中國(guó)腹透液行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析—華仁藥業(yè)一、基本情況腹膜透析是以腹膜為半透膜，腹膜毛細(xì)血管與透析液之間進(jìn)行水和溶質(zhì)的交換，電解質(zhì)及小分子物質(zhì)從濃度高的一側(cè)向低的一側(cè)移動(dòng)（彌散作用），水分子則從滲透濃度低的一側(cè)向滲透濃度高的一側(cè)移動(dòng)（滲透作用）。提高透析液濃度可達(dá)到清除體內(nèi)水的目的。通過(guò)溶質(zhì)濃度梯度差可使血液中尿毒物質(zhì)從透析液中清除，并維持電解質(zhì)及酸堿平衡，代替了腎臟的部分功能。腹膜透析液主要治療終末期腎?。I功能衰竭，俗稱“尿毒癥”），是早期透析的最佳選擇，能夠最大程度保護(hù)患者殘余腎功能。治療原理是將腹膜透析液灌注至人體的腹腔，以人體腹膜為半透膜，腹膜毛細(xì)血管與透析液之間進(jìn)行水和溶質(zhì)的交換，通過(guò)溶質(zhì)濃度梯度差可使血液中尿毒物質(zhì)從透析液中清除，并維持電解質(zhì)及酸堿平衡，代替了腎臟的部分功能。伴隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)、醫(yī)療保險(xiǎn)體系的逐漸完善、人口老齡化程度的提高、人們健康意識(shí)的不斷增強(qiáng)以及醫(yī)療剛性支出快速增長(zhǎng)，醫(yī)藥行業(yè)的需求仍將保持持續(xù)增長(zhǎng)。目前我國(guó)腹透液行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)主要是華仁藥業(yè)?；厩闆r1資料來(lái)源：整理二、經(jīng)營(yíng)情況2019年華仁藥業(yè)的資產(chǎn)總額為27.1億，2020年增至34.16億，2021年進(jìn)一步增加到56.42億，但在2022年稍有下降，為51.63億。盡管在2022年出現(xiàn)了小幅下降，但總體來(lái)看，公司的資產(chǎn)總額持續(xù)增長(zhǎng)。2019-2022年華仁藥業(yè)資產(chǎn)總額情況（億）2資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理2019年華仁藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入為14.62億，而在2020年稍有下降至13.17億，然后在2021年回升至15.61億，最后在2022年再次增長(zhǎng)至16.19億?？傮w來(lái)看，公司的營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2019-2022年華仁藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況（億）3資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理在2019年至2022年期間，華仁藥業(yè)的毛利率呈現(xiàn)波動(dòng)下降的態(tài)勢(shì)。2019年的毛利率為56.63%，隨后在2020年下降至42.86%，但在2021年又回升至50.58%。然而，在2022年毛利率再次降至43.27%。2019-2022年華仁藥業(yè)毛利率情況（%）4資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理在2019年至2022年期間，華仁藥業(yè)的凈利潤(rùn)逐年增長(zhǎng)。2019年的凈利潤(rùn)為0.42億元，隨后在2020年增長(zhǎng)至0.95億元，再在2021年上升至1.3億元，最終在2022年達(dá)到1.81億元。2019-2022年華仁藥業(yè)凈利潤(rùn)情況（億）5資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理相關(guān)報(bào)告：《中國(guó)腹透液行業(yè)市場(chǎng)行情監(jiān)測(cè)及投資前景研判報(bào)告》三、業(yè)務(wù)布局在2020年至2022年期間，華仁藥業(yè)的腹透液業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)一定的波動(dòng)趨勢(shì)。在2020年，公司腹透液業(yè)務(wù)收入為2.27億元，隨后在2021年增長(zhǎng)至3.33億元。然而，在2022年，腹透液業(yè)務(wù)收入又稍微下降至2.76億元。2020-2022年華仁藥業(yè)腹透液業(yè)務(wù)收入（億）6資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理從腹透液業(yè)務(wù)占總營(yíng)收比重來(lái)看，在2020年至2022年期間，華仁藥業(yè)的腹透液業(yè)務(wù)占比呈現(xiàn)一定的波動(dòng)。在2020年，公司腹透液業(yè)務(wù)占據(jù)了總營(yíng)業(yè)收入的17.27%，隨后在2021年略微下降至14.9%，但在2022年又回升至17.02%。2020-2022年華仁藥業(yè)腹透液業(yè)務(wù)占比（%）7資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理在2020年至2022年期間，華仁藥業(yè)的腹透液業(yè)務(wù)毛利率呈現(xiàn)波動(dòng)上升的態(tài)勢(shì)。在2020年，公司腹透液業(yè)務(wù)的毛利率為40.83%，隨后在2021年下降至34.6%，但在2022年又回升至44.79%。2020-2022年華仁藥業(yè)腹透液業(yè)務(wù)毛利率（%）8資料來(lái)源：公司年報(bào)、整理四、科研投入從2022年公司科研投入情況來(lái)看，華仁藥業(yè)的研發(fā)人員數(shù)