工程項目融資論文融資風險控制論文工程項目融資風險的控制與規(guī)避[摘要]主要工程項目融資模式包括BOT(Build-Operate-Transfer)、ABS（Asset-Backed-Securization）、PPP（Private-Public-Partnership）等，這些工程項目融資模式在我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中發(fā)揮了極大的作用，但其存在的風險以及如何管理風險也一直是項目參與者關(guān)注的問題。本文主要分析主要項目融資模式的風險類型以及如何進行控制與規(guī)避。

[關(guān)鍵詞]融資風險風險類型風險控制

工程項目融資活動是一個充滿著風險的資本活動，因為項目融通的資金是以項目自身預(yù)期收入和資產(chǎn)對外承擔債務(wù)償還責任的，由于項目完成周期長，外部經(jīng)濟環(huán)境和內(nèi)部項目操作中的意外變動可能導(dǎo)致項目未來現(xiàn)金流不足而給項目融資帶來極大的風險，如何分析和規(guī)避項目融資的風險是參與者關(guān)心的主要問題。

一、工程項目融資的風險類型

1.按項目風險是否可控制劃分

（1）非系統(tǒng)風險

這類是項目本身特有的、主要的風險，與項目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營管理直接有關(guān)，如：完工風險、生產(chǎn)風險及部分市場風險（如新的競爭對手出現(xiàn)）等。投資者可以采取風險控制手段去化解或減輕的風險。

（2）系統(tǒng)風險

這些因素會給所有項目帶來經(jīng)濟損失的可能性。如戰(zhàn)爭、通貨膨脹、經(jīng)濟衰退、貨幣政策的變化等造成的金融風險、政治風險等。一般是投資者和經(jīng)營者無法控制的，也無法準確預(yù)測。

2．按項目風險的表現(xiàn)形式劃分

（1）完工風險。指因擬建項目不能按期完成建設(shè)、不能按期運營、不能達到設(shè)計的技術(shù)經(jīng)濟指標而形成的風險。如果擬建項目不能按約及時完工或者不能按商業(yè)完工標準投入正式運營，則預(yù)測的現(xiàn)金流量仍不能取得和用于償債。它包括由于技術(shù)或其他方面的原因造成的項目建設(shè)拖期、項目建設(shè)成本超支、項目不能達到設(shè)計規(guī)定的技術(shù)經(jīng)濟指標、甚至項目完全停工放棄等潛在的風險。項目的完工風險存在于項目建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段，是核心風險之一，也是項目各方都要承擔的風險。完工風險一旦發(fā)生，對各方都會帶來負面影響，如使項目的成本增加、項目貸款利息負擔增加、項目現(xiàn)金流量不能按計劃獲得等。

（2）信用風險。是指項目有關(guān)參與方不能履行協(xié)定責任和義務(wù)而出現(xiàn)的風險。由于追索僅限于項目經(jīng)營現(xiàn)金流量和項目資產(chǎn)，因此項目合作者各方能否按合同文件履行各自的職責及其承擔的項目信用保證責任，是事關(guān)融資成敗的關(guān)鍵。信用支持體系是否具備完整性與合理性就構(gòu)成了信用風險。這是一種綜合性的所有融資項目都存在的風險。承諾，中方機構(gòu)也不得對外出具借款擔保，風險無法由政府控制，目前可行的方法是：①政治風險投保；②東道國政府、出口信貸機構(gòu)和多邊金融機構(gòu)不僅能為項目提夠資金，同時還為其他項目參與方提夠一些政治上的保護；③要求東道國參與項目融資來規(guī)避或減輕風險。

5.法律風險的規(guī)避

為了規(guī)避這類風險，項目發(fā)起方在項目設(shè)計過程中就需要聘請法律顧問的參與，在項目融資中，項目公司與東道國政府之間還可以簽署一系列相互擔保協(xié)議，雙方在自己的權(quán)利范圍內(nèi)做出某種擔保或讓步，以達到互惠互利的目的。

總之，工程項目融資的風險控制與規(guī)避主要是通過各種合同文件和信用擔保協(xié)議，將項目風險在參與者之間進行合理分配。

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