2010年度全國高級會計師資格考試試題

參考答案

案例分析題一（本題12分）

（1）計算甲、乙、丙三個方案對于中原公司財務狀況的影響。

①資產負債表資料

單位：萬元

項目甲乙丙行業(yè)平均水平

流動資產4320040%3780035%3456029.63%35%

固定資產凈值6480060%7020065%8208070.37%65%

資前總計108000100%108000100%116640100%100%

流動負債1512014%1512014%2376020.37%14%

長期負債4320040%4320040%4320037.04%36%

普通股權益4968046%4968046%4968042.59%50%

負債加普通股108000100%108000100%116640100%100%

②損益表資舉

單位：萬元

項目甲乙丙

主營業(yè)務收入108000140400164160

主營業(yè)務成本91800119340139536

主營業(yè)務利潤162002106024624

利息費用502250225670

利潤總額111781603818954

所得稅3688.744009.54738.5

凈利潤7489.2612028.514215.5

③相關財務比率

項目甲乙丙行業(yè)平均水平

息前稅后利潤121501579518468-

投資資本收益率（%）11.25%14.63%15.83%14%

加權平均資金成本毓）10%10%10%10&

經(jīng)濟增加值（萬元）13505000.46800.115000

項目甲乙丙行業(yè)平均水平

主營業(yè)務利潤率10.35%15%15%15%

流動比率2.862.51.452.5

固定資產周轉率1.67222

主營業(yè)務凈利率7.76%8.57%8.66%6.8%

總資產周轉率1.001.301.411.2

資產負債率54.00%54.00%56.00%50%

權益乘數(shù)2.172.172.352

凈資產收益率16.88%24.21%28.61%17%

（3）中原公司應選擇丙方案，理由如下：

①目前中原公司面臨的是產品供不應求，公司應當擴大生產。②三個方案中，甲方案的營運資

金政策過于保守，導致凈資產收益率只有16.88%,低于17%的行業(yè)平均水平；乙方案的凈資產收益

率為24.21%大大高于17%的行業(yè)平均水平：丙方案的凈資產收益率最高，高達28.61樂大大高于

17%的行業(yè)平均水平?？紤]以上的風險與報酬之間的關系，中原公司應采用丙方案。

案例分析題二（本題13分）

（I）①運用市盈率法計算乙公司價值。

市盈率法基本步驟包括：檢查調整目標企業(yè)的利潤業(yè)績，選擇市盈率參數(shù)和計算目標企業(yè)價值。

根據(jù)資料（2）,甲公司檢查乙公司利潤金額，發(fā)現(xiàn)乙公司在2（X）9年12月26日處置了幾臺長期

閑置的生產設備，主要是為了抬高該年利潤數(shù)，并進而提高公司出售價格而采取的行動。處置設備

產生的利潤今后不會重復發(fā)生。在估價時要將其從利潤金額中扣除，以反映乙公司的真實盈利能力。

乙公司處置設備所得稅前收益為2200萬元，調整后的乙公司2009年稅后利潤為：

7600-2200X（l?25%）=5950（萬元）

甲公司發(fā)現(xiàn)乙公司2007?2009年間利潤由3000萬元增加到3600萬元，波動較大，應采用其

最近3年稅后平均利潤作為凈收益指標：

（6002+5820+5950）+3=5924（萬元）

甲公司決定按照乙公司最近3年平均稅后利潤和可比公司市盈率計算乙公司的價值：

5924X20=11.848（億元）

②計算并購收益和并購凈收益。

計算并購收益的目的是分析此項并購是否真正創(chuàng)造價值，由此考慮收購是否應該進行。

并購收益=38-（24+11.848）=2.152（億元）

并購溢價=12-11.848=0.152（億元）

并購凈收益=2.152-0.152-0.9=1.1（億元）

甲公司并購乙公司后能夠產生1.1萬元的并購凈收益，單從財務管理角度分析，此項并購交易是

可行的。

（2）①收購可能帶來的利益有：

1）有利于整合資源，提高規(guī)模效益。手機市場產品價格競爭激烈，只有3家主要生產商。各廠

商自行擴大再生產能力不再具備盈利前景。甲公司并購乙公司可以實現(xiàn)資源整合，提高規(guī)模效益。

2）有助于鞏固甲公司在行業(yè)中的優(yōu)勢地位。雖然與乙公司相比，甲公司處于優(yōu)勢地位，但與丙

公司勢均力敵。通過并購乙公司，甲公司取得了手機產品的技術優(yōu)勢，再加上其雄厚的資金實力和

有力的營銷網(wǎng)絡，有助于甲公司建立起行業(yè)中的優(yōu)勢地位。

3）有助于實現(xiàn)雙方在人才、技術、管理和財務上的優(yōu)勢互補。并購后，甲公司通過在管理、品

牌和營銷渠道上的優(yōu)勢促進乙公司提高效益，乙公司擁有的先進技術可以為甲公司所用，實現(xiàn)雙方

的優(yōu)勢互補。

4）有助于實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標，具有戰(zhàn)略價值。甲公司有效地運用其在管理、營銷和資金等方

面的優(yōu)勢，通過并購擴大了市場占有率，可將市場拓展到競爭對手丙公司的所在地區(qū)，削弱對手丙

公司的潛在發(fā)展能力和競爭力。

②收購可能存在的風險和弊端：

1）營運風險。甲公司與乙公司管理風格、水平和方式不同，距離遙遠，收購后公司管理和營銷

上可能會出現(xiàn)問題。

2）融資風險。甲公司自身價值為12億元，乙公司轉讓出價為7億元。如接受乙公司出價，甲

公司可能要增加占本身價值60%以上的負債，這不僅會造成巨額的利息支出，還可能會影響甲公司

的財務結構，并進而制約其融資和資金調度能力。

3）資產不實風險。甲公司對乙公司資產和負債狀況的信息了解有限，乙公司可能會存在虛增資

產、少計負債、盈利不實的情況，并由此給甲公司造成損失。

結合問題1中對并購收益和并購凈收益的計算，以及上述利益風險分析，甲公司并購乙公司帶

來的利益超過了潛在的風險，有助于實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標，甲公司應采取行動并購乙公司。

（3）甲公司并購乙公司是非同一控制下的企業(yè)合并，因為并購前甲公司與乙公司不存在關聯(lián)方

關系。長期股權投資的初始投資成本=12+0.9=12.9億元。

案例分析題三（本題10分）

（1）資料（D屬于以現(xiàn)金結算的股份支付。

理由：職工行權時可獲得現(xiàn)金，說明是以現(xiàn)金進行結算的。

（2）資料（2）屬于以權益結算的股份支付。

理由：高管人員行權時將獲得公司的普通股股票，說明是以權益工具進行結算的。

（3）應采用2008年12月31日的公允價值。

理由：以現(xiàn)金結算的股份支付，應當按照每個資產負債表日權益工具的公允價值重新計量，確

定成本費用。

（4）2009年屬于等待期，2010年在可行權日之后。

對于現(xiàn)金結算的股份支付，在等待期內的每個資產負債表日，應按每個資產負債表FI權益工具

的公允價值重新計量，確定成本費用和應付職工薪酬。

在可行權H之后不再確認成本費用，負債（應付職工薪酬）公允價值的變動應當計入當期損益（公

允價值變動損益）。

（5）應采用2007年12月20日的公允價值。

理由：權益結算的股份支付中，權益工具的公允價值應該按照授予口的公允價值確定。

（6）甲公司因高管人員行權增加的股本溢價=100X2X12-200X10=400（萬元）。

案例分析題四（本題10分）

（1）該套期保值業(yè)務是現(xiàn)金流量套期，

理由：因為建立套期關系時現(xiàn)貨尚未簽訂銷售合同，是未來很可能預期會發(fā)生的交易。

（2）通過對比分析可以看到，如果該企業(yè)不進行套期保值，那么現(xiàn)貨購銷價格虧損為287元/

噸，5萬噸總計虧損1435萬元；由于企業(yè)進行了套期保值，最終反而實現(xiàn)盈利314-287=27元/噸,

5萬噸總計盈利135萬元。

企業(yè)套期保值效果

現(xiàn)貨市場期貨市場

價格損失2020-1850=170元價格盈利2400-1960=440元

利息支付2020X5臟101元利息支付2400X5%=120元

倉儲費16元手續(xù)費6元

現(xiàn)貨虧損170+101+16=287元期貨盈利440-120-6=314元

基差變化賣出保值盈利

案例分析題五（本題10分）

（1）甲公司終止確認該項金融資產的處理正確。

理由：不附追索權的應收賬款出售符合金融資產的終止確認條件。

甲公司應將估計的銷售退回部分計入其他應收款，剩余的差額計入營業(yè)外支出。

（2）甲公司終止確認該項金融資產的處理不正確。

理由：附追索權方式的應收票據(jù)貼現(xiàn)，不應當終止確認相關的金融資產，應當繼續(xù)確認所轉移

金融資產整體，并將收到的對價確認為一項金融負債（短期借款）。

（3）甲公司終止確認該項金融資產的處理正確。

理由：企業(yè)將金融資產出售，同時與買入方簽訂協(xié)議，在約定期限結束時按當日該金融資產的

公允價值回購，因此可以認定企業(yè)已經(jīng)轉移了該項金融資產所有權上幾乎所有的風險和報酬，應當

終止確認該金融資產。

（4）甲公司終止確認該項金融資產的處理不正確。

理由：甲公司在將金融出售的同時與買入方簽訂了看跌期權合約，買入方有權將該金融資產返

售給企業(yè)，并且從期權合約的條款設計來看，買方很可能會到期行權，所以，甲公司不應終止確認

該金融資產。

（5）甲公司終止確認該項金融資產的處理不正確。

理由：甲公司在將其信貸資產進行轉移的同時對買方可能發(fā)生的信用損失進行全額補償，這說

明該金融資產相關的風險并沒有全部轉移，所以甲公司不應終止確認該項金融資產。

案例分析題六（本題13分）

（1）

年艱12345

銷售收入14.7317.4920.7824.6829.32

凈利潤3.1X

4.375.196.177.33

(1+18.78%)=3.68

資本支出1.191.411.671.982.35

凈營運資本(14.73-12.4)X(17.49-14.73)X(20.78-17.49)X(24.68-20.78)X(29.32-24.68)X

增加20%=0.4720%=0.5520%=0.6620%=0.7820%=0.93

折舊0.710.8511.191.42

自由現(xiàn)金流

0.951.111331.571.86

量

ED

r=-----n：+------r(1-T)

raccE+DE+DD

20001000

=----------------------X12%+------------------------X8%X(1-25%)=10%

2000+10002000+1000

(2)每股價值：

自由現(xiàn)金流量0.951.111.331.571.86

現(xiàn)值系數(shù)（利率10%）0.90910.82640.75130.68300.6209

現(xiàn)值0.860.921.001.071.15

預測期自由流量現(xiàn)值合計5

后續(xù)期自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值二1一95二一X0.6209=24.22（元）

10%-5%

企業(yè)價值=（5+24.22）XI億=29.22（億元）

案例分析題七（本題12分）

（1）不當之處：內部審計機構由公司財務總監(jiān)直接管轄，并對總經(jīng)理負責。總經(jīng)理定期將內部

審計機構的報告提交給公司董事會下設的審計委員會。

理由：內部審計的一個重要部分就是對財務信息的審計，財務會計部就是被審計部門之一，將

內部審計部設置在財務會計部下，則很難保證內部審計的獨立性。在這種設置方式下，內審機構只

是開展部分日常性的審計工作，極大削弱了內部審計的功能和作用，獨立性嚴重受損，因此，這種

設置方式是不可取的。

為提高內部審計機構的獨立性，便于其與經(jīng)營管理層的溝通與監(jiān)督評價，內部審計機構最好由董事

會下設的審計委員會進行管理，審計委員會通過批準內部審計機構負責人的任免、工作日程、人員

預備計劃，費用預算的審查和批準以及和決策管理人員一起復查組織內部審計人員的業(yè)績等方式，

與決策管理部門共同承擔管理內部審計部門的責任。

（2）不當之處：為避免資源的浪費，對已經(jīng)取得大學本科以上學歷的人員可不再進行培訓。

理由：企業(yè)文化體現(xiàn)為人本管理理論的最高層次，是希望通過一種無形的文化力量形成一種行

為準則、價值觀念和道德規(guī)范，凝聚整個企業(yè)所有成員的歸屬感、積極性和創(chuàng)造性，并不能夠將學

歷作為標準進行劃分，決定是否進行文化教育。

（3）不當之處：公司應當采用定性的方法，按照風險發(fā)生的可能性及其影響程度等，對識別的

風險進行分析和排序。

理由：在風險評估的方法中，不僅僅包括定性方法，還包括定量方法，企業(yè)應當采用定性和定

量相結合的方法，按照風險發(fā)生的可能性及其影響程度等，對識別的風險進行分析和排序，確定應

重點關注和優(yōu)先控制的風險。

不當之處：風險策略的選擇從風險規(guī)避和風險承受兩個角度出發(fā)，如果可以承受的風險，就選擇風

險承受，如果無法接受的，就選擇風險規(guī)避。

理由：風險應對的策略不僅僅有風險規(guī)避和風險承受，還包括風險降低和風險分擔。在權衡了成本

效益原則后，可以采用適當?shù)目刂拼胧┙档惋L險或減輕損失，將風險控制在風險承受度之內，這是

風險降低。企業(yè)可以借助他人的力量，采取業(yè)務分包、購買保險等方式和適當?shù)目刂拼胧瑢L險

控制在風險承受度之內，這是風險分擔。

（4）不當之處：對投資項目的可行性研究和評估均由公司總經(jīng)理和財務總監(jiān)完成，投資的決策

和執(zhí)行由董事會完成；投資處置的審批由股東大會做出決定，具體執(zhí)行由堇事會進行；投資績效評

估和執(zhí)行委托為公司提供審計業(yè)務的會計師事務所完成。

理由：崗位分工混亂，存在多項不相容崗位混崗現(xiàn)象。投資項目的可行性研究與評估、投資的

決策與執(zhí)行、投資處置的審批與執(zhí)行、投資績效評估與執(zhí)行等均屬于不相容職務。

授權不恰當，董事會與股東大會屬于是決策和審核機構，不應該過多的介入到公司管理的業(yè)務執(zhí)行

中，這樣設置，容易出現(xiàn)缺乏監(jiān)督的業(yè)務管理和執(zhí)行。

對投資績效評估和執(zhí)行不應該委托為公司提供財務報表審計業(yè)務的會計師事務所完成，對會計師事

務所的獨立性造成威脅，影響公司的財務報表審計業(yè)務。

（5）不當之處：管理層負責重大缺陷的整改，接受董事會的監(jiān)督。審計委員會負責重要缺陷的

整改，接受董事會的監(jiān)督。內部審計機構負責一般缺陷的整改，接受管理層的監(jiān)督。

理由：董事會負責重大缺陷的整改，接受監(jiān)事會的監(jiān)督。管理層負責重要缺陷的整改，接受董

事會的監(jiān)督。內部有關單位負責一般缺陷的整改，接受管理層的監(jiān)督。

不當之處：公司預備借助中介機構或外部專家實施內部控制評價，安排為公司提供內部控制審

計服務的會計師事務所每年實施一次內部控制制度評價工作，并于每年的5月15日提交內部控制評

價報告。

理由：公司預備借助中介機構或外部專家實施內部控制評價時，參與企業(yè)內部控制評價的中介

機構不得同時為同一企業(yè)提供內部控制審計服務。企業(yè)應當以12月31日作為年度內部控制評價報

告的基準日，也可選擇6月30日為基準日。內部控制評價報告應于基準日后4個月內報出。

案例分析題八（本題20分）

（1）事項（1）中：

甲單位的會計處理不正確。

正確的會計處理：將授權額度40萬元計入零余額賬戶用款額度和財政補助收入。

事項（2）中：

甲單位的會計處理不正確。

正確的會計處理：將100萬元工資支出確認為事業(yè)支出和財政補助收入。

事項（3）中：

甲單位的做法正確。

事項(4)中：

甲單位的會計處理正確。

事項(5)中：

甲單位的會計處理不正確。

正確的會計處理：還應當減少應付賬款35萬元，增加固定基金35萬元。

事項(6)中：

甲單位的會計處理不正確。

正確的會計處理：增加現(xiàn)金5