姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國(guó)期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書寫規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無(wú)效:在草稿紙、試卷上答題無(wú)效。一、選擇題

1、某玉米經(jīng)銷商在大連商品交易所做買入套期保值，在某月份玉米期貨合約上建倉(cāng)10手，當(dāng)時(shí)的基差為-20元／噸，若該經(jīng)銷商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損3000元，則其平倉(cāng)時(shí)的基差應(yīng)為（）元／噸（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.30B.-50C.10D.-20

2、1999年，國(guó)務(wù)院對(duì)期貨交易所再次進(jìn)行精簡(jiǎn)合并，成立了（）家期貨交易所。A.3B.4C.15D.16

3、某客戶在中國(guó)金融期貨交易所0026號(hào)會(huì)員處開戶，假設(shè)其獲得的交易編碼為002606809872，如果之后該客戶又在中國(guó)金融期貨交易所0118號(hào)會(huì)員處開戶，則其新的交易編碼為()。A.011801005688B.102606809872C.011806809872D.102601235688

4、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為0．01個(gè)指數(shù)點(diǎn)，或者50美元。4月20日，某投機(jī)者在CME買入10張9月份標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約，成交價(jià)為1300點(diǎn)，同時(shí)賣出10張12月份標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約，價(jià)格為1280點(diǎn)。如果5月20日9月份期貨合約的價(jià)位是1290點(diǎn)，而12月份期貨合約的價(jià)位是1260點(diǎn)，該交易者以這兩個(gè)價(jià)位同時(shí)將兩份合約平倉(cāng)，則其凈損益是（）美元。A.虧損75000B.虧損25000C.盈利25000D.盈利75000

5、某大豆種植者在5月份開始種植大豆，并預(yù)計(jì)在11月份將收獲的大豆在市場(chǎng)上出售，預(yù)期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，該種植者決定在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值操作，正確做法應(yīng)是()。A.買入80噸11月份到期的大豆期貨合約B.賣出80噸11月份到期的大豆期貨合約C.買入80噸4月份到期的大豆期貨合約D.賣出80噸4月份到期的大豆期貨合約

6、理論上，距離交割日期越近，商品的持倉(cāng)成本（）。A.波動(dòng)越大B.越低C.波動(dòng)越小D.越高

7、在今年7月時(shí)，CBOT小麥?zhǔn)袌?chǎng)的基差為-2美分／蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分／蒲式耳。表明市場(chǎng)狀態(tài)從正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，這種變化為基差()。A.走強(qiáng)B.走弱C.平穩(wěn)D.縮減

8、基差公式中所指的期貨價(jià)格通常是（）的期貨價(jià)格。A.最近交割月B.最遠(yuǎn)交割月C.居中交割月D.當(dāng)年交割月

9、某交易者擁有一個(gè)執(zhí)行價(jià)格為530美分/蒲式耳的大豆看漲期貨期權(quán)，此時(shí)標(biāo)的大豆期貨合約價(jià)格為546美分/蒲式耳，該投資者擁有的看漲期權(quán)為（）期權(quán)。A.實(shí)值B.平值C.虛值D.歐式

10、中國(guó)金融期貨交易所的結(jié)算會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行分類，不包括（）。A.交易結(jié)算會(huì)員B.全面結(jié)算會(huì)員C.個(gè)別結(jié)算會(huì)員D.特別結(jié)算會(huì)員

11、基差走弱時(shí)，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。A.可能處于正向市場(chǎng)，也可能處于反向市場(chǎng)B.基差的絕對(duì)數(shù)值減小C.賣出套期保值交易存在凈虧損D.買入套期保值者得到完全保護(hù)

12、能夠?qū)⑹袌?chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給（）是期貨市場(chǎng)套期保值功能的實(shí)質(zhì)。A.套期保值者B.生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者C.期貨交易所D.期貨投機(jī)者

13、某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時(shí)賣出9月份菜籽油期貨合約，成交價(jià)格分別為10150元/噸和10110元/噸，結(jié)束套利時(shí)，平倉(cāng)價(jià)格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（）元/噸。A.50B.-50C.40D.-40

14、3月15日，某投機(jī)者在交易所采取蝶式套利策略，賣出3手6月份大豆合約，買入8手7月份大豆合約，賣出5手8月份大豆合約，價(jià)格分別為1740元/噸、1750元/噸和1760元/噸。4月20日，三份合約的價(jià)格分別以1730元/噸、1760元/噸和1750元/噸的價(jià)格平倉(cāng)。在不考慮其他因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）元。（1手=10噸）A.300B.500C.800D.1600

15、某交易者買入1手5月份執(zhí)行價(jià)格為670美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，支付權(quán)利金18美分/蒲式耳。賣出兩手5月份執(zhí)行價(jià)格為680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，收入權(quán)利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再買入一手5月份執(zhí)行價(jià)格為700美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為5美分/蒲式耳，則該組合的最大收益為（）美分/蒲式耳。A.2B.4C.5D.6

16、某玻璃經(jīng)銷商在鄭州商品交易所做賣出套期保值，在某月份玻璃期貨合約建倉(cāng)20手(每手20噸)，當(dāng)時(shí)的基差為-20元/噸，平倉(cāng)時(shí)基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中（）元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.凈盈利6000B.凈虧損6000C.凈虧損12000D.凈盈利12000

17、美國(guó)在2007年2月15日發(fā)行了到期日為2017年2月15日的國(guó)債，面值為10萬(wàn)美元，票面利率為4.5%。如果芝加哥期貨交易所某國(guó)債期貨（2009年6月到期，期限為10年）的賣方用該國(guó)債進(jìn)行交割，轉(zhuǎn)換因子為0.9105，假定10年期國(guó)債期貨2009年6月合約交割價(jià)為125-160，該國(guó)債期貨合約買方必須付出（）美元。A.116517.75B.115955.25C.115767.75D.114267.75

18、下圖為（）的損益圖形。A.看跌期權(quán)賣方B.看跌期權(quán)買方C.看漲期權(quán)買方D.看漲期權(quán)賣方

19、下列關(guān)于交易單位的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A.交易單位，是指在期貨交易所交易的每手期貨合約代表的標(biāo)的物的數(shù)量B.對(duì)于商品期貨來(lái)說(shuō)，確定期貨合約交易單位的大小，主要應(yīng)當(dāng)考慮合約標(biāo)的物的市場(chǎng)規(guī)模、交易者的資金規(guī)模、期貨交易所的會(huì)員結(jié)構(gòu)和該商品的現(xiàn)貨交易習(xí)慣等因素C.在進(jìn)行期貨交易時(shí)，不僅可以以交易單位（合約價(jià)值）的整數(shù)倍進(jìn)行買賣，還可以按需要零數(shù)購(gòu)買D.若商品的市場(chǎng)規(guī)模較大、交易者的資金規(guī)模較大、期貨交易所中愿意參與該期貨交易的會(huì)員單位較多，則該合約的交易單位可設(shè)計(jì)得大一些，反之則小一些

20、結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會(huì)員以期貨交易所規(guī)定繳納的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。我國(guó)實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所，應(yīng)當(dāng)向()收取結(jié)算擔(dān)保金。A.結(jié)算非會(huì)員B.結(jié)算會(huì)員C.散戶D.投資者

21、上證50股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)（）元。A.300B.500C.50D.200

22、期權(quán)合約中，買賣雙方約定以某一個(gè)價(jià)格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格叫做（）。A.執(zhí)行價(jià)格B.期權(quán)價(jià)格C.權(quán)利金D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格

23、我國(guó)期貨合約的開盤價(jià)是通過(guò)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的，如果集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)的，以（）為開盤價(jià)。A.該合約上一交易日開盤價(jià)B.集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)C.該合約上一交易日結(jié)算價(jià)D.該合約上一交易日收盤價(jià)

24、3月10日，某交易者在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開倉(cāng)賣出10手7月份螺紋鋼期貨合約，成交價(jià)格為4800元/噸。之后以4752元/噸的價(jià)格將上述頭寸全部平倉(cāng)，若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果是（）。A.虧損4800元B.盈利4800元C.虧損2400元D.盈利2400元

25、通常情況下，賣出看漲期權(quán)者的收益（不計(jì)交易費(fèi)用）（）。A.最小為權(quán)利金B(yǎng).最大為權(quán)利金C.沒(méi)有上限，有下限D(zhuǎn).沒(méi)有上限，也沒(méi)有下限

26、某交易者在4月份以4.97港元/股的價(jià)格購(gòu)買一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為80.00港元/股的某股票看漲期權(quán)，同時(shí)他又以1.73港元/股的價(jià)格賣出一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為87.5港元/股的該股票看漲期權(quán)（合約單位為1000股，不考慮交易費(fèi)用），如果標(biāo)的股票價(jià)格為90港元，該交易者可能的收益為（）。A.5800港元B.5000港元C.4260港元D.800港元

27、股票期權(quán)每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般是（）股。A.1B.50C.100D.1000

28、根據(jù)套利者對(duì)不同合約月份中近月合約與遠(yuǎn)月合約買賣方向的不同，跨期套利可分為三類，其中不包括（）。A.牛市套利B.熊市套利C.蝶式套利D.買入套利

29、交易者以36750元／噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式建倉(cāng)原則的是（）。A.該合約價(jià)格跌到36720元／噸時(shí)，再賣出10手B.該合約價(jià)格漲到36900元／噸時(shí)，再賣出6手C.該合約價(jià)格漲到37000元／噸時(shí)，再賣出4手D.該合約價(jià)格跌到36680元／噸時(shí)，再賣出4手

30、套期保值能夠起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用，其根本的原理在于，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受到相似的供求等因素影響，到期時(shí)兩者的變動(dòng)趨勢(shì)（）。A.相反B.完全一致C.趨同D.完全相反

31、套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，其中，買入套期保值的目的是()。A.防范期貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)B.防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)C.防范期貨市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)D.防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)

32、期貨公司的職能不包括（）。A.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)B.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息C.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約D.擔(dān)保交易履約

33、某組股票現(xiàn)值100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)隔2個(gè)月可收到紅利1萬(wàn)元，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為12％，如買賣雙方就該組股票3個(gè)月后轉(zhuǎn)讓簽訂遠(yuǎn)期合約，則凈持有成本和合理價(jià)格分別為（）。A.19900元和1019900元B.20000元和1020000元C.25000元和1025000元D.30000元和1030000元

34、某投資者在恒生指數(shù)期貨為22500點(diǎn)時(shí)買入3份恒生指數(shù)期貨合約,并在恒生指數(shù)期貨為22800點(diǎn)時(shí)平倉(cāng)。已知恒生指數(shù)期貨合約乘數(shù)為50,則該投資者平倉(cāng)后（）A.盈利15000港元B.虧損15000港元C.盈利45000港元D.虧損45000港元

35、期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別不包括（）。A.交易對(duì)象不同B.功能作用不同C.信用風(fēng)險(xiǎn)不同D.權(quán)利與義務(wù)的對(duì)稱性不同

36、非美元報(bào)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于（）。A.匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位除以匯率B.匯率報(bào)價(jià)的最大變動(dòng)單位除以匯率C.匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位乘以匯率D.匯率報(bào)價(jià)的最大變動(dòng)單位乘以匯率

37、對(duì)于期貨交易來(lái)說(shuō)，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就（）。A.越大B.越小C.越不確定D.越穩(wěn)定

38、下列適合進(jìn)行白糖買入套期保值的情形是（）。A.某白糖生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)兩個(gè)月后將生產(chǎn)一批白糖B.某食品廠已簽合同按某價(jià)格在兩個(gè)月后買入一批白糖C.某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫(kù)存D.某經(jīng)銷商已簽合同按約定價(jià)格在三個(gè)月后賣出白糖，但目前尚未采購(gòu)白糖

39、2015年3月2日發(fā)行的2015年記賬式附息國(guó)債票面利率為42％，付息日為每年的3月2日，對(duì)應(yīng)的TF1509合約的轉(zhuǎn)換因子為1567。2016年4月8日，該國(guó)債現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為9256，期貨結(jié)算價(jià)格為9525。TF1509合約最后交割日為2016年9月1日，持有期間含有利息為230。該國(guó)債期貨交割時(shí)的發(fā)票價(jià)格為（）。A.97.525×1.1567+1.230B.97.525+1.230C.98.256+1.1567D.98.256×1.1567+1.230

40、在互補(bǔ)商品中，一種商品價(jià)格的上升會(huì)引起另一種商品需求量的（）。A.增加B.減少C.不變D.不一定

41、如果滬深300指數(shù)期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，意味著合約交易報(bào)價(jià)的指數(shù)點(diǎn)必須為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍。每張合約的最小變動(dòng)值為（）元。A.69元B.30元C.60元D.23元

42、利用股指期貨可以回避的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)D.非生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)

43、關(guān)于股價(jià)的移動(dòng)規(guī)律，下列論述不正確的是（）。A.股價(jià)移動(dòng)的規(guī)律是完全按照多空雙方力量對(duì)比大小和所占優(yōu)勢(shì)的大小而行動(dòng)的B.股價(jià)在多空雙方取得均衡的位置上下來(lái)回波動(dòng)C.如果一方的優(yōu)勢(shì)足夠大，此時(shí)的股價(jià)將沿著優(yōu)勢(shì)一方的方向移動(dòng)很遠(yuǎn)的距離，甚至永遠(yuǎn)也不會(huì)回來(lái)D.原有的平衡被打破后，股價(jià)將確立一種行動(dòng)的趨勢(shì)，一般不會(huì)改變

44、中國(guó)金融期貨交易所采?。ǎ┙Y(jié)算制度。A.會(huì)員分類B.會(huì)員分級(jí)C.全員D.綜合

45、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫是（）。A.DJIAB.DJTAC.DJUAD.DJCA

46、假設(shè)某一時(shí)刻股票指數(shù)為2280點(diǎn)，投資者以15點(diǎn)的價(jià)格買入一手股指看漲期權(quán)合約并持有到期，行權(quán)價(jià)格是2300點(diǎn)，若到期時(shí)標(biāo)的指數(shù)價(jià)格為2310點(diǎn)，則在不考慮交易費(fèi)用、行權(quán)費(fèi)用的情況下，投資者收益為（??）。A.10點(diǎn)B.-5點(diǎn)C.-15點(diǎn)D.5點(diǎn)

47、—國(guó)在一段時(shí)期內(nèi)GDP的增長(zhǎng)率在不斷降低，但是總量卻在不斷提高，從經(jīng)濟(jì)周期的角度看，該國(guó)處于（）階段。A.復(fù)蘇B.繁榮C.衰退D.蕭條

48、通常情況下，看漲期權(quán)賣方的收益（）。A.最大為權(quán)利金B(yǎng).隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的大幅波動(dòng)而降低C.隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的上漲而減少D.隨著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的下降而增加

49、下列關(guān)于國(guó)債基差的表達(dá)式，正確的是（）。A.國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格+國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子B.國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格+國(guó)債期貨價(jià)格／轉(zhuǎn)換因子C.國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格／轉(zhuǎn)換因子D.國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子

50、在期貨行情K線圖中，當(dāng)（）高于開盤價(jià)格時(shí)，形成陽(yáng)線。A.最低價(jià)B.結(jié)算價(jià)C.最高價(jià)D.收盤價(jià)二、多選題

51、2月3日，交易者發(fā)現(xiàn)6月份，9月份和12月份的美元/人民幣期貨價(jià)格分別為0849、0832、0821。交易者認(rèn)為6月份和9月份的價(jià)差會(huì)縮小，而9月份和12月份的價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，在CME賣出500手6月份合約、買入1000手9月份合約、同時(shí)賣出500手12月份的期貨合約。2月20日，3個(gè)合約價(jià)格依次為0829、0822、0807，交易者同時(shí)將三個(gè)合約平倉(cāng)，則套利者（）元人民幣。A.盈利70000B.虧損70000C.盈利35000D.虧損35000

52、當(dāng)不存在品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)的情況下，期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，市場(chǎng)為（）。A.反向市場(chǎng)B.牛市C.正向市場(chǎng)D.熊市

53、我國(guó)期貨交易所實(shí)行的強(qiáng)制減倉(cāng)制度，根據(jù)的是（）。A.結(jié)算價(jià)B.漲跌停板價(jià)C.平均價(jià)D.開盤價(jià)

54、某投資者是看漲期權(quán)的賣方，如果要對(duì)沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，可以選擇（）。A.賣出相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)B.買入相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)C.買入相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)D.賣出相同期限，相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

55、巴西是咖啡和可可等熱帶作物的主要供應(yīng)國(guó)，在其他條件不變的情況下，如果巴西出現(xiàn)災(zāi)害性天氣，則國(guó)際市場(chǎng)上咖啡和可可的價(jià)格將會(huì)（）。A.下跌B.上漲C.先跌后漲D.不變

56、（）是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員。A.董事長(zhǎng)B.董事會(huì)C.秘書D.總經(jīng)理

57、A、B雙方達(dá)成名義本金2500萬(wàn)美元的互換協(xié)議，A方每年支付固定利率29%，每半年支付一次利息，B方支付浮動(dòng)利率libor+30bps，當(dāng)前，6個(gè)月的libor為35%，則6個(gè)月后A方比B方（）。(lbps=0．o10/o)A.多支付20.725萬(wàn)美元B.少支付20.725萬(wàn)美元C.少支付8萬(wàn)美元D.多支付8萬(wàn)美元

58、某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買入5手，成交價(jià)格為2015元／噸，此后合約價(jià)格迅速上升到2025元／噸，為進(jìn)一步利用該價(jià)位的有利變動(dòng)，該投機(jī)者再次買入4手5月份合約，當(dāng)價(jià)格上升到2030元／噸時(shí)，又買入3手合約，當(dāng)市價(jià)上升到2040元／噸時(shí)，又買入2手合約，當(dāng)市價(jià)上升到2050元／噸時(shí)，再買入1手合約。后市場(chǎng)價(jià)格開始回落，跌到2035元／噸，該投機(jī)者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是（）元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610

59、某交易者預(yù)計(jì)白銀期貨價(jià)格將上漲，因而3月10日進(jìn)行如下操作：若1個(gè)月后白銀期貨價(jià)格不漲反跌，則平倉(cāng)后該交易者的盈虧是（）。（1手=15千克）A.虧損3000元B.盈利3000元C.虧損3300元D.盈利3300元

60、某交易者以2.87元/股的價(jià)格買入一份股票看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為65元/股；該交易者又以1.56元/股的價(jià)格買入一份該股票的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格也為65元/股。（合約單位為100股，不考慮交易費(fèi)用）（2）如果股票的市場(chǎng)價(jià)格為58.50元/股時(shí)，該交易者從此策略中獲得凈損益為（）。A.494元B.585元C.363元D.207元

61、下列構(gòu)成跨市套利的是（）。A.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時(shí)賣出A期貨交易所9月豆油和豆粕期貨合約B.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所9月大豆期貨合約C.買入A期貨交易所5月小麥期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所5月銅期貨合約D.買入A期貨交易所7月銅期貨合約，同時(shí)買入B期貨交易所7月鋁期貨合約

62、某投資者買入3個(gè)月歐洲美元期貨合約10手(合約規(guī)模為100萬(wàn)美元)，當(dāng)價(jià)格上升150基點(diǎn)時(shí)平倉(cāng)，若不計(jì)交易成本，該投資者的盈利為（）美元。A.75000B.37500C.150000D.15000

63、股票期權(quán)的標(biāo)的是（）。A.股票B.股權(quán)C.股息D.固定股息

64、下列關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格的描述中，不正確的是（）。A.集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)格為開盤價(jià)B.收盤價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格C.最新價(jià)是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時(shí)成交價(jià)格D.當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算無(wú)須考慮成交量

65、若不考慮交易成本，下列說(shuō)法不正確的是（）。A.4月1日的期貨理論價(jià)格是4140點(diǎn)B.5月1日的期貨理論價(jià)格是4248點(diǎn)C.6月1日的期貨理論價(jià)格是4294點(diǎn)D.6月30日的期貨理論價(jià)格是4220點(diǎn)

66、當(dāng)看漲期權(quán)空頭接受買方行權(quán)要求時(shí)，其履約損益為（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）A.標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)-執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)-權(quán)利金C.標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)-執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金D.執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)+權(quán)利金

67、下面不屬于貨幣互換的特點(diǎn)的是（）。A.一般為1年以上的交易B.前后交換貨幣通常使用不同匯率C.前期交換和后期收回的本金金額通常一致，期末期初各交換一次本金，金額不變D.通常進(jìn)行利息交換，交易雙方需向?qū)Ψ街Ц稉Q進(jìn)貨幣的利息。利息交換形式包括固定利率換固定利率、固定利率換浮動(dòng)利率、浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率

68、()是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)用后，便擁有了在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買人一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.美式期權(quán)D.歐式期權(quán)

69、在正向市場(chǎng)上，某投機(jī)者采用牛市套利策略，則他希望將來(lái)兩份合約的價(jià)差（）。A.擴(kuò)大B.縮小C.不變D.無(wú)規(guī)律

70、我國(guó)期貨交易所會(huì)員可由（）組成。A.自然人和法人B.法人C.境內(nèi)登記注冊(cè)的法人D.境外登記注冊(cè)的機(jī)構(gòu)

71、某日，鄭州商品交易所白糖期貨價(jià)格為5740元／噸，南寧同品級(jí)現(xiàn)貨白糖價(jià)格為5440元／噸，若將白糖從南寧運(yùn)到指定交割庫(kù)的所有費(fèi)用總和為160～190元／噸。則該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為（）。(不考慮交易費(fèi)用)A.30～110元／噸B.110～140元／噸C.140～300元／噸D.30～300元／噸

72、目前，()期貨交易已成為金融期貨也是所有期貨交易品種中的第一大品種。A.股票B.二級(jí)C.金融D.股指

73、以下屬于持續(xù)形態(tài)的是（）。A.矩形形態(tài)B.雙重頂和雙重底形態(tài)C.頭肩形態(tài)D.圓弧頂和圓弧底形態(tài)

74、歐洲美元期權(quán)合約，標(biāo)的資產(chǎn)為13周（3個(gè)月期）的歐洲美元期貨合約，合約規(guī)模為1000000美元，最小變動(dòng)價(jià)位為1／4個(gè)基點(diǎn)，則下列結(jié)果中正確的有（）。A.①③B.①②C.②③D.②④

75、在我國(guó)，某交易者3月3日買入10手5月銅期貨合約同時(shí)賣出10手7月銅期貨合約，價(jià)格分別為65800元/噸和66600元/噸。3月9日，該交易者將上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，5月和7月合約平倉(cāng)價(jià)格分別為66800元/噸和67100元/噸。該交易者盈虧情況是（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)該投資者的當(dāng)日盈虧為（）元(不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)。A.盈利50000B.盈利25000C.虧損50000D.虧損25000

76、非美元報(bào)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于（）。A.匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位除以匯率B.匯率報(bào)價(jià)的最大變動(dòng)單位除以匯率C.匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位乘以匯率D.匯率報(bào)價(jià)的最大變動(dòng)單位乘以匯率

77、在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入，遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)等于(1。A.即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)B.即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)C.即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)D.即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)

78、計(jì)劃發(fā)行債券的公司，擔(dān)心未來(lái)融資成本上升，通常會(huì)利用利率期貨進(jìn)行（）來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。A.買入套期保值B.賣出套期保值C.投機(jī)D.以上都不對(duì)

79、我國(guó)期貨合約的開盤價(jià)是在交易開始前（）分鐘內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格，集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。A.30B.10C.5D.1

80、下列關(guān)于大戶報(bào)告制度的說(shuō)法正確的是（）。A.交易所會(huì)員或客戶所有合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告B.交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告C.交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告D.交易所會(huì)員或客戶所有品種持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告

81、要借入5年期的英鎊借款，英國(guó)的B公司想要借入5年期的人民幣借款。市場(chǎng)向它們提供的固定利率如下表：若兩公司簽訂人民幣兌英鎊的貨幣互換合約，則雙方借貸成本降低（）。A.1％B.2％C.3％D.4％

82、某投機(jī)者以2.55美元/蒲式耳的價(jià)格買入1手玉米合約，并在價(jià)格為2.25美元/蒲式耳下達(dá)一份止損單。此后價(jià)格上漲到2.8美元/蒲式耳，該投資者可以在價(jià)格為（）美元/蒲式耳下達(dá)一份新的止損指令。A.2.95B.2.7C.2.5D.2.4

83、當(dāng)交易者保證金余額不足以維持保證金水平時(shí)，清算所會(huì)通知經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追繳保證金以使其達(dá)到（）水平。A.維持保證金B(yǎng).初始保證金C.最低保證金D.追加保證金

84、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。A.交割日期B.貨物質(zhì)量C.交易單位D.交易價(jià)格

85、國(guó)內(nèi)某出口商預(yù)期3個(gè)月后將獲得出口貨款100萬(wàn)美元，為了避免人民幣升值對(duì)貨款價(jià)值的影響，該出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行美元（）。A.多頭套期保值B.空頭套期保值C.多頭投機(jī)D.空頭投機(jī)

86、共用題干某套利者買人6月份銅期貨合約，同時(shí)他賣出7月份的銅期貨合約，上面兩份期貨合約的價(jià)格分別為19160元/噸和19260元/噸，則兩者的價(jià)差為()。A.100元/噸B.200元/噸C.300元/噸D.400元/噸

87、當(dāng)滬深300指數(shù)期貨合約1手的價(jià)值為120萬(wàn)元時(shí)，該合約的成交價(jià)為（）點(diǎn)。A.3000B.4000C.5000D.6000

88、現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上的參與者主要通過(guò)（）交易，實(shí)現(xiàn)了規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)的功能。A.套期保值B.現(xiàn)貨C.期權(quán)D.期現(xiàn)套利

89、某投資者做大豆期權(quán)的熊市看漲垂直套利，他買入敲定價(jià)格為850美分的大豆看漲期權(quán)，權(quán)力金為14美分，同時(shí)賣出敲定價(jià)格為820美分的看漲期權(quán)，權(quán)力金為18美分。則該期權(quán)投資組合的盈虧平衡點(diǎn)為（）美分。A.886B.854C.838D.824

90、（）的變動(dòng)表現(xiàn)為供給曲線上的點(diǎn)的移動(dòng)。A.需求量B.供給水平C.需求水平D.供給量

91、歷史上第一個(gè)股指期貨品種是（）。A.道瓊斯指數(shù)期貨B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨C.價(jià)值線綜合指數(shù)期貨D.香港恒生指數(shù)期貨

92、下列商品，不屬于上海期貨交易所上市品種的是（）。A.銅B.鋁C.白砂糖D.天然橡膠

93、理論上外匯期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格將在（）收斂。A.每日結(jié)算時(shí)B.波動(dòng)較大時(shí)C.波動(dòng)較小時(shí)D.合約到期時(shí)

94、3個(gè)月歐洲美元期貨是一種（）。A.短期利率期貨B.中期利率期貨C.長(zhǎng)期利率期貨D.中長(zhǎng)期利率期貨

95、遠(yuǎn)期利率，即未來(lái)時(shí)刻開始的一定期限的利率。3×6遠(yuǎn)期利率，表示3個(gè)月之后開始的期限為（）的遠(yuǎn)期利率。A.18個(gè)月B.9個(gè)月C.6個(gè)月D.3個(gè)月

96、交換兩種貨幣本金的同時(shí)交換固定利息，此互換是（）。A.利率互換B.固定換固定的利率互換C.貨幣互換D.本金變換型互換

97、下列關(guān)于期貨居間人的表述，正確的是（）。A.人隸屬予期貨公司B.居聞人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人

98、套期保值本質(zhì)上能夠（）。A.消滅風(fēng)險(xiǎn)B.分散風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.補(bǔ)償風(fēng)險(xiǎn)

99、假設(shè)甲、乙兩期貨交易所同時(shí)交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品種，以下操作屬于跨市套利的是（）。A.④B.③C.②D.①

100、張某在某期貨公司開戶進(jìn)行白糖期貨交易。某日，張某買入白糖期貨合約50手，當(dāng)天白糖期貨價(jià)格大幅下跌，造成張某賬戶的保證金余額低于期貨交易所規(guī)定的最低保證金標(biāo)準(zhǔn)，于是期貨公司及時(shí)通知張某追加保證金。但是，張某并沒(méi)有在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追加保證金，這時(shí)，期貨公司應(yīng)該采取的措施是()。A.再次通知，并告知將要采取的措施B.強(qiáng)行平倉(cāng)C.要求張某提供流動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行抵押，之后可以為其保留頭寸D.可以強(qiáng)行平倉(cāng)，也可以暫時(shí)保留頭寸三、判斷題

101、當(dāng)移動(dòng)平均線從上升轉(zhuǎn)為水平且向下運(yùn)動(dòng)，價(jià)位從移動(dòng)平均線一上方向下突破，回升時(shí)若無(wú)力穿透移動(dòng)平均線，是最佳買入時(shí)機(jī)。（）

102、在跨品種套利中，涉及的相關(guān)商品只能有兩種。（）

103、1883年，芝加哥期貨交易所結(jié)算公司成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進(jìn)入結(jié)算公司，從此，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)形成。（）

104、外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為跨市套利.跨期套利和跨幣種套利三種類型。（）

105、個(gè)人投資者在申請(qǐng)開立金融期貨交易編碼前，不需要保證金，可以直接進(jìn)行交易。（）

106、會(huì)員制期貨交易所是以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的營(yíng)利性法人。（）

107、期貨交易的對(duì)象是可轉(zhuǎn)讓的標(biāo)準(zhǔn)化合約，期權(quán)交易的對(duì)象是未來(lái)買賣某種資產(chǎn)的權(quán)利。（）

108、利率互換的交易雙方在結(jié)算日交換本金和利息。（）

109、居間人與期貨公司屬于隸屬關(guān)系，是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。（）

110、看跌期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)等于執(zhí)行價(jià)格與權(quán)利金之和。（）

111、從持倉(cāng)時(shí)間區(qū)分，期貨市場(chǎng)中投機(jī)者可分為長(zhǎng)線交易者.短線交易者.當(dāng)日交易者和搶帽子者。（）

112、一般來(lái)說(shuō)，期貨價(jià)格波動(dòng)越頻繁、越劇烈，該期貨合約的每日漲停板幅度就應(yīng)設(shè)置得越小。（）

113、投機(jī)者的參與是套期保值實(shí)現(xiàn)的條件。（）

114、價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能是期貨市場(chǎng)能夠預(yù)期未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)，發(fā)現(xiàn)未來(lái)的現(xiàn)貨價(jià)格，是期貨市場(chǎng)所特有的功能。（）

115、人民幣ND、F市場(chǎng)的主要參與者是歐美的大銀行和投資機(jī)構(gòu)，其客戶主要是在中國(guó)有大量人民幣收入的跨國(guó)公司，不包括總部設(shè)在香港的中國(guó)內(nèi)地企業(yè)（）。

116、在交易所交易的期權(quán)有期貨期權(quán)，也有現(xiàn)貨期權(quán)。

117、期貨交割時(shí)，允許交貨人用與標(biāo)準(zhǔn)品有一定等級(jí)差別、期貨交易所認(rèn)可的替代商品作替代交割品。（）

118、在期貨結(jié)算時(shí)，未平倉(cāng)期貨合約均以當(dāng)日收盤價(jià)作為計(jì)算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。（）

119、期權(quán)交易必須是標(biāo)準(zhǔn)化合約。（）

120、賣出套期保值是指交易者為了回避股票市場(chǎng)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)．通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣出股票指數(shù)期貨合約的操作，在股票市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制。（）

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：進(jìn)行買入套期保值，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。依題，設(shè)平倉(cāng)時(shí)基差為x，則有：[x-（-20）]X10X10=3000，解得x=10。玉米交易單位為10噸／手，故本題答案為C。

2、答案：A本題解析：1999年，國(guó)務(wù)院對(duì)期貨交易所再次進(jìn)行精簡(jiǎn)合并，成立了上海期貨交易所，保留了鄭州商品交易所和大連商品交易所。

3、答案：C本題解析：交易編碼由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會(huì)員號(hào)，后8位為客戶號(hào)?？蛻粼诓煌臅?huì)員處開戶的，其交易編碼中客戶號(hào)相同。

4、答案：C本題解析：平倉(cāng)時(shí)，投機(jī)者盈利：[(1280-1260)-(1300-1290)]×250×10=250013(美元)。

5、答案：B本題解析：套期保值應(yīng)遵循如下四個(gè)原則：種類相同或相關(guān)原則、數(shù)量相等或相當(dāng)原則、月份相同或相近原則和交易方向相反原則。大豆種植者預(yù)計(jì)在11月份將收獲的大豆在市場(chǎng)上出售，為了避免到時(shí)大豆價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在期貨市場(chǎng)賣出同等產(chǎn)量的11月份到期的大豆期貨合約。故本題選B。

6、答案：B本題解析：持倉(cāng)費(fèi)又稱為持倉(cāng)成本，持倉(cāng)費(fèi)高低與距期貨合約到期時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉(cāng)費(fèi)越低。理論上，當(dāng)期貨合約到期時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)會(huì)減小到零，基差也將變?yōu)榱?。故本題答案為B。

7、答案：A本題解析：基差從負(fù)值變?yōu)檎担钭邚?qiáng)。

8、答案：A本題解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與同種的某一待定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差?？梢杂煤?jiǎn)單的公式表示為:甚差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。就商品來(lái)說(shuō)，甚差所指的現(xiàn)貨商品的等級(jí)應(yīng)該與期貨合約規(guī)定的等級(jí)相同?；钏傅钠谪泝r(jià)格通常是最近交割月的期貨價(jià)格。

9、答案：A本題解析：實(shí)值期權(quán)，也稱期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價(jià)值計(jì)算結(jié)果大于0的期權(quán)，對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說(shuō)，執(zhí)行價(jià)格＜標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為實(shí)值期權(quán)，對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，執(zhí)行價(jià)格＞標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為實(shí)值期權(quán)。

10、答案：C本題解析：中國(guó)金融期貨交易所的結(jié)算會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。

11、答案：B本題解析：基差的走弱與走強(qiáng)并不單純地南基差的絕對(duì)值決定，還與基差的正、負(fù)有關(guān)。基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越小時(shí)，基差走強(qiáng)；基差為負(fù)值且絕對(duì)值越來(lái)越大時(shí)，基差走弱。如果基差為正值且絕對(duì)值越來(lái)越大，基差走強(qiáng)?？傊?，基差變大為走強(qiáng)，基差變小為走弱，所以B項(xiàng)錯(cuò)誤。

12、答案：D本題解析：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者通過(guò)套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者正是期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

13、答案：B本題解析：建倉(cāng)時(shí)價(jià)差＝高價(jià)-低價(jià)＝5月份菜籽油期貨合約價(jià)格-9月份菜籽油期貨合約價(jià)格。計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差時(shí)，要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高的合約平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低的合約平倉(cāng)價(jià)格。平倉(cāng)時(shí)價(jià)差＝10125-10175＝-50（元/噸）。

14、答案：D本題解析：6月份大豆合約的盈利是：（1740-1730）×3×10=300（元）；7月份大豆合約的盈利為：（1760-1750）×8×10=800（元）；8月份大豆合約的盈利是：（1760-1750）×5×10=500（元）。因此，投機(jī)者的凈收益是：300+800+500=1600（元）。

15、答案：D本題解析：此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6（美分/蒲式耳），賣出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。

16、答案：C本題解析：基差變化為：-50-(-20)=-30(元/噸)，即基差走弱30元/噸。進(jìn)行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。期貨合約每手為20噸，所以凈虧損=302020=12000(元)

17、答案：C本題解析：本題中，10年期國(guó)債期貨的合約面值為100000美元，合約面值的1%為1個(gè)點(diǎn)，即1個(gè)點(diǎn)代表1000美元；報(bào)價(jià)以點(diǎn)和多少1/32點(diǎn)的方式進(jìn)行，1/32點(diǎn)代表31.25美元。10年期國(guó)債期貨2009年6月合約交割價(jià)為125-160，表明該合約價(jià)值為:1000×125+31.25×16=125500（美元），買方必須付出125500×0.9105+100000×4.5%×4/12=115767.75（美元）。

18、答案：A本題解析：題中圖形為賣出看跌期權(quán)的損益狀況圖。

19、答案：C本題解析：在進(jìn)行期貨交易時(shí)，只能以交易單位（合約價(jià)值）的整數(shù)倍進(jìn)行買賣。

20、答案：B本題解析：本題考查結(jié)算擔(dān)保金的來(lái)源。結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會(huì)員以期貨交易所規(guī)定繳納的，用于應(yīng)對(duì)結(jié)算會(huì)員違約風(fēng)險(xiǎn)的共同擔(dān)保資金。我國(guó)實(shí)行會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所，應(yīng)當(dāng)向結(jié)算會(huì)員收取結(jié)算擔(dān)保金。

21、答案：A本題解析：上證50股指期貨的報(bào)價(jià)單位是指數(shù)點(diǎn)，合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元。

22、答案：A本題解析：執(zhí)行價(jià)格又稱為履約價(jià)格、行權(quán)價(jià)格，是期權(quán)合約中約定的、買方行使權(quán)利時(shí)購(gòu)買或出售標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。

23、答案：B本題解析：我國(guó)期貨合約的開盤價(jià)是在開始交易前5分鐘內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格。如果集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。

24、答案：B本題解析：期貨交易可以雙向交易，螺紋鋼期貨合約1手=10噸，因此交易結(jié)果=（4800-4752）×10×10=4800（元）。

25、答案：B本題解析：不考慮交易費(fèi)用，賣出看漲期權(quán)者的收益上限為權(quán)利金，沒(méi)有下限。

26、答案：C本題解析：當(dāng)標(biāo)的股票價(jià)格為90港元時(shí)，買入的看漲期權(quán)和賣出看漲期權(quán)均可執(zhí)行，交易者可能的收益=（90-80-4.97）×1000+（87.5-90+1.73）×1000=4260（港元）。

27、答案：C本題解析：每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般與股票交易中規(guī)定的一手股票的交易數(shù)量相當(dāng)，多數(shù)是100股。

28、答案：D本題解析：根據(jù)套利者對(duì)不同合約月份中近月合約與遠(yuǎn)月合約買賣方向的不同，跨期套利分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利三種。

29、答案：D本題解析：金字塔式建倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。本題為賣出建倉(cāng)，價(jià)格下跌時(shí)才能盈利。根據(jù)以上原則可知，只有當(dāng)合約價(jià)格小于36750元/噸時(shí)才能增倉(cāng)，且持倉(cāng)的增加應(yīng)小于8手。

30、答案：C本題解析：套期保值能夠起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖作用，其根本的原理在于：期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受到相似的供求等因素影響，兩者的變動(dòng)趨勢(shì)趨同，無(wú)論價(jià)格漲跌，總會(huì)出現(xiàn)一個(gè)市場(chǎng)盈利另一個(gè)市場(chǎng)虧損的情形，盈虧相抵，就可以規(guī)避因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)而給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。故本題答案為C。

31、答案：D本題解析：買入套期保值又稱多頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。

32、答案：D本題解析：期貨公司作為場(chǎng)外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；②對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)；③為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問(wèn)；④為客戶管理資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理等。

33、答案：A本題解析：資金占用成本為=1000000×12％×3／12=30000(元)；紅利本息和為=10000+10000×12％×1／12=10100(元)；凈持有成本為=30000-10100=19900(元)。合理價(jià)格(期值)=現(xiàn)在的價(jià)格(現(xiàn)值)+凈持有成本=1000000+19900=1019900(元)。

34、答案：C本題解析：該投資者平倉(cāng)后盈虧=（22800-22500）×50×3=45000（港元）。

35、答案：D本題解析：期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別：交易對(duì)象不同；功能作用不同；履約方式不同；信用風(fēng)險(xiǎn)不同；保證金制度不同。

36、答案：C本題解析：非美元標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于匯率標(biāo)價(jià)的最小變動(dòng)單位乘以匯率。

37、答案：A本題解析：對(duì)于期貨交易來(lái)說(shuō)，保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。

38、答案：D本題解析：買入套期保值的操作主要適用于以下情形：①預(yù)計(jì)未來(lái)要購(gòu)買某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高。②目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣出，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本。

39、答案：A本題解析：國(guó)債期貨發(fā)票價(jià)格=國(guó)債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息=910.525×9.1567+9.230。

40、答案：B本題解析：在互補(bǔ)商品中，一種商品價(jià)格的上升會(huì)引起另一種商品需求量的減少。

41、答案：C本題解析：報(bào)價(jià)變動(dòng)的最小單位即為最小變動(dòng)價(jià)位，合約交易報(bào)價(jià)指數(shù)點(diǎn)必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。滬深300指數(shù)期貨的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)，意味著合約交易報(bào)價(jià)的指數(shù)點(diǎn)必須為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍。每張合約的最小變動(dòng)值為0.2乘以300元，即60元。

42、答案：A本題解析：股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。它不僅可以對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)行套期保值，而且可以對(duì)單只股票或特定的股票組合進(jìn)行套期保值。

43、答案：D本題解析：原有的平衡被打破后．股價(jià)將確立一種行動(dòng)的趨勢(shì)．也有可能會(huì)改變。故此題選D。

44、答案：B本題解析：中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。在中國(guó)金融期貨交易所，按照業(yè)務(wù)范圍，會(huì)員分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員四種類型。其中，交易會(huì)員不具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格，它屬于非結(jié)算會(huì)員。交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員均屬于結(jié)算會(huì)員。結(jié)算會(huì)員具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。

45、答案：A本題解析：道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的英文縮寫為DJIA。

46、答案：B本題解析：若到期時(shí)標(biāo)的指數(shù)價(jià)格為2310點(diǎn)，該投資者選擇行權(quán)，則其盈虧狀況為：2310-2300-15=-5(點(diǎn))。

47、答案：C本題解析：衰退階段出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)周期高峰過(guò)去后，經(jīng)濟(jì)開始滑坡，由于需求的萎縮，供給大大超過(guò)需求，價(jià)格迅速下跌。蕭條階段是經(jīng)濟(jì)周期的谷底，供給和需求均處于較低水平，價(jià)格停止下跌，處于低水平上。

48、答案：A本題解析：賣出看漲期權(quán)的損益情況為：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格小于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)買方不行使期權(quán)，賣方最大收益為權(quán)利金；隨著標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的下跌，看漲期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格下跌，賣方也可在期權(quán)價(jià)格下跌時(shí)買入期權(quán)平倉(cāng)，獲取價(jià)差收益；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看漲期權(quán)的買方執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣方必須履約，以執(zhí)行價(jià)格將標(biāo)的資產(chǎn)賣給買方。

49、答案：D本題解析：國(guó)債基差是指國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格和可交割國(guó)債對(duì)應(yīng)期貨價(jià)格之差，用公式表示如下：國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。故本題答案為D。

50、答案：D本題解析：在期貨行情K線圖中，當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)格時(shí)，形成陽(yáng)線。

51、答案：A本題解析：此套利操作為蝶式套利，套利者的盈虧狀況如表2所示。

52、答案：A本題解析：當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格或者近期期貨合約大于遠(yuǎn)期期貨合約時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱為反向市場(chǎng)，或者逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)、現(xiàn)貨溢價(jià)。此時(shí)基差為正值。

53、答案：B本題解析：在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲（跌）停板單邊無(wú)連續(xù)報(bào)價(jià)時(shí)，實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。

54、答案：B本題解析：期權(quán)賣方可選擇對(duì)沖平倉(cāng)的方式了結(jié)其期權(quán)頭寸，即買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看漲期權(quán)或看跌期權(quán)。期權(quán)頭寸了結(jié)后，履約義務(wù)也隨之消失。

55、答案：B本題解析：自然因素，當(dāng)自然條件不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價(jià)格上漲；反之，如氣候適宜，會(huì)使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場(chǎng)供給，促使期貨價(jià)格下跌。

56、答案：D本題解析：總經(jīng)理是負(fù)責(zé)期貨交易所日常經(jīng)營(yíng)管理工作的高級(jí)管理人員。

57、答案：D本題解析：6個(gè)月后A方向B方支付=2500×14.29%÷2=1011.625(萬(wàn)美元)；B方向A方支付=2500×(13.35%+0．3%)÷2=912.625(萬(wàn)美元)；A方比B方多支付=1011.625-912.625=8(萬(wàn)美元)，即多支付8萬(wàn)美元。

58、答案：B本題解析：大豆期貨合約每手10噸。投機(jī)者在賣出前合約數(shù)為15手，買入價(jià)=2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10=303950(元)，在2035元／噸價(jià)格賣出全部期貨合約時(shí)，該投機(jī)者獲利=2035×15×10-303950=1300(元)。

59、答案：D本題解析：該投資者的盈虧分析如下表：

60、答案：D本題解析：對(duì)于看跌期權(quán)，若執(zhí)行期權(quán)，則盈利65-58.5-2.87=3.63元/股；對(duì)于看漲期權(quán)，若執(zhí)行期權(quán)，則虧損58.5-65-1.56＜1.56元/股，所以不執(zhí)行期權(quán)，損失期權(quán)費(fèi)1.56元/股。所以總體盈利（3.63-1.56）x100=207元。

61、答案：B本題解析：跨市套利也稱市場(chǎng)間套利，是指在某個(gè)交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時(shí)，在另一個(gè)交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時(shí)機(jī)分別在兩個(gè)交易所同時(shí)對(duì)沖所持有的合約而獲利。B選項(xiàng)是在不同的交易所買賣相同月份相同品種的期貨合約。

62、答案：B本題解析：1個(gè)基點(diǎn)為報(bào)價(jià)的0.01，即25美元，該投資者收益為150基點(diǎn)/手，故總盈利=2515010=37500(美元)。

63、答案：A本題解析：股票期權(quán)是以股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。故本題答案為A。

64、答案：D本題解析：結(jié)算價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。

65、答案：B本題解析：股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式：F（t，T）=St[l+（r-d）?（T-t）/365]

66、答案：D本題解析：賣出看漲期權(quán)履約損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)買價(jià)+權(quán)利金。

67、答案：B本題解析：貨幣互換：一般為1年以上的交易；前后交換貨幣通常使用相同匯率；前期交換和后期收回的本金金額通常一致；通常進(jìn)行利息交換。交易雙方需向?qū)Ψ街Ц稉Q進(jìn)貨幣的利息。利息交換形式包括固定利率換固定利率、固定利率換浮動(dòng)利率、浮動(dòng)利率換浮動(dòng)利率。期末期初各交換一次本金，金額不變。選項(xiàng)ACD均正確。貨幣互換前后交換貨幣通常使用相同匯率．選項(xiàng)B錯(cuò)誤。故本題答案為B。

68、答案：A本題解析：本題考查看漲期權(quán)的定義?？礉q期權(quán)是指期權(quán)的買方向賣方支付一定數(shù)額的期權(quán)費(fèi)用后，便擁有了在期權(quán)合約的有效期內(nèi)或特定時(shí)間，按執(zhí)行價(jià)格向期權(quán)賣方買入一定數(shù)量的標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)有必須買進(jìn)的義務(wù)。

69、答案：B本題解析：在正向市場(chǎng)上，牛市套利的損失相對(duì)有限而獲利的潛力巨大。因?yàn)樵谡蚴袌?chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。如果價(jià)差擴(kuò)大的話，該套利可能會(huì)虧損，但是由于在正向市場(chǎng)上價(jià)差變大的幅度要受到持倉(cāng)費(fèi)水平的制約，因?yàn)閮r(jià)差如果過(guò)大超過(guò)了持倉(cāng)費(fèi)，就會(huì)產(chǎn)生套利行為，會(huì)限制價(jià)差擴(kuò)大的幅度。

70、答案：C本題解析：暫無(wú)解析

71、答案：B本題解析：在不考慮交易費(fèi)用的情況下，則該日白糖期現(xiàn)套利的盈利空間為：(5740-5440-190)～(5740-5440-160)，即110～140元／噸。

72、答案：D本題解析：本題考查股指期貨的地位。目前，股指期貨交易已成為金融期貨也是所有期貨交易品種中的第一大品種。

73、答案：A本題解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)。

74、答案：D本題解析：由題可知，最小變動(dòng)價(jià)位為1／4個(gè)基點(diǎn)，即0．01／4=0．0025(1個(gè)基點(diǎn)為0．01％)，最小變動(dòng)值=(1000000×3／12)×0．0025％=15.25(美元)。

75、答案：B本題解析：交易者盈虧狀態(tài)如圖所示我國(guó)銅期貨交易單位為5噸/手，因此該交易者凈盈利=500105=25000(元)。

76、答案：C本題解析：非美元標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于匯率標(biāo)價(jià)的最小變動(dòng)單位乘以匯率。

77、答案：D本題解析：在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買入、遠(yuǎn)端賣出，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)；如果發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商買價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣價(jià)。

78、答案：B本題解析：利率期貨賣出套期保值其適用的情形主要有：①持有債券，擔(dān)心利率上升，其債券價(jià)格下跌或者收益率相對(duì)下降；②利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升；③資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加。

79、答案：C本題解析：開盤價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。如集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。

80、答案：C本題解析：大戶報(bào)告制度的定義為交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉(cāng)達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。故本題答案為C。

81、答案：A本題解析：兩公司簽訂貨幣互換合約前，雙方借貸成本=11％+10％=21％，簽訂貨幣互換合約后，雙方借貸成本=8％+12％=20％，因此，雙方借貸成本降低了1％(21％-20％)。

82、答案：B本題解析：該投機(jī)者做多頭交易，當(dāng)玉米期貨合約價(jià)格超過(guò)2.55美元/蒲式耳時(shí)，投機(jī)者可將止損價(jià)格定于2.55～2.8美元/蒲式耳（當(dāng)前價(jià)格）之間，這樣既可以限制損失，又可以滾動(dòng)利潤(rùn)，充分利用市場(chǎng)價(jià)格的有利變動(dòng)。如將止損價(jià)格定為2.7美元/蒲式耳，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌至2.7美元/蒲式耳時(shí)，就將合約賣出，此時(shí)仍可獲得0.15美元/蒲式耳的利潤(rùn)，如果價(jià)格繼續(xù)上升，該指令自動(dòng)失效；如將止損價(jià)格定為2.55美元/蒲式耳，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，投資者有可能獲得0利潤(rùn)；如將止損價(jià)格定為≥2.8美元/蒲式耳時(shí)，當(dāng)前就應(yīng)平倉(cāng)，可能失去以后獲利機(jī)會(huì)。由上可見(jiàn)，將止損價(jià)格定于2.55～2.8美元/蒲式耳（當(dāng)前價(jià)格）之間最有利。

83、答案：B本題解析：當(dāng)交易者保證金余額不足以維持保證金水平時(shí)，清算所會(huì)通知經(jīng)紀(jì)人發(fā)出追加保證金的通知，要求交易者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)追繳保證金以使其達(dá)到初始保證金水平。

84、答案：D本題解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級(jí)、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等條款都是即定的，唯一的變量是價(jià)格。

85、答案：B本題解析：外匯期貨賣出套期保值，又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

86、答案：A本題解析：差價(jià)為：19260-19160=100(元/噸)。

87、答案：B本題解析：1200000+300+1=4000（點(diǎn)）。

88、答案：A本題解析：本題考查期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)。現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指通過(guò)借助套期保值交易方式，在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行方向相同的交易，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵機(jī)制，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，實(shí)現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的。

89、答案：D本題解析：該投資者進(jìn)行空頭看漲期權(quán)套利，最大盈利=18-14=4（美分），最大虧損=850-820-4=26（美分），盈虧平衡點(diǎn)=820+4=850-26=824（美分）。

90、答案：D本題解析：供給量的變動(dòng)表現(xiàn)為供給曲線上的點(diǎn)的移動(dòng)。8項(xiàng)，供給水平的變動(dòng)表現(xiàn)為供給曲線的整體移動(dòng)。

91、答案：C本題解析：1982年2月24日，美國(guó)堪薩斯期貨交易所KCBT推出了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，成為世界上第一個(gè)股指期貨品種。故此題選C。

92、答案：C本題解析：上海期貨交易所上市交易的主要品種有銅、鋁、鋅、鉛、螺紋鋼、線材、熱軋卷