng)；k/〔k肯定是一個(gè)負(fù)數(shù)〕；b：y軸上的截距；ε：均值為零的隨機(jī)變量，聽(tīng)從正態(tài)分布。①回歸直線的斜率必需為負(fù)數(shù)，且數(shù)值應(yīng)在〔-0.8〕～〔-1.25〕之間②相關(guān)系數(shù)〔R2〕應(yīng)大于或等于0.96，該系數(shù)說(shuō)明套期工具價(jià)值變動(dòng)由被套期價(jià)值變動(dòng)影響的程度。當(dāng)R2=96%時(shí)，說(shuō)明套期工具價(jià)值變動(dòng)的96%是由于某特定風(fēng)險(xiǎn)引起被套期工程價(jià)值變動(dòng)形成的。R2越大，說(shuō)明回歸模型對(duì)觀看數(shù)據(jù)的擬合越好，用回歸模型進(jìn)展推測(cè)效果也就越好。此處相關(guān)系數(shù)〔R2〕0.9696%以上都可以抵消。③整個(gè)回歸模型的統(tǒng)計(jì)有效性〔F-測(cè)試〕必需是顯著的。F值也稱(chēng)置信程度，表示自變量x與因變量y之間線性關(guān)系的強(qiáng)度。F值越大，置信程度越高。上述三種方法中第一種和第三種了解一下即可，重點(diǎn)要把握其次章方法。五、套期保值的會(huì)計(jì)處理此處進(jìn)一步講解三個(gè)套期保值會(huì)計(jì)處理的方法：公允價(jià)值套期保值會(huì)計(jì)處理；現(xiàn)金流量套期保值會(huì)計(jì)處理；境外經(jīng)營(yíng)凈投資套期保值會(huì)計(jì)處理?！惨弧彻蕛r(jià)值套期會(huì)計(jì)處理根本要求當(dāng)期損益〔企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)不多，可以計(jì)入公允價(jià)值變動(dòng)損益，假設(shè)是企業(yè)套期保值業(yè)務(wù)很多，可以單獨(dú)設(shè)置套期損益科目核算〕；套期工具為非衍生工具的，套期工具賬面價(jià)值因匯率變動(dòng)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。被套期工程因被套期風(fēng)險(xiǎn)形成的利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益面價(jià)值。被套期工程為按本錢(qián)與可變現(xiàn)凈值孰低進(jìn)展后續(xù)計(jì)量的存貨、按攤余本錢(qián)進(jìn)展后續(xù)計(jì)量的金融資產(chǎn)或可供出售金融資產(chǎn)的，也應(yīng)當(dāng)按此規(guī)定處理。可以將上述兩個(gè)要求歸納為：公允價(jià)值套期保值會(huì)計(jì)，不管套期工具還是被套期工具的公允價(jià)值變動(dòng)都是要計(jì)入當(dāng)期損益的。套期保值會(huì)計(jì)賬戶(hù)的設(shè)置：套期保值會(huì)計(jì)要求單獨(dú)設(shè)置三個(gè)會(huì)計(jì)科目：套期工具〔共同類(lèi)〕、被套期工程〔共同類(lèi)〕、套期損益〔損益類(lèi)〕。共同類(lèi)科目借方余額表示資產(chǎn)，貸方余額表示負(fù)債。套期工具公允價(jià)值變動(dòng)后的賬務(wù)處理是：借：套期工具貸：套期損益/公允價(jià)值變動(dòng)損益或者做相反分錄。被套期工程核算：借：被套期工程貸：指定為被套期工程的相關(guān)資產(chǎn)〔賬面價(jià)值〕借：被套期工程貸：套期損益或者做相反分錄。被套期工程利得或損失的具體處理要求利得或損失。整日重計(jì)算的實(shí)際利率在調(diào)整日至到期日的期內(nèi)進(jìn)展攤銷(xiāo)計(jì)入當(dāng)期損益。額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為一項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債，相關(guān)利得或損失應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。公允價(jià)仁政變動(dòng)累計(jì)額〔已確認(rèn)為資產(chǎn)或負(fù)債〕，就當(dāng)調(diào)整履行該確定承諾所取得的資產(chǎn)或擔(dān)當(dāng)?shù)呢?fù)債的初始胡認(rèn)金額。3.假設(shè)消滅以下?tīng)顩r之一，企業(yè)不應(yīng)當(dāng)再依據(jù)上述規(guī)定處理：套期工具已到期、被出售、合同終止或已行使。套期工具展期或被另一項(xiàng)套期工具替換時(shí)，展期或替換是企業(yè)正式書(shū)面文件所載明的套期策略組成局部的，不作為已到期或合同終止處理。該套期不再滿(mǎn)足本準(zhǔn)則所規(guī)定的運(yùn)用套期保值會(huì)計(jì)方法的條件。企業(yè)撤銷(xiāo)了對(duì)套期關(guān)系的指定。2】20×711日，ABC公司為躲避所持有存貨X公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，與某金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)衍生工具合同〔即衍生工具Y〕，20×7年上半年存貨X價(jià)格變化引起的公允價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的套期。衍生工具Y的標(biāo)的資產(chǎn)與被套期存貨在數(shù)量、質(zhì)次、價(jià)格變動(dòng)和產(chǎn)地方面一樣。20×711日，衍生工具Y的公允價(jià)值為零，被套期工程〔存貨X〕的賬面價(jià)值和本錢(qián)均為10000001100000元。20×7630日，衍生工具Y25000元，存貨X25000元。當(dāng)日，ABC公司將存貨X出售，并將衍生工具Y結(jié)算。ABC公司承受比率分析法評(píng)價(jià)套期有效性，即通過(guò)比較衍生工具Y和存貨X的公允價(jià)值變動(dòng)評(píng)價(jià)套期有效性。G公司預(yù)期該套期完全有效。分析提示：[670040502]ABC〔[670040502]『正確答案』〔1〕20×711日借：被套期工程――庫(kù)存商品X1000000貸：庫(kù)存商品――X〔2〕20×7630日1000000借：套期工具――衍生工具Y25000貸：套期損益25000借：套期損益25000貸：被套期工程――庫(kù)存商品X借：應(yīng)收賬款或銀行存款 107500025000貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1075000借：主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián) 975000貸：被套期工程――庫(kù)存商品X借：銀行存款 25000975000貸：套期工具――衍生工具Y25000ABC100000元〔即，1100000-1000000〕產(chǎn)生不利影響。20×7630日，衍生工具Y22500元，存貨X的公允價(jià)值下降了25000元。其他資料不變，ABC公司的賬務(wù)處理如下：〔1〕20×711日借：被套期工程――庫(kù)存商品X1000000貸：庫(kù)存商品――X〔2〕20×7630日1000000借：套期工具――衍生工具Y22500貸：套期損益22500借：套期損益25000貸：被套期工程――庫(kù)存商品X25000借：應(yīng)收賬款或銀行存款 1075000貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1075000借：主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián) 975000貸：被套期工程――庫(kù)存商品X借：銀行存款 22500975000貸：套期工具――衍生工具Y22500說(shuō)明：兩種狀況的差異在于，前者不存在“無(wú)效套期損益”，后者存在“無(wú)效套期損益”2500元，從而對(duì)ABC公司當(dāng)期利潤(rùn)總額的影響相差2500元。本例中，套期工具公允價(jià)值變動(dòng)22500元與被2500090%〔22500/25000〕，80%125%之間，可以認(rèn)定該套期是高度有效的。假設(shè)是假定存貨X25000元，而衍生工具Y2023元，則80%，可以認(rèn)定該套期是無(wú)效的，不能再使用套期保值會(huì)計(jì)處理。3】20×111日，G50元的價(jià)格，從二級(jí)市場(chǎng)上的購(gòu)入M公司股票20000股〔占M3%〕，且將其劃分為可供出售金融資產(chǎn)。為躲避該股票價(jià)格下降風(fēng)險(xiǎn)，G20×11231120000元購(gòu)入一項(xiàng)看跌期權(quán)。該期權(quán)的行權(quán)價(jià)格6520×31231日。4-4G公司購(gòu)入的M公司股票和賣(mài)出期權(quán)的公允價(jià)值單位：萬(wàn)元每股價(jià)格656057總價(jià)130000012000001140000賣(mài)出期權(quán)時(shí)間價(jià)值12000070000內(nèi)在價(jià)值〔馬上行權(quán)的價(jià)值〕100000160000總價(jià)〔估量模型計(jì)算〕120000170000160000工程M公司股票20×1工程M公司股票20×1123120×2123120×31231日[670040503]假定G20×31231日行使了賣(mài)出期權(quán)，同時(shí)不考慮稅費(fèi)等其他因素的影響。據(jù)此，G[670040503]套期有效性分析4-5日期-100000100000100%20×3-100000100000100%20×31231-600002.賬務(wù)處理60000100%〔1〕20×111日借：可供出售金融資產(chǎn)1000000貸：銀行存款1000000日

期權(quán)內(nèi)在價(jià)值變化〔利得〕損MBI股票市價(jià)變化〔利得〕損套期有效失 失 率日〔確認(rèn)購(gòu)置M公司股票〕31日借：可供出售金融資產(chǎn) 300000貸：資本公積――其他資本公積300000〔確認(rèn)M股票價(jià)格上漲〕借：被套期工程――可供出售金融資產(chǎn)1300000貸：可供出售金融資產(chǎn) 1300000〔指定可供出售金融資產(chǎn)為被套期工程〕借：套期工具――賣(mài)出期權(quán) 120000貸：銀行存款 120000〔購(gòu)入賣(mài)出期權(quán)并指定為套期工具〕期貨，遠(yuǎn)期合同，保證金制度：期貨交易所：借：期貨保證金貸：銀行存款〔3〕20×21231日借：套期工具――賣(mài)出期權(quán) 100000貸：套期損益 100000〔確認(rèn)套期工具公允價(jià)值變動(dòng)――內(nèi)在價(jià)值變動(dòng)〕借：套期損益貸：被套期工程――可供出售金融資產(chǎn)〔確認(rèn)被套期工程公允價(jià)值變動(dòng)〕100000100000借：套期損益貸：套期工具――賣(mài)出期權(quán)5000050000〔確認(rèn)套期工具公允價(jià)值變分理處――時(shí)間價(jià)值〕〔4〕20×31231日借：套期工具――賣(mài)出期權(quán) 60000貸：套期損益 60000〔確認(rèn)套期工具公允價(jià)值變動(dòng)――內(nèi)在價(jià)值變動(dòng)〕借：套期損益 60000貸：被套期工程――可供出售金融資產(chǎn) 60000〔確認(rèn)被套期工程公允價(jià)值變動(dòng)〕借：套期損益 70000貸：套期工具――賣(mài)出期權(quán) 70000〔確認(rèn)套期工具公允價(jià)值變勸――時(shí)間價(jià)值〕借：銀行存款 1300000貸：套期工具――賣(mài)出期權(quán) 160000被套期工程――可供出售金融資產(chǎn) 1140000〔確認(rèn)賣(mài)出期權(quán)行權(quán)〕借：資本公積――其他資本公積 300000貸：套期損益 300000〔將直接計(jì)入資本公積的可供出售金融資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益〕〔二〕現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)處理現(xiàn)金流量套期，是對(duì)將來(lái)不確定性現(xiàn)金流量的套期，這與公允價(jià)值套期有著本質(zhì)的區(qū)分，由于公允價(jià)值套期在資產(chǎn)負(fù)債表日公允價(jià)值已經(jīng)確定，公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入了當(dāng)期損益。現(xiàn)金流量套期是要將估量的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入到資本公積。根底要求。該有效套期局部的金額選擇以下兩者中的較低者：①套期工具自套期開(kāi)頭的累計(jì)利得或損失；②被套期工程自套期開(kāi)頭的估量將來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值的累計(jì)變動(dòng)額。公允價(jià)值套期是將套期工具和被套期工程的公允價(jià)值變動(dòng)分別處理，而現(xiàn)金流量套期的有效套期局部，會(huì)計(jì)處理一般是不涉及被套期工程科目的，一般的會(huì)計(jì)處理是：借：套期工具貸：資本公積或者做反分錄。〔即扣除直接確認(rèn)為全部者權(quán)益后的其他利得或損失〕，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。利得或損失或相關(guān)現(xiàn)金流量影響的，被排解的該局部利得或損失的處理套期工具利得或損失的后續(xù)處理要求直接確認(rèn)為全部者權(quán)益的有關(guān)利得或損失，應(yīng)當(dāng)在該金融資產(chǎn)或金融負(fù)債影響企業(yè)損益的一樣期間轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。，企業(yè)可以選擇以下方法處理：①原直接在全部者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失，應(yīng)當(dāng)在該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債影響企業(yè)損益的一樣期間轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。但是，企業(yè)預(yù)期原直接在全部者權(quán)益中確認(rèn)的凈損失全部或局部在將來(lái)會(huì)計(jì)期間不能彌補(bǔ)時(shí)，應(yīng)當(dāng)將不能彌補(bǔ)的局部轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。②將原直接在全部者權(quán)益中確認(rèn)的相關(guān)利得或損失轉(zhuǎn)出，計(jì)入該非金融資產(chǎn)或非金融負(fù)債的初始確認(rèn)金額。終止運(yùn)用現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)方法的條件套期工具已到期、被出售合同終止或已行使該套期不滿(mǎn)足運(yùn)用套期保值準(zhǔn)則規(guī)定的套期會(huì)計(jì)方法的條件預(yù)期交易估量不會(huì)發(fā)生企業(yè)撤銷(xiāo)了對(duì)套期關(guān)系的指定420×711日，DEF20×7630日將銷(xiāo)售一批商品X100DEF20×711日與某金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)衍生工具合同Y，且將其指定為對(duì)該預(yù)期商品銷(xiāo)售的套期工具。衍生工具Y的標(biāo)的資產(chǎn)與被套期預(yù)期商品銷(xiāo)售在數(shù)量、質(zhì)次、價(jià)格變動(dòng)和產(chǎn)地等方面一樣，并且衍生工具Y的結(jié)算日和預(yù)期20×7630日。20×711日，衍生工具Y的公允價(jià)值為零，商品的預(yù)期銷(xiāo)售價(jià)格為1100000元。20×7年630日，衍生工具Y2500025000元。當(dāng)日，DEF公司將商品X出售，并將衍生工具Y結(jié)算。[670040601]DEF公司承受比率分析法評(píng)價(jià)套期有效性Y和商品X預(yù)期銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng)評(píng)價(jià)套期有效性。[670040601]『正確答案』假定不考慮衍生工具的時(shí)間價(jià)值、商品銷(xiāo)售相關(guān)的增值稅及其他因素，DEF公司的賬務(wù)處理如下〔單位：元〕：〔1〕20×711日，DEF公司不做賬務(wù)處理?！?〕20×7630日借：套期工具——衍生工具Y 25000貸：資本公積——其他資本公積〔套期工具價(jià)值變動(dòng)〕 25000〔確認(rèn)衍生工具的公允價(jià)值變動(dòng)〕借：應(yīng)收賬款或銀行存款貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入〔確認(rèn)商品×的銷(xiāo)售〕10750001075000借：銀行存款25000貸：套期工具——衍生工具Y25000〔確認(rèn)衍生工具Y的結(jié)算〕借：資本公積——其他資本公積〔套期工具價(jià)值變動(dòng)〕 25000貸：主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 25000〔三〕對(duì)境外經(jīng)營(yíng)凈投資的套期會(huì)計(jì)對(duì)境外經(jīng)營(yíng)凈投資的套期，應(yīng)當(dāng)依據(jù)類(lèi)似于現(xiàn)金流量套期會(huì)計(jì)的規(guī)定處理。套期工具形成的利得或損失中屬于有效套期的局部，應(yīng)當(dāng)直接確認(rèn)為全部者權(quán)益，并單列項(xiàng)目反映。處置境外經(jīng)營(yíng)時(shí)，上述在全部者權(quán)益中單列工程反映的套期工具利得或損失應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)出，計(jì)入當(dāng)期損益。套期工具形成的利得或損失中屬于無(wú)效套期的局部，應(yīng)當(dāng)計(jì)入當(dāng)期損益。5】20×6101日，XYZ公司〔記賬本位幣為人民幣〕在其境外子公司FS有一項(xiàng)境5000萬(wàn)元〔即FC5000萬(wàn)元〕。為躲避境外經(jīng)營(yíng)凈投資外匯風(fēng)險(xiǎn)，XYZ公司與某境外金融機(jī)構(gòu)簽訂了一項(xiàng)外匯遠(yuǎn)期合同，商定于20×741日賣(mài)出FC5000萬(wàn)元。XYZ公司每季4－8：日期20×610日期20×6101日20×61231日20×7331日〔FC/人民幣〔FC/人民幣遠(yuǎn)期合同的公允價(jià)值1.711.641.601.701.63不適用0元3430000元5000000元[670040602]XYZ公司在評(píng)價(jià)套期有效性時(shí)，將遠(yuǎn)期合同的時(shí)間價(jià)值排解在外。假定