2020生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場發(fā)展趨勢分析，養(yǎng)殖和屠宰格局分散企業(yè)龍頭優(yōu)勢盡顯

生豬產業(yè)價值鏈主要包含五個環(huán)節(jié)：飼料生產、生豬養(yǎng)殖、屠宰加工、肉制品生產和產品銷售，其中養(yǎng)殖、屠宰和肉制品是產業(yè)鏈的核心組成部分。從市場規(guī)模來看，通過我們的粗略測算，2018年養(yǎng)殖、屠宰和肉制品三大環(huán)節(jié)的市場規(guī)模分別為9670億元、10912億元和2610億元；從盈利能力來看，肉制品環(huán)節(jié)的盈利能力高于其他兩個環(huán)節(jié)，屠宰加工的毛利率水平約為5%~10%，生豬養(yǎng)殖則呈現出較大幅度的波動；從競爭格局來看，肉制品板塊的集中度相對較高，養(yǎng)殖和屠宰競爭格局均高度分散。資料來源：銳觀咨詢整理1、中國生豬規(guī)?；B(yǎng)殖水平仍有待提高從競爭格局來看，我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)CR3約為5.6%，反映出我國生豬養(yǎng)殖行業(yè)集中度較低，規(guī)?；B(yǎng)殖水平仍有待提高，仍有較大的發(fā)展空間。我國為豬肉生產的大國，2014-2019年，我國豬肉產量波動變化。在非洲豬瘟的影響下，2019年我國豬肉產量大幅減少，據國家統(tǒng)計局數據顯示，2019年，我國豬肉產量約為4255萬噸，較2018年有所減少，同比下降21.3%。我國豬肉的主要類型有熱鮮豬肉、冷鮮肉和冷凍肉。從市場份額來看，熱鮮豬肉約占我國市場的70%，主要在農貿市場進行銷售，保質期為1-2天，相對較短;冷凍肉約占我國豬肉市場的20%，保質期較長，可保存6-12個月，價格相對較低;冷鮮肉為嚴格檢疫合格的畜禽經過科學工藝屠宰后，置于零下18攝氏度的環(huán)境下1-2小時，后轉入0-4攝氏度的環(huán)境中脫酸16-24小時，并在后續(xù)加工、流通和零售過程中始終保持在該溫度范圍內的畜禽肉，冷鮮肉的營養(yǎng)價值相對較高，保存時間為7天，因此冷鮮肉的價格也相對較高，目前冷鮮肉約占我國豬肉市場的10%左右，主要在農貿市場、加盟店和商超里進行售賣。前瞻分析認為，隨著我國居民消費觀念的轉變，未來我國冷鮮肉的市場份額將逐漸擴大。圖表：中國豬肉主要類型及消費渠道分析情況資料來源：銳觀咨詢整理2、龍頭企業(yè)優(yōu)勢盡顯，集中度提升乃大勢所趨國內生豬養(yǎng)殖行業(yè)高度分散化主要是由于社會發(fā)展和歷史因素導致國內散養(yǎng)戶體量基礎龐大，其占比超99%，但是隨著規(guī)模養(yǎng)殖優(yōu)勢逐步凸顯，散養(yǎng)戶不斷退出市場，其數量連年下降，預計未來行業(yè)集中度向龍頭靠攏為大勢所趨：規(guī)模養(yǎng)殖場背靠資金優(yōu)勢：生豬養(yǎng)殖為重資產項目，對資金實力的要求比較高，比如興建養(yǎng)殖場、購買種豬、購置設備等均需大規(guī)模資金投入。以400多萬的養(yǎng)殖規(guī)模為例，其所需要的投資總額達50億元，大型養(yǎng)殖企業(yè)往往具有更為雄厚的資金儲備和更靈活的融資途徑，尤其是養(yǎng)殖龍頭在產能擴張上具備突出優(yōu)勢。規(guī)模養(yǎng)殖場盈利能力突出：相較于散養(yǎng)戶的小規(guī)模零散采購，中大型養(yǎng)殖場在飼料購買、種豬培育等方面具有規(guī)模優(yōu)勢，不僅提高了企業(yè)的議價能力，而且通過規(guī)模上量平滑了成本開支，因此規(guī)模養(yǎng)殖場具備成本優(yōu)勢和出眾的盈利能力，并且其優(yōu)勢隨著規(guī)模擴張逐步顯現。2017年散養(yǎng)和規(guī)模養(yǎng)殖的成本差價為2.33元/kg，規(guī)模養(yǎng)殖的頭均凈利比散養(yǎng)高295元。規(guī)模養(yǎng)殖場享受政策利好：隨著國內養(yǎng)殖環(huán)保政策持續(xù)收緊，環(huán)保整治力度不斷加大，一方面加快了違法違規(guī)養(yǎng)殖場的退出