2022年湖南大學(xué)專業(yè)課《金融學(xué)》科目期末試卷B（有答案）口一、選擇題1、一國貨幣升值對(duì)該國進(jìn)出口的影響（）。A.出口增加，進(jìn)口減少B.出口減少，進(jìn)口增加口C.出口增加，進(jìn)口增加D.出口減少，進(jìn)口減少口2、假設(shè)一張票據(jù)面額為80000元，90天到期，月貼現(xiàn)率為5%。，則該張票據(jù)的實(shí)付貼現(xiàn)額為（）A.68000 B.78000 C.78800 D.800003、中國最早的鑄幣金屬是（）。A.銅B.銀 C.鐵 D.金口4、以下哪個(gè)市場(chǎng)不屬于貨幣市場(chǎng)？（）A.國庫券市場(chǎng)B.股票市場(chǎng)C.回購市場(chǎng)D.銀行間拆借市場(chǎng)口5、波浪理論考慮的因素主要包括三個(gè)方面，其中最重要的是股價(jià)的（）。A.相對(duì)位置B.比例C.形態(tài)D.時(shí)間口6、信用的基本特征是（）。A.無條件的價(jià)值單方面讓渡口B.以償還為條件的價(jià)值單方面轉(zhuǎn)移口C.無償?shù)馁?zèng)與或援助口D.平等的價(jià)值交換口7、下列哪種外匯交易方式采取保證金制度（）。A.期貨交易 B.期權(quán)交易 C.即期交易 D.互換交易口8、下面的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，（）不是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說的代表人物。A.弗里德曼B.費(fèi)雪C.馬歇爾D.庇古口9、19.下面觀點(diǎn)正確的是（）。A.在通常情況下，資金時(shí)間價(jià)值是在既沒有風(fēng)險(xiǎn)也沒有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均利潤率B.沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；反之，沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也就沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)C.永續(xù)年金與其他年金一樣，與遞延期無關(guān)，所以計(jì)算方法和普通年金終值相同D.遞延年金終值的大小，與遞延期無關(guān)，所以計(jì)算方法和普通年金終值相同□10、資本流出是指本國資本流到外國，它表示（）。A.外國對(duì)本國的負(fù)債減少口B.本國對(duì)外國的負(fù)債增加口C.外國在本國的資產(chǎn)增加口D.外國在本國的資產(chǎn)減少口11、（）最能體現(xiàn)中央銀行是“銀行的銀行”。A.發(fā)行現(xiàn)鈔B.代理國庫口C.最后貸款人口D.集中存款準(zhǔn)備金口12、對(duì)于持有一定數(shù)量股票（或股票組合）的投資者而言，以下哪種策略可以用來對(duì)沖（Hedging）未來股票價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)？（）□從做空股指期貨B.售出看漲的股指期權(quán)C.購買看跌的股指期權(quán)D.A、B、C均可口13、L公司剛支付了2.25元的股利，并預(yù)計(jì)股利會(huì)以5%每年的速度增長，該公司的風(fēng)險(xiǎn)水平對(duì)應(yīng)的折現(xiàn)率為11%，該公司的股價(jià)應(yīng)與以下哪個(gè)數(shù)值最接近？（）A.20.45元B.21.48元C.37.50元D.39.38元口14、信貸風(fēng)險(xiǎn)的借款者，常常是找尋貸款最積極，并且最可能得到貸款的人。這些貸款者可能使金融機(jī)構(gòu)面臨（）問題。A.搭便車口B.逆向選擇口C.道德風(fēng)險(xiǎn)口D.信息不對(duì)稱口15、下列選項(xiàng)中屬于金融創(chuàng)新工具的是（）。A.從資產(chǎn)管理到負(fù)債管理口B.從負(fù)債管理到資產(chǎn)負(fù)債管理口C.從營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)到網(wǎng)上銀行口D.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的推出口16、下列哪項(xiàng)不是商業(yè)銀行的資產(chǎn)？（）A.對(duì)企業(yè)貸款口B.在中央銀行的存款口C.購買的其他銀行的股票口D.居民的理財(cái)產(chǎn)品余額17、股票市場(chǎng)中，投資者所購買的股票體現(xiàn)著投資者與上市公司之間的（）A.債權(quán)債務(wù)關(guān)系B.所有權(quán)關(guān)系C.信托關(guān)系D.不能確定口18、下列哪種情況下（）貨幣供給增加。A.政府購買增加口B.央行從公眾手中購買國債口C.一個(gè)平民購買通用汽車的債券口D.聯(lián)想公司向公眾發(fā)售股票口19、最不發(fā)達(dá)國家的國際收支不平衡主要是由于（）引起。A.貨幣價(jià)值變動(dòng)B.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后C.國民收入變動(dòng)D.經(jīng)濟(jì)循環(huán)周期口20、貨幣政策是中央銀行根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)而制定的各種調(diào)節(jié)控制（）的方針和措施的總稱。A.貨幣供應(yīng)量B.貨幣需求量C.貨幣流通量D.貨幣周轉(zhuǎn)量口二、多選題21、我國金融體系中的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括（）。A.金融資產(chǎn)管理公司B.中國人民銀行C.銀監(jiān)會(huì)D.證監(jiān)會(huì)E.保監(jiān)會(huì)22、在商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，負(fù)債方的項(xiàng)目包括（）。A.銀行資本B.貸款C.存款D.準(zhǔn)備金E.從中央銀行借款23、貨幣政策框架主要包括貨幣政策的（）。A.傳導(dǎo)機(jī)制B.中介指標(biāo)C.政策目標(biāo)口.政策工具E.操作指標(biāo)24、使用貼現(xiàn)法求出的股票價(jià)值是股票的（）。A.市場(chǎng)價(jià)值B.清算價(jià)值^內(nèi)在價(jià)值D.理論價(jià)值E.賬面價(jià)值25、商業(yè)銀行提高貸款利率有利于（）。A.抑制企業(yè)對(duì)信貸資金的需求B.擴(kuò)張貨幣供給量C.刺激經(jīng)濟(jì)增長D.刺激物價(jià)上漲E.減少居民個(gè)人的消費(fèi)信貸26、你將1000元存入中國工商銀行的銀行卡，使我國貨幣層次發(fā)生了什么變化()。從“1增加，乂2增加B.M0減少，乂2增加C.M0減少，M2不變D.M0減少，M1減少E.M1減少，M2不變27、貨幣發(fā)揮交易媒介職能的方式包括()。A.計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)B.資產(chǎn)職能C.交換手段D.支付手段E.積累手段28、依據(jù)非銀行金融機(jī)構(gòu)所從事的主要業(yè)務(wù)活動(dòng)和所發(fā)揮的作用，可將其劃分為()等類別。A.證券機(jī)構(gòu)B.保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)C.其他非銀行金融機(jī)構(gòu)D.信用合作社E.銀行金融機(jī)構(gòu)29、商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營中遵循的基本原則是()。A.公眾性B.安全性C.流動(dòng)性D.盈利性E.服務(wù)性30、導(dǎo)致利率上升的因素有()。A.擴(kuò)張的貨幣政策B.緊縮的貨幣政策C.通貨膨脹D.通貨緊縮E經(jīng)濟(jì)高增長三、判斷題31、只有滿足自由兌換性、普遍接受性和可償性三個(gè)條件的外幣及其所表示的資產(chǎn)才是外匯。()32、貼現(xiàn)是指商業(yè)銀行用信貸資金購買票據(jù)持有人即將到期的票據(jù)，并從票面金額中扣除貼息的行為。()33、準(zhǔn)貨幣的流動(dòng)性小于狹義貨幣，反映整個(gè)社會(huì)潛在的購買能力。()34、理論上，在無摩擦環(huán)境下，發(fā)放現(xiàn)金股利后，公司的股票價(jià)格會(huì)下降。（）35、外匯是指以外國貨幣表示的紙幣和鑄幣。（）36、中央銀行在公開市場(chǎng)大量拋售有價(jià)證券，意味著貨幣政策放松。（）37、銀行的現(xiàn)鈔賣出價(jià)低于現(xiàn)匯賣出價(jià)。（）38、貼現(xiàn)是票據(jù)持有人為了取得存款現(xiàn)款，將尚未到期的各種票據(jù)向中央銀行換取現(xiàn)金的行為。（）39、貼現(xiàn)是票據(jù)持有人為了取得存款現(xiàn)款，將尚未到期的各種票據(jù)向中央銀行換取現(xiàn)金的行為。（）40、信用貨幣制度下金銀儲(chǔ)備成為貨幣發(fā)行的準(zhǔn)備。（）四、名詞解釋41、直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法□□□□□□42、非銀行金融機(jī)構(gòu)□□□□43、信用交易□□□□□□44、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)□□□□□□五、簡(jiǎn)答題45、比較分析商業(yè)信用與銀行信用的特點(diǎn)、局限性及其相互關(guān)系。［武漢大學(xué)2011金融碩士］□□□□□□46、論述利率的經(jīng)濟(jì)功能。□□□□□□47、常用的貨幣政策工具有哪些？簡(jiǎn)要分析這些政策工具如何作用于政策目標(biāo)。□□□□□□48、簡(jiǎn)述金融期貨的主要種類?！酢酢酢酢酢趿?、論述題49、在開放經(jīng)濟(jì)中，怎樣理解貨幣供求與社會(huì)總供求的均衡？怎樣的均衡狀態(tài)最為理想？如何實(shí)現(xiàn)這種均衡？□□□□□□七、計(jì)算題50、假設(shè)美國制造商人在瑞士有一工廠，該廠在2000年1月10日急需資金支付即期費(fèi)用。預(yù)計(jì)6個(gè)月后經(jīng)營將會(huì)好轉(zhuǎn)并償還總公司這筆資金。A正好有閑置資金，于是便匯去300萬瑞士法郎。為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，A可以選擇哪些方式進(jìn)行保值？若決定利用期貨市場(chǎng)保值，A應(yīng)當(dāng)如何操作？若不計(jì)保值費(fèi)用，凈盈虧多少？附相關(guān)資料：（1）2000年1月10日，現(xiàn)貨匯率S0.4015/SF，期貨匯率$0.4060/SF；2000年7月10日，現(xiàn)貨匯率$0.4500/SF，期貨匯率$0.4590SF。（2）在芝加哥商品交易所，以美元標(biāo)價(jià)的瑞土法郎期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)模為125000，交割期為3月、6月、9月、12月的第三個(gè)星期三。□□□□□□□□51、某公司發(fā)行4年期面值1000元的債券，票面利率為13%，利息每半年支付一次，設(shè)市場(chǎng)年利率是10%，求債券價(jià)格。□52、某資產(chǎn)組合，年末來自該資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流可能為70000美元或200000美元，概率相等，均為0.5；無風(fēng)險(xiǎn)國庫券投資年利率為6%，如果投資者要求8%的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，則投資者愿意支付多少錢去購買該資產(chǎn)組合？□□□□□□□□□□□1010、【答案】D□□參考答案一、選擇題1、【答案】B口【解析】匯率變化對(duì)貿(mào)易產(chǎn)生的影響一般表現(xiàn)為：一國貨幣對(duì)外貶值后，有利于本國商品的出口，出口增加，進(jìn)口減少；而一國貨幣對(duì)外升值后，則有利于外國商品的進(jìn)口，不利于本國商品的出口，出口減少，進(jìn)口增加。因而會(huì)減少貿(mào)易順差或擴(kuò)大貿(mào)易逆差?！?、【答案】Q【解析】一筆未來到期日一次支付的貨幣金額乘一次支付現(xiàn)值系數(shù)（1/（1+r）n）,就可以得出現(xiàn)值，即P=S/（1+r）3=80000/（1+5%0）3=78800（元）?！酢?、【答案】A【解析】中國最古老的金屬鑄幣是銅鑄幣，有三種形制：一是“布”，是鏟形農(nóng)具的縮影。最早的布出現(xiàn)在西周、春秋。二是“刀”，是刀的縮影。三是銅貝，在南方楚國流通，通常稱為“蟻鼻錢”?！?、【答案】B口【解析】貨幣市場(chǎng)是短期融資市場(chǎng)，融資期限一般在1年以內(nèi)，貨幣市場(chǎng)一般沒有確定的交易場(chǎng)所，主要包括票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、銀行間拆借市場(chǎng)、國庫券市場(chǎng)、大額存單市場(chǎng)、回購市場(chǎng)等。資本市場(chǎng)是政府、企業(yè)、個(gè)人籌措長期資金的市場(chǎng)，包括長期借貸市場(chǎng)和長期證券市場(chǎng)。長期證券市場(chǎng)，主要是股票市場(chǎng)和長期債券市場(chǎng)。□5、【答案】Q【解析】波浪理論是美國證券分析家拉爾夫?納爾遜?艾略特利用道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均作為研究工具，發(fā)現(xiàn)不斷變化的股價(jià)結(jié)構(gòu)性形態(tài)反映了自然和諧之美，波浪理論考慮的因素主要包括三個(gè)方面，即形態(tài)、比率及時(shí)間，其中最重要的是股價(jià)的形態(tài)。6、【答案】B口【解析】信用在經(jīng)濟(jì)范疇里是指借貸行為。這種經(jīng)濟(jì)行為的形式特征是以收回為條件的付出，或以歸還為義務(wù)的取得：而且貸者之所以貨出，是因?yàn)橛袡?quán)取得利息，借者之所以可能借入，是因?yàn)槌袚?dān)了支付利息的義務(wù)?！?、【答案】A【解析】期貨交易結(jié)算是每天進(jìn)行的，而不是到期一次性進(jìn)行的，買賣雙方在交易之前都必須在經(jīng)紀(jì)公司開立專門的保證金賬戶。在每天交易結(jié)束時(shí)，保證金賬戶都要根據(jù)期貨價(jià)格的漲跌而進(jìn)行調(diào)整，以反映交易者的浮動(dòng)盈虧，即盯市?！酢?、【答案】A【解析】弗里德曼提出了現(xiàn)代貨幣數(shù)量說，其余三位均是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說的代表人物?！酢?、【答案】AD【解析】A項(xiàng)，資金的時(shí)間價(jià)值就是扣除其風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬和通貨膨脹貼水之后的那一部分平均投資收益。B項(xiàng)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指某個(gè)企業(yè)或企業(yè)的某些投資項(xiàng)目的經(jīng)營條件發(fā)生變化對(duì)企業(yè)盈利能力和資產(chǎn)價(jià)值產(chǎn)生的影響：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因借入資金而造成的股東收益的不確定性的增加。沒有經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也可能因?yàn)閭鶆?wù)杠桿過高而存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)也可能因?yàn)橥獠織l件變化等產(chǎn)生經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。C項(xiàng)，永續(xù)年金沒有終止的時(shí)間，也就沒有終值。D項(xiàng)，遞延年金終值的計(jì)算公式為:(I+rY-1FVn=A^——一與普通年金相同。#、【答案】B口【解析】逆向選擇是由于事前的信息不對(duì)稱所導(dǎo)致的。越是存在潛在信用風(fēng)險(xiǎn)的借款人，就越想獲得貸款。如果在進(jìn)行融資之前，融資者依靠自己在信息方面的優(yōu)勢(shì)，對(duì)融資的發(fā)布和論證有所夸大或隱瞞，就會(huì)加大投資者的風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)這種情況，投資者會(huì)采取相應(yīng)的保護(hù)措施，而這會(huì)提高融資的門檻和交易成本，并迫使那些風(fēng)險(xiǎn)較小的融資者退出市場(chǎng)，從而進(jìn)一步提高了投資者的風(fēng)險(xiǎn)并迫使其采取更加嚴(yán)格的保護(hù)措施。雙方重復(fù)博弈的最終結(jié)果會(huì)不利于融資活動(dòng)的良性發(fā)展，并有可能導(dǎo)致投融資市場(chǎng)規(guī)模的萎縮，而這是雙方都不愿看到的。因?yàn)槟嫦蜻x擇問題增加了貸款變成不良貸款的可能性，所以貸款人可能就會(huì)決定不發(fā)放貸款了，即使市場(chǎng)上仍存在信用良好的借款人?！?5、【答案】D口【解析】AB兩項(xiàng)是商業(yè)銀行管理模式的創(chuàng)新。C項(xiàng)是商業(yè)銀行組織形式的創(chuàng)新。D項(xiàng)，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是商業(yè)銀行的創(chuàng)新性金融工具，目的是為了規(guī)避政府關(guān)于存款利率上限的限制?！?6、【答案】D【解析】商業(yè)銀行的資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、證券投資資產(chǎn)以及其他資產(chǎn)。A項(xiàng)，對(duì)企業(yè)貸款屬于商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)：B項(xiàng)，在中央銀行存款屬于商業(yè)銀行的存款資產(chǎn)；C項(xiàng)，購買的其他銀行的股票屬于證券投資資產(chǎn)：D項(xiàng)，居民理財(cái)產(chǎn)品余額為商業(yè)銀行的負(fù)債?！?7、【答案】B口【解析】股票是股份有限公司向股東出具的一種證明其投資人股，并有權(quán)從公司獲取股息和紅利的所有權(quán)憑證?！?8、【答案】B口【解析】央行從公眾手中購買國債屬于公開市場(chǎng)操作，會(huì)造成基礎(chǔ)貨幣的增加，從而使得貨幣供給增加?！窘馕觥吭斐梢粐鴩H收支不平衡的原因有：臨時(shí)性不平衡、結(jié)構(gòu)性不平衡、貨幣性不平衡、收入性不平衡以及預(yù)期性不平衡。其中結(jié)構(gòu)性不平衡是指國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場(chǎng)的變化而發(fā)生的國際收支失衡。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后帶來的國際收支不平衡在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的國家中表現(xiàn)尤為突出，因此最不發(fā)達(dá)國家的國際收支不平衡主要是由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后引起的。□20、【答案】A【解析】貨幣政策是政府對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)行宏觀調(diào)控的基本經(jīng)濟(jì)政策之一，各國一般都是通過法律賦予中央銀行制定和實(shí)施貨幣政策的職責(zé)。貨幣政策是指中央銀行為了實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、國際收支平衡等宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)，變動(dòng)貨幣供應(yīng)量，以影響利率和國民收入的政策措施。□二、多選題21、BCDE22、CE23、BCDE24、CD25、AE26、CE27、ACD28、ABC29、BCD30、BCE三、判斷題31、x口32、S33、比34、加35、x口36、xD37、X口38、x口39、x口40、x口四、名詞解釋41、答：直接標(biāo)價(jià)法即對(duì)一定基數(shù)（1或100等等）的外國貨幣單位，用相當(dāng)于多少本國貨幣單位來表示。目前，世界上大多數(shù)國家都采用這種標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法即以一定數(shù)量的本國貨幣單位的基準(zhǔn)，用折合成外國貨幣單位來表示。目前，英美等幾個(gè)少數(shù)國家使用。□42、答：非銀行金融機(jī)構(gòu)指除中央銀行、商業(yè)銀行及專業(yè)銀行以外的其他經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的公司或組織，包括證券公司、保險(xiǎn)公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、信用合作社、租賃公司、消費(fèi)信貸機(jī)構(gòu)、基金組織等。非銀行金融機(jī)構(gòu)不能吸收存款，業(yè)務(wù)范圍也很狹窄，所提供的服務(wù)有限，它只能做資金經(jīng)紀(jì)人，不具備創(chuàng)造信用的能力。但都是以信用方式集聚資金并投放出去以達(dá)到盈利的目的，與商業(yè)銀行及專業(yè)銀行并無本質(zhì)的區(qū)別，仍然屬于金融機(jī)構(gòu)。43、答：信用交易是證券流通市場(chǎng)的一種交易方式。購買證券者先付證券價(jià)款一部分，或稱保證金，其余部分由經(jīng)紀(jì)人墊付。由于這種交易是取得了經(jīng)紀(jì)人信用購買的，所以稱為信用交易。這種交易方式在美國被稱作“墊頭”交易。當(dāng)購買證券者想購買一定數(shù)額的某種股票又沒有足夠的貨幣資本時(shí)就往往采用這種辦法。由于信用交易下證券購買者僅支付部分證券價(jià)款，大部分價(jià)款是由經(jīng)紀(jì)人墊款購買的，因此購買證券者在歸還墊款之前，這種交易的證券抵押權(quán)歸經(jīng)紀(jì)人。經(jīng)紀(jì)人可以用這些有價(jià)證券作抵押從銀行取得貸款，作為其墊款的資金來源。證券購買者在這種情況下不但要支付給經(jīng)紀(jì)人代買證券的傭金，而且要支付經(jīng)紀(jì)人墊款的利息，墊款利息高于經(jīng)紀(jì)人向銀行貸款利息的差額為經(jīng)紀(jì)人的收益。當(dāng)購買者不能償還貸款時(shí)，經(jīng)紀(jì)人有權(quán)出賣這些證券?！?4、答：財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是指以財(cái)產(chǎn)及其相關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的，對(duì)因保險(xiǎn)事故的發(fā)生而導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)的損失予以金錢或?qū)嵨镅a(bǔ)償?shù)囊环N保險(xiǎn)。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有廣義和狹義之分。廣義的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)包括財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)等；狹義的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是以有形的物質(zhì)財(cái)富及其相關(guān)利益為保險(xiǎn)標(biāo)的的一種保險(xiǎn)，包括火災(zāi)保險(xiǎn)、海上保險(xiǎn)、汽車保險(xiǎn)、航空保險(xiǎn)、工程保險(xiǎn)、利潤損失保險(xiǎn)和農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等。□五、簡(jiǎn)答題45、答：商業(yè)信用和銀行信用是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中與企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)直接聯(lián)系的最主要的兩種信用形式。商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間相互提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式，它包括企業(yè)之間以賒銷、分期付款等形式提供的信用以及在商品交易的基礎(chǔ)上以預(yù)付定金等形式提供的信用，商業(yè)信用是整個(gè)信用制度的基礎(chǔ)；銀行信用則是指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。（1）商業(yè)信用與銀行信用的特點(diǎn)比較商業(yè)信用主要有以下特點(diǎn)：①商業(yè)信用是企業(yè)之間提供的信用，債權(quán)人與債務(wù)人都是企業(yè);②商業(yè)信用的發(fā)生必包含兩種經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為，或者說是兩種行為的統(tǒng)一;③商業(yè)信用在生產(chǎn)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)過程中為產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)服務(wù)，與產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)密切相聯(lián)，其增減變化也受產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的影響和制約。與商業(yè)信用比較，銀行信用具有如下特點(diǎn)：①銀行信用的債權(quán)人是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，債務(wù)人則是企業(yè)，銀行是專門經(jīng)營信用的企業(yè)和信用中介；②銀行信用在規(guī)模、方向和時(shí)間上都大大超過了商業(yè)信用，貨幣資金可以自由地調(diào)劑，并不受商品流轉(zhuǎn)方向的限制，也不受商品流通規(guī)模的限制，較商業(yè)信用有絕對(duì)優(yōu)越的靈活調(diào)劑功能：③銀行信用可以滿足生產(chǎn)發(fā)展所引起的對(duì)于流通中追加貨幣的需求，可使信用相對(duì)于社會(huì)再生產(chǎn)而發(fā)生“膨脹”。（2）商業(yè)信用與銀行信用的局限性比較①商業(yè)信用存在著以下四個(gè)方面的局限性：a.較嚴(yán)格的方向性。商業(yè)信用是商業(yè)企業(yè)之間發(fā)生的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式，它嚴(yán)格受商品流向的限制；b.產(chǎn)業(yè)規(guī)模的約束性。商業(yè)信用所能提供的債務(wù)或資金是以產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)模為基礎(chǔ)的。一般來說，產(chǎn)業(yè)資本的規(guī)模越大，商業(yè)信用的規(guī)模也就越大；反之，就越??；c.期限的局限性。企業(yè)在由對(duì)方提供商業(yè)信用時(shí)，期限一般受企業(yè)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)時(shí)間的限制，期限較短，所以商業(yè)信用只能解決短期資金融資的需要；d.信用鏈條的不穩(wěn)定性。商業(yè)信用是由工商企業(yè)相互提供的，如果某一環(huán)節(jié)因債務(wù)人經(jīng)營不善而中斷，就有可能導(dǎo)致整個(gè)債務(wù)鏈條的中斷，引起債務(wù)危機(jī)的發(fā)生，甚至?xí)_擊銀行信用。②從銀行信用的特點(diǎn)可以知道，銀行信用并不存在上述局限性。銀行或其他金融機(jī)構(gòu)作為中介為企業(yè)辦理信用，沒有嚴(yán)格的方向性，銀行信用規(guī)模也大大超過商業(yè)信用，同時(shí)信用鏈條也比較穩(wěn)定，不會(huì)由于某個(gè)企業(yè)的行為而中斷信用行為。（3）商業(yè)信用與銀行信用的關(guān)系現(xiàn)代信用制度中，在世界各國，不論其社會(huì)制度如何，銀行信用均居于主導(dǎo)地位，但卻并不否認(rèn)商業(yè)信用的基礎(chǔ)地位，兩者之間有其固有聯(lián)系。①從信用發(fā)展的歷史來看，商業(yè)信用先于銀行信用產(chǎn)生，銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生和發(fā)展起來，并且與銀行的產(chǎn)生與發(fā)展相聯(lián)系。沒有商品經(jīng)濟(jì)就不會(huì)有商業(yè)信用，而沒有商業(yè)信用的充分發(fā)展就不會(huì)有銀行信用。②商業(yè)信用直接和商品的生產(chǎn)和流通相聯(lián)系，在有著密切聯(lián)系的經(jīng)濟(jì)單位之間，它的發(fā)生有其必然性，甚至不必求助于銀行信用。因此，即使在銀行信用發(fā)達(dá)的情況下，也不可能完全取代商業(yè)信用。③在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用，并在銀行信用的促進(jìn)下得到進(jìn)一步完善，二者在總體上互相依存、互相促進(jìn)。商業(yè)信用不斷呈現(xiàn)票據(jù)化趨勢(shì)，而票據(jù)成了部分銀行信用的工具，如票據(jù)貼現(xiàn)、票據(jù)抵押貸款等等。同時(shí)隨著銀行信用的發(fā)展，大銀行不斷集中借貸資本，為壟斷組織服務(wù)，進(jìn)一步促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)資本與銀行資本的結(jié)合，從而促使銀行信用和商業(yè)信用也進(jìn)一步融合滲透?？傊?，兩種信用各具特點(diǎn)，相互補(bǔ)充，相輔相成，不可或缺。應(yīng)充分利用兩種信用，相互配合，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。□46、答：利率是利息率的簡(jiǎn)稱，是指一定時(shí)期內(nèi)利息額與貸出資本額的比率。一般說來，利率的經(jīng)濟(jì)功能包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：（1）中介功能。指在各種主體以及各種市場(chǎng)間起聯(lián)系作用。具體體現(xiàn)在三個(gè)方面：①它連接了宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)，宏觀經(jīng)濟(jì)變化狀況的信息可以通過利率的變動(dòng)傳達(dá)到微觀經(jīng)濟(jì)決策中；②它溝通金融市場(chǎng)與實(shí)物市場(chǎng)，兩個(gè)市場(chǎng)上各種利率的聯(lián)動(dòng)性，使金融市場(chǎng)和實(shí)物市場(chǎng)之間相互影響，緊密相關(guān)：③它聯(lián)系了國家、企業(yè)和個(gè)人三方面的利益，利率變動(dòng)將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益在三者間進(jìn)行重新的調(diào)整分配。（2）分配導(dǎo)向功能。指國民收入通過利息進(jìn)行分配和再分配，引導(dǎo)投資方向，以合理籌集和使用資金，從而促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。首先，在借貸雙方初次分配時(shí)，利率從總體上確定了剩余價(jià)值的分割比例：然后，利率可以調(diào)整消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的比例，使盈余部門的資金流向赤字部門，對(duì)整個(gè)國民收入在各領(lǐng)域的投入進(jìn)行再分配，對(duì)資金流向和流量加以引導(dǎo)和調(diào)節(jié)，提高效率。（3）調(diào)節(jié)功能。指通過利率的靈活變動(dòng)，可以協(xié)調(diào)國家、企業(yè)和個(gè)人三者的利益，促使資金運(yùn)動(dòng)符合客觀規(guī)律，促使各種比例關(guān)系得到合理調(diào)整。一方面，它可以調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，主要是調(diào)節(jié)供給和需求的比例，調(diào)節(jié)消費(fèi)和投資的比例關(guān)系；另一方面，可以調(diào)節(jié)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，主要是調(diào)節(jié)企業(yè)和個(gè)人的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)等，使之符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求和國家的政策意圖。（4）動(dòng)力功能。利率的存在能全面、持久地影響各經(jīng)濟(jì)主體的物質(zhì)利益，物質(zhì)利益的實(shí)現(xiàn)成為推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，激發(fā)經(jīng)濟(jì)主體從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的動(dòng)力，從而推動(dòng)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)走向繁榮。（5）控制功能。利率的變動(dòng)可以控制關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)全局的重大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使其達(dá)到平衡協(xié)調(diào)發(fā)展。例如，通過利率的調(diào)整影響投資規(guī)模、物價(jià)等等?？傊?，合理的利率有利于進(jìn)行有效的宏觀控制，從而保證國民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。□47、答：常使用的貨幣政策工具是指?jìng)鹘y(tǒng)的、一般性的政策工具，包括法定準(zhǔn)備率、再貼現(xiàn)率和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)等。（1）法定準(zhǔn)備率是控制貨幣供給的一個(gè)重要工具，并且被認(rèn)為是一個(gè)作用強(qiáng)烈的工具。當(dāng)貨幣當(dāng)局提高法定準(zhǔn)備率時(shí)，商業(yè)銀行一定比率的超額準(zhǔn)備金就會(huì)轉(zhuǎn)化為法定準(zhǔn)備金，商業(yè)銀行的放款能力降低，貨幣乘數(shù)變小，貨幣供應(yīng)就會(huì)相應(yīng)收縮；當(dāng)降低法定準(zhǔn)備率時(shí)，則出現(xiàn)相反的調(diào)節(jié)效果，最終會(huì)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量。法定存款準(zhǔn)備率通常被認(rèn)為是貨幣政策的最猛烈的工具之一，其政策效果表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：①法定準(zhǔn)備率由于是通過貨幣乘數(shù)影響貨幣供給，因此即使準(zhǔn)備率調(diào)整的幅度很小，也會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的巨大波動(dòng)：②即使存款準(zhǔn)備率維持不變，它也在很大程度上限制了商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力；③即使商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)由于種種原因持有超額準(zhǔn)備金，法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)整也會(huì)產(chǎn)生效果，如提高準(zhǔn)備金比率，實(shí)際上就是凍結(jié)了一部分超額準(zhǔn)備金。（2）再貼現(xiàn)政策是指貨幣當(dāng)局通過變動(dòng)自己對(duì)商業(yè)銀行所持票據(jù)再貼現(xiàn)的再貼現(xiàn)率來影響貸款的數(shù)量和基礎(chǔ)貨幣量的政策。一般包括兩方面的內(nèi)容：一是有關(guān)利率的調(diào)整；二是規(guī)定向中央銀行申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)或貸款的資格。前者主要著眼于短期，即中央銀行根據(jù)市場(chǎng)的資金供求狀況，隨時(shí)調(diào)低或調(diào)高有關(guān)利率，以影響商業(yè)銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。后者著眼于長期，對(duì)再貼現(xiàn)的票據(jù)以及有關(guān)貸款融資的種類和申請(qǐng)機(jī)構(gòu)加以規(guī)定、區(qū)別對(duì)待，以發(fā)揮抑制或扶持的作用，改變資金流向。這一政策的效果體現(xiàn)在兩個(gè)方面：①利率的變動(dòng)在一定程度上反映了中央銀行的政策意向，有一種告示效應(yīng)。如利率升高，意味著國家判斷市場(chǎng)過熱，有緊縮意向；反之，則意味著有擴(kuò)張意向。這對(duì)短期市場(chǎng)利率常起導(dǎo)向作用。②通過影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準(zhǔn)備來影響商業(yè)銀行的融資決策。（3）公開市場(chǎng)操作是指貨幣當(dāng)局在金融市場(chǎng)上出售或購入財(cái)政部和政府機(jī)構(gòu)的證券，特別是短期國庫券，用以影響基礎(chǔ)貨幣。中央銀行通過購買或出售債券可以增加或減少流通中的現(xiàn)金或銀行的準(zhǔn)備金，使基礎(chǔ)貨幣或增或減?；A(chǔ)貨幣增加，貨幣供給量可隨之增加；基礎(chǔ)貨幣減少，貨幣供給量亦隨之減少。不過，是增減通貨，還是增減準(zhǔn)備金，還是兩者在增減過程中的比例不同，會(huì)導(dǎo)致不同的乘數(shù)效應(yīng)，從而貨幣供給量增減的規(guī)模也有所不同?！?8、答：金融期貨指以金融工具為標(biāo)的物的期貨合約。金融期貨作為期貨交易中的一種，具有期貨交易的一般特點(diǎn)，但與商品期貨相比較，其合約標(biāo)的物不是實(shí)物商品，而是傳統(tǒng)的金融商品，如證券、貨幣、匯率、利率、金融指標(biāo)等。與金融相關(guān)聯(lián)的期貨合約品種很多。目前已開發(fā)的金融期貨品種主要有三大類：（1）利率期貨，指以利率為標(biāo)的物的期貨合約。世界上最先推出的利率期貨是1975年由美國芝加哥商業(yè)交易所推出的美國國民抵押協(xié)會(huì)的抵押證期貨。利率期貨主要包括以長期國債為標(biāo)的物的長期利率期貨和以3個(gè)月短期存款利率為標(biāo)的物的短期利率期貨。（2）貨幣期貨，也稱外匯期貨，指以匯率為標(biāo)的物的期貨合約。貨幣期貨是適應(yīng)各國從事對(duì)外貿(mào)易和金融業(yè)務(wù)的需要而產(chǎn)生的，目的是借此規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。1972年美國芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場(chǎng)推出第一張貨幣期貨合約并獲得成功。其后，英國、澳大利亞等國相繼建立貨幣期貨交易市場(chǎng)，貨幣期貨交易成為一種世界性的交易品種。目前國際上貨幣期貨合約交易所涉及的貨幣主要有英鎊、美元、歐元、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元等。（3）股票指數(shù)期貨，指以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。股票指數(shù)期貨是目前金融期貨市場(chǎng)最熱門和發(fā)展最快的期貨品種。股票指數(shù)期貨不涉及股票本身的交割，其價(jià)格根據(jù)股票指數(shù)計(jì)算，合約以現(xiàn)金清算形式進(jìn)行交割?！趿?、論述題49、答：（1）貨幣供求均衡是指貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的一種貨幣流通狀態(tài)，其均衡條件為M：=M,而MaM,的狀態(tài)則被稱為貨幣失衡。貨幣均衡是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，是一個(gè)由均衡到失衡，再由失衡恢復(fù)到均衡的不斷運(yùn)動(dòng)的過程。貨幣均衡形式上是貨幣供給與貨幣需求的相互平衡，實(shí)質(zhì)上是社會(huì)總供求平衡的反映。其中，貨幣需求是由社會(huì)總供給決定的，而貨幣供給則形成于社會(huì)總需求。因此，貨幣均衡與社會(huì)總供求均衡只不過是一個(gè)問題的兩個(gè)方面。社會(huì)總供求是社會(huì)總供給和社會(huì)總需求的合稱。所謂社會(huì)總需求，通常是指在一定時(shí)期內(nèi)，一國社會(huì)的各方面實(shí)際占用或使用的全部產(chǎn)品之和。所謂社會(huì)總供給，通常是指在一定時(shí)期內(nèi)，一國生產(chǎn)部門按一定價(jià)格提供市場(chǎng)的全部產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值之和，以及在市場(chǎng)上出售的其他金融資產(chǎn)總量。社會(huì)總供求均衡的含義主要有：①社會(huì)總供給和社會(huì)總需求的均衡是貨幣均衡，而不是實(shí)物均衡。實(shí)物均衡是自然經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，而貨幣均衡則是現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)總體均衡發(fā)展的重要特征。②社會(huì)總供給和社會(huì)總需求的均衡是市場(chǎng)的總體均衡，也就是貨幣市場(chǎng)和商品市場(chǎng)的統(tǒng)一均衡。③社會(huì)總供給和社會(huì)總需求的均衡是動(dòng)態(tài)的均衡，是現(xiàn)實(shí)的社會(huì)總需求與短期內(nèi)可能形成的總供給的均衡。因此，只能從動(dòng)態(tài)的角度，從現(xiàn)實(shí)的社會(huì)總需求與短期內(nèi)可能形成的總供給相適應(yīng)的狀況來研究社會(huì)總供給和社會(huì)總需求的均衡狀在開放經(jīng)濟(jì)中，各國經(jīng)濟(jì)都要通過商品市場(chǎng)、金融市場(chǎng)與國際經(jīng)濟(jì)的大循環(huán)聯(lián)系在一起，因此，在分析社會(huì)總供求均衡和貨幣供求均衡時(shí)，應(yīng)加上國際收支變化的因素，建立開放經(jīng)濟(jì)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析。在開放經(jīng)濟(jì)下，假定商品市場(chǎng)均衡為IS曲線是不變的，貨幣市場(chǎng)均衡為LM曲線，若開放經(jīng)濟(jì)中實(shí)行的是固定匯率制度，則國際收支不平衡時(shí)會(huì)通過外匯儲(chǔ)備渠道引起貨幣供給的變動(dòng)。如果國際收支逆差，外匯市場(chǎng)上供小于求，為了維護(hù)固定匯率，中央銀行必須賣出外匯，使其外匯儲(chǔ)備降低，在國內(nèi)信貸不變的情況下，基礎(chǔ)貨幣也降低了，這種狀況通過貨幣乘數(shù)渠道降低了貨幣供給。所以，在固定匯率制度下，國際收支可以直接作用于貨幣供給，從而造成LM曲線的移動(dòng)。若實(shí)行的是完全的浮動(dòng)匯率制度，從理論上講中央銀行可以不干預(yù)外匯市場(chǎng)，因此外匯儲(chǔ)備不會(huì)發(fā)生變動(dòng)，貨幣供給不受國際收支的影響。但實(shí)際上，因?yàn)閰R率的變動(dòng)對(duì)一國的宏觀、微觀經(jīng)濟(jì)都會(huì)產(chǎn)生重大影響，幾乎所有的國家都或多或少地于預(yù)外匯市場(chǎng)。因此，不論是固定匯率制還是浮動(dòng)匯率制，只要國際收支不平衡都會(huì)對(duì)貨幣市場(chǎng)均衡產(chǎn)生影響，使LM曲線發(fā)生移動(dòng)，因而LM曲線與IS曲線的交點(diǎn)（社會(huì)總供求的均衡點(diǎn)）也會(huì)發(fā)生變動(dòng)。上圖包括了以下幾點(diǎn)意思：①商品的供給決定了一定時(shí)期的貨幣需求。因?yàn)樵谏唐坟泿沤?jīng)濟(jì)條件下，任何商品都需用貨幣來表現(xiàn)或衡量其價(jià)值量的大小，并通過與貨幣的交換實(shí)現(xiàn)其價(jià)值；因此，有多少商品供給，必然就需要相應(yīng)的貨幣量與之相對(duì)應(yīng)。②貨幣的需求決定了貨幣的供給。就貨幣供求關(guān)系而言，客觀經(jīng)濟(jì)過程的貨幣需求是基本的前提條件，貨幣的供給必須以貨幣的需求為基礎(chǔ)，中央銀行控制貨幣供給量的目的，就是要滿足貨幣供給與貨幣需求相適應(yīng)，以維持貨幣均衡。③貨幣的供給形成對(duì)商品的需求，因?yàn)槿魏涡枨蠖际怯胸泿胖Ц赌芰Φ男枨?，只有通過貨幣的支付，需求才得以實(shí)現(xiàn)。④商品的需求與商品的供應(yīng)要保持平衡，這是宏觀經(jīng)濟(jì)平衡的出發(fā)點(diǎn)和復(fù)歸點(diǎn)。在上述關(guān)系中，貨幣供求的均衡是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)平衡的關(guān)鍵。（2）理想的均衡態(tài)勢(shì)指整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在原有的潛能和基礎(chǔ)上保持比較好的發(fā)展速度，而不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)諸如明顯的通貨膨脹或者普遍的供不應(yīng)求，使得最終宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)如經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度、就業(yè)、物價(jià)水平、國際收支等處于比較令人滿意的水平。而如上述，要取得整個(gè)經(jīng)濟(jì)平衡的關(guān)鍵是貨幣供求的均衡。（3）市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)依賴于兩個(gè)條件，即健全的利率機(jī)制、發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。首先要有健全的利率機(jī)制，利率作為金融市場(chǎng)上的“價(jià)格”，能較靈敏地反映貨幣供求狀況。它隨貨幣供求間的關(guān)系變化而自由波動(dòng)，以此來反映貨幣供求是否失衡及其失衡程度。在完全市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣均衡通過利率機(jī)制來實(shí)現(xiàn)，利率與貨幣供應(yīng)量反方向變動(dòng)，貨幣供給與貨幣需求相等，實(shí)現(xiàn)貨幣均衡；而當(dāng)市場(chǎng)利率變化時(shí)，均衡貨幣量也會(huì)隨之發(fā)生變動(dòng)。其次，要有發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)，尤其是活躍的貨幣市場(chǎng)。在發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)上，各種金融工具和貨幣之間可以便利而有效地迅速相互轉(zhuǎn)化，既有眾多的金融工具和金融資產(chǎn)可供投資者選擇，又可通過與貨幣之間的相互轉(zhuǎn)化而調(diào)節(jié)貨幣供求。影響貨幣均衡實(shí)現(xiàn)的因素除利率機(jī)制和金融市場(chǎng)之外，還有：①中央銀行的調(diào)控手段。中央銀行必須有足夠而且有效的調(diào)控手段。西方的實(shí)踐表明只有市場(chǎng)的調(diào)節(jié)，并不能保證貨幣均衡的實(shí)現(xiàn)，必須要有中央銀行的宏觀調(diào)控。②國家財(cái)政收支狀況。國家財(cái)政收支要保持基本平衡。因?yàn)榘l(fā)生財(cái)政赤字的情況下，一般都會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)大。③生產(chǎn)部門結(jié)構(gòu)是否合理。發(fā)展過快的部門對(duì)某些產(chǎn)品產(chǎn)生過旺的需求，從而造成對(duì)這些產(chǎn)品的價(jià)格上漲壓力，反之，由于需求不足，會(huì)造成產(chǎn)品積壓，影響生產(chǎn)的正常發(fā)展。因此，生產(chǎn)部門比例嚴(yán)重失調(diào)必然引