-1-中國政府引導基金（創(chuàng)業(yè)引導基金）行業(yè)現(xiàn)狀一、政府引導基金行業(yè)基本概述政府引導基金又稱創(chuàng)業(yè)引導基金，是指由政府出資，并吸引有關地方政府、金融、投資機構和社會資本，不以營利為目的，以股權或債權等方式投資于創(chuàng)業(yè)風險投資機構或新設創(chuàng)業(yè)風險投資基金，以支持創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的專項資金。創(chuàng)業(yè)風險投資中政府引導基金的作用有以下四點：二、政府引導基金重點政策梳理近年來，政府引導基金相關政策陸續(xù)出臺，宏觀政策導向逐步趨向規(guī)范管理、績效考核、彌補規(guī)則漏洞等方面，更好地發(fā)揮財政資金杠桿撬動作用，引導社會資本參與政策扶持產業(yè)發(fā)展。三、政府引導基金行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀1、新設基金數量及認繳規(guī)模自2002年國內首只政府引導基金成立以來，各級政府積極探索國有資本與股權投資行業(yè)結合的運作方式，政府引導基金規(guī)模不斷擴大，種類不斷增加，2015年進入大規(guī)模發(fā)展階段，2019年起進入增量放緩、存量優(yōu)化階段。數據顯示，2022年上半年新設政府引導基金60支，已認繳規(guī)模約1293.48億元。2、地域分布情況分地區(qū)來看，2021年江蘇、安徽和山東的政府引導基金新設數量最多，分別為17支、13支和12支。如在“雙招雙引”政策驅動和“合肥模式”示范下，安徽省政府引導基金設立步伐加快，2021年新增引導基金數量同比增長160%。3、級別分布目前，我國政府引導基金主要以區(qū)縣級和地市級為主，2022年上半年，我國區(qū)縣級和地市級政府引導基金數量占比分別為50%、33%。2012年以來，國家級基金設立節(jié)奏相對平穩(wěn)、產業(yè)導向各有側重，占比穩(wěn)定在2%-4%。省級和地市級基金數量占比整體呈波動下降趨勢。4、遇到的主要問題根據調研數據顯示，由于政府的政策目標和市場化LP財務投資的要求難以平衡，50%的政府引導全管理機構表示政府引導基金層面在進行社會資本募資時較為國難，是基金募資過程中遇到的主要問題之一。四、地方政府引入先進引導基金管理經驗2022年以來，多地政府在設立引導基金時不再局限于委托當地金融類國企作為基金管理人，而是主動在外地尋找具有先進管理經驗的金融機構，這一做法可以幫助地方政府從專業(yè)角度來挑選合適的GP來管理子基金，更好地監(jiān)督子基金管理人對母基金各項規(guī)定要求的執(zhí)行情況，更合理地設計引導基金制度條款。2022年11月29日，紹興市產業(yè)基金與深投控資本簽約委托管理協(xié)議，該基金首期規(guī)模為150億元人民幣，也是深投控資本管理的第一只地方區(qū)域性引導母基金。除此以外，河南、海南等地也都嘗試引入外省市機構作為基金管理人。五、政府引導基金行業(yè)發(fā)展建議政府引導基金因地制宜，結合區(qū)域發(fā)展的特點和規(guī)律，發(fā)揮區(qū)域優(yōu)勢，重新定位符合區(qū)域發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產業(yè)和重點扶持產業(yè)。同時，加強各級政府協(xié)調性，鼓勵提升各級引導基金出資比例，省級引導基金出資比例由原來最高可出資30%提高到40%，省、市、區(qū)（縣）級政府共同出資比例由最高可出資50%提高到60%，縮小政策引導目標與商業(yè)目標的差異，加大吸引力度；建立或完善核心項目庫，以政府引導基金為招商“抓手”，重點撬動和引領國內外投資業(yè)績突出、基金募集能力強、管理成熟規(guī)范、網絡資源豐富、信用良好的品牌投資機構，帶動社會資金聚集。政府投資引導基金運作要緊隨行業(yè)發(fā)展變化，及時修訂完善《管理辦法》和實施細則等管理制度。通過對外學習交流、行業(yè)調研、借鑒先進地區(qū)優(yōu)秀管理經驗、依托當地投資行業(yè)發(fā)展實際，減少對基金運作的干預程度，簡化冗余手續(xù)流程，不斷探索基金市場化運作改革措施，如適當放寬地域限制和投資當地比例計算標準等指標，充分發(fā)揮財政資金的杠桿效應和政策性基金的引導效應。建立或完善基金績效評價體系，根據出資人、基金管理人和項目方各方利益訴求，政府引導基金從政策效益、管理效益、經濟效益和風險管控等多個維度平衡政府和市場的關系。搭建大數據平臺，按照動態(tài)監(jiān)管，建立關口前移、監(jiān)管嚴密的風險防控機制。對內設立觀察員或董事，對外建立跨部門工作聯(lián)動協(xié)調機制，減少信息不對稱帶來的投資風險。健全內部激勵體系，結合國有企業(yè)和投資行業(yè)薪酬范圍，制訂相匹配的薪酬待遇和考核培訓激勵體系，吸引高素質、專業(yè)化人才隊伍落地生根，也有效調動基金管理團隊積極性和主動性。建立多層次退出渠道，可依托區(qū)域產權交易所，建立規(guī)范私募投資基金二手份額交易市場，也可通過并購、股權轉讓等多種方式退出。政府引導基金可提前準備審批等流程和優(yōu)先考慮固定利息讓利等模式，加快投資項目退出節(jié)奏、提高財政資金使用效率。加強國家層面的容錯機制頂層設計，在堅持市場化運作下，建立以勤勉盡職為中心的政策糾偏機制。圍繞容錯尺度的自由裁量范圍、認定程序等重要指標，細化可執(zhí)